【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)籌資

【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)籌資

債務(wù)籌資

銀行借款

1.銀行借款的種類

(1)按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)性銀行貸款和其

他金融機(jī)構(gòu)貸款。

(2)按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款。

(3)按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資

仝住在象

土貝私。

2.長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款

Q)例行性保護(hù)條款

例行性保護(hù)條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會(huì)出現(xiàn)。主要

包括:①定期向提供貸款的金融機(jī)構(gòu)提交公司財(cái)務(wù)報(bào)表，以使債權(quán)人

隨時(shí)掌握公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果;②保持存貨儲(chǔ)備量，不準(zhǔn)在正

常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨，以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；

③及時(shí)清償債務(wù)，包括到期清償應(yīng)繳納稅金和其他債務(wù)，以防被罰款

而造成不必要的現(xiàn)金流失;④不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅?⑤

不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債等。

(2)一般性保護(hù)條款

一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條

款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括:①保持企業(yè)的資產(chǎn)

流動(dòng)性。要求企業(yè)需持有一定最低額度的貨幣資金及其他流動(dòng)資產(chǎn),

以保持企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最

低營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額和最低流動(dòng)比率數(shù)值。②限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出。如

限制支付現(xiàn)金股利、購(gòu)入股票和職工加薪的數(shù)額規(guī)模，以減少企業(yè)資

金的過度外流。③限制企業(yè)資本支出的規(guī)模。控制企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的

長(zhǎng)期性資產(chǎn)的比例，以減少公司日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款

的可能性。④限制公司再舉債規(guī)模。目的是防止其他債權(quán)人取得對(duì)公

司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。⑤限制公司的長(zhǎng)期投資。如規(guī)定公司不準(zhǔn)投資

于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目，不能未經(jīng)銀行等債權(quán)人同意而與其他

公司合并等。

(3)特殊性保護(hù)條款

特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條

款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)

人購(gòu)買人身保險(xiǎn);借款的用途不得改變;違約懲罰條款;等等。

3.長(zhǎng)期借款的信用條件

(1)信用額度。信用額度是借款企業(yè)與貸款機(jī)構(gòu)之間正式或非正式協(xié)

議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。

【提示】非正式協(xié)議下，貸款機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)按最高限額保證貸款的法

律義務(wù)。正式協(xié)議下，對(duì)規(guī)定的信用額度內(nèi)的貸款，貸款機(jī)構(gòu)必須予

以保證。其中，有一種通常為大公司提供的正式信用額度，叫周轉(zhuǎn)授

信協(xié)議。貸款機(jī)構(gòu)對(duì)周轉(zhuǎn)授信協(xié)議負(fù)有法律義務(wù)，并因此向企業(yè)收取

一定的承諾費(fèi)用，承諾費(fèi)用一般按企業(yè)使用的信用額度的一定比率

(0.2%左右時(shí)算。

(2)補(bǔ)償性余額。補(bǔ)償性余額是貸款機(jī)構(gòu)要求企業(yè)將借款的10%-20%

的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。

實(shí)際利率:名義利率+Q-補(bǔ)償性余額比例)

【提示】存在補(bǔ)償性余額的情況下，貸款的實(shí)際利率高于名義利率。

4.銀行借款的籌資特點(diǎn)

1.籌資速度快

優(yōu)點(diǎn)2.資本成本較低

3.籌資彈性較大

缺點(diǎn)1.限制條款多

2.籌資數(shù)額有限

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債務(wù)籌資

發(fā)行公司債券

L公司債券的種類

分類標(biāo)準(zhǔn)分類內(nèi)容

（1）按債券是否記名記名債券和無記名債券

（2）按能否轉(zhuǎn)換為公司股票可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券

<3）按是否上市流通上市債券和非上市債券

（4）按償還期限的長(zhǎng)短長(zhǎng)期債券和短期債券

（5）按支付利息的形式不同固定利息債券、浮動(dòng)利息債券和貼息債券

（6）按發(fā)行的保證條件不同抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券。

2.公司債券的發(fā)行價(jià)格

公司債券的發(fā)行價(jià)格是指發(fā)行公司將債券出售給投資者時(shí)所采用的

價(jià)格，在金額上等于投資者購(gòu)買債券時(shí)所支付的款項(xiàng)。影響債券發(fā)行

價(jià)格的因素有以下四個(gè)：

Q）債券面值。

（2）債券利率。

⑶市場(chǎng)利率。

（4）債券期限。

債券發(fā)行價(jià)格=￡之工儡+品

式中,F表示債券面值;I表示利息;K表示市場(chǎng)利率;n表示債券期限

（年）；t表示支付利息的期數(shù)。

【提示】債券發(fā)行價(jià)格由兩部分構(gòu)成：一部分是債券到期歸還本金按

市場(chǎng)利率折現(xiàn)以后的現(xiàn)值;另一部分是債券各期利息的現(xiàn)值。

3.發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

(1)一次籌資數(shù)額大

膜<2)籌集資金的使用限制條件少

<3)提高公司的社會(huì)聲譽(yù)

缺點(diǎn)資本成本負(fù)擔(dān)較高

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租賃

租賃，是指在一定期間內(nèi)，出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)讓與承租人以獲取

對(duì)價(jià)的合同。

【提示】一項(xiàng)合同要被分類為租賃，必須滿足三個(gè)要素：一是存在一

定期間;二是存在已識(shí)別資產(chǎn);三是資產(chǎn)供應(yīng)方向客戶轉(zhuǎn)移對(duì)已識(shí)別資

產(chǎn)使用權(quán)的控制。

1.租賃的類型

租賃合同的當(dāng)事人至少包括出租人和承租人雙方,出租人是租賃資產(chǎn)

的所有者，承租人是租賃資產(chǎn)的使用者。按照當(dāng)事人之間的關(guān)系，租

賃可以劃分為三種類型：

⑴直接租賃

這種租賃是指出租人直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式。直接租

賃只涉及出租人和承租人雙方。

(2)杠桿租賃

這種租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。在這種形式下，出租人引

入資產(chǎn)時(shí)只支付所需款項(xiàng)的一部分(通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%~40%),

其余款項(xiàng)則通過該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方申請(qǐng)貸款解決。資

產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金償還貸款。這樣，出租人利用自己的

少量資金推動(dòng)了大額的租賃業(yè)務(wù)，故稱為杠桿租賃。

(3)售后回租

這種租賃是指承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種

租賃形式。在這種形式下，承租人一方面通過出售資產(chǎn)獲得了現(xiàn)金，

另一方面又通過租賃滿足了對(duì)資產(chǎn)的需要，而租賃費(fèi)卻可以分期支付。

2.租賃的籌資特點(diǎn)

【優(yōu)