金融機構(gòu)與金融市場 課件全套 第1-12章 商業(yè)銀行業(yè)-金融風(fēng)險

第一章商業(yè)銀行業(yè)金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入課程導(dǎo)入

商業(yè)銀行是以經(jīng)營工商業(yè)存放款為主要業(yè)務(wù),以盈利性、流動性和安全性為經(jīng)營原則的金融企業(yè)。商業(yè)銀行在發(fā)展初期的主要業(yè)務(wù)是發(fā)放基于商業(yè)行為的自償性貸款,這也是我們稱其為“商業(yè)銀行”的原因。然而,隨著西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,尤其是隨著20世紀(jì)80年代以來西方各國金融管制的放松和銀行業(yè)競爭的加劇,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營已遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了傳統(tǒng)的范圍,不斷向著多樣化、全能化的方向發(fā)展,但“商業(yè)銀行”這一名稱仍然得以保留和沿用。關(guān)鍵詞分離型銀行全能型銀行可轉(zhuǎn)讓定期存單同業(yè)拆借轉(zhuǎn)抵押轉(zhuǎn)貼現(xiàn)回購協(xié)議銀行承兌匯票商業(yè)承兌匯票商業(yè)期票政府債券本息票中間業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)金融租賃資本租賃平衡租賃經(jīng)營租賃票據(jù)發(fā)行原則貸款承諾資產(chǎn)管理理論負(fù)債管理理論資產(chǎn)負(fù)債管理理論

學(xué)習(xí)目標(biāo)1.商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展

2.商業(yè)銀行的性質(zhì)與職能3.商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)

4.商業(yè)銀行的經(jīng)營管理理論目錄/CONTENTS商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展商業(yè)銀行的性質(zhì)與職能商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理01020304商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展01商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展資本主義商業(yè)銀行,它是資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)物。產(chǎn)生基本上通過兩種途徑：

一，舊的高利貸性質(zhì)的銀行逐漸適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)條件,演變?yōu)橘Y本主義銀行。

二，新興的資產(chǎn)階級按照資本主義原則組織的股份制銀行。

英格蘭銀行出現(xiàn)宣告了高利貸性質(zhì)的銀行業(yè)在社會信用領(lǐng)域壟斷地位的結(jié)束,標(biāo)志著資本主義現(xiàn)代銀行制度的形成以及商業(yè)銀行的產(chǎn)生。繼英格蘭銀行之后,歐洲各資本主義國家都相繼成立了商業(yè)銀行。從此,現(xiàn)代商業(yè)銀行體系在世界范圍內(nèi)開始普及。一、商業(yè)銀行的產(chǎn)生（一）分離型銀行道路英國、美國、日本為代表；主張銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)相分離,受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中“商業(yè)貸款理論”的影響；缺陷：一，國民經(jīng)濟(jì)難以維持高速穩(wěn)定的增長；

二,給商業(yè)銀行自身帶來了風(fēng)險；

三,加劇經(jīng)濟(jì)的波動幅度。二、商業(yè)銀行的發(fā)展商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展（一）全能型銀行道路以德國為代表；主張商業(yè)銀行可以兼營證券業(yè)務(wù)；優(yōu)點：一,增強銀行與客戶的聯(lián)系；

二,幫助客戶選擇最佳的投資機會；

三,使銀行和整個金融制度趨于穩(wěn)定；

四,可以進(jìn)一步促進(jìn)儲蓄二、商業(yè)銀行的發(fā)展商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展（一）業(yè)務(wù)經(jīng)營的綜合化（二）銀行資產(chǎn)的證券化（三）金融創(chuàng)新的普遍化（四）經(jīng)營管理的電子化（五）國際銀行的并購浪潮三、商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展商業(yè)銀行的性質(zhì)與職能02商業(yè)銀行的性質(zhì)與職能（一）商業(yè)銀行是企業(yè)（二）商業(yè)銀行是金融企業(yè)（三）商業(yè)銀行是特殊的金融企業(yè)

經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍廣泛，具有創(chuàng)造存款貨幣的功能；“存款貨幣銀行”一、商業(yè)銀行的性質(zhì)商業(yè)銀行的性質(zhì)與職能（一）信用中介職能（二）支付中介職能

匯款、支票的清償與收款、各種款項的代收與代付（三）信用創(chuàng)造職能

最本質(zhì)的特征（四）金融服務(wù)職能

一、商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)03商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（一）商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)含義商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要是指商業(yè)銀行組織資金來源的業(yè)務(wù),它是商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)。狹義：商業(yè)銀行對他人的債務(wù)或欠款；廣義：除了商業(yè)銀行對他人的債務(wù)之外,還包括商業(yè)銀行的自有資本。（二）商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的構(gòu)成及其特點資本只占其資產(chǎn)的極小部分,絕大部分營運資金來自負(fù)債；主要由存款和各種非存款性借款構(gòu)成。一、商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（三）商業(yè)銀行的主要負(fù)債業(yè)務(wù)1.存款：活期存款、定期存款、儲蓄存款創(chuàng)新性存款工具：①可轉(zhuǎn)讓支付命令存款賬戶（NOW賬戶）

②超級可轉(zhuǎn)讓支付命令存款賬戶（超級NOW賬戶）

③貨幣市場存款賬戶（MMDA賬戶）

④自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶（ATS賬戶）2.商業(yè)銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)同業(yè)拆借、向中央銀行借款、向國際金融市場借款、轉(zhuǎn)抵押和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、占用資金、回購協(xié)議一、商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的概念商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)指銀行將自己通過負(fù)債業(yè)務(wù)所聚集的貨幣資金加以運用的業(yè)務(wù)。這是商業(yè)銀行取得收益的主要途徑。（二）商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)1.現(xiàn)金資產(chǎn)：庫存現(xiàn)金、存放在中央銀行的資金、同業(yè)存款、托收未達(dá)款2.貸款：原則：安全、保持流動性、高利息種類：按用途：工商貸款、不動產(chǎn)貸款、消費者貸款

按償還期限：活期貸款、定期貸款、透支

按保障程度：抵押貸款、信用貸款

按償還方式：一次還清貸款、分期償還貸款二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（二）商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)3.貼現(xiàn)：商業(yè)銀行買入未到期的商業(yè)票據(jù),借以取得一定利息收益的業(yè)務(wù)優(yōu)點：占用資金的周期較短、流通性強、安全性高、先期收取貼現(xiàn)利息。對象：銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、商業(yè)期票、政府債券本息票貼現(xiàn)息和貼現(xiàn)付款額的計算：貼現(xiàn)付款額=票據(jù)面額×(1-年貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)/360)申請貼現(xiàn)金額：一般是票面金額；貼現(xiàn)期限：貼現(xiàn)銀行向申請貼現(xiàn)人支付貼現(xiàn)票款日起至承兌票據(jù)到期日止。貼現(xiàn)率：一般可以流動資金貸款利率為基準(zhǔn)計算。二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（二）商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)4.投資：意義：商業(yè)銀行降低風(fēng)險、增強流動性和獲取盈利的重要手段商業(yè)銀行與證券投資的關(guān)系：①銀行利用證券工具籌集銀行資本

②證券投資是銀行運用資金的重要途徑。對象：①政府債券②企業(yè)債券③股票二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（一）商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的概念商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債,形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù),包括結(jié)算類、代理類、擔(dān)保類、承諾類、交易類業(yè)務(wù)和其他中間業(yè)務(wù)。廣義表外業(yè)務(wù)兩大類：一類是或有資產(chǎn)和或有負(fù)債業(yè)務(wù),即狹義的表外業(yè)務(wù),如貸款承諾、擔(dān)保、互換、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約等；另一類是金融服務(wù)類業(yè)務(wù),如支付結(jié)算業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)等三、商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)（一）商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)的含義和特點含義：商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行所從事的所有涉及外幣與外國客戶的活動,包括銀行在國外從事的業(yè)務(wù)活動和在國內(nèi)從事的國際業(yè)務(wù)活動。特點：業(yè)務(wù)聯(lián)系面廣泛、國際業(yè)務(wù)風(fēng)險較高、商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)活動受國際金融市場影響較大四、商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)（二）商業(yè)銀行的主要國際業(yè)務(wù)

1.國際結(jié)算：匯款、托收、信用證2.國際信貸業(yè)務(wù)：進(jìn)出口融資、國際商業(yè)貸款3.國際債券業(yè)務(wù)4.外匯業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理04商業(yè)銀行的經(jīng)營管理（一）安全性原則（二）流動性原則

衡量標(biāo)準(zhǔn)：資產(chǎn)變現(xiàn)的成本、資產(chǎn)變現(xiàn)的速度（三）盈利性原則

衡量標(biāo)準(zhǔn)：取得可用資金的價格、取得可用資金的時效（四）安全性、流動性、盈利性三原則的矛盾與協(xié)調(diào)一、商業(yè)銀行的經(jīng)營原則商業(yè)銀行的經(jīng)營管理（一）資產(chǎn)管理理論

1.商業(yè)性貸款理論

2.轉(zhuǎn)移理論

3.預(yù)期收入理論（二）負(fù)債管理理論

作用：找到了保持銀行流動性的新方法、為擴大銀行規(guī)模、增加貸款投放創(chuàng)造了條件；

缺陷：提高了銀行的負(fù)債成本、增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險。（三）資產(chǎn)負(fù)債管理理論

原理：資產(chǎn)與負(fù)債的對稱原理、目標(biāo)替代原理、資產(chǎn)分散化原理二、商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論商業(yè)銀行的經(jīng)營管理（一）資產(chǎn)管理方法

1.資金集中法/資金匯集法

要點：銀行將不同來源的資金集中起來,然后按輕重緩急進(jìn)行分配

特點：保證資產(chǎn)流動性的前提下考慮其盈利性

2.資產(chǎn)分配法

要點：按照不同的資金來源確定資產(chǎn)分配

優(yōu)點：根據(jù)資金來源分配資產(chǎn),減少投放于流動性資產(chǎn)的資金數(shù)量三、資產(chǎn)負(fù)債管理方法商業(yè)銀行的經(jīng)營管理（一）資產(chǎn)管理方法3.線性規(guī)劃法

要點：用數(shù)學(xué)方法來解決資金分配問題；

首先是確定資產(chǎn)管理目標(biāo),根據(jù)各種資產(chǎn)與目標(biāo)的關(guān)系建立目標(biāo)函數(shù);

其次是確定限制因素;

最后根據(jù)這些因素和目標(biāo)函數(shù)求出線性規(guī)劃模型的解。

特點：更具有科學(xué)性和可操作性三、資產(chǎn)負(fù)債管理方法商業(yè)銀行的經(jīng)營管理（二）負(fù)債管理方法

1.儲備頭寸管理方法2.貸款頭寸管理方法三、資產(chǎn)負(fù)債管理方法（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理方法

1.資金流動性管理方法資金缺口=資產(chǎn)平均到期日-負(fù)債平均到期日2.利率敏感性管理方法靈敏度率(缺口率)=利率敏感性資產(chǎn)/利率敏感性負(fù)債3.缺口管理方法GAP=PSA-PSL謝謝大家觀看第二章其他存款機構(gòu)金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入課程導(dǎo)入商業(yè)銀行是最重要的存款機構(gòu)。在美國,除了商業(yè)銀行之外,還存在三種重要的存款機構(gòu):儲蓄貸款協(xié)會(簡稱儲貸會)、互助儲蓄銀行和信貸協(xié)會(也譯做信用社)。這三種存款機構(gòu)是將家庭儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)投資的重要橋梁,是美國金融市場的重要組成部分。關(guān)鍵詞儲蓄貸款協(xié)會互助儲蓄銀行信貸協(xié)會

學(xué)習(xí)目標(biāo)1.儲蓄貸款協(xié)會資金的來源和使用

2.互助儲蓄銀行資金的來源和使用3.信貸協(xié)會資金的來源和使用

4.對非商業(yè)銀行存款機構(gòu)的監(jiān)管目錄/CONTENTS儲蓄貸款協(xié)會互助儲蓄銀行信貸協(xié)會010203儲蓄貸款協(xié)會01儲蓄貸款協(xié)會來源：大部分資金來自儲蓄賬戶,還有一小部分來自存單；

另外三個重要來源：資產(chǎn)證券化、股本金、聯(lián)邦住房貸款銀行體系使用：住房抵押貸款、移動住房貸款、住房權(quán)益貸款、教育貸款、不動產(chǎn)、商業(yè)貸款以及在服務(wù)公司中對土地開發(fā)和住房修復(fù)項目提供資金支持一、儲貸會資金的來源和使用二、對儲貸會的監(jiān)管聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)（1932）《金融機構(gòu)改革、復(fù)興和實施法案》（1989）：財政部設(shè)立的儲貸監(jiān)管署對儲貸會進(jìn)行監(jiān)管互助儲蓄銀行02互助儲蓄銀行起源于歐洲，19世紀(jì)初傳入美國；費城儲蓄基金社就是第一家互助儲蓄銀行；早期投資于政府債券和當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行的定期存款；有互助性。一、互助儲蓄銀行的產(chǎn)生與發(fā)展二、互助儲蓄銀行資金的來源和使用主要來源是具有固定利率的定期存款，以及通過提供可轉(zhuǎn)讓支付命令存款賬戶和貨幣市場存款賬戶來吸納資金。最主要的資金投向是不動產(chǎn)抵押貸款，還有美國政府和政府機構(gòu)有價證券以及州和市政有價證券，很少量股票、債券。儲蓄機構(gòu)監(jiān)管署（OTS）、聯(lián)邦儲蓄銀行（FSB）三、對互助儲蓄銀行的監(jiān)管信貸協(xié)會03信貸協(xié)會來源：主要從它們的會員那里獲得資金；主要工具：有息的定期存款（股份）、具有當(dāng)期利率的貨幣市場憑證、股份匯票中央流動資金部門（CLF）：最后貸款人作用使用：主要用于消費者貸款一、信貸協(xié)會資金的來源和使用二、信貸協(xié)會的特點優(yōu)勢：免費的辦公場地和其他設(shè)施、不拿薪水的義務(wù)人、免繳聯(lián)邦和地方稅收等不利：管理在經(jīng)驗和技巧上不如其他存款機構(gòu)的管理層三、對信貸協(xié)會的監(jiān)管國家信貸協(xié)會管理局（NCUA）國家信貸協(xié)會股份保險基金會（NCUSIF)謝謝大家觀看第三章投資銀行業(yè)金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入課程導(dǎo)入證券化是當(dāng)今國際金融領(lǐng)域發(fā)展的基本方向與基本趨勢。作為證券業(yè)的核心金融機構(gòu),投資銀行在整個金融體系與金融市場上的重要性日益顯現(xiàn)。關(guān)鍵詞公募發(fā)行私募發(fā)行證券包銷余額包銷證券代銷投標(biāo)承銷做市商并購項目融資資產(chǎn)管理基金管理風(fēng)險投資資產(chǎn)證券化內(nèi)部控制

學(xué)習(xí)目標(biāo)1.投資銀行的含義、特點與功能

2.投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展3.投資銀行的主要業(yè)務(wù)

4.投資銀行的經(jīng)營管理目錄/CONTENTS投資銀行的含義、特點與功能投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展投資銀行的主要業(yè)務(wù)投資銀行的經(jīng)營管理01020304投資銀行的含義、特點與功能01投資銀行的含義、特點與功能(1)最廣義的定義任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行都可以稱為投資銀行。(2)第二廣義的定義

只有經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)才是投資銀行。(3)更狹義的定義

投資銀行業(yè)務(wù)僅僅包括某些資本市場業(yè)務(wù),如包銷業(yè)務(wù)、兼并收購等。(4)最狹義的定義

投資銀行僅指在一級市場上承銷證券、籌集資金和在二級市場上交易證券的金融機構(gòu)。一、投資銀行的含義投資銀行的含義、特點與功能(1)投資銀行屬于金融服務(wù)業(yè)(2)投資銀行主要服務(wù)于資本市場(3)投資銀行屬于智力密集型行業(yè)(4)投資銀行業(yè)是資本密集型行業(yè)(5)投資銀行是富于創(chuàng)新性的行業(yè)二、投資銀行的特點投資銀行的含義、特點與功能(一)媒介資金供需(二)構(gòu)造證券市場構(gòu)建證券一級市場的重要輔助者、二級市場的積極參與者、推動金融創(chuàng)新的重要力量、證券市場上重要的信息機構(gòu)、有助于證券市場的整體運營。(三)優(yōu)化資源配置(四)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中三、投資銀行的功能投資銀行的金融媒介作用商業(yè)銀行的金融媒介作用投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展02投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展3000多年以前美索不達(dá)米亞地區(qū)；15世紀(jì)歐洲的商人銀行。一、投資銀行的產(chǎn)生(一)第一階段——早期的自然獨立階段(二)第二階段——20世紀(jì)初期的合業(yè)階段(三)第三階段——1929—1933年西方國家經(jīng)濟(jì)大危機后的分業(yè)階段(四)第四階段——20世紀(jì)70年代以來的現(xiàn)代合業(yè)階段二、投資銀行的發(fā)展投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展三、投資銀行的發(fā)展趨勢(一)投資銀行業(yè)務(wù)的集中化趨勢(二)投資銀行業(yè)務(wù)的全能化趨勢(三)投資銀行業(yè)務(wù)的國際化趨勢(四)投資銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化趨勢投資銀行的主要業(yè)務(wù)03投資銀行的主要業(yè)務(wù)(一)證券發(fā)行與承銷的范圍(二)證券發(fā)行與承銷的種類

公募發(fā)行與承銷(underwriting)、私募發(fā)行(privateplacement)(三)證券承銷方式證券包銷和余額包銷、證券代銷、投標(biāo)承購一、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易商、證券做市商二、證券交易業(yè)務(wù)投資銀行的主要業(yè)務(wù)(一)企業(yè)并購的類型（1）按并購企業(yè)的關(guān)系：橫向并購、縱向并購和混合并購（2）按并購企業(yè)是否負(fù)有并購目標(biāo)企業(yè)股權(quán)的強制性義務(wù)：強制并購和自由并購（3）按并購方的出資方式：現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購、現(xiàn)金購買股票式并購、股票換取資產(chǎn)式并購和股票互換式并購（4）按并購是否取得目標(biāo)企業(yè)的同意與合作：善意并購和惡意并購（5）按并購融資方式：杠桿收購和非杠桿收購（6）按交易方式：公開市場并購和非公開市場并購三、企業(yè)并購業(yè)投資銀行的主要業(yè)務(wù)(二)投資銀行在企業(yè)并購中的作用(1)作為買方代理策劃并購(2)作為賣方代理實施反兼并措施(3)參與并購合同的談判,確定并購條件(4)協(xié)助買方籌集必要的資金三、企業(yè)并購業(yè)投資銀行的主要業(yè)務(wù)(一)項目融資的概念

對一個特定的經(jīng)濟(jì)單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段,借款者可以只以該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流量和所獲得收益作為還款來源,并以該單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。(二)投資銀行在項目融資中的作用項目的可行性評價、項目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計、項目融資模式設(shè)計、幫助制定項目融資的擔(dān)保措施、參與融資談判(三)投資銀行的項目融資收益聘用費、項目融資安排費、實際支出四、項目融資業(yè)務(wù)投資銀行的主要業(yè)務(wù)五、資產(chǎn)管理業(yè)六、基金管理業(yè)務(wù)七、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)八、風(fēng)險投資業(yè)務(wù)九、金融衍生產(chǎn)品與創(chuàng)新業(yè)務(wù)十、研究開發(fā)與投資咨詢業(yè)務(wù)十一、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)投資銀行的經(jīng)營管理04投資銀行的經(jīng)營管理(一)業(yè)務(wù)前景分析1.一般分析2.具體分析(二)業(yè)務(wù)動態(tài)管理一、業(yè)務(wù)管理(一)資本金管理(二)流動資金管理1.流動資金政策2.流動資金管理的主要內(nèi)容

(1)現(xiàn)金與應(yīng)收賬款管理

(2)短期資金來源管理二、財務(wù)管理投資銀行的經(jīng)營管理(一)內(nèi)部控制的原則1.全面性原則2.有效性原則3.獨立性原則4.防火墻原則5.成本效益原則三、內(nèi)部控制(二)內(nèi)部控制的基本內(nèi)容1.內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)控制2.授權(quán)控制3.資金管理控制4.會計系統(tǒng)控制5.電子信息系統(tǒng)控制6.內(nèi)部稽核控制投資銀行的經(jīng)營管理(一)投資銀行人才的基本素質(zhì)要求

1.道德素質(zhì)2.業(yè)務(wù)素質(zhì)(二)人才的激勵機制

1.投資銀行常用的激勵機制:獎勵計劃、福利計劃、培訓(xùn)計劃2.投資銀行激勵機制的特點:方式多樣化、層次多樣化、目標(biāo)長期化四、人才管理謝謝大家觀看第四章其他非銀行金融機構(gòu)金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入課程導(dǎo)入除了中央銀行、商業(yè)銀行、投資銀行以及其他存款性金融機構(gòu)外,金融市場上還存在很多非銀行金融機構(gòu)。本章將選擇三種重要的非銀行金融機構(gòu)——共同基金、保險公司和養(yǎng)老基金進(jìn)行介紹。關(guān)鍵詞共同基金契約型基金開放型基金封閉型基金私募基金公募基金區(qū)域型基金環(huán)球資金基金發(fā)行基金認(rèn)購經(jīng)濟(jì)補償職能風(fēng)險大量原則風(fēng)險選擇原則風(fēng)險分散原則保險展業(yè)保險防災(zāi)保險理賠保險投資承保儲金壽險責(zé)任準(zhǔn)備金養(yǎng)老基金固定繳費養(yǎng)老金計劃固定給付養(yǎng)老金計劃混合養(yǎng)老金計劃

學(xué)習(xí)目標(biāo)1.共同基金的概念、特點、種類、組織結(jié)構(gòu)和運作

2.保險公司的概念、特點、分類與職能,以及保險經(jīng)營的原則3.養(yǎng)老基金的概念、投資和監(jiān)管目錄/CONTENTS共同基金保險公司養(yǎng)老基金010203共同基金01共同基金一、共同基金的概念

共同基金(mutualfund)是指通過發(fā)行基金股份或受益憑證,將投資者小額分散的資金集中起來由專業(yè)管理人員分散地投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn),并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機構(gòu)。共同基金(一)小額投資,費用較低(二)組合投資,分散風(fēng)險(三)專業(yè)化運作,專家管理(四)買賣便利,流動性強(五)種類繁多,選擇性強二、共同基金的特點共同基金(一)按組織形態(tài)不同,可分為公司型基金和契約型基金(二)按基金的受益憑證是否可贖回,可分為開放型基金和封閉型基金(三)按基金是否公開發(fā)行,可分為私募基金與公募基金(四)按投資地區(qū)不同,可分為區(qū)域型基金和環(huán)球基金(五)按投資對象不同,可分為證券投資基金與其他投資基金三、共同基金的種類共同基金其他角度進(jìn)行劃分：按共同基金資金來源渠道的不同,可分為國外基金和國內(nèi)基金;按是否可以上市交易,可分為上市基金與非上市基金;按投資計劃所確定的證券資產(chǎn)內(nèi)容能否變更,可分為固定型基金、融通型基金和半固定型基金;按基金運作特點和資產(chǎn)特點,可分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金以及介于這些類型之間的一些亞類基金等。三、共同基金的種類共同基金四、共同基金的組織結(jié)構(gòu)(一)基金持有人——投資者(二)基金管理人——基金管理公司(三)基金托管人——基金保管公司(四)基金代理人——承銷公司共同基金(一)共同基金的設(shè)立(二)共同基金的募集：基金發(fā)行、基金認(rèn)購(三)共同基金的交易(四)共同基金的投資：高風(fēng)險高收益型、低風(fēng)險長期增長及收益型、一般風(fēng)險平衡分散投資型(五)共同基金的收益分配：比例、時間、方式五、共同基金的運作保險公司02保險公司（一）保險公司的概念保險公司是依法設(shè)立的專門從事保險業(yè)務(wù)的公司。它通過向投保人收取保險費,建立保險基金,向社會提供保險保障并以此獲得相應(yīng)的利潤。一、保險公司的概念和特征（二）保險公司的特征

1.保險公司的經(jīng)營對象是風(fēng)險

2.保險公司經(jīng)營活動成果的核算具有特殊性

3.保險公司的經(jīng)營活動具有廣泛的社會影響保險公司(一)人壽與健康保險公司

定期壽險、終身壽險、萬能壽險、變額萬能壽險、醫(yī)療費用保險、傷殘收入保險、年金保險、團(tuán)體人壽和健康保險與退休計劃等。上述產(chǎn)品的功能主要體現(xiàn)在以下三個方面:一是使客戶在失去健康或生命之時獲得一定的經(jīng)濟(jì)補償（最重要）;二是幫助客戶為未來進(jìn)行儲蓄;三是幫助人們投資二、保險公司的分類保險公司二、保險公司的分類(二)財產(chǎn)與責(zé)任保險公司

海上保險、貨物運輸保險、火災(zāi)保險、運輸工具保險、工程保險、農(nóng)業(yè)保險、各類責(zé)任保險等。

主要功能是幫助投保人轉(zhuǎn)移風(fēng)險,減少損失。(三)再保險公司

再保險是指原保險人為避免或減輕其在原保險中所承擔(dān)的保險責(zé)任,將其所承保的風(fēng)險的一部分轉(zhuǎn)移給其他保險人的一種行為。保險公司(一)經(jīng)濟(jì)補償職能(二)運營保險基金職能(三)防災(zāi)防損職能三、保險公司的主要職能(一)風(fēng)險大量原則(二)風(fēng)險選擇原則(三)風(fēng)險分散原則四、保險經(jīng)營的原則保險公司(一)保險產(chǎn)品開發(fā)(二)保險展業(yè)：直接展業(yè)、間接展業(yè)(三)承保：審核投保申請、控制承保風(fēng)險、審核保險費率(四)保險防災(zāi)防損(五)保險理賠(六)保險投資五、保險公司的基本業(yè)務(wù)運作養(yǎng)老基金03養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金,是指集中管理企業(yè)為其雇員提供的退休津貼的機構(gòu)。養(yǎng)老基金的資金來源是雇主和雇員的共同出資。一、養(yǎng)老基金的概念(1)固定繳費養(yǎng)老金計劃：由計劃發(fā)起人和雇員按比例分擔(dān)養(yǎng)老金預(yù)付款(2)固定給付養(yǎng)老金計劃：規(guī)定了雇員退休后固定的退休津貼的給付水平(3)混合養(yǎng)老金計劃：克服上述兩種計劃的局限性，典型的形式是“保底”計劃。二、養(yǎng)老金計劃的種類養(yǎng)老基金雇用內(nèi)部員工管理養(yǎng)老金;雇用一個或多個管理公司;或者兩者結(jié)合。三、養(yǎng)老金的管理者多集中于長期金融工具。四、養(yǎng)老基金的投資美國國會1974年通過《雇員退休收入保障法案》。五、養(yǎng)老基金的監(jiān)管謝謝大家觀看第五章

中央銀行金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入學(xué)習(xí)目標(biāo)1.中央銀行制度的建立、普及與發(fā)展2.中央銀行的性質(zhì)與職能3.中央銀行的主要業(yè)務(wù)關(guān)鍵詞

銀行券最后貸款人金融監(jiān)管票據(jù)清算貨幣政策貨幣發(fā)行經(jīng)濟(jì)發(fā)行財政發(fā)行貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度存款準(zhǔn)備金制度高能貨幣再貼現(xiàn)國際儲備資產(chǎn)中間業(yè)務(wù)目錄/CONTENTS中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展中央銀行的性質(zhì)與職能中央銀行的主要業(yè)務(wù)010203中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展01中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展（一）關(guān)于信用貨幣的發(fā)行問題（二）關(guān)于票據(jù)交換和清算問題（三）關(guān)于銀行的支付保證能力問題（四）關(guān)于滿足政府融資需要的問題（五）關(guān)于金融業(yè)的監(jiān)督管理問題一、中央銀行產(chǎn)生的客觀必然性中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展1656年創(chuàng)立瑞典銀行和1694年創(chuàng)立英格蘭銀行1833年英國議會通過法案，指定英格蘭銀行發(fā)行的銀行券為無限法償貨幣1914年美國建立聯(lián)邦儲備系統(tǒng)及各區(qū)的聯(lián)邦儲備銀行二、中央銀行制度的基本建立中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展（一）第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后1920年在比利時首都布魯塞爾召開的國際經(jīng)濟(jì)會議1922年在瑞士日內(nèi)瓦召開的國際經(jīng)濟(jì)會議（二）1921—1942年世界各國改組或設(shè)立的中央銀行有40多家（三）第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后1.歐美國家中央銀行以國有化為主要內(nèi)容進(jìn)行改組和加強2.亞洲、非洲等新獨立的國家普遍設(shè)立中央銀行三、中央銀行制度的普及與發(fā)展中央銀行的性質(zhì)與職能02中央銀行的性質(zhì)與職能（一）地位的特殊性（二）業(yè)務(wù)的特殊性1.

業(yè)務(wù)經(jīng)營目的的特殊性2.

業(yè)務(wù)經(jīng)營活動對象的特殊性3.

業(yè)務(wù)經(jīng)營內(nèi)容的特殊性（三）管理的特殊性一、中央銀行的性質(zhì)中央銀行的性質(zhì)與職能（一）中央銀行是發(fā)行的銀行（二）中央銀行是銀行的銀行1.

吸收和保管存款準(zhǔn)備金2.

充當(dāng)最后貸款人3.

作為全國票據(jù)清算中心，組織全國的票據(jù)清算事宜二、中央銀行的職能中央銀行的性質(zhì)與職能（三）中央銀行是政府的銀行1.

代理國庫2.

向政府提供信用3.

制定和執(zhí)行貨幣政策4.

監(jiān)督和管理金融業(yè)5.

代表政府參與國際金融活動二、中央銀行的職能中央銀行的的主要業(yè)務(wù)03中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（一）貨幣發(fā)行1.

貨幣發(fā)行的含義2.

貨幣發(fā)行的種類經(jīng)濟(jì)發(fā)行和財政發(fā)行3.

貨幣發(fā)行的渠道主要包括再貼現(xiàn)、貸款、購買證券、購買金銀和外匯等一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（一）貨幣發(fā)行4.貨幣發(fā)行的原則（1）集中統(tǒng)一發(fā)行原則（2）信用保證發(fā)行原則（3）彈性發(fā)行原則一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（一）貨幣發(fā)行5.貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度（1）現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制（2）證券保證準(zhǔn)備制（3）現(xiàn)金準(zhǔn)備彈性比例制（4）證券保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制（5）比例準(zhǔn)備制一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（二）存款業(yè)務(wù)1.

中央銀行吸收存款的目的（1）維護(hù)金融業(yè)的安全（2）調(diào)節(jié)、控制貸款規(guī)模和貨幣供應(yīng)量（3）便于國內(nèi)的資金清算（4）為政府提供資金融通一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（二）存款業(yè)務(wù)2.

中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點（1）存款原則的特殊性（2）存款動機的特殊性（3）存款對象的特殊性（4）與存款當(dāng)事人之間關(guān)系的特殊性一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（二）存款業(yè)務(wù)3.中央銀行存款業(yè)務(wù)的種類（1）存款準(zhǔn)備金

（2）政府存款（3）非銀行金融機構(gòu)存款

（4）外國存款（5）特定機構(gòu)和私人部門存款

（6）特種存款一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（三）其他負(fù)債業(yè)務(wù)1.

發(fā)行中央銀行債券2.

對外負(fù)債（1）平衡國際收支（2）維持本幣匯率的既定水平（3）應(yīng)付貨幣危機或金融危機3.

資本業(yè)務(wù)一、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（一）貸款業(yè)務(wù)1.

中央銀行貸款的意義2.

中央銀行貸款的種類（1）中央銀行對商業(yè)銀行的再貸款（2）中央銀行對政府的貸款（3）其他貸款二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（二）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)1.

再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念及作用（1）調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量（2）預(yù)示市場利率的走向（3）維護(hù)金融體系的穩(wěn)定性（4）調(diào)整國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（二）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)2.

再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定（1）開展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象

（2）再貼現(xiàn)的票據(jù)種類（3）再貼現(xiàn)金額

再貼現(xiàn)實付金額=票面額-貼息額貼息額=票面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（二）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)2.

再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定（4）再貼現(xiàn)利率（5）對再貼現(xiàn)額度的規(guī)定

（6）再貼現(xiàn)的收回3.再貼現(xiàn)與再貸款的區(qū)別二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（三）買賣證券業(yè)務(wù)1.

買賣證券業(yè)務(wù)的概念2.

有價證券買賣的方式3.有價證券買賣與貸款的區(qū)別（1）資金的流動性不同（2）有無利息收取問題（3）對基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的影響順序不同（4）對經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的要求不同二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（三）買賣證券業(yè)務(wù)4.

買賣有價證券時應(yīng)注意的事項（1）不能在一級市場上購買證券（2）不能購買市場性（可銷售性）差的證券（3）不能購買沒有上市資格或不能在證券交易所掛牌銷售的證券二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（四）買賣國際儲備資產(chǎn)業(yè)務(wù)1.

買賣儲備資產(chǎn)的目的穩(wěn)定幣值、穩(wěn)定匯價、調(diào)節(jié)國際收支2.

國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成主要由黃金、外匯資產(chǎn)和特別提款權(quán)構(gòu)成3.黃金的外匯儲備水平二、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（一）集中辦理票據(jù)交換（二）結(jié)清交換差額（三）辦理異地資金轉(zhuǎn)移三、中央銀行的清算業(yè)務(wù)中央銀行的的主要業(yè)務(wù)（一）不以營利為目標(biāo)（二）不與普通銀行爭利（三）保證資產(chǎn)具有最大流動性（四）限制有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)范圍四、中央銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營原則中央銀行的的主要業(yè)務(wù)1.存款準(zhǔn)備金率的作用中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機構(gòu)的信貸擴張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量五、中央銀行的三大法寶及其作用中央銀行的的主要業(yè)務(wù)2.再貼現(xiàn)率的作用（1）影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備金，從而影響商業(yè)銀行的融資決策,使其改變放款和投資活動（2）產(chǎn)生告示效果，表明中央銀行的政策意圖，從而影響商業(yè)銀行及社會公眾的預(yù)期（3）決定何種票據(jù)具有再貼現(xiàn)資格，從而影響商業(yè)銀行的資金投向五、中央銀行的三大法寶及其作用中央銀行的的主要業(yè)務(wù)3.公開市場操作的作用（1）通過政府債券的買賣活動收縮或擴大會員銀行存放在中央銀行的準(zhǔn)備金，從而影響這些銀行的信貸能力（2）通過影響準(zhǔn)備金的數(shù)量來控制市場利率（3）通過影響利率控制匯率和影響國際黃金流動（4）為政府證券提供一個有組織的市場五、中央銀行的三大法寶及其作用謝謝大家觀看第六章

金融市場的收益與風(fēng)險金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入學(xué)習(xí)目標(biāo)1.

利率的定義、種類、衡量,以及不同金融工具的到期收益率的計算2.

市場利率以及證券利率水平的影響因素3.

證券的收益與風(fēng)險的衡量關(guān)鍵詞

利率

名義利率

實際利率

即期利率

遠(yuǎn)期利率

固定利率浮動利率

終值

現(xiàn)值

單利

復(fù)利

到期收益率

違約風(fēng)險

風(fēng)險溢價流動性風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險目錄/CONTENTS利率利率的決定證券投資的收益與風(fēng)險010203利率01利率利率（interestrate）是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。利率可以反映金融市場的資金供需狀況,也是衡量金融資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)之一。一、利率的定義利率1.名義利率和實際利率

（r

—實際利率；i

—名義利率；p

—通貨膨脹率。)2.固定利率與浮動利率3.官定利率、公定利率與市場利率4.即期利率和遠(yuǎn)期利率即期利率：遠(yuǎn)期利率：二、利率的種類利率（一）終值與現(xiàn)值1.終值（1）單利（2）復(fù)利三、利率的衡量與計算利率（一）終值與現(xiàn)值2.現(xiàn)值3.現(xiàn)值的影響因素（1）終值越大，即未來支付越多，現(xiàn)值越大（2）支付期限越短，即還款時點越近，現(xiàn)值越大（3）利率即貼現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越大三、利率的衡量與計算利率（一）終值與現(xiàn)值100元按10%的利率計算的現(xiàn)值三、利率的衡量與計算利率（二）到期收益率1.普通貸款2.年金三、利率的衡量與計算利率（二）到期收益率3.息票債券4.零息債券三、利率的衡量與計算利率的決定02利率的決定（一）平均利潤率（二）資金的供需狀況（三）通貨膨脹（四）國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境（五）經(jīng)濟(jì)政策一、利率的決定因素利率的決定（一）違約風(fēng)險（二）流動性風(fēng)險（三）債務(wù)期限（四）特殊條款二、影響證券利率水平的因素證券投資的收益與風(fēng)險03證券投資的收益與風(fēng)險1.預(yù)期收益率2.投資組合的收益率（1）（2）（3）一、證券投資的收益證券投資的收益與風(fēng)險（一）證券投資風(fēng)險的定義證券投資風(fēng)險是指證券價格的不確定性變化導(dǎo)致投資人遭受損失的不確定性。二、證券投資的風(fēng)險證券投資的收益與風(fēng)險（二）證券投資風(fēng)險的衡量1.單一證券的風(fēng)險評估我們用來衡量風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)差則是方差的平方根，即：2.證券組合的風(fēng)險二、證券投資的風(fēng)險證券投資的收益與風(fēng)險（三）證券投資風(fēng)險的分類1.系統(tǒng)風(fēng)險，又被稱為不可分散風(fēng)險（1）由共同的因素引起（2）影響所有證券的收益（3）不可能通過證券分散化投資來回避或消除二、證券投資的風(fēng)險證券投資的收益與風(fēng)險（三）證券投資風(fēng)險的分類2.非系統(tǒng)風(fēng)險，又被稱為可分散風(fēng)險（1）由特殊因素引起（2）只影響某種證券的收益（3）可以通過證券多樣化來消除或回避二、證券投資的風(fēng)險證券投資的收益與風(fēng)險（三）證券投資風(fēng)險的分類系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險二、證券投資的風(fēng)險證券投資的收益與風(fēng)險（三）證券投資風(fēng)險的分類3.總風(fēng)險是由系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險合并而成

總風(fēng)險2=系統(tǒng)風(fēng)險2+非系統(tǒng)風(fēng)險2二、證券投資的風(fēng)險證券投資的收益與風(fēng)險收益與風(fēng)險的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險相對應(yīng)

預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+風(fēng)險補償三、證券投資收益與風(fēng)險的關(guān)系謝謝大家觀看第七章

貨幣市場金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入學(xué)習(xí)目標(biāo)短期國庫券和回購協(xié)議的定義、特征、主要功能、發(fā)行與流通方式等商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票的定義、特征、種類、主要功能、發(fā)行與流通方式、期限和收益率大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和貨幣市場共同基金的定義、種類、發(fā)行與流通方式、期限和收益率同業(yè)拆借市場的定義、特征、拆借利率、參與者、市場的形成關(guān)鍵詞

短期國庫券

平價發(fā)行

折價發(fā)行

溢價發(fā)行

回購協(xié)議

清潔定價

骯臟定

價

定期回購協(xié)議

開放式回購協(xié)議

商業(yè)票據(jù)

主本票

中期本票

資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)

銀行承兌匯票

出票

承兌

背書

貼現(xiàn)

再貼現(xiàn)

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

美國國內(nèi)存單

歐洲美元存單

揚基存單

儲蓄機構(gòu)存單

貨幣市場共同基金目錄/CONTENTS短期國庫券與回購協(xié)議商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金01020304同業(yè)拆借市場短期國庫券與回購協(xié)議01短期國庫券與回購協(xié)議（一）短期國庫券的特征1.違約風(fēng)險小2.流動性強3.面額小4.收入免稅一、短期國庫券短期國庫券與回購協(xié)議（二）短期國庫券的主要功能1.滿足中央政府對短期資金的需求2.調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量3.為廣大金融投資者提供了一種低風(fēng)險的投資工具一、短期國庫券短期國庫券與回購協(xié)議（三）短期國庫券的發(fā)行與流通1.短期國庫券的發(fā)行方式（1）公開招標(biāo)方式，又稱拍賣方式（2）包銷方式，又稱承受法（3）隨時出售方式，又稱連續(xù)發(fā)行方式（4）直接發(fā)行方式一、短期國庫券短期國庫券與回購協(xié)議（三）短期國庫券的發(fā)行與流通2.短期國庫券的發(fā)行價格（1）平行發(fā)行（2）折價發(fā)行，也稱貼現(xiàn)發(fā)行發(fā)行價格=票面值×(1-貼現(xiàn)率×發(fā)行期限/360)（3）溢價發(fā)行一、短期國庫券短期國庫券與回購協(xié)議（三）短期國庫券的發(fā)行與流通3.短期國庫券的流通實付貼現(xiàn)金額=票面值-貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息=票面值×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)期一、短期國庫券短期國庫券與回購協(xié)議（一）回購協(xié)議的概念與特點所謂回購協(xié)議，是指證券出售時賣家向買家承諾在未來某個時間以預(yù)先約定的價格再次將證券買回的協(xié)議。（二）回購協(xié)議中使用的證券和價格1.凈價定價法，也叫“清潔定價”2.總價定價法，也叫“骯臟定價”二、回購協(xié)議短期國庫券與回購協(xié)議（三）回購協(xié)議的交易期限交易期限可長可短，有的回購協(xié)議期限不定（四）回購協(xié)議的市場參與者各類金融機構(gòu)（如商業(yè)銀行、證券公司、其他存款機構(gòu)、保險公司等）和非金融公司，中央銀行和地方政府二、回購協(xié)議商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票02商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票（一）商業(yè)票據(jù)的概念商業(yè)票據(jù)是信譽較高的工商企業(yè)發(fā)行的、承諾在指定日期按票面金額對持票人進(jìn)行支付的短期無擔(dān)保期票。（二）商業(yè)票據(jù)融資的特點1.成本低2.靈活性好3.可以提高發(fā)行者的聲譽一、商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票（三）商業(yè)票據(jù)的種類·金融公司票據(jù)和非金融公司票據(jù)·直接票據(jù)和交易商票據(jù)·記名商業(yè)票據(jù)和不記名商業(yè)票據(jù)（四）商業(yè)票據(jù)的期限和收益率實際投資收益率=(票面價格-購買價格)÷購買價格×360÷票據(jù)期限（五）商業(yè)票據(jù)市場的主要參與者發(fā)行者和投資者一、商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票（六）商業(yè)票據(jù)的發(fā)行與流通發(fā)行機構(gòu)直接出售、交易商出售（七）商業(yè)票據(jù)的評級（八）商業(yè)票據(jù)的創(chuàng)新1.主本票2.中期本票3.資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)一、商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票（一）銀行承兌匯票的概念1.安全性強2.流動性大（二）銀行承兌匯票的作用1.從借款人(出票人)的角度2.從銀行的角度3.從投資者的角度二、銀行承兌匯票商業(yè)票據(jù)與銀行承兌匯票（三）銀行承兌匯票的市場交易1.一級市場（1）出票

（2）承兌2.二級市場（1）背書

（2）貼現(xiàn)（3）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)

（4）再貼現(xiàn)二、銀行承兌匯票大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金03大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（一）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的含義和特點銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證1.具有流動性2.金額較大3.不可以提前支取4.期限較短一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類1.美國國內(nèi)存單2.歐洲美元存單3.揚基存單4.儲蓄機構(gòu)存單一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（三）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行1.銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單時需要考慮的因素（1）銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)需要量及支付日期（2）市場資金供應(yīng)狀況和利率變動情況（3）銀行的資信等級和市場形象（4）金融管理法規(guī)2.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行方式3.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行價格一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（四）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的流通1.2.一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（五）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的風(fēng)險和收益1.風(fēng)險：（1）信用風(fēng)險

（2）市場風(fēng)險2.收益：（1）發(fā)行銀行的信用評級

（2）存單的期限

（3）存單的供求量（六）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的創(chuàng)新一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（一）貨幣市場共同基金的產(chǎn)生貨幣市場共同基金最早出現(xiàn)于1972年。（二）貨幣市場共同基金的特征1.貨幣市場共同基金投資于貨幣市場中高質(zhì)量的證券組合2.貨幣市場共同基金提供一種有限制的存款賬戶3.貨幣市場共同基金所受到的法規(guī)限制相對較少二、貨幣市場共同基金大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與貨幣市場共同基金（三）貨幣市場共同基金的發(fā)行及交易貨幣市場共同基金一般屬于開放型基金（四）貨幣市場共同基金的發(fā)展（1）貨幣市場共同基金沒有獲得政府有關(guān)金融保險機構(gòu)提供的支付保證（2）投資于貨幣市場共同基金的收益和投資于銀行等存款性金融機構(gòu)創(chuàng)造的貨幣市場存款賬戶的收益差距正在消失二、貨幣市場共同基金同業(yè)拆借市場04同業(yè)拆借市場一、同業(yè)拆借市場的概念同業(yè)拆借市場是各類商業(yè)性金融機構(gòu)之間以貨幣資金借貸方式進(jìn)行短期資金融通而形成的市場。同業(yè)拆借市場（一）同業(yè)拆借市場融通資金的期限較短（二）同業(yè)拆借的金額較大，交易具有批發(fā)性（三）同業(yè)拆借基本上是信用拆借，交易具有無擔(dān)保性（四）同業(yè)拆借市場的利率由雙方協(xié)定，隨行就市，變動頻繁（五）同業(yè)拆借市場是無形的、高效率的市場二、同業(yè)拆借市場的特征同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借按日計息，所以拆借利率是日利率，簡稱拆息。三、同業(yè)拆借市場的拆借利率四、同業(yè)拆借市場的參與者主要參與者是商業(yè)銀行非銀行金融機構(gòu)大多是拆借市場的資金供給者重要的參與者——拆借中介同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因是法定存款準(zhǔn)備金制度的實施。20世紀(jì)30年代的第一次資本主義經(jīng)濟(jì)危機之后，同業(yè)拆借市場得到了較快發(fā)展。五、同業(yè)拆借市場的形成謝謝大家觀看第八章

資本市場金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入學(xué)習(xí)目標(biāo)1.股票的概念、發(fā)行、交易和價格2.

債券的概念、發(fā)行、信用評級和交易3.

抵押貸款的概念、特征和類型，以及抵押貸款證券的運作和種類關(guān)鍵詞

普通股

優(yōu)先股

藍(lán)籌股

紅籌股

垃圾股

包銷發(fā)行

余額包銷發(fā)行

代銷發(fā)行

聯(lián)合發(fā)行

競價成交

公開原則

實質(zhì)管理原則

政府債券

金融債券

公司債券

可展期債券

分期債券

貼現(xiàn)債券

信用債券

擔(dān)保債券

歐洲債券

推銷發(fā)行

承銷發(fā)行

延期償還

債券信用評級

抵押貸款

分期還款計劃

提前償還風(fēng)險

抵押貸款證券

抵押貸款轉(zhuǎn)手證券

抵押貸款擔(dān)保證券目錄/CONTENTS股票債券抵押貸款相關(guān)證券010203股票01股票（一）股票的概念股票是股份有限公司發(fā)行的證明股東所持股份的憑證。（二）股票的特點1.不可返還性2.風(fēng)險性3.流動性4.投機性一、股票概述股票（三）股票的種類1.普通股與優(yōu)先股（1）在公司盈余的分配方面（2）在公司破產(chǎn)或解散時對剩余財產(chǎn)的分配方面（3）在對企業(yè)經(jīng)營的參與方面（4）在對公司增資擴股方面一、股票概述股票（三）股票的種類2.記名股票和無記名股票3.面額股票和無面額股票4.藍(lán)籌股、一般股和垃圾股5.國家股、法人股和個人股6.本幣股票和外資股票7.可流通股票和非流通股票一、股票概述股票（一）股票發(fā)行制度1.注冊制2.核準(zhǔn)制（二）股票發(fā)行的目的1.為了使原有股東獲益2.為了改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)3.為了增加公司的社會信用二、股票的發(fā)行股票（三）股票發(fā)行的方式1.公開發(fā)行和內(nèi)部發(fā)行2.自營發(fā)行：集資單位自身組織進(jìn)行的證券發(fā)行方式

委托—代理發(fā)行：（1）全額包銷發(fā)行

（2）余額包銷發(fā)行

（3）代銷發(fā)行

（4）聯(lián)合發(fā)行二、股票的發(fā)行股票（四）股票的發(fā)行程序1.發(fā)行前公司內(nèi)部的準(zhǔn)備工作2.向證券管理機構(gòu)提交發(fā)行股票的申請3.向投資者發(fā)售股票二、股票的發(fā)行股票（一）股票的交易方式1.現(xiàn)貨交易2.期貨交易3.信用交易（二）股票交易的程序1.開戶2.委托3.競價成交4.清算交割5.過戶三、股票的交易股票（三）股票交易的主要參與者——證券商1.傭金經(jīng)紀(jì)商2.二元經(jīng)紀(jì)商3.直接經(jīng)營商4.零股交易商5.證券兼營商三、股票的交易股票（一）股票價格的種類1.股票的票面價格2.股票的發(fā)行價格：面額發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行（1）以議價方式定價（2）以競價方式定價3.股票的賬面價值每股賬面價值=(總資產(chǎn)-總負(fù)債)/總股份份額四、股票價格股票（一）股票價格的種類4.股票的清算價格5.股票的理論價格（1）市盈率法：市盈率=股票市場價格/每股凈利潤

新股發(fā)行價格=經(jīng)過調(diào)整后的預(yù)計每股凈利潤×發(fā)行市盈率

（2）可比公司競價法（3）現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法6.股票的市場價格四、股票價格股票（二）影響股票價格變動的因素1.經(jīng)濟(jì)因素·宏觀經(jīng)濟(jì)因素：（1）財政和貨幣政策（2）利率（3）物價水平（4）經(jīng)濟(jì)周期·微觀經(jīng)濟(jì)因素：（1）企業(yè)的盈利情況

（2）企業(yè)的財務(wù)狀況（3）企業(yè)的股利分配政策四、股票價格股票（二）影響股票價格變動的因素2.政治因素（1）戰(zhàn)爭（2）政權(quán)（3）國際政治形勢3.技術(shù)因素（1）壟斷

（2）轉(zhuǎn)賬（3）輪作（4）聲東擊西（5）串謀4.心理因素四、股票價格股票（三）股票價格指數(shù)1.平均法

2.綜合法四、股票價格股票（三）股票價格指數(shù)3.加權(quán)法

4.加權(quán)綜合法四、股票價格債券02債券（一）債券的概念債券是債務(wù)人為籌措資金而向債權(quán)人出具的一種債務(wù)憑證。（二）債券的基本特征1.償還性2.安全性3.流動性4.收益性一、債券概述債券（三）債券的種類1.按發(fā)行主體分類（1）政府債券

（2）金融債券（3）公司債券2.按期限分類（1）短期債券

（2）中期債券（3）長期債券·償還期較靈活和償還方式較特殊的債券：（1）自選到期日債券（2）可展期債券（3）分期債券（4）償還公司債券一、債券概述債券（三）債券的種類3.按利息的支付方式分類（1）固定利率債券

（2）浮動利率債券（3）貼現(xiàn)債券（4）累進(jìn)利率債券4.按有無擔(dān)保分類（1）信用債券

（2）擔(dān)保債券：抵押債券、質(zhì)押債券、保證債券5.按照債券的形態(tài)分類（1）實物債券

（2）憑證式債券（3）記賬式債券一、債券概述債券（三）債券的種類6.按照發(fā)行范圍分類（1）國內(nèi)債券

（2）國際債券7.按貨幣種類分類（1）外幣債券

（2）本幣債券（3）雙重貨幣債券8.按債券記名與否分類（1）記名債券

（2）無記名債券（3）注冊債券一、債券概述債券（三）債券的種類

9.按募集方式分類（1）公募債券

（2）私募債券10.按債券在一級市場、二級市場的歸屬分類（1）新發(fā)債券

（2）已發(fā)債券11.按公司債券中債權(quán)人享受的權(quán)益不同分類（1）可轉(zhuǎn)換公司債券（2）附新股認(rèn)購權(quán)的公司債券（3）參加公司債券

（4）收入公司債券一、債券概述債券（一）債券的發(fā)行方式1.直接發(fā)行

間接發(fā)行：推銷發(fā)行、承銷發(fā)行、助銷發(fā)行2.私募發(fā)行：多采用直接發(fā)行方式

公募發(fā)行：多采用間接發(fā)行方式3.擔(dān)保發(fā)行和信用發(fā)行二、債券的發(fā)行債券（二）債券的發(fā)行條件1.發(fā)行額2.債券期限3.債券的償還方式（1）到期償還

（2）延期償還（3）期中償還：全部償還、部分償還·部分償還：定時償還和隨時償還/抽簽償還和買入注銷二、債券的發(fā)行債券（二）債券的發(fā)行條件4.債券的票面利率（1）債券主管部門對債券票面利率的現(xiàn)行管理規(guī)定

（2）市場利率水平

（3）債券期限（4）償本付息方式

（5）債券的信用級別（6）資者的接受程度和發(fā)行者的承受能力（7）債券發(fā)行附加條件5.債券的發(fā)行價格：平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行二、債券的發(fā)行債券（一）債券信用評級的概念和作用對于債券的發(fā)行者、投資者、債券市場的管理者（二）債券評級機構(gòu)獨立的私人企業(yè)，不受政府控制，也獨立于證券交易所、證券業(yè)（三）債券的評定等級穆迪公司將長期債券分為三等九級，即：Aaa級、Aa級、A級、Bbb級、Bb級、B級、Ccc級、Cc級、C級三、債券的信用評級債券（一）債券交易的方式1.交易所交易有組織的市場交易2.場外交易如店頭市場、第三市場、第四市場等四、債券的交易債券（二）債券的轉(zhuǎn)讓價格1.債券的理論價格·影響因素：債券的終值、貼現(xiàn)率、債券待償期限（1）對于分次付息債券（2）貼現(xiàn)率的確定四、債券的交易債券（二）債券的轉(zhuǎn)讓價格2.債券的實際價格及其影響因素決定債券實際價格的最直接的因素就是債券的供求關(guān)系（1）市場利率（2）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（3）財政收支狀況

（4）貨幣政策（5）微觀因素：如某家企業(yè)的經(jīng)營狀況四、債券的交易債券（三）債券的收益率1.名義收益率2.直接收益率3.實際收益率4.到期收益率四、債券的交易債券（四）債券的投資風(fēng)險1.利率風(fēng)險2.再投資風(fēng)險3.違約風(fēng)險4.通貨膨脹風(fēng)險5.流動性風(fēng)險6.贖回風(fēng)險四、債券的交易抵押貸款相關(guān)證券03抵押貸款相關(guān)證券（一）抵押貸款的概念抵押貸款是個人或企業(yè)購買房屋、土地或其他不動產(chǎn)時所獲得的貸款。（二）抵押貸款的特征1.抵押物2.首付款3.分期償還一、抵押貸款初級市場抵押貸款相關(guān)證券（三）抵押貸款的類型1.固定利率抵押貸款2.可調(diào)利率抵押貸款（1）初始利率（2）利率調(diào)整周期（3）利率變動上限和利率變動下限一、抵押貸款初級市場抵押貸款相關(guān)證券（四）抵押貸款工具的投資風(fēng)險1.信用風(fēng)險2.流動性風(fēng)險3.價格風(fēng)險4.提前償還風(fēng)險一、抵押貸款初級市場抵押貸款相關(guān)證券（一）抵押貸款證券化發(fā)展的原因1.資金使用效率不平衡2.資金期限不匹配和通貨膨脹二、抵押貸款二級市場抵押貸款相關(guān)證券（二）抵押貸款證券化的運作抵押貸款證券化運作示意圖二、抵押貸款二級市場抵押貸款相關(guān)證券（二）抵押貸款證券化的運作1.

貸款聚類2.

交易設(shè)計3.

信用增級（1）超額擔(dān)保

（2）開設(shè)利差賬戶

（3）開立擔(dān)保信用證

（4）保險4.

銷售5.

管理與服務(wù)二、抵押貸款二級市場抵押貸款相關(guān)證券（三）抵押貸款二級市場交易工具的種類1.

抵押貸款轉(zhuǎn)手證券2.

抵押貸款擔(dān)保債券（1）順序償還抵押貸款擔(dān)保債券（2）按計劃分期償還債券3.本息剝離式抵押貸款證券二、抵押貸款二級市場抵押貸款相關(guān)證券（三）抵押貸款二級市場交易工具的種類抵押貸款擔(dān)保債券結(jié)構(gòu)示意圖二、抵押貸款二級市場抵押貸款相關(guān)證券（一）資產(chǎn)支持證券的概念資產(chǎn)支持證券是以金融資產(chǎn)為支持的證券或票據(jù)。（二）常見的資產(chǎn)支持證券1.

汽車貸款證券2.

信用卡支持證券3.

擔(dān)保債務(wù)憑證三、資產(chǎn)支持證券謝謝大家觀看第九章衍生金融市場金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入學(xué)習(xí)目標(biāo)1.衍生金融工具的概念、分類和功能2.金融期貨的定義、交易機制、功能以及利率期貨和股指期貨3.金融期權(quán)的概念與特點、主要類型、期權(quán)與期貨的比較以及利率期權(quán)、股票期權(quán)4.金融互換的概念與特點、種類、功能以及利率互換、貨幣互換關(guān)鍵詞

貨幣衍生工具利率衍生工具股權(quán)式衍生工具金融遠(yuǎn)期金融期貨金融期權(quán)金融互換再衍生金融工具保證金價格發(fā)現(xiàn)功能利率期貨股指期貨履約價格期權(quán)費利率期權(quán)利率上限期權(quán)利率下限期權(quán)股票期權(quán)認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)股票指數(shù)期權(quán)金融互換利率互換貨幣互換股票互換目錄/CONTENTS衍生金融工具概述金融期貨0102金融期權(quán)金融互換0304衍生金融工具概述01衍生金融工具概述

衍生金融工具是20世紀(jì)七八十年代全球金融創(chuàng)新浪潮中的創(chuàng)新產(chǎn)品,是在貨幣、外匯、存貸款、股票、債券及商品等傳統(tǒng)金融市場基礎(chǔ)工具的基礎(chǔ)上衍生出來的各種金融合約及其組合形式。它是通過預(yù)測利率、匯率、股價等的未來行情走勢,采用支付少量保證金簽訂遠(yuǎn)期合同或互換不同金融產(chǎn)品等交易形式設(shè)計出的品種繁多、性能各異的新興金融工具。一、衍生金融工具的概念(一)貨幣衍生工具、利率衍生工具和股權(quán)式衍生工具按其依據(jù)的基礎(chǔ)工具的不同(二)金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和再衍生金融工具按合約性質(zhì)的不同二、衍生金融工具的分類衍生金融工具概述(一)風(fēng)險規(guī)避功能(二)投機功能三、衍生金融工具的功能衍生金融工具概述金融期貨02金融期貨合約(financialfuturescontract)是指協(xié)議雙方同意在約定的某個日期按約定的條件(包括價格、交割地點、交割方式)買入或賣出標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。一、金融期貨合約的定義金融期貨1.合約標(biāo)準(zhǔn)化2.保證金(1)初始保證金(2)維持保證金(3)變動保證金(4)雙重保證金制度二、期貨的交易機制金融期貨3.價格波動幅度(1)最小價格波動幅度(2)最大價格波動幅度4.清算(1)結(jié)算制度(2)實物交割的價格(3)套期保值原理二、期貨的交易機制金融期貨(一)轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的功能(二)價格發(fā)現(xiàn)功能三、期貨市場功能金融期貨(一)利率期貨交易的概念(二)利率期貨合約的種類1.短期利率期貨合約2.長期利率期貨合約四、利率期貨金融期貨(三)利率期貨的功能1.規(guī)避因市場利率變動而產(chǎn)生的潛在風(fēng)險2.反映未來市場利率水平及走向3.推動債券二級市場的發(fā)展(四)利率期貨的應(yīng)用1.利用利率期貨投機2.利用利率期貨套利四、利率期貨金融期貨(一)股指期貨的概念(二)股指期貨合約的結(jié)構(gòu)1.標(biāo)的指數(shù)2.交易單位3.最小變動價位4.每日價格最大波動幅度限制5.合約月份6.最后交易日7.交割日和結(jié)算日8.交割方式與結(jié)算價9.交易時間五、股指期貨金融期貨(三)股指期貨的應(yīng)用1.利用股指期貨投資2.運用股指期貨進(jìn)行套期保值3.利用股指期貨進(jìn)行套利交易4.利用股指期貨進(jìn)行資產(chǎn)分配5.利用股指期貨創(chuàng)造投資組合保險五、股指期貨金融期貨金融期權(quán)03(一)期權(quán)的概念(二)期權(quán)的特點1.標(biāo)的的特殊性2.交易的靈活性3.權(quán)利和義務(wù)的非對等性4.風(fēng)險與收益的不平衡性一、期權(quán)的概念與特點金融期權(quán)(一)期權(quán)合約的基本要素1.買方2.賣方3.標(biāo)的和數(shù)量4.履約價格5.期權(quán)費6.通知日7.到期日8.期權(quán)合約的內(nèi)容9.期權(quán)交易的地點二、期權(quán)合約金融期權(quán)(二)期權(quán)合約的種類1.按照有效期長短來劃分2.按照所涉及的商品種類和性質(zhì)劃分3.按照投資者的買賣行為劃分4.按合約所規(guī)定的履約時間不同劃分(三)合約當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系二、期權(quán)合約金融期權(quán)(一)期權(quán)與期貨的區(qū)別(1)交易對象不同(2)合約買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)不同(3)交易中的風(fēng)險損失不同(4)交易中的履約保證金不同(5)交易中的獲利機會不同(6)套期保值的效果不同三、期權(quán)與期貨的比較金融期權(quán)(二)期權(quán)和期貨的聯(lián)系(1)期權(quán)交易是以期貨交易、期貨合約為基礎(chǔ),是期貨交易的延伸、發(fā)展和高級表現(xiàn)形式。(2)兩者均是以買賣遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為特征的交易。(3)基本功能都是當(dāng)市場價格出現(xiàn)不利于交易者的變動時,為交易者提供最大限度的價格保護(hù),并給予某些交易者利用價格差的變動機會獲取風(fēng)險收入的權(quán)利。三、期權(quán)與期貨的比較金融期權(quán)(一)利率期權(quán)的概念(二)利率上限期權(quán)(三)利率下限期權(quán)(四)利率上、下限期權(quán)合約的應(yīng)用四、利率期權(quán)金融期權(quán)(一)股票期權(quán)的概念(二)股票期權(quán)的幾種特殊形式1.認(rèn)股權(quán)證2.認(rèn)股權(quán)3.股票指數(shù)期權(quán)五、股票期權(quán)金融期權(quán)(三)股票期權(quán)的功能1.預(yù)見和節(jié)制風(fēng)險2.成本—利潤的杠桿功能3.延期避稅功能五、股票期權(quán)金融期權(quán)金融互換03(一)金融互換的概念(二)金融互換的特點1.功能比較多2.風(fēng)險比較小3.靈活性大4.參與者信用比較高5.投機套利比較難一、金融互換的概念及特點金融互換(一)利率互換(二)貨幣互換(三)股票互換(四)信用違約互換二、金融互換的種類金融互換(一)規(guī)避利率和匯率風(fēng)險(二)降低籌資成本(三)拓寬籌資渠道(四)增加業(yè)務(wù)收入(五)完善價格發(fā)現(xiàn)機制(六)加強資產(chǎn)負(fù)債管理(七)逃避外匯管制(八)獲取投機利益三、金融互換市場的功能金融互換(一)利率互換的概念(二)利率互換的特征(三)利率互換產(chǎn)生的動因1.比較優(yōu)勢論(comparativeadvantage)2.市場實現(xiàn)論(completionofmarket)3.機構(gòu)假設(shè)論(agencytheoreticargument)四、利率互換金融互換(四)利率互換的應(yīng)用1.利用利率互換進(jìn)行風(fēng)險管理2.利用利率互換進(jìn)行套利(1)負(fù)債套利(2)資產(chǎn)套利(五)利率互換的交易過程四、利率互換金融互換(一)貨幣互換的基礎(chǔ)知識1.貨幣互換的概念2.貨幣互換與利率互換的區(qū)別(二)交叉貨幣互換1.交叉貨幣互換的概念2.交叉貨幣互換產(chǎn)生的動因五、貨幣互換金融互換(三)貨幣互換的應(yīng)用1.利用貨幣互換進(jìn)行風(fēng)險管理2.利用貨幣互換套利五、貨幣互換金融互換謝謝大家觀看第十章外匯市場金融機構(gòu)與金融市場課程導(dǎo)入學(xué)習(xí)目標(biāo)1.外匯的概念、種類和作用2.匯率制度的類型和匯率政策3.即期交易、遠(yuǎn)期交易、掉期交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易和擇期的概念、特征、種類、作用和功能關(guān)鍵詞

外匯記賬外匯自由外匯直接報價間接報價美元報價匯率制度即期交易套匯交易利息套匯遠(yuǎn)期交易買空賣空掉期交易保證金外匯期權(quán)看漲期權(quán)看跌期權(quán)歐式期權(quán)美式期權(quán)擇期目錄/CONTENTS外匯與匯率外匯交易0102外匯與匯率01外匯與匯率（一）外匯的概念1.狹義的外匯2.廣義的外匯（二）外匯的種類1.自由外匯2.記賬外匯一、外匯外匯與匯率（三）外匯的作用1.促進(jìn)國家間購買力轉(zhuǎn)移2.方便國際結(jié)算3.調(diào)劑國家間資金余缺4.衡量一國的國際經(jīng)濟(jì)地位一、外匯（一）匯率及其標(biāo)價方法1.匯率的概念2.匯率的標(biāo)價方法(1)直接標(biāo)價法(2)間接標(biāo)價法(3)美元標(biāo)價法二、外匯匯率外匯與匯率（二）匯率的種類1.從銀行買賣外匯的角度劃分(1)買入?yún)R率(2)賣出匯率(3)中間匯率(4)現(xiàn)鈔匯率2.按外匯管制的松緊程度劃分(1)官定匯率(2)市場匯率二、外匯匯率外匯與匯率（二）匯率的種類3.按外匯資金性質(zhì)和用途劃分(1)貿(mào)易匯率(2)金融匯率4.按匯率不同的來源與用途劃分(1)單一匯率(2)復(fù)匯率二、外匯匯率外匯與匯率（二）匯率的種類5.按外匯交易支付通知方式劃分(1)電匯匯率(2)信匯匯率(3)票匯匯率6.按外匯交易交割期限劃分(1)即期匯率(2)遠(yuǎn)期匯率二、外匯匯率外匯與匯率（二）匯率的種類7.按買賣對象劃分(1)銀行間匯率(2)商業(yè)匯率8.按匯率的計算方法劃分(1)基礎(chǔ)匯率(2)交叉匯率9.按銀行營業(yè)的時間劃分(1)開盤匯率(2)收盤匯率二、外匯匯率外匯與匯率（三）匯率的影響因素1.國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r(1)勞動生產(chǎn)率(2)經(jīng)濟(jì)增長率(3)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)2.相對通貨膨脹率3.相對利率4.宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.國際儲備二、外匯匯率外匯與匯率（一）匯率制度的類型1.固定匯率制度(1)金本位制下的固定匯率制度

(2)以美元為中心的固定匯率制度2.浮動匯率制度(1)以政府是否干預(yù)來劃分：自由浮動、管理浮動(2)按浮動程度或浮動方式劃分：釘住型或無彈性型、有限彈性浮動、更為靈活型或高度彈性型三、匯率制度外匯與匯率（二）兩種匯率制度的優(yōu)缺點1.固定匯率制度的優(yōu)缺點優(yōu)點：固定匯率制度的主要優(yōu)點是有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺點：(1)匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。(2)固定匯率制度有犧牲內(nèi)部平衡之虞。(3)容易引起國際匯率制度的動蕩與混亂。三、匯率制度外匯與匯率2.浮動匯率制度的優(yōu)缺點優(yōu)點：(1)匯率能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。(2)不會產(chǎn)生以犧牲內(nèi)部平衡為代價來換取外部平衡的現(xiàn)象。(3)減少了對外匯儲備的需求,并使逆差國避免了外匯儲備的流失。(4)將經(jīng)濟(jì)周期和通貨膨脹的國際傳遞減少到最低限度。(5)緩解國際游資的沖擊。缺點：(1)對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。(2)助長了外匯投機活動。(3)具有通貨膨脹傾向。(4)國際協(xié)調(diào)困難。三、匯率制度外匯與匯率（三）匯率政策1.匯率政策所追求的目標(biāo)2.實現(xiàn)匯率政策目標(biāo)的政策手段(1)法定貶值(2)法定升值(3)本幣高估(4)本幣低估三、匯率制度外匯與匯率（四）匯率制度的選擇一國選擇什么樣的匯率制度,主要取決于下列經(jīng)濟(jì)特征:經(jīng)濟(jì)規(guī)模,即國民生產(chǎn)總值和人均國民生產(chǎn)總值的規(guī)模;對外貿(mào)易依存度,