中級財務管理電子教學第3章

第3章財務分析第1節(jié)財務分析根底第2節(jié)財務才干分析第3節(jié)財務趨勢分析第4節(jié)財務綜合分析第1節(jié)財務分析根底一、財務分析的作用二、財務分析的目的三、財務分析的內容四、財務分析的方法五、財務分析的程序六、財務分析的根底一、財務分析的作用可以全面評價企業(yè)在一定時期內的各種財務才干，從而分析企業(yè)運營活動中存在的問題，總結財務管理任務的閱歷教訓，促進企業(yè)改善運營活動、提高管理程度。可以為企業(yè)外部投資者、債務人和其他有關部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完好的會計信息，便于他們更加深化地了解企業(yè)的財務情況、運營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經濟決策提供根據(jù)?？梢詸z查企業(yè)內部各職能部門和單位完成運營方案的情況，考核各部門和單位的運營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和健全完善的業(yè)績評價體系，協(xié)調各種財務關系，保證企業(yè)財務目的的順利實現(xiàn)。一、財務分析的作用企業(yè)財務報告會計信息需求者CPA財務分析會計準那么二、財務分析的目的1.債務人財務分析的目的關注其貸款的平安性2.股權投資者財務分析的目的評價企業(yè)或股票的價值，進展有效的投資決策。3.管理層財務分析的目的盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改良措施。4.審計師財務分析的目的正確發(fā)表審計意見，降低審計風險。5.政府部門財務分析的目的為其制定相關政策提供決策根據(jù)。三、財務分析的內容償債才干分析營運才干分析盈利才干分析開展才干分析財務趨勢分析財務綜合分析四、財務分析的方法1.比率分析法構成比率效率比率相關比率2.比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法五、財務分析的程序1.確定財務分析的范圍，搜集有關的經濟資料2.選擇適當?shù)姆治龇椒?，確定分析目的3.進展要素分析，抓住主要矛盾4.為作為經濟決策提供各種建議六、財務分析的根底資產負債表可以了解企業(yè)的償債才干、資金營運才干等財務情況。利潤表可以考核企業(yè)利潤方案的完成情況，分析企業(yè)的盈利才干以及利潤增減變化的緣由，預測企業(yè)利潤的開展趨勢?，F(xiàn)金流量表便于報表運用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的才干，并據(jù)以預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。第2節(jié)財務才干分析一、償債才干分析二、營運才干分析三、盈利才干分析四、開展才干分析一、償債才干分析1.短期償債才干分析2.長期償債才干分析3.影響償債才干的其他要素1.短期償債才干分析流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產－存貨)/流動負債現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)/流動負債現(xiàn)金流量比率=運營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/流動負債到期債務本息償付比率=運營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/(本期到期債務本金+現(xiàn)金利息支出)2.長期償債才干分析資產負債率=負債總額/資產總額×100%股東權益比率=股東權益總額/資產總額×100%權益乘數(shù)=資產總額股東/權益總額產權比率＝負債總額/股東權益總額2.長期償債才干分析有形凈值債務率=負債總額/(股東權益總額－無形資產凈值)償債保證比率=負債總額/運營活動產生的現(xiàn)金流量凈額利息保證倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用)/利息費用現(xiàn)金利息保證倍數(shù)=(運營活動產生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅)現(xiàn)金利息支出3.影響償債才干的其他要素或有負債未來一旦轉化為企業(yè)現(xiàn)實的負債，就會影響到企業(yè)的償債才干。擔保責任在被擔保人沒有履行合同時，就有能夠會成為企業(yè)的負債，添加企業(yè)的財務風險。租賃活動假設運營租賃的業(yè)務量較大、期限較長或者具有經常性，那么其對企業(yè)的償債才干也會產生較大的影響?？捎玫你y行授信額度可以提高企業(yè)的償付才干，緩解財務困難。二、營運才干分析應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額存貨周轉率=銷售本錢/存貨平均余額流動資產周轉率=銷售收入流動資產/平均余額固定資產周轉率=銷售收入/固定資產平均凈值總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額三、盈利才干分析資產報酬率資產息稅前利潤率=息稅前利潤/資產平均總額×100%資產利潤率=利潤總額/資產平均總額×100%資產凈利率=凈利潤/資產平均總額×100%股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額×100%銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額×100%

=(營業(yè)收入凈額－營業(yè)本錢)/營業(yè)收入凈額×100%銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額×100%三、盈利才干分析本錢費用利潤率=凈利潤/本錢費用總額×100%每股利潤與每股現(xiàn)金流量每股利潤=(凈利潤－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)每股現(xiàn)金流量=(運營活動現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)三、盈利才干分析每股股利與股利支付率每股股利=(現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利支付率=每股股利/每股利潤×100%每股凈資產=股東權益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)市盈率與市凈率市盈率=每股市價/每股利潤市凈率=每股市價/每股凈資產四、開展才干分析銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額×100%資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額×100%股權資本增長率=本年股東權益增長額/年初股東權益總額×100%利潤增長才干=本年利潤總額增長額/上年利潤總額×100%第3節(jié)財務趨勢分析比較財務報表比較資產負債表分析比較利潤表分析比較百分比財務報表比較財務比率圖解法比較資產負債表〔表3-4，部分〕比較利潤表〔表3-5〕比較百分比資產負債表〔表3-6〕比較百分比利潤表〔表3-7,部分〕比較財務比率圖解法——銷售凈利率表示圖第4節(jié)財務綜合分析一、財務比率綜合評分法二、杜邦分析法一、財務比率綜合評分法1.財務比率綜合評分法的含義經過對選定的幾項財務比率進展評分，然后計算出綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務情況的方法。2.財務比率綜合評分法的程序選定評價財務情況的財務比率確定財務比率規(guī)范評分值確定財務比率評分值的上下限確定財務比率的規(guī)范值計算關系比率計算各項財務比率的實踐得分財務比率綜合評分表〔表3-9〕二、杜邦分析法1.杜邦分析系統(tǒng)圖2.股權報酬率是杜邦分析的中心目的3.幾個重要的等式關系股東權益報酬率=資產凈利率×權益乘數(shù)資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入總資產周轉率=銷售收入÷資產平均總額杜邦分析系統(tǒng)圖〔圖3-3〕課堂討論題根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高股東權益報酬率的途徑有哪些？思索題1.假設他是銀行的信貸部門經理，在給企業(yè)發(fā)放貸款時，該當思索哪些要素？2.企業(yè)資產負債率的高低對債務人和股東會產生什么影響？3.企業(yè)的應收賬款周轉率偏低能夠是由什么緣由呵斥的？會給企業(yè)帶來什么影響？4.為什么說企業(yè)的營運才干可以反映出其運營管理程度？企業(yè)該當如何提高營運才干？5.他以為在評價股份的盈利才干時，哪個財務目的該當作為中心目的？為什么？6.他以為在評價企業(yè)的開展趨勢時，該當留意哪些問題？思索題7.為什么說股東權益報酬率是杜邦分析的中心？8.在運用杜邦分析法進展企業(yè)財務情況的綜合分析時，該當如何分析各項要素對企業(yè)股東權益報酬率的影響程度？9.假設他是一家股份公司的董事，他的律師提示他該當關注有關法律訴訟的風險，并要繼續(xù)監(jiān)視公司財務平安，他該當如何利用財務分析協(xié)助他行使董事的職責？10.假設他是一個環(huán)保組織的成員，他該當如何利用財務分析來了解某企業(yè)對環(huán)境維護所承當?shù)呢熑危克妓黝}11.假設他是一名財務咨詢師，為一家商品流通企業(yè)做財務咨詢，他的義務是經過合理的存貨規(guī)劃使存貨本錢降低。在調查了前期的銷售情況和存貨管理情況后，他提出了加強存貨管理的建議。估計現(xiàn)有的存貨周轉率將從目前的20提高到25，節(jié)省下來的資金用于歸還銀行短期借款，銀行短期借款的利息率為5%。假設預期銷售收入為2億元，預期銷售本錢為1.6億元。請他測算該方案估計節(jié)約的本錢是多少。思索題12.假設他是一家小公司的獨一股東。他的公司目前沒有負債并且運營良好。最近一年資