淺談PPP項目管理模式毛帥范文

淺談PPP項目管理模式一．背景介紹1.中央政府層面“十八屆三中全會”全方面深化改革的總基調(diào)、地方政府債務難題以及新型城鄉(xiāng)化是PPP模式被熱議的時代背景。國家政策方面，《十八屆三中全會決定》提出“通過改革讓社會資本進入公共服務基礎設施建設和運行”的改革方向，財政部、發(fā)改委、人民銀行及有關金融部門已經(jīng)啟動有關研究，推動和落地這項改革舉措，其中，財政部、發(fā)改委等已明確提出要力推PPP模式。新型城鄉(xiāng)化方面，根據(jù)權威機構（國務院研究發(fā)展中心）的預測，到，我國城鄉(xiāng)化帶來的投資需求約42萬億元，重要涉及經(jīng)濟基礎設施(供水、交通、能源等)和社會基礎設施(社保、養(yǎng)老、戶籍等)。對于市場和地方政府而言，從什么渠道獲得資金以解燃眉之急是其重點考慮的問題，通過PPP模式吸引民營資本成為新城鄉(xiāng)化融資的重要渠道。2.地方政府層面地方政府債務層面，現(xiàn)在，中國地方政府面臨較大債務難題。在扣除地方國有公司承當債務后，地方政府實際負責債務規(guī)模約為13.3萬億元?，F(xiàn)在，中國地方政府的經(jīng)營性和投資性凈現(xiàn)金流為負數(shù),且每年需額外舉債覆蓋利息等支出。地方政府若不出售資產(chǎn)和壓縮投資，四年后地方政府債務率將達國際通行的60%警戒線原則。3.公司層面面對突如其來的建筑市場的嚴冬，主動投身PPP，是公司生存發(fā)展的必然戰(zhàn)略選擇。葛洲壩集團作為大型施工類央企的代表，在PPP項目競爭中占有很大的優(yōu)勢。由于我們含有其它金融或運行等機構所沒有的高水平施工能力和施工管理水平。金融機構或其它單位若要參加ppp項目的建設，必須與我們這類資金實力強和施工水平高的公司建立長久穩(wěn)定的合作伙伴關系，這樣我們將有更強融資能力和更低融資成本。而這些也將成為我們葛洲壩集團參加PPP項目的核心競爭力。二、PPP模式的分類PPP模式是一種非常寬泛的概念，它有廣義和狹義之分。廣義的PPP模式包含項目融資中全部公營部門和私營部門之間的合作模式。即無論在項目何種階段，無論以何種形式，只要存在公營部門和私營部門的合作，我們都能夠說是廣義的PPP模式。廣義的PPP有些類似于PFI（PrivateFinanceInitiative，引進私人投資），但兩者之間還是有區(qū)別。PFI重要涉及私人資本的投資，而PPP不僅涉及私人資本的投資，那些非私人資本投資，由私營部門管理的模式，也可稱為PPP。因此，PPP的范疇比PFI更廣。廣義PPP模式能夠分為外包、特許經(jīng)營和私有化三大類。圖廣義PPP模式分類圖外包類PPP項目普通是由政府投資，私人部門承包整個項目中的一項或幾項職能，例如只負責工程建設，或者受政府之托代為管理維護設施或提供部分公共服務，并通過政府付費實現(xiàn)收益。在外包類PPP項目中，私人部門承當?shù)娘L險相對較小。特許經(jīng)營類項目需要私人參加部分或全部投資，并通過一定的合作機制與公共部門分擔項目風險、共享項目收益。根據(jù)項目的實際收益狀況，公共部門可能會向特許經(jīng)營公司收取一定的特許經(jīng)營費或予以一定賠償，這就需要公共部門協(xié)調(diào)好私營部門的利潤和項目的公益性兩者之間的平衡關系。因此政府有關部門的管理水平對于這類項目運作與否成功有很大關系．通過建立有效的監(jiān)管機制，特許經(jīng)營類項目能充足發(fā)揮公共部門與私人部門各自的優(yōu)勢。項目的資產(chǎn)最后歸公共部門保存，因此普通存在使用權和全部權的移交過程，即合同結束后規(guī)定私營部門將項目的使用權或全部權移交給公共部門。私有化類PPP項目則需要私人部門負責項目的全部投資，在政府的監(jiān)管下，通過向顧客收費收回投資實現(xiàn)利潤。由于私有化類PPP項目的全部權永久歸私人擁有，并且不含有有限追索的特性，因此私人部門在這類PPP項目中承當?shù)娘L險最大。狹義的PPP模式則是眾多項目融資模式中的一種，它與BOT等其它模式在操作上有很大的不同。國際上對狹義的PPP定義是這樣的：公營部門、政府和私營部門就整個項目的資產(chǎn)和所交付的最后產(chǎn)品或服務訂立含有法律效力的合同，并在合同中商定各方的責任和商業(yè)風險。由此可見，PPP模式中的公營和私營部門之間的合作貫穿于項目的全過程。雙方始終共擔責任并按不同方式受益：公營部門通過私營部門的投資建設和有效率的管理，使投資成本總額相對減少并使社會公眾利益增加。私營部門則通過公營部門采購本項目的最后產(chǎn)品或服務確保其穩(wěn)定的利益回報。三、PPP模式的目的及運作思路PPP模式的目的有兩種，一是低層次目的，指特定項目的短期目的；二是高層次目的，指導入私營部門參加基礎設施建設的綜合長久合作的目的。項目機構目的層次以下表所示。項目機構目的分解表層次目的機構之間機構內(nèi)部公共部門私營部門低層次目的增加或提高基層設施水平獲取項目的有效回報分派責任和收益高層次目的資金的有效運用增加市場份額和占有量有效服務設施的供應PPP模式的組織形式非常復雜，既可能涉及私人營利性公司、私人非營利性組織，同時還可能涉及公共非營利性組織（如政府）。合作各方之間不可避免地會產(chǎn)生不同層次、類型的利益和責任的分歧。只有政府與私人公司形成互相合作的機制，才干使得合作各方的分歧含糊化，在求同存異的前提下完畢項目的目的。PPP模式的機構層次就像金字塔同樣，金字塔頂部是項目所在國的政府，是引入私人部門參加基礎設施建設項目的有關政策的制訂者。項目所在國政府對基礎設施建設項目有一種完整的政策框架、目的和實施方略，對項目的建設和運行過程的參加各方進行指導和約束。金字塔中部是項目所在國政府有關機構，負責對政府政策指導方針進行解釋和運用，形成具體的項目目的。金字塔的底部是項目私人參加者，通過與項目所在國政府的有關部門訂立一種長久的合同或合同，協(xié)調(diào)本機構的目的、項目所在國政府的政策目的和項目所在國政府有關機構的具體目的之間的關系，盡量使參加各方在項目進行中達成預定的目的。這種模式的一種最明顯的特點就是項目所在國政府或者所屬機構與項目的投資者和經(jīng)營者之間的互相協(xié)調(diào)及其在項目建設中發(fā)揮的作用。PPP模式是一種完整的項目融資概念,但并不是對項目融資的徹底更改,而是對項目生命周過程中的組織機構設立提出了一種新的模型。它是政府、獲利性公司和非獲利性公司基于某個項目而形成以“雙贏”或“多贏”為理念的互相合作形式,參加各方能夠達成與預期單獨行動相比更為有利的成果,其運作思路如圖1所示。參加各方即使沒有達成本身抱負的最大利益,但總收益卻是最大的,實現(xiàn)了“帕雷托”效應,即社會效益最大化,這顯然更符合公共基礎設施建設的宗旨。圖PPP模式運作構造圖四、PPP模式的特性1、項目為主體。PPP項目重要根據(jù)項目的預期收益、資產(chǎn)以及政府扶持方法的力度來安排融資，其貸款的數(shù)量、融資成本的高低以及融資構造的設計都是與項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價值直接聯(lián)系在一起，因此PPP項目的融資是以項目為主體的融資活動。2、有限追索貸款。傳統(tǒng)融資模式實施的是根據(jù)借款人本身資信狀況擬定的完全追索貸款，而PPP項目融資實施的是有限追索貸款，即貸款人能夠在貸款的某個特定階段對項目借款人實施追索，或在一種規(guī)定范疇內(nèi)對公私合作雙方進行追索，除此之外，項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及政府所承諾義務之外的任何形式的資產(chǎn)。3、合理分派投資風險。PPP模式能夠盡早地擬定哪些基礎設施項目能夠進行項目融資，并且能夠在項目的初始階段就較合理地分派項目整個生命周期中的風險，并且風險將通過項目評定時的定價而變得清晰。4、資產(chǎn)負債表之外的融資。PPP項目的融資是一種資產(chǎn)負債表之外的融資。根據(jù)有限追索原則，項目投資人承當?shù)氖怯邢挢熑危蚨ㄟ^對項目投資構造和融資構造的設計，能夠協(xié)助投資者將貸款安排為一種非公司負債型融資，使融資成為一種不需進入項目投資者資產(chǎn)負債表的貸款形式。5、靈活的信用構造。PPP項目含有靈活的信用構造，能夠?qū)①J款的信用支撐分派到與項目有關的各個方面，提高項目的債務承受能力，減少貸款人對投資者資信和其它資產(chǎn)的依賴程度。五、PPP模式在公共基礎設施建設管理中的優(yōu)勢PPP是解決政府財政在公共基礎設施建設管理上資金局限性的融資模式，其能夠把民間私人資金和國外資本引入本地公共基礎設施建設管理中去。其重要的優(yōu)勢體現(xiàn)下一下幾個方面。1、提高項目運作與管理技術上的效率。在PPP融資模式下，政府扮演的是投資經(jīng)紀人的角色，它必須與合作公司進行協(xié)作，而這些參加公共事業(yè)項目的戰(zhàn)略投資者是在市場機制中通過優(yōu)勝劣汰下來的優(yōu)勝者，它們在項目的前期就參加進來，與公共部門共同探討項目融資的可行性，縮短前期工作周期．同時帶來先進的經(jīng)營理念、技術經(jīng)驗和管理模式以及雄厚的資本，全方面提高公司的綜合實力，這樣將會給公共事業(yè)項目的運作與管理帶來勃勃生機。2、減輕政府財政負擔，增加政府財政收入。公共基礎設施建設需要投入大量的資金，全部要靠政府財政投入就久遠來看是不現(xiàn)實的,無論是通過國債轉(zhuǎn)貸、地方政府向銀行貸款融資、還是國家向國際金融機構、外國政府或國際銀團的借款等融資方式,即使能夠緩和投資短缺，但是這些全部的融資形式都是在單方面增加政府財政壓力和負擔，并且隨著債務依存度的提高這種融資方式將會受到一定的限制。因此，在投資主體多元化的過程中，部分國有股本退出，政府將獲得巨額財政收入；而在多元化之后，公司經(jīng)營效益提高、增加稅收和余下的國有股本的回報亦將有助于各級財政收入。3、PPP模式能夠在一定程度上確保民營資本“有利可圖”，從而提高民營資本投資公共基礎設施建設管理的主動性。私營部門的投資目的是謀求既能夠還貸又有投資回報的項目，無利可圖的基礎設施項目是吸引不到民營資本的投入的。而采用PPP模式，政府能夠予以私人投資者對應的政策扶持作為賠償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔保、予以民營公司沿線土地優(yōu)先開發(fā)權等，因而確保民營資本享有合理的投資回報率。4、有助于減少風險，建立對應的監(jiān)管體制。從私營公司的投資風險角度來看，由于合作各方共同對項目運行的整個周期負責，參加各方重新整合，構成戰(zhàn)略聯(lián)盟，在合作關系中雙方共同分擔風險和責任，形成互利的長久目的，更加好地為社會和公眾提供服務。同時我們還清晰地懂得投資主體多元化正是當代監(jiān)管制度的基礎，因此當多元化實現(xiàn)后，將有助于建立獨立、公正、可行和高效的監(jiān)管體制。六、PPP模式運作成功的必要條件從國外近年來的經(jīng)驗看，PPP模式在基礎設施領域中的應用必須含有一定的外部條件和內(nèi)部條件。1、外部條件PPP模式應用的外部條件重要涉及：清晰、完善的政策法規(guī)制度，增值的條件，完善的資我市場和健全的信用擔保體系，完善、成熟的市場競爭環(huán)境。（1）清晰、完善的政策法規(guī)制度。PPP模式的最大特點是能夠使作為項目參加方的民間資本在項現(xiàn)在期就參加進來，與政府部門共同商討項目建設全過程，因此，建立一套清晰、完善的政策、法規(guī)制度，是民間資本以PPP模式進入基礎設施的必備條件?；A設施項目建設普通含有資金需求量大、回收周期長的特點，民間資本投資在此，意味著資金需要在該項目上通過較長時間的沉淀。考慮到投資在短期內(nèi)是無法看到收益回報的，故民間資本對項目所在的政策法律環(huán)境一定會極其關注，如與否有適合PPP項目的有關優(yōu)惠政策及法律制度，致府會不會朝令夕改、半途毀約，這些政策、法律制度的穩(wěn)定性、時效性如何等等。來自組員國早期的某些案例表明，如果沒有良好的立法和政策規(guī)制環(huán)境，普通會造成風險和成本的增加而影響種PPP頂目的有效運作。因此，為了吸引民間資本的投資，政府應當采用多個強有力的政策方法，營造良好的外部環(huán)境，開放投資領域，實施財政補貼政策、稅收優(yōu)惠政策、信貸優(yōu)惠政策等，健全社會化服務體系，轉(zhuǎn)變政府職能，建立清晰、完善的法律制度，在法律上對政府部門與民間資本在PFP項目各階段中需要承當?shù)呢熑?、義務、風險以及能夠享有的權利進行明確的界定。同時，政府在制訂有關法規(guī)、政策時一定要全方面充足、科學謹慎，一旦法規(guī)政策實施后來，就要保持其穩(wěn)定性和延續(xù)性，以此保護公私雙方的正當權益，打消民間資本投資的后顧之憂，增加民間資本以PPP模式投資基礎設施建設的信心。（2）PPP模式在基礎設施項目中的運用要有“增值”的條件。PPP模式是建立在政府部灼和民間資本之間合作和交流基礎上的“共贏”,，民間資本是以追求利潤最大化為目的的，因此運用PPP模式的基礎設施項目必須要有增值的條件，否則民間資本是不樂意進入基礎設施領域的。因此在基礎設施項目中應用PPP項目首先必須要其有可操作性，要有量化的經(jīng)濟指標可比較，即基礎設施服務的產(chǎn)出能夠被簡樸地定量和度價，以此來衡量公私雙方合作所產(chǎn)生的績效。另首先，PPP模式在基礎設施項目中的運用要有“增值”。選擇PPP項目時要考慮到在整個項目全壽命周期內(nèi)，能夠?qū)㈨椖康某杀竞褪找嬲酆铣蓛衄F(xiàn)值后與傳統(tǒng)的由政府部門來提供的凈現(xiàn)值進行比較，看PPP項目的運用與否有增值，如果不能證明實施PPP模式能產(chǎn)生較高的資金價值，那么就仍采用傳統(tǒng)的方式。歐洲委員會組員國己經(jīng)采用正式的評定工具來判斷運用PPP模式與否比傳統(tǒng)的政府采購方式更節(jié)省成本和能產(chǎn)生更高的收益。（3）完善的資我市場和健全的信用擔保體系。在傳統(tǒng)融資模式下，由于投資方和貸款人風險過大，沒有退路，使融資舉步艱難。同樣，在PPP模式下即使投資方和貸款人風險是減少了，但完善的資我市場和健全的信用擔保體系，仍是民間資本進入基礎設施項目的有利的資金保障。由于PPP項目普通投資巨大且有著較長的建設期和投資回收期，而民間資本個體的經(jīng)濟實力普遍不強，僅僅依靠民間資本的資信來安排融資是遠遠不夠的，此時完善的資我市場、配套的銀行服務體系支撐和健全的信用擔保體系對PPP項目的融資至關重要。在發(fā)達國家和多數(shù)發(fā)展中國家，近年來為發(fā)展中、小公司服務的金融服務體系不新得到加強。（4）完善、成熟的市場競爭環(huán)境。始終以來，政府在基礎設施建設中處在自然壟斷地位，缺少競爭對象，存在著浪費嚴重、效率低下、風險巨大等諸多弊病。因此要變化這種現(xiàn)象，政府在引進民間資本的同時，必須引進競爭機制，哺育產(chǎn)權明晰、含有自我約束機制的市場競爭主體，塑造適度競爭的市場繪構，這也是運作PPP項目必不可少的條件。2、內(nèi)部條件民間資本在以PPP模式進入基礎設施領域中的應用除了必須含有一定的外部條件外，內(nèi)部條件的含有也是必不可少的。（1）有效的組織管理機構。PPP融資模式的另一特點是政府部門和民間資本共同參加建設和運行，形成有效的組織管理機構，這對于PPP項琪的運作是非常核心的。PPP模式與傳統(tǒng)融資模式的組織機構是不同的，在傳統(tǒng)的指揮部形式的組織管理機構中政府處在組織中的最高層，而民間資本處在組織中的底部，因此在這種組織機構中政府和民間資本之間所處的地位是不平等的，民間資本在項自前期的立項、可行性研究等過程是基本沒有參加的資格，從而會削弱民間資本參加基礎設施建設的主動性，而PPP模式的組織機構卻含有這一優(yōu)勢。因此，在基礎設施項目中采用PPP模式，公私之問能夠形成良好的伙伴合作關系，能充足發(fā)揮項目各參加方的作用，易于彼此之間協(xié)調(diào)，并能實現(xiàn)項日參加各方之間互利的長久目的。（2）復合型的專業(yè)人才PPP項目的融資作為金融市場上出現(xiàn)的一種新型的公私合作方式，在項目建設的資金籌措、合同談判、項目建設、項目運行、風險分擔、收益分派等方面都與其它融資方式不同，有著一套獨特的運行規(guī)則和方法，需要既懂法律、技術又懂金融和財務的復合型的專業(yè)人才來具體操作，而政府部門在制訂和管理PPP的有關法規(guī)、政策時更需要熟悉規(guī)范化、原則化的PPP項目運作程序，掌握PPP項目的風險分派模式并能夠?qū)椖康倪\作提供技術指導和有關政策支持的專業(yè)人才。因此，復合型的專業(yè)人才是PPP項日應用不可或缺的內(nèi)部條件。（3）合理的風險分派在以往的BOT等融資模式中民間資本承當著較大的風險，而政府能夠避免大量的項目風險；在基礎設施項目融資中同樣會碰到因多個因素造成的如融資成本變動、融資財務變動、融資信用喪失而造成的債務償還等不擬定性的風險，這些風險會極大地影響項目的順利實施，并對公私雙方造成損失，但運用PFP融資方式就能夠使得公私雙方在早期論證階段就采用了有效的風險方案，把項目融資、建設、運行等各階段的風險進行合理分派，實現(xiàn)政府與民間資本利益共享、風險共擔，即把風險分派給最有能力的參加方承當。這就是PPP模式能夠成功應用于基礎設施項目的一種核心的內(nèi)部條件。七、PPP項目參加各方的職責1、政府政府(或政府指定的機構)普通是PPP項目的重要發(fā)起人，他在法律上既不擁有項目，也不經(jīng)營項目，而是通過予以某些特許經(jīng)營權或予以某些政策扶持方法作為項目建設、開發(fā)、融資安排的支持，以吸引大量的民間資本并增進項目成功。2、民間資本民間資本也是PPP項目的發(fā)起人之一，和代表政府的股權投資機構合作成立PPP項目公司，投入的股本形成公司的權益資本。普通，政府通過公開招標的方式選擇適宜的民間資本。3、PPP項目公司PPP項目公司是PPP項目的具體實施者，由政府和民間資本聯(lián)合構成，負責項目從融資、設計、建設，運行到項目最后的移交等全過程的運作。項目公司的權益資本重要由民間資本構成，政府的股權投資機構也能夠入股，但所占股份普通較小。4、金融機構由于基礎設施項目投資規(guī)模巨大，在PPP項目的資金中，來自民間資本和政府的直接投資所占的比例普通較小，大部分的資金來自于金融機構，且貸款期限較長。因此金融機構為PPP項目的順利實施提供了資金支持和信用擔保。向PPP模式提供貸款的金融機構重要是國際金融機構、商業(yè)銀行、信托投資機構等。5、工程承包商承包商是項目建設過程的主角，普通由項目公司通過公開招投標擬定。承包商必須有較強的建設隊伍和先進的技術，按照合同規(guī)定的期限保質(zhì)保量地完畢建設任務。6、運行商運行商負責項目建成后的運行管理，因此必須含有豐富的運行、維護管理經(jīng)驗和管理水平。在項目運行過程中，項目公司每年都應對項目的運行成本進行預算，列出成本計劃，對于成本超支或效益提高，有對應的獎罰方法。7、其它參加方其它參加方還涉及咨詢機構、供應商等有關機構。由于PPP項目的參加方較多、建設運行時間較長、風險較大，因此PPP項目公司需要聘任咨詢機構來為項目提供政策咨詢、協(xié)助對項目進行可行性分析、協(xié)助擬定融資方案和風險分派方案等。八、PPP項目基本運作流程PPP模式中參加的各方能夠達成與預期單獨行動相比更為有利的成果，他的基本運作流程以下圖所示。PPP模式基本運作流程圖從圖中，我們能夠看出，PPP項目的基本運作流程涉及選擇項目合作公司、確立項目、成立項目公司、招投標選擇民間資本及項目融資、項目建設、項目運行、項目移交等階段。1、擬定項目和選擇民間資本政府部門根據(jù)基礎設施建設的需求，以特許權合同為基礎選擇民間資本，進行伙伴式合作。（1）項目立項PPP項目的選擇普通是政府根據(jù)中、長久的社會、經(jīng)濟發(fā)展計劃和滿足社會對基礎設施的需求等提出的建議，在這一階段，對項目的可行性研究不僅涉及對項目進行市場、技術、經(jīng)濟等方面的評價，還涉及對民間資本的吸引力、民間資本的實力以及風險承受能力等進行綜合評定。在確承認行后，政府組織招標選擇民間資本。與政府部門一起共同參加基礎設施項目的選擇、確認、技術設計及可行性分析等項現(xiàn)在期工作，充足發(fā)揮民間資本的優(yōu)勢，雙方共同擬定風險的分派方案。（2）選擇民間資本選擇民間資本是PPP項目運作的重要內(nèi)容，普通通過公開招標來擬定。在招原則備階段，政府要制作招標文獻，向社會公布項目信息.邀請故意向和實力雄厚的民間資本參加投標；投標階段，投標人按照招標文獻的規(guī)定，編制投標文獻，在投標文獻中要具體闡明招標文獻規(guī)定提供的資料，如：投標函、項目的可行性研究報告、項目產(chǎn)品的價格或費用、投資回報、風險分析等；在評標、定標階段，政府部門按照招標文獻的規(guī)定組織評標委員會對提交的投標書進行評定，從中擇優(yōu)選擇條件較好的民間資本。2、成立項目公司初選結束后，政府從條件最佳的第一中標人開始進行談判，談判的內(nèi)容普通涉及項目開發(fā)的時間，質(zhì)量、提供服務的水平、風險分擔、政府提供的增援以及其它與項目有關的權責問題，如果雙方就談判內(nèi)容達成一致意見，則訂立特許權合同，談判結束，政府向社會公布中標成果，如果雙方未能達成一致意見，則談判失敗，政府可能會轉(zhuǎn)向第二中標候選人并與之談判，以這類推。特許權合同訂立并得到政府同意后，由民間資本申請成立項目公司，在這個階段，但凡直接或間接涉及該項目的參加者之間的權利與義務關系，都必須以合同或合同的方式得到最后確實認與固定。3、項目建設在完畢項目的初步融資并與全部各方訂立有關合同后，項目公司能夠由自己承當項目的建設也能夠招投標的方式選擇建設承包商，并進行下一步的項目融資工作。建設承包商進行實際的項目施工，在這個過程中，政府隨時對項目開發(fā)狀況進行監(jiān)督，出現(xiàn)不符合合同的狀況及時與項目公司溝通，擬定責任主體，工程竣工通過驗收后，建設階段結束，項目進入運行階段。4、項目運行項目建成進入運行階段后，項目公司能夠自行運行或交由專門的運行商進行運行管理，并按照合同規(guī)定對項目的設施進行維護，在此期間，貸款人、投資者、政府都有權對項目進行監(jiān)督。運行期間，項目公司還將收回投資和適宜的利潤，以償還貸款，支付運行費用、政府稅收及股東分紅等。5、項目移交特許期結束后，項目將移交給政府或政府指定的機構。移交能夠是免費的，也能夠是有償?shù)模@取決于雙方訂立的特許權合同。九、PPP模式面臨的重要風險PPP項目的重要風險有政策風險、匯率風險、技術風險、財務風險、營運風險。1、政策風險。政策風險即在項目實施過程中由于政府政策的變化而影響項目的盈利能力。為使政策風險最小化，就規(guī)定法律法規(guī)環(huán)境以及特許權合同的鑒定與執(zhí)行過程應當是透明、公開、公正的，不應當出現(xiàn)官僚主義現(xiàn)象，人為的干擾應是最少的，否則，合作各方均會受到損失。PPP項目失敗因素重要歸結于法律法規(guī)與合同環(huán)境的不夠公開透明，政府政策的不持續(xù)性，變化過于頻繁，政策風險使私營合作方難以預料與防備。因此當政策缺少一定穩(wěn)定性時，私人投資方必然規(guī)定更高的投資回報率作為承當