新世紀評級-2023年上半年銀行業(yè)信用觀察

行業(yè)研究報告2023

年上半年銀行業(yè)信用觀察金融機構部

李玉鼎

王春苗摘要：2023年上半年，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復，復蘇動能先強后弱；社會融資規(guī)模、人民幣貸款同比增速于一季度上升后回落，商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增幅略有擴大。由于居民消費傾向尚未充分恢復、房地產(chǎn)市場仍較為低迷，短期、中長期消費貸款均增長緩慢；經(jīng)營性貸款相對保持韌性，其中基礎設施業(yè)融資拉動效應最為顯著，制造業(yè)中長期貸款也呈現(xiàn)快速增長。7月政治局會議定性房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化，此后調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策、降低存量首套住房貸款利率等落地實施，預計能緩沖房地產(chǎn)貸款頹勢。居民儲蓄意愿仍較強，存款保持高速增長，商業(yè)銀行資金端穩(wěn)定性加強，主動負債占比下降。主要銀行下調(diào)存款掛牌利率，在一定程度上緩解了存款定期化帶來的付息壓力。得益于債券市場回暖，理財產(chǎn)品凈值持續(xù)修復，存款利率的下調(diào)為理財市場的恢復提供了空間，但管理規(guī)模仍未回升至2022年底理財贖回潮前的水平。2023年上半年，實體經(jīng)濟融資成本維持低位，央行降準釋放長期流動性，銀行間市場流動性充裕，商業(yè)銀行資產(chǎn)及負債端利率均有下降，綜合表現(xiàn)為凈息差收窄。商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量相對穩(wěn)定，不良貸款率及關注類貸款占比雙降；監(jiān)管部門發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風險分類辦法》，引導商業(yè)銀行更加真實的披露資產(chǎn)質(zhì)量情況；銀行業(yè)撥備覆蓋率保持上升趨勢，但民營銀行及外資銀行降幅較大。2023年上半年，商業(yè)銀行資本充足率總體穩(wěn)健，但環(huán)比略有下滑。商業(yè)銀行資本補充債券發(fā)行速度放緩，凈融資額隨之下降；支持中小銀行發(fā)展專項債券發(fā)行加速，不斷增強中小銀行資本實力及風險抵御能力。2022年四季度央行金融機構評級結(jié)果中，高風險機構數(shù)量有所增加，但資產(chǎn)規(guī)模占比較小。國家監(jiān)管機構改革與規(guī)章立法同步推進，促進銀行業(yè)金融機構從各方面加強風險防控與管理。商業(yè)銀行級別調(diào)整方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計，2023年1-8月，行業(yè)內(nèi)共有11家銀行涉及主體評級調(diào)整，其中2家銀行為主體級別調(diào)降，1家銀行移出評級觀察名單，8家銀行主體級別調(diào)升。1

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告一、

銀行業(yè)信用回顧1、

2023

年上半年，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復，復蘇動能先強后弱；社會融資規(guī)模、人民幣貸款同比增速于一季度上升后回落，商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增幅略有擴大。央行靈活運用結(jié)構性政策工具，精準支持相關重點領域；持續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用，在穩(wěn)定銀行資金端成本的基礎上引導實體經(jīng)濟融資成本繼續(xù)下行。2023年上半年，全球經(jīng)濟下行壓力有所減輕，主要經(jīng)濟體延續(xù)恢復勢頭，經(jīng)濟景氣度呈服務業(yè)強制造業(yè)弱的格局，美歐通脹在緊縮性貨幣政策回落，但仍處于高位，快速加息對經(jīng)濟金融的累積影響將滯后反應。同期，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復、總體回升向好，但也面臨需求不足、一些企業(yè)經(jīng)營困難、重點領域風險隱患較多等挑戰(zhàn)。具體來看，青年人群就業(yè)壓力突出、消費者物價指數(shù)漲幅處于低位；大多數(shù)制造業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)營績效持續(xù)顯著承壓；消費市場表現(xiàn)為服務性消費較強、商品消費偏弱；在年初高額信貸投放帶動下，基建和制造業(yè)投資保持中高速增長，但后勁略顯不足，房地產(chǎn)開發(fā)投資在經(jīng)歷短暫的恢復期后再度趨弱；去年末積壓訂單釋放導致年初出口表現(xiàn)好于預期，隨后出口下行壓力逐步顯現(xiàn)；在經(jīng)歷一季度的快節(jié)奏投放后，二季度實體經(jīng)濟融資需求轉(zhuǎn)弱，社融增速再度進入回落通道。根據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，2023年上半年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值593034.0億元，同比增長5.5%，上半年居民消費價格同比上漲0.7%。其中，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，二季度同比增長6.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值30416億元，比上年同期增長3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值230682億元，增長4.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值331937億元，增長6.4%。2023年以來，人民銀行堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，科學管理市場預期，切實服務實體經(jīng)濟，發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構雙重功能，綜合運用降準、再貸款再貼現(xiàn)、公開市場操作、中期借貸便利等方式維護市場流動性；延長碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款以及保交樓貸款支持計劃實施期限，創(chuàng)設房企紓困專項再貸款及租賃住房貸款支持計劃，精準支持相關重點領域。同時，央行持續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，同時減輕銀行資金端成本壓力。2

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

1.

2023

年

1-8

月貨幣政策工具的主要調(diào)整情況資料來源：公開信息，新世紀評級整理2023年以來，我國貨幣供應同比增長加快，社會融資規(guī)模同比增速有所下降，商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增幅略有擴大，人民幣貸款同比增速于一季度上升后回落。市場流動性總體充裕，但信貸需求由強轉(zhuǎn)弱。分機構來看，2023年6月末，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構的總資產(chǎn)分別較年初增長10.03%、4.52%、6.91%和7.07%，其中大型商業(yè)銀行增速高于商業(yè)銀行整體增速，農(nóng)村金融機構總資產(chǎn)增速有所下降，其他金融機構總資產(chǎn)增速相對平穩(wěn)。3

/

38政策工具實施概況公開市場操作6月13日及8月15日，公開市場7天期逆回購操作中標利率分別下降10個基點，此后保持在1.80%不變，引導貨幣市場利率圍繞7天期逆回購利率上下波動。MLF、SLF（1）1-8月，累計開展1年期中期借貸便利操作27950億元，其中1-5月利率為2.75%，6-7月利率下降10個基點至2.65%，8月利率再次下降15個基點至2.50%；8月末中期借貸便利余額為51950億元，較年初增長6450億元。（2）6月13日，下調(diào)常備借貸便利利率，隔夜利率從2.85%下調(diào)至2.75%、7天利率從3.00%下調(diào)至2.90%、1個月利率從3.35%下調(diào)至3.25%。存款準備金率（1）3月27日，下調(diào)金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調(diào)后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。（2）自9月15日起，下調(diào)金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。結(jié)構性政策工具（1）1月，設立房企紓困專項再貸款，額度為800億元。房企紓困專項再貸款采取“先支后借”的直達機制，按季度發(fā)放，支持金融資產(chǎn)管理公司于2023年底前并購受困房地產(chǎn)企業(yè)存量房地產(chǎn)項目。金融資產(chǎn)管理公司按照自主決策、自擔風險原則，投入資金并購房地產(chǎn)項目，對于符合要求的并購項目，人民銀行按實際投入資金的50%予以資金支持，利率為1.75%。（2）1月，設立租賃住房貸款支持計劃，額度為1000億元。租賃住房貸款支持計劃采取“先貸后借”的直達機制，按季度發(fā)放，支持相關金融機構于2023年底前向重慶、濟南、鄭州、長春、成都、福州、青島、天津等8個試點城市發(fā)放租賃住房購房貸款。金融機構按照自主決策、自擔風險原則，發(fā)放租賃住房購房貸款，貸款利率原則上不超過3%新世紀評級版權所有，對于符合要求的貸款，人民銀行按貸款本金的100%予以資金支持，利率為1.75%。（3）延長碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款實施期限。為保持金融對綠色發(fā)展、能源保供等領域的支持，碳減排支持工具將延續(xù)實施至2024年末，支持煤炭清潔高效利用專項再貸款將延續(xù)實施至2023年末。截至2023年6月末，上述兩項工具的余額分別為4530億元和2459億元。（4）延長保交樓貸款支持計劃實施期限。為繼續(xù)支持做好保交樓工作，保交樓貸款支

持計劃將延續(xù)實施至2024年5月末。截至2023年6月末，保交樓貸款支持計劃余額為5億元。行業(yè)研究報告圖表

2.

社融、人民幣貸款及

GDP

同比增速比較（單位：%）資料來源：Wind，新世紀評級整理圖表

3.

各類商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模比較（單位：萬億元）400.00350.00

300.00

250.00

200.00

150.00

100.0035.57

25.66

22.68

36.5943.80

29.90

28.2442.8949.8232.8331.7244.2353.6634.58

34.35

46.1346.62

37.22

37.28

50.8450.61

41.53

41.07

56.8753.18

45.63

45.07

61.2056.53

50.01

49.88

65.3158.06

53.54

53.33

68.2750.000.0025.00

20.00

15.00

10.005.000.0073.67 81.43 87.17 92.69 110.57 122.60 132.58 150.35 165.432015年末

2016年末

2017年末

2018年末

2019年末

2020年末

2021年末

2022年末

2023年6月末大型商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行 農(nóng)村金融機構 其他金融機構資料來源：Wind，新世紀評級整理圖表

4.

各類商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增速比較（單位：

%）2016年末

2017年末

2018年末

2019年末

2020年末

2021年末

2022年末

2023年6月末商業(yè)銀行合計 大型商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行 農(nóng)村金融機構 其他金融機構資料來源：Wind，新世紀評級整理4

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382015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-0625.0020.00

15.00

10.005.000.00

-5.00

-10.00GDP:現(xiàn)價:累計同比 GDP:初步核算數(shù):累計同比社會融資規(guī)模存量:同比 社會融資規(guī)模存量:人民幣貸款:同比新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告2、

2023

年上半年，商業(yè)銀行儲備資產(chǎn)占比同比收縮，同業(yè)業(yè)務占比繼續(xù)回升，主要由于銀行間市場流動性充裕。貸款增速總體回升，居民消費貸款受消費意愿疲弱、房地產(chǎn)市場低迷影響增速緩慢，經(jīng)營性貸款相對保持韌性，其中基礎設施業(yè)融資拉動效應最為顯著，制造業(yè)中長期貸款也呈現(xiàn)快速增長。

資產(chǎn)端儲備資產(chǎn)占比同比收縮，同業(yè)業(yè)務占比繼續(xù)回升，貸款及債券投資比重相對穩(wěn)定，主要由企業(yè)融資拉動隨著我國金融體系的不斷發(fā)展，貨幣政策操作規(guī)則性和透明度的提升，商業(yè)銀行流動性管理能力的增強，以及近年來貨幣市場保持相對寬松的流動性，其他存款性公司總資產(chǎn)中的儲備資產(chǎn)占比持續(xù)下降。2023年3月，存款準備金下調(diào)0.25個百分點，進一步為商業(yè)銀行的資金配置釋放了空間。截至2023年6月末，其他存款性公司總資產(chǎn)中的儲備資產(chǎn)余額為24.08萬億元，較年初增長1.70%；儲備資產(chǎn)占比為5.98%，較年初下降0.31個百分點，反映了季節(jié)性特征；金融機構超額準備金率為1.6%，較上年末同期高0.1個百分點。商業(yè)銀行的資產(chǎn)投向中，同業(yè)業(yè)務占比繼續(xù)回升，資管類產(chǎn)品投資占比較上年末也有所提高；信貸及債券投資所占比重總體穩(wěn)定，主要由企業(yè)融資拉動。2021年以來，其他存款性公司對政府、非金融機構及其他居民部門的債權合計占比維持在70%以上。2023年6月末，上述資產(chǎn)占比分別較年初下降0.06個百分點、上升0.58個百分點和下降0.63個百分點，其中對其他居民部門債權占比的下降主要受按揭貸款及消費貸款增速持續(xù)處于低位影響。圖表

5.

其他存款性公司主要資產(chǎn)分布資料來源：Wind，世紀評級整理

貸款增速總體回升，居民消費貸款受消費意愿疲弱、房地產(chǎn)市場低迷影5

/

38日期儲備資產(chǎn)對政府債權對其他存款性公司債權對其他金融機構債權對非金融機構債對其他居民部門債權2018-129.12%9.91%10.77%9.70%36.66%17.72%2019-068.46%10.26%10.56%9.07%37.23%18.25%2019-128.19%10.62%10.26%8.52%37.52%18.89%2020-067.05%10.96%9.96%8.35%38.68%18.88%2020-127.28%11.40%9.69%7.58%38.53%19.57%2021-066.77%11.38%9.37%7.40%38.96%20.02%2021-126.49%12.04%9.09%7.20%38.88%20.51%2022-066.08%12.51%9.10%7.08%39.55%19.85%2022-126.29%12.64%9.30%6.76%39.98%19.70%2023-065.98%12.58%9.48%7.01%40.44%19.07%新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告響增速緩慢，經(jīng)營性貸款相對保持韌性，其中基礎設施業(yè)融資拉動效應最為顯著，制造業(yè)中長期貸款也呈現(xiàn)快速增長2023年上半年，監(jiān)管部門靈活運用各項結(jié)構性貨幣政策，繼續(xù)引導金融資源向交通物流、小微企業(yè)及農(nóng)業(yè)農(nóng)村傾斜。同時，房地產(chǎn)企業(yè)債務違約余波未平，監(jiān)管部門延長金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關政策期限，以保障房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。根據(jù)7月24日中央政治局會議提出的“適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢”，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局于8月31日聯(lián)合發(fā)布《關于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》和《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》。政策統(tǒng)一了全國商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例政策下限，首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例政策下限統(tǒng)一為不低于20%和30%；將二套住房利率政策下限調(diào)整為不低于相應期限貸款市場報價利率（LPR）加20個基點，首套住房利率政策下限仍為不低于相應期限LPR減20個基點，仍允許各地根據(jù)當?shù)胤康禺a(chǎn)市場形勢和調(diào)控需要，自主確定轄區(qū)內(nèi)首套和二套住房最低首付款比例和利率下限。圖表

6.

2023

年

1-8

月銀行業(yè)主要信貸政策梳理資料來源：公開信息，新世紀評級整理近年來，國內(nèi)貸款增速總體放緩，2023年上半年信貸增長穩(wěn)定性有所增強，保持同比多增。2020-2022年末及2023年6月末，存款類金融機構各項貸款余額同比增速分別為12.61%、11.45%、10.65%和10.72%。從貸款分類投向來看，2023年上半年，居民消費傾向尚未恢復至疫情前水平，短期消費貸款增長緩慢；受房地產(chǎn)企業(yè)債務危機持續(xù)影響，上半年商品房銷售額同比增速為1.1%，中長期消費貸6

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38發(fā)布日期政策2.16中國人民銀行、交通運輸部、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會關于進一步做好交通物流領域金融支持與服務的通知（銀發(fā)〔2023〕32

號）4.6中國銀保監(jiān)會辦公廳關于銀行業(yè)保險業(yè)做好

2023

年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的通知（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2023〕35

號）4.20中國銀保監(jiān)會辦公廳關于

2023

年加力提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)量的通知（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2023〕42

號）6.16中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、證監(jiān)會、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關于金融支持全面推進鄉(xiāng)村振興、加快建設農(nóng)業(yè)強國的指導意見（銀發(fā)〔2023〕97

號）7.10中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局關于延長金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關政策期限的通知8.14金融監(jiān)管總局關于做好防汛救災和災后重建金融服務工作的通知8.31中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《關于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》和《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告款同比增速降至近年來低位。經(jīng)營性貸款增長仍超出貸款總體增速，保持一定韌性，其中短期經(jīng)營性貸款增速回落，中長期經(jīng)營性貸款雖然受到房地產(chǎn)融資環(huán)境惡化的不利影響，但在基礎設施信貸投放的帶動下仍保持較大增幅。2023年6月末，存款類金融機構短期消費貸款和中長期消費貸款增速分別為2.47%、1.31%，增速分別較上年末上升2.54個百分點和下降1.33個百分點；短期經(jīng)營性貸款增速和中長期經(jīng)營性貸款增速分別為8.23%、18.40%，增速分別較上年末下降4.86個百分點和增長3.41個百分點。圖表

7.

存款類金融機構主要境內(nèi)貸款及資金運用分布（單位：萬億元）300.00250.00

200.00

150.00

100.0050.000.0035.300.2056.3840.12

28.41

8.7940.68

0.22

63.0443.82

33.39

9.9146.950.2472.8548.16

40.09

8.7752.340.3483.4451.96

44.82

9.3559.79

0.29

95.9458.76

46.00

9.3463.640.26106.9462.7946.219.452018年末 2019年末 2020年末 2021年末 2022年末 2023年6月末短期消費貸款

中長期消費貸款

短期經(jīng)營貸款

中長期經(jīng)營貸款

其他境內(nèi)貸款

債券投資注：經(jīng)營貸款包括住戶經(jīng)營性貸款、非金融企業(yè)及機關團體貸款；短期經(jīng)營貸款包括短期貸款及票據(jù)融資資料來源：Wind，新世紀評級整理圖表

8. 存款類金融機構主要境內(nèi)貸款及資金運用同比變動情況注：2023

年

6

月末增速計算基數(shù)為

2022

年

6

月末各類貸款余額資料來源：Wind，世紀評級整理2021年下半年起，民營房地產(chǎn)企業(yè)的債務危機愈演愈烈，其中不乏以前年度7

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3835.00%30.00%25.00%20.00%15.00%

2022年末 2023年6月末中長期經(jīng)營貸款 債券投資10.00%5.00%0.00%

-5.00% 2018年末 2019年末 2020年末 2021年末-10.00%-15.00%短期消費貸款 中長期消費貸款 短期經(jīng)營貸款新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告銷售排名前列的規(guī)模房企。2023年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%，民營房企銷售銳減，多數(shù)房企上半年業(yè)績虧損，房地產(chǎn)貸款增速相應大幅放緩。2023年6月末，金融機構人民幣各項貸款余額230.58萬億元，較上年同期末增長11.30%。其中房地產(chǎn)貸款余額53.37萬億元，同比增長0.50%，在各項貸款中占比23.15%，較年初下降1.70個百分點；個人購房貸款38.60萬億元，同比下降0.70%，在各項貸款中占比16.74%，較年初減少1.39個百分點。圖表

9. 金融機構人民幣貸款、房地產(chǎn)貸款余額及增速比較（單位：萬億元）250.00200.0025.00%20.00%15.00%150.0010.00%100.0050.000.005.00%0.00%-5.00%2018年末 2019年末 2020年末 2021年末 2022年末 2023年6月末各項貸款余額 房地產(chǎn)貸款 個人購房貸款各項貸款余額:同比 房地產(chǎn)貸款:同比 個人購房貸款:同比資料來源：Wind，新世紀評級整理監(jiān)管部門針對制造業(yè)、基礎設施業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)融資推出各項支持政策，其中基礎設施業(yè)融資拉動效果最為顯著，具體涉及以下三大行業(yè)：電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)。2023年6月末，基礎設施業(yè)中長期貸款余額為35.93萬億元，同比增幅為15.80%，在服務業(yè)貸款中占比59.14%。制造業(yè)中長期貸款在各類投向中占比一般，但增速較快。2023年6月末，制造業(yè)中長期貸款余額為11.60萬億元，同比增長40.30%。在預期轉(zhuǎn)弱的經(jīng)濟環(huán)境中，未來制造業(yè)投資能否拉動中長期貸款維持高速增長仍有待觀察。8

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

10.

金融機構本外幣中長期貸款投向及同比增速比較（單位：萬億元）65.00

55.00

45.00

35.00

25.00

15.005.00-5.002018年末2019年末2020年末2021年末2022年末 2023年6月末35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%工業(yè)貸款 服務業(yè)貸款 基礎設施貸款 工業(yè)貸款同比服務業(yè)貸款同比 基礎設施貸款同比 中長期貸款同比資料來源：Wind，新世紀評級整理普惠金融方面，政策持續(xù)推動金融支持小微企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)展。2023年6

月，央行決定增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度2000億元，進一步加大對“三農(nóng)”、

小微和民營企業(yè)金融支持力度；延續(xù)實施普惠小微貸款支持工具至2024年末，繼

續(xù)支持小微企業(yè)發(fā)展。7月，國務院《關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》明確，

持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，加大對民營經(jīng)濟政策支持力度，強化民營經(jīng)濟發(fā)展

法治保障，著力推動民營經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等。目前國有大型商業(yè)銀行及農(nóng)村

金融機構仍為提供普惠金融服務的主力，在普惠小微貸款余額中投放占比合計超

過65%。2023年6月末，商業(yè)銀行普惠小微貸款合計27.37萬億元，在貸款余額中

占比11.87%，較上年末提升0.85個百分點。同期末，國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構的普惠小微貸款余額占比分別為39.12%、16.27%、13.50%和28.72%，貸款余額分別較上年末增長24.45%、9.88%、11.72%和11.83%。9

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

11. 普惠小微貸款余額同比增速及其來源比較（單位：萬億元）資料來源：Wind，新世紀評級整理3、

居民儲蓄意愿仍較強，存款保持高速增長，商業(yè)銀行資金端穩(wěn)定性加強，主動負債占比下降。2022年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，

商業(yè)銀行根據(jù)市場利率情況主動調(diào)整存款利率水平，普通存款利率整體下降。2022年以來，商業(yè)銀行存款保持高速增長，其在總負債中的占比環(huán)比提高，核心

負債來源穩(wěn)定性加強。2020-2022年末及2023年6月末，其他存款性公司的非金融

機構及住戶存款余額同比增速分別為10.52%、7.84%、11.42%和8.21%。存款來源

方面，儲蓄存款增速仍明顯高于單位存款，居民儲蓄意愿持續(xù)上升。2023年6月

末，其他存款性公司的非金融機構及住戶存款余額（納入廣義貨幣）分別為109.77

萬億元和133.12萬億元，同比增幅（相較于2022年6月末）分別為6.00%和17.15%。隨著存款增幅的擴大，商業(yè)銀行主動融資動力減弱，債券發(fā)行占比持續(xù)下降，同業(yè)業(yè)務占比略有回升，另外央行年內(nèi)降準釋放長期資金替代中短期流動性工具，也導致商業(yè)銀行對中央銀行負債占比較年初下降。2023年6月末，其他存款性公司對中央銀行負債余額、對其他存款性公司負債和債券發(fā)行余額分別為13.95萬

億元、13.39萬億元和40.49萬億元，分別較上年同期末增加18.46%、11.33%和9.79%。10

/

3830.0025.0033.87% 29.28%20.00 25.19% 24.94%15.00 5.98 6.055.50 5.7810.00 2.48 2.59 2.672.373.02 3.11 3.22 3.375.005.61 6.04 6.31 6.560.002021-03 2021-06 2021-09 2021-12大型商業(yè)銀行農(nóng)村金融機構6.6440.00%35.00%25.75%

7.86

30.00%7.556.87 7.03 25.00%25.72%

3.6924.10% 23.57%

3.53 20.00%3.17 3.314.29 4.453.90 4.05 15.00%10.00%8.43 8.60 9.94 10.715.00%0.00%2022-09 2022-12 2023-03 2023-06城市商業(yè)銀行6.4022.57% 22.64%2.80 3.003.54 3.727.40 7.912022-03 2022-06股份制商業(yè)銀行商業(yè)銀行合計（同比增速）新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

12. 其他存款性公司負債構成情況注：存款指非金融機構及住戶的存款，不包括其他金融性公司的存款資料來源：Wind，新世紀評級整理4、

2023

年上半年，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量相對穩(wěn)定，不良貸款率及關注類貸款占比雙降；監(jiān)管部門發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風險分類辦法》，引導商業(yè)銀行更加真實的披露資產(chǎn)質(zhì)量情況；銀行業(yè)撥備覆蓋率保持上升趨勢，但民營銀行及外資銀行降幅較大。

商業(yè)銀行不良貸款率及關注類貸款占比實現(xiàn)雙降，但房地產(chǎn)企業(yè)信用風險仍將帶來沖擊2023年以來，隨著疫情期間各類政策的陸續(xù)退出，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓。從貸款資產(chǎn)質(zhì)量遷徙來看，2023年上半年正常類貸款向下遷徙規(guī)模約為7984.66億元（核銷金額+關注類、不良貸款凈增加額），上年同期為8052.29億元，同比減少0.84%；同期貸款核銷合計4654億元，同比減少2.55%。商業(yè)銀行信貸擴張在一定程度上抵消了信用風險暴露的影響，2023年上半年不良貸款率和關注類貸款占比指標略有好轉(zhuǎn)。2023年6月末，商業(yè)銀行（法人口徑）不良貸款率為1.

62%，較上年末下降0.01個百分點；關注類貸款占比2.14%，較上年末下降0.11個百分點。但房地產(chǎn)企業(yè)債務違約及其產(chǎn)業(yè)鏈傳導對商業(yè)銀行資產(chǎn)端信用風險的影響可能將延后反映。同時，延期還本付息政策到期退出后，部分銀行逾期貸款規(guī)模上升，后期仍面臨一定的資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力。11

/

38日期存款對中央銀行負債對其他存款性公司負債債券發(fā)行2017-1259.66%4.22%5.05%9.05%2018-1259.44%3.92%4.08%9.57%2019-1259.79%3.42%3.95%9.69%2020-1259.92%4.06%3.63%9.79%2021-1260.09%3.46%3.28%10.22%2022-1260.98%3.58%3.26%10.16%2023-0661.70%3.46%3.33%10.05%新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

13. 商業(yè)銀行關注及不良類貸款占比變動情況（單位：%）6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00不良貸款比例 關注類及不良貸款占比資料來源：Wind，新世紀評級整理圖表

14. 貸款核銷及關注類貸款、不良貸款季度變動情況（單位：億元）注：貸款核銷取自新增社會融資規(guī)模明細，關注類貸款、不良貸款增量=當季度末余額-上季度末余額資料來源：Wind，新世紀評級整理2023年上半年，信用債市場違約數(shù)量及規(guī)模均有明顯下降，新增違約主體均為房地產(chǎn)企業(yè)，房企債務危機尚未平息。商業(yè)銀行非信貸資產(chǎn)仍存在一定的信用風險管控壓力，部分銀行在債委會的約束下，未能及時、充分調(diào)整違約主體銀行貸款的風險分類，同時大部分非標投資沒有外部評級，商業(yè)銀行對該類投資的風險分類有欠審慎。上述因素綜合導致目前商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率和信用成本很可能低估，《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風險分類辦法》的出臺有望促進商業(yè)銀行更加真實的進行資產(chǎn)分類。12

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382015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-065000.00

4000.00

3000.00

2000.00

1000.000.00

-1000.00-2000.00貸款核銷：季度 關注類貸款新增 不良貸款新增新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

15. 信用債市場違約情況統(tǒng)計（單位：億元、家）500.00

450.00

400.00

350.00

300.00

250.00

200.00

150.00

100.0050.000.0060

50

40

30

20

10

0首次違約時債券余額 首次違約發(fā)行人數(shù)量（右軸）資料來源：Wind，新世紀評級整理

商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量分化，監(jiān)管發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風險分類辦法》引導商業(yè)銀行更加真實的披露資產(chǎn)質(zhì)量情況；銀行業(yè)整體撥備覆蓋率有所回升，但民營銀行及外資銀行撥備覆蓋率降幅較大2023年上半年，商業(yè)銀行的不良貸款率相對穩(wěn)定，在不同機構類型之間仍呈現(xiàn)分化格局，其中農(nóng)村商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)顯著弱于其他各類商業(yè)銀行，不良貸款率處于相對較高水平，且2023年上半年有所反彈；外資銀行不良貸款率上升趨勢也較為明顯。除貸款外，商業(yè)銀行資金業(yè)務中信托、資管計劃、同業(yè)理財投資及表外理財規(guī)模較大，穿透底層涉及債券及非標債權投資，且部分投向表內(nèi)的信貸客戶，相關資產(chǎn)質(zhì)量并未在不良率等指標中體現(xiàn)，整體看我國商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量風險暴露尚不充分。圖表

16.

各類商業(yè)銀行不良貸款率變動情況（單位：%）4.50

4.00

3.50

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00商業(yè)銀行 國有商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行民營銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行 外資銀行資料來源：Wind，新世紀評級整理13

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告2023年2月，銀保監(jiān)會、央行發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風險分類辦法》（簡稱“《風險分類辦法》”），是我國銀行業(yè)監(jiān)管參考借鑒新會計準則要求、接軌國際銀行業(yè)監(jiān)管的實踐，有利于推動商業(yè)銀行準確識別風險水平、真實反映資產(chǎn)質(zhì)量?！讹L險分類辦法》將風險分類對象由貸款擴展至承擔信用風險的全部金融資產(chǎn)。明確對非零售金融資產(chǎn)進行風險分類時，應以評估債務人的履約能力為中心，債務人在本行債權超過10%分類為不良的，其在本行所有債權均應分類為不良；債務人在所有銀行的債務中，逾期超過90天的債務已經(jīng)超過20%的，各銀行均應將其債務歸為不良。在風險分類與逾期天數(shù)、會計處理的關系方面，逾期超過90天的債權，即使抵押擔保充足，也應歸為不良；已發(fā)生信用減值的資產(chǎn)應進入不良，其中預期信用損失占賬面余額50%以上應至少歸為可疑，占賬面余額90%以上應歸為損失。在重組資產(chǎn)分類方面，《風險分類辦法》細化了符合重組概念的各種情形；將重組觀察期由至少6個月延長為至少1年，在觀察期內(nèi)采取相對緩和的措施；不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良，但應至少分為關注；觀察期內(nèi)未按照合同約定及時足額還款，或雖足額還款但財務狀況未有好轉(zhuǎn)，再次重組的資產(chǎn)至少歸為次級類。對于自《風險分類辦法》正式施行（2023年7月1日）后新發(fā)生的業(yè)務，商業(yè)銀行應按照《風險分類辦法》要求進行分類；對于正式施行前已發(fā)生的業(yè)務，商業(yè)銀行應于2025年12月31日前按季度有計劃、分步驟對所存量業(yè)務全部重新分類。2021年末至今，商業(yè)銀行的貸款撥備覆蓋率持續(xù)提升，與前期金融讓利政策下大額信用成本的計提，以及切換為新金融工具準則后信用減值計提力度進一步加大有關。2023年6月末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率為206.13%，較上年末上升0.28個百分點。其中，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、民營銀行和外資銀行的撥備覆蓋率分別為249.75%、220.00%、185.80%、139.46%、248.59%和266.16%，除大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行外，其他類型銀行的撥備覆蓋率較年初均有不同程度的下降，其中民營銀行及外資銀行撥備覆蓋率降幅較大，農(nóng)村商業(yè)銀行撥備覆蓋率仍處于偏低水平。14

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

17.

商業(yè)銀行撥備覆蓋率變動情況（單位：%）400.00

350.00

300.00

250.00

200.00

150.00

100.00900.00

800.00

700.00

600.00

500.00

400.00

300.00

200.00

100.00

0.00大型商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行外資銀行 商業(yè)銀行整體 民營銀行（右軸）資料來源：Wind，新世紀評級整理5、

2023

年上半年，實體經(jīng)濟融資成本持續(xù)低位運行，銀行間市場流動性充裕，商業(yè)銀行資產(chǎn)及負債端利率均有下降，綜合表現(xiàn)為凈息差收窄。

銀行間市場流動性充裕，主動負債融資成本下行2023年上半年，央行堅持穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，通過降準、下調(diào)公開市場逆回購操作中標利率及MLF中標利率等方式向市場釋放流動性，貨幣市場流動性充裕，市場利率整體震蕩下行。圖表

18.

存款類金融機構質(zhì)押式回購加權利率走勢（單位：%）3.50

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00存款類機構質(zhì)押式回購加權利率:7天資料來源：Wind，世紀評級整理15

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

19.

中債商業(yè)銀行同業(yè)存單到期收益率走勢（單位：%）5.00

4.50

4.00

3.50

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00AAA：3個月 AAA-：3個月 AA+：3個月 AA：3個月AA-：3個月 A+：3個月 A：3個月 A-：3個月5.50

5.00

4.50

4.00

3.50

3.00

2.50

2.00

1.50AAA：1年 AAA-：1年 AA+：1年 AA：1年AA-：1年 A+：1年 A：1年 A-：1年資料來源：Wind，新世紀評級整理

實體經(jīng)濟融資成本處于低位，票據(jù)融資利率回升，住房貸款利率保持下降2023年以來，1年期LPR已累計下調(diào)20個基點至3.45%，5年期LPR下調(diào)10個基點至4.20%。2023年6月末，一般貸款的加權平均利率為4.48%，較上年末下降0.09個百分點，處于歷史低位。在一季度銀行信貸“開門紅”的影響下，商業(yè)銀行信貸投放規(guī)模保持較高增速，票據(jù)融資利率在一季度末有一定幅度回升。2023年1月，人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關于建立新發(fā)放首套住房個人住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整長效機制的通知》，對于新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限，個人住房貸款利率繼續(xù)下行，2023年6月末為4.11%，較上年末下降0.15個百分點。未來隨著調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策、降低存量首套住房貸款利率的施行，存量及新增個人住房貸款利率將進一步降低。16

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

20.

金融機構人民幣貸款加權平均利率走勢（單位：%）7.00

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00金融機構人民幣貸款加權平均利率 一般貸款 企業(yè)貸款 票據(jù)融資 個人住房貸款資料來源：Wind，新世紀評級整理

主要商業(yè)銀行下調(diào)存款掛牌利率，商業(yè)銀行凈息差同比仍收窄2023年以來，商業(yè)銀行資產(chǎn)端貸款利率及債券到期收益率均有下行；自存款利率市場化調(diào)整機制建立以來，各商業(yè)銀行根據(jù)市場情況主動調(diào)整存款利率水平，負債端主動負債的成本率也有所下降。2023年6月，六大國有商業(yè)銀行共同下調(diào)

存款掛牌利率，其中活期存款掛牌利率下調(diào)5個基點至0.2%；兩年期定期存款利

率下調(diào)10個基點至2.05%；三年期、五年期定期存款利率均下調(diào)15個基點，最新

利率分別為2.45%、2.5%。主要銀行存款掛牌利率的下調(diào)帶動商業(yè)銀行整體存款

利率下行，在一定程度上能緩解定期存款增加帶來的付息壓力。整體來看，近年

來商業(yè)銀行凈息差呈波動下行趨勢。2023年上半年，商業(yè)銀行凈息差為1.74%，

息差進一步收窄。其中除民營銀行和外資銀行外，其他各類型銀行凈息差均有不

同幅度下降。圖表

21.

各類商業(yè)銀行凈息差（季度數(shù)據(jù)）（單位：%）3.10 5.002.904.002.702.503.002.302.002.101.901.001.701.50 0.00商業(yè)銀行整體 大型商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行農(nóng)村商業(yè)銀行 外資銀行 民營銀行（右軸）資料來源：Wind，新世紀評級整理17

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告2023年上半年，銀保監(jiān)會相繼發(fā)布《關于銀行業(yè)保險業(yè)做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的通知》及《關于2023年加力提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)量的通知》，引導商業(yè)銀行將資源向農(nóng)村金融及小微企業(yè)傾斜，保持貸款利率總體平穩(wěn)，推動小微企業(yè)融資成本逐步降低。在金融讓利實體經(jīng)濟、銀行業(yè)息差持續(xù)收窄的背景下，商業(yè)銀行利潤率持續(xù)降低。圖表

22. 商業(yè)銀行資本利潤率變動情況（單位：%）資料來源：Wind，新世紀評級整理從資產(chǎn)收益率來看，2023年一季度，除大型商業(yè)銀行外，各類商業(yè)銀行的資產(chǎn)利潤率環(huán)比均有不同程度上升，主要受季節(jié)因素影響。二季度，除民營銀行和外資銀行外，其他各類銀行資產(chǎn)利潤率均較一季度下降。圖表

23.

各類商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率比較（單位：%）1.40

1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20商業(yè)銀行 大型商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行民營銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行 外資銀行資料來源：Wind，世紀評級整理6、

2023

年上半年，商業(yè)銀行資本充足率總體穩(wěn)健，但環(huán)比略有下滑。商業(yè)銀行資本補充債券發(fā)行速度放緩，凈融資額隨之下降；支持中小銀行發(fā)展專項債18

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382017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-0623.00

21.00

19.00

17.00

15.00

13.00

11.002022年

2023年

9.002014年

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年一季度 二季度 三季度 四季度新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告券發(fā)行加速，增強中小銀行資本實力及風險抵御能力。

商業(yè)銀行資本充足率總體穩(wěn)健，但環(huán)比略有下滑2023年6月末，商業(yè)銀行加權平均資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為14.66%、11.78%和10.28%，分別較上年末下降0.50個、0.52個和0.46個百分點。比較來看，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和民營銀行的資本充足率相對較低，同期末分別為12.44%、11.95%和12.06%，分別較上年末下降0.18個、0.42個百分點和0.35個百分點。近年來，商業(yè)銀行息差有所收窄，同時銀行業(yè)仍保持較大的核銷力度，利潤率持續(xù)降低影響內(nèi)生資本積累，銀行業(yè)各項資本充足率指標均較上年末有所下滑。圖表

24.

各類商業(yè)銀行資本充足率（單位：%）26.00

24.00

22.00

20.00

18.00

16.00

14.00

12.00

10.00商業(yè)銀行 大型商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行民營銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行 外資銀行資料來源：Wind，新世紀評級整理

商業(yè)資本補充債券發(fā)行速度放緩，凈融資額隨之下降近年來，監(jiān)管鼓勵商業(yè)銀行通過發(fā)行資本工具補充資本，并強調(diào)重點支持中小銀行補充資本，央行陸續(xù)出臺相關政策并開展CBS交易，使得更多中小銀行的資本補充債券滿足投資條件，也提高了銀行永續(xù)債的流動性。受債券發(fā)行成本上升影響，2023年1-7月商業(yè)銀行資本補充債券發(fā)行規(guī)模及發(fā)行數(shù)量明顯減少，當期二級資本債和永續(xù)債發(fā)行只數(shù)分別為34只和14只，發(fā)行規(guī)模分別為3036億元和927億元；上半年資本補充債券的凈融資額為2503.30億元，同比減少23.79%。19

/

382017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告圖表

25.

銀行二級資本債及永續(xù)債發(fā)行情況（單位：億元、只）10000.00

9000.00

8000.00

7000.00

6000.00

5000.00

4000.00

3000.00

2000.00

1000.000.00120

100

80

60

40

2002018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年1-7月二級資本債發(fā)行額 永續(xù)債發(fā)行額 二級資本債發(fā)行數(shù)量 永續(xù)債發(fā)行數(shù)量資料來源：Wind，新世紀評級整理

支持中小銀行發(fā)展專項債券發(fā)行加速，增強中小銀行資本實力及風險抵

御能力2020年7月，國務院總理李克強主持召開國常會，決定在當年新增地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府依法依規(guī)通過認購可轉(zhuǎn)換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑，此后確定2000億元支持中小行專項債用

于補充中小銀行資本金。根據(jù)《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2022年第四季度）》，2020-

2022年新增5500億元地方政府專項債券，專項用于補充中小銀行資本金。支持中

小銀行發(fā)展專項債總體規(guī)模有限，但定向支持地方中小銀行補充資本，有助于化

解部分地區(qū)的中小銀行資本風險，恢復或提升其信用擴張能力，體現(xiàn)出政府對于

地方性銀行的信用支持，能夠在一定程度上緩解擔憂中小銀行信用風險擴散的市

場情緒。資本補充專項債發(fā)行方面，2020-2022年，支持中小銀行發(fā)展專項債券發(fā)行

規(guī)模合計分別為506億元、1594億元和630億元，發(fā)行主體涉及全國20個省、自治

區(qū)、直轄市。2023年以來，支持中小銀行發(fā)展專項債券發(fā)行加速，1-8月已有內(nèi)蒙

古、遼寧、寧夏、安徽、廣東等地發(fā)行專項債券，發(fā)行規(guī)模合計1523億元。截至2023年8月末，支持中小銀行資本補充專項債券存量規(guī)模合計4253億元。7、

銀行理財業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，其中理財子公司已成為市場主力，個人養(yǎng)老金業(yè)務的推行將進一步帶來發(fā)展機會。受益于資本市場回暖，理財產(chǎn)品凈值繼續(xù)修20

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告復，存款利率下調(diào)為理財市場恢復提供空間。2022年起，資管新規(guī)正式全面實施，銀行理財業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。截至2023年6月末，已有31家理財子公司獲批籌建，目前均已開業(yè)，主要由國有大型銀行、股份制銀行以及頭部城市商業(yè)銀行設立，同時也有5家外資控股理財公司獲批。從目前銀行理財市場來看，銀行理財子公司和股份制商業(yè)銀行是理財產(chǎn)品主要的供給來源，顯著領先于中小型地方性商業(yè)銀行，其中理財子公司的業(yè)務份額更是持續(xù)增長。根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行摹吨袊y行業(yè)理財市場半年報告（2023年上）》，2023年上半年，銀行理財產(chǎn)品募集資金累計27.75萬億元，期末存續(xù)產(chǎn)品余額為25.34萬億元，同比下降13.07%。存續(xù)產(chǎn)品中，凈值型理財產(chǎn)品余額24.31萬億元，占比為95.94%，較上年同期增加0.85個百分點。上半年銀行理財子公司、國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構期末存續(xù)規(guī)模占比分別為81.55%、3.01%、2.58%、8.59%和3.96%。2023年6月末，銀行理財產(chǎn)品平均杠桿率為109.06%；資金投向以固定收益類資產(chǎn)為主，其中現(xiàn)金及銀行存款、拆放同業(yè)及債券買入返售分別占比23.7%和4.0%，債券、同業(yè)存單和非標準化債權類資產(chǎn)占比分別為47.7%、10.6%和6.7%，公募基金、權益類資產(chǎn)和其他資產(chǎn)占3.2%、3.2%和0.7%。上半年，理財產(chǎn)品平均收益率為3.39%。2022年底，隨著資金市場利率上行，以及房地產(chǎn)行業(yè)、防疫優(yōu)化相關政策的確立，銀行理財產(chǎn)品凈值下跌，隨之迎來贖回高峰，并進而引發(fā)“投資人贖回-資產(chǎn)端加速處置-產(chǎn)品凈值下跌”的負反饋效應。經(jīng)過本輪贖回潮，風險厭惡型、收益率敏感型投資人將轉(zhuǎn)向安全邊際更高的投資渠道，商業(yè)銀行及理財子公司也應加強理財產(chǎn)品流動性管理、資產(chǎn)端財富端久期管理以及投資者教育。2023年上半年，隨著債券市場回暖，理財產(chǎn)品凈值得以修復，同時存款利率的下調(diào)在一定程度上降低了理財產(chǎn)品的競爭壓力，理財產(chǎn)品市場投資者數(shù)量有所增長，但理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較年初仍有所下降。2022年11月，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務管理暫行辦法》，以加快推進個人養(yǎng)老金制度建設，助力多層次社會保障體系健康發(fā)展。同時，個人養(yǎng)老金業(yè)務也將有利于商業(yè)銀行零售業(yè)務、理財業(yè)務的發(fā)展。2023年21

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告1月，銀行理財?shù)怯浿行陌l(fā)布《個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品行業(yè)信息平臺管理實施辦法（試行）》，明確規(guī)定經(jīng)銀保監(jiān)會確定可開辦個人養(yǎng)老金相關業(yè)務的機構應在個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品相關業(yè)務開辦前向理財?shù)怯浿行纳暾埥尤肜碡斝袠I(yè)平臺，成為平臺參與機構。截至2023年6月末，已正式銷售個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品的12家商業(yè)銀行累計為個人養(yǎng)老金投資者開立理財行業(yè)平臺養(yǎng)老金賬戶11萬個，4家理財公司共發(fā)行18只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，累計銷售規(guī)模達7.79億元。8、

監(jiān)管機構改革與規(guī)章立法同步推進，促進銀行業(yè)金融機構從各方面加強風險防控與管理。

銀行業(yè)金融機構央行評級常態(tài)化進行，政府推動金融監(jiān)管機構改革，提高金融風險防控能力2022年四季度，人民銀行完成了對4368家銀行業(yè)金融機構的央行評級，評級結(jié)果在“綠區(qū)”（1-5級）的機構2199家，“黃區(qū)”（6-7級）機構1823家，“紅區(qū)”（8-D級）機構346家。評級結(jié)果顯示，在安全邊際內(nèi)的金融機構數(shù)量占參評機構的92.08%，資產(chǎn)規(guī)模占參評機構的98.30%，絕大部分中小銀行的央行評級均處于安全邊際內(nèi)；高風險機構（8-D級）數(shù)量有所增加，全國高風險機構數(shù)量較峰值已減少303家，現(xiàn)有346家高風險機構總資產(chǎn)僅占銀行業(yè)總資產(chǎn)的1.72%。2023年3月，中共中央、國務院印發(fā)《黨和國家機構改革方案》（以下簡稱《改革方案》），以適應構建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的需要?！陡母锓桨浮芬笤阢y保監(jiān)會的基礎上組建國家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負責除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，統(tǒng)籌負責金融消費者權益保護，加強風險管理和防范處置，依法查處違法違規(guī)行為，作為國務院直屬機構。同時，統(tǒng)籌推進中國人民銀行分支機構改革，撤銷中國人民銀行大區(qū)分行及分行營業(yè)管理部、總行直屬營業(yè)管理部和省會城市中心支行，在31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）設立省級分行，在深圳、大連、寧波、青島、廈門設立計劃單列市分行；中國人民銀行北京分行保留中國人民銀行營業(yè)管理部牌子，中國人民銀行上海分行與中國人民銀行上?？偛亢鲜疝k公。金融監(jiān)管機構的改革進一步完善了現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，實現(xiàn)金融監(jiān)管的全覆蓋，增強金融風險防控能力。

監(jiān)管發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》，以進一步完善商業(yè)22

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告銀行資本監(jiān)管規(guī)則現(xiàn)行《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》自2013年1月1日起正式實施，為進一步完善商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)則，推動銀行提升風險管理水平，銀保監(jiān)會會同央行開展政策修訂工作，于2023年2月發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》，圍繞構建差異化資本監(jiān)管體系，修訂重構第一支柱下風險加權資產(chǎn)計量規(guī)則、完善調(diào)整第二支柱監(jiān)督檢查規(guī)定，全面提升第三支柱信息披露標準和內(nèi)容，要求自2024年1月1日開始施行。本次修訂按照業(yè)務規(guī)模和風險差異將銀行劃分為三個檔次，使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務復雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本。在信用風險方面，權重法重點優(yōu)化風險暴露分類標準，增加風險驅(qū)動因子，細化風險權重。如，針對房地產(chǎn)風險暴露中的抵押貸款，依據(jù)房產(chǎn)類型、還款來源、貸款價值比（LTV），設置多檔風險權重；對交易對手商業(yè)銀行的風險權重以標準信用風險評估結(jié)構為基準分類計量；對商業(yè)銀行次級債券及TLAC債務工具的風險權重上升，對投資級公司、中小企業(yè)債權和地方政府一般債券的風險權重下降；限制內(nèi)部評級法使用范圍，校準風險參數(shù)。本次修訂還明確了商業(yè)銀行投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資本計量標準，提出穿透法、授權基礎法和1250%權重等三種計量方法，引導銀行落實穿透管理要求。

國家金融監(jiān)督管理總局就《銀行保險機構操作風險管理辦法》公開征求意見，以提高銀行保險機構的操作風險管理水平為提高銀行保險機構操作風險管理水平，有效防范操作風險，降低損失提升對內(nèi)外部事件沖擊的應對能力，國家金融監(jiān)督管理總局于2023年7月發(fā)布《銀行保險機構操作風險管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《操作風險管理辦法》”），向社會公開征求意見。《操作風險管理辦法》明確了操作風險管理應當遵循審慎性、全面性、匹配性和有效性的原則。同時，《操作風險管理辦法》區(qū)分規(guī)模實行差異化管理，劃分規(guī)模較大和規(guī)模較小的銀行保險機構，鼓勵規(guī)模較大的機構提升運營韌性；不強制要求銀行保險機構建立獨立的操作風險管理信息系統(tǒng)，但要求其相關信息系統(tǒng)應具備操作風險管理功能；明確規(guī)模較小機構的第二道防線部門可不設立操作風險管理專崗，并給予其在實施操作風險管理架構和職責、風險管理基本要求方面兩年過渡期。二、

銀行業(yè)信用表現(xiàn)23

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38新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告1、

金融債券發(fā)行情況2023年一季度，商業(yè)銀行金融債券發(fā)行數(shù)量為34支，發(fā)行規(guī)模合計1745億元，期限包括1年期、3年期和5年期。發(fā)行主體涉及30家銀行，具體包括3家國有大型商業(yè)銀行、4家股份制商業(yè)銀行、12家城市商業(yè)銀行、7家農(nóng)村商業(yè)銀行和4家外資商業(yè)銀行，其發(fā)行額分別為500億元、750億元、357億元、63億元和75億元。二季度，商業(yè)銀行金融債券發(fā)行數(shù)量為44支，發(fā)行規(guī)模合計4881億元，期限包括3年期和5年期。發(fā)行主體涉及37家銀行，具體包括5家國有大型商業(yè)銀行、9家股份制商業(yè)銀行、12家城市商業(yè)銀行、9家農(nóng)村商業(yè)銀行和2家外資商業(yè)銀行，其發(fā)行額分別為930億元、2475億元、1331億元、115億元和30億元。圖表

26. 2023

年上半年商業(yè)銀行金融債券發(fā)行情況注：利差系使用債券票面利率減去同期限中債國開債收益率得出，下同。資料來源：Wind，新世紀評級整理2、

二級資本債券發(fā)行情況2023年一季度，商業(yè)銀行二級資本債券發(fā)行數(shù)量為14支，發(fā)行規(guī)模合計1691億元，債券期限為10年期和15年期。發(fā)行主體涉及11家銀行，具體包括3家國有大型商業(yè)銀行、1家城市商業(yè)銀行和7家農(nóng)村商業(yè)銀行，其發(fā)行額分別為1500億元、20億元和171億元。二季度，商業(yè)銀行二級資本債券發(fā)行數(shù)量為15支，發(fā)行規(guī)模合計1247億元，債券期限為10年期和15年期。發(fā)行主體涉及13家銀行，具體包括2家國有大型商24

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38項目一季度二季度1

年期3

年期5

年期3

年期5

年期A-1AAAAA+AAAAAAAAAA+AAAAA債券數(shù)（支）12291133911銀行數(shù)（家）12081127911利率（%）最大值2.893.33.53.43.53.253.183.453.27最小值2.892.773.053.43.52.552.833.453.27極差00.530.45000.70.3500中位值2.892.993.23.43.52.772.883.453.27均值2.892.983.253.43.52.82.963.453.27利差（BP）最大值415774625558797571最小值4162562557327571極差0515000514700中位值412349625518397571均值412450625522467571新世紀評級版權所有行業(yè)研究報告業(yè)銀行、2家股份制商業(yè)銀行、6家城市商業(yè)銀行和3家農(nóng)村商業(yè)銀行，其發(fā)行額分別為750億元、350億元、133億元和14億元。3、

商業(yè)銀行級別調(diào)整情況根據(jù)Wind統(tǒng)計，2023年1-8月，行業(yè)內(nèi)共有11家銀行涉及主體評級調(diào)整1，其中2家銀行為主體級別調(diào)降，1家銀行移出評級觀察名單，8家銀行主體級別調(diào)升。圖表

27.

2023

年

1-8

月商業(yè)銀行評級調(diào)整概況數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀評級整理1

若前次評級債券已到期或主體評級已到期，則不納入統(tǒng)計范圍。25

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38發(fā)行人簡稱