如何做財(cái)務(wù)分析？讓小白也能快速上手的財(cái)報(bào)分析思維框架

如何做財(cái)務(wù)分析？讓小白也能快速上手的財(cái)報(bào)分析思維框架財(cái)務(wù)分析算的上是一項(xiàng)高端技能，看懂財(cái)報(bào)能幫你挖掘出十倍價(jià)值的好公司，能幫你邁入職場高級階段，還能幫企業(yè)獲得數(shù)以億計(jì)的收益。因?yàn)楦叨?，很多人認(rèn)為財(cái)務(wù)分析會(huì)很難！其實(shí)財(cái)務(wù)分析真的不難，甚至每個(gè)人在生活中都有用到過，就算是去買菜，你貨比三家的做法不就是做了同行業(yè)的橫向?qū)Ρ确治雒矗克哉f，大家日常都在使用財(cái)務(wù)分析的一些理念和技巧，只不過并沒有意識(shí)到而已。而之所以，每每拿到財(cái)報(bào)都感覺無從下手，是因?yàn)闆]有在大腦中構(gòu)建起財(cái)務(wù)分析思維。我認(rèn)為，任何不先幫我們構(gòu)建分析思維框架，而直接談數(shù)據(jù)分析的行為都是耍流氓。所以，咱們將具體分析要點(diǎn)放在隨后的文章談，先來說道說道，從哪幾方面來入手分析，又有哪些分析要點(diǎn)值得注意。全文6000+，將進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的思路框架搭了起來，其實(shí)每部分可說的真的太多。正文：目錄一、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析階段1、搞懂財(cái)務(wù)報(bào)表在說什么2、理清科目之間的勾稽關(guān)系3、學(xué)會(huì)基本分析的三板斧二、經(jīng)營分析階段1、了解企業(yè)是干什么的2、摸清企業(yè)在干什么3、建立經(jīng)營分析與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析和行業(yè)分析的聯(lián)系三、宏觀與行業(yè)分析階段1、理解行業(yè)2、研究競爭對手3、了解宏觀走勢財(cái)務(wù)分析的展開分為三個(gè)階段，即數(shù)據(jù)分析階段、經(jīng)營分析階段、宏觀與行業(yè)分析階段。不同的人有不同的分析習(xí)慣，有的喜歡從數(shù)據(jù)入手，通過數(shù)據(jù)的異常順藤摸瓜，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的變化，進(jìn)而與行業(yè)趨勢和同行表現(xiàn)進(jìn)行比對，來評判企業(yè)的好壞。這是一種自下而上的分析邏輯。有的人則喜歡先看懂宏觀與行業(yè)，再研究企業(yè)經(jīng)營方略，去判斷企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、具體策略是否順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，然而再通過數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出的結(jié)果判斷公司的策略是否獲得成效，出現(xiàn)什么偏差。這是一種自上而下的分析邏輯。并沒有哪種邏輯更優(yōu)，挑一個(gè)自己舒服的姿勢開始就好。展開來說一說：一、數(shù)據(jù)分析階段數(shù)據(jù)分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，所謂數(shù)據(jù)分析主要就是指對財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)明細(xì)賬內(nèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行變動(dòng)分析。在這個(gè)階段的學(xué)習(xí)中，明白三件事就可以了。1、搞懂財(cái)務(wù)報(bào)表在說什么。具體財(cái)務(wù)報(bào)表如何看，每個(gè)科目的變動(dòng)意味著什么，容我之后慢慢分享給大家，大家可以先MARK我哦。這里我們從財(cái)務(wù)分析的角度，對不同于傳統(tǒng)報(bào)表的理念進(jìn)行重新的認(rèn)識(shí)。第一、資產(chǎn)。首先要明白，什么才是資產(chǎn)？資產(chǎn)是那些可以在未來為企業(yè)創(chuàng)造收益的經(jīng)濟(jì)資源，而報(bào)表中所反映的僅僅只是一部分而已。這是受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的局限性影響，對那些難以計(jì)量的資產(chǎn)不予計(jì)入到報(bào)表。而表外資產(chǎn)同樣應(yīng)該在財(cái)務(wù)分析時(shí)給予足夠的重視，往往這中間才會(huì)蘊(yùn)含更大的價(jià)值或更大的風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子，現(xiàn)在很多高科技公司都是輕資產(chǎn)模式，其投入最大的地方就是人員投入，而這些投入往往都以費(fèi)用支出的形式在當(dāng)期利潤表中列支了，但所形成的人力資源卻是可以為公司持續(xù)帶來價(jià)值的，因此高科技公司的團(tuán)隊(duì)往往才是其最有價(jià)值的資產(chǎn)。所以，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是需要轉(zhuǎn)換視角，不僅要看到水面之上的部分，更要留心水面之下的部分。第二、負(fù)債我們都知道負(fù)債就是欠別人的錢，意味著遲早是要還的，因此負(fù)債就代表了風(fēng)險(xiǎn)。然而，高負(fù)債就一定代表高風(fēng)險(xiǎn)么？其實(shí)負(fù)債并非都帶來風(fēng)險(xiǎn)，需要考慮風(fēng)險(xiǎn)的主要是金融性負(fù)債，比如長短期借款、應(yīng)付債券等等。至于經(jīng)營性負(fù)債，就不一定是風(fēng)險(xiǎn)了，反而有可能恰恰是公司實(shí)力的體現(xiàn)。就比如，預(yù)收賬款是公司還沒給客戶產(chǎn)品時(shí)就預(yù)算收取的資金，相當(dāng)于從客戶那里拿到了一筆無息貸款。而應(yīng)付賬款其實(shí)就是從供應(yīng)商處獲得的無息貸款。時(shí)髦的叫法是OPM，就是花別人錢辦自己的事。當(dāng)然，并不是說OPM就沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，而是在企業(yè)正常經(jīng)營中這類負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)較小，但如果企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，這也往往是壓垮企業(yè)的最后一根稻草。除此之外，與資產(chǎn)一樣，要意識(shí)到隱藏在水面下的負(fù)債，很多企業(yè)暴雷都是先從這些表外負(fù)債開始的。表外負(fù)債的形成無非是來自經(jīng)營的和來自融資的。來自經(jīng)營的表外負(fù)債往往來自于訴訟、賠償或是某些特殊行業(yè)的隱性成本；而來自融資的表外負(fù)債則更多跟創(chuàng)新性融資方式有關(guān)，比如資產(chǎn)證券化。第三、利潤利潤表中的凈利潤能夠反映企業(yè)的盈利情況，但能夠反映出企業(yè)的盈利能力么？舉個(gè)例子，同樣都是盈利1000萬，A公司主營業(yè)務(wù)盈利900萬，100萬來自投資收益；B公司主營業(yè)務(wù)盈利100萬，900萬來自投資收益。你會(huì)覺得哪個(gè)企業(yè)更好？對于盈利能力的分析中，可持續(xù)性是最為重要的因素。而如何判斷企業(yè)盈利的可持續(xù)性呢？這就要對企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)做個(gè)拆分。主要的業(yè)務(wù)帶來的盈利是最為可靠和可持續(xù)的，而偶然的、一次性的交易所形成的盈利，都很可能以后再也遇不到了。除了關(guān)注盈利的可持續(xù)性外，還需要去看企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤。什么是經(jīng)濟(jì)利潤呢？其實(shí)就是在獲得正常利潤之外所獲得的利潤。不是太好理解，我們舉個(gè)例子。如果我正常工作可以掙到100萬的工資，而現(xiàn)在我不去上班而是創(chuàng)業(yè)，一年掙了150萬，那么這100萬就是正常利潤（也就是常說的機(jī)會(huì)成本），超過正常利潤的50萬，就是經(jīng)濟(jì)利潤。因此，經(jīng)濟(jì)利潤其實(shí)才能更準(zhǔn)確的評價(jià)企業(yè)的盈利能力。不過這個(gè)機(jī)會(huì)成本實(shí)在難以獲得，因此實(shí)務(wù)中往往可以去考慮投入資金的資金成本。比如，A業(yè)務(wù)投入1000萬，利潤100萬，資金回收期1年；B業(yè)務(wù)投入1000萬，利潤10萬，資金回收期1個(gè)月，這家企業(yè)貸款利率要6%?？紤]上資金上的占用，就能發(fā)現(xiàn)其實(shí)B業(yè)務(wù)比A業(yè)務(wù)更賺錢。第四、現(xiàn)金流現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線，如果持續(xù)的現(xiàn)金流出，那這家企業(yè)遲早要完蛋。因此是否有充足、穩(wěn)定的現(xiàn)金流入是對現(xiàn)金流分析中的重中之重。我們知道現(xiàn)金流量表分為三大部分：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入就可以理解為人體在自我“造血”，是良性的循環(huán)；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入就相當(dāng)于在為人體“輸血”，用外部資源來彌補(bǔ)內(nèi)部的流失；所以如果一家企業(yè)擁有較強(qiáng)的“造血”功能，無疑是最讓人放心的狀態(tài)，但我們在對企業(yè)進(jìn)行分析時(shí)，不能就以這一條來判斷企業(yè)好壞，而是要結(jié)合企業(yè)的生命周期。不同生命周期，企業(yè)的現(xiàn)金流狀態(tài)也不一樣。因此，對現(xiàn)金流的分析就是要判斷現(xiàn)金流是否合理，不管什么渠道的現(xiàn)金流入是否能持續(xù)供給。2、理清科目之間的勾稽關(guān)系。報(bào)表中的各科目之間并非割裂的，彼此都是相互聯(lián)系、相互影響的，因此在進(jìn)行分析時(shí)，往往要相互勾稽查看變動(dòng)，才能更有效的發(fā)現(xiàn)真實(shí)情況。第一、收入與成本費(fèi)用間的配比關(guān)系對企業(yè)營業(yè)收入的分析中，不僅僅要對收入規(guī)模的變動(dòng)進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，或是結(jié)合競爭對手進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋粋€(gè)很重要的角度就是看配比關(guān)系。收入與成本的配比就體現(xiàn)為毛利率，而費(fèi)用與收入的配比就是費(fèi)用率。一個(gè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的企業(yè)，其毛利率、費(fèi)用率都是相對穩(wěn)定的，如果出現(xiàn)明顯的波動(dòng)往往意味著企業(yè)經(jīng)營層面的某些變化。而在企業(yè)申報(bào)IPO的審核中，對于這個(gè)配比關(guān)系的核查也是相當(dāng)嚴(yán)格。對于毛利率和費(fèi)用率與同行業(yè)上市公司存在明顯差異的情況，都會(huì)成為核查的重點(diǎn)?？梢娕浔汝P(guān)系是判斷一家企業(yè)經(jīng)營情況一個(gè)很重要的關(guān)注點(diǎn)。第二、資產(chǎn)負(fù)債與利潤間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系收入利潤是如何形成的？是企業(yè)用自己的資產(chǎn)交換來的。所以在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，是需要聯(lián)系在一起才能看出企業(yè)經(jīng)營流轉(zhuǎn)的脈絡(luò)的。就以一瓶可樂的流轉(zhuǎn)來理解這個(gè)聯(lián)動(dòng)關(guān)系吧。一瓶可樂賣出去就會(huì)形成營業(yè)收入，如果賣個(gè)大批發(fā)商會(huì)賒銷形成應(yīng)收賬款，而賣給小賣部都是現(xiàn)銷增加了貨幣資金；而這瓶可樂賣出去后，企業(yè)存貨就少了一瓶可樂；而這瓶可樂是用可樂原液、糖、水制作的，從供應(yīng)商買糖的錢還沒支付，所以還在應(yīng)付賬款中?？梢钥吹揭豁?xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)生對報(bào)表的影響可不是一個(gè)科目，而是一系列科目的聯(lián)動(dòng)，而這個(gè)聯(lián)動(dòng)的過程就是我們分析需要關(guān)注的過程。比如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率就都是對聯(lián)動(dòng)的一種分析。聯(lián)動(dòng)關(guān)系就是要發(fā)現(xiàn)一個(gè)科目產(chǎn)生的變化，都相關(guān)科目所帶來的變化，以及這些變化帶給企業(yè)經(jīng)營層面的影響。第三、現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債&利潤的轉(zhuǎn)化關(guān)系我們知道，盈利與賺錢之間并不能劃等號(hào)。這就好像很多做生意的老板，開豪車、穿名牌，別人都覺得他生意做得不錯(cuò)，很有錢，而實(shí)際他是不是真的有錢呢？其實(shí)還真不一定，有可能他已經(jīng)欠了一屁股債，只不過想要繼續(xù)維持生意而打腫臉充胖子而已。而盈利與賺錢之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系是什么呢？以主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金回款為例，現(xiàn)金回款一般應(yīng)該就是（含稅的營業(yè)收入-應(yīng)收賬款凈增加額-應(yīng)收票據(jù)凈增加額+預(yù)收賬款凈增加額）。因此，當(dāng)我們在分析現(xiàn)金流時(shí)，除了關(guān)注現(xiàn)金流究竟是流出還是流入外，也要注意現(xiàn)金流與利潤之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系。3、學(xué)會(huì)基本分析的三板斧。其實(shí)財(cái)務(wù)分析并不想大家想的，要?jiǎng)?chuàng)建復(fù)雜的模型，用高深的公式，往往最簡單的方法就是最實(shí)用的方法。第一、趨勢分析法又叫水平分析法，將兩期或者多期的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，分析該指標(biāo)的增減變動(dòng)的方向、幅度、數(shù)量等，從而發(fā)現(xiàn)其中的異常。第二、比率分析法通過這種相對數(shù)的對比，觀察幅度的變化。比率指標(biāo)有三種，構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率。構(gòu)成比率就是一個(gè)組成部分占總體的比重，比如做成本構(gòu)成分析多采用這個(gè)方法。效率比率表示一個(gè)項(xiàng)目與另一個(gè)項(xiàng)目間的相互關(guān)系，比如毛利率就反映了毛利與銷售收入之間的關(guān)系，來衡量企業(yè)盈利能力。相關(guān)比率表示性質(zhì)不同但有關(guān)系的兩個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)度，比如銷售費(fèi)用率就是反映了銷售費(fèi)用與收入之間的關(guān)系。第三、因素分析法將指標(biāo)拆解成幾個(gè)因素，每個(gè)因素的變化會(huì)帶來指標(biāo)如何的變化，從而發(fā)現(xiàn)各因素對指標(biāo)的影響大小與方向。比如杜邦分析法，就是將凈資產(chǎn)收益率（ROE）分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)因素，進(jìn)而分析每個(gè)因素對ROE帶來的影響。有了這三板斧，就能不斷將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行層層拆解分析了，不用擔(dān)心無從下手的問題了。而具體到運(yùn)用哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)來輔助分析呢？財(cái)務(wù)指標(biāo)一般分為盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力等指標(biāo)維度。二、經(jīng)營分析階段經(jīng)營分析是要深入探究企業(yè)在經(jīng)營層面的策略與動(dòng)機(jī)，并與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及行業(yè)趨勢進(jìn)行印證。在這一環(huán)節(jié)擺在外部分析者面前最大的障礙就是信息的不透明，不管是企業(yè)的經(jīng)營策略還是經(jīng)營數(shù)據(jù)都是難以獲得直接信息，因此對于外部分析者來說，對企業(yè)的經(jīng)營分析更多集中在定性的分析上。這一階段相比理論，更注重實(shí)踐。在這一階段，很多時(shí)候需要借助機(jī)構(gòu)、數(shù)據(jù)平臺(tái)的成果來輔助我們分析，當(dāng)然很多都是付費(fèi)的，如果有的信息你查詢困難，可以加我?guī)兔?，我由于常常做分析，?huì)有更多的信息渠道。1、了解企業(yè)是干什么的了解企業(yè)的渠道還是很多的，比如招股書、年報(bào)、企業(yè)網(wǎng)站等，我們在了解企業(yè)的過程中，如果能回答上來下面幾個(gè)問題，那么企業(yè)的基本情況就已經(jīng)了解了。（1）公司從事什么業(yè)務(wù)，從事了多久？（2）核心團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、背景、穩(wěn)定性？（3）公司有哪些產(chǎn)品，產(chǎn)品都解決哪些需求點(diǎn)？（4）公司的產(chǎn)品都通過哪些方式銷售出去？（5）公司的產(chǎn)品都需要哪些主要材料，通過何種生產(chǎn)工藝生產(chǎn)而來？（6）公司的核心技術(shù)是什么？（7）公司主要客戶有哪些？（8）公司主要供應(yīng)商有哪些？（9）公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置以及地位？（10）公司是否有對外投資活動(dòng)？投資項(xiàng)目都是從事什么業(yè)務(wù)？與公司業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性怎么樣？（11）公司都有哪些融資渠道？這些渠道的持續(xù)性怎么樣？這些基礎(chǔ)信息能夠讓我們對企業(yè)有一個(gè)全景式的認(rèn)識(shí)，為后面更深入的理解打下基礎(chǔ)。2、摸清企業(yè)在干什么企業(yè)都在干什么，其實(shí)就是了解當(dāng)前企業(yè)在戰(zhàn)略層面的打算，以及在經(jīng)營層面，包括銷售、市場、研發(fā)、生產(chǎn)等方面的舉措。對于外部分析者，獲得的途徑包括機(jī)構(gòu)的研報(bào)、公司的報(bào)道、市場的風(fēng)評、公司的信息發(fā)布等等，而這些信息往往都是碎片化的，需要我們進(jìn)行整理與提煉。我們所有的探尋都圍繞一個(gè)核心的問題：公司依靠什么來實(shí)現(xiàn)在市場中的競爭地位？按照競爭戰(zhàn)略理論來看，就是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略。公司的各項(xiàng)經(jīng)營戰(zhàn)略以及經(jīng)營舉措都是圍繞著整體戰(zhàn)略開展的，體現(xiàn)了整體戰(zhàn)略意圖。（1）營銷策略：從企業(yè)在市場投放的各種營銷活動(dòng)中判斷，企業(yè)向市場傳遞的信號(hào)是傾向于哪種特性，比如宣傳物美價(jià)廉、品牌差異、獨(dú)特功能還是優(yōu)質(zhì)服務(wù)，從而判斷企業(yè)在市場競爭中的發(fā)力點(diǎn)。（2）銷售策略：從企業(yè)銷售渠道的搭建上進(jìn)行判斷。銷售渠道有線下和線上，線下又有批發(fā)和零售，零售也區(qū)分是否自建網(wǎng)點(diǎn)；而線上也區(qū)分自營還是分銷等等，不同的銷售策略體現(xiàn)了公司不同的戰(zhàn)略意圖。（3）投資策略：這里的投資重點(diǎn)關(guān)注是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，通過所投資的項(xiàng)目判斷企業(yè)未來的發(fā)展方向，是打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游？提高公司技術(shù)實(shí)力？還是跨界進(jìn)入新業(yè)務(wù)？（4）研發(fā)策略：研發(fā)的項(xiàng)目意味著未來的產(chǎn)品方向，結(jié)合后面所講的競爭對手的分析，判斷企業(yè)的發(fā)展方向是否與行業(yè)大趨勢吻合。（5）人才策略：21世紀(jì)什么最貴？人才！所以企業(yè)在人才的留用、激勵(lì)是企業(yè)長久發(fā)展很重要的一環(huán)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司這類輕資產(chǎn)企業(yè)，人力資源是公司的核心資源。因此觀察企業(yè)對核心人員的激勵(lì)政策可以看出企業(yè)在人才任用等方面的態(tài)度。3、建立經(jīng)營分析與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析和行業(yè)分析的聯(lián)系對一家企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，這其中經(jīng)營分析才是整個(gè)分析的核心，無論是對宏觀和行業(yè)的分析，還是對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析都是圍繞著經(jīng)營分析展開的。而這三部分彼此如何聯(lián)接的呢？（1）與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的聯(lián)接財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析是對經(jīng)營分析的數(shù)據(jù)驗(yàn)證，通過數(shù)據(jù)分析的結(jié)果來判斷公司所采取的經(jīng)營策略是否達(dá)到效果，是否存在數(shù)據(jù)表現(xiàn)的結(jié)果與經(jīng)營策略背道而馳的現(xiàn)象，進(jìn)而查找引發(fā)這種現(xiàn)象的原因。比如公司執(zhí)行差異化戰(zhàn)略，尋求差異化其實(shí)就是企業(yè)希望通過產(chǎn)品、品牌、技術(shù)等方面與競爭對手顯著的區(qū)別來實(shí)現(xiàn)更高的盈利，因此一般應(yīng)具有更高毛利率的特點(diǎn)，那么我們就可以從數(shù)據(jù)分析來驗(yàn)證這一點(diǎn)。如果發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)品毛利率并不比同行產(chǎn)品更高，那有可能說明其差異化戰(zhàn)略并不成功，在經(jīng)營分析中所了解到的哪些突出差異化的策略有可能是虛張聲勢，進(jìn)而對其產(chǎn)品本身的品質(zhì)也應(yīng)該打上一個(gè)問號(hào)，因?yàn)橛锌赡苁钱a(chǎn)品品質(zhì)不高，所以即便在營銷等方面做差異化的努力，仍然不能讓公司產(chǎn)品脫穎而出。如果公司執(zhí)行的是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，則在數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)往往是更快的周轉(zhuǎn)率或是更低的費(fèi)用率。通過將經(jīng)營上定性分析與數(shù)據(jù)上定量分析進(jìn)行聯(lián)接，能夠更好的看清企業(yè)的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，也更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的“表里不一”。（2）與行業(yè)分析的聯(lián)接行業(yè)就像是一條溪流，行業(yè)分析就是看這條溪流的行進(jìn)方向以及溪中其他魚都在如何游動(dòng)，如果你這條魚愣是要逆流而動(dòng)，不走尋常路，那結(jié)果可想而知。就比如白色家電行業(yè)，大家都是做冰箱的，別人都在琢磨怎樣提高能效，降低能耗，你另辟蹊徑非要弄個(gè)高能耗的家伙，能賣出去才怪。所以，行業(yè)分析就是要研究行業(yè)大勢、走向，來觀察企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略是否順勢而為，從而判斷企業(yè)未來的表現(xiàn)。三、宏觀與行業(yè)分析階段1、理解行業(yè)如何分析行業(yè)，這事沒有現(xiàn)成的教材可供大家學(xué)習(xí)，都是需要在實(shí)踐中摸索。對于我們來說，很多行業(yè)我們都是外行，但這并不代表我們就不能去分析這些行業(yè)，我們所要做的就是將所搜集到的行業(yè)資料進(jìn)行篩選、對比，最后進(jìn)行判斷。一般獲取行業(yè)信息的途徑主要是：（1）各機(jī)構(gòu)行業(yè)研究報(bào)告（2）萬得、東方財(cái)富等數(shù)據(jù)集成商（3）行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的信息（4）行業(yè)展會(huì)、行業(yè)論壇等通過這些信息的收集，應(yīng)該能夠回答下面幾個(gè)問題：（1）該行業(yè)的具體分類有哪些？比如家電行業(yè)繼續(xù)細(xì)分則有大家電和小家電，而大家電又可白電和黑電，白電主要就指空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)。（2）行業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈位置，上下游都有哪些環(huán)節(jié)？還以家電行業(yè)為例，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，家電制造處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，其上游是零部件生產(chǎn)商，而下游則面向批發(fā)商、零售商以及終端用戶。家電制造對于原材料的需求主要是鋼、鋁、鋅、液晶屏、模組等，而比如空調(diào)的成本構(gòu)成中，30%是壓縮機(jī)成本、12%是銅、10%是鋼。（3）與行業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有哪些？比如GDP、城鎮(zhèn)化