公司理財(cái)實(shí)務(wù)+第三章

公司理財(cái)實(shí)務(wù)第三章資金籌集管理3.1籌資管理概述籌資的動(dòng)機(jī)創(chuàng)業(yè)籌資維持經(jīng)營(yíng)籌資擴(kuò)張籌資償債籌資解困籌資動(dòng)機(jī)混合籌資動(dòng)機(jī)第三章資金籌集管理籌資的分類1）按資金使用期限的長(zhǎng)短分類2）按資金權(quán)益特征分類3）按資金的來源范圍分類第三章資金籌集管理籌資的渠道國(guó)家財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他企業(yè)資金職工和居民個(gè)人資金企業(yè)自留資金外商資金第三章資金籌集管理籌資的方式短期資金長(zhǎng)期資金短期銀行借款商業(yè)信用其他短期資金租賃籌資股票籌資債券籌資吸收直接投資銀行長(zhǎng)期借款企業(yè)內(nèi)部籌資第三章資金籌集管理3.2資金需要量預(yù)測(cè)3.2.1定性預(yù)測(cè)法3.2.2營(yíng)業(yè)收入百分比法預(yù)計(jì)利潤(rùn)表法【案例分析3-1】海達(dá)公司2012年實(shí)際利潤(rùn)表及有關(guān)項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的百分比如表3-1所示。試編制2013年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表并預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)。設(shè)所得稅稅率為25%。第三章資金籌集管理第三章資金籌集管理若該企業(yè)2013年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為9000萬元，則2013年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表經(jīng)測(cè)算如表3-2所示。表3—2

2013年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表

金額單位：萬元

第三章資金籌集管理編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表法的主要步驟歸納如下：第一步，收集基年實(shí)際利潤(rùn)表資料，計(jì)算確定利潤(rùn)表各項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入額的百分比；第二步，取得預(yù)測(cè)年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)數(shù)，用此預(yù)計(jì)銷售額和基年實(shí)際利潤(rùn)表各項(xiàng)目與實(shí)際銷售額的比率，計(jì)算預(yù)測(cè)年度預(yù)計(jì)利潤(rùn)表各項(xiàng)目的預(yù)計(jì)數(shù)，并編制預(yù)測(cè)年度預(yù)計(jì)利潤(rùn)表；

第三步，利用預(yù)測(cè)年度稅后利潤(rùn)預(yù)計(jì)數(shù)和預(yù)定的留用比例，測(cè)算留用利潤(rùn)的數(shù)額。第三章資金籌集管理預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表法【案例分析3-2】海達(dá)公司2012年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入7500萬元，資產(chǎn)負(fù)債表及其敏感項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比率如表3-3所示。2013年預(yù)計(jì)銷售收入為

9000萬元。試編制2013年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表并預(yù)測(cè)外部籌資額。

第三章資金籌集管理表3-32012年實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表

金額單位：萬元第三章資金籌集管理表3-42013年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

金額單位：萬元第三章資金籌集管理3.2.3資金需要量預(yù)測(cè)的資金習(xí)性法1）高低點(diǎn)法【案例分析3-3】新業(yè)公司從2008年至2012年生產(chǎn)的大型機(jī)械用軸承產(chǎn)品的產(chǎn)量與資金占用量的資料如表3-5所示。

第三章資金籌集管理表3-5新業(yè)公司產(chǎn)品的產(chǎn)量與資金占用量情況統(tǒng)計(jì)表年

度產(chǎn)量x（萬件）資金占用量y（萬元）200820092010201120121201101001201301009590100105若新業(yè)公司2013年預(yù)計(jì)軸承的產(chǎn)量為140萬件，則資金占用量是多少？第三章資金籌集管理a＝105－0.5×130＝40公式可寫為：Y＝40＋0.5x將2013年預(yù)計(jì)產(chǎn)量140萬件代入公式，則資金占用量為：Y＝40＋0.5×140＝110（萬元）第三章資金籌集管理2）回歸分析法【案例分析3-4】京飛公司2008—2012年度出口國(guó)外的兒童賽車玩具銷售量與資金需要量資料如表3-6所示，若2013年度預(yù)計(jì)銷售量為800萬件，則資金需要量為多少才基本合理？

第三章資金籌集管理表3-6銷售量與資金需要量年

度銷售量x（萬件）資金需要量y（萬元）20082009201020112012500600550750700350410380500470第三章資金籌集管理根據(jù)表3-6資料計(jì)算出有關(guān)數(shù)據(jù)如表3-7所示：表3-7銷售量與資金需要量計(jì)算表

年

度銷售量x（萬件）資金需要量y（萬件）xyx220082009201020112012500600550750700350410380500470175000246000209000375000329000250000360000302500562500490000n＝5Σx＝3100Σy＝2110Σxy=1334000Σx2=1965000第三章資金籌集管理y=50＋0.6x2013年度預(yù)計(jì)銷售量800萬件，則資金需要量為：y=50＋0.6×800=530（萬元）第三章資金籌集管理3.3權(quán)益資金籌資3.3.1吸收直接投資吸收直接投資的類型（1）吸收國(guó)家投資（2）吸收法人投資。（3）吸收個(gè)人投資。（4）吸收國(guó)外投資。第三章資金籌集管理3.3.2發(fā)行股票股票的分類普通股和優(yōu)先股記名股票和不記名股票有面值股票和無面值股票為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股第三章資金籌集管理3.3.3內(nèi)部融資內(nèi)部融資，是在企業(yè)內(nèi)部“自然地”形成的，一般不需要融資費(fèi)用，它具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，是企業(yè)權(quán)益資金的來源之一。內(nèi)部融資也是企業(yè)經(jīng)常采用的籌資渠道，有些小企業(yè)無法取得借款，有些大企業(yè)不愿意借款，它們主要是靠?jī)?nèi)部融資。第三章資金籌集管理3.4負(fù)債資金籌資3.4.1負(fù)債資金概述1）負(fù)債資金的特點(diǎn)負(fù)債資金有一定的使用期限，到期必須歸還；負(fù)債資金到規(guī)定付息期必須支付利息，形成了企業(yè)固定的負(fù)擔(dān)；負(fù)債資金的成本通常比權(quán)益資金的成本低；籌集負(fù)債資金不會(huì)分散權(quán)益資金的投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。第三章資金籌集管理2）負(fù)債資金的分類（1）長(zhǎng)期負(fù)債資金（2）短期負(fù)債資金第三章資金籌集管理3.4.2長(zhǎng)期借款資金長(zhǎng)期借款的種類固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、保險(xiǎn)公司貸款等信用貸款和擔(dān)保貸款第三章資金籌集管理3.4.3發(fā)行債券1）債券的種類（1）記名債券和無記名債券（2）可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券（3）抵押債券和信用債券（4）固定利率債券和浮動(dòng)利率債券第三章資金籌集管理2）債券的發(fā)行方式（1）公開發(fā)行（2）私下募集發(fā)行3）債券的發(fā)行價(jià)格平價(jià)溢價(jià)折價(jià)第三章資金籌集管理3.4.4融資租賃融資租賃的種類（1）售后租回（2）直接租賃（3）杠桿租賃第三章資金籌集管理3.4.5銀行短期信貸銀行短期信貸的種類（1）信用貸款（2）擔(dān)保貸款第三章資金籌集管理3.4.6商業(yè)信用1）應(yīng)付賬款（1）應(yīng)付賬款的成本（2）利用現(xiàn)金折扣的決策第三章資金籌集管理2）預(yù)收帳款3）應(yīng)付票據(jù)4）商業(yè)信用融資的評(píng)價(jià)第三章資金籌集管理3.4.7短期籌資與長(zhǎng)期籌資的組合策略1）平穩(wěn)型組合策略時(shí)間0圖3-1平穩(wěn)型籌資組合策略圖示金額永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性負(fù)債固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益性資本第三章資金籌集管理2）激進(jìn)型組合策略