P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)探析及防控對(duì)策

四川大學(xué)錦城學(xué)院本科畢業(yè)論文P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)探析及防控對(duì)策P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)探析及防控對(duì)策摘要隨著互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸作為其重要形式發(fā)展極其迅猛，對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的變革有著重大作用。以國(guó)外的Prosper、LendingClub、Zopa和中國(guó)的拍拍貸、人人貸和宜信六個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)為例，分析比較國(guó)內(nèi)外P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式的差異，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)以及如何防范。關(guān)鍵詞:P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防范RiskanalysisofP2PnetloanandpreventionandControlCountermeasuresAbstractWiththedevelopmentoftheInternetfinancialeconomy,P2Pnetworkcredit,asanimportantformofitsdevelopmentextremelyrapid,hasasignificantroleinthereformofthefinancialindustryinChina.TakingforeignProsper,LendingClub,ZopaandChina'spatlending,RenrenandYixinsixonlineloanplatformsasanexample,thispaperanalyzesandcomparesthedifferencesbetweendomesticandforeignP2Pplatformoperationmodes,andanalyzesthemainrisksfacedbydomesticP2Pnetworklendingplatformandhowtopreventthem.Keywords:riskpreventionofP2Pnetworklendingplatform目錄1導(dǎo)論 21.1研究背景及意義 21.2P2P概述及其產(chǎn)生發(fā)展過程 21.2.1國(guó)外相關(guān)研究 21.2.2國(guó)內(nèi)相關(guān)研究 32P2P網(wǎng)貸目前出現(xiàn)的問題 32.1出現(xiàn)問題的原因 32.1.1征信體系不成熟不健全 32.1.2違約貸款的追索與信息的不真實(shí)性 32.1.3法律法規(guī)不完善 52.1.4網(wǎng)貸的虛擬性 52.1.5貸款人還款意愿不高與低收入性 53P2P的網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn) 53.1信用風(fēng)險(xiǎn) 53.1.1個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn) 53.1.2網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn) 63.2平臺(tái)操作及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 63.3借款人違約風(fēng)險(xiǎn) 73.4洗錢風(fēng)險(xiǎn) 73.5信息泄露風(fēng)險(xiǎn) 73.6其他風(fēng)險(xiǎn) 83.6.1政策風(fēng)險(xiǎn) 83.6.2宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 83.6.3利率風(fēng)險(xiǎn) 84P2P網(wǎng)貸防控對(duì)策 84.1引入第三方托管 84.2提高準(zhǔn)入門檻 94.3對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行定級(jí) 94.4加強(qiáng)平臺(tái)自身審批標(biāo)準(zhǔn) 94.5制定行業(yè)準(zhǔn)則加強(qiáng)監(jiān)管 94.6規(guī)范平臺(tái)利率標(biāo)準(zhǔn)化 104.7加大平臺(tái)產(chǎn)品創(chuàng)新力度 104.8強(qiáng)化投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)意識(shí) 105.不足之處和展望 11參考文獻(xiàn) 12致謝 131導(dǎo)論 1.1研究背景及意義隨著金融不斷創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生。2006年國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)從事P2P業(yè)務(wù)的企業(yè)，信而富、拍拍貸、暢貸網(wǎng)、融宜寶和冠群馳聘等是我國(guó)從事P2P信貸業(yè)務(wù)的典型代表。此后幾年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸迅速興起，特別是自2011年下半年以來，P2P在我國(guó)進(jìn)入高速發(fā)展階段。據(jù)行業(yè)門戶網(wǎng)站P2P網(wǎng)絡(luò)借貸之家統(tǒng)計(jì)，2013年，我國(guó)共出現(xiàn)約800家P2P網(wǎng)站，貸款存量268億元，P2P行業(yè)成交額高達(dá)億元，較2012年比翻了五倍。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸之所以發(fā)展如此之快，很大程度上是源于中小微型企業(yè)、經(jīng)營(yíng)者個(gè)體以及居民個(gè)人消費(fèi)對(duì)資本形成的巨大需求，特別是中小微型企業(yè)有著更加強(qiáng)烈的融資需求。在我國(guó)，中小微型企業(yè)占有絕大多數(shù)，目前已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的力量，在這些企業(yè)中，有大量企業(yè)需要通過融資開展經(jīng)營(yíng)，但其中只有較少一部分可以從銀行獲得借款。由于我國(guó)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不足，銀行認(rèn)為給中小微型企業(yè)提供服務(wù)收益與成本并不匹配，服務(wù)積極性不夠，再加上大多數(shù)小微企業(yè)可用于抵押的資產(chǎn)有限，很難滿足銀行的抵押條件，這些都造成了銀行排斥中小微企業(yè)的現(xiàn)象。中小微型企業(yè)不能從銀行獲得借款，面臨資金周轉(zhuǎn)的困局，必然通過民間借貸等其他路徑來融資。而隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及第三方支付平臺(tái)的形成，傳統(tǒng)民間借貸和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)相結(jié)合產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)借貸便蓬勃發(fā)展起來。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有門攬低、操作靈活、主體廣泛、覆蓋面廣等優(yōu)勢(shì)，迅速占領(lǐng)了市場(chǎng)，并成為互聯(lián)網(wǎng)金融重要的發(fā)展趨勢(shì)之一。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種新興融資模式，就是通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)大范圍的個(gè)人借貸，用網(wǎng)絡(luò)將每一個(gè)有資金需求和有資金可供借貸的陌生個(gè)人聯(lián)系起來，一切借貸環(huán)節(jié)都在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行。隨著P2P市場(chǎng)一路發(fā)展壯大，從單純的中介模式發(fā)展到現(xiàn)在的線上線下兩種模式，從個(gè)人借貸業(yè)務(wù)反占道理財(cái)信托等多種綜合業(yè)務(wù)，也逐漸暴露出許多問題。1.2P2P概述及其產(chǎn)生發(fā)展過程1.2.1國(guó)外相關(guān)研究2005年，ZOPA作為首家針對(duì)個(gè)人的小額融資網(wǎng)站在倫敦上線，拉開了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的序幕。經(jīng)過10年運(yùn)營(yíng)，總計(jì)撮合了7.5億英鎊的網(wǎng)絡(luò)貸款。美國(guó)平臺(tái)Prosper2014年的累計(jì)成交額約為25億美元。P2P網(wǎng)貸在英美等國(guó)家早已成為除了儲(chǔ)蓄和傳統(tǒng)投資渠道外的另一種選擇（Slavin，2007）。歐美實(shí)踐的成功讓P2P網(wǎng)貸逐步走向世界。對(duì)于貸款要素的研究，Puro（2010）指出貸款成功率與貸款金額、貸款利率都成負(fù)相關(guān)?？山忉尀榈徒痤~與低利率都表明借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)較低。Collier（2010）的研究也證實(shí)，金額大的貸款申請(qǐng)，借款人需要支付更高的利息。廖理等（2014）的研究表明，貸款利率能夠部分反映借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)，是投資人決策的重要依據(jù)。對(duì)于歷史交易信息的研究，Kumar（2007）通過分析Prosper的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，投資人會(huì)根據(jù)借款人歷史拖欠率收取額外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。Freedman&Jin（2008）指出違約記錄導(dǎo)致信用等級(jí)降低，其滯后效應(yīng)會(huì)影響之后的貸款申請(qǐng)，表現(xiàn)為利率升高與總金額下降。1.2.2國(guó)內(nèi)相關(guān)研究P2P網(wǎng)貸在中國(guó)發(fā)展十分迅速，它的出現(xiàn)填補(bǔ)了小額借貸市場(chǎng)的空白。2013年中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，僅2013年全國(guó)共出現(xiàn)約800家網(wǎng)貸平臺(tái)，貸款存量增加至268億元，其高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭一直保持至今。網(wǎng)貸行業(yè)的高速發(fā)展引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，吸引了包括經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)與心理學(xué)等多領(lǐng)域?qū)W者共同研究。隨著研究成果的日漸豐富，有必要對(duì)相關(guān)研究做一梳理。本文將相關(guān)文獻(xiàn)分為四個(gè)方面：（1）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展研究，包括P2P網(wǎng)貸的起源、發(fā)展原因等。（2）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式研究，對(duì)各種典型平臺(tái)模式的分析。（3）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易行為研究，研究影響交易行為的各種因素。（4）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究，研究平臺(tái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)并提出對(duì)策。希望通過文獻(xiàn)綜述，把握目前P2P網(wǎng)貸研究現(xiàn)狀，總結(jié)成果并指出未來研究的重點(diǎn)與方向。2P2P網(wǎng)貸目前出現(xiàn)的問題2.1出現(xiàn)問題的原因2.1.1征信體系不成熟不健全當(dāng)前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)尚未建立統(tǒng)一征信和審核系統(tǒng)，信息不能互聯(lián)互通。由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，規(guī)則缺失，國(guó)內(nèi)某些平臺(tái)為了吸引投資者進(jìn)行不切實(shí)際的剛性承諾。對(duì)于多數(shù)平臺(tái)而言，即使建立（或引入第三方）合格擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保，也可能因杠桿過高和關(guān)聯(lián)交易蘊(yùn)含巨大風(fēng)險(xiǎn)，給投資者造成重大損失。2.1.2違約貸款的追索與信息的不真實(shí)性Hulme和Collette以Zopa平臺(tái)為案例分析了網(wǎng)絡(luò)借貸的信任機(jī)制設(shè)計(jì)以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制問題，認(rèn)為“社區(qū)觀念”是一種降低網(wǎng)絡(luò)信貸中信息不對(duì)稱，有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要機(jī)制。Herzenstein等、Pope和Sydnor認(rèn)為，由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是由投資者而非平臺(tái)確定借款人是否值得信賴，因而更容易出現(xiàn)借款人利用虛假信息騙取借款情況。Freedman和Jin通過對(duì)Prosper數(shù)據(jù)分析表明，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)中投資人并不能有效利用公開信息，但他們表現(xiàn)較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，分析能力不斷提高。研究結(jié)果還顯示，違約引起的信用評(píng)級(jí)下降存在滯后效應(yīng)，而利率水平受評(píng)級(jí)影響要大于違約行為本身。Lin等研究也表明，借款者的信用等級(jí)、信用卡數(shù)量、借款歷史以及借款用途等對(duì)于利率水平和借款額度具有顯著的影響。Lee和Lee研究韓國(guó)案例發(fā)現(xiàn)，從眾行為、信息不對(duì)稱及由此產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致韓國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸中信用風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的重要因素。Iyer等研究了社會(huì)資本對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸的影響，認(rèn)為社會(huì)資本可以提升信用識(shí)別能力，影響借款者的貸款可獲得性和利率水平。Everett證明了分組對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的有效性，有助于降低借款人的違約率，這說明尤努斯小額信貸理論在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域依然有效。國(guó)外這一領(lǐng)域研究主要基于歐美發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，較少關(guān)注諸如中國(guó)這類新興資本市場(chǎng)情況。中國(guó)特殊的制度環(huán)境導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)借貸在中國(guó)產(chǎn)生了“異化”，這也決定了我們不能簡(jiǎn)單套用國(guó)外相關(guān)的研究結(jié)論。李鈞認(rèn)為，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、異化風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管缺位風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保與關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。廖理等借助“人人貸”網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的數(shù)據(jù)實(shí)證研究表明，非完全市場(chǎng)化的利率部分反映了借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)，但仍有相當(dāng)高比例的違約風(fēng)險(xiǎn)未被反映在利率當(dāng)中。市場(chǎng)中投資者是比較聰明的，他們能夠借助借款人的公開信息識(shí)別相同利率背后所包含的不同違約風(fēng)險(xiǎn)，說明我國(guó)信貸市場(chǎng)中的投資者具有良好的風(fēng)險(xiǎn)判斷能力，這為利率市場(chǎng)化提供了良好基礎(chǔ)。王會(huì)娟和廖理認(rèn)為我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用認(rèn)證機(jī)制能夠揭示信用風(fēng)險(xiǎn)，緩解借貸雙方信息不對(duì)稱問題，但評(píng)級(jí)指標(biāo)的單一性會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)揭示作用局限性。為此，應(yīng)豐富和完善多層次認(rèn)證指標(biāo)，規(guī)范線下信用認(rèn)證方式，加強(qiáng)政府對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信用認(rèn)證機(jī)制監(jiān)管。至于網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管方面研究，GAO向美國(guó)國(guó)會(huì)提交的報(bào)告分析了美國(guó)兩大P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)Prosper和LendingClub的運(yùn)作模式，認(rèn)為分頭監(jiān)管模式與統(tǒng)一監(jiān)管模式各有利弊。相對(duì)于傳統(tǒng)金融體系，網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)生了兩種主要風(fēng)險(xiǎn)，即信息真實(shí)性和違約貸款的可追索性。Davis和Gelpern、Paul等關(guān)于英美P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)監(jiān)管方面的研究也取得了積極成果。國(guó)內(nèi)關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管方面的研究主要集中在對(duì)國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的介紹和借鑒方面，同時(shí)，根據(jù)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管現(xiàn)狀提出相應(yīng)的監(jiān)管政策和建議。黃震等比較了英美兩國(guó)P2P的監(jiān)管法規(guī)和監(jiān)管架構(gòu)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情和P2P行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)P2P監(jiān)管的思路應(yīng)該是劃出監(jiān)管紅線，鼓勵(lì)創(chuàng)新為主，可重點(diǎn)參照英國(guó)實(shí)踐，以行業(yè)自律與國(guó)家立法相互補(bǔ)充，逐步完善監(jiān)管的法律規(guī)范，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)和重點(diǎn)，完善P2P平臺(tái)退出機(jī)制。周正清在分析和比較英美P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管改革的基礎(chǔ)上，提出了關(guān)于我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的政策建議，認(rèn)為我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管要明確監(jiān)管職責(zé)，設(shè)立合理準(zhǔn)入門檻。同時(shí)，加強(qiáng)資金安全保護(hù)，完善平臺(tái)信息披露，明確披露范圍，嚴(yán)格披露流程。2.1.3法律法規(guī)不完善目前，我國(guó)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的定義、準(zhǔn)入等幾乎處于立法空白境地，涉及到的法律、法規(guī)為數(shù)不多。這些為數(shù)不多的法律法規(guī)包括《合同法》、《民法通則》以及最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等。根據(jù)這些法律和規(guī)定界定，網(wǎng)絡(luò)借貸活動(dòng)屬于民間借貸，平臺(tái)借款利率一旦超過了基準(zhǔn)利率的4倍，投資人無法受到法律保護(hù)。另外，與借貸平臺(tái)迅速發(fā)展不相匹配的是監(jiān)管主體一直處于不到位狀態(tài)，這導(dǎo)致我國(guó)很多平臺(tái)出于生存本能，游走于法律邊緣，出現(xiàn)各種諸如非法集資、高利貸業(yè)務(wù)等邊緣性業(yè)務(wù)模式。監(jiān)管缺位也對(duì)那些真正從事網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，致力于促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的企業(yè)和個(gè)人造成很大傷害，導(dǎo)致市場(chǎng)中“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象發(fā)生。2.1.4網(wǎng)貸的虛擬性P2P網(wǎng)貸通過網(wǎng)絡(luò)完成，監(jiān)管難度很大，借款人的信息都是虛擬數(shù)據(jù)資料，簡(jiǎn)單的只是一系列代碼，加大了欺詐和欠款不還的風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)賬行為一般通過第三方支付完成，雖然方便快捷，但其虛擬隱蔽性也加大了資金安全風(fēng)險(xiǎn)，還使得洗錢分子可以脫離監(jiān)管瞬間實(shí)現(xiàn)資金的非法轉(zhuǎn)移。2.1.5貸款人還款意愿不高與低收入性所有的借貸行為都存在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，線下小額借貸的違約風(fēng)險(xiǎn)主要是來自于借款人對(duì)自身能力的估計(jì)不足或者由于偶發(fā)因素導(dǎo)致借款人財(cái)務(wù)狀況惡化。P2P網(wǎng)貸在虛擬的環(huán)境下弱化了道德和信用約束，加上異地催收困難，借款人主動(dòng)違約甚至欺詐的風(fēng)險(xiǎn)增加。3P2P的網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn) 3.1信用風(fēng)險(xiǎn)3.1.1個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)指借款者未能履行合同，無法按期償還利息和本金而給網(wǎng)貸平臺(tái)及出借人經(jīng)濟(jì)利益帶來?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是在民間借貸基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，主要是為了滿足中小型企業(yè)及貧困戶在出現(xiàn)暫時(shí)性資金困難時(shí)的資金需求。這些中小企業(yè)自身資源有限，抵押物少等原因，很難從銀行貸款，進(jìn)而將融資渠道轉(zhuǎn)向民間。由于借款人自身的原因，例如經(jīng)營(yíng)不善等造成信用違約，從而無法如期償還借款，就造成了個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)。雖然很多P2P公司都會(huì)有自己的風(fēng)控部門對(duì)客戶進(jìn)行嚴(yán)格的審查。對(duì)借款人進(jìn)行嚴(yán)格的等級(jí)劃分。但是大多數(shù)情況下，P2P公司所需資料都是借款人自己提供給公司，所以公司很難對(duì)資料真實(shí)性進(jìn)行審核。所以很難對(duì)個(gè)人信用進(jìn)行有效的審核。3.1.2網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)來自于P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)出接著的違約風(fēng)險(xiǎn)。，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)借款提供擔(dān)保，將借款以債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式出讓給投資人，并承諾一定的收益率，這就形成了一種契約關(guān)系。若網(wǎng)站無法履行這些承諾，導(dǎo)致投資人利益受損，就形成了網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)出借人的違約，也就是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)主要有一下兩個(gè)方面造成的。一方面，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)缺乏監(jiān)管良莠不齊，很多網(wǎng)站打著投資理財(cái)?shù)钠焯?hào)，行詐騙斂財(cái)之實(shí)。網(wǎng)站給出很高的投資回報(bào)率，然而卻很難將成本很高的資金放貸出去，那么就很難維持高昂的回報(bào)，久而久之就形成了“龐氏騙局”，公司老板只能卷款跑路，從而形成信用違約。另一方面，技術(shù)性違約，公司由于技術(shù)不夠成熟，網(wǎng)站的安全性上存在隱患，當(dāng)受到外部攻擊時(shí)，發(fā)生癱瘓，從而無法正常運(yùn)營(yíng)，造成信用違約。3.2平臺(tái)操作及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資者普遍還關(guān)注的重要問題是P2P平臺(tái)欺詐和隨之可能發(fā)生的攜款跑路。這種現(xiàn)象出現(xiàn)的原因就在于從技術(shù)層面來說，關(guān)鍵在于交易所使用的中間資金賬戶完全受P2P平臺(tái)控制，在交易過程沒有第三方參與并監(jiān)管。由于交易核實(shí)與過賬的需要，中間資金賬戶得以產(chǎn)生，該賬戶獨(dú)立于銀行和第三方支付賬戶，用于交易中的轉(zhuǎn)賬結(jié)算。盡管從職能上看，第三方機(jī)構(gòu)可以承擔(dān)轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)，由于P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)屬性所限，其業(yè)務(wù)內(nèi)容往往單筆金融較小、數(shù)目眾多、且風(fēng)險(xiǎn)較大，故而第三方支付平臺(tái)從經(jīng)濟(jì)利益角度考慮，并不愿付出資源承擔(dān)相應(yīng)的監(jiān)管責(zé)任，僅僅容許P2P平臺(tái)開戶。由上述可知，中間賬戶完全有P2P平臺(tái)掌控，P2P平臺(tái)在缺乏監(jiān)管的情況下對(duì)中間賬戶有處置資金的權(quán)利。在缺乏有效監(jiān)管手段的情況下，“卷款跑路，挪作他用”等不道德行為是有可能利用時(shí)間差與合同漏洞實(shí)現(xiàn)的。近期也有這樣的實(shí)例發(fā)生。此外，不法分子可以利用P2P平臺(tái)中間賬戶缺乏監(jiān)管這一漏洞實(shí)現(xiàn)非法集資。非法集資者可以先以P2P平臺(tái)借貸的名義從投資人處獲取貸款，但是將貸款挪用他處。由于沒有針對(duì)資金沉淀賬戶的監(jiān)管，所以上述行為很難在第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)，投資人的資金處于監(jiān)管盲區(qū)，對(duì)于資金的用途與轉(zhuǎn)移無法第一時(shí)間獲知詳情，增加了資金的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種情況，監(jiān)管當(dāng)局可以考慮設(shè)置專門的管理機(jī)構(gòu)對(duì)這些資金進(jìn)行獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管，使得P2P平臺(tái)對(duì)中間資金無法隨意處置，只能進(jìn)行査詢操作。同時(shí)，為防止非法集資、商業(yè)詐騙等違法行為，當(dāng)局可對(duì)P2P平臺(tái)中資金流的一系列特征進(jìn)行監(jiān)管，包括資金流的來源、托管、結(jié)算、歸屬以及信貸活動(dòng)參與方的作用。同時(shí)，這一系列的監(jiān)管也可用于相關(guān)部門進(jìn)行社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)和分析。3.3借款人違約風(fēng)險(xiǎn)P2P的借貸方式主要是以個(gè)人信用借貸為主，這樣也表明這種借貸靠的是隱形的信用，沒有類似于房產(chǎn)、公司制等的抵押物。所以收集信息以及管理信用信息的成本對(duì)于正常銀行借貸來說成本都是較高的。借款人是廣泛的，存在缺少信用的紀(jì)實(shí)的情況，借款人的數(shù)量不僅較多還不集中，對(duì)信息的收集都有較大的難度；目前的金融行業(yè)的系統(tǒng)不完善，很難對(duì)借款人信息收集的完整，所以在對(duì)借款人進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)與實(shí)際情況會(huì)存在差異，假設(shè)較多的借款人都表示自己借款后從事的都是風(fēng)險(xiǎn)較低的事業(yè)，借到錢款后實(shí)際從事風(fēng)險(xiǎn)都是較高的，且在沒有任何抵押的情況下，P2P將承受這一風(fēng)險(xiǎn)帶來的嚴(yán)重?fù)p失。對(duì)于P2P這一運(yùn)作模式，第三方平臺(tái)很難介入到借款人的生活中，對(duì)采集信用度以及家庭狀況都有風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致還款的進(jìn)度。有小部分的借款人會(huì)因?yàn)樯钕M(fèi)的得不到滿足，利用貸款的錢來用在生活開支上，且沒有辦法及時(shí)還款，會(huì)使P2P公司的回收率降低。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸雖然有額度小，頻率高的特點(diǎn)，但出現(xiàn)的違約情況司空見怪，信用風(fēng)險(xiǎn)不斷增多，且沒有任何抵押的小金額貸款，只能憑個(gè)人的信用作為擔(dān)保還款，存在的風(fēng)險(xiǎn)具有較大，不能確保及時(shí)還款。3.4洗錢風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面造成的。一方面，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)缺乏監(jiān)管良莠不齊，很多網(wǎng)站打著投資理財(cái)?shù)钠焯?hào)，行詐騙斂財(cái)之實(shí)。網(wǎng)站給出很高的投資回報(bào)率，然而卻很難將成本很高的資金放貸出去，那么就很難維持高昂的回報(bào)，久而久之就形成了“龐氏騙局”，公司老板只能卷款跑路，從而形成信用違約。另一方面，技術(shù)性違約，公司由于技術(shù)不夠成熟，網(wǎng)站的安全性上存在隱患，當(dāng)受到外部攻擊時(shí)，發(fā)生癱瘓，從而無法正常運(yùn)營(yíng)，造成信用違約。3.5信息泄露風(fēng)險(xiǎn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)要求借款雙方都要登記真實(shí)的個(gè)人資料，資金轉(zhuǎn)移主要靠賬戶及密碼控制，一旦信息泄露，輕則帶來困擾，重則危及資金安全，如運(yùn)用木馬程序盜取賬戶信息及資金，會(huì)給投資者造成很大損失，而平臺(tái)公司一般不擔(dān)保此類資金損失。3.6其他風(fēng)險(xiǎn)3.6.1政策風(fēng)險(xiǎn)P2P網(wǎng)貸在我國(guó)剛剛起步，在監(jiān)管政策這一塊還是空白。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種依托于網(wǎng)絡(luò)而形成的新型金融服務(wù)模式，本質(zhì)上屬于民間借貸。我國(guó)目前還沒有專門針對(duì)個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款的法律條文，網(wǎng)絡(luò)借貸的合法性還有待論證。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸游走于法律的邊緣，安全性穩(wěn)定性得不到保障，缺乏對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的依據(jù)，各地的監(jiān)管分支機(jī)構(gòu)都無法對(duì)其實(shí)施有效的監(jiān)管，一但發(fā)生糾紛將會(huì)遇到無法可依的結(jié)果，產(chǎn)生的影響也會(huì)是巨大的。隨著近年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁發(fā)生，壞賬率不斷發(fā)生，老板跑路。監(jiān)管層正在加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管，相應(yīng)的政策法規(guī)也在制定中。所以，由于行業(yè)的監(jiān)管正在加強(qiáng)，行業(yè)門檻正在設(shè)定，那么政策的不確定性在增加，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷攀升。隨著行業(yè)法律法規(guī)的出臺(tái)勢(shì)必會(huì)有一大批不合規(guī)不合法的企業(yè)被關(guān)閉，那么投資人也可能血本無歸。3.6.2宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)眾所周知，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是成周期性的。在一段時(shí)間內(nèi)可能會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)，組成宏觀經(jīng)濟(jì)的每一個(gè)個(gè)體都或多或少的受到影響，那么借款人的企業(yè)也有可能受到重創(chuàng)從而造成違約。3.6.3利率風(fēng)險(xiǎn)利率決定資金的成本。當(dāng)銀行上調(diào)貸款利率，那么企業(yè)的負(fù)債就會(huì)增加，那么企業(yè)的違約的可能性就會(huì)增加，那么利率就會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。4P2P網(wǎng)貸防控對(duì)策 4.1引入第三方托管完善的法律規(guī)范還需要輔以嚴(yán)格的實(shí)施，以形成良好的運(yùn)行機(jī)制。監(jiān)管的重點(diǎn)是嚴(yán)格落實(shí)第三方資金托管。P2P平臺(tái)發(fā)展的幾年中，問題平臺(tái)頻頻出現(xiàn)，給投資者造成了不小的困擾，其中一個(gè)重要原因就是監(jiān)管不力，沒有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也沒有健全的第三方資金托管機(jī)制，導(dǎo)致平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)很大，一旦投資者資金出現(xiàn)問題，就很難追回。在健全P2P平臺(tái)管理規(guī)范方面，《網(wǎng)絡(luò)借貸管理暫行辦法》已經(jīng)規(guī)定了資金存管機(jī)構(gòu)，但仍然不夠具體。在這方面可以借鑒英國(guó)的做法，在英國(guó)的個(gè)人借貸平臺(tái)Zopa上，其投資者的資金都被存放于蘇格蘭皇家銀行的賬戶，這筆資金是獨(dú)立的，受皇家銀行監(jiān)管。我國(guó)在規(guī)范個(gè)人借貸平臺(tái)方面，可以參照英國(guó)的模式，將投資者的資金存放于資金存管機(jī)構(gòu)，所有資金必須待合約生效后方能使用，這樣就可避免個(gè)人對(duì)資金的非法挪用。當(dāng)然，資金存管機(jī)構(gòu)的選擇也不是隨意的，必須滿足設(shè)定的條件才可能具備托管資格。從國(guó)外已經(jīng)成形的第三方資金托管平臺(tái)來看，該平臺(tái)對(duì)于分化資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還是非常有效的。因此，《網(wǎng)絡(luò)借貸管理暫行辦法》需要具體規(guī)定資金存管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，且監(jiān)督部門要進(jìn)行嚴(yán)格檢查?！毒W(wǎng)絡(luò)借貸管理暫行辦法》對(duì)違規(guī)者的處罰較輕，需要通過立法加大處罰力度，情節(jié)嚴(yán)重者責(zé)令停業(yè)甚至吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照。此外，根據(jù)目前的財(cái)稅政策，平臺(tái)的稅收和經(jīng)濟(jì)效益屬于當(dāng)?shù)?，而P2P投資人來自全國(guó)各地，風(fēng)險(xiǎn)由各地負(fù)擔(dān)，加之《網(wǎng)絡(luò)借貸管理暫行辦法》對(duì)地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)規(guī)定得不夠明確，或許會(huì)導(dǎo)致地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)放松查處，甚至縱容違規(guī)。因此，也要建立面向監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督機(jī)制，明確失職行為、法律責(zé)任和追責(zé)程序，保證嚴(yán)格執(zhí)法。4.2提高準(zhǔn)入門檻對(duì)網(wǎng)貸產(chǎn)品進(jìn)行徹底清查整改，并鼓勵(lì)群眾舉報(bào)，提高網(wǎng)絡(luò)信貸公司的準(zhǔn)入門檻以及嚴(yán)格的資質(zhì)要求，將具有欺詐性、不合規(guī)、有隱患的“不良校園貸產(chǎn)品”堅(jiān)決清除；貸款利率高、催收手段極端的小公司應(yīng)該嚴(yán)格取締；對(duì)引發(fā)惡性案件的校園貸平臺(tái)予以堅(jiān)決關(guān)閉，保持有序的金融市場(chǎng)環(huán)境。4.3對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行定級(jí)采用多種技術(shù)手段，加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)以及應(yīng)用層面的安全體系建設(shè)，在進(jìn)行網(wǎng)上資金轉(zhuǎn)賬的業(yè)務(wù)過程中，利用技術(shù)手段確保用戶的身份、資金等信息的合法性與有效性，并確保用戶信息在網(wǎng)絡(luò)傳輸過程中不被篡改，不被泄漏，確保系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性，同時(shí)，應(yīng)該注重加強(qiáng)和商業(yè)銀行間的合作，通過銀行監(jiān)管系統(tǒng)來共同保障用戶的資金安全。4.4加強(qiáng)平臺(tái)自身審批標(biāo)準(zhǔn)政府部門積極支持P2P企業(yè)建立行業(yè)聯(lián)盟，通過行業(yè)聯(lián)盟，指導(dǎo)企業(yè)運(yùn)作，規(guī)范行業(yè)收費(fèi)行為和標(biāo)準(zhǔn)，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范良性發(fā)展；促進(jìn)平臺(tái)企業(yè)之間信息共享；為聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)提供司法協(xié)助，建立聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)之間的糾紛解決機(jī)制和投資者求償求助機(jī)制，防范影響金融和社會(huì)穩(wěn)定的不良事件。4.5制定行業(yè)準(zhǔn)則加強(qiáng)監(jiān)管適應(yīng)P2P網(wǎng)貸的快速發(fā)展，針對(duì)P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管空白，政府機(jī)構(gòu)可以在以下方面有所作為：首先，將P2P網(wǎng)貸納入監(jiān)管范圍，將P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)納入我國(guó)金融監(jiān)管體系，制定針對(duì)性的法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；其次，對(duì)P2P網(wǎng)貸實(shí)行牌照管理，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，方便投資者識(shí)別；第三，完善社會(huì)征信體系和黑名單制度，實(shí)行強(qiáng)制的實(shí)名制認(rèn)證，將現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)征信系統(tǒng)與P2P網(wǎng)貸進(jìn)行對(duì)接和共享；第四，主導(dǎo)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，運(yùn)用政府網(wǎng)絡(luò)和新聞機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)宣傳和教育，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要求網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行強(qiáng)制性風(fēng)險(xiǎn)披露和風(fēng)險(xiǎn)提示；第五，針對(duì)P2P網(wǎng)貸存在的反洗錢漏洞，一方面制定反洗錢監(jiān)管法規(guī)和操作規(guī)則，另一方加強(qiáng)信息技術(shù)的研發(fā)，采用技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)對(duì)可疑交易的監(jiān)控和追蹤。4.6規(guī)范平臺(tái)利率標(biāo)準(zhǔn)化首先，建立合適的盈利模式，保證可靠持續(xù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，避免風(fēng)險(xiǎn)巨大的資金錯(cuò)配現(xiàn)象；其次，根據(jù)平臺(tái)的盈利模式選擇適合的一種或者組合模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，既要保護(hù)并吸引投資者放貸，又要控制成本風(fēng)險(xiǎn)，目前流行的風(fēng)控模式有：投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)模式（如拍拍貸）、小額貸款機(jī)構(gòu)或者專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保模式（如阿里小貸、有利網(wǎng)）、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式（如人人貸、宜信）、平臺(tái)保證模式（如紅嶺創(chuàng)投）、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（如陸金所、宜信）、抵押模式（如富二貸、玖信貸）等；第三，設(shè)定合理的貸款額度上限，分散風(fēng)險(xiǎn)；第四，建立實(shí)名認(rèn)證的個(gè)人資信管理和評(píng)估系統(tǒng)，如果能夠?qū)崿F(xiàn)行業(yè)資信共享或者對(duì)接社會(huì)征信系統(tǒng)，將會(huì)整體降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；第五，設(shè)計(jì)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕灰琢鞒?，投資者賬號(hào)與個(gè)人身份、銀行卡、手機(jī)號(hào)碼、個(gè)人電腦等實(shí)行嚴(yán)格的一對(duì)一綁定，通過IT技術(shù)防控交易風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者資金安全。4.7加大平臺(tái)產(chǎn)品創(chuàng)新力度隨著互聯(lián)網(wǎng)帶來的流量紅利效應(yīng)逐漸衰減，監(jiān)管要求資產(chǎn)小額分散，網(wǎng)貸平臺(tái)需要在業(yè)務(wù)模式等方面有所突破，資產(chǎn)端成為突破的重點(diǎn)之一，平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將更多的體現(xiàn)在資產(chǎn)的篩選與甄別上。而用戶在選擇平臺(tái)時(shí)，除了關(guān)注平臺(tái)本身的各項(xiàng)實(shí)力外，也將更加關(guān)注平臺(tái)的底層資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)合規(guī)?？萍紕?chuàng)新是網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展的源泉和動(dòng)力，金融科技正成為眾多平臺(tái)追逐的風(fēng)口，在許多方面已經(jīng)深刻改變了整個(gè)行業(yè)。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；而風(fēng)控、反欺詐、客戶畫像、智能投顧等新科技手段則有效的提高了效率。4.8強(qiáng)化投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)意識(shí)投資者是P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者，投資者權(quán)益保護(hù)是行業(yè)發(fā)展的基石。在國(guó)家和平臺(tái)公司為投資者提供保護(hù)的同時(shí)，投資者也要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，擦亮眼睛進(jìn)行自我保護(hù)。首先，投資者要充分分析個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，使用小額閑散資金進(jìn)行分散投資，用自己少部分的資金投資網(wǎng)貸，并將資金分散投資于不同的網(wǎng)貸平臺(tái)；其次，選擇知名高、運(yùn)營(yíng)比較成熟規(guī)范的平臺(tái)進(jìn)行投資，投資前要查詢確認(rèn)平臺(tái)公司及其網(wǎng)站取得了相應(yīng)的執(zhí)照和認(rèn)證，為了方便維權(quán)，最好選擇本地區(qū)的平臺(tái)公司；第三，達(dá)到一定資金額度，一定要選擇有擔(dān)保的標(biāo)的進(jìn)行投資；第四，注意識(shí)別網(wǎng)絡(luò)詐騙，借款人騙貸一般由平臺(tái)進(jìn)行控制，平臺(tái)騙局主要靠投資者通過查看網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)和內(nèi)容鏈接、查詢網(wǎng)站備案認(rèn)證等方式進(jìn)行甄別，網(wǎng)上有很多識(shí)別網(wǎng)絡(luò)詐騙的知識(shí)，投資者要認(rèn)真學(xué)習(xí)；第五，注意個(gè)人資料尤其是賬戶密碼保密，如設(shè)置復(fù)雜的字母數(shù)字組合密碼、不輕易在網(wǎng)上下載軟件、不打開不明來源的鏈接、安裝殺毒軟件等。5.不足之處和展望本文根據(jù)借貸活動(dòng)的操作過程，主要從環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面進(jìn)行分析，分析了不同主體在不同環(huán)節(jié)中存在的風(fēng)險(xiǎn)原因，同時(shí)提出了相應(yīng)的意見和建議。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持借貸平衡，聘請(qǐng)專家抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高知名度等方面進(jìn)行規(guī)避和應(yīng)對(duì)；信用風(fēng)險(xiǎn)與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)不同，可以通過控制主體的行為來消除或降低風(fēng)險(xiǎn)本身，主要通過完善信用管理機(jī)制