千足珍珠資產(chǎn)重組狀況分析

千足珍珠資產(chǎn)重組狀況分析摘要：在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整、國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革不斷深化的背景下，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。公司通過(guò)資產(chǎn)重組和債務(wù)重組，可以改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，提升公司業(yè)績(jī)，化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化企業(yè)的整體結(jié)構(gòu)。本文以千足珍珠為例，闡述千足珍珠債務(wù)重組事項(xiàng)，首先闡述基本的理論基礎(chǔ)及研究背景；其次闡述千足珍珠債務(wù)重組的現(xiàn)狀；再次闡述千足珍珠債務(wù)重組存在的問(wèn)題；最后針對(duì)千足珍珠債務(wù)重組存在的問(wèn)題提出相應(yīng)的解決對(duì)策。關(guān)鍵詞：債務(wù)重組；財(cái)務(wù)效應(yīng)；資本市場(chǎng)；千足珍珠

Abstract:InthecontextofstrategicadjustmentofChina'seconomicstructureanddeepeningreformofstate-ownedassetsmanagementsystem,itisofgreatpracticalsignificanceforenterprisestorestructureassets.Throughassetrestructuringanddebtrestructuring,companiescanimprovethestructureofassetsandliabilities,improveassetquality,enhancecompanyperformance,defusemarketrisksandoptimizetheoverallstructureofenterprises.Inthispaper,millipedespearlasanexample,thismillipedepearlsdebtreorganization,firstelaboratedthebackgroundandbasictheoryresearch;secondlydescribesthestatusquoofchiashipearlsdebtrestructuring;thirdlytherechiashipearlsdebtrestructuringproblems;finallyqianzupearlheavydebtproblemsandputforwardthecorrespondingcountermeasures.Keywords:Debtrestructuring;financialeffects;capitalmarkets;thousandsofpearls

目錄一、前言 4二、千足珍珠債務(wù)重組的現(xiàn)狀 4（一）債務(wù)重組概述 4（二）千足珍珠債務(wù)重組的現(xiàn)狀 51.千足珍珠隱匿債務(wù)現(xiàn)象有所改善 52.千足珍珠利潤(rùn)透明度增加 53.企業(yè)財(cái)務(wù)信息更具真實(shí)性 5三、千足珍珠債務(wù)重組會(huì)計(jì)處理存在的問(wèn)題 6（一）“財(cái)務(wù)困難”難以界定，債務(wù)重組對(duì)象難以選擇 6（二）對(duì)公允價(jià)值難以確定 6（三）債務(wù)重組損益一次性計(jì)入當(dāng)期易造成利潤(rùn)虛增 7（四）債務(wù)重組的會(huì)計(jì)信息失真 8四、千足珍珠債務(wù)重組會(huì)計(jì)處理存在問(wèn)題的原因 8（一）違背謹(jǐn)慎性原則 8（二）不符合一致性原則 8（三）政策不完善 9五、完善千足珍珠債務(wù)重組會(huì)計(jì)處理的對(duì)策 9（一）明確債務(wù)重組目標(biāo) 9（二）合理設(shè)計(jì)債務(wù)重組方案 10（三）爭(zhēng)取政府的政策扶持 10總結(jié) 11參考文獻(xiàn) 11

一、前言隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的情況下，有些企業(yè)可能由于生產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)決策的失誤，管理水平比較落后，或受各種其他因素的不利影響，使盈利能力逐漸下降，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，出現(xiàn)暫時(shí)的財(cái)務(wù)資金緊缺，很難按期償還債務(wù)。在這種情況下，為了保全債權(quán)人的債權(quán)，債權(quán)人可以通過(guò)法律程序，要求債務(wù)人企業(yè)破產(chǎn)，用來(lái)清償債務(wù)。但是，企業(yè)破產(chǎn)清算的過(guò)程很長(zhǎng)，耗時(shí)而且費(fèi)力，結(jié)果難以保證債權(quán)人的債權(quán)能夠收回，是經(jīng)濟(jì)上遭受一定的損失。所以，就產(chǎn)生了一種解決債務(wù)債券糾紛的方法，就是債務(wù)重組。企業(yè)的債務(wù)重組包括債務(wù)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等多種方式對(duì)企業(yè)的負(fù)債進(jìn)行重新組合的行為，也是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作好轉(zhuǎn)的重要方法。債務(wù)重組對(duì)于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、重新激發(fā)企業(yè)活力等具有重要作用。實(shí)施債務(wù)重組準(zhǔn)則的目的是經(jīng)過(guò)債務(wù)重組，可以為企業(yè)提供再次發(fā)展和再次生存的機(jī)會(huì)，如經(jīng)濟(jì)效益上升、盈利能力提高。2006年債務(wù)重組準(zhǔn)則的頒發(fā)和實(shí)施、新的證券法規(guī)的規(guī)范和應(yīng)用，對(duì)于完善債務(wù)重組交易，促使其走向健康良性的道路發(fā)揮了重要作用。二、千足珍珠債務(wù)重組的現(xiàn)狀（一）債務(wù)重組概述債務(wù)重組又稱為債務(wù)重整，通常是指在債務(wù)人出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的情況之下，債權(quán)人依據(jù)法院的裁定或者與債務(wù)人簽訂的協(xié)議作出讓步的事項(xiàng)。我國(guó)對(duì)債務(wù)重組的內(nèi)涵在不同的時(shí)代背景下有所不同，早在1998年，債務(wù)重組準(zhǔn)則中規(guī)定：在債務(wù)人出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的情況之下，債權(quán)人依據(jù)法院的裁定或者與債務(wù)人簽訂的協(xié)議作出讓步的事項(xiàng)。這其實(shí)就是國(guó)際公認(rèn)的狹義的債務(wù)重組內(nèi)涵。在2001年我國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整，把“在債務(wù)人出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的情況之下”這個(gè)條件進(jìn)行刪除，即債權(quán)人依據(jù)法院的裁定或者與債務(wù)人簽訂的協(xié)議作出讓步的事項(xiàng)。這實(shí)際上是國(guó)家公認(rèn)的廣義的債務(wù)重組內(nèi)涵。在最近的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整中，又把此前刪除的條件進(jìn)行添加并且比之前適用的范圍更廣泛。（二）千足珍珠債務(wù)重組的現(xiàn)狀千足珍珠集團(tuán)股份有限公司是全球最大的淡水珍珠供應(yīng)商，公司成立于1997年4月，是珍珠行業(yè)唯一的一家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，國(guó)內(nèi)唯一珍珠上市公司（股票代碼：002173）。公司基地注冊(cè)于浙江諸暨山下湖，擁有中國(guó)最大的淡水養(yǎng)殖基地。國(guó)內(nèi)80%以上的天然淡水珍珠皆出自于山下湖，市面上每10串珍珠就有8串是出自山下湖的。公司在2011年在杭州大廈開了第一家品牌旗艦店，邀請(qǐng)韓國(guó)明星張娜拉作為品牌代言人，定位中高端珠寶品牌形象，并以此為契機(jī)，開展全國(guó)店鋪渠道的鋪設(shè)。至今，已在全國(guó)開店達(dá)20家。1.千足珍珠隱匿債務(wù)現(xiàn)象有所改善由于新債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定，與債務(wù)重組有關(guān)的公允價(jià)值的確定方法及依據(jù)必須在債務(wù)人財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露，就使得一些千足珍珠欲利用關(guān)聯(lián)交易隱匿債務(wù)、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的目的很難實(shí)現(xiàn)。如果關(guān)聯(lián)企業(yè)以很低的價(jià)格進(jìn)行債務(wù)重組，即使債權(quán)方愿意承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失，也必須對(duì)交易的公允價(jià)值進(jìn)行披露，這樣做對(duì)于千足珍珠利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)有一定的遏制力。投資者在證券市場(chǎng)經(jīng)歷了十幾年風(fēng)風(fēng)雨雨的背景下，他們的自我保護(hù)意識(shí)有了很大增強(qiáng)，分析判斷能力有了很大提高，很容易識(shí)別出債務(wù)重組包裝獲得的利潤(rùn)，進(jìn)而作出理性的選擇。2.千足珍珠利潤(rùn)透明度增加由于債務(wù)重組利得和損失計(jì)入營(yíng)業(yè)外收支，在當(dāng)年的利潤(rùn)表中予以反映，并在當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)表附注中予以披露，因此，千足珍珠利潤(rùn)來(lái)源及其構(gòu)成比率的透明度就相應(yīng)提高了。這種透明度的提高將引起債權(quán)人對(duì)債務(wù)人在債務(wù)重組后經(jīng)營(yíng)管理狀況改善情況的關(guān)注，如果債務(wù)人進(jìn)行債務(wù)重組后仍然不能改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，債權(quán)人對(duì)債務(wù)人的償債能力就會(huì)失去信心，債務(wù)人不可能通過(guò)連續(xù)幾次進(jìn)行債務(wù)重組以擺脫困境，而且也不能完全依賴關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表外交易虛增利潤(rùn)。這對(duì)于維護(hù)中小股民的利益和建立良好的金融市場(chǎng)體制都極為有利。3.企業(yè)財(cái)務(wù)信息更具真實(shí)性我國(guó)廣大投資者伴隨著證券市場(chǎng)多年的發(fā)展，經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)經(jīng)歷無(wú)數(shù)，自我保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)，判斷分析能力極大的提高。新的債務(wù)重組準(zhǔn)則為方便投資者識(shí)別出經(jīng)過(guò)債務(wù)重組包裝獲得的利潤(rùn)，進(jìn)而做出理性的選擇，要求企業(yè)充分披露公允價(jià)值的確定方法、依據(jù)及債務(wù)重組利得總額。因此，投資者將特別關(guān)注那些負(fù)債金額較高又有可能獲得債務(wù)豁免的公司，不會(huì)盲目投資。三、千足珍珠債務(wù)重組會(huì)計(jì)處理存在的問(wèn)題（一）“財(cái)務(wù)困難”難以界定，債務(wù)重組對(duì)象難以選擇我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的債務(wù)重組是指，在債務(wù)人發(fā)生“財(cái)務(wù)困難”的前提條件下，債權(quán)人與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者按照法院的裁定做出讓步，即債務(wù)重組的對(duì)象是處于財(cái)務(wù)困難的企業(yè)。但是究竟怎樣才是財(cái)務(wù)困難？財(cái)務(wù)困難有沒有一個(gè)衡量的指標(biāo)？這些都沒有客觀的辦法衡量，在很多情況下，債務(wù)重組雙方都是主觀認(rèn)定財(cái)務(wù)困難的。債務(wù)重組的初衷是緩解那些暫時(shí)處于財(cái)務(wù)困難但有著較強(qiáng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展?jié)摿Φ膫鶆?wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，以期實(shí)現(xiàn)債務(wù)人和債權(quán)人的雙贏。但是由于債務(wù)重組對(duì)象的選擇缺乏較為客觀的衡量標(biāo)準(zhǔn)，使得債務(wù)重組在實(shí)際中的應(yīng)用情況與債務(wù)重組的初衷不符，不能很好地保護(hù)債權(quán)人的利益。債務(wù)重組對(duì)象和范圍的有效確定，是保護(hù)債權(quán)人合法利益的必要途徑，也是當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題。（二）對(duì)公允價(jià)值難以確定我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展由于現(xiàn)代化程度還不夠，市場(chǎng)信息的共享程度相對(duì)較差，特別是國(guó)家整個(gè)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)還沒有完全形成，企業(yè)與市場(chǎng)的信息無(wú)法實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)在線的聯(lián)系，仍靠手工處理，不利于會(huì)計(jì)人員對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和具有相同本質(zhì)的其他資產(chǎn)市價(jià)的及時(shí)收集，各類資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)難以充分了解和使用。另一方面如無(wú)市價(jià)或市價(jià)不可靠時(shí)，會(huì)計(jì)人員還需利用各種估價(jià)技術(shù)，通過(guò)參考本質(zhì)上具有相同條件和特征的另一項(xiàng)資產(chǎn)交易的現(xiàn)行市價(jià)、折現(xiàn)率等交易條件來(lái)確定一個(gè)合理的公允價(jià)值，如對(duì)資產(chǎn)未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)，再進(jìn)行折現(xiàn)分析。目前我國(guó)企事業(yè)單位的電算化普及還較低，并且大都是使用的是基本的會(huì)計(jì)核算軟件，各種會(huì)計(jì)分析、管理軟件還很少運(yùn)用。因此要及時(shí)準(zhǔn)確地確定公允價(jià)值，在傳統(tǒng)的手工會(huì)計(jì)情況下是相當(dāng)困難的。從千足珍珠債務(wù)重組的方式來(lái)看，由于債務(wù)重組的根本目的不是為了促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，也沒有從資本結(jié)構(gòu)的要求考慮企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，因此有部分千足珍珠的債務(wù)重組是政府主導(dǎo)下進(jìn)行，而非市場(chǎng)主導(dǎo)下進(jìn)行的。由于我國(guó)大部分千足珍珠是由原來(lái)的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改制而來(lái)，出于地方經(jīng)濟(jì)保護(hù)，為了減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，政府對(duì)此類千足珍珠會(huì)通過(guò)一些行政手段來(lái)進(jìn)行扶持，如在政府主導(dǎo)下由銀行直接減免本息，或由財(cái)政上給予免除債務(wù)，因此在債務(wù)重組的方式上就比較單一，往往直接采用豁免債務(wù)的方式，對(duì)重組收益的核算就以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行核算，一般未采用修改條件后債務(wù)的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)算。千足珍珠在債務(wù)重組中運(yùn)用公允價(jià)值上存在以下問(wèn)題：一是公允價(jià)值的運(yùn)用范圍比較小，特別是對(duì)于資本資產(chǎn)基本上是未使用，主要還是采用賬面價(jià)值進(jìn)行核算；二是對(duì)公允價(jià)值的確定方式簡(jiǎn)單，往往采用雙方協(xié)議價(jià)或評(píng)估價(jià)，較少使用科學(xué)的資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)核算資產(chǎn)未來(lái)收益及貼現(xiàn)值。三是用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理，由于債務(wù)重組雙方存在一個(gè)共同利益，即提高非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值以減少債權(quán)人的損失、美化債務(wù)人的營(yíng)運(yùn)能力，在用非貨幣資產(chǎn)清償債務(wù)公允價(jià)于的不確定性較大，無(wú)論是用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法還是用市價(jià)法，都存在大量的人為估計(jì)。債務(wù)重組雙方完全有能力通過(guò)調(diào)整各個(gè)估計(jì)參數(shù)來(lái)改變非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值，這就為利用公允價(jià)值調(diào)整損益提供了技術(shù)上的可能性。（三）債務(wù)重組損益一次性計(jì)入當(dāng)期易造成利潤(rùn)虛增債務(wù)重組收益，與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的收益不同，因而不能將債務(wù)重組收益與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益混為一談。準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)出資產(chǎn)或者股份的公允價(jià)值總額之間的差額，一次性計(jì)入當(dāng)期損益，這種做法體現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例的趨同。但是在實(shí)際中，將債務(wù)重組收益一次性計(jì)入當(dāng)期損益不符合謹(jǐn)慎性要求，可能會(huì)導(dǎo)致債務(wù)重組成為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的手段。債務(wù)重組不是企業(yè)的正常償債，也沒有增加債務(wù)人的資產(chǎn)總量，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也沒有增加。雖然夏新公司2012年的年報(bào)顯示盈利，但這是通過(guò)債務(wù)重組收益而增加的利潤(rùn)，是由于債權(quán)人的讓步而取得，而不是通過(guò)企業(yè)改善自身的經(jīng)營(yíng)管理、產(chǎn)品質(zhì)量、銷售模式等影響企業(yè)盈利能力的根本因素而取得的收益，顯然這是無(wú)法持續(xù)的盈利。（四）債務(wù)重組的會(huì)計(jì)信息失真?zhèn)鶆?wù)企業(yè)通過(guò)債務(wù)重組，債務(wù)減少、資金不足的壓力也隨之減輕，還增加了債務(wù)重組利得，利潤(rùn)也隨之增加，但這種利潤(rùn)僅限于數(shù)字報(bào)表。由于償還債務(wù)還減少了企業(yè)一部分資產(chǎn)，現(xiàn)金凈流量情況沒有改善，企業(yè)資金循環(huán)沒有變好，不能真正給企業(yè)帶來(lái)效益，造成信息失真，信息使用者難以作出一個(gè)合理的決策。另外，在債務(wù)重組過(guò)程中，債務(wù)人有時(shí)也會(huì)為了偷稅漏稅而轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、隱匿資產(chǎn)。雙方在進(jìn)行債務(wù)重組協(xié)商的過(guò)程中，可能會(huì)有意識(shí)地低估或高估企業(yè)資產(chǎn)，造成不必要的資產(chǎn)流失或企業(yè)資產(chǎn)虛假增值，助長(zhǎng)貪污腐敗現(xiàn)象的滋生。四、千足珍珠債務(wù)重組會(huì)計(jì)處理存在問(wèn)題的原因（一）違背謹(jǐn)慎性原則債權(quán)人受讓非現(xiàn)金資產(chǎn)的入賬價(jià)值，由公允價(jià)值變?yōu)橹亟M債權(quán)的賬面價(jià)值，而債權(quán)人債務(wù)重組的損失不能計(jì)入費(fèi)用，而是計(jì)入資產(chǎn)價(jià)值，這樣就容易虛增資產(chǎn)，因而違背謹(jǐn)慎性的原則。這就不符合資產(chǎn)計(jì)價(jià)的規(guī)范，也不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》對(duì)資產(chǎn)的定義。特別是當(dāng)受讓的資產(chǎn)是無(wú)形資產(chǎn)時(shí)這種狀況尤其嚴(yán)重，這些債務(wù)方利用債權(quán)方為避免壞賬沖銷而產(chǎn)生巨額損失就會(huì)接受債務(wù)方以無(wú)形資產(chǎn)償還債務(wù)的心理，會(huì)以劣質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)償還債務(wù)，從而導(dǎo)致債權(quán)方資產(chǎn)的虛假記錄，其賬面上的無(wú)形資就不能如實(shí)的反映資產(chǎn)的價(jià)值。因此在以無(wú)形資產(chǎn)來(lái)清償債務(wù)時(shí)，債權(quán)方受讓無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)以其債權(quán)的賬面價(jià)值來(lái)入賬。（二）不符合一致性原則在進(jìn)行債務(wù)重組的過(guò)程中，如果債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)或以債務(wù)轉(zhuǎn)為資本來(lái)清償債務(wù)時(shí)，債權(quán)人卻會(huì)按照債權(quán)的賬面價(jià)值來(lái)入賬，而不能以債權(quán)的賬面價(jià)值和非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權(quán)實(shí)際價(jià)值的差額，來(lái)作為債務(wù)重組的損失；而如果債務(wù)人以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金來(lái)清償債務(wù)時(shí)，債權(quán)人是將債權(quán)的賬面價(jià)值與收到的現(xiàn)金差額，計(jì)入“營(yíng)業(yè)外支出——債務(wù)重組損失”。這就形成了同一種會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)，因?yàn)椴捎昧藘煞N不同的會(huì)計(jì)處理方法造成了兩種不同的結(jié)果，即不符合一致性原則。（三）政策不完善企業(yè)在債務(wù)重組時(shí)，如若雙方協(xié)議以非現(xiàn)金資產(chǎn)的形式來(lái)抵償債務(wù)，那么在轉(zhuǎn)換償債資產(chǎn)過(guò)程中，就會(huì)存在雙方或三方勾結(jié)低估資產(chǎn)價(jià)值，轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn)的情況，從而造成大量國(guó)有資產(chǎn)的流失。特別是在同外商進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的過(guò)程中，頻頻發(fā)生通過(guò)有意壓低國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值，以損失國(guó)家權(quán)益為代價(jià)，達(dá)到招商引資目的。我國(guó)目前現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)不健全，金融法律、法規(guī)的出臺(tái)往往落后于企業(yè)改革方案與措施，銀行對(duì)企業(yè)改革過(guò)程中出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題難以依法采取對(duì)策，面對(duì)債權(quán)損失，不能做到事前有效防止、事中及時(shí)制止、事后堅(jiān)決糾正，使銀行債權(quán)在企業(yè)破產(chǎn)過(guò)程中不能得到有力的保護(hù)。這就造成了法規(guī)之間缺乏整體和層次上的協(xié)調(diào)，出現(xiàn)了并購(gòu)活動(dòng)中許多方面無(wú)法可依的局面，而有些領(lǐng)域則有多重規(guī)定，并且互不一致，這就致使不少企業(yè)鉆了法律的空子，借重組之機(jī)逃避大量債務(wù)，當(dāng)然執(zhí)法不嚴(yán)也是一個(gè)重要因素。五、完善千足珍珠債務(wù)重組會(huì)計(jì)處理的對(duì)策（一）明確債務(wù)重組目標(biāo)千足珍珠出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，進(jìn)行債務(wù)重組并取得成功，首先是明確債務(wù)重組目標(biāo)，恢復(fù)公司的償債能力，保障債權(quán)人的權(quán)益，使公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)步入良性軌道，債權(quán)人盤活公司的不良資產(chǎn)，從而最大限度地收回債權(quán)，減少損失。因此，千足珍珠想要擺脫財(cái)務(wù)困境進(jìn)行債務(wù)重組的首要任務(wù)是明確債務(wù)重組目標(biāo)，即恢復(fù)最基本的盈利能力，最大限度地保障債權(quán)人的權(quán)益。只有具備良好的盈利能力，才能維持公司的日常運(yùn)營(yíng)和擴(kuò)大再生產(chǎn)，進(jìn)而保障債權(quán)人的權(quán)益。公司要明確債務(wù)重組目標(biāo)，提高自身的盈利能力，必須具備科學(xué)的經(jīng)營(yíng)理念、先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、優(yōu)秀的管理人員，對(duì)公司的戰(zhàn)略方針和經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行有效地管理，全方位地提升了公司的綜合實(shí)力。同時(shí)，公司適當(dāng)?shù)呢?fù)債也可以實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的目標(biāo)，由于財(cái)務(wù)杠桿具有正效應(yīng)，公司用借入的資金進(jìn)行投資，擴(kuò)大再生產(chǎn)，產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益大于借入資金的成本，使公司保證適當(dāng)現(xiàn)金流的同時(shí)，將閑置資金投入生產(chǎn)，提高公司資金的使用效率，產(chǎn)生更高的經(jīng)濟(jì)效益，保障公司可持續(xù)性、高效性的發(fā)展態(tài)勢(shì)。（二）合理設(shè)計(jì)債務(wù)重組方案千足珍珠合理制定重組方案，把公司的債權(quán)人依據(jù)其所持股權(quán)種類不同進(jìn)行分類，清償債務(wù)的順序以及用現(xiàn)金償還的比例也有所區(qū)別;公司對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化，把曲柄作為主打業(yè)務(wù)，大力發(fā)展自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力;公司對(duì)經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行了完善，通過(guò)電話網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)，采用多渠道的經(jīng)營(yíng)方式，滿足不同層次客戶的需求，提高產(chǎn)品市場(chǎng)覆蓋率的同時(shí)，大大降低了經(jīng)營(yíng)成本。從財(cái)務(wù)效應(yīng)的角度來(lái)看，提高了千足珍珠的營(yíng)運(yùn)能力。由此可見，千足珍珠要早日擺脫財(cái)務(wù)困境，就要把重點(diǎn)放在合理設(shè)計(jì)債務(wù)重組方案上。公司根據(jù)自身情況，合理安排償債順序、償債期限、現(xiàn)金償還比例等償債方案；公司還要對(duì)自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行大規(guī)模調(diào)整，對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入優(yōu)化，把公司的優(yōu)勢(shì)資源盡可能的流入到生產(chǎn)效益高的業(yè)務(wù)上來(lái)，可以使公司在同等投入的條件下，獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。公司還要努力發(fā)展自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，把自身優(yōu)勢(shì)“做精做細(xì)”，才能夠“做大做強(qiáng)”;優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也要對(duì)經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行完善，采用多渠道經(jīng)營(yíng)，不但可以滿足不同層次消費(fèi)者的需求，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，而且還可以降低經(jīng)營(yíng)成本，從根本上提高公司的營(yíng)運(yùn)能力。要使出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的千足珍珠能夠盡快擺脫財(cái)務(wù)困境，合理設(shè)計(jì)債務(wù)重組方案顯得尤為重要。（三）爭(zhēng)取政府的政策扶持千足珍珠面臨債務(wù)重組的困境，向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)政策扶持，使公司能夠早日擺脫債務(wù)危機(jī)。政府也以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光去對(duì)待千足珍珠當(dāng)前的困境，為了減少對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)環(huán)境以及社會(huì)穩(wěn)定性的影響，政府同意對(duì)千足珍珠進(jìn)行政策上的支持，為其提供了財(cái)政補(bǔ)貼和退稅的政策，推動(dòng)千足珍珠債務(wù)重組工作的順利進(jìn)行，幫助其順利度過(guò)這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)，使得公司能夠扭虧為盈，盡快恢復(fù)生機(jī)活力，還可以繼續(xù)為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展添磚加瓦。由此可見，在爭(zhēng)取政府支持方面，由于千足珍珠一般在當(dāng)?shù)厥蔷哂杏绊懥Φ?，?huì)形成多米諾骨牌風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散效應(yīng)，使當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展受到重創(chuàng)，所以政府也愿意幫助千足珍珠擺脫債務(wù)危機(jī)，為當(dāng)?shù)靥峁┤嗣窬蜆I(yè)機(jī)會(huì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。千足珍珠發(fā)生債務(wù)重組努力爭(zhēng)取政府的支持，得到資金和政策上的扶持，比如，資金扶持、政策性補(bǔ)貼、政策性貸款和退稅等方式，可以提高債務(wù)重組的成功概率，使千足珍珠平穩(wěn)度過(guò)債務(wù)危機(jī)的難關(guān)，順利步入正常的發(fā)展軌道?？偨Y(jié)千足珍珠在債務(wù)重組過(guò)程中取得了理想的效果，使得公司連續(xù)多年虧損的情況下，最后擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)，轉(zhuǎn)為盈利，步入良性的經(jīng)營(yíng)軌道，保障債權(quán)人最大限度地收回債權(quán)。從效應(yīng)論的角度來(lái)看，提高公司內(nèi)部資源的使用效率，產(chǎn)生更高的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的目的，保障了重組后公司可持續(xù)性、高效性的發(fā)展態(tài)勢(shì)。對(duì)債務(wù)重組后的財(cái)務(wù)效應(yīng)進(jìn)行分析，并從千足珍珠進(jìn)行重組后的財(cái)務(wù)治理效應(yīng)方面展開研究，分析公司的償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)、盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)和成長(zhǎng)擴(kuò)張能力財(cái)務(wù)指標(biāo)，與發(fā)生債務(wù)重組之前各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，能夠直觀地反應(yīng)重組后公司的償債能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、資源配置等方面得到改善。值得提出的是，千足珍珠從根本上解決了公司面臨的債務(wù)危機(jī)，以前大部分出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的千足珍珠，在進(jìn)行債務(wù)重組的時(shí)候，只是單純的以豁免債務(wù)或者是修改償債條件的方式進(jìn)行，這僅僅只能暫時(shí)的解決公司的“燃眉之急”，不能從本質(zhì)上解決公司出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的難題，這只能治標(biāo)，而不能治本，要標(biāo)本兼治，才能從根源上解決公司出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)。在進(jìn)行債務(wù)重組的同時(shí)，對(duì)公司實(shí)施資產(chǎn)重組，公司的資源進(jìn)行合理的優(yōu)化配置，調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式，完善治理結(jié)構(gòu)，使公司恢復(fù)生機(jī)活力，要“授之以漁”，而不要“授之以魚”。參考文獻(xiàn)[1]李傳憲.政治關(guān)聯(lián)、債務(wù)重組扭虧與公司投資效率[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究,2014,02:76-84.[2]何帆,劉若雪,鄭欣.論千足珍珠債務(wù)重組的問(wèn)題及解決方案[J].財(cái)會(huì)研究,2014,03:31-33.[3]宋淑琴,臧紫薇.財(cái)務(wù)狀況、債務(wù)重組與公司績(jī)效——基于