一個(gè)經(jīng)典的公司財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析,很~

一、中色股份概況中國(guó)有色金屬建設(shè)股份主要從事國(guó)際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。1997416交易所掛牌上市。目前，中色股份旗下控股多個(gè)公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域;同時(shí)，通過(guò)入股民生人壽等穩(wěn)健的實(shí)業(yè)投資，增加企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)力量,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定進(jìn)展。二、資產(chǎn)負(fù)債比較分析資產(chǎn)負(fù)債增減變動(dòng)趨勢(shì)表(一)增減變動(dòng)分析從上表可以清楚看到,中色股份的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢(shì)的。從負(fù)債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然全部者權(quán)益確實(shí)定數(shù)額每年都在增長(zhǎng)，但是其增20.49%，而股東權(quán)益僅僅增長(zhǎng)了13.96%，這說(shuō)明該公司資金實(shí)力的增長(zhǎng)依靠了較多的負(fù)債增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司始終承受相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)政策，一方面利用負(fù)債擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。〔1〕資產(chǎn)的變化分析088％，099.02％;該公司的固定資產(chǎn)投0909?？傮w來(lái)看，該公司的資產(chǎn)是在增長(zhǎng)的，說(shuō)明該企業(yè)的將來(lái)前景很好.負(fù)債的變化分析從上表可以清楚的看到，該公司的負(fù)債總額也是呈逐年上升趨勢(shì)的，080713。74％，095。94％；從以上數(shù)據(jù)比照可以看08,09轉(zhuǎn)跡象，負(fù)債率有所回落。我們也可以看到,08年當(dāng)資產(chǎn)削減的同時(shí)負(fù)債卻在增加，09年正好是相反的現(xiàn)象,說(shuō)明公司意識(shí)到負(fù)債帶來(lái)了高風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而實(shí)行了較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。股東權(quán)益的變化分析080909。而這個(gè)增幅主要是由于負(fù)債的削減,說(shuō)明股東也意識(shí)到了負(fù)債帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也關(guān)注自己的權(quán)益,怕影響到自己的權(quán)益。(二)短期償債力量分析流淌比率071。12，081。04，091.12,相對(duì)來(lái)說(shuō)還比較08.11。12短期償債力量相比照較平穩(wěn).(2〕速動(dòng)比率070.89，080。81，090.86，相對(duì)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有大的波動(dòng)，只是略呈下降趨勢(shì)。10.86確定不夠的,這說(shuō)明該企業(yè)的短期償債力量較弱。〔3)現(xiàn)金比率070.35，080.33,090。38，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付力量較強(qiáng),并且呈逐年上升趨勢(shì)的，但是相對(duì)數(shù)還是較低，0。38元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為歸還保障，其短期償債力量還是可以的。(三〕資本構(gòu)造分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率0758.92%,0861。14%?0959。42%。從這些數(shù)據(jù)可以看出,該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的，但是是穩(wěn)中有降的，說(shuō)明該企業(yè)開頭調(diào)整自身的資本構(gòu)造，以降低負(fù)債帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債力量就越弱,債權(quán)人的保證程度就越弱.該企業(yè)的長(zhǎng)期償債力量雖然不強(qiáng)，但是該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)卻較低，對(duì)債權(quán)人的保證程度較高。產(chǎn)權(quán)比率07138。46％，08157。37％，09146.39%.從這些數(shù)據(jù)可以看出,該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的,但是穩(wěn)中有降的,從該比率可以看出，該企業(yè)對(duì)負(fù)債的依靠度還是比較高的,相應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也較高.該企業(yè)的長(zhǎng)期償債力量還是較低的。不過(guò)，該企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不能過(guò)大，一旦過(guò)大將帶來(lái)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),所以，該企業(yè)試圖從高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)構(gòu)造向較為保守的財(cái)務(wù)構(gòu)造過(guò)渡，漸漸增大全部者權(quán)益比例。權(quán)益乘數(shù)072.38，082.57，092.46。從這些數(shù)據(jù)可以看出,該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的,但是也是穩(wěn)中有降的。說(shuō)明一開頭企業(yè)較多依靠負(fù)債，當(dāng)意識(shí)到帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較大時(shí)，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)構(gòu)造,于是降低了權(quán)益乘數(shù)，使公司更好地利用財(cái)務(wù)杠桿的作用.(四)長(zhǎng)期償債力量分析〔1)利息保障倍數(shù)0710。78,082。92,093.19。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì).08年金融危機(jī)來(lái)的當(dāng)年影響最大，后又緩慢上升，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)開頭好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)歸還0709用卻有進(jìn)一步增長(zhǎng)，對(duì)債務(wù)的歸還力量有所降低，所以應(yīng)當(dāng)要多加留意?！?〕有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率07203.64%，08227。15%,09205。51％.從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的,但是也是穩(wěn)中有降的.該項(xiàng)指標(biāo)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越高，長(zhǎng)期償債力量就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出,該企業(yè)正在努力降低該指標(biāo)，以進(jìn)一步有效提高企業(yè)的長(zhǎng)期償債力量。三、經(jīng)營(yíng)效益比較分析(一)資產(chǎn)有效率分析(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)制造銷售收入的力量。07年0.87，080。59，090.52.從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周08年下降幅度最大,充分看出金融危機(jī)對(duì)該公司的影響很大。之所以下降，是由于該公司近三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入都在下降，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢也在同時(shí)下降，但是下降的幅度沒(méi)有收入下降的幅度大,這說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率降低，償債力量也就有所下降了?？傮w來(lái)看，該企業(yè)的主營(yíng)收入是呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)的。〔2〕流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率071。64,081。18，091.02.從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)的。0808轉(zhuǎn)率越快,周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)以占用一樣流淌資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，說(shuō)明企業(yè)的流淌資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較留意盤活資產(chǎn)，較好的掌握資產(chǎn)運(yùn)用率.(3〕存貨周轉(zhuǎn)率076。19，084.15，093。58.從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)的。這說(shuō)明該企業(yè)的存貨在逐年增加,或者說(shuō)存貨的增長(zhǎng)速度高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)水平,不僅消耗存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。(4〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率078.65，085.61，094.91。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率照舊是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)的。這說(shuō)明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收的速度變慢了，流淌性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了?！捕?獲利力量分析〔1〕銷售利潤(rùn)率0722。54%，0822。53%,0919.63％.從這些09。主09這種狀況，企業(yè)需要降低本錢費(fèi)用，從而提高利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率0714.5%,086.39%，095。2％。從這些數(shù)據(jù)可以看出,該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有較大下降趨勢(shì).從其近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以看出,是由于由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不斷降低，同時(shí)營(yíng)業(yè)總本錢的降低低于收入的增長(zhǎng),因而企業(yè)應(yīng)留意要加強(qiáng)治理,以降低費(fèi)用.〔三)酬勞投資力量分析總資產(chǎn)收益率0715.99%，085。8%，095.4%。從這些數(shù)08。該企業(yè)的此指標(biāo)為正值,說(shuō)明企業(yè)的投資回報(bào)力量較好，但是不行避開的是該企業(yè)的收益率增長(zhǎng)是負(fù)數(shù)，說(shuō)明該企業(yè)的投資回報(bào)力量在不斷下降。〔2)凈資產(chǎn)收益率0730。61%，086.1％，094.71%。從這些數(shù)08.說(shuō)明該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有較大波動(dòng)，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低，投資者的保障程度也隨之降低。每股收益070。876，080.183，090。133。從這些數(shù)據(jù)可08。該公司的每股收益不斷下降，就是由于其三年的總資產(chǎn)收益率都是呈負(fù)增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負(fù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也不平穩(wěn),因此每股收益會(huì)比較低。因此，該公司應(yīng)準(zhǔn)時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，改善公司的財(cái)務(wù)狀況.〔四〕進(jìn)展力量分析〔1)銷售增長(zhǎng)率0796。06%,089。14％，09—6.33%。從這些08.從這08是大幅下降，突然消滅的負(fù)的銷售收入增長(zhǎng)、銷售增長(zhǎng)率的負(fù)增長(zhǎng)會(huì)對(duì)該企業(yè)將來(lái)的進(jìn)展帶來(lái)不利影響.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率0789.14%，084。95％，099.02％。從這些08，但是總體來(lái)看，還是增長(zhǎng)的，說(shuō)明企業(yè)還是在進(jìn)展的，只不過(guò)是擴(kuò)張的速度有所減緩,07。四、現(xiàn)金流量比較分析〔一〕現(xiàn)金流量的比較現(xiàn)金流量統(tǒng)計(jì)分析通過(guò)以上數(shù)據(jù)不難看出,該企業(yè)根本上是依靠正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負(fù)值，說(shuō)明該企業(yè)根本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進(jìn)企業(yè)的壯大進(jìn)展.而在09年度有所減緩，并且擴(kuò)大投資也需要肯定的籌資來(lái)彌補(bǔ)了。(二)債務(wù)保障率分析078.08%，084。05%，0910.11%。債務(wù)保障率反映的是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻度總鶆?wù)的力量，由于企業(yè)每年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量都被很多不確定因素所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量有較大波動(dòng)，沒(méi)有一個(gè)確定的趨勢(shì)。好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率,說(shuō)明公司仍舊能夠按時(shí)支付利息，從而維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模.(三〕每元現(xiàn)金銷售凈流量分析076.84%，084。29％,0912.13%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率上下波動(dòng)幅度很大，沒(méi)08年下降的幅度最大,反映在其財(cái)務(wù)報(bào)表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從而導(dǎo)致該年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~很低?？偟膩?lái)看，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比較穩(wěn)定，該企業(yè)還有足夠的現(xiàn)金可以隨時(shí)用于支付的需要。五、業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)通過(guò)以上分析，我們對(duì)中色股份有了一個(gè)比較具體的了解。但是單獨(dú)的分析任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)，都缺乏以全面評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果，只有對(duì)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)展綜合、系統(tǒng)的分析，才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出全面合理的評(píng)價(jià).因此，現(xiàn)在將借助杜邦分析系統(tǒng)，利用企業(yè)償債力量、營(yíng)運(yùn)力量、獲利力量各指標(biāo)之間的相互關(guān)系，對(duì)該企業(yè)的狀況進(jìn)展綜合分析。09年又有上升趨勢(shì)了。從表中可以看出，影響凈資產(chǎn)收益率的因素中,該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起著至關(guān)重要的作用,其次是權(quán)益乘數(shù)，