【新能源汽車財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及防范對策-以比亞迪公司為例（數(shù)據(jù)論文）9200字】

新能源汽車財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及防范對策—以比亞迪公司為例TOC\o"1-2"\h\u21207摘要 155231財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征 2150751.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 2207591.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 2204811.不確定性 2212242.客觀性 2160473.收益與損失共存 29152企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)理論 3110582.1委托代理理論 3257642.2內(nèi)部控制理論 3117273新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因 377963.1國家新能源政策利好變化 487083.2產(chǎn)品價(jià)格偏高，市場推廣難度大 4105033.3資金需求量大，使用成本高 4267083.4缺乏核心技術(shù) 5207674比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題 5306214.1公司簡介 588864.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn) 6169265比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的具體措施 9195805.1提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識和適應(yīng)能力 9213885.2加強(qiáng)資產(chǎn)管理保障企業(yè)正常的盈利能力 9276615.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn) 10309525.4完善企業(yè)內(nèi)部控制及決策制度 10289145.5靈活運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)防范方法 112037參考文獻(xiàn) 12摘要隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，能源短缺逐漸成為限制我國發(fā)展的主要障礙之一。新能源汽車企業(yè)面臨著宏觀環(huán)境的復(fù)雜變化，前期投資大，收益不穩(wěn)定，回收期長等難題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，新能源汽車行業(yè)對我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的發(fā)展起著關(guān)鍵的推動作用，但由于其本身是一個高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，比亞迪作為此行業(yè)的先驅(qū)，研究它更有說服力和針對性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是財(cái)務(wù)管理工作中不可或缺的一部分，比亞迪在開發(fā)新能源的過程中，要面臨諸多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)生存、發(fā)展和獲利，必須注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。本文在明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的真正涵義和特征的基礎(chǔ)上，分析了新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并結(jié)合相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和理論，對比亞迪的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)分析，最后，提出了關(guān)于比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的幾點(diǎn)具體措施。關(guān)鍵詞：新能源汽車；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范與控制；比亞迪1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)是事物的不斷發(fā)展所帶來的不確定性，是指在一定時(shí)期和條件下未來實(shí)際發(fā)生的結(jié)果與預(yù)期結(jié)果產(chǎn)生變動的不確定性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)中較為常見的一種，是市場競爭下企業(yè)所必須面臨的產(chǎn)物。所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理或者融資不當(dāng)，從而導(dǎo)致企業(yè)可能因喪失償債能力而面臨預(yù)期收益下降的不確定性[1]。1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征要防范和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首先就要熟悉和了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征主要表現(xiàn)在以下幾個方面。1.不確定性風(fēng)險(xiǎn)本身就表現(xiàn)為一種不確定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是如此，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過程中很多風(fēng)險(xiǎn)都是表現(xiàn)為一種不確定性，通過研究其不確定性得出一些與之相關(guān)的原因和要素，進(jìn)而才可以得到控制其發(fā)生的可能性，即可控制性[2]。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素中部分因素是可以控制的，如企業(yè)自身的因素，但是也有些因素是客觀存在無法改變的，如影響企業(yè)發(fā)展的外部因素。2.客觀性企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的、無法避免的，不可能完全消除潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我們能做的只是可以采取有效的措施將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以控制和防范，將其控制在一個可接受的、合理的范圍之內(nèi)。3.收益與損失共存財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，要求企業(yè)必須不斷的改善經(jīng)營管理，這樣就可能會轉(zhuǎn)危為機(jī)，給企業(yè)帶來更好的收益。而倘若沒有進(jìn)行有效的防范和控制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦出現(xiàn)，就會給企業(yè)帶來一定的損失，影響到企業(yè)的安全穩(wěn)定發(fā)展，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的收益和損失是共同存在的[2]。2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)理論2.1委托代理理論1937年這一年，美國經(jīng)濟(jì)研究學(xué)者伯利和管理學(xué)家米恩斯聯(lián)合提出了委托代理理論，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，如果公司的經(jīng)營權(quán)沒有從所有權(quán)中分離出來，會給公司運(yùn)營帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。他們在研究中提到，如果公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)于一體，對公司的發(fā)展十分不利，也恰是這一情況基礎(chǔ)上滋生出委托代理理論。于該項(xiàng)理論闡釋的觀點(diǎn)里，最權(quán)威的即為實(shí)現(xiàn)公司之所有權(quán)跟經(jīng)營權(quán)的兩相脫離，公司擁有方僅享有所有權(quán)和利潤索取權(quán)，而公司經(jīng)營權(quán)則可外聘代理人負(fù)責(zé)。通過這種委托代理形式，有效規(guī)避所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)集中一體的弊端，通過代理人先進(jìn)的管理理念和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，有利于形成現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)，為公司長久發(fā)展奠定基礎(chǔ)[3-5]。2.2內(nèi)部控制理論AICPA審計(jì)委員會從上世紀(jì)40年代末期就從組織設(shè)計(jì)和內(nèi)部協(xié)調(diào)兩個方面解析企業(yè)于內(nèi)部展開的控制，由此奠定了內(nèi)部控制理論形成之根基。對于企業(yè)內(nèi)部控制展開的探究，主要為了驗(yàn)證企業(yè)原有管理措施的科學(xué)性與合理性，確保其真正發(fā)揮管理作用。同時(shí)，企業(yè)運(yùn)用內(nèi)部控制理論也有利于實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)防范，為風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供必要的信息，為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范工作提供重要參考。1949年，AICPA的CAP首次針對內(nèi)部控制定義做出權(quán)威性的闡釋：即內(nèi)部控制包括企業(yè)或組織的機(jī)構(gòu)設(shè)置、其內(nèi)部設(shè)計(jì)并制定的全部能夠互相作用、彼此協(xié)調(diào)且最終統(tǒng)一的方法及對策。這些針對內(nèi)部控制的方法及對策均全部用于保護(hù)企業(yè)或組織擁有的財(cái)產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)資源等的安全、穩(wěn)定，同時(shí)要在內(nèi)部針對會計(jì)信息、財(cái)務(wù)信息及經(jīng)濟(jì)信息審核其準(zhǔn)確性與及時(shí)性，在增加本身經(jīng)營效益的同時(shí)，確保這些方法和對策在得到始終如一的貫徹、落實(shí)與執(zhí)行。簡而言之，內(nèi)部控制理論即必須要確保內(nèi)部控制信息的安全，避免因信息、措施、手段及措施的安排不得當(dāng)或是執(zhí)行不到位而發(fā)生危險(xiǎn)而影響企業(yè)或組織的潛在隱患[6-8]。3新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因一般來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于公司內(nèi)外部各種因素共同作用的結(jié)果。從我國當(dāng)前新能源應(yīng)用現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢來看，妨礙新能源汽車行業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源同樣包括內(nèi)部因素和外部因素兩個方面。其中，外部因素主要包括國家新能源政策利好變化和市場推廣難度大等；內(nèi)部因素主要包括資金使用成本高、缺乏核心技術(shù)等。3.1國家新能源政策利好變化新能源行業(yè)作為新興領(lǐng)域，國家政策利好對新能源上市公司的發(fā)展影響重大。近年，國家財(cái)政部、工信部相繼發(fā)布了《關(guān)于完善城市公交車成品油價(jià)格補(bǔ)助政策的通知》、《關(guān)于節(jié)約能源使用新能源車船車船稅政策的通知》、《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》。這些政策的提出既體現(xiàn)國家對于推廣新能源汽車的信心和決心，也是向污染宣戰(zhàn)的另一重要手段，在國家政策的扶持下，新能源汽車行業(yè)過去幾年發(fā)展相當(dāng)迅速。新能源政策利好變化，直接影響了公司管理者的決策以及市場業(yè)績，給公司財(cái)務(wù)造成不同程度的沖擊，既是基于也是挑戰(zhàn)，既有風(fēng)險(xiǎn)也有機(jī)遇[9]。由此可見，新能源政策利好變化也是比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要來源之一。3.2產(chǎn)品價(jià)格偏高，市場推廣難度大新能源發(fā)展歷史短，公司自主研發(fā)能力較弱，技術(shù)發(fā)展和技術(shù)應(yīng)用推廣較慢，再加上新能源使用成本較高，產(chǎn)品穩(wěn)定性差等一系列原因，導(dǎo)致新能源產(chǎn)品價(jià)格偏高，市場推廣難度大。我國近幾十年來能源消費(fèi)的格局依然是煤炭和石油占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，新能源在總能源消費(fèi)占比仍然很低。此外，在國家政策和地方政府的扶持下，許多新能源上市公司盲目投資，造成重復(fù)投資和部分產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致新能源產(chǎn)品一進(jìn)入市場就發(fā)現(xiàn)生存空間己不多。同時(shí)，新能源上市公司大多是新生公司，由于技術(shù)不成熟，產(chǎn)品價(jià)格偏高，更新?lián)Q代快等問題，在初創(chuàng)時(shí)期缺乏市場競爭力，遭遇產(chǎn)品不被市場認(rèn)可的問題，即使許多新能源產(chǎn)品雖然受到國家政策的力捧，但在市場上遭遇冷臉，投入大回報(bào)少，加劇起步階段的新能源財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如新能源汽車雖然頗受車企熱捧，但是由于電池續(xù)航里程差，價(jià)格偏高不容易被消費(fèi)者接受等原因，其市場推廣難度較傳統(tǒng)汽車而言頗大[10]。正是由于新能源產(chǎn)品價(jià)格普遍偏高，市場推廣難度大等原因，相比傳統(tǒng)能源公司，新能源上市公司的市場份額小，“蛋糕”不夠“吃”。給由此可見，產(chǎn)品價(jià)格偏高，市場推廣難度大是新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要來源。3.3資金需求量大，使用成本高新能源上市公司在發(fā)展初創(chuàng)時(shí)期，需要巨額的資金投入，具體表現(xiàn)為開發(fā)出新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)支出，購置設(shè)備的支出，將科技成果轉(zhuǎn)化為可用產(chǎn)品的費(fèi)用支出，以及員工培訓(xùn)等方面的支出。在當(dāng)前金融市場不發(fā)達(dá)的情況下，新能源上市公司只有創(chuàng)新融資方式，才能降低由巨額融資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，目前國外已廣泛應(yīng)用私募、風(fēng)險(xiǎn)投資、融資租賃等融資方式，而中國新能源上市公司融資渠道卻相對單一，主要的融資方式是銀行貸款、上市融資、股東出資以及發(fā)行債券等方式，其中債務(wù)融資是最主要的融資來源。新能源上市公司債務(wù)融資比例大，債務(wù)資金成本率偏高，債務(wù)資金成本與權(quán)益資金成本比例失衡，從而資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致資金使用成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過傳統(tǒng)能源公司的支出，高額的資金使用成本給新能源上市公司帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[11]。此外，新能源項(xiàng)目通常需要大額度的資金投資，其項(xiàng)目建設(shè)周期長，技術(shù)應(yīng)用相當(dāng)復(fù)雜，并且往往不能預(yù)見或者不能確定項(xiàng)目完工后的投資回報(bào)，因此，容易引發(fā)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.4缺乏核心技術(shù)目前，許多新能源技術(shù)的研發(fā)尚處于探索狀態(tài)。我國持有的核心技術(shù)非常之少，很多新能源技術(shù)要么停留在高?；蚩蒲袡C(jī)構(gòu)的試驗(yàn)階段，要么依賴國外進(jìn)口，如純電動汽車和氫能源汽車的核心技術(shù)依賴美國、日本和歐盟等國進(jìn)口。由于無法控制核心技術(shù)，新能源行業(yè)發(fā)展前景非常不明朗。加之起步階段公司福利待遇水平不高、管理不善，影響內(nèi)部人員的創(chuàng)業(yè)熱情，許多專業(yè)技術(shù)人才創(chuàng)業(yè)初期流失，給公司發(fā)展帶來了較大的不穩(wěn)定[12]。4比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題4.1公司簡介比亞迪創(chuàng)立于1995年，分別在香港聯(lián)合交易所及深圳證券交易所上市，主要從事以二次充電電池業(yè)務(wù)，手機(jī)、電腦零部件及組裝業(yè)務(wù)為主的IT產(chǎn)業(yè)，以及包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)，并利用自身技術(shù)優(yōu)勢積極發(fā)展包括太陽能電站、儲能電站、LED及電動叉車在內(nèi)的其他新能源產(chǎn)品。比亞迪現(xiàn)有員工約22萬人，總占地面積近1800萬平方米，在全球建立了30個生產(chǎn)基地。比亞迪作為一家擁有IT、汽車及新能源產(chǎn)業(yè)群的高新技術(shù)企業(yè)，在世界新能源汽車市場上名列前茅。根據(jù)2015年12月份的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，在純電動和插電混合動力方面的銷售榜單上，比亞迪直接躍升至全球新能源銷量冠軍。作為新能源行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上能反映同行業(yè)其他企業(yè)的狀況。4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)企業(yè)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源會有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式，通過對新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源的具體分析，本文認(rèn)為比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的具體表現(xiàn)對應(yīng)為政策風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)這幾個方面。4.2.1政策風(fēng)險(xiǎn)作為新興領(lǐng)域，比亞迪新能源汽車的市場份額較小。一方面，國家政策的波動很容易影響到市場需求，而這種外部需求變化又會作用于公司庫存并最終影響公司運(yùn)營。當(dāng)國家政策削弱扶持時(shí)，市場開始疲軟，公司面臨的外部需求逐漸減少，在新能源產(chǎn)品市場需求原本就不旺盛的背景下，公司的市場份額可能呈現(xiàn)出較傳統(tǒng)能源領(lǐng)域速度更快、幅度更大的萎縮，以致于享受不到政策補(bǔ)貼優(yōu)惠直接停產(chǎn)；而當(dāng)國家政策利好時(shí)，市場逐漸活躍且外部需求開始復(fù)蘇，比亞迪新能源產(chǎn)品的運(yùn)營又會好于傳統(tǒng)能源領(lǐng)域。另一方面，政策波動會對公司管理者決策產(chǎn)生影響，主要表現(xiàn)為貨幣政策對公司融資成本的影響，如信貸政策。當(dāng)國家政策利好時(shí)，扶持政策會對公司發(fā)展形成支撐，促進(jìn)公司管理者進(jìn)行投融資。而國家政策削弱扶持時(shí)，在公司偏好于銀行信貸等債務(wù)融資方式的背景下，意味著公司融資成本加大或融資額度下降，從而放大籌資風(fēng)險(xiǎn)[13]。4.2.2存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)新能源上市公司的存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指市場推廣難度大導(dǎo)致新能源產(chǎn)品銷售受阻的風(fēng)險(xiǎn)，而新能源產(chǎn)品銷售受阻必將影響盈利能力。新能源上市公司大多是新生公司，公司自主研發(fā)能力較弱，技術(shù)發(fā)展和技術(shù)應(yīng)用推廣較慢，產(chǎn)品價(jià)格偏高，產(chǎn)品穩(wěn)定性差，更新?lián)Q代快等一系列問題，導(dǎo)致公司在初創(chuàng)時(shí)期缺乏市場競爭力，遭遇產(chǎn)品銷售受阻[14]。即使許多新能源產(chǎn)品雖然受到國家政策的力捧，但在市場上遭遇冷臉，投入大回報(bào)少，降低了公司的盈利能力。圖3-1比亞迪2012-2016年存貨周轉(zhuǎn)率由上圖可知，比亞迪的存貨周轉(zhuǎn)率僅在2012年-2013年略微上升，上漲幅度為1.04%，在此后的2013-2014年中跌幅較大，下跌5.74%，在2014-2016年中雖然仍在下降，但跌幅放緩。總體來看，近五年當(dāng)中，比亞迪存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，主要是由于市場推廣難度大導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)慢，存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)增加。4.2.3籌資風(fēng)險(xiǎn)新能源上市公司作為起步階段的新興領(lǐng)域，資金使用成本高、新能源上市公司缺乏核心技術(shù)等一系列問題的出現(xiàn)，要求公司首先得解決籌資問題，這就說明籌資風(fēng)險(xiǎn)是新能源上市公司面臨的重要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過對新能源上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源的分析，比亞迪面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在實(shí)際融資成本超過估算成本，導(dǎo)致公司盈利指標(biāo)和發(fā)展指標(biāo)惡化，并將最終影響公司的償債能力。同時(shí)，過度債務(wù)籌資、債務(wù)籌資與權(quán)益籌資比例失衡導(dǎo)致低盈利能力和高財(cái)務(wù)杠桿，加大了比亞迪的償債風(fēng)險(xiǎn)[15]。表1比亞迪資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)年度產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率201220132014201520161.852.142.252.211.622.853.143.253.212.6264.86%68.14%69.26%68.80%61.81%由上表中的數(shù)據(jù)，可以知道比亞迪在2012年-2016年產(chǎn)權(quán)比率均大于1.5，平均值為2.01，權(quán)益乘數(shù)均大于2.5，平均值為3.01，說明其負(fù)債平均為股東權(quán)益的2倍左右，該企業(yè)主要的資金來源為債務(wù)籌資，與自有資本相比，企業(yè)更偏重借入資本，這無疑加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。而資產(chǎn)負(fù)債率也均超過60%，平均值為66.57%，表明比亞迪在經(jīng)營過程中，較多地依靠借款，借助財(cái)務(wù)杠桿來獲得預(yù)期收益。表2比亞迪短期償債能力指標(biāo)年度流動比率速動比率現(xiàn)金比率201220132014201520160.610.680.770.821.000.410.480.580.580.780.100.110.280.200.38從上表中不難發(fā)現(xiàn)，比亞迪在2012年-2016年流動比率均不超過1，速動比率均小于0.8，現(xiàn)金比率則更低。雖然2016年較之于前幾年這三個比率有所提升，但仍然較低。這表明，在觀測期內(nèi)，比亞迪的流動資產(chǎn)難以覆蓋流動負(fù)債，沒有足夠的流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)和現(xiàn)金流來支撐企業(yè)的短期負(fù)債，如此低的流動比率說明企業(yè)的短期償債能力較差。表3比亞迪長期償債能力指標(biāo)年度資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)2012201320142015201664.86%68.14%69.26%68.80%61.81%2.853.143.253.212.621.231.721.631.441.55由上表中的數(shù)據(jù)可以看出，比亞迪在2012年-2016年資產(chǎn)負(fù)債率均大于60%，權(quán)益乘數(shù)均大于2.5，表明該企業(yè)借入資本比例較大，這也恰好印證了前面的發(fā)現(xiàn)。利息保障倍數(shù)均小于2，而這一指標(biāo)為3的水平左右比較好，所以表明企業(yè)償付利息的能力并不是太強(qiáng)，如果經(jīng)營發(fā)生波動，可能就難以承擔(dān)債務(wù)利息費(fèi)用，所以，比亞迪的長期償債能力也較差。4.2.4流動性風(fēng)險(xiǎn)新能源上市公司缺乏核心技術(shù)，這一問題的出現(xiàn)要求公司保證相對較高的資產(chǎn)流動性，重視技術(shù)改進(jìn)與科技創(chuàng)新，減少廠房、機(jī)器設(shè)備等有形資產(chǎn)投資。與之相反，根據(jù)目前新能源上市的實(shí)際情況，公司的的流動性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)容易出現(xiàn)比例失衡，形成弱流動性風(fēng)險(xiǎn)，固定資產(chǎn)比例偏高加大了公司的償債風(fēng)險(xiǎn)。表4比亞迪固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比年度固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比2012201320142015201637.51%36.07%31.93%28.03%25.84%31.92%21.82%21.91%47.12%53.93%由上表中的數(shù)據(jù)，可以知道比亞迪在2012年-2016年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比均超過25%，平均值為31.88%，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比的平均值為35.34%。且在2012-2014年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資較大，資產(chǎn)的流動性較差。而在2015和2016年，流動資產(chǎn)占比實(shí)現(xiàn)了較大提升，固定資產(chǎn)占比則趨于下降，企業(yè)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例得到了調(diào)節(jié)，資產(chǎn)的流動性較之于前三年有所增強(qiáng)，流動性差的問題有所改善。5比亞迪財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的具體措施5.1提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識和適應(yīng)能力宏觀環(huán)境對企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范影響重大，對于外在環(huán)境的變化企業(yè)無法掌控，但是企業(yè)可以通過提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識和自身的應(yīng)變能力來良好應(yīng)對各種外界環(huán)境變化對企業(yè)帶來的各種影響，所以，了解、分析研究企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境至關(guān)重要[16]。一方面，企業(yè)各層級管理層和工作人員應(yīng)該提高風(fēng)險(xiǎn)意識，時(shí)刻關(guān)注宏觀環(huán)境的變化，在經(jīng)營管理過程中采取一切辦法，加強(qiáng)對各種宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和財(cái)務(wù)環(huán)境信息的收集和分析，不斷總結(jié)過去的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)等等，提高企業(yè)應(yīng)對外界環(huán)境變化的能力，降低外界環(huán)境的變化對企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，即使風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了也能最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的各種損失。另一方面，應(yīng)該對扶持政策、市場利率、能源供求、法律環(huán)境等變量進(jìn)行細(xì)致分析，嚴(yán)格把控其走勢，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)方法，及時(shí)準(zhǔn)確的識別潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，從而提高其自身對復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境的應(yīng)變和適應(yīng)能力。5.2加強(qiáng)資產(chǎn)管理保障企業(yè)正常的盈利能力企業(yè)流動資產(chǎn)的狀況是現(xiàn)金流量的保障，也決定著企業(yè)短期償債能力的大小。長期資產(chǎn)的狀況決定企業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)，是長期負(fù)債的償還保障，加強(qiáng)資產(chǎn)管理是企業(yè)提高盈利能力的前提。盈利是企業(yè)存在和發(fā)展的目標(biāo)，企業(yè)作為一個以營利性的經(jīng)營實(shí)體，其存在的出發(fā)點(diǎn)和歸宿就是運(yùn)用現(xiàn)有資源，創(chuàng)造出更多的利益。從企業(yè)的發(fā)展軌跡看，盈利是企業(yè)發(fā)展的動力和根本原因，如果一個行業(yè)失去發(fā)展?jié)摿?，無盈利空間，這行的企業(yè)都將面臨著轉(zhuǎn)行。企業(yè)獲得盈利的本錢是企業(yè)資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)管理，從資本結(jié)構(gòu)、權(quán)益乘數(shù)、償債能力等多方面進(jìn)行考慮，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)固企業(yè)基礎(chǔ)，增強(qiáng)盈利能力[17]。5.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)向金融機(jī)構(gòu)申請借款，是很多企業(yè)籌集所需資金的一個重要途徑。為了取得債務(wù)資金，企業(yè)應(yīng)極力塑造健康、正面的自身形象，并要保有良好信用以免形成不良紀(jì)錄，遵規(guī)依法地展開經(jīng)營性融籌資本活動，并要如期清償貸款本金及應(yīng)付利息，就此樹立起信用層級高、履約紀(jì)錄良好的信用正面形象。適度的負(fù)債經(jīng)營可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿收益，進(jìn)而有利于企業(yè)價(jià)值的提高。然而，負(fù)債比重過高則可能適得其反，財(cái)務(wù)杠桿帶來的不良影響可能會超過財(cái)務(wù)杠桿收益，同時(shí)引起償債風(fēng)險(xiǎn)的加劇。所以，保持適度的負(fù)債經(jīng)營顯得尤為重要。同時(shí)，籌資成本對市場利率、現(xiàn)金流量等因素很敏感，所以企業(yè)應(yīng)該拓寬融資渠道，采取多元化融資，在短期資金和長期資金之間保持一個適度平衡，做到合理分配資金，提高資金利用效率，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。5.4完善企業(yè)內(nèi)部控制及決策制度企業(yè)要取得長遠(yuǎn)的發(fā)展，首先要從完善自身做起，只有內(nèi)部強(qiáng)大了，才有向外部發(fā)展的力量。企業(yè)內(nèi)部控制涉及到各個方面，從企業(yè)經(jīng)營到財(cái)務(wù)管理，從生產(chǎn)到銷售，從市場到客戶，從購料到售貨，從人力資源的管理到財(cái)務(wù)能力的監(jiān)控等。完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，從企業(yè)操作規(guī)程、管理細(xì)則等對企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格督導(dǎo)。企業(yè)內(nèi)部審計(jì)準(zhǔn)則是企業(yè)內(nèi)部控制制度的保障，通過企業(yè)內(nèi)部審計(jì)控制，能有效的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生[18]。內(nèi)部審計(jì)部門是獨(dú)立的一個機(jī)構(gòu)，對企業(yè)決策層負(fù)責(zé)，以專業(yè)人員的身份，置身事外，對企業(yè)運(yùn)營管理進(jìn)行監(jiān)督。如企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)審計(jì)，獨(dú)立于財(cái)務(wù)部門，對財(cái)務(wù)進(jìn)行審計(jì)，就審計(jì)中遇到的問題妥善處理，將相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)。公司內(nèi)部的管控組織架構(gòu)框架呈現(xiàn)單一化，總部管理僅設(shè)簡化的職權(quán)部門，下設(shè)之各個崗位職能、權(quán)責(zé)也不存在清楚界線。于公司高管層面，雖大股東并不直接介入公司管理及經(jīng)營，但其手內(nèi)皆握有對部分重大經(jīng)營、管理的決策權(quán)及戰(zhàn)略擬訂的絕對控制權(quán)，公司的內(nèi)部治理權(quán)被嚴(yán)重削弱，委托代理關(guān)系并沒有施展出應(yīng)有功用。為化解權(quán)力分派有失平衡度這一疑難問題，公司一定要健全并持續(xù)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，于公司內(nèi)部創(chuàng)設(shè)起現(xiàn)代企業(yè)管理的科學(xué)體系跟有準(zhǔn)備手段，用以完善內(nèi)部組織形成框架式合理管理。即要明確各部門、崗位的職責(zé)，遵從常態(tài)、科學(xué)的管理制度展開工作義務(wù)及權(quán)限分派，如董事長全權(quán)承負(fù)起對董事會的職責(zé)，但并不直接管理公司詳細(xì)業(yè)務(wù)及其他方面，更無權(quán)展開個人決策；總經(jīng)理則承負(fù)起管控公司詳細(xì)、具體事務(wù)的職責(zé)，主要對常態(tài)化經(jīng)營負(fù)有重責(zé)等等，別的部門、崗位也就此針對明確的權(quán)責(zé)分派。另外還要定期部署公司部門及處下設(shè)分支公司財(cái)務(wù)工作的關(guān)聯(lián)人員展開財(cái)務(wù)法規(guī)知識、實(shí)操技能、專業(yè)素養(yǎng)的提升和培訓(xùn)，確保日常工作標(biāo)準(zhǔn)化，工作效率高效化。5.5靈活運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)防范方法適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略可以有效地控制各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和損失，如風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，并且，對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的回避，往往有兩種不同的含義，其一指的是在公司展開運(yùn)營活動跟投資活動的時(shí)候，傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案來降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)造成的損失；其二指的是在公司的正?；顒又杏龅綄ζ髽I(yè)成長進(jìn)步不利的情況時(shí)選擇合理的方式去阻止風(fēng)險(xiǎn)、解決風(fēng)險(xiǎn)，如果風(fēng)險(xiǎn)過大，則停止該項(xiàng)活動，選擇相對保守的債券投資即為一種回避風(fēng)險(xiǎn)的策略[19]。公司在選擇是否投資時(shí)，要綜合考慮其風(fēng)險(xiǎn)，不能隨意的展開風(fēng)險(xiǎn)投資，并在多種方案中選擇風(fēng)險(xiǎn)比較小的項(xiàng)目，從而避免損失。對于較易預(yù)測且程度較廣的風(fēng)險(xiǎn)，同類企業(yè)可以通過聯(lián)合的方式來分散風(fēng)險(xiǎn)。相比于企業(yè)單獨(dú)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)合承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不但會使企業(yè)免于因風(fēng)險(xiǎn)過大所造成的破產(chǎn)，還可能會迎來新的成長進(jìn)步機(jī)遇，可以在共同承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上通過生產(chǎn)、研發(fā)、銷售等多方面的聯(lián)合取得了更大的市場，為企業(yè)獲得了更大的利潤。除了選擇跟其他企業(yè)聯(lián)合分散風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過借助一定的手段跟媒介把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他企業(yè)或者擔(dān)保公司身上。例如公司可以定期購買保險(xiǎn)，這樣就會在遇到風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候把相當(dāng)?shù)膿p失轉(zhuǎn)接到保險(xiǎn)公司那里，讓其負(fù)責(zé)承擔(dān)。再如，也可以在簽訂承包合同或租賃合同的前提下，將預(yù)計(jì)領(lǐng)域的大風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給甚至轉(zhuǎn)賣給其他單位經(jīng)營，這樣雖然會損失一定的既得利益，但也會達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的。相比于其他方法，轉(zhuǎn)移法更能很好的減少風(fēng)險(xiǎn)，它涵蓋有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移跟非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩個方法，前者是指企業(yè)通過購買財(cái)務(wù)保險(xiǎn)的方法，讓保險(xiǎn)公司承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)；后者是將某種特定風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門，從而避免公司正面面對風(fēng)險(xiǎn)投資帶來的惡果，這里的機(jī)構(gòu)或部門主要涵蓋有承租方或購買方，通過公平、公正的方法，使他們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)[20]。除此之外，還有風(fēng)險(xiǎn)自留策略、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略等，都是企業(yè)在不同的情況下可以采取的能夠有效地控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策和策略，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同情況選擇不同的策略加以應(yīng)對。參考文獻(xiàn)[1]明曙光.芻議新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制[J].經(jīng)營管理者,2015(21).[2]邱淑芬.試論中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì),2015(1):74-75.[3]賈莉萍.淺論新能源企業(yè)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2014(18):105-106.[4]MossmanC.E.，G.G.Bell.AnEmpiricalComparisonofBankruptcyModels[J].FinancialReview，1998，33(2):33-53.[5]AzizA.，EmanuelD.C.andLawsonG.H.BankruptcyPrediction-AnInvestigationofCashFlowBasedModels[J].JournalofManagementStudies，1988，25(5):419-437.[6]吳迪.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題防范與控制解決方案--以A公司為例[D].碩士論文.江西:江西師范大學(xué),2016.[7]Jeremy