廣東省東莞市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）

廣東省東莞市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

7

題

當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（）。

A.投資組合機(jī)會(huì)集線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生

B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

C.表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)不成同比例

D.其投資機(jī)會(huì)集是一條曲線

2.以下關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

3.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理基本理論的說(shuō)法中，不正確的是（）A.現(xiàn)金流量理論是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論

B.價(jià)值評(píng)估理論是關(guān)于內(nèi)在價(jià)值、凈增加值和價(jià)值評(píng)估模型的理論

C.投資組合是投資于若干種證券構(gòu)成的組合，它能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系

4.在存貨經(jīng)濟(jì)批量模式中,若平均每次訂貨的成本降低,且預(yù)期存貨需要總量也降低,則經(jīng)濟(jì)批量()。

A.降低B.升高C.不變D.無(wú)法確定

5.當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求減少（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷售收入增加

C.銷售成本率減少

D.銷售利潤(rùn)率減少

6.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金20%的資金，并將所有的資金投資于市場(chǎng)組合，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。

A.16.4%和24%B.13.6%和16%C.16.4%和16%D.13.6%和24%

7.某公司2010年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3480萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%,折舊與攤銷250萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加1600萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加400萬(wàn)元，利息費(fèi)用80萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債比例60%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

A.1410B.1790C.1620D.1260

8.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說(shuō)法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

9.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的說(shuō)法中，正確的是()。

A.金融資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，并決定收益在投資者之間的分配

B.金融資產(chǎn)的收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，包括收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

D.通貨膨脹時(shí)，金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變

10.已知企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本為30元／件，固定成本總額200萬(wàn)元，產(chǎn)品單價(jià)為80元／件，為使銷售利潤(rùn)率達(dá)到31.25%，該企業(yè)的銷售額應(yīng)達(dá)到（）萬(wàn)元。

A.640

B.1280

C.1333

D.2000

11.通常發(fā)生在產(chǎn)品被消費(fèi)者接受以后的階段的成本是（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

12.

第

11

題

長(zhǎng)期債券投資的主要目的是（）。

A.合理利用暫時(shí)閑置資金B(yǎng).調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C.獲得穩(wěn)定的收益D.獲得企業(yè)的控制權(quán)

13.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

14.第

12

題

下列關(guān)于稅盾的表述中，正確的是（）。

A.稅盾來(lái)源于債務(wù)利息、資產(chǎn)折舊、優(yōu)先股股利的抵稅作用

B.當(dāng)企業(yè)負(fù)債率較低且其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率可以增加稅盾的價(jià)值，從而提高企業(yè)價(jià)值

C.企業(yè)負(fù)債率低且其他條件下變的情況下，適當(dāng)增加企業(yè)負(fù)債額可以增加稅盾的價(jià)值，從而提高企業(yè)價(jià)值

D.企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法并不會(huì)影響稅盾的價(jià)值

15.某公司2012年銷售收入為l0000萬(wàn)元，2012年年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為5000萬(wàn)元(其中股東權(quán)益4400萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率為8%，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2012年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按上年年末凈負(fù)債余額和凈負(fù)債稅后利息率計(jì)算。下列有關(guān)2013年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中，錯(cuò)誤的是（）。

A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資為400萬(wàn)元

B.稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為1080萬(wàn)元

C.實(shí)體現(xiàn)金流量為680萬(wàn)元

D.凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元

16.利潤(rùn)最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一。下列關(guān)于利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.利潤(rùn)代表了公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多越接近公司的目標(biāo)

B.利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)考慮了所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系

C.利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

D.很多公司將提高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo)

17.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率等于銷售收入增長(zhǎng)率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷售收入增長(zhǎng)率

18.下列因素中，影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是（）。

A．應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

B．存貨的變現(xiàn)能力

C．現(xiàn)金的多少

D．短期證券的變現(xiàn)能力

19.某公司沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.0．2

20.某投資項(xiàng)目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為（）。

A.7.33%

B.7.68%

C.8.32%

D.6.68%

21.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（）A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C..對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

22.第

9

題

在采用收取手續(xù)費(fèi)方式委托代銷商品時(shí)，委托方確認(rèn)商品銷售收入的時(shí)點(diǎn)為（）。

A.委托方發(fā)出商品B.受托方銷售商品C.委托方收到受托方開(kāi)具的代銷清單時(shí)D.受托方收到受托代銷商品的銷售貨款時(shí)

23.

第

11

題

下列關(guān)于安全邊際表述錯(cuò)誤的是（）。

24.

第

10

題

某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和該股票的貝他系數(shù)分別為（）。

A.4%，1.25B.5%，1.75C.1.25%，1.45D.5.25%，1.55

25.

第

3

題

以下不屬于或有事項(xiàng)的基本特征的有（）。

A.或有事項(xiàng)是過(guò)去和現(xiàn)在的交易或事項(xiàng)形成的一種狀況

B.或有事項(xiàng)具有不確定性

C.或有事項(xiàng)的結(jié)果只能由未來(lái)事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生來(lái)證實(shí)

D.影響或有事項(xiàng)結(jié)果的不確定因素不能由企業(yè)控制

26.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

27.其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是（）。

A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

28.下列不屬于普通股成本計(jì)算方法的是（）。

A.股利增長(zhǎng)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.財(cái)務(wù)比率法D.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

29.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為20小時(shí)，第二道工序的工時(shí)定額為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。分配人工費(fèi)用時(shí)，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A.A.32B.38C.40D.42

30.

第

9

題

甲企業(yè)以融資租賃方式租入N設(shè)備，該設(shè)備的公允價(jià)值為100萬(wàn)元，最低租賃付款額的現(xiàn)值為93萬(wàn)元，甲企業(yè)在租賃談判和簽訂租賃合同過(guò)程中發(fā)生手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)等合計(jì)為2萬(wàn)元。甲企業(yè)該項(xiàng)融資租入固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A.93B.95C.100D.102

31.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬(wàn)元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0．5％于簽訂協(xié)議時(shí)交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬(wàn)元，年利率8％，按年單利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實(shí)際成本最接近于（）。

A.8．06％B.8．8％C.8．3％D.8．37％

32.下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本步驟的是（）

A.生產(chǎn)量預(yù)測(cè)B.估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債C.估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余D.估計(jì)所需融資

33.甲公司全年銷售額為30000元(一年按300天計(jì)算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客(按銷售額計(jì)算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒(méi)有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是元。

A.2000B.2400C.2600D.3000

34.與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.轉(zhuǎn)股時(shí)不會(huì)增加新的資本

B.發(fā)行人通常是規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)

C.靈活性比較髙

D.發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

35.若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量力1200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷售額為（）萬(wàn)元。

A．120

B．100

C．150

D．無(wú)法計(jì)算

36.某企業(yè)年初的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為20萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為45萬(wàn)元，存貨為60萬(wàn)元。下列據(jù)此所作出的判斷，正確的是（）。

A.該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本為35萬(wàn)元

B.該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)定

C.該企業(yè)償債所需現(xiàn)金不足，必須另行籌資

D.該企業(yè)沒(méi)有任何償債壓力

37.下列各項(xiàng)中，不屬于投資中心考核指標(biāo)的有（）

A.會(huì)計(jì)報(bào)酬率B.投資報(bào)酬率C.剩余收益D.現(xiàn)金回收率

38.下列成本計(jì)算方法中，產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的是（）

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

39.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資本占長(zhǎng)期資本的比重。此時(shí)，最適宜采用的權(quán)重基礎(chǔ)是（）

A.預(yù)計(jì)賬面價(jià)值權(quán)重B.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重C.賬面價(jià)值權(quán)重D.實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重

40.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易

B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值

C.延遲期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)

二、多選題(30題)41.對(duì)于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，下列有關(guān)相關(guān)系數(shù)的敘述中，正確的有（）A.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)

B.相關(guān)系數(shù)在－1～0之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越小

C.相關(guān)系數(shù)在0～1之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)程度越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越大

D.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

42.計(jì)算()時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。

A.虛擬的經(jīng)濟(jì)增加值B.披露的經(jīng)濟(jì)增加值C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值D.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

43.下列各項(xiàng)中，屬于編制彈性預(yù)算的基本步驟的有（）。

A．選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位

B．確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C．研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D．評(píng)價(jià)和考核成本控制業(yè)績(jī)

44.下列有關(guān)期權(quán)投資說(shuō)法中正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最高的組合收入和組合凈損益

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最低的組合收入和組合凈損益

C.從時(shí)間選擇來(lái)看，任何投資項(xiàng)目都具有期權(quán)的性質(zhì)

D.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無(wú)法判斷是上升還是下降時(shí)，最適合的投資組合是同時(shí)購(gòu)進(jìn)一只股票的看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的組合

45.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本

B.每章認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債劵價(jià)值

C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期債劵

D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會(huì)被稀釋

46.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值

47.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在（）

A.財(cái)務(wù)指標(biāo)的準(zhǔn)確性問(wèn)題B.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性C.比較基礎(chǔ)問(wèn)題D.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題

48.下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于產(chǎn)品成本預(yù)算構(gòu)成部分的有（）。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算

49.某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行100萬(wàn)元，每月計(jì)息一次，月利率為0．6%，復(fù)利計(jì)息，計(jì)劃三年后一次性取出本利和F萬(wàn)元。下列計(jì)算正確的有（）。

A.F：100×(F/P，0．6%，36)

B.F=100×(F/P，7．2%，3)

C.F：100×(F/P，7．44%，3)

D.F=100/(F/P，7．44%，3)

50.下列屬于租賃存在的主要原因的有（）

A.通過(guò)租賃降低交易成本B.通過(guò)租賃合同減少不確定性C.通過(guò)租賃可以節(jié)稅D.通過(guò)租賃可以降低資本成本

51.下列關(guān)于彈性預(yù)算的的說(shuō)法中，正確的有()。

A.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍

B.存在適應(yīng)性差和可比性差的特點(diǎn)

C.彈性預(yù)算是按成本性態(tài)分類列示的，在預(yù)算執(zhí)行中可以計(jì)算一定實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，以便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核

D.一般適用于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的企業(yè)

52.

第

27

題

對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（）。

A.資金時(shí)間價(jià)值是一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額

B.一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算

C.資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

D.不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算

53.下列成本項(xiàng)目中，屬于酌量性固定成本的有()。

A.固定資產(chǎn)折舊B.職工培訓(xùn)費(fèi)C.管理人員工資D.廣告費(fèi)

54.

第

21

題

經(jīng)濟(jì)原則對(duì)成本控制的要求包括（）。

A.降低成本、糾正偏差

B.格外關(guān)注例外情況

C.要關(guān)注所有的成本項(xiàng)目，不能忽略數(shù)額很小的費(fèi)用項(xiàng)目

D.控制系統(tǒng)具有靈活性

55.剩余權(quán)益收益等于（）。

A．凈收益一權(quán)益投資應(yīng)計(jì)成本

B．凈收益一權(quán)益投資要求報(bào)酬率×平均權(quán)益賬面價(jià)值

C．權(quán)益凈利率×平均權(quán)益賬面價(jià)值一權(quán)益投資人要求的報(bào)酬率

D．平均權(quán)益賬面價(jià)值×(權(quán)益凈利率一權(quán)益投資要求報(bào)酬率)

56.下列關(guān)于短期償債能力的說(shuō)法中，正確的有()。

A.營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率來(lái)評(píng)價(jià)

B.流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)

C.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動(dòng)比率大大低于1很正常

D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

57.作業(yè)成本管理步驟中的“作業(yè)分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業(yè)B.對(duì)非增值作業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)分析C.將作業(yè)與先進(jìn)水平比較D.分析作業(yè)之間的聯(lián)系

58.企業(yè)在選擇生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配方法時(shí)應(yīng)該考慮的因素有（）

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月的在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞

59.在存貨允許缺貨的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量增加的因素有（）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨成本增加

C.單位缺貨成本增加

D.單位缺貨成本降低

60.某投資組合包含證券A和證券B，其方差分別為36%和100%。在等比例投資的情況下，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%

B.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)為一1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%

C.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，則該組合的風(fēng)險(xiǎn)小于其中任何一種證券

D.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0．8，則證券A、B的協(xié)方差為48%

61.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法，下列關(guān)于這兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本

B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

62.

第

33

題

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)在于（）。

A.沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

B.不能反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價(jià)值

D.股價(jià)最大化并不是使所有股東均感興趣

63.下列屬于金融資產(chǎn)特點(diǎn)的有（）。

A.流動(dòng)性B.人為的可分性C.實(shí)際價(jià)值不變性D.人為的期限性

64.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目排序的表述中，正確的有（）。

A．共同年限法也被稱為重置價(jià)值鏈法

B．如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命和投資額都不同，此時(shí)可以使用共同年限法或等額年金法來(lái)決策

C．如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命相同，但是投資額不同，評(píng)估時(shí)優(yōu)先使用凈現(xiàn)值法

D．共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

65.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)的撇脂性定價(jià)法，下列說(shuō)法正確的有（）A.在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格

B.銷售初期可以獲得較高的利潤(rùn)

C.是一種長(zhǎng)期性的策略

D.往往適用于產(chǎn)品的生命周期較長(zhǎng)的產(chǎn)品

66.已知甲公司2010年現(xiàn)金流量?jī)纛~為150萬(wàn)元，其中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-20萬(wàn)元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為110萬(wàn)元；2010年末負(fù)債總額為l50萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為320萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本為25萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，2010年稅后利息費(fèi)用為5萬(wàn)元，所得稅率為25%。則（）。

A．現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B．2010年末流動(dòng)負(fù)債為95萬(wàn)元

C．現(xiàn)金流量債務(wù)比為73．33%

D．長(zhǎng)期資本負(fù)債率為24．44%

67.在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，計(jì)算某種產(chǎn)品的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量

B.預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售量

C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量

D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量

68.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

69.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

70.

第

14

題

以下不屬于影響股利分配的股東因素是（）。

A.穩(wěn)定的收入和避稅B.資本保全C.盈余的穩(wěn)定性D.資產(chǎn)的流動(dòng)性

三、計(jì)算分析題(10題)71.2007年5月1日的有關(guān)資料如下：

(1)A債券為每年付息-次，到期還本，發(fā)行日為2007年1月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前的市價(jià)為110元，市場(chǎng)利率為5%。

(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計(jì)每年的增長(zhǎng)率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預(yù)計(jì)2012年1月1E1可以按照20元的價(jià)格出售，目前的市價(jià)為15元。

(3)C股票的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，口系數(shù)為1.2，目前市價(jià)為15元；D股票的預(yù)期報(bào)酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差是16%，口系數(shù)為0.8，目前市價(jià)為10元。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格為6%，C、D股票報(bào)酬率的協(xié)方差為1.4%。

要求：

(1)計(jì)算A債券目前(2007年5月1日)的價(jià)值，并判斷是否值得投資；

(2)計(jì)算8股票目前的價(jià)值，并判斷是否值得投資；(3)計(jì)算由100股C股票和100股D股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率和預(yù)期報(bào)酬率，并判斷是否值得投資，如果值得投資，計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。

已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，5%，2/3)=0.9680

(F/P，4%，1)=1.04，(F/p，4%，2)=1.0816，(F/P，4%，3)=1.1249

(F/P，4%，4)=1.1699，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264

(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，14/3)=0.6410

72.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為400萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按4%的比率增長(zhǎng)。公司的無(wú)稅股權(quán)資本成本為10%，稅前債務(wù)資本成本為6%，公司所得稅稅率為25%。如果公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率維持在0．5的水平。

要求：

(1)確定該公司的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值。

(2)計(jì)算該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值。

(3)計(jì)算該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值。

73.某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。分別計(jì)算零件外購(gòu)和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。

74.某期權(quán)交易所2013年3月1日對(duì)A公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

股票當(dāng)前市價(jià)為52元，預(yù)測(cè)一年后股票市價(jià)變動(dòng)情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購(gòu)入1股A公司的股票，購(gòu)人時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)購(gòu)入該股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購(gòu)入1股A公司的股票，購(gòu)入時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)出售該股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時(shí)購(gòu)入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時(shí)出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

75.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點(diǎn)銷售量為600件，單價(jià)為150元，單位成本為130元，其中單位變動(dòng)成本為l20元。要求通過(guò)計(jì)算回答下列互不相關(guān)問(wèn)題：

(1)若使本年利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)20%，應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。并對(duì)你提出的各項(xiàng)措施測(cè)算其對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)。

(2)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動(dòng)控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實(shí)現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤(rùn)，可通過(guò)降價(jià)10%來(lái)擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達(dá)到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動(dòng)成本上下功夫，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過(guò)努力單位變動(dòng)成本只能降至110元，因此，還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對(duì)上述現(xiàn)狀，會(huì)計(jì)師應(yīng)如何去落實(shí)目標(biāo)利潤(rùn)?

76.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。(2)雖然對(duì)于香港原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為280元。(3)套裝門從香港運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，此外每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要8小時(shí)，發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．50元。(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)儲(chǔ)存套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28．50元。(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。(9)東方公司每年?duì)I業(yè)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動(dòng)成本”。(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本”。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算每年與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

77.D公司是一個(gè)高成長(zhǎng)公司，目前公司總價(jià)值為20000萬(wàn)元，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，發(fā)行在外的普通股1000萬(wàn)股，目前的股價(jià)為20元／股，該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤(rùn)率12％，適用的所得稅稅率為25％?，F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬(wàn)元，準(zhǔn)備平價(jià)發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為10％，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設(shè)定為7％，同時(shí)附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。預(yù)計(jì)發(fā)行公司債券后，公司總價(jià)值年增長(zhǎng)率為8％。假設(shè)行權(quán)前后總資產(chǎn)的賬面價(jià)值均為市價(jià)的90％。要求：(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值；(2)計(jì)算發(fā)行公司債券后公司總價(jià)值、債務(wù)價(jià)值、認(rèn)股權(quán)證價(jià)值；(3)計(jì)算10年后行權(quán)前的每股市價(jià)和每股收益；(4)計(jì)算10年后行權(quán)后的每股市價(jià)和每股收益；(5)分析行權(quán)后對(duì)原有股東的影響；(6)假設(shè)行權(quán)后按照市價(jià)出售股票，計(jì)算附帶認(rèn)股權(quán)債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率，并說(shuō)明這個(gè)債務(wù)資金籌集方案是否能夠被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受；(7)說(shuō)明一下認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)缺點(diǎn)。已知：(P／A，10％，20)=8．5136，(P／F，10％，20)=0．1486，(F／P，8％，10)=2．1589(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855，(P／A，9％，20)=9．1285(P／F，9％，20)=0．1784，(P／F，9％，10)=0．4224，(P／A，8％，20)=9．8181(P／F，8％，20)=0．2145，(P／F，8％，10)=0．4632

78.

甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)2012年的銷售收人為18000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為9360萬(wàn)元。公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型中的市銷率模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并收集了三個(gè)可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：(1)計(jì)算三個(gè)可比公司的市銷率，使用修正平均市銷率法計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。(2)分析市銷率估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價(jià)方法主要適用于哪類企業(yè)?

79.

80.第

32

題

東方公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計(jì)算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下：

（1）單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本：5公斤×10元/公斤=50（元）

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)×8元/JJ,時(shí)=32（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)×2.5元/小時(shí)=10（元）

固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)×1元/小時(shí)=4（元）

單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：50+32+10+4=96（元）

（2）本期耗用直接人工2100小時(shí)，支付工資18000元，支付變動(dòng)制造費(fèi)用5400元，支付固定制造費(fèi)用1900元；生產(chǎn)能量為2000小時(shí)。其他情況：原材料：期初庫(kù)存原材料100公斤，單價(jià)11元；本期購(gòu)入2000公斤，單價(jià)12元/從斤，耗用2050公斤，在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次性投入，原材料按照先進(jìn)先出法結(jié)轉(zhuǎn)成本。在產(chǎn)品：期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度60%，期末在產(chǎn)品60件，完工程度30%，本月投產(chǎn)500件，完工入庫(kù)480件。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，期末產(chǎn)成品存貨50件。

（3）成本計(jì)算賬戶設(shè)置

設(shè)置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶，均按標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)價(jià)。

成本差異賬戶設(shè)置八個(gè)：材料價(jià)格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

要求：

（1）計(jì)算產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本差異（直接材料價(jià)格差異按采購(gòu)量計(jì)算）；

（2）計(jì)算本月“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計(jì)數(shù)并寫出相應(yīng)的會(huì)計(jì)分錄（可以合并寫）；

（3）編寫采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異的分錄（將差異轉(zhuǎn)入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”賬戶）；

（4）計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)本月的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本；

（5）計(jì)算企業(yè)期末存貨成本。

四、綜合題(5題)81.某企業(yè)全年生產(chǎn)并銷售A半成品500件，銷售單價(jià)為1000元，單位變動(dòng)成本為600元，全年固定成本總額為50000元，若把A半成品進(jìn)一步加工為B產(chǎn)品，則每件需要追加變動(dòng)成本100元，B產(chǎn)品的銷售單價(jià)為1200元。（1）企業(yè)已經(jīng)具備進(jìn)一步加工500件A半成品的能力，該生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，且需要追加專屬固定成本30000元（2）企業(yè)只具備進(jìn)一步加工300件A半成品的能力，該能力可用于對(duì)外承攬加工業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)一年可獲得邊際貢獻(xiàn)35000元。

請(qǐng)分別針對(duì)上述兩種情況，分析公司是否應(yīng)該進(jìn)一步深加工A半成品

82.

要求：

(1)計(jì)算上年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、杠桿貢獻(xiàn)率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；

(2)如果本年打算通過(guò)提高銷售凈利率的方式提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率使得杠桿貢獻(xiàn)率不小于0，稅后利息率不變、稅后利息費(fèi)用不變，股利支付額不變，不增發(fā)新股，銷售收入提高加%，上年末的所有者權(quán)益為4120萬(wàn)元，計(jì)算銷售凈利率至少應(yīng)該提高到多少；

(3)計(jì)算上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率；

(4)如果本年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率達(dá)到30%，銷售凈利率不變，股利支付率不變，計(jì)算超常增長(zhǎng)產(chǎn)生的留存收益；

(5)如果籌集資金發(fā)行的債券價(jià)格為1000元/張，發(fā)行費(fèi)用為20元/張，面值為1000元，票面利率為5%，到期一次還本付息(單利計(jì)息)，期限為5年，計(jì)算其稅后資本成本。

已知：(P/A，3%，5)=4.5797

(P/A，4%，5)=4.4518，(P/S，3%，5)=0.8626

(P/S，4%，5)=0.8219

83.G公司是一家生產(chǎn)保健器材的公司，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品。公司只有一條生產(chǎn)線，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。公司實(shí)行作業(yè)成本管理，有關(guān)資料如下：（1）作業(yè)同質(zhì)組G公司建立了五個(gè)作業(yè)同質(zhì)組，有關(guān)說(shuō)明如下：①生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)：包括設(shè)備調(diào)整和材料發(fā)放，屬于批次水準(zhǔn)的作業(yè)，公司以產(chǎn)品投產(chǎn)的批次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因。②機(jī)器加工作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于生產(chǎn)機(jī)械化程度較高，設(shè)備折舊在成本庫(kù)中所占比重較大，公司使用機(jī)器工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。③產(chǎn)品組裝作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于耗用人工工時(shí)較多，公司使用人工工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。④質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)：傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量都已穩(wěn)定，每批產(chǎn)品只需抽檢10%，新型產(chǎn)品則需逐件進(jìn)行檢查。公司以檢驗(yàn)時(shí)間作為作業(yè)動(dòng)因。⑤市場(chǎng)推廣作業(yè)：由于傳統(tǒng)產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，公司不采取廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)；新型產(chǎn)品尚處在成長(zhǎng)期，公司每月通過(guò)廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額。（2）單位產(chǎn)品成本預(yù)算G公司預(yù)先取得的長(zhǎng)期資源是與機(jī)器加工作業(yè)相關(guān)的機(jī)器設(shè)備和廠房。機(jī)器加工作業(yè)每月可提供的加工工時(shí)為650小時(shí)，公司按此預(yù)算的單位產(chǎn)品成本預(yù)算如下：位制造成本傳統(tǒng)產(chǎn)品新型產(chǎn)品耗用量單價(jià)（元）成本（元）耗用量單價(jià)（元）成本（元）直接材料2kg20401.2kg4048作業(yè)成本：生產(chǎn)準(zhǔn)備0.025次300.750.08次302.4機(jī)器加工1小時(shí)15151.5小時(shí)1522.5產(chǎn)品組裝2小時(shí)5103小時(shí)515質(zhì)量檢驗(yàn)0.1小時(shí)60.61小時(shí)66市場(chǎng)推廣0200000.01200020單位成本合計(jì)66.35113.90銷售單價(jià)（元）100160（3）公司2月份實(shí)際生產(chǎn)情況公司2月份生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品400件，新型產(chǎn)品100件，月初、月末均無(wú)在產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本16050元，新型產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本4820元。2月份實(shí)際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：作業(yè)名稱生產(chǎn)準(zhǔn)備機(jī)器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗(yàn)市場(chǎng)推廣合計(jì)作業(yè)成本（元）55884155566868195017357作業(yè)動(dòng)因數(shù)量1855011001401其中：傳統(tǒng)產(chǎn)品耗用1040080040新型產(chǎn)品耗用81503001001（4）G公司3月份預(yù)測(cè)銷售情況：公司根據(jù)長(zhǎng)期合同和臨時(shí)訂單預(yù)計(jì)的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品390件，新型產(chǎn)品110件；最高銷售為602件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品452件，新型產(chǎn)品150件。要求：（1）采用實(shí)際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計(jì)算填列G公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品的產(chǎn)品成本計(jì)算單（計(jì)算結(jié)果填入答題卷第13頁(yè)給定的表格內(nèi)）。（1）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按實(shí)際作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元產(chǎn)品名稱直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品1605031061204048248026776新型產(chǎn)品482024822951518620195011451（2）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按預(yù)算作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元項(xiàng)目直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－30060004000240010540作業(yè)成本調(diào)整額－101204880186合計(jì)1605031061204048248026776新型產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－2402250150060020006590作業(yè)成本調(diào)整額－8451820－5041合計(jì)482024822951518620195011451生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)差異調(diào)整率＝[558－（0.75×400＋2.4×100））]/（0.75×400＋2.4×100）＝

84.乙公司是一家建設(shè)投資開(kāi)發(fā)公司，業(yè)務(wù)涵蓋市政綠化、旅游景點(diǎn)開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域。近年來(lái)，夏日納涼休閑項(xiàng)目受到青睞，乙公司計(jì)劃成立一家獨(dú)立核算的甲公司，專門投資開(kāi)發(fā)位于市郊A公園的W峽谷漂流項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“W項(xiàng)目”)，目前正在進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，有關(guān)資料如下：(1)甲公司與A公園進(jìn)行洽談并初步約定，甲公司一次性支付給A公園經(jīng)營(yíng)許可費(fèi)700萬(wàn)元(稅法規(guī)定5年內(nèi)攤銷，期滿無(wú)殘值)，取得W項(xiàng)目5年的開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)權(quán)；此外，甲公司還需每年按營(yíng)業(yè)收入的5％向A公園支付景區(qū)管理費(fèi)。(2)W項(xiàng)目前期投資包括：修建一座蓄水池，預(yù)計(jì)支出100萬(wàn)元；漂流景區(qū)場(chǎng)地、設(shè)施等固定資產(chǎn)投資200萬(wàn)元；購(gòu)入橡皮艇200艘，每艘市價(jià)0．5萬(wàn)元。按照稅法規(guī)定，以上固定資產(chǎn)可在10年內(nèi)按直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。5年后，A公園以600萬(wàn)元買斷W項(xiàng)目，甲公司退出W項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)。(3)為宣傳推廣W項(xiàng)目，前期需投入廣告費(fèi)100萬(wàn)元，按照稅法規(guī)定，廣告費(fèi)在不超過(guò)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入15％的限額內(nèi)扣除，超過(guò)部分，準(zhǔn)予結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。甲公司經(jīng)調(diào)研預(yù)計(jì)W項(xiàng)目游客服務(wù)價(jià)格為200元／人次，預(yù)計(jì)第1年可接待游客3萬(wàn)人次，第2年及以后將滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)每年可接待游客4萬(wàn)人次。(4)預(yù)計(jì)W項(xiàng)目第1年的人工成本支出為60萬(wàn)元，第2年增加12萬(wàn)元，以后各年人工成本保持不變。(5)漂流河道、橡皮艇等設(shè)施的年維護(hù)成本及其他營(yíng)業(yè)開(kāi)支預(yù)計(jì)為100萬(wàn)元。(6)為維持W項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)需要按照營(yíng)業(yè)收入的20％墊支營(yíng)運(yùn)資本。(7)甲公司計(jì)劃以2／3(負(fù)債／權(quán)益)的資本結(jié)構(gòu)為W項(xiàng)目籌資。如果決定投資該項(xiàng)目，甲公司將于2022年10月發(fā)行5年期債券。由于甲公司目前沒(méi)有上市債券，擬采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定債務(wù)資本成本。甲公司信用級(jí)別為BB級(jí)，目前國(guó)內(nèi)上市交易的BB級(jí)公司債券有3種，這3種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下：(8)權(quán)益資本成本利用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型進(jìn)行估計(jì)，w項(xiàng)目的權(quán)益資本成本相對(duì)其稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5％。(9)預(yù)計(jì)W項(xiàng)目短時(shí)間可建成，可以假設(shè)沒(méi)有建設(shè)期。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)經(jīng)營(yíng)許可費(fèi)、項(xiàng)目初始投資、廣告費(fèi)均發(fā)生在第1年年初(零時(shí)點(diǎn))，項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入、付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用等均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本于各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。(10)甲公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)根據(jù)所給資料，估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，計(jì)算w項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。(2)計(jì)算W項(xiàng)目的初始(零時(shí)點(diǎn))現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(計(jì)算過(guò)程及結(jié)果填入下方表格中)，判斷項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因。(3)以項(xiàng)目目前的凈現(xiàn)值為基準(zhǔn)，假設(shè)W項(xiàng)目各年接待游客人次下降10％，用敏感程度法計(jì)算凈現(xiàn)值對(duì)接待游客人次的敏感系數(shù)。

85.某股份有限公司上年?duì)I業(yè)收入為10億元，營(yíng)業(yè)成本為8億元、今年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下：

今年現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量?jī)纛~為370075千元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為375835千元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-6000千元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為240千元。

要求：

(1)計(jì)算今年年末營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率以及長(zhǎng)期資本；

(2)按照期末數(shù)計(jì)算上年和今年?duì)I運(yùn)資本的配置比率，據(jù)此分析短期償債能力的變化；

(3)計(jì)算今年年末資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和長(zhǎng)期資本負(fù)債率；

(4)計(jì)算今年的利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；

(5)根據(jù)年末數(shù)計(jì)算上年和今年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)、貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化的主要原因(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)，一年按照365天計(jì)算)；

(6)按照年末數(shù)計(jì)算現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量債務(wù)比。

參考答案

1.D如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線，若投資兩種以上證券其投資機(jī)會(huì)集落在一個(gè)平面上。

2.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；籌資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3.C投資組合只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本理論總結(jié)如下：

4.A

5.C

6.A解析：Q=1+20%=120%，總期望報(bào)酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16.4%，總標(biāo)準(zhǔn)差=120%×20%=24%。

7.B本年凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加==經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加）+(經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加）=(1000—300)+(1600-400)=1900(萬(wàn)元）；由于按照固定的負(fù)債比例為投資籌集資本，因此，股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一（1一負(fù)債比例）×本年凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一利息費(fèi)用）×(1-平均所得稅稅率）一（1一負(fù)債比例）×本年凈投資=(3480-80)×(1—25%)_(1—60%)×1900=1790(萬(wàn)元）。

8.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞（參見(jiàn)教材434頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒(méi)有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

9.C生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；金融資產(chǎn)的收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；金融資產(chǎn)的一個(gè)特點(diǎn)是名義價(jià)值不變性，通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

10.A【正確答案】：A

【答案解析】：31.25%＝[（80－30）×銷售量－200]/（80×銷售量），得：銷售量＝8（萬(wàn)件），銷售額＝8×80＝640（萬(wàn)元）。

【該題針對(duì)“成本、數(shù)量和利潤(rùn)分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11.D選項(xiàng)A不符合題意，預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段；

選項(xiàng)B、C不符合題意，鑒定成本以及內(nèi)部失敗成本都是發(fā)生在產(chǎn)品未到達(dá)顧客之前的所有階段；

選項(xiàng)D符合題意，外部失敗成本一般發(fā)生在產(chǎn)品被消費(fèi)者接受以后的階段。

綜上，本題應(yīng)選D。

質(zhì)量成本分類

12.C短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置的資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。

13.C申請(qǐng)的貸款數(shù)額=600000／(1—20％)=750000(元)。

14.B優(yōu)先股股利不能抵減所得稅，因此，不具有稅盾作用，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由此可知選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；對(duì)于選項(xiàng)C的說(shuō)法，需要注意一下，增加企業(yè)負(fù)債額不一定增加有息負(fù)債額，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法會(huì)影響折舊的數(shù)額，從而影響折舊稅盾的價(jià)值，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題考查的是利息稅盾和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。

15.D【答案】D

【解析】(1)由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變；

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=原凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×增長(zhǎng)率=5000×8％=400(萬(wàn)元)；

(2)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=銷售收入×稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=10000×(1+8％)×10％=1080(萬(wàn)元)

(3)實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=1080—400=680(萬(wàn)元)

(4)凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一稅后利息=1080—600×4％=1056(萬(wàn)元)

16.B選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)的局限性主要表現(xiàn)在：(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；(2)沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系；(3)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

17.DD【解析】“企業(yè)價(jià)值評(píng)估”是收購(gòu)方對(duì)被收購(gòu)方進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購(gòu)之后被收購(gòu)方的現(xiàn)金流量(相對(duì)于收購(gòu)方而言，指的是收購(gòu)之后增加的現(xiàn)金流量)，通過(guò)對(duì)于這個(gè)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)得出評(píng)估價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；實(shí)體現(xiàn)金流量是針對(duì)全體投資人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權(quán)人和股東)支付的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

18.A影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個(gè)原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金(實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備多)；另一個(gè)原因：報(bào)表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

19.A

20.A

21.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

22.C

23.C本題考點(diǎn)：安全邊際。安全邊際是正常銷售額超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動(dòng)成本后才是企業(yè)的利潤(rùn)。

24.A本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和貝他系數(shù)的計(jì)算。

β＝0.2×25%÷4%，

由：RF+1.25×(14%－RF)＝15%

得：RF＝10%

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格＝14%－10%＝4%。

25.A本題考查或有事項(xiàng)的基本特征。本題四個(gè)選項(xiàng)中，只有A的敘述有錯(cuò)誤，或有事項(xiàng)是過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況。

26.B選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)B表述正確，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，月末各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理，企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更好的根據(jù)各個(gè)出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況，而平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能計(jì)算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目?jī)?nèi)，不用再進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選B。

逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計(jì)算程序：

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算程序：

27.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額；選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額；選項(xiàng)D會(huì)使資產(chǎn)減少，但利潤(rùn)不變，因而會(huì)提高總資產(chǎn)凈利率；只有選項(xiàng)A會(huì)使資產(chǎn)和利潤(rùn)同時(shí)下降，則有可能使總資產(chǎn)凈利率下降(但不是絕對(duì)的)，即當(dāng)原來(lái)的總資產(chǎn)凈利率小于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率下降；當(dāng)原來(lái)的總資產(chǎn)凈利率為100%時(shí)，選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)凈利率；當(dāng)原來(lái)的總資產(chǎn)凈利率大于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率上升。

28.C估計(jì)普通股成本的方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長(zhǎng)模型和債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。財(cái)務(wù)比率法屬于債務(wù)成本估計(jì)的方法之一。

29.A第一道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

30.B融資租入固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值＝93+2＝95（萬(wàn)元）。

31.D該筆貸款的利息=5000×8％=400(萬(wàn)元)，未使用借款部分的承諾費(fèi)=(8000-5000)×0．5％=15(萬(wàn)元)，該筆貸款的實(shí)際成本=(400+15)／(5000-8000×0．5％)=8．37％。

32.A財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本步驟如下：（1）銷售預(yù)測(cè)；（2）估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債（選項(xiàng)B）；（3）估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余（選項(xiàng)C）；（4）估計(jì)所需融資（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選A。

33.C【考點(diǎn)】信用政策的確定

【解析】應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=20×40%+30×(1-40%)=26(天)，應(yīng)收賬款年平均余額=30000/360×26=2600(元)。

34.B認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，但是不會(huì)減少債務(wù)資本，所以會(huì)導(dǎo)致資本增加；而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)會(huì)導(dǎo)致債務(wù)資本減少，權(quán)益資本增加，債務(wù)資本和權(quán)益資本的總和不變，因此不會(huì)增加新的資本，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新的公司啟動(dòng)新的產(chǎn)品，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較少。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

35.C安全邊際率=1—60%=40%，正常銷售量=1200／40%=3000(臺(tái))，正常銷售額-3000×500=1500000(元)=150(萬(wàn)元)。

36.C選項(xiàng)A，營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝20－45＝－25(萬(wàn)元)；選項(xiàng)B、D，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

37.A投資中心的主要考核指標(biāo)是投資報(bào)酬率和剩余收益，補(bǔ)充的指標(biāo)是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選A。

38.C分批法的成本計(jì)算周期和生產(chǎn)周期一致，成本計(jì)算不定期。“一般”不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題，這是因?yàn)樵诜峙ㄏ?，批量小的時(shí)候是不會(huì)出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的，只有在大批量的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

39.B目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)重和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

綜上，本題應(yīng)選B。

賬面價(jià)值權(quán)重是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會(huì)計(jì)價(jià)值來(lái)衡量每種資本的比例。

實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值比例衡量每種資本的比例。

40.B【解析】選項(xiàng)C、D說(shuō)反了。實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中，不在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

41.AC選項(xiàng)A正確，相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，這兩種正確完全正相關(guān)，即一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，無(wú)論相關(guān)系數(shù)是在－1～0之間還是在0～1之間（即無(wú)論相關(guān)系數(shù)為正數(shù)還是負(fù)數(shù)），隨著相關(guān)系數(shù)的減小，兩種證券收益率相關(guān)程度降低，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度隨之增大；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，多樣化投資分散的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，若投資者持有多樣化的不同證券，當(dāng)某些證券價(jià)格下跌、收益減少時(shí)，另一些證券可能正好價(jià)格上升、收益增加，這樣就使風(fēng)險(xiǎn)相互抵消；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、稅制改革、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)或世界能源狀況等，是相對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)而言的，那么任何股票價(jià)格都可能會(huì)因此負(fù)面影響下跌（即證券收益率之間正相關(guān)），此時(shí)投資不同的證券并不能起到風(fēng)險(xiǎn)分散作用。因此，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選AC。

假設(shè)有甲、乙兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合，下面就“甲、乙相關(guān)性對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效果的影響”進(jìn)行定量分析：

其中，協(xié)方差可以用如下公式計(jì)算：

42.BC【答案】BC【解析】計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資本成本，以便更準(zhǔn)確地計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值。

43.ABC編制彈性預(yù)算的基本步驟是：選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位；確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方式來(lái)表達(dá)。

44.CD保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合收入和組合凈損益，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最高的組合收入和組合凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

45.ABD附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本應(yīng)低于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本，否則無(wú)法對(duì)籌資人有利，選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤；每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=(附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格-純債券價(jià)值)／每張債券附帶的認(rèn)股權(quán)證數(shù)，所以選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)，由于認(rèn)購(gòu)價(jià)低于市價(jià)，因此行權(quán)后股價(jià)會(huì)被稀釋，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

46.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說(shuō)多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價(jià)格，損失不確定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

47.BCD財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有以下三個(gè)方面：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（選項(xiàng)B）、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的可靠性問(wèn)題（選項(xiàng)D）和財(cái)務(wù)報(bào)表信息的比較基礎(chǔ)問(wèn)題（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

48.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。單位產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。

49.AC每月計(jì)息一次，三年共計(jì)復(fù)利36次，F(xiàn)＝100×(F/P，0．6%，36)；有效年利率＝(1＋0．6%)12－1＝7．44%，F(xiàn)＝100×(F/P，7．44%，3)。

50.ABC選項(xiàng)A、B、C符合題意，租賃存在的原因主要有：（1）如果承租方的有效稅率高于出租方，并且租賃費(fèi)可以抵稅的情況下，通過(guò)租賃可以節(jié)稅（長(zhǎng)期租賃存在的主要原因）；（2）租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，降低交易成本（短期租賃存在的主要原因）；（3）租賃的風(fēng)險(xiǎn)主要與租賃期滿時(shí)租賃資產(chǎn)的余值有關(guān)。承租人不擁有租賃資產(chǎn)的所有權(quán)，不承擔(dān)與此有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模較小或新成立的公司可以通過(guò)租賃減少不確定性。

選項(xiàng)D不符合題意，降低資本成本的一般途徑：（1）選擇籌資方式，進(jìn)行有效組合，降低籌資成本；（2）加強(qiáng)資金管理，減少資金占用，提高企業(yè)效率；（3）強(qiáng)化制度管理，挖掘內(nèi)部潛力，降低資金成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

51.AC固定預(yù)算方法存在適應(yīng)性差和可比性差的缺點(diǎn)，一般適用于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)定，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)，也可用于編制固定費(fèi)用預(yù)算。BD錯(cuò)誤。與按特定業(yè)務(wù)量水平編制的固定預(yù)算相比，彈性預(yù)算有兩個(gè)顯著特點(diǎn)(1)彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍(2)彈性預(yù)算是按成本性態(tài)分類列示的，在預(yù)算執(zhí)行中可以計(jì)算一定實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，以便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核。AC正確。

52.ABD資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。

53.BD約束性固定成本是提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需設(shè)施和機(jī)構(gòu)而支出的成本，不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變；酌量性固定成本是為完成特定活動(dòng)而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針由經(jīng)理人員決定的。因此，該題正確答案為B、D,選項(xiàng)A、C屬于約束性固定成本。

54.ABD經(jīng)濟(jì)原則要求貫徹重要性原則。應(yīng)把注意力集中于重要事項(xiàng)，對(duì)成本細(xì)微尾數(shù)、數(shù)額很小的費(fèi)用項(xiàng)目和無(wú)關(guān)大局的事項(xiàng)可以從略。

【該題針對(duì)“成本控制和成本降低”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

55.ABD剩余權(quán)益收益=凈收益一權(quán)益投資應(yīng)計(jì)成本=凈收益一權(quán)益投資要求報(bào)酬率×平均權(quán)益賬面價(jià)值=權(quán)益凈利率×平均權(quán)益賬面價(jià)值一權(quán)益投資人要求的報(bào)酬率×平均權(quán)益賬面價(jià)值=平均權(quán)益賬面價(jià)值×(權(quán)益凈利率一權(quán)益投資人要求報(bào)酬率)。

56.ABC營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率評(píng)價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。流動(dòng)比率有某些局限性，所以，只是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動(dòng)比率大大低于1很正常，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外(不是表內(nèi))因素。由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

57.ACD作業(yè)分析又包括辨別不必要或非增值的作業(yè)；對(duì)重點(diǎn)增值作業(yè)進(jìn)行分析；將作業(yè)與先進(jìn)水平比較；分析作業(yè)之間的聯(lián)系等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

作業(yè)成本管理：

58.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計(jì)算工作中是一個(gè)重要而又比較復(fù)雜的問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少（選項(xiàng)A）、各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小（選項(xiàng)B）、各項(xiàng)費(fèi)用比重的大?。ㄟx項(xiàng)C）以及定額管理基礎(chǔ)的好壞（選項(xiàng)D）等具體條件，選擇既合理又簡(jiǎn)便的分配方法。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

59.ABD在存貨允許缺貨的情況下，與經(jīng)濟(jì)批量同方向變動(dòng)的有存貨年需用量和一次訂貨成本，與經(jīng)濟(jì)批量反方向變動(dòng)的有單位儲(chǔ)存成本和單位缺貨成本。券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

60.ABD證券A、B的方差分別為36%和100%，即標(biāo)準(zhǔn)差分別為6%、10%。相關(guān)系數(shù)為1，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝(6%十10%)/2＝8%；相關(guān)系數(shù)為一1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝|6%－10%|/2：2%；相關(guān)系數(shù)為0．8，

61.ACD根據(jù)計(jì)算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會(huì)成本和交易成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價(jià)證券的日利息率(由此可知，考慮了機(jī)會(huì)成本)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡(jiǎn)單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實(shí)際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；而現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

62.CD本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述的優(yōu)缺點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；克服了短期行為；有利于社會(huì)資源的合理配置。但其計(jì)量較困難，且法人股東對(duì)股價(jià)最大化并不感興趣。

63.ABDABD【解析】金融資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：流動(dòng)性、人為的可分性、人為的期限性、名義價(jià)值不變性。

64.ABC共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流的工作很困難，而等額年金法應(yīng)用簡(jiǎn)單，但不便于理解，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

65.AB選項(xiàng)A、B正確，撇脂性定價(jià)法是在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格降低。這種策略可以使產(chǎn)品的銷售初期獲得較高的額利潤(rùn)；

選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤，撇脂性定價(jià)法是一種短期性策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選AB。

撇脂性定價(jià)法VS滲透性定價(jià)法

66.BCD年末流動(dòng)負(fù)債=120-25=95(萬(wàn)元)，現(xiàn)金流量債務(wù)比一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／債務(wù)總額×100%=110／150×100%=73．33%；長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債／(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動(dòng)負(fù)債)／(總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)×100%=(150-95)／(320-95)×100%=24．44%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量／利息費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量／[稅后利息費(fèi)用／(1-所得稅率)]=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量×(1-所得稅率)／稅后利息費(fèi)用=110×(1—25%)／5=16．5。

67.BCD

68.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來(lái)源、組成及相互關(guān)系，而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系。

69.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

70.BCD影響股利分配的股東因素包括穩(wěn)定的收入和避稅．控制權(quán)的稀釋。

71.(1)A債券目前的價(jià)值

={100×6%×[(P/A，5%，4)+1]+100×(P/F，5%，4))×(P/F，5%，2/3)

=(27.276+82.27)×0.9680=106.04(元)

由于低于目前的市價(jià)，所以不值得投資。

(2)B股票目前的價(jià)值

=1.2×(E1P，4%，1)×(P/F，10%，1)+1.2×(F/P，4%，2)×(P/F，10%，2)+1.2×(F/P，4%，3)×(P/F，10%，3)+1.2×(F/P，4%，4)×(P/F，10%，4)+20×(P/F，10%，14/3)=1.2×1.04×0.9091+1.2×1.0816×0.8264+1.2×1.1249×0.7513+1.2×1.1699×0.6830+20×0.6410=16.99(元)由于高于目前的市價(jià)，所以值得投資。

(3)對(duì)C的投資比例

=(100×15)/(100×15+100×10)=0.6對(duì)D的投資比例=1-0.6=0.4

投資組合的口系數(shù)

=0.6×1.2+0.4×0.8=1.04投資組合的必要收益率

=4%十1.04×6%=10.24%投資組合的預(yù)期報(bào)酬率

=0.6×10%+0.4×15%=12%

由于投資組合的預(yù)期報(bào)酬率高于投資組合的必要收益率，所以值得投資。

投資組合的方差

=0.6×0.6×12%×12%+2×0.6×0.4×1.4%+0.4×0.4×16%×16%

=1.6%

72.(1)確定該公司的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值：

稅前加權(quán)平均資本成本＝1/(1＋0．5)×10%＋0．5/(1＋0．5)×6%＝8．67%

該公司的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝400/(8．67%－4%)＝8565．31(萬(wàn)元)

(2)計(jì)算該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值：

考慮所得稅時(shí)企業(yè)的股權(quán)資本成本＝8．67%＋(8．67%－6%)×0．5×(1－25%)＝9．67%

稅后加權(quán)平均資本成本＝1/(1＋0．5)×9．67%＋0．5/(1＋0．5)×6%×(1－25%)＝7．95%

該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值＝400/(7．95%－4%)＝10126．58(萬(wàn)元)

(3)計(jì)算該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值：

該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值＝10126．58－8565．31＝1561．27(萬(wàn)元)

73.（1）外購(gòu)零件

TC=DU+TC（Q*）=3600×4+240=14640（元）（2）自制零件

TC=DU+TC（Q*）=3600×3+1440=12240（元）

74.【答案】

(1)甲投資人采取的是保護(hù)性看跌期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-7)+0．25×(-7)+0．25×0．2+0．3×10．6=0．08(元)

(2)乙投資人采取的是拋補(bǔ)看漲期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-12．6)+0．25×(-2．2)+0．25×1+0．3×1=-2．52(元)

(3)丙投資人采取的是多頭對(duì)敲策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×5．6+0．25×(-4．8)+0．25×(-0．8)+0．3×9．6=2．6(元)(4)丁投資人采取的是空頭對(duì)敲策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-5．6)+0．25×4．8+0．25×0．8+0．3×(-9．6)=-2．6(元)

75.(1)因?yàn)橛澟R界點(diǎn)銷售量=固定成本／(單價(jià)一單位