渤商所20141季度現(xiàn)貨研報

圖表3：2013-2014年一季度渤商所白糖價格走勢及波動情1.3巴西、印度、歐盟和中國占據(jù)了世界糖產(chǎn)量的50%以上，其中巴西占比最大，達到21%，產(chǎn)銷年共消費食糖2350萬噸，歐盟、中國等也為世界食糖消費的傳統(tǒng)大國巴西2013/14榨季強勢收尾，本榨季巴西的產(chǎn)糖情況好于預期，巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示截至31日，巴西中南部糖廠的甘蔗壓榨量觸及紀錄高位，甘蔗壓榨量總計5.96212%，同期糖產(chǎn)量增加1%3428萬噸報關量23萬噸，2月巴西糖報關量預27萬噸，3月份預計25萬噸，2014年一季注意，不能說外糖上漲國內(nèi)糖肯定會跟著上漲，還需要回歸到我國的產(chǎn)銷格局5第二章現(xiàn)貨市場供需與第二章現(xiàn)貨市場供需與基本面情況分2.1行業(yè)進口與出口情（1,300噸特阿拉伯（100噸62.2國際市ICE2013個月的時間，ICE11#14.93美分/2.2國際市ICE2013個月的時間，ICE11#14.93美分/72.3國內(nèi)情78.72%12.49%35.62%8萬噸31.43%40.96%9.53%；已產(chǎn)庫存食糖28.23萬噸，同萬噸31.43%40.96%9.53%；已產(chǎn)庫存食糖28.23萬噸，同26.12萬噸2.11萬噸。海南省已有14家糖廠收榨，尚有昌江、東方和合水三家糖廠在生產(chǎn)，預計糖廠昌江糖廠要到本月下旬2013/14榨季新疆累計產(chǎn)44.91萬噸，同比9.75萬噸；截3月底累18.09同比減少10.67萬噸；產(chǎn)銷率40.28%，同比下降12.21個百分點；工業(yè)庫存27.44萬噸，同比1.41萬噸。其中3月份單月銷糖量僅為0.68萬噸，同比減少6.67圖表6：2013-2014榨季重點地區(qū)產(chǎn)銷統(tǒng)計2.4糖價格下跌分ICE市場在2013年底創(chuàng)出年底低點后曾一度出現(xiàn)小幅反彈走勢，但是好景不長，不超1個月的時間，ICE11#糖期價便再次創(chuàng)出14.93美分/磅的新低。年初，時值北半球壓榨高峰期包括中國、印度以及泰國在內(nèi)的北半球食糖生產(chǎn)大國正在緊鑼密鼓的壓榨甘蔗。雖然印度方面為資金問題延遲了開榨時間，但是其政府及相關部門一直在研究出臺提供補貼等刺激原糖出口政策，這一事件令原糖期價承壓此外，全球第二大食糖出口國——泰國，自榨季開榨以來，其甘蔗收割和食糖生產(chǎn)進度卻價創(chuàng)9天氣因素是農(nóng)產(chǎn)品市場行情走勢的重要線索之一。1月份開始的干旱天氣在2201應，ICE原糖價格創(chuàng)天氣因素是農(nóng)產(chǎn)品市場行情走勢的重要線索之一。1月份開始的干旱天氣在2201應，ICE原糖價格創(chuàng)5個月高點。包括Unica、Kingsman14/15第三章機遇與運營策價格下跌，賣出訂立，鎖定銷售成渤商所白砂糖與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場存在渤商所白砂糖與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場存在價差，可以跨市場套如上圖所示2014年一如上圖所示2014年一季度所白砂糖價格與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場的價差在合理范圍內(nèi)，并且大的時間，渤商所的價格低于傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場價格。交易商在渤商所以較低的價格買入訂立白砂糖子交易合同，申報交收；在傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場較高的價格賣出白砂糖，從而實現(xiàn)價差盈利。通過這模式，可以在渤商所和傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場之間輕松方便的實現(xiàn)套利免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已報告內(nèi)容的客觀、公正，但