【哈佛框架下海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略分析案例11000字（論文）】

哈佛框架下海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略研究案例目錄TOC\o"1-2"\h\u8536海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略研究 128011一緒論 216785（一）研究意義 22481（二）文獻綜述： 223181（三）研究思路及方法： 318289二相關(guān)理論概述 34300（一）傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容 314683(1）籌資戰(zhàn)略 321438(2)投資戰(zhàn)略 48851(3）股利分配戰(zhàn)略 43466（二）哈佛分析框架 429166(1）戰(zhàn)略分析 44563(2）會計分析 421540(3）財務(wù)分析 519365(4)前景分析 531860（三）財務(wù)戰(zhàn)略與哈佛分析框架的關(guān)系 527652(1)哈佛分析與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系 532655（2）企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略被公司戰(zhàn)略決定，然而財務(wù)戰(zhàn)略又支撐公司戰(zhàn)略 59642三哈佛框架下的海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略分析 615054（一）戰(zhàn)略分析 6102321海爾集團內(nèi)部優(yōu)勢 6209722海爾集團內(nèi)部劣勢 7230773海爾集團外部機會 7245564海爾集團外部威脅 88494（二）海爾集團會計分析 871211.識別重要會計科目 836152.會計政策分析 930788（三）海爾集團財務(wù)分析 10326691.償債能力分析 10157232.營運能力分析 11227563.股利分配分析 1222140（四）海爾集團前景預(yù)測 12167911.家電行業(yè)前景分析 1263492.海爾集團前景分析 1315626四海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略存在的不足 1314442（一）海爾集團籌資方面的不足 1374111籌資渠道單一 13323912償債能力較低 1412974（二）海爾集團投資結(jié)構(gòu)的不足 14143991主營業(yè)務(wù)構(gòu)成收入單一 14315952傳統(tǒng)的銷售方式 1418555（三）股利分配方式的不足 149985五、海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化建議 1424063（一）優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 1556991.豐富融資渠道 1558682.完善償債保障制度 155380（二）優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu) 15259091.實施多元化投資 15299962.加大研發(fā)投入 15255603提高自身線上銷售模式 167055（三）優(yōu)化股利分配政策 162788結(jié)論 1621607參考文獻 17一緒論（一）研究意義海爾集團憑借卓越的產(chǎn)品，成為中國家電行業(yè)的成功典范，占據(jù)了中國空調(diào)市場35%以上的份額。在中國競爭激烈的行業(yè)中，已成為為數(shù)不多的收入千億、利潤百億、市值千億的企業(yè)之一。這一系列令人欽佩的成績，與海爾集團對自身專業(yè)化的不斷要求和積極創(chuàng)新密切相關(guān)。然而，家電企業(yè)的增多加劇了競爭，疫情對整個行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響。海爾集團面臨著如何實現(xiàn)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、完善自身發(fā)展戰(zhàn)略、提高核心技術(shù)、實現(xiàn)產(chǎn)品銷售國際化等一系列挑戰(zhàn)。根據(jù)中國消費者協(xié)會、工業(yè)在線整理2018各空調(diào)品牌銷售比例,占31.82%的空調(diào)市場份額、海爾集團、美的空調(diào)市場28.22%的份額,這個差距已經(jīng)縮小,通過海爾集團的財務(wù)分析的各個方面,才能把海爾集團的財務(wù)狀況帶回家，科學(xué)制定財務(wù)戰(zhàn)略，為可持續(xù)發(fā)展鋪平道路。（二）文獻綜述：RuthBender(2003)財務(wù)戰(zhàn)略被認為是一種與財務(wù)內(nèi)容相關(guān)的戰(zhàn)略決策，它能提升企業(yè)的價值。企業(yè)財務(wù)管理的主要目的是為企業(yè)獲得持續(xù)的價值創(chuàng)造能力。該戰(zhàn)略不僅考慮了利益相關(guān)者的利益，而且拓寬了財務(wù)戰(zhàn)略研究的范圍。Wahlen，stickney,

Brown(2010)認為企業(yè)目標計劃、企業(yè)戰(zhàn)略以及實施方案要與財務(wù)報表相結(jié)合，使得分析結(jié)果更有導(dǎo)向性。湯谷良教授(2007)指出，在制定財務(wù)戰(zhàn)略時，企業(yè)一定不能目標過高，脫離企業(yè)的實際財務(wù)狀況，他認為一個好的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該盡可能接近企業(yè)的實際情況，在幫助提高公司價值的過程中也可以避免和控制財務(wù)風(fēng)險?；粜窃?019）指出家電行業(yè)從現(xiàn)在開始，已經(jīng)經(jīng)歷了30多年的風(fēng)雨歷程，中國的家電行業(yè)也經(jīng)歷了翻天覆地的變化。從一開始，我們購買生產(chǎn)線，引進技術(shù)，建立了海爾、格力、TCL等電子企業(yè)。到目前為止，這些企業(yè)已具備自主研發(fā)能力，產(chǎn)品和質(zhì)量得到世界各地的認可，成為真正的“民族品牌”。中國家電企業(yè)出口創(chuàng)匯能力的提高，向世界展示了中國家電企業(yè)的實力。孫葳指出（2017）中國GDP增速明顯放緩，各種成本和資源消耗的上升，使原來粗放型的資源依賴型經(jīng)濟發(fā)展模式不再有明顯的增長空間。宏觀經(jīng)濟進入“新常態(tài)”時期，各行各業(yè)都面臨轉(zhuǎn)型升級的考驗。在家電行業(yè)，由于原材料價格上漲以及消費和產(chǎn)業(yè)升級的影響，家電制造商開始加強產(chǎn)品升級，加快布局高端技術(shù)領(lǐng)域，提高綜合競爭力。在這樣的宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，家電企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。（三）研究思路及方法：首先，查閱國內(nèi)外研究文獻，找出本文的研究主題和意義，并對相關(guān)文獻進行梳理、總結(jié)和分析。其次，在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，以SWOT分析法為例，闡明海爾集團發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境，識別重要會計科目，指出其發(fā)展優(yōu)勢和劣勢，為未來制定財務(wù)戰(zhàn)略提供依據(jù)和參考。研究方法：利用中國知網(wǎng)、新浪財經(jīng)、萬方等數(shù)據(jù)庫，查找撰寫論文需要的國內(nèi)外學(xué)者的理論研究現(xiàn)狀，以及文獻、報表數(shù)據(jù)等資料。整理好相關(guān)材料后，統(tǒng)一整理并歸納。二相關(guān)理論概述（一）傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，財務(wù)戰(zhàn)略逐漸成為企業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略的重要組成部分，關(guān)系到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略涉及的范圍很大，財務(wù)戰(zhàn)略的實施也由許多方面組成，主要包括融資、投資、股利分配等戰(zhàn)略，需要相互配合才能實現(xiàn)資源的有效利用和企業(yè)財務(wù)利潤的最大化。(1）籌資戰(zhàn)略融資戰(zhàn)略是企業(yè)為了實現(xiàn)發(fā)展目標，根據(jù)總體發(fā)展規(guī)劃對資金的安排或規(guī)劃。這一戰(zhàn)略的基本功能是為企業(yè)籌集必要的資金，以滿足正常的投資、生產(chǎn)和經(jīng)營活動。一般情況下，不同的成本和渠道都會影響一個企業(yè)的融資效果，對企業(yè)的融資方式進行系統(tǒng)、長期的評估是戰(zhàn)略的重中之重。這就要求企業(yè)要從全局出發(fā)，對企業(yè)的內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境進行評價，系統(tǒng)全面地分析企業(yè)的融資原則、來源和目標，運用多種方式獲取經(jīng)營發(fā)展所需的資金。(2)投資戰(zhàn)略投資策略不僅是企業(yè)經(jīng)營過程中的投資，而且是指對相關(guān)投資活動的總體規(guī)劃，主要用于解決企業(yè)如何投資、資金如何使用等問題。投資策略與企業(yè)資本配置高度相關(guān)，不同的策略會導(dǎo)致不同的后續(xù)效益，這往往表明存在一定的風(fēng)險因素。同時，投資項目還具有不同程度的資金成本，影響企業(yè)的資金鏈和生產(chǎn)經(jīng)營。因此，投資策略的科學(xué)發(fā)展直接關(guān)系到后續(xù)操作。這就要求企業(yè)從全局和市場前景出發(fā)，制定投資戰(zhàn)略，合理規(guī)劃投資方向和規(guī)模，加強風(fēng)險控制，為企業(yè)贏得高回報。(3）股利分配戰(zhàn)略企業(yè)分紅戰(zhàn)略是指企業(yè)獲得營業(yè)利潤后，在已經(jīng)擁有充分發(fā)展基金的基礎(chǔ)上，向股東集團分紅的相關(guān)內(nèi)容。目前股息分配主要有股息和現(xiàn)金股息兩種方式。不同的公司根據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況，內(nèi)部資金規(guī)模和業(yè)務(wù)活動，制定紅利分配方案。企業(yè)在制定這個方案時，一般要綜合考慮多種因素，并根據(jù)國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境的變化進行調(diào)整。（二）哈佛分析框架哈佛大學(xué)的3名教授提出了“財務(wù)報告書不能只考慮會計環(huán)境和傳統(tǒng)的會計政策，應(yīng)該考慮企業(yè)自身的戰(zhàn)略計劃和相關(guān)行業(yè)的市場環(huán)境”的哈佛大學(xué)分析框架。這與傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法不同，它是在企業(yè)財務(wù)分析與戰(zhàn)略分析相結(jié)合，保證會計信息質(zhì)量的前提下，評價企業(yè)目前成績的可持續(xù)性，預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。這就大大彌補了傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的缺陷。哈佛分析框架的內(nèi)容如下:(1）戰(zhàn)略分析整個框架的出發(fā)點與現(xiàn)有的財務(wù)分析方法不同，是戰(zhàn)略性分析。它主要分析企業(yè)的宏觀環(huán)境和經(jīng)營趨勢。通過企業(yè)的戰(zhàn)略分析，了解企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境，整合財務(wù)信息和非財務(wù)信息，為會計分析和財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)。本文的戰(zhàn)略分析將利用swot分析法作為分析工具。(2）會計分析戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)是會計分析，會計分析用于企業(yè)的會計評估和會計政策評估。公司以公布的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，分析企業(yè)的重要會計科目，評估會計政策是否合法。會計估算是指根據(jù)企業(yè)公布的相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，對企業(yè)的不確定交易進行評估。通過哈佛分析框架的會計分析，可以反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的具體程度，充分發(fā)掘財務(wù)報表存在的問題。(3）財務(wù)分析財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的定量分析。哈佛框架的一個重要部分。一般情況下，企業(yè)的動態(tài)財務(wù)指標運用比例分析法計算，對公司的經(jīng)營業(yè)績進行縱向比較，對同行業(yè)企業(yè)進行橫向比較。該分析方法將報告中的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成直觀的文字，使報告用戶能夠更明確地了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并為調(diào)整未來的財務(wù)戰(zhàn)略提供數(shù)據(jù)支持。(4)前景分析前景分析綜合了前三種分析結(jié)果，與傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法相比，哈佛框架是獨特的。傳統(tǒng)的財務(wù)分析是基于財務(wù)數(shù)據(jù)的靜態(tài)分析，很難應(yīng)對不斷變化的市場風(fēng)險，企業(yè)要想獲得持續(xù)的競爭力，不能只看企業(yè)的過去和現(xiàn)在，還要規(guī)劃好未來的戰(zhàn)略方向。展望分析是對企業(yè)全局情況的總結(jié)，對未來發(fā)展趨勢和戰(zhàn)略目標的預(yù)測，為評估未來發(fā)展中可能遇到的困境和風(fēng)險而采取的預(yù)防風(fēng)險的防御措施，具有極其現(xiàn)實的意義。（三）財務(wù)戰(zhàn)略與哈佛分析框架的關(guān)系(1)哈佛分析與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系如果用傳統(tǒng)的財務(wù)分析工具來分析公司的財務(wù)狀況，一般會忽略公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而具有很大的局限性，公司的實際情況會與分析結(jié)果產(chǎn)生偏差。但哈佛的框架有一個戰(zhàn)略、財務(wù)、會計、前景分析系統(tǒng)?；趹?zhàn)略分析結(jié)果的會計分析和財務(wù)分析，可以更全面地理解公司的會計質(zhì)量和財務(wù)能力。同時，前景分析可以更好地看到企業(yè)的投資價值和發(fā)展前景，保障企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略決策。（2）企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略被公司戰(zhàn)略決定，然而財務(wù)戰(zhàn)略又支撐公司戰(zhàn)略戰(zhàn)略分析是企業(yè)戰(zhàn)略的第一階段，整體目標在管理層的指導(dǎo)下，通過分析市場整體狀況，分析公司庫存、收益及市場份額等來選擇公司整體戰(zhàn)略。管理層在明確符合公司戰(zhàn)略的長期目標后，再提出相關(guān)的財務(wù)戰(zhàn)略。在制定相關(guān)財務(wù)戰(zhàn)略時，管理層通常會考慮公司財務(wù)資金的保管和使用問題，運用分析工具判斷企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，從而支持公司戰(zhàn)略的可持續(xù)性。綜上所述，為了擺脫傳統(tǒng)財務(wù)分析工具對企業(yè)戰(zhàn)略分析的局限性，將利用哈佛框架對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略進行更加全面的分析，提出相關(guān)的優(yōu)化建議。三哈佛框架下的海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略分析通過以上分析，本文將從哈佛框架、戰(zhàn)略、會計、財務(wù)狀況及前景分析等角度對海爾集團的財務(wù)戰(zhàn)略進行分析。戰(zhàn)略分析中,必須把這篇文章swot分析法分析工具,對海爾集團戰(zhàn)略分析,政治、經(jīng)濟、社會文化、科技及海爾集團內(nèi)部的優(yōu)缺點等角度海爾集團的宏觀環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境分析,海爾集團的發(fā)展戰(zhàn)略進行了全面了解。會計分析的主要對象是海爾集團的庫存、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)三種資產(chǎn)類型的項目，本論文將結(jié)合相關(guān)信息進行分析。結(jié)合報告，對海爾集團的償債能力，收益能力，紅利分配進行財務(wù)分析，得出相關(guān)結(jié)論。同時運用哈佛分析方法，結(jié)合海爾集團的內(nèi)外環(huán)境，從家電市場和海爾集團自身兩個方面分析海爾集團的企業(yè)進軍前景。戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析主要針對企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境展開，本節(jié)采用SWOT分析法，從企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢、內(nèi)部劣勢以及外部的威脅、外部的機會，對海爾集團進行戰(zhàn)略分析。1海爾集團內(nèi)部優(yōu)勢①公司技術(shù)領(lǐng)先，品牌實力雄厚，影響力廣泛。海爾集團把重點放在核心技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新上，從2002年開始投入巨資引進科研人員和進行技術(shù)創(chuàng)新。公司擁有世界最大的空調(diào)研發(fā)中心，5個國家研發(fā)中心，17000多名員工。年度財務(wù)報告顯示，2019年海爾集團的研發(fā)投資超過70億元。經(jīng)過多年的資源投入，海爾集團的空調(diào)生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先世界，成為中國空調(diào)業(yè)界第一個國際知名品牌。具有卓越的品牌價值。②為了合理評價和選定符合海爾集團需求的供應(yīng)商，海爾公司建立了嚴格的評估操作流程，組建評估組，對生產(chǎn)企業(yè)進行綜合評估和評選。同時，在供應(yīng)商定價上，遵循競標制度，價格成本結(jié)構(gòu)分析及協(xié)商原則，既考慮供應(yīng)商的基本利益，又降低采購成本。在營銷戰(zhàn)略上，海爾集團采用股份制銷售方式，自主構(gòu)建銷售渠道，淡季和年底返還戰(zhàn)略，使海爾集團空調(diào)在市場上迅速受到各銷售商的青睞，加快現(xiàn)金回收，海爾集團成為大規(guī)模營銷客戶。③以規(guī)模效益和嚴格的質(zhì)量控制，海爾集團是世界上最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的空調(diào)制造企業(yè)。要不斷在國內(nèi)外建設(shè)生產(chǎn)基地，形成規(guī)模效益和完善的產(chǎn)業(yè)鏈，以較少成本獲得較大利潤。海爾集團為保證產(chǎn)品質(zhì)量，設(shè)立分選工廠，確保各零部件的可靠性和穩(wěn)定性。幾十年來，海爾集團得到了許多用戶的信任和支持。2海爾集團內(nèi)部劣勢①家電品類單一。年報顯示，2019年海爾集團營業(yè)收入約2000億元，其中空調(diào)收入約1400億元，占70%。除了空調(diào)，我們沒有看到海爾集團在其他項目上取得突出的成果。產(chǎn)品和美國相比來看,2019年空調(diào)收入約1196億元人民幣,占43%,冰洗和小家電產(chǎn)品收入為1096億元,占39%,空調(diào)收入和海爾集團之間有差異,但其他家電產(chǎn)品收入在美國超越了產(chǎn)品是海爾集團。②低效的銷售渠道。同樣等級的空調(diào)，海爾集團也有品牌溢價，往往賣得更貴。這是因為目前海爾集團的銷售主要依靠專賣店模式，需要經(jīng)過“海爾集團地區(qū)銷售公司-代理商-銷售商”多個檔次，美國銷售公司與代理商基本相同，少一級，少一級價格。在行業(yè)不景氣時，海爾集團的銷售模式不僅減少了利潤空間，也不利于競爭力的提高。③線上銷售模式落后。2020年以后席卷世界的傳染病狀況正在深刻變化著中國的整個消費市場。在這種形勢下，善于網(wǎng)絡(luò)化的企業(yè)競爭優(yōu)勢將更加突出。但另一方面比距離集團是董明珠式新零售,董明珠個人的影響力,利用在網(wǎng)上直播的東西,并不具備優(yōu)勢的集團,在街頭,在短時間內(nèi)被強迫互聯(lián)網(wǎng)化,這樣強行快速互聯(lián)網(wǎng)化帶來的結(jié)果,此前為系統(tǒng)引以自豪的破壞,原來的經(jīng)銷商代理商們帶來了太多的壓力。3海爾集團外部機會①農(nóng)村市場需求增加。在以前的農(nóng)村市場，由于經(jīng)濟上的原因，廉價的家電產(chǎn)品相對賣得好。最近隨著農(nóng)村消費者購買力的提高，對品牌的信賴度也提高了。與此同時，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國向100戶城鎮(zhèn)居民提供了約142臺空調(diào)，向100戶農(nóng)村居民提供了約65臺空調(diào)。農(nóng)村地區(qū)的空調(diào)數(shù)量仍有翻番的余地。在這樣的背景下，海爾集團的品牌優(yōu)勢為開拓農(nóng)村市場提供了發(fā)展機遇。②海外市場發(fā)展?jié)摿薮?。?jù)公司2019年財務(wù)報告，海外市場銷售額僅占全年營業(yè)收入的10%，與美國企業(yè)的42%相比差距較大，海爾集團在海外市場還有較大擴張空間。③中央空調(diào)市場前景廣闊。家用中央空調(diào)在歐洲，美國，日本等發(fā)達國家廣泛使用。在美國，有空調(diào)的家庭中有60%以上使用中央空調(diào)。在中國，對家庭用中央空調(diào)的發(fā)展持樂觀態(tài)度的企業(yè)正在增加。格力、美的、奧克斯等都涉足了這一領(lǐng)域。除家庭用空調(diào)外，隨著民航、高速鐵路、地鐵、電影院、辦公樓等的應(yīng)用，商業(yè)和工業(yè)用中央空調(diào)也迎來了新的發(fā)展。4海爾集團外部威脅①產(chǎn)能過剩，競爭激烈。經(jīng)過30年的發(fā)展，空調(diào)行業(yè)已進入增量市場庫存量競爭階段。原因是:一方面是房地產(chǎn)市場低迷，空調(diào)保有量逐漸上升，一線和二線市場接近飽和，三線和四線的拉力減弱，需求不旺。相反，空調(diào)業(yè)界的競爭非常激烈?？照{(diào)消費模式由海爾集團、美國、海爾的傳統(tǒng)三大強國支配。目前，奧克斯以低廉的價格搶占了網(wǎng)絡(luò)市場，成為黑馬。同時，小米空調(diào)被干擾，空調(diào)消費模式也會發(fā)生變化。②銷售渠道多元化。每次重大安全事件之后都會帶來消費觀念的提高。2020年突襲的發(fā)生情況，導(dǎo)致“沙發(fā)購物”需求激增，空調(diào)行業(yè)網(wǎng)上零售量所占比重首次超過線下。在線與離線的結(jié)合銷售模式成為市場的主要關(guān)系，給海爾集團的傳統(tǒng)經(jīng)銷商模式帶來了巨大沖擊。（二）海爾集團會計分析1.識別重要會計科目通過對重要會計科目的識別和分析，可以測量公司的會計水平，確保會計信息的真實性和可靠性，進一步分析會計政策和會計評價是否符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。本文對2015-2019年海爾集團財務(wù)報告進行了整理，如表3-1，過去5年貨幣資金、賬款、庫存、固定資產(chǎn)比例很高，會計方法對公司財務(wù)信息產(chǎn)生了很大影響。但是貨幣資金的金額，不需要推測，因此該論文將庫存、債券及固定資產(chǎn)3個資產(chǎn)類項目作為會計分析的主要對象。表3-1海爾集團2015-2019年主要資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重2015年2016年2017年2018年2019年貨幣資金54.93%52.43%46.33%45.00%51.99%應(yīng)收票據(jù)9.20%16.43%15.01%14.29%應(yīng)收賬款1.78%1.62%2.70%3.06%3.01%存貨5.86%4.95%7.71%7.97%8.51%固定資產(chǎn)9.54%9.70%8.13%7.32%6.76%在建工程1.26%0.32%0.47%0.66%0.86%無形資產(chǎn)1.64%1.84%1.68%2.07%1.87%合計84.22%87.28%82.02%80.37%73.00%2.會計政策分析(1）存貨相關(guān)的會計政策據(jù)年報，海爾集團在發(fā)貨時，對已發(fā)貨的存貨按成本定價，月末按當月成本差異調(diào)整為實際成本，存貨按成本和現(xiàn)金化凈值哪個低計算。這個計價方法是將事先定好的金額記入賬簿。填寫簡單，不受批發(fā)車，價格變動的影響。在海爾集團庫存紙張多、收發(fā)頻繁的情況下，大幅減少其工作量。在日常庫存管理方面，海爾公司實行“永續(xù)盤存”制度，在使用低價消耗品和包裝物時，按一次折舊法進行折舊。這種辦法可以加強對存貨的管理，及時反映各種存貨的進口，發(fā)貨和余額情況，并在數(shù)量和金額上加以控制。固定資產(chǎn)相關(guān)的會計政策據(jù)年報，海爾集團的固定資產(chǎn)包括建筑物及建筑物、機械設(shè)備、電子設(shè)備、交通設(shè)備等，按成本計算，每年年底對固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計殘值和折舊方法進行復(fù)查。固定資產(chǎn)的使用壽命，預(yù)計殘值以及折舊方法的變更，按照會計變更處理。折舊方法以年平均法計算折舊費，按照固定資產(chǎn)的種類，使用壽命和預(yù)計殘值率確定的年折舊率為:表3-2海爾集團固定資產(chǎn)年折舊率固定資產(chǎn)類別預(yù)計凈殘值率（%）預(yù)計使用年限（年）年折舊率（%)房屋、建筑物5204.75機器設(shè)備56-109.50-15.83電子設(shè)備52-331.67-47.50運輸設(shè)備53-423.75-31.67其他53-519.00-31.67(3）應(yīng)收款項相關(guān)的會計政策根據(jù)這份報告，海爾集團通過年齡分析，按比例計算壞帳備抵的結(jié)果，單一應(yīng)收賬款占債券總額的5%或以上，是單一金額較大的應(yīng)收賬款。對資產(chǎn)負債表日，收取項目進行折舊試驗，對折舊試驗項目，其未來現(xiàn)金流動的現(xiàn)值低于其賬面價值之間的差額部分，認定為折舊，計入壞帳備抵。與此同時，海爾集團計算回收帶來的壞賬準備率，如表3-3所示，回收分為“1年以內(nèi)”、“1-2年”、“2-3年”、“3年以上”，這種方法更加細致慎重，對未收款科目處理更加科學(xué)。表3-3海爾集團應(yīng)收賬款賬齡分析表賬齡壞賬計提比例(%)1年以內(nèi)5.01至2年20.0至3年50.03年以上100.0（三）海爾集團財務(wù)分析1.償債能力分析①短期償債能力分析:從表3-4可以看出，2015-2019年海爾集團的這一指標呈浮動上升趨勢，但始終低于最佳水平2。通過對傳統(tǒng)流動比例的分析，可以得出進一步提高企業(yè)償債能力的結(jié)論。但這種方法有幾種局限性。它忽略了流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和流動負債的結(jié)構(gòu)。另外，現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)的債務(wù)償還能力。數(shù)值越高，支付能力越高。從2017年到2019年，海爾集團指數(shù)每年都在上升，表明海爾集團的支付能力得到了加強。因此，從總體上看，海爾集團可以在一定程度上降低短期償還風(fēng)險。②長期償債能力分析:2015-2019年海爾集團資產(chǎn)負債率逐年下降，暗示近年來海爾集團不斷調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，這一指標逐漸合理化。第二，產(chǎn)權(quán)比例通過債權(quán)人與股東之間的負債與所有者權(quán)益的比例，反映資本分工的關(guān)系。指數(shù)越低，企業(yè)的長期債務(wù)償還能力越強。數(shù)據(jù)顯示，近年來海爾集團產(chǎn)權(quán)比例逐年下降，并出現(xiàn)較大降幅，說明企業(yè)資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性有所增強，長期償債能力有所提高。表3-4海爾集團2015-2019年償債能力指標分析表指標2015年2016年2017年2018年2019年流動比率1.07%1.13%1.16%1.27%1.26%短期借款6，375.5510，801.0717，764.1023，087.4515,855.14現(xiàn)金比率78.86%75.36%67.53%71.71%73.95%資產(chǎn)負債率70.0%69.9%68.9%63.1%60.4%產(chǎn)權(quán)比率231.90%231.00%221.57%170.98%152.55%長期借款46.89營運能力分析1庫存回轉(zhuǎn)率從2015-2016年的7.31上升到7.88，在2016年達到最高點后，每年都在下降。原因一方面是近年來企業(yè)擴大了國內(nèi)外投資規(guī)模，為了應(yīng)對空調(diào)需求隨季節(jié)變化的特點，增加了庫存。另一方面，近年來空調(diào)市場逐漸飽和，生產(chǎn)能力過剩，手機銷售不振，庫存積壓。2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)自律情況看,最近5年海爾集團的這項指標在2016年達到的最高點之后,企業(yè)的應(yīng)收賬款逐年下降,是慢了轉(zhuǎn)子度,及時不得收回貨款,這占用了企業(yè)的運營資金,造成了地表哈哈意味著。3從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看，2015年空調(diào)行業(yè)不景氣，存貨積壓嚴重，資金占用水平高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。此后，海爾集團通過對資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高了資產(chǎn)使用效率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高?？傮w來說，2015-2019年海爾集團的部分指標有所改善，但由于市場飽和和產(chǎn)能過剩等外部環(huán)境的影響，海爾集團整體運營能力有待進一步提高。表3-5海爾集團2015-2019年營運能力指標分析表指標2015年2016年2017年2018年2019年存貨周轉(zhuǎn)率（次）7.317.887.787.566.51應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）35.2837.0933.829.3224.73流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.810.820.941.060.96總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.610.640.750.860.75股利分配分析從表3-6可以看出，海爾集團在獲得收益時積極向投資者分配紅利，除2017年外，在5年時間里繼續(xù)積極分配紅利。此前,海爾集團的高股息分配給投資者一種營利能力很強的信號給大投資者投資意向投資可以更多地吸收,但海爾集團處于轉(zhuǎn)型階段的高股利分配政策,對企業(yè)的資金減少,偏向投資的分配股利的投資者突然降低股利分派,這是投資人的減少投資欲望，不利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。從近幾年的數(shù)據(jù)中可以看出，海爾集團正在逐漸降低股息支付率。表3-6海爾集團2015-2019年股利分配方案指標2015年2016年2017年2018年2019年股利分配方案（每10股）1619-1614合計派發(fā)金額9,033.7011，928.33-9,032.708，328.88凈利潤12,632.5516,328.8822,422.6827,223.8925,696.64股利支付率72%70.23%-35.44%29.33%（四）海爾集團前景預(yù)測1.家電行業(yè)前景分析經(jīng)過20多年的迅猛發(fā)展，空調(diào)行業(yè)已進入成熟緩慢的發(fā)展時期。但是，近年來空調(diào)行業(yè)并沒有大幅下滑。部分原因是空調(diào)行業(yè)的門檻提高和國內(nèi)房地產(chǎn)購買限制政策。但更大的原因是，隨著國內(nèi)極端天氣的增加，空調(diào)需求劇增。從2005年到2019年，銷售增加率從年11%降至7%。雖然銷量仍在持續(xù)增長，但從緩慢的增長速度可以看出，目前空調(diào)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入成熟緩慢的發(fā)展階段。2.海爾集團前景分析海爾之所以能成為“世界名牌”，是因為對產(chǎn)品質(zhì)量和銷售渠道的關(guān)注。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷增長，中國的網(wǎng)上零售從2014年的12%增加到2019年的39%。2019年，希臘和美國的網(wǎng)上銷售比重分別為31%和30%，而海爾只有15%。海爾集團曾經(jīng)擁有的頻道優(yōu)勢正面臨巨大威脅。這主要是因為將海爾集團和頻道商人的利益捆綁在了一起。這使海爾集團在轉(zhuǎn)型過程中必須考慮到頻道商人的利益，加劇了轉(zhuǎn)型的困難?？偠灾柤瘓F的發(fā)展速度放緩，未來的不確定性也在一定程度上增加。但是對于積極變身的海爾集團來說，這是轉(zhuǎn)換期不可避免的陣痛。海爾集團的“天庭”還為時過早。從海爾集團的多元化戰(zhàn)略來看，海爾集團擁有“卡薩帝”、“海爾之家”等品牌，品牌波及面廣。海爾集團品牌擁有所有白色電器，廚房電器，熱水器以及部分小廚房電器和生活家電產(chǎn)品。海爾之宅只覆蓋白色電中的冰箱，卡薩蒂也覆蓋部分廚房電和生活家電。產(chǎn)品品牌之間存在較高的重疊關(guān)系，沒有嚴格區(qū)分，品牌之間存在競爭關(guān)系。另外，除了冰箱和空調(diào)之外的小型家電的品牌整體性不明確，因此高價品和低價品共存。四海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略存在的不足基于上文的研究，確定了海爾集團在財務(wù)戰(zhàn)略中存在的一些問題，現(xiàn)將存在的問題列示如下。海爾集團籌資方面的不足1籌資渠道單一從表3-4可以看出，在2015-2019年海爾集團的數(shù)據(jù)中，近5年來海爾集團的短期借款一直占很大比重。2019年只有企業(yè)增加了少量長期貸款，海爾集團等企業(yè)在巨額短期貸款到期時，企業(yè)現(xiàn)金流動面臨巨大壓力，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。同時，海爾集團最近幾年面臨轉(zhuǎn)型和新技術(shù)研發(fā)，需要大量資金支持。由于市場生產(chǎn)能力過剩，家電產(chǎn)品的競爭日益激烈。海爾集團在受到外部環(huán)境沖擊時，克服風(fēng)險需要大量資金。因此，過高的短期貸款對企業(yè)的發(fā)展和進步并不有利。2償債能力較低同時，從表3-4可以看出海爾集團的流動比例較低，這意味著海爾集團短期債務(wù)償還能力較低。對投資者來說，企業(yè)短期債務(wù)償還能力低，會使企業(yè)管理者為籌措資金而消耗大量時間和精力，影響企業(yè)的發(fā)展。海爾集團投資結(jié)構(gòu)的不足1主營業(yè)務(wù)構(gòu)成收入單一目前電器行業(yè)已經(jīng)飽和,業(yè)務(wù)多元化主流專業(yè)海爾集團通過swot分析來看,海爾集團是對生活有電,智能設(shè)備投入,但空調(diào)收入仍是海爾集團收入的主要來源,其他業(yè)務(wù)經(jīng)營收入增加了,但對企業(yè)的影響是有限的,對其他小家電產(chǎn)品的投資不足。因此，海爾要適應(yīng)新趨勢的發(fā)展，投資多種領(lǐng)域，在新領(lǐng)域保持領(lǐng)先優(yōu)勢，保持企業(yè)自身的競爭力。2傳統(tǒng)的銷售方式同時，海爾集團的銷售渠道與其他家電品牌相比，相對沒有效率。在線銷售在當今網(wǎng)絡(luò)的迅猛發(fā)展中，對企業(yè)的發(fā)展有著重要影響。因此，海爾集團應(yīng)該加強自身銷售渠道，致力于網(wǎng)上銷售模式的發(fā)展。（三）股利分配方式的不足表3-6中可以知道,分配在海爾集團的年度企業(yè)的現(xiàn)金流充足,投資項目不多,保持分紅高分紅的主要方式,投資者的投資策略不同,發(fā)生巨大變化來分配股息,投資者就對企業(yè)的發(fā)展失去信心,目前海爾集團處于過渡時期,破格變身正在多元化,因此,企業(yè)是創(chuàng)新和研究,需要大量的資金。但是，如果企業(yè)長期實行高分紅政策，企業(yè)分配利潤后剩余資金較少，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。五、海爾集團財務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化建議海爾集團的財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障?；谇拔膶柤瘓F的財務(wù)狀況分析，確實存在諸如投資結(jié)構(gòu)單一、長期負債籌資少等問題，本章主要針對海爾集團的融資、投資和利潤分配三方面提出優(yōu)化建議。（一）優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)1.豐富融資渠道在前面的研究基礎(chǔ)上，通過上述財務(wù)報表可以看出，海爾集團的資金籌措方式主要是短期貸款，僅在2019年就籌集了少量的長期貸款。對于處于轉(zhuǎn)換期的海爾集團來說，充足的資金保障是有效實施多元化戰(zhàn)略的前提。因此，海爾集團應(yīng)實行多元化籌資結(jié)構(gòu)，合理調(diào)整短期和長期貸款比例，通過股權(quán)和長期債券等方式籌措資金。這種籌資方式既能滿足企業(yè)的資金需求，又能優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。2.完善償債保障制度海爾集團發(fā)展的成熟期,通過這種財務(wù)報表中的流動比率可以看出,和志同道合的海爾集團流動比率較低,償還能力不高,逐步實施多元化戰(zhàn)略,對資金的需求很大,完美的償還擔保制度可以提高資金使用效率,而且可以減少企業(yè)債務(wù)償還風(fēng)險。此外，海爾集團資金的大部分發(fā)生在產(chǎn)業(yè)鏈的漲跌，如果產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)問題，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就會增大。重要的是如何有效地使用積攢的錢和償還債務(wù)。因此，管理層應(yīng)根據(jù)企業(yè)負債情況和償還能力，制定符合企業(yè)的償還制度，以完善的償還制度降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。（二）優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)1.實施多元化投資之前說的哈佛架構(gòu),據(jù)財務(wù)分析,海爾集團實施多元化戰(zhàn)略的初期成效,空調(diào)工作以外的其他工作的收益呈上升趨勢,但同類行業(yè)的成熟和品牌相比,依然存在較大差距,可以發(fā)現(xiàn)。海爾自成立以來，將空調(diào)作為核心事業(yè)，在其他領(lǐng)域受到了相當大的打擊和削弱。因此，海爾集團不僅要實現(xiàn)產(chǎn)品種類的多元化，還要實現(xiàn)投資的多元化。在不影響企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展的情況下，只有增加對其他領(lǐng)域的投入，才能得到較高質(zhì)量的產(chǎn)出。為了分散市場風(fēng)險，可以尋找新的事業(yè)增長要點，提高企業(yè)的競爭力。2.加大研發(fā)投入自主創(chuàng)新是必由之路，海爾集團一直堅持創(chuàng)新驅(qū)動，重視研發(fā)投入。海爾集團的空調(diào)離不開海爾集團對人才和研發(fā)的大量投入。但近年來，海爾集團的營業(yè)收入呈下降趨勢。究其原因，一方面海爾集團的營業(yè)收入主要由空調(diào)創(chuàng)造，占總營業(yè)收入的70%左右。近年來，隨著國內(nèi)家電品牌競爭的不斷激化，尤其是媒體集團市場占有率的不斷擴大，對海爾集團空調(diào)行業(yè)第一的地位產(chǎn)生了很大影響。相反，除了空調(diào)以外的家電領(lǐng)域和備受關(guān)注的智能設(shè)備領(lǐng)域卻未能避免蕭條。這一切都說明，海爾近年來頻繁越境，但其多元化分布卻沒有明顯的表現(xiàn)。因此,海爾集團的多元化戰(zhàn)略的實施,對固定資產(chǎn)和在建工程的投資不僅需要,加強其他工作的自主創(chuàng)造性,對新項目的研究開發(fā)的投資增加,企業(yè)的核心競爭力和提高自己的創(chuàng)新能力,需要努力。3提高自身線上銷售模式海爾集團必須利用自己的企業(yè)、產(chǎn)品和用戶影響力。通過產(chǎn)品相關(guān)的內(nèi)容吸引粉絲推薦商品，通過自身的媒體和內(nèi)容矩陣與用戶進行有深度的交流和相互交流，提高用戶的產(chǎn)品喜好度和依賴度，達到網(wǎng)上銷售的目的。同時，海爾集團需要更新銷售渠道。（三）優(yōu)化股利分配政策海爾集團的利潤分配方式一直是高額現(xiàn)金分紅，很少采取分紅股或公積金轉(zhuǎn)換為資本的方式。對于正在轉(zhuǎn)換中的海爾集團來說，推進多元化戰(zhàn)略的實施需要大量資金，高額現(xiàn)金分紅會減少企業(yè)擁有的收益，不利于目前企業(yè)戰(zhàn)略的持續(xù)性。從海爾集團目前的發(fā)展戰(zhàn)略來看，可以采用多種分配方式的結(jié)合模式。例如，運用現(xiàn)金分紅、股票分紅、負債分紅和財產(chǎn)分紅相結(jié)合的方式，優(yōu)化分配結(jié)構(gòu)，將更多的利潤保存給企業(yè)，使企業(yè)在其他領(lǐng)域確保充足的投資資金。結(jié)論本文以海爾集團財務(wù)活動的原始數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用財務(wù)戰(zhàn)略理論，對海爾集團目前的財務(wù)戰(zhàn)略進行了說明，提出了優(yōu)化方案，具有較強的實際應(yīng)用價值。但仍有一些研究局限性不可避免，主要是無法獲得一些內(nèi)部數(shù)據(jù)資源，研究結(jié)論受到一定的制約。最后，公司財務(wù)戰(zhàn)略的建立必須一致并適應(yīng)其所包含的開發(fā)周期特征。隨著公司狀況的發(fā)展，財務(wù)戰(zhàn)略需要不斷更新完善，以確保公司的長期可持續(xù)發(fā)展。希望本文能夠?qū)柤瘓F的財務(wù)管理活動起到一定的指導(dǎo)作用，同時對其他家電產(chǎn)品的財務(wù)戰(zhàn)略樹立也有一定的參考價值。參考文獻[1]

Ruth

Bender,

Keith

Ward.

Company

financial

strategy[M].

人民郵電出版社,2003:

77.[2]Stickney,C.P.Brown,P.and

Wahlen,J.M.Financi