乳業(yè)上市公司的獲利能力分析

目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要及關(guān)鍵詞 引言（前言）隨著我國乳業(yè)的快速發(fā)展，同時也面臨著激烈的挑戰(zhàn)和競爭。決定一個公司發(fā)展前景的是它的盈利能力的高低，水平越高，獲得的競爭優(yōu)勢越突出，企業(yè)才能更長久的走下去。本文對光明乳業(yè)上市公司的盈利能力運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析法進(jìn)行了分析，得出了相應(yīng)的結(jié)論。獲利能力分析概述獲利的能力一般是指企業(yè)在公司經(jīng)營期間能夠?yàn)槠渲饕顿Y者的實(shí)際投資收益所爭取的實(shí)際利潤和回報(bào)的能力。企業(yè)公司獲利的能力主要指的就是投資者在企業(yè)經(jīng)營期間能夠?yàn)槠鋷矶嗌匍L期投資收益的實(shí)際獲利能力,通常可以表現(xiàn)為投資者對企業(yè)長期收益投資數(shù)額的多少。企業(yè)利潤管理水平的高低獲利能力是一個公司和企業(yè)最在乎的一個問題,因?yàn)槠髽I(yè)的利潤管理水平是一個經(jīng)營者公司和企業(yè)維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)管理水平的主要資金來源。因此,對于企業(yè)來說，結(jié)余能力水平的分析是十分有必要的。1.1獲利能力分析的意義獲利投資能力分析的重要意義之一就在于能力分析可以更好的幫助投資企業(yè)準(zhǔn)確應(yīng)對不同的行業(yè)市場和經(jīng)濟(jì)變化應(yīng)該做出怎樣的判斷和決策,從而更好的幫助投資企業(yè)決策者對產(chǎn)品市場的走向、產(chǎn)品價(jià)格、服務(wù)的對象快速的提供決策依據(jù),這在一些市場競爭激烈的行業(yè)尤其重要。因?yàn)槠髽I(yè)盈利的能力分析會直接影響投資企業(yè)的債務(wù)和償還的能力。只有企業(yè)從債務(wù)人的盈利能力分析的數(shù)據(jù)和結(jié)果中,債權(quán)管理人才可以得到更好的準(zhǔn)確判斷企業(yè)債務(wù)人是否已經(jīng)有足夠的能力按期償還目前尚未到期應(yīng)該向債務(wù)人要求償還的企業(yè)債務(wù),這樣就可以從而大大降低投資企業(yè)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。很多投資者對企業(yè)投資的最主要的投資目的之一就是為了獲取最大的成本和利潤。所以企業(yè)盈利能力分析的結(jié)果可以為更多的投資者提供了參考分析意見。從獲利對市場和宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響方面再往下去分析企業(yè)獲利的能力在市場和企業(yè)經(jīng)營行為中對企業(yè)經(jīng)營和利潤的作用和影響,從市場和企業(yè)的經(jīng)營行為方面(包括客戶、服務(wù)的對象、服務(wù)水平等)綜合起來往下去分析獲利是花析市場和企業(yè)的經(jīng)營和利潤的一個組織和單元(包括諸如產(chǎn)品銷售渠道、分銷的渠道、經(jīng)營的范疇、工廠經(jīng)營環(huán)境等的組合),客戶群、產(chǎn)品、產(chǎn)品群、國內(nèi)外的銷售及其他國內(nèi)外銷售的類型和服務(wù)組合)。獲利能力分析的作用獲利的能力通常是指獲利的能力也就是一個企業(yè)對資金預(yù)期埔仇的能力.通?？梢员憩F(xiàn)為企業(yè)預(yù)期收益投資金額的規(guī)模大小與預(yù)期投資水平的收益率高低。該分析通?？梢詮V泛的用來分析和估計(jì)上市公司股票的預(yù)期投資收益報(bào)酬和股票的風(fēng)險(xiǎn)。一個企業(yè)的日常經(jīng)營和業(yè)績可以的通過其對盈利的能力分析來得到反映。無論是公司管理者、投資人還是股東董事都非常的關(guān)注一個企業(yè)的預(yù)期盈利的實(shí)現(xiàn)能力,并且非常注重對企業(yè)的利潤率提高及其變化趨勢的分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測。對于優(yōu)秀的企業(yè)管理者來說,分析企業(yè)盈利能力的目的主要體現(xiàn)在以下兩個方面：第一，企業(yè)如何運(yùn)用與管理者相關(guān)的人的指標(biāo)可以用來反映和直接衡量一個企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營能力和業(yè)績水平。管理者的最主要的人物就是通過不斷的努力和探索，使企業(yè)能夠獲得更加可觀的收入和利潤。各種經(jīng)營收入的數(shù)據(jù)直接反映了一個企業(yè)的實(shí)際盈利經(jīng)營能力和業(yè)績以及管理者的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績。的與同行業(yè)及其他類型企業(yè)的盈利標(biāo)準(zhǔn)、基期、平均水平等指標(biāo)相比,實(shí)現(xiàn)的盈利能力指數(shù)的比值可以廣泛用來直接衡量企業(yè)和管理者的經(jīng)營績效。第二，通過盈利能力分析，找出經(jīng)花營管理中存在的問題。盈利管理能力質(zhì)量量是一個企業(yè)的經(jīng)營管理活動在各個方面的一種具體表現(xiàn)。企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)人量將通過企業(yè)的盈利管理能力質(zhì)量來體現(xiàn)。通過對企業(yè)盈利管理能力的深入研究和分析,可以針對性地發(fā)現(xiàn)經(jīng)日營企業(yè)收益管理中一些企業(yè)存在的主要盈利能力問題,并及時采取措施幫助企業(yè)加以解決,提高了企業(yè)的收益管理水平。對于債權(quán)人來說，利潤是一個重要的還款來肉源，特別是對于長期債務(wù)。盈利和預(yù)期償債實(shí)現(xiàn)能力的平衡強(qiáng)弱直接地說所影響到的關(guān)系涉及到了一個企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)償債和預(yù)期盈利實(shí)現(xiàn)能力。所以當(dāng)一個企業(yè)突然需要向人借錢時,債權(quán)人必然首先必須要仔細(xì)地去考察一個企業(yè)的實(shí)際長期償債和明確盈利服務(wù)能力,而一個企業(yè)的實(shí)際償債和明確盈利服務(wù)能力最終的效果好壞就直接取決于一個債權(quán)人對一個企業(yè)的長期實(shí)際償債盈利和明確償債負(fù)的能力。因此,債權(quán)人對于實(shí)體企業(yè)的持續(xù)盈利和長期償債經(jīng)營能力的長期考察和風(fēng)險(xiǎn)分析就因此反而顯得尤為重要。對于廣大的股東(尤其是投資者),企業(yè)的競爭力和盈利管理能力更為重要。的在資本主義市場經(jīng)濟(jì)中,股東往往更主觀地認(rèn)為一個企業(yè)的長期發(fā)展和盈利管理能力更重要。對于股東的直接投資目的往往是為了使企業(yè)獲得更多的競爭力和利潤,因?yàn)閷τ谕毁Y信或者擁有各類涂似資信的大型企業(yè),人們總是把自己的資金更多地投向競爭力和盈利管理能力強(qiáng)的大型企業(yè):因?yàn)楣蓶|往往更關(guān)心于企業(yè)的實(shí)際利潤額,重視企業(yè)實(shí)際利潤率的計(jì)算和分析,因?yàn)樗鼈兊墓蓹?quán)競爭力和利益與一個企業(yè)的競爭力和盈利管理能力密切的相關(guān);此外,企業(yè)的盈利管理能力的增強(qiáng)和提高也往往會直接使得股價(jià)的上漲,從而最終使得股東可以獲得一定資本的收益。盈利率變動能力的分析主要是企業(yè)財(cái)務(wù)基本能力分析的一個重點(diǎn),包括企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的分析和企業(yè)債務(wù)清還能力、經(jīng)營能力水平的分析。其根本能力分析目的之一就是通過財(cái)務(wù)分析及時解決突發(fā)現(xiàn)問題,改善了企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)構(gòu),提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)償付能力和企業(yè)的經(jīng)營管理能力,最終有效地提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)盈利和償債能力,的從而有效促進(jìn)了企業(yè)的經(jīng)營管理長久有效的發(fā)展。企業(yè)盈利能力變化分析主要是指對結(jié)余能力變化的分析。雖然沒有對利潤額變動能力的分析，但能夠準(zhǔn)確地解釋企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的增減變動及其原因，為一個企業(yè)的經(jīng)營和管理的持續(xù)健康改進(jìn)發(fā)展指明方向,由于企業(yè)利潤額變動受一個企業(yè)總投資規(guī)模或?qū)嶋H投資總額的變動影響較大,一方面難以棄對不同企業(yè)規(guī)模的投資與企業(yè)利潤額進(jìn)行準(zhǔn)確的比較,從另一個角度來說，它也不能夠準(zhǔn)確地反映一個企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)余管理能力和企業(yè)的利潤率變動水平。因此,只有對企業(yè)利潤的變動能力進(jìn)行分析,不能完全滿足對財(cái)務(wù)信息各一個方面的基本分析要求,而且不能完全滿足對利潤率變動能力分析的基本要求。2乳業(yè)公司獲利能力分析的評價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的基本工作目的是及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)問題,的二是改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提高中小型企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)償付能力和企業(yè)的經(jīng)營管理能力,最終極大地提高了國企個業(yè)的競爭力和盈利管理能力。企業(yè)財(cái)務(wù)比率分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析最基本的方法和工具。它是利用同一時期公司財(cái)務(wù)報(bào)表中幾個重要經(jīng)營項(xiàng)目的財(cái)務(wù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),將一個統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)組合并除以另一個統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)求出財(cái)務(wù)比率,然后對公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)活動數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析計(jì)算和進(jìn)行比較。但這種計(jì)算方法很難準(zhǔn)確地反映差異化對物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)變化的直接影響。不允許肉一次只簡單地計(jì)算一個財(cái)務(wù)比率。在實(shí)際使用中,應(yīng)該特別注意比率差異與財(cái)務(wù)分析的方法相結(jié)合。只有這樣方法才能更好地滿足對投資者、其他債權(quán)人、管理層和其他相關(guān)資產(chǎn)管理人員的對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的需要。2.1主營業(yè)務(wù)毛利率分析具體的計(jì)算公式列表如下：實(shí)際上，盈利能力是衡量一個企業(yè)賺取利潤的標(biāo)準(zhǔn)，通常體現(xiàn)在經(jīng)營規(guī)模和盈利水平，以及企業(yè)獲取利潤的能力上。2.2營業(yè)收入利潤率分析具體的計(jì)算公式列表如下：

營業(yè)收入利潤率是指一段時期內(nèi)營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它體現(xiàn)了各業(yè)務(wù)單元的利潤率，反映了經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力。營業(yè)收入利潤率越高，說明公司的盈利能力越強(qiáng)。2.3總資產(chǎn)報(bào)酬率分析具體的計(jì)算公式列表如下：總資產(chǎn)收益率是指息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率。該統(tǒng)計(jì)指標(biāo)主要從營運(yùn)資源投入產(chǎn)出的本益比即資產(chǎn)的營運(yùn)來源以及資產(chǎn)持續(xù)產(chǎn)生稅前利潤的時間和能力兩個角度來分析營運(yùn)資源的持續(xù)利用效率?？偁I運(yùn)資產(chǎn)報(bào)酬收益率的平均值越高,資產(chǎn)持續(xù)使用的效率越好,資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利的能力越強(qiáng)。2.4凈資產(chǎn)收益率分析具體的計(jì)算公式列表如下：凈資產(chǎn)市場化收益率一般是指上市公司在一定時期內(nèi)的實(shí)際凈利潤與平均時期內(nèi)凈資產(chǎn)的絕對比率,它在意義上突出了投資與盈利和收益的基本平衡關(guān)系,也是準(zhǔn)確地衡量一個上市公司通過長期的資本投資和市場化經(jīng)營手段獲取資本市場利潤的能力和核心資本運(yùn)營能力的重要指標(biāo)。一般情況認(rèn)為,凈資產(chǎn)的收益率水平越高,資本市場運(yùn)營管理效率的水平越高,盈利的能力越好。2.5每股收益率分析

每股收益是凈收益與普通股數(shù)量的比率。每股收益是衡量上市公司凈股東和整體盈余管理能力的最基本指標(biāo)?？梢越⒑秃喕鲜泄矩?cái)務(wù)指標(biāo)體系。首先,eps財(cái)務(wù)指數(shù)的報(bào)表具有了連接資產(chǎn)負(fù)債表和連接企業(yè)損益統(tǒng)計(jì)報(bào)表的兩種功能,能夠同時反映兩個企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的各種綜合功能和價(jià)值;其次,eps財(cái)務(wù)指數(shù)的報(bào)表能反映上市公司企業(yè)的整體盈利管理能力,決定上市公司股東的凈利潤和平均收入的水平。3乳業(yè)公司獲利能力分析存在的問題3.1成本過高公司營業(yè)收入大幅度的提升，營業(yè)利潤卻沒有大幅度提升，說明主要是產(chǎn)品的制造成本增加所導(dǎo)致的。隨著市場份額的下降和經(jīng)營的保守，市場拓展能力的缺乏等問題對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。3.2競爭激烈自2010年9月入市以來,中國的經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境發(fā)生了地覆天翻的巨大改變,其中市場競爭越來越激烈。近年來,我國的物價(jià)大幅上漲,導(dǎo)致原材料生產(chǎn)成本也水漲船高,企業(yè)的生產(chǎn)和銷售的成本也隨之大幅上升,產(chǎn)品產(chǎn)銷的一系列外部的因素也隨之發(fā)生了很大的變化。3.3資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率資產(chǎn)對每個企業(yè)都來說是必不可少的。企業(yè)資產(chǎn)盈利運(yùn)營的效率不僅直接影響著每一個企業(yè)的資產(chǎn)盈利經(jīng)營管理能力,而且直接影響著每一個企業(yè)的資產(chǎn)盈利管理能力。一般來說，資產(chǎn)盈利水平和管理效果越好，說明企業(yè)在資金管理方面的能力越好，結(jié)余水平越高，企業(yè)的資金結(jié)余管理能力就會越強(qiáng),因此提高企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)余管理能力與提高資產(chǎn)的經(jīng)營管理效率是缺一不可的。但是,很多的財(cái)務(wù)人員在評價(jià)和分析一個企業(yè)的資產(chǎn)盈利管理能力時,往往直接通過了比較企業(yè)資產(chǎn)與利潤、銷售與利潤的關(guān)系等方法來準(zhǔn)確評價(jià)一個企業(yè)的資產(chǎn)盈利管理能力,而往往忽略了的是資產(chǎn)盈利運(yùn)營管理效率對任何一個企業(yè)資產(chǎn)盈利管理能力的直接影響,并從如何提高企業(yè)資產(chǎn)盈利管理效率的另一個角度詳細(xì)闡述了破產(chǎn)對于提高任何一個企業(yè)資產(chǎn)盈利管理能力的意義和重要性。這不僅僅有利于任何一個企業(yè)通過破產(chǎn)來加強(qiáng)其內(nèi)部管理,提高其資產(chǎn)的管理效率,提升其盈利的能力。3.4戰(zhàn)略目標(biāo)不明確企業(yè)往往忽視了管理者和企業(yè)家的多元化可持續(xù)經(jīng)營的重要性和最終目標(biāo),追求短期的利益或僅僅的目的是追求收入的增長和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大;雖然我們?yōu)槠髽I(yè)的管理者制定了精確的的戰(zhàn)略目標(biāo),但由于戰(zhàn)略目標(biāo)太過理想化，脫離了實(shí)際發(fā)展水平,很快就可能使企業(yè)成為了一片空白,或可能使得企業(yè)的管理者陷入了多元化可持續(xù)經(jīng)營的短期利益陷阱實(shí)現(xiàn)長期戰(zhàn)略目標(biāo)。我們最終需要的利益是長期持續(xù)發(fā)展,而不是短期的利益。3.5未能滿足顧客需求一些歐洲和中國的企業(yè)已經(jīng)逐漸開始把如何適應(yīng)市場的需求變化和定位以及顧客的需求變化作為其經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略的方向和指南針,但大多數(shù)的企業(yè)仍然滿足于根據(jù)自己的市場和想法的需求開發(fā)新產(chǎn)品和開拓市場。這種企業(yè)戰(zhàn)略定位的直接結(jié)果是以我為基礎(chǔ)的企業(yè)管理思想和方法,不能直接滿足市場和顧客共同需求的中國產(chǎn)品不能直接轉(zhuǎn)化為我們的企業(yè)和消費(fèi)者創(chuàng)造的產(chǎn)品和價(jià)值。根據(jù)彼得德魯克的這個觀點(diǎn),企業(yè)的發(fā)展和存在就是為了不斷發(fā)現(xiàn)新的顧客。在激烈的市場競爭中，只有不斷的探索顧客心底最實(shí)際的需求、不斷追蹤關(guān)注市場變化和客戶實(shí)際需求的中國企業(yè)撿到了便宜。最暢銷的產(chǎn)品不僅能直接為我們的企業(yè)和消費(fèi)者創(chuàng)造新的價(jià)值，而且同時也能幫助企業(yè)建立起對顧客最有價(jià)值的企業(yè)品牌和忠誠度。目前,許多已經(jīng)上市的公司仍然一直處于企業(yè)市場需求導(dǎo)向的經(jīng)營狀態(tài),沒有真正貫徹落實(shí)市場和客戶需求導(dǎo)向的經(jīng)營理念。3.6管理體制不健全許多上市的公司本身沒有健全的上市公司管理制度,或許很多公司都沒有一套完整而且又規(guī)范的上市公司制度和管理體系。大多數(shù)公司都是處于被動的狀態(tài)，隨著新企業(yè)管理問題的產(chǎn)生和出現(xiàn),管理者往往在沒有深入研究的實(shí)際情況下制定新的管理措施,或者是效仿其他國有企業(yè)一樣采用新的企業(yè)管理制度,但他們很少會去考慮國有企業(yè)新制的度與其原有企業(yè)管理制度之間的邏輯關(guān)系,新企業(yè)管理制度的實(shí)施是否能夠適應(yīng)國有企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況等等,結(jié)果要么是原有企業(yè)管理制度之間的管理制度邏輯關(guān)系不強(qiáng),要么可能是因?yàn)槟祥俦辫?這只是一種嘲弄。3.7經(jīng)濟(jì)政策現(xiàn)階段，人民群眾對物質(zhì)水平生活的不斷提升，對于很多企業(yè)是一種是新的挑戰(zhàn)和契機(jī)。我國如果想要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，必須進(jìn)一步調(diào)整新的經(jīng)濟(jì)刺激政策,以盡快適應(yīng)近年來世界市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的大經(jīng)濟(jì)趨勢。我國上市企業(yè)在不斷優(yōu)勝劣汰的過程同時,也意味著需要盡快適應(yīng)新的就經(jīng)濟(jì)刺激政策。比如國家近幾年出臺的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策反映了當(dāng)代社會對消費(fèi)者的需求和導(dǎo)向,引領(lǐng)了我國上市企業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。也就是說,經(jīng)濟(jì)刺激政策的調(diào)整會嚴(yán)重地影響我國上市企業(yè)公司的利潤盈虧。4乳業(yè)公司獲利能力分析的改進(jìn)措施總結(jié)了以上的分析結(jié)論，分析了光明乳業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，如果想要提高其盈利水平，應(yīng)從以下幾個方面進(jìn)行改進(jìn)：4.1抓住發(fā)展時機(jī)進(jìn)一步提高企業(yè)的乳品生產(chǎn)加工和發(fā)展乳品養(yǎng)殖的科技含量、健全乳品防疫技術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等,乳品加工企業(yè)一定要抓住機(jī)遇,利用這些優(yōu)惠政策擴(kuò)大其后續(xù)主營業(yè)務(wù)發(fā)展的力度,通過優(yōu)惠政策調(diào)整其努力的方向,增強(qiáng)其主營業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)能力。4.2提高乳品企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量重視資產(chǎn)管理以及資金流轉(zhuǎn)，保證資金正常的周轉(zhuǎn)水平，以免出現(xiàn)較大的虧空導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，加快資金的回隴能力，增加經(jīng)營活動中的資金流轉(zhuǎn)，努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)盈利能力的提升。4.3加強(qiáng)成本控制實(shí)施乳品成本管理,加強(qiáng)控制，努力真正實(shí)現(xiàn)乳制品成本同比快速增長率分別低于一季度和去年同期,盈利管理能力同比增長率分別高于二季度和去年同期。我們的企業(yè)可以通過一系列降低成本節(jié)約開支的風(fēng)險(xiǎn)控制措施來真正達(dá)到降低成本增加盈利能力的管理目的。4.4優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)管理,提高固定資產(chǎn)的效益以產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)的優(yōu)勢贏得了市場和客戶的品牌優(yōu)勢。進(jìn)一步加強(qiáng)自身的管理水平,提高自身的競爭力。4.5建立科學(xué)的管理流程和體制為廣大客戶服務(wù)創(chuàng)造良好的國際公司市場產(chǎn)品質(zhì)量和正確的國際市場營銷戰(zhàn)略管理工作方法為廣大客戶服務(wù)提供有力的質(zhì)量保證;進(jìn)一步不斷拓寬了產(chǎn)品銷售的國際渠道,擴(kuò)大了國內(nèi)市場，提高了公司產(chǎn)品的國際市場份額。。4.6注重內(nèi)外環(huán)境的變化積極的應(yīng)對,及時的制定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的方案,抓住機(jī)遇促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展。5光明乳業(yè)獲利能力分析案例年報(bào)數(shù)據(jù)選自光明乳業(yè)上市公司2014——2018年，其中分別計(jì)算4個盈利能力指標(biāo)，結(jié)果見表1。表12014——2019年光明乳業(yè)上市公司盈利能力指標(biāo)數(shù)值Table1IndexvalueofprofitabilityofGuangmingdairylistedcompaniesin2006-2010光明乳業(yè)年份營業(yè)收入利潤率/%總資產(chǎn)報(bào)酬率/%凈資產(chǎn)收益率/%每股收益/元20143.0334.727.050.1720150.4833.489.000.202016-6.6327.51-14.40-0.2720171.9129.285.810.1220182.1832.638.340.195.1營業(yè)收入利潤率分析從表1可以看出,光明乳業(yè)這兩年上市公司2014-2018年?duì)I業(yè)收入和利潤率較低,光明乳業(yè)上市公司營業(yè)收入和利潤率較低,在-6.63%-3.02%之間。但從總體分析來看,光明乳業(yè)這兩年上市公司的營業(yè)收入和利潤率沒有明顯的階段性增長的趨勢,這樣的反映可以看出公司管理層在不充分考慮非經(jīng)營利潤成本的前提情況下,通過幫助非經(jīng)營的乳制品企業(yè)獲取經(jīng)營利潤的成本控制能力仍然處于一般的水平。在目前的乳制就品營銷生產(chǎn)數(shù)量和市場價(jià)格相對穩(wěn)定的乳制品市場中,要進(jìn)一步提高現(xiàn)有的乳制品營銷生產(chǎn)企業(yè)的成本和盈利控制能力,就必須在產(chǎn)品的制造運(yùn)營成本、管理運(yùn)營成本和乳制品營銷服務(wù)成本的綜合控制上才能找到有效的突破口5.2總資產(chǎn)報(bào)酬率分析從表1可以看出，公司近五年的總資產(chǎn)收益率發(fā)生了較大變化。光明乳業(yè)總資產(chǎn)回報(bào)率在15.20%-39.28%之間高位波動，其中光明乳業(yè)公司近五年平均總資產(chǎn)回報(bào)率達(dá)到33.74%。光明乳業(yè)在使用全部資產(chǎn)時，整體盈利能力比較突出。乳品企業(yè)應(yīng)更加注重自身的投入產(chǎn)出效率，甚至充分利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行債務(wù)管理，獲得更多的資產(chǎn)收益。5.3凈資產(chǎn)收益率分析從表1可以看出，去除收益為負(fù)的年份，光明乳業(yè)凈資產(chǎn)收益率相對較低。總體來看，受總資產(chǎn)收益率、負(fù)債率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等諸多因素的影響，乳制品上市公司股東投入資本的利用效率發(fā)生了很大變化。5.4每股收益分析從表1中可以明顯的看出出來，去除收益為負(fù)的年份，光明乳業(yè)的每股收益可以穩(wěn)定保持在0.20元左右。5.5成長能力分析?光明乳業(yè)的增長能力體現(xiàn)在凈資產(chǎn)增長率、凈利潤增長水平、主營業(yè)務(wù)收入增長率等方面，受到2016年行業(yè)事件影響，增長率一直為赤字。但自2017年以來，通過一系列正確、有利的經(jīng)營戰(zhàn)略，公司逐漸走出了行業(yè)陰影，凈利潤、凈資產(chǎn)和營業(yè)收入快速增長。從17年到18年，公司凈利潤增長率高達(dá)77.26%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說明公司的增長能力正在逐漸增強(qiáng)。2018年以來，公司通過股權(quán)激勵機(jī)制和新的經(jīng)營決策，為公司成長注入了新的活力，公司成長能力逐步增強(qiáng)。具體增長能力指標(biāo)見表2，變化趨勢見圖2。表2?????成長能力分析??時間2014年2015年2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入（萬元）736343.00654601.00221334.00694313.00827221..00凈利潤（萬元）15727.9