商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理(同名22)課件

9商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

2011年秋季9.1商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論及其發(fā)展9.1.1資產(chǎn)管理理論20世紀(jì)60年代之前。金融體系以商業(yè)銀行為主；銀行資金來源以活期存款為主；1商業(yè)銀行貸款理論：自動清償理論，真實票據(jù)理論.意義：資金運用受制于資金來源；注意流動性局限性：贏利性（存短續(xù)長）DD模型，1983）。金融中介將長期的固定投資收益轉(zhuǎn)化為短期存款貸款需求的多元化；自動清償?shù)耐獠啃砸蛩亍?資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論莫爾頓（1918）銀行流動性強弱取決于其資產(chǎn)的迅速變現(xiàn)能力，保持資產(chǎn)流動性的最好方法是持有可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)。優(yōu)點：擴大資產(chǎn)范圍，豐富資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不足之處：限制了高盈利性資產(chǎn)的運用；資產(chǎn)變現(xiàn)能力在經(jīng)濟危機時受到影響。3預(yù)期收入理論普魯克諾（1949）銀行的流動性取決于借款人的預(yù)期收入而不是貸款的期限長短。理論背景：凱恩斯主義?，F(xiàn)實基礎(chǔ)：銀行的市場競爭。開拓中長期貸款業(yè)務(wù)。不足：借款人實際未來收入與銀行主觀預(yù)測之間存在偏差。資產(chǎn)理論強調(diào)流動性。4超貨幣供給理論20世紀(jì)60-70年代。

理論觀點：商業(yè)銀行為實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)，除了選擇通過銀行信貸提供貨幣這一手段之外，還有多種可供選擇的方式。商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理應(yīng)該超越貨幣的狹隘空間，提供更多的金融服務(wù)。優(yōu)點：新增業(yè)務(wù)，與銀行金融機構(gòu)競爭缺點：業(yè)務(wù)范圍過寬；在不熟悉的領(lǐng)域，增加風(fēng)險。5資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇理論托賓和阿羅。阿羅和赫爾希弗萊提出的狀態(tài)偏好理論。9.1.2負債管理理論1產(chǎn)生于五六十年代。金融脫媒現(xiàn)象。2利率管制，3金融創(chuàng)新。銀行可積極主動通過借入資金的方式來維持其流動性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴張，獲得更高的盈利水平。背景：銀行對資金來源的競爭；金融法規(guī)對利率的限制；金融創(chuàng)新；存款保險制度優(yōu)點：缺點：不利于穩(wěn)健經(jīng)營1銀行券理論對銀行負債管理的意義：銀行發(fā)行的負債憑證，必須要有真正的貨幣兌現(xiàn)準(zhǔn)備；這種兌現(xiàn)準(zhǔn)備可以大大小于銀行發(fā)行的負債承諾數(shù)額。2存款理論存款理論的主要特點是穩(wěn)定性或保守性傾向。3資金購買理論60-70年代。資金購買理論引導(dǎo)商業(yè)銀行變被動負債為主動負債。4銷售理論銷售理論的特點是將市場概念納入到銀行負債管理之中，它要求銀行確認客戶究竟需要什么，應(yīng)當(dāng)在什么時候，以什么方式告訴客戶它將提供給它們什么樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)。9.1.3資產(chǎn)負債綜合經(jīng)營管理70年代中后期。負債管理對負債成本和經(jīng)營風(fēng)險的不利影響。1償還期對稱原理2目標(biāo)替換原理：“三性”3資產(chǎn)分散化原則9.1.4資產(chǎn)負債外管理理論

期貨、期權(quán)等多種衍生工具。

9.2利率風(fēng)險及其管理9.2.1缺口的衡量與管理1、缺口的概念與衡量概念：利率敏感性資產(chǎn)與負債的差額。用于衡量銀行凈利息收入對市場利率的敏感性。（利率敏感性）缺口=利率敏感性資產(chǎn)-敏感性負債利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債：需要根據(jù)市場利率重新確定其利率的資產(chǎn)與負債。資金缺口是一個與時間長短相關(guān)的概念。

資金缺口（GAP）=利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負債利率敏感性比率=利率敏感性資產(chǎn)/利率敏感性負債資金缺口、利率敏感性比率、利率變動與銀行凈利息收入。P233頁。2缺口的管理第一步：利率敏感性分析第二步：利率周期波動與資金缺口管理3資金缺口管理在操作中的困難A難以精確預(yù)測利率變動B即使能預(yù)測，銀行不能完全自主的控制其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)而及時改變其資金缺口。C免疫策略。樊

9.2.2持續(xù)期的應(yīng)用及其局限1持續(xù)期與償還期的關(guān)系9.2.2持續(xù)期的應(yīng)用及其局限1持續(xù)期的含義（duration)。以銀行凈值即股東權(quán)益最大化為其管理目標(biāo)。存續(xù)期，回收期，久期，加權(quán)平均期。美國人邁考萊(Frederick,1938)提出的。定量評估由于利率（或收益率）變化而引起的債券價格的波動性。計算債券投資余額期平均期限結(jié)構(gòu)的近似估量值。概念是計算：2付息債券的持續(xù)期3持續(xù)期缺口管理A概念：銀行通過調(diào)整資產(chǎn)與負債的期限與結(jié)構(gòu)，采取對銀行凈值有利的久期缺口策略來規(guī)避資產(chǎn)與負債的總體利率風(fēng)險B久期缺口：C問：市場利率與金融工具的現(xiàn)值呈反向關(guān)系？持續(xù)期缺口管理案例P241.持續(xù)期缺口管理的缺陷：預(yù)測利率的困難資產(chǎn)利率、負債利率與市場利率同幅度變動？一些資產(chǎn)和負債（活期存款、儲蓄存款）的持續(xù)期計算比較困難9.2.3金融衍生工具的應(yīng)用1遠期利率協(xié)議D協(xié)議期限P本金,B一年的天數(shù)，ic協(xié)議利率，ir參考利率2利率期貨空頭套期保值：固定收益?zhèn)c期貨市場的損失抵補。多頭套期保值：3利率互換以比較優(yōu)勢籌集資金C銀行AAA，10%，LIBOR+0.5%D，信用等級BBB，11%，LIBOR+1%絕