食品行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究-以來伊份股份有限公司為例

目錄TOC\o"1-3"\h\u15828摘要 食品行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究-以來伊份股有限公司為例摘要：我國食品行業(yè)發(fā)展迅速，競爭非常激烈，近年來居民消費(fèi)需求不穩(wěn)定，我國食品行業(yè)經(jīng)營面臨著巨大的挑戰(zhàn)，食品公司之間也面臨著激烈競爭。尤其對于上市公司而言，受到多方的重視，更應(yīng)該著重重視自身的發(fā)展。本文從食品行業(yè)的角度出發(fā)，以來伊份股份有限公司為例，對其財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)，分析來伊份公司的財(cái)務(wù)績效存在的四個(gè)問題：盈利能力逐漸疲軟、償債能力弱、營運(yùn)效率較差、獲利能力弱，最后從加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制、合理地規(guī)劃負(fù)債、建立生態(tài)圈和打造新零售模式、不斷創(chuàng)新加強(qiáng)核心競爭力建設(shè)、保障資金流通，加強(qiáng)對存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的管控等方面提出建議，助力來伊份股份有限公司持續(xù)、健康發(fā)展，也希望能對食品行業(yè)上市公司改善財(cái)務(wù)績效提供參考。關(guān)鍵詞：食品行業(yè)；財(cái)務(wù)績效評價(jià)；財(cái)務(wù)指標(biāo)比率分析；A

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exampleAbstract:China'sfoodindustryisdevelopingrapidlyandthecompetitionisveryfierce.Inrecentyears,theconsumptiondemandofresidentsisunstable,andthemanagementoffoodindustryinChinaisfacinggreatchallenges,andthefoodcompaniesarealsofacingfiercecompetition.Especiallyforthelistedcompanies,bytheattentionofmanyparties,attentionshouldbepaidtotheirowndevelopment.Fromthepointofviewofthefoodindustry,thispaperevaluatesthefinancialperformanceofYipinCo.,Ltd.,andanalyzesthefourproblemsexistinginthefinancialperformanceofYipinCo.,Ltd.:graduallyweakprofitability,weaksolvency,pooroperatingefficiency,weakprofitability,finallyfromstrengtheningcostcontrol,reasonableplanningnegative.Keywords:foodindustry;financialperformanceevaluation;financialindexratioanalysis;1企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)的相關(guān)概述1.1財(cái)務(wù)績效評價(jià)的概念績效一般指業(yè)績和績效，而績效評價(jià)是指在預(yù)先設(shè)定的評價(jià)體系上，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)的原理進(jìn)行分析，對企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營業(yè)績做出評價(jià)判斷?？冃гu價(jià)既要評價(jià)效果，還要評價(jià)效率。效果是反映公司在一定時(shí)期公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，效率是指公司在一定時(shí)間內(nèi)對資源的利用情況，衡量投入和產(chǎn)出的比率，以較低的投入達(dá)到較高的產(chǎn)出。企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)是以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，包括有營運(yùn)能力、盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及發(fā)展能力。營運(yùn)能力是對企業(yè)管理的效率和資金運(yùn)用的能力進(jìn)行評價(jià)；盈利能力是指企業(yè)目前能夠獲得利潤的能力；償債能力是指企業(yè)的資產(chǎn)是否足以償還企業(yè)的債務(wù)，如果足以償還債務(wù)，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)的可能性較??；財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是目前企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)的合理程度；發(fā)展能力是指企業(yè)經(jīng)營未來的發(fā)展前景和盈利的能力的評估。企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)可以對企業(yè)的各方面情況運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對企業(yè)的整體情況做一個(gè)評估，可以檢驗(yàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施情況，檢驗(yàn)企業(yè)的經(jīng)營狀況如何等等，根據(jù)不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。1.2財(cái)務(wù)績效評價(jià)常見方法及選擇1.2.1財(cái)務(wù)績效評價(jià)常用方法(1)杜邦分析法杜邦分析法是運(yùn)用一系列的指標(biāo)，評價(jià)和分析企業(yè)的盈利和股東收益能力。運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠更加客觀的對企業(yè)能力進(jìn)行客觀的評價(jià)，使企業(yè)的管理者在企業(yè)運(yùn)營過程中能夠發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)進(jìn)行應(yīng)對。（2）經(jīng)濟(jì)增加值經(jīng)濟(jì)增長值理論是指企業(yè)的稅后凈營業(yè)利潤減去股權(quán)和債務(wù)資本之后剩余的余額，也就是企業(yè)企業(yè)的收入扣除成本。這種方法考慮了全部的成本，使得管理者更加明智的經(jīng)營公司，或者更好的業(yè)績。經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅只是考慮資本，使得管理人員更加理性的進(jìn)行投資和經(jīng)營以獲得長期回報(bào)。（3）沃爾評分法信用能力指數(shù)中包括有七個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。分析企業(yè)的財(cái)務(wù)績效時(shí)候，首先針對這七個(gè)指標(biāo)進(jìn)行指標(biāo)賦權(quán)，即對各個(gè)指標(biāo)的比重進(jìn)行賦予，在賦權(quán)時(shí)，使用線性規(guī)劃關(guān)系較為科學(xué)的對指標(biāo)比重進(jìn)行選取。其次，以所評價(jià)企業(yè)的行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)最優(yōu)值為基礎(chǔ)確立標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率。再將賦權(quán)比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相乘，得出企業(yè)財(cái)務(wù)相對比率。最后將標(biāo)準(zhǔn)值與賦權(quán)進(jìn)行乘法運(yùn)算，用企業(yè)實(shí)際比率值除以之前的乘法運(yùn)算，就能得到企業(yè)的分?jǐn)?shù)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行分析。（4）因子分析法因子分析法是指對變量之間的相關(guān)性進(jìn)行評估，將相關(guān)性高的因子歸為一類，并且通過通過降維、簡化數(shù)據(jù)的方法進(jìn)行評價(jià)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)績效評價(jià)時(shí)，運(yùn)用因子分析法可以降低評價(jià)的主觀程度，并科學(xué)的得出評價(jià)結(jié)果。1.2.2績效評價(jià)方法的選擇本文采用財(cái)務(wù)比率分析法，對目前食品行業(yè)的來伊份股份有限公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行研究。對財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系的建立，依據(jù)之前所闡述的指標(biāo)選取原則，結(jié)合食品行業(yè)本身的財(cái)務(wù)特點(diǎn)和行業(yè)環(huán)境后進(jìn)行指標(biāo)篩選。本研究嘗試使用財(cái)務(wù)比率作為評價(jià)指標(biāo)，包括償債能力指標(biāo)，營運(yùn)能力指標(biāo)，成長能力指標(biāo)，盈利能力指標(biāo)來建立適合本文的評價(jià)指標(biāo)體系。1.3食品行業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)體系現(xiàn)有食品行業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)體系基本包含了體現(xiàn)企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力等指標(biāo)。一般選取一級指標(biāo)和二級指標(biāo)進(jìn)行構(gòu)建財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系，見表1。表1食品行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效指標(biāo)體系表一級指標(biāo)名稱二級指標(biāo)名稱指標(biāo)計(jì)算盈利能力凈資產(chǎn)收益率(凈利潤/所有者權(quán)益)×100%總資產(chǎn)報(bào)酬率[(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額]×100%銷售凈利潤率(凈利潤/銷售收入)*100%營運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)率(銷售成本/平均存貨余額)×100%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率[當(dāng)期銷售凈收入/(期初應(yīng)收賬款余額+期

末應(yīng)收賬款余額)/2]×100%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額×100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額×100%償債能力速動比率(速動資產(chǎn)/流動負(fù)債)×100%資產(chǎn)負(fù)債率(總負(fù)債/總資產(chǎn))×100%流動比率流動資產(chǎn)合計(jì)/流動負(fù)債合計(jì)*100%現(xiàn)金比率(現(xiàn)金+有價(jià)證券)/流動負(fù)債*100%產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債總額/股東權(quán)益)*100%成長能力凈資產(chǎn)增長率(期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn))/期初凈資產(chǎn))×100%總資產(chǎn)增長率(本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額)×100%凈利潤增長率[(當(dāng)期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤]*100%營業(yè)利潤增長率本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額×100%2食品行業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)現(xiàn)狀及問題2.1食品行業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)的現(xiàn)狀分析人民的生活離不開食品，是生活的必需品。人民生活水平提高，對食品的需求不僅僅是吃飽，更是吃好。對于食品種類，品質(zhì)等需求進(jìn)一步加強(qiáng)。這也對我國食品行業(yè)的公司生產(chǎn)經(jīng)營水平提出了很高的要求，因此選擇食品行業(yè)來進(jìn)行財(cái)務(wù)績效分析。2.1.1企業(yè)虧損面縮小從表2可以看出，到2019年12月31日，我國食品行業(yè)企業(yè)數(shù)量達(dá)到8291家，2019年整年持續(xù)上升，但是虧損企業(yè)的數(shù)量在持續(xù)降低，到2019年年底，虧損企業(yè)為1241家，虧損額度增長率也下降，累計(jì)下降23%。說明企業(yè)虧損面在逐步縮小，我國食品行業(yè)的經(jīng)營情況在整體得到改善和提高。表22019年1-11月食品行業(yè)企業(yè)數(shù)量及虧損情況表時(shí)間企業(yè)數(shù)量（個(gè)）虧損企業(yè)（個(gè)）虧損金額（億元）累計(jì)增長（%）2019.1-28146165628.820.52019.38154166139.625.32019.48166157048.726.22019.58171146954.412.92019.68181154262.2-10.82019.78194151970.3-18.22019.88195144371.7-22.42019.98214140878.8-19.82019.108237139589.9-16.82019.118272136897.7-13.22019.1282911241111.7-232.1.2食品產(chǎn)量增加從表3可以看出，2019年我國食品行業(yè)的產(chǎn)量呈現(xiàn)上升趨勢。食用油的累計(jì)產(chǎn)量在5241.8萬噸，成品糖的累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到1356.5萬噸，鮮、冷藏肉的累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到2817.5萬噸，乳制品產(chǎn)量達(dá)2719.4萬噸，這些食品產(chǎn)量均持續(xù)增長，可以看出我國食品行業(yè)的生產(chǎn)能力有很大的提高。表32019年1-11月主要食品產(chǎn)量情況表日期當(dāng)月產(chǎn)量（萬噸）累計(jì)產(chǎn)量（萬噸）當(dāng)月同比增長（%）累計(jì)增長（%）食用植物油586.45421.8-0.11.0成品糖281.71356.531.614.8鮮冷藏肉235.52817.5-13.00.9乳制品258.92719.4.3行業(yè)效益有所改善表4分析得出，2019年1-12月，全國食品行業(yè)營業(yè)收入達(dá)到19074.1億元，累計(jì)增長了4.2%；全年利潤達(dá)到1670.4億元，說明我國食品行業(yè)收入呈現(xiàn)上升趨勢，利潤也實(shí)現(xiàn)了增長。這主要是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的效益提高。表4我國食品行業(yè)收入及利潤情況表時(shí)間營業(yè)收入（億元）累計(jì)增長（%）利潤總額（億元）累計(jì)增長（%）2019.1-22882.46.9254.711.22019.1-34466.86.5399.418.92019.1-45929.35.9529.117.72019.1-57457.15.8646.717.32019.1-69069.15.5770.113.52019.1-710512.06.3890.419.62019.1-812121.17.01034.312.52019.1-913789.07.01166.011.52019.1-1015461.66.41301.48.72019.1-1117115.56.51479.011.12019.1-1219074.14.216.4行業(yè)營業(yè)成本增加表5可以看出，2019年1-12月，我國食品行業(yè)營業(yè)成本是14788.3億元，呈現(xiàn)增長趨勢；銷售費(fèi)用為1710.5億元，呈現(xiàn)下降趨勢；管理費(fèi)用為799.1億元，呈現(xiàn)增長趨勢；財(cái)務(wù)費(fèi)用為108.6億元，呈現(xiàn)下降趨勢。說明企業(yè)營業(yè)成本增長幅度較大，銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用有所下降?？傮w來看，我國食品行業(yè)營業(yè)成本增加。表5我國食品行業(yè)成本及費(fèi)用情況表類別營業(yè)成本（億元）累計(jì)增長(%)銷售費(fèi)用（億元）累計(jì)增長(%)管理費(fèi)用（億元）累計(jì)增長(%)財(cái)務(wù)費(fèi)用（億元）累計(jì)增長(%)2019.1-22233.77.4245.7-1.2115.78.317.6-4.32019.1-33749.86.8386.20.818610.625.8-7.22019.1-446276516.51.1245.29.434-5.62019.1-55830.46653.90.8302.67.442.3-32019.1-67105.35.8790.50.5368.65.952.4-2.12019.1-78238.76.6914.30.64-5.12019.1-89507.27.91039.3-2.6487.96.366-2.92019.1-910802.57.81187.7-2.35-3.22019.1-1012046.27.41385.7-2.6631.55.785.2-0.82019.1-1113309.67.41532.7-2.3700.3592.9-1.22019.1-1214788.35.21710.5-2.6799.11.9108.6-2.22.2食品行業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)存在的問題分析2.2.1盈利能力增長緩慢盈利能力是每個(gè)行業(yè)發(fā)展的必備條件，食品行業(yè)的盈利能力對其也非常重要。圖1可以看出，我國食品行業(yè)銷售利潤率在2019年基本上維持在8%-9%。雖然我國食品行業(yè)營業(yè)收入也在增長，但是其成本和費(fèi)用增長速度也很快，導(dǎo)致其銷售利潤率一直較為穩(wěn)定，盈利能力增長速度緩慢。這可能與食品行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)系。圖1我國食品行業(yè)銷售利潤率折線圖2.2.2資產(chǎn)利用率有待改善對于企業(yè)而言，要想穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)應(yīng)該大于負(fù)債總額。如果資產(chǎn)小于負(fù)債，則說明企業(yè)的資不抵債，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。若小于50%，則說明償債能力較強(qiáng)。從圖2可以看出，我國食品行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率波動中上升趨勢，而且總體均在50%以下，說明總體償債能力較強(qiáng)，資產(chǎn)是足以償還負(fù)債，但是企業(yè)應(yīng)盡可能維持資金和資產(chǎn)利用率，圖2中，我國食品行業(yè)對于資產(chǎn)利用率有待提升。圖2我國食品行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率折線圖2.2.3行業(yè)投資增速下降固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)，沒有固定資產(chǎn)難以進(jìn)行生產(chǎn)，難以創(chuàng)造出利潤，固定資產(chǎn)效率高，企業(yè)生產(chǎn)能力強(qiáng)，，根據(jù)圖3，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的信息統(tǒng)計(jì)，2019年1-12月我國食品行業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)下降3.7%，環(huán)比下降1.1%，而我國食品企業(yè)數(shù)量在穩(wěn)步增長，固定資產(chǎn)投資在下降，說明我國食品行業(yè)的營運(yùn)能力有待提高，行業(yè)增長點(diǎn)需要開發(fā)和利用。圖32019年全國食品行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速情況圖3來伊份股份有限公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)3.1公司簡介來伊份股份有限公司是一家主營休閑食品的全國知名連鎖平臺。在線下和線上均有平臺。它主營的產(chǎn)品很多，比如堅(jiān)果、水果干、糕點(diǎn)、蜜餞等，這些產(chǎn)品均是休閑零食產(chǎn)品，近年來也在不斷擴(kuò)大產(chǎn)品種類，包括新鮮食品、調(diào)味品、咖啡等，種類的豐富給企業(yè)帶來更大的顧客群。這些產(chǎn)品針對的顧客群非常龐大，老年、中年人、上班族、學(xué)生、小孩均是該公司的顧客，再加上其線上線下同時(shí)開展，雙渠道帶來了很大的知名度，也帶來了相當(dāng)大的客源。來伊份公司注重品牌質(zhì)量、線上線下全渠道網(wǎng)絡(luò)發(fā)展供應(yīng)鏈管理等，致力于推動休閑食品行業(yè)的發(fā)展，努力與供應(yīng)商、服務(wù)商、線上平臺等密切合作、資源整合，建設(shè)休閑食品產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。3.2財(cái)務(wù)績效綜合評價(jià)研究本文將對來伊份股份有限公司近三年的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、成長能力進(jìn)行縱向分析。3.2.1盈利能力分析企業(yè)生存必須要盈利。一個(gè)企業(yè)生存的關(guān)鍵就在于能否獲取收益，能夠反映企業(yè)的資金效果、經(jīng)營規(guī)模。對于食品行業(yè)的來伊份有限公司來說更是如此，現(xiàn)通過絕對量指標(biāo)收入、利潤等與相對量指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。表6來伊份股份有限公司2015-2018年盈利情況指標(biāo)表2015201620172018營業(yè)收入3,127,146,540.553,236,497,511.843,636,346,287.473,891,222,840.55營業(yè)成本1,672,804,039.121,757,232,877.312,025,180,297.382,182,766,690.78營業(yè)利潤1,454,342,501.431,479,264,634.53161,563,213.6528,618,093.73利潤總額183,154,915.12195,292,109.86156,499,052.3047,295,460.01凈利潤131,588,503.42134,114,737.80101,369,902.3010,108,986.87所有者權(quán)益1,511,984,178.65805,734,998.461,548,763,008.571,602,614,891.79資產(chǎn)總額2,290,408,478.241,461,966,969.232,584,940,605.402,476,462,824.80利息支出6854.16平均資產(chǎn)總額1,876,187,723.742,023,453,787.322,530,701,715.10凈資產(chǎn)收益率17%17%7%1%總資產(chǎn)報(bào)酬率16.65%10%8%1.87%銷售凈利潤率4%4%3%0.25%隨著來伊份股份有限公司自身經(jīng)營規(guī)?？焖贁U(kuò)張，但是來伊份公司的盈利能力并未隨著規(guī)模的擴(kuò)大而提高。從表6可知，來伊份的營業(yè)收入從2015年的31億元發(fā)展到2018年的38億元，漲幅高達(dá)1.24倍，但是來伊份公司的營業(yè)成本從2015年的16億至2017年的21億，漲幅為1.3倍，而凈利潤的漲幅僅有0.076倍，可以說來伊份公司盈利能力逐漸疲軟。圖4盈利能力指標(biāo)趨勢圖結(jié)合表6和圖4中營業(yè)收入、營業(yè)成本與凈利率可以看出2018年來伊份營業(yè)收入與營業(yè)成本較2017年有很大增長，但是營業(yè)收入增長速度小于營業(yè)成本的增長速度，所以導(dǎo)致2018年銷售凈利率較低，銷售凈利潤近年來呈現(xiàn)下降趨勢，這也側(cè)面的反映了來伊份股份有限公司的成本控制還需加強(qiáng)。由表6可以看出來伊份總資產(chǎn)報(bào)酬率在2015年至2018年間呈現(xiàn)下降趨勢。2015年僅為16.65%，2018年來伊份總資產(chǎn)報(bào)酬率為1.87%，可以看出來伊份公司資產(chǎn)投資獲得報(bào)酬的能力逐漸減弱。與近年來互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展和線上食品行業(yè)的迅速崛起有關(guān)，使得來伊份股份有限公司遭遇巨大的沖擊，來伊份公司必須要觀察市場，分析自身，抓住新的市場機(jī)會，進(jìn)行投資決策，不能盲目投資。凈資產(chǎn)收益率可以表明企業(yè)股東投入資產(chǎn)帶來的利潤情況。由表6和圖4可以看出來伊份公司凈資產(chǎn)收益率在三年間從17%下降至1%。凈資產(chǎn)收益率受到總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響。通過表6及圖4我們可以發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率和資產(chǎn)負(fù)債率從2016-2018年一直在下降，如果其他因素不變，會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降。3.2.2償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力，包括長期和短期償債能力。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必須要能夠保證企業(yè)資產(chǎn)足以償還企業(yè)債務(wù)，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。表7來伊份股份有限公司公司2015-2018年償債能力指標(biāo)表2015201620172018流動比率0.691.531.441.42現(xiàn)金比率0.210.660.940.85速動比率0.511.351.031.01產(chǎn)權(quán)比率0.430.970.160.55資產(chǎn)負(fù)債率0.290.530.090.35（1）短期償債能力由表7可以看出來伊份公司流動比率從2015年至2018年雖然逐年上升，但是均未達(dá)到2以上，表7看出流動資產(chǎn)和流動負(fù)債在2015-2018年均有上升趨勢，流動資產(chǎn)上升的速度高于流動負(fù)債上升的速度，一般最低流動比率為2，由此可見，來伊份有限公司的短期償債能力較弱?？鄢尕浐蟮膩硪练莨?015年至2018年的速動比率分布在1左右。普遍認(rèn)為企業(yè)中速動比率為1時(shí)較為合理，表明來伊份公司在剔除存貨后償債能力正常。從現(xiàn)金流角度看，來伊份公司在2015至2018年間現(xiàn)金比率穩(wěn)定上升，從21%達(dá)到94%，現(xiàn)金償付能力逐漸增強(qiáng)。但是一般而言企業(yè)現(xiàn)金比率達(dá)到20%較好，近年來現(xiàn)金比率較高意味著來伊份公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物并未得到合理利用。（2）長期償債能力一般來說企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到60%較為合理，但房地產(chǎn)公司資金需求量大需要更多的融資來支持企業(yè)運(yùn)營，故負(fù)債相比其他企業(yè)較多。由表7可以看出來伊份公司2015至2018年間資產(chǎn)負(fù)債率波動較大，但是均未上升到50%，負(fù)債占比不高，這說明來伊份公司長期償債能力較強(qiáng)。結(jié)合上面的分析，說明來伊份自有資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重很大，長期償債能力較強(qiáng)。3.2.3營運(yùn)能力分析資產(chǎn)營運(yùn)能力反映企業(yè)資產(chǎn)的利用率，對其他幾個(gè)能力均有影響。周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)速度對企業(yè)資金利用率有很大的評估。從表8可以看出，來伊份公司存貨周轉(zhuǎn)率一直很高，對于食品行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率一直很高，但是來伊份公司從2016年至2018年存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降的趨勢，下降了高于一倍的比率。可以看出來其存貨變現(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度在三年間不斷變差。近幾年食品行業(yè)市場競爭激烈，加上物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，使來伊份公司的存貨變現(xiàn)能力急劇下降。來伊份公司的高存貨，低周轉(zhuǎn)率對于企業(yè)來說會增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。表8來伊份公司2016-2018營運(yùn)能力指標(biāo)分析表201620172018存貨周轉(zhuǎn)率13.987.325.44流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.962.752.76固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.487.197.33總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.731.801.543.2.4成長能力分析成長能力反映了企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展的可能性，是對企業(yè)未來前景的估計(jì)?；谀壳笆称沸袠I(yè)競爭激烈特點(diǎn)，持續(xù)發(fā)展是必須途徑。表9來伊份公司2016-2018年發(fā)展能力指標(biāo)表201620172018營業(yè)利潤增長率2%-89%-82%凈資產(chǎn)增長率-47%92%3%總資產(chǎn)增長率-36%77%-4%凈利潤增長率2%-24%-90%營業(yè)利潤增長率可以直觀的反映企業(yè)近期發(fā)展能力，也可以對未來企業(yè)發(fā)展能力作適當(dāng)?shù)念A(yù)估。來伊份公司營業(yè)收入從2016-2018年呈增長趨勢，上面盈利能力分析中說過營業(yè)收入從2015年的總數(shù)為31億元發(fā)展到2018年的總數(shù)為38億元，漲幅高達(dá)1.24倍。但是營業(yè)利潤增長率產(chǎn)生負(fù)增速。利潤率較低，成長能力較差。凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率代表了企業(yè)生命力的強(qiáng)弱。通過表9可以看出，來伊份公司資產(chǎn)增長率在2016至2018年間增速不穩(wěn)定，這主要是由于市場變化巨大，來伊份公司面對競爭對手采取的戰(zhàn)略措施，2018年左右市場經(jīng)濟(jì)的變化，需要來伊份股份有限公司及時(shí)應(yīng)變，能夠及時(shí)把握機(jī)遇，應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。3.3來伊份股份有限公司財(cái)務(wù)績效問題分析3.3.1盈利能力疲軟2015年來伊份股份有限公司來伊份的營業(yè)收入為31億元，到2018年上升到38億元，漲了1.24倍，而凈利潤的漲幅僅有0.076倍，營業(yè)利潤增長呈現(xiàn)負(fù)增長，規(guī)模增大，但是盈利能力卻下降，原因主要有：（1）成本費(fèi)用較高，成本費(fèi)用對企業(yè)利潤的影響巨大，成本低，則盈利越大，來伊份公司的營業(yè)成本從2015年的16億至2017年的21億，漲幅為1.3倍，高于營業(yè)收入的增長率，其面對的客戶是社會大眾，最終用戶受到市場的波動很大，市場需求變動，來伊份公司的策略要改變，導(dǎo)致成本費(fèi)用的增加，利潤占比相對較小，進(jìn)一步發(fā)展受到一定限制，經(jīng)營效率相對較低，盈利能力受到限制。（2）市場競爭激烈，近年來食品行業(yè)公司數(shù)量非常多，但是產(chǎn)品卻同質(zhì)化程度比較高，食品行業(yè)進(jìn)出門檻較低，企業(yè)擁有的信息基本互通，覆蓋的消費(fèi)者非常廣；在具體不同的食品細(xì)分市場，有一些龍頭行業(yè)的市場占有率和影響力非常大，足以影響其他企業(yè)，品牌對龍頭企業(yè)的品牌影響巨大。來伊份股份有限公司面對更多崛起的食品企業(yè)，加大其應(yīng)變能力，適應(yīng)能力，加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級，不斷創(chuàng)新生產(chǎn)，提高經(jīng)營效率。這會增長其成本費(fèi)用的速度。3.3.2償債能力較弱從上文可知，來伊份公司流動比率近年來逐步上升，但均沒有達(dá)到2以上，表明來伊份公司短期償債能力較弱。來伊份公司2015至2018年間資產(chǎn)負(fù)債率波動較大，但是均未上升到50%，負(fù)債占比不高，這說明來伊份公司長期償債能力較強(qiáng)。2018年負(fù)債總額上漲幅度較大，來伊份公司應(yīng)注意償債能力的增強(qiáng)，注意短期償債能力的增強(qiáng)，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理設(shè)計(jì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)來伊份公司的可持續(xù)發(fā)展。3.3.3營運(yùn)效率低下對于來伊份公司的食品行業(yè)來說，存貨至關(guān)重要，直接影響企業(yè)營運(yùn)效率。存貨量過低意味著食品潛在供應(yīng)量較少，存量較少會嚴(yán)重削弱企業(yè)的營收能力。存貨量過高則可能導(dǎo)致企業(yè)食品積壓無法出售，保質(zhì)期內(nèi)無法出售，導(dǎo)致企業(yè)資金的浪費(fèi)和占用，資金利用率下降，機(jī)會成本增加，對于企業(yè)的資金鏈壓力較大。表10來伊份2015-2018存貨情況表2015201620172018存貨115611125.8135724534.2417450142.7384615289.8資產(chǎn)總額2290408478146196696925849406052476462825存貨占總資產(chǎn)比例5.048%9.284%16.149%15.531%從表10可以看出，來伊份在2015年至2018年五年間存貨金額翻了3倍，2018年來伊份公司存貨達(dá)到3億元，比較2015你那的1億元，增長了2億元。存貨周轉(zhuǎn)率2018年為5.45?？梢钥闯鼋陙泶尕浿苻D(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，下降了高于一倍的比率?？梢钥闯鰜硪练莨敬尕涀儸F(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度在三年間不斷變差。近幾年食品行業(yè)市場競爭激烈，加上物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，使來伊份公司的存貨變現(xiàn)能力急劇下降。來伊份公司的高存貨，低周轉(zhuǎn)率對于企業(yè)來說會增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。3.3.4獲利能力較弱營業(yè)利潤增長率產(chǎn)生負(fù)增速。利潤率較低，成長能力較差。資產(chǎn)增長率在2016至2018年間增速不穩(wěn)定，這主要是由于市場變化巨大，來伊份公司面對競爭對手采取的戰(zhàn)略措施，2018年左右市場經(jīng)濟(jì)的變化，需要來伊份股份有限公司及時(shí)應(yīng)變，把握市場機(jī)遇，應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。來伊份要注重對品牌、渠道、質(zhì)量等管理，推動休閑食品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。4食品行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效對策及建議4.1加強(qiáng)成本費(fèi)用控制成本費(fèi)用對企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響非常大，控制好就能提高企業(yè)財(cái)務(wù)績效。由上面章節(jié)分析，休閑食品越來越多樣化，顧客需求越來越多樣化，在運(yùn)營成本和人力成本逐步上升的壓力下，來伊份公司的成本費(fèi)用拖累了企業(yè)的盈利能力的增強(qiáng)，導(dǎo)致雖然收入增長很快，但是凈利潤很少，因此，來伊份要采取措施控制自身成本費(fèi)用，對企業(yè)財(cái)務(wù)績效進(jìn)行提升。銷售費(fèi)用方面，休閑食品行業(yè)的銷售費(fèi)用非常大，來伊份公司應(yīng)當(dāng)保證銷售費(fèi)用能夠發(fā)揮它最大的作用，因此首先要做好市場調(diào)研的工作再決定如何宣傳，有針對性的對項(xiàng)目銷售費(fèi)用進(jìn)行控制；其次，在市場調(diào)研和宣傳的時(shí)候，具有專業(yè)背景和市場經(jīng)驗(yàn)的銷售團(tuán)隊(duì)能給企業(yè)帶來較多的業(yè)績，使企業(yè)的人力投入得到較大的價(jià)值。管理費(fèi)用方面，來伊份公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對員工的考核力度，注重精簡性與全面性。對于管理隊(duì)伍應(yīng)當(dāng)首先注重全面性，在全面性的基礎(chǔ)上兼顧精簡性，避免一崗多人的人員浪費(fèi)現(xiàn)象。同時(shí)重點(diǎn)培養(yǎng)具有良好專業(yè)素養(yǎng)的管理人員，對管理人員進(jìn)行培訓(xùn)時(shí)要讓員工感到主人翁意識，樹立節(jié)約辦公的思想。在企業(yè)日常辦公中，加速辦公自動化的投入進(jìn)度，培養(yǎng)員工節(jié)約精神。同時(shí)注重生態(tài)圈的建立和完善，與上游供應(yīng)商、加工廠、研發(fā)機(jī)構(gòu)、下游銷售商進(jìn)行合作，打造休閑食品生態(tài)圈。生態(tài)圈的建設(shè)，有利于減少交易成本，降低來伊份股份公司的成本費(fèi)用。4.2合理地規(guī)劃負(fù)債合理規(guī)劃負(fù)債對于提升企業(yè)的償債能力至關(guān)重要，籌資方式很多，各有優(yōu)勢和弊端，在規(guī)劃負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)，要考慮企業(yè)投資收益，風(fēng)險(xiǎn)，市場，對手等，充分考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)。要制定償債計(jì)劃，首先財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確，與債務(wù)合同相關(guān)的生產(chǎn)計(jì)劃、償還安排、資金流必須及時(shí)配合，使企業(yè)的資金能夠最大程度上得到利用，還能滿足日常經(jīng)營需求和償債需求。還需要考慮對于一些重大的特殊事項(xiàng)的預(yù)計(jì)負(fù)債在某個(gè)時(shí)點(diǎn)會轉(zhuǎn)為客觀事實(shí)，會影響公司的償債計(jì)劃。同時(shí)，為保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范措施就顯得尤其重要?？梢酝ㄟ^構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范措施預(yù)測企業(yè)未來的盈利情況，對債務(wù)性融資進(jìn)行合理配置，不僅可以保證企業(yè)長期健康發(fā)展，還可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)獲利能力的提升會影響企業(yè)的償債能力。因此，企業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)謀求提升獲利能力的方法。4.3打造新型零售模式，建立企業(yè)生態(tài)圈休閑食品行業(yè)面對的主要消費(fèi)群體是80、90、00后，大多接受高等教育。新的消費(fèi)群體造就了新的消費(fèi)觀念：注重產(chǎn)品質(zhì)量大于價(jià)格，愿意為了高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)消費(fèi)。新零售是推進(jìn)線上線下一體化，目的是完成電商平臺和實(shí)體店的完美結(jié)合，使消費(fèi)者可以自由選擇購買渠道。因?yàn)榫€上渠道的顧客流量下降，線下渠道的顧客增加，原先線上線下是對抗的狀態(tài)，但是現(xiàn)在它們是融合的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)它們兩者的優(yōu)勢互補(bǔ)。來伊份股份有限公司應(yīng)該要關(guān)注在“新零售”當(dāng)中，公司在這種市場環(huán)境下是以消費(fèi)者的需求出發(fā)，不能僅僅滿足顧客需求，要激發(fā)顧客需求，轉(zhuǎn)化為自身的生產(chǎn)力。公司要注意對消費(fèi)者數(shù)據(jù)的分析，這就要注重對于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，利用大數(shù)據(jù)對消費(fèi)者的需求信息進(jìn)行準(zhǔn)確分析；在供應(yīng)鏈方面，要逐步建立需求個(gè)性化產(chǎn)品和服務(wù)。在新零售市場中，大數(shù)據(jù)將虛擬和現(xiàn)實(shí)緊密聯(lián)系在一起，消費(fèi)者不再受地區(qū)、時(shí)間、方式的限制，自由選擇想要購買的產(chǎn)品，來伊份公司盡快打造全渠道、品類以及時(shí)段的零售模式。要注意提前設(shè)計(jì)建設(shè)食品行業(yè)生態(tài)圈使競爭對手在后期試圖建立生態(tài)圈時(shí)，缺乏合作伙伴而陷入進(jìn)退兩難的困境。來伊份股份有限公司如果能夠建立休閑食品行業(yè)生態(tài)圈，未來會立于優(yōu)勢的地位。4.4加強(qiáng)創(chuàng)新能力，加強(qiáng)核心競爭力建設(shè)核心競爭力是要自身獨(dú)有，其他企業(yè)不能比的，要想建立競爭優(yōu)勢就必須建立學(xué)習(xí)能力和資源配置能力，更重要的是新零售時(shí)代的食品企業(yè)價(jià)值鏈的控制力。這樣才能能夠獲得較大的利潤和較大的市場份額。若能控制產(chǎn)品價(jià)值鏈的控制力，控制重要資源，食品行業(yè)在整個(gè)食品行業(yè)就有了話語權(quán)。這種控制力依賴于企業(yè)的創(chuàng)新能力，創(chuàng)新能力意味著新產(chǎn)品的發(fā)布，舊產(chǎn)品的改進(jìn)，產(chǎn)品的質(zhì)量提升等，適銷對路，在保證企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上，不斷降低生產(chǎn)成本，擴(kuò)大公司規(guī)模。4.5保障資金流通，加強(qiáng)對存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的管控首先，注重存貨管理。前面的分析可以知道，由于存貨的變現(xiàn)能力較差，流動比率和現(xiàn)金比率較差，無論是為了日常管理的囤貨還是存貨積壓，不注重存貨的管理會直接影響企業(yè)的償債能力，債權(quán)人不會要存貨來抵債。以來伊份股份公司為例，食品公司的存貨繁多，更應(yīng)該注重對于存貨的管理，加強(qiáng)對于市場需求的了解，市場和采購，生產(chǎn)相融合，盡可能加強(qiáng)存貨的利用率和周轉(zhuǎn)率，保障資金的流通。其次，食品公司注重對應(yīng)收賬款的管理。相比起貨幣資金，其他的一些東西流動性都比較弱，因此日常在賒銷時(shí)，要認(rèn)真考慮收賬成本、賒賬帶來的多余利潤和顧客的信用程度，同時(shí)在后續(xù)要監(jiān)督好收賬的情況，對不同的客戶采取不同的信用政策。但也要客觀真實(shí)執(zhí)行。5結(jié)論本文主要是通過對近年來食品行業(yè)的來伊份股份有限公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)分析。文中對來伊份股份有限公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)采用財(cái)務(wù)比率分析的評價(jià)方法，較為全面的對來伊份有限公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行深度剖析?；趤硪练萦邢薰镜呢?cái)務(wù)特點(diǎn)選取了適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)體系，對來伊份股份有限公司的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上直觀的分析財(cái)務(wù)績效中存在的問題，從而針對來伊份公司財(cái)務(wù)績效中存在的問題創(chuàng)造性地提出對策。通過評價(jià)研究發(fā)現(xiàn)來伊份股份有限公司雖然營收能力大幅度提升但盈利能力逐漸疲軟、償債能力弱、營運(yùn)效率較差、獲利能力弱四大類問題，對陽光城存在的財(cái)務(wù)績效問題，文中從加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制、合理地規(guī)劃負(fù)債、建立生態(tài)圈和打造新零售模式、不斷創(chuàng)新加強(qiáng)核心競爭力建設(shè)、保障資金流通，加強(qiáng)對存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的管控等等方面提出建議，助力來伊份股份有限公司持續(xù)、健康發(fā)展。本文通過財(cái)務(wù)績效指標(biāo)不僅能夠直觀的找到企業(yè)存在的問題，提出相應(yīng)的建議，還能夠?yàn)槠渌髽I(yè)的財(cái)務(wù)績效評價(jià)分析提供相應(yīng)的參考。參考文獻(xiàn)：[1]王李．財(cái)務(wù)績效視角的人力資本投資——基于金融業(yè)、社會服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]．東北師大學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會科學(xué)版），2017，02：118-124．[2]紀(jì)建悅，劉艷青，王翠，等．利益相關(guān)者影響企業(yè)財(cái)務(wù)績效的理論分析與實(shí)證研究[J]．中國管理科學(xué)，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