可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧

扉頁+版權(quán).indd12022/8/1816:16:21

圖書在版編目（CIP）數(shù)據(jù)

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧/王征，李曉波著.—北京：中國

鐵道出版社有限公司，2022.9

ISBN978-7-113-29224-9

Ⅰ.①可…Ⅱ.①王…②李…Ⅲ.①可轉(zhuǎn)換債券-債券

投資-基本知識Ⅳ.①F830.91

中國版本圖書館CIP數(shù)據(jù)核字(2022)第098900號

書名：可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧

KEZHUANZHAISHIZHANTOUZIJIQIAO

作者：王?征?李曉波

責(zé)任編輯：張亞慧??編輯部電話：（010）51873035??郵箱：llampard@

封面設(shè)計：宿?萌

責(zé)任校對：孫玫

責(zé)任印制：趙星辰

出版發(fā)行：中國鐵道出版社有限公司（100054,北京市西城區(qū)右安門西街8號）

印刷：北京銘成印刷有限公司

版次：2022年9月第1版?2022年9月第1次印刷

開本：700mm×1000mm?1/16印張：15.25字?jǐn)?shù)：210千

書號：ISBN978-7-113-29224-9

定價：79.00元

版權(quán)所有侵權(quán)必究

凡購買鐵道版圖書，如有印制質(zhì)量問題，請與本社讀者服務(wù)部聯(lián)系調(diào)換。電話：（010）51873174

打擊盜版舉報電話：（010）63549461

扉頁+版權(quán).indd22022/8/1814:44:43

前言

可轉(zhuǎn)債是一種債券+期權(quán)的結(jié)合體，其債券屬性說明可以到期兌付本金并

拿到相應(yīng)的利息；因為發(fā)行規(guī)則中規(guī)定可轉(zhuǎn)債在一定條件下可轉(zhuǎn)換成對應(yīng)公司的

股票，如果股價上漲則對應(yīng)的可轉(zhuǎn)債價值提升，價格跟隨對應(yīng)公司股價上漲，所以，

投資可轉(zhuǎn)債是非常安全的。在熊市中可轉(zhuǎn)債是火種，在牛市中可轉(zhuǎn)債是火焰。總之，

可轉(zhuǎn)債不是一個暴利工具，它可能會讓你獲得安全的盈利。

可轉(zhuǎn)債市場無漲跌停限制，并且實行T+0交易，有利于投資者在交易中獲取

收益。投資者可通過兩大策略投資可轉(zhuǎn)債，即投機(jī)與交易策略、套利策略。

|內(nèi)容結(jié)構(gòu)|

本書共10章，具體章節(jié)安排如下：

第1章：講解可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)知識，如可轉(zhuǎn)債的定義、特點、優(yōu)勢、

獲利方式、發(fā)展歷史等，然后講解可轉(zhuǎn)債的行情分析軟件，最后講解可轉(zhuǎn)

債投資應(yīng)注意的事項。

第2章~第5章：講解可轉(zhuǎn)債的債券要素和特有要素、可轉(zhuǎn)債價值的

評估、可轉(zhuǎn)債的打新和配售、可轉(zhuǎn)債的交易規(guī)則和分時圖走勢。

第6章~第9章：講解可轉(zhuǎn)債的實戰(zhàn)技巧，即單根K線實戰(zhàn)技巧、K線

組合實戰(zhàn)技巧、K線形態(tài)實戰(zhàn)技巧、套利實戰(zhàn)技巧。

第10章：講解可轉(zhuǎn)債基金的投資策略。

|內(nèi)容特色|

本書特色歸納如下：

（1）實用性：首先著眼于可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)應(yīng)用，然后探討深層次的技巧問題。

（2）詳盡的例子：附有大量的例子，通過這些例子介紹知識點。每個例子都

是作者精心選擇的，初學(xué)者反復(fù)練習(xí)，舉一反三，即可真正掌握可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)技巧，

學(xué)以致用。

I

前言+目錄.indd12022/8/1815:12:33

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧

（3）全面性：包括可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)知識、債券要素、特有要素、價值評估、

打新、配售、單根K線實戰(zhàn)技巧、K線組合實戰(zhàn)技巧、K線形態(tài)實戰(zhàn)技巧、

套利實戰(zhàn)技巧及可轉(zhuǎn)債基金的投資策略。

|適合讀者|

本書適合可轉(zhuǎn)債投資的初學(xué)者和愛好者，更適合喜歡低風(fēng)險、高收益的股票

愛好者。滿足了投資者系統(tǒng)性學(xué)習(xí)可轉(zhuǎn)債的需求，幫助投資者掌握可轉(zhuǎn)債的實戰(zhàn)

投資技巧。

|創(chuàng)作團(tuán)隊|

本書由王征、李曉波創(chuàng)作，周鳳禮、周俊慶、張瑞麗、張新義、周令、陳宣各等

對本書的編寫提出了寶貴意見并參與了部分相關(guān)工作。

由于時間倉促，加之作者水平有限，書中缺點和不足之處在所難免，敬請讀者

批評指正。

?????????????????????????作?者

?????????????????????????2022年6月

II

前言+目錄.indd22022/8/1814:44:14

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧

|目錄|

第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門/1

1.1初識可轉(zhuǎn)債/2

1.1.1什么是可轉(zhuǎn)債/2

1.1.2可轉(zhuǎn)債的特點/3

1.1.3可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢/4

1.2投資可轉(zhuǎn)債的方式/6

1.2.1打新可轉(zhuǎn)債/6

1.2.2獲得可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售權(quán)/7

1.2.3像股票一樣買賣可轉(zhuǎn)債/7

1.3可轉(zhuǎn)債的行情分析軟件/8

1.4可轉(zhuǎn)債投資應(yīng)注意的事項/13

第2章可轉(zhuǎn)債的債券要素和特有要素/17

2.1可轉(zhuǎn)債的債券要素/18

2.1.1債券面值、期限與票面利率/18

2.1.2到期贖回/21

2.1.3信用評級/23

2.1.4可轉(zhuǎn)債回售/25

2.2可轉(zhuǎn)債的特有要素/27

2.2.1轉(zhuǎn)股價格/27

2.2.2轉(zhuǎn)股價值/30

2.2.3轉(zhuǎn)股溢價率/32

2.2.4有條件贖回條款/33

2.2.5下修條款/36

第3章可轉(zhuǎn)債價值的評估/41

3.1初識可轉(zhuǎn)債價值/42

1

前言+目錄.indd12022/8/1814:44:14

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧目?錄

3.2從純債角度分析可轉(zhuǎn)債價值/43

3.2.1什么是純債價值/43

3.2.2純債價值的計算公式/45

3.2.3不同可轉(zhuǎn)債的純債價值是不同的/45

3.2.4純債價值就是可轉(zhuǎn)債的保底/48

3.2.5查看可轉(zhuǎn)債的純債價值/48

3.2.6純債溢價率/50

3.3從轉(zhuǎn)股角度分析可轉(zhuǎn)債價值/50

3.3.1什么是期權(quán)/50

3.3.2什么是看漲期權(quán)/51

3.3.3什么是看漲期權(quán)的價值/51

3.3.4可轉(zhuǎn)債的看漲期權(quán)價值/52

3.4可轉(zhuǎn)債的理論價值/54

第4章可轉(zhuǎn)債的打新和配售/57

4.1可轉(zhuǎn)債打新的流程/58

4.2開立滬深證券賬戶、資金賬戶和銀證轉(zhuǎn)賬賬戶/58

4.2.1開立A股股票賬戶/58

4.2.2選擇合適的證券營業(yè)部/59

4.2.3開立資金賬戶/60

4.2.4設(shè)立銀證轉(zhuǎn)賬賬戶/60

4.3信用申購與市值申購/61

4.3.1信用申購/61

4.3.2市值申購/61

4.4打新可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)/62

4.4.1查看最近可打新的可轉(zhuǎn)債/62

4.4.2利用交易軟件打新可轉(zhuǎn)債/66

4.5打新可轉(zhuǎn)債的注意事項/68

4.6提高打新可轉(zhuǎn)債中簽率的技巧/70

4.7打新可轉(zhuǎn)債的賣出技巧/71

4.8可轉(zhuǎn)債配售的技巧/72

4.8.1什么是可轉(zhuǎn)債配售/72

4.8.2可轉(zhuǎn)債配售需要手動繳款/73

4.8.3可轉(zhuǎn)債配售要注意的事項/73

2

前言+目錄.indd22022/8/1814:44:14

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧目?錄

第5章可轉(zhuǎn)債的交易規(guī)則和分時圖走勢/75

5.1可轉(zhuǎn)債的交易規(guī)則/76

5.1.1可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)交易規(guī)則/76

5.1.2可轉(zhuǎn)債的代碼規(guī)則/77

5.1.3可轉(zhuǎn)債的停牌規(guī)則/78

5.1.4可轉(zhuǎn)債的集合競價規(guī)則/81

5.2可轉(zhuǎn)債的分時走勢圖/82

5.2.1分時線和均價線/83

5.2.2成?交?量/84

5.2.3盤口信息/85

5.3均價線應(yīng)用技巧/90

5.3.1均價線的助漲功能/90

5.3.2均價線的助跌功能/92

5.3.3利用均價線捕捉做多點位/94

5.4分時圖的量能應(yīng)用技巧/95

5.4.1上漲量能分析/96

5.4.2下跌量能分析/98

第6章可轉(zhuǎn)債的單根K線實戰(zhàn)技巧/99

6.1大陽線實戰(zhàn)技巧/100

6.1.1觸底大陽線實戰(zhàn)技巧/103

6.1.2突破大陽線實戰(zhàn)技巧/105

6.1.3見頂誘多大陽線實戰(zhàn)技巧/110

6.2大陰線實戰(zhàn)技巧/112

6.2.1大陰線的圖形概述/113

6.2.2大陰線的技術(shù)意義/113

6.2.3大陰線的實戰(zhàn)操作注意事項/113

6.2.4大陰線實戰(zhàn)案例/114

6.3長十字線實戰(zhàn)技巧/117

6.3.1長十字線的技術(shù)意義/117

6.3.2長十字線的實戰(zhàn)操作注意事項/118

6.3.3長十字線實戰(zhàn)案例/119

3

前言+目錄.indd32022/8/1814:44:14

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧目?錄

6.4螺旋槳實戰(zhàn)技巧/122

6.4.1螺旋槳的技術(shù)意義/123

6.4.2螺旋槳的實戰(zhàn)操作注意事項/123

6.4.3螺旋槳實戰(zhàn)案例/124

第7章可轉(zhuǎn)債的K線組合實戰(zhàn)技巧/129

7.1見底K線組合實戰(zhàn)技巧/130

7.1.1早晨之星實戰(zhàn)技巧/130

7.1.2希望十字星實戰(zhàn)技巧/132

7.1.3好友反攻和曙光初現(xiàn)實戰(zhàn)技巧/133

7.1.4旭日東升實戰(zhàn)技巧/135

7.1.5平底實戰(zhàn)技巧/136

7.1.6塔形底實戰(zhàn)技巧/137

7.2見頂K線組合實戰(zhàn)技巧/138

7.2.1黃昏之星實戰(zhàn)技巧/139

7.2.2烏云蓋頂實戰(zhàn)技巧/140

7.2.3黑云壓陣實戰(zhàn)技巧/141

7.2.4傾盆大雨實戰(zhàn)技巧/142

7.2.5平頂實戰(zhàn)技巧/144

7.2.6塔形頂實戰(zhàn)技巧/145

7.3看漲K線組合實戰(zhàn)技巧/146

7.3.1兩紅夾一黑實戰(zhàn)技巧/147

7.3.2多方尖兵實戰(zhàn)技巧/148

7.3.3上升三部曲實戰(zhàn)技巧/149

7.3.4紅三兵實戰(zhàn)技巧/151

7.3.5下探上漲形實戰(zhàn)技巧/152

7.3.6蛟龍出海實戰(zhàn)技巧/153

7.4看跌K線組合實戰(zhàn)技巧/155

7.4.1空方尖兵實戰(zhàn)技巧/155

7.4.2降勢三鶴實戰(zhàn)技巧/156

7.4.3黑三兵實戰(zhàn)技巧/157

7.4.4高位出逃形實戰(zhàn)技巧/159

7.4.5兩黑夾一紅實戰(zhàn)技巧/161

7.4.6斷頭鍘刀實戰(zhàn)技巧/163

4

前言+目錄.indd42022/8/1814:44:14

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧目?錄

第8章可轉(zhuǎn)債的K線形態(tài)實戰(zhàn)技巧/165

8.1初識K線形態(tài)/166

8.1.1反轉(zhuǎn)形態(tài)/166

8.1.2整理形態(tài)/167

8.2K線底部形態(tài)實戰(zhàn)技巧/167

8.2.1頭肩底實戰(zhàn)技巧/168

8.2.2雙底實戰(zhàn)技巧/169

8.2.3V形底實戰(zhàn)技巧/171

8.2.4圓底實戰(zhàn)技巧/172

8.2.5潛伏底實戰(zhàn)技巧/174

8.3K線頂部形態(tài)實戰(zhàn)技巧/175

8.3.1雙頂實戰(zhàn)技巧/175

8.3.2頭肩頂實戰(zhàn)技巧/177

8.3.3尖頂實戰(zhàn)技巧/179

8.3.4圓頂實戰(zhàn)技巧/180

8.4K線整理形態(tài)實戰(zhàn)技巧/181

8.4.1上升三角形實戰(zhàn)技巧/181

8.4.2上升旗形實戰(zhàn)技巧/182

8.4.3下降楔形實戰(zhàn)技巧/184

8.4.4下降三角形實戰(zhàn)技巧/185

8.4.5下降旗形實戰(zhàn)技巧/187

8.4.6上升楔形實戰(zhàn)技巧/188

8.4.7矩形實戰(zhàn)技巧/190

8.4.8收斂三角形實戰(zhàn)技巧/192

第9章可轉(zhuǎn)債的套利實戰(zhàn)技巧/195

9.1可轉(zhuǎn)債的折價轉(zhuǎn)股套利/196

9.1.1什么是折價轉(zhuǎn)股套利/196

9.1.2查看可轉(zhuǎn)債的折價轉(zhuǎn)股套利步驟和理論套利空間/196

9.1.3利用轉(zhuǎn)股溢價率快速查找可以折價轉(zhuǎn)股套利的可轉(zhuǎn)債/198

9.1.4利用套利空間快速查找可以折價轉(zhuǎn)股套利的可轉(zhuǎn)債/200

9.1.5持倉折價轉(zhuǎn)股套利/201

9.1.6無持倉折價轉(zhuǎn)股套利/201

5

前言+目錄.indd52022/8/1814:44:15

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧目?錄

9.2可轉(zhuǎn)債的正股漲停轉(zhuǎn)股套利/202

9.2.1什么是正股漲停轉(zhuǎn)股套利/202

9.2.2正股漲停轉(zhuǎn)股套利的實戰(zhàn)技巧/203

9.3可轉(zhuǎn)債的回售套利/207

9.3.1什么是可轉(zhuǎn)債的回售/207

9.3.2可轉(zhuǎn)債的回售套利的實戰(zhàn)技巧/208

9.3.3如何查找即將觸發(fā)回售的可轉(zhuǎn)債/210

9.4可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖套利/212

9.4.1什么是強(qiáng)贖/213

9.4.2強(qiáng)贖套利的原理/213

9.4.3可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖套利實戰(zhàn)技巧/214

第10章可轉(zhuǎn)債基金的投資策略/217

10.1初識可轉(zhuǎn)債基金/218

10.1.1什么是可轉(zhuǎn)債基金/218

10.1.2可轉(zhuǎn)債基金的優(yōu)勢/219

10.2查看可轉(zhuǎn)債基金的信息/220

10.2.1可轉(zhuǎn)債基金的檔案/221

10.2.2可轉(zhuǎn)債基金的概況/225

10.2.3可轉(zhuǎn)債基金的基金經(jīng)理/226

10.2.4可轉(zhuǎn)債基金的歷史凈值/227

10.2.5可轉(zhuǎn)債基金的分紅送配/228

10.2.6可轉(zhuǎn)債基金的行業(yè)配置/229

10.2.7可轉(zhuǎn)債基金的財務(wù)報表/229

10.3挑選可轉(zhuǎn)債基金的技巧/230

10.3.1不選擇剛發(fā)行的可轉(zhuǎn)債基金/230

10.3.2利用業(yè)績選擇可轉(zhuǎn)債基金/230

10.3.3利用規(guī)模大小選擇可轉(zhuǎn)債基金/231

10.3.4利用持有人結(jié)構(gòu)選擇可轉(zhuǎn)債基金/231

10.3.5利用基金經(jīng)理選擇可轉(zhuǎn)債基金/232

6

前言+目錄.indd62022/8/1814:44:15

第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

第1章

可轉(zhuǎn)債投資快速入門

可轉(zhuǎn)債是攻守兼?zhèn)涞莫毺仄贩N。攻，意味著摧城拔寨、獲取

收益；守，意味著降低風(fēng)險、保住本金。

本章主要內(nèi)容包括：

可轉(zhuǎn)債的定義、特點和優(yōu)勢

打新可轉(zhuǎn)債

獲得可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售權(quán)

像股票一樣買賣可轉(zhuǎn)債

同花順軟件的下載和安裝

同花順軟件的用戶注冊與登錄

利用同花順軟件查看可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債投資應(yīng)注意的事項

1

正文.indd12022/8/1814:52:17

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

1.1初識可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債是“下有保底、上不封頂”的獨特投資品種。下面介紹可轉(zhuǎn)債的定

義、特點及優(yōu)勢。

1.1.1什么是可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債，本質(zhì)就是上市公司為了向廣大投資者借錢而發(fā)行的一種債券。需

要注意的是，由于上市公司發(fā)行的債券收益率都比較低，所以吸引力不夠，即

投資者不愿意購買。于是上市公司承諾，如果投資者購買公司債券后，公司股

價出現(xiàn)明顯的上漲行情，這時債券可轉(zhuǎn)換成公司的股票。這樣購買債券的投資

者即可獲取股價上漲帶來的收益。

如果購買公司債券后，公司股價沒有出現(xiàn)上漲，甚至下跌。這時購買債券

的投資者可以不換成公司股票，繼續(xù)持有債券，到期后按約定的利率收回本金

和利息。

所以，可轉(zhuǎn)債是攻守兼?zhèn)涞莫毺赝顿Y品種。攻，意味著摧城拔寨、獲取收

益；守，意味著降低風(fēng)險、保住本金。

下面具體介紹可轉(zhuǎn)債的定義。

可轉(zhuǎn)債是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱，又稱為可轉(zhuǎn)換債券。上市公司發(fā)行的含

有轉(zhuǎn)換特征的債券。在招募說明書中發(fā)行人承諾根據(jù)轉(zhuǎn)換價格在一定時間內(nèi)可

將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。轉(zhuǎn)換特征為上市公司所發(fā)行債券的一項義務(wù)。可轉(zhuǎn)

換債券的優(yōu)點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。

2

正文.indd22022/8/1814:52:17

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

1.1.2可轉(zhuǎn)債的特點

可轉(zhuǎn)債既具有債券特點，也具有股票特點，具體有三點，分別是債權(quán)性、股

權(quán)性和可轉(zhuǎn)換性，如圖1.1所示。

圖1.1可轉(zhuǎn)債的特點

1．債權(quán)性

可轉(zhuǎn)債，首先是債券，即上市公司發(fā)行的債券。可轉(zhuǎn)債具有普通債券的利

率和期限，投資者可選擇持有債券到期，收取本金和利息。

2．股權(quán)性

需要注意的是，可轉(zhuǎn)債在沒有轉(zhuǎn)換成股票前，只是純粹的債券。但是，一

旦可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股期內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，原債券持有人就由債主變成了公司股東，可

以享受股票的股息和分紅，并且還可以參與企業(yè)的經(jīng)營決策。一旦股價超過轉(zhuǎn)

股價，即可在上漲中享受高于普通債券的收益。

3．可轉(zhuǎn)換性

可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)債的重要標(biāo)志，也是其最大的優(yōu)點，因為具有該優(yōu)點，可

轉(zhuǎn)債擁有一種雙重選擇權(quán)。

可轉(zhuǎn)債在發(fā)行時就明確約定，投資者可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)

換成公司的普通股票。如果投資者不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還

期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售獲利。

3

正文.indd32022/8/1814:52:17

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

如果投資者看好發(fā)債公司股票增值潛力，提醒：轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一

般債券所沒有的選擇權(quán)。

在寬限期之后可行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價

格將債券轉(zhuǎn)換成股票，發(fā)債公司不得拒絕。

另外，可轉(zhuǎn)債持有者還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)

行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

總之，可轉(zhuǎn)債具有雙重選擇權(quán)的特點。一方提醒：可轉(zhuǎn)債因為具有可轉(zhuǎn)換性，

面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)所以，其利率一般低于普通公司債

券利率，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

債利率較低的成本；另一方面，可轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁可以降低籌資成本。

有是否實施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付

比沒有贖回條款的可轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)債最主要的金融特

點，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍內(nèi)，并可以利

用這一特點對股票進(jìn)行套期保值，獲得更加穩(wěn)定的收益。

1.1.3可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢

可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在四個方面，分別是申購門檻低、風(fēng)險低、交易靈

活、無漲跌幅限制，如圖1.2所示。

圖1.2可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢

4

正文.indd42022/8/1814:52:17

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

1．申購門檻低

可轉(zhuǎn)債申購與新股申購不同。新股申購需要股票賬戶中有市值，而可轉(zhuǎn)債

申購采取信用申購，即股票賬戶中沒有市值也可

提醒：頂格申購就是申購的上限。

以申購可轉(zhuǎn)債，并且可以進(jìn)行頂格申購。例如，一只可轉(zhuǎn)債每個賬戶的申購

上限為10000張，申購10000張

就是頂格申購。

2．風(fēng)險低

可轉(zhuǎn)債由于存在強(qiáng)制贖回情況，所以風(fēng)險相對較低。強(qiáng)制贖回有兩種情

況，具體如下：

第一，當(dāng)上市公司可轉(zhuǎn)債的正股價連續(xù)十五至二十個交易日高于轉(zhuǎn)股價的

130%，就會觸發(fā)強(qiáng)制贖回。

第二，當(dāng)上市公司可轉(zhuǎn)債的正股價連續(xù)約三十個交易日小于轉(zhuǎn)股價的

80%～90%時，上市公司就會強(qiáng)制贖回可轉(zhuǎn)債，贖回價格在101～103元。一

般發(fā)生在可轉(zhuǎn)債長期處于破發(fā)的情況，通過強(qiáng)制贖回可以保護(hù)投資者的預(yù)期

收益。

3．交易靈活

可轉(zhuǎn)債的交易方式與股票不同，股票實行T+1交易方式，即投資者今天買

進(jìn)，下一個交易日才能賣出。可轉(zhuǎn)債實行T+0交易方式，即投資者當(dāng)日買進(jìn)可

轉(zhuǎn)債，當(dāng)日即可賣出，可轉(zhuǎn)債的交易更加靈活。另外，投資者還可以當(dāng)時低價

買進(jìn)可轉(zhuǎn)債，高價賣出可轉(zhuǎn)債，從而實現(xiàn)獲利。

4．無漲跌幅限制

股票交易實行漲跌停板制度，即上漲或下跌幅度都有限制?？赊D(zhuǎn)債無漲跌

幅限制，這樣可能會使可轉(zhuǎn)債在當(dāng)日漲幅超過20%，會給投資者帶來很大的預(yù)

期收益。

需要注意的是，由于可轉(zhuǎn)債具有可轉(zhuǎn)換性，所以，當(dāng)其對應(yīng)的標(biāo)的股價上

5

正文.indd52022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

漲時，可轉(zhuǎn)債的價格也會上漲，有時上漲幅度比股價要大，可轉(zhuǎn)債價格與股價

之間存在套利的可能。所以，在牛市中，可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股價上漲時，可轉(zhuǎn)債的收

益會更穩(wěn)健。

1.2投資可轉(zhuǎn)債的方式

投資可轉(zhuǎn)債的方式有三種，分別是打新可轉(zhuǎn)債、獲得可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售權(quán)、

像股票一樣買賣可轉(zhuǎn)債，如圖1.3所示。

圖1.3投資可轉(zhuǎn)債的方式

1.2.1打新可轉(zhuǎn)債

投資者只要有股票賬戶，即可像打新股一樣，打新可轉(zhuǎn)債。在正常行情下，

可轉(zhuǎn)債以100元面值發(fā)售上市都有得賺，只不過由于行情不同和公司質(zhì)地不

同，導(dǎo)致不同可轉(zhuǎn)債之間賺多賺少有差異。

打新可轉(zhuǎn)債的操作方法很簡單，直接輸入可轉(zhuǎn)債的代碼、價格、數(shù)量，

最后確認(rèn)即可。可選擇的發(fā)行面值都為100元，申購的最小單位為一手（10

張）1000元。

6

正文.indd62022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

需要注意的是，在特殊情況下，正股發(fā)行可轉(zhuǎn)債到上市的這段時間內(nèi)，股

價連續(xù)下跌，新債就有破發(fā)的風(fēng)險。在熊市中，可轉(zhuǎn)債打新也不一定能賺錢。

但在牛市中，打新可轉(zhuǎn)債上市當(dāng)天都會有較大的漲幅，投資者會有較大盈利。

在牛市中，投資者可以大膽打新可轉(zhuǎn)債，唯一的風(fēng)險就是中簽的不確定性。

1.2.2獲得可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售權(quán)

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，會稀釋股權(quán)。為了補(bǔ)償老股東，在登記日持有股票

可以獲得優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

一般情況下，上市公司會提前幾天發(fā)公告說明可轉(zhuǎn)債申購日期，投資者可

以看情況準(zhǔn)備搶權(quán)配售；配售股權(quán)登記日為申購日前一日，配債股票在股權(quán)登

記日那天收盤一定要持有，買入時間可以是之前，賣出時間可以是之后任意時

間，申購日當(dāng)天早盤一般有拋壓，正股買賣點是配售是否賺錢的決定性因素。

1.2.3像股票一樣買賣可轉(zhuǎn)債

二級市場中可轉(zhuǎn)債的買賣方式與股票一樣，投資者可以像股票一樣買賣

可轉(zhuǎn)債。

在市場中，一些大盤股可轉(zhuǎn)債的K線走勢，與正股走勢幾乎一樣。如果想

短線交易，買大盤股不如買大盤股的可轉(zhuǎn)債，因為可轉(zhuǎn)債是T+0交易，即當(dāng)日

買進(jìn)可以當(dāng)日賣出，并且賣出沒有印花稅，這樣可以省下交易手續(xù)費(fèi)。

另外，市場中有些可轉(zhuǎn)債漲跌幅很大，如

提醒：可轉(zhuǎn)債發(fā)行一般會對老股東

果是短線高手，可以一個交易日來回交易多優(yōu)先配售，因此，投資者可以在股

權(quán)登記日之前買入正股，然后在配

次，只要把握得好，能賺到不少，但如果把握不售日行使配售權(quán)獲得可轉(zhuǎn)債。

好，可能會虧得厲害。

7

正文.indd72022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

1.3可轉(zhuǎn)債的行情分析軟件

當(dāng)前，市場中股票軟件都可以查看可轉(zhuǎn)債行情，其中同花順軟件是一款

功能強(qiáng)大的、免費(fèi)的網(wǎng)上證券交易分析軟件。

在同花順登錄對話框中，正確輸入賬號和密碼，然后單擊“登錄”按鈕，即

可成功登錄同花順軟件，如圖1.4所示。

圖1.4成功登錄同花順軟件

選擇菜單欄中的“行情/債券”選項，即可看到可轉(zhuǎn)債命令，如圖1.5所示。

圖1.5可轉(zhuǎn)債命令

8

正文.indd82022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

選擇“可轉(zhuǎn)債”選項，即可看到可轉(zhuǎn)債的報價信息，即可轉(zhuǎn)債的代碼、

名稱、漲幅、現(xiàn)價、正股簡稱、正股價格、正股漲幅、轉(zhuǎn)股價格等信息，如圖1.6

所示。

圖1.6可轉(zhuǎn)債的報價信息

單擊“股債聯(lián)動”選項卡，即可同時看到可轉(zhuǎn)債和正股的分時走勢圖信

息，如圖1.7所示。

圖1.7同時看到可轉(zhuǎn)債和正股的分時走勢圖信息

單擊可轉(zhuǎn)債下面的“K線圖”，即可把可轉(zhuǎn)債的分時走勢圖轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債

的K線圖，如圖1.8所示。

9

正文.indd92022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

圖1.8把可轉(zhuǎn)債的分時走勢圖轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債的K線圖

圖1.8所示為湖廣轉(zhuǎn)債（127007）和其正股湖北廣電（000665）的走勢

圖。如果想查看其他可轉(zhuǎn)債及其正股，單擊其他可轉(zhuǎn)債名稱即可。單擊寶通轉(zhuǎn)

債（123053），即可查看該可轉(zhuǎn)債及正股的走勢信息，如圖1.9所示。

圖1.9寶通轉(zhuǎn)債（123053）及正股的走勢信息

單擊“新債發(fā)行”選項卡，即可看到已上市債券信息及未上市債券信息，

如圖1.10所示。

10

正文.indd102022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

圖1.10已上市債券信息及未上市債券信息

已上市債券可以看到利率、上市時期、漲幅等信息。未上市債券可以看到

代碼、債券簡稱、申購日期、申購代碼、原股東配售碼、發(fā)行總量（億元）、中簽

公布日、上市日期等信息。

單擊“轉(zhuǎn)債套利”選項卡，即可看到理論套利空間和折價轉(zhuǎn)股套利步驟信

息，如圖1.11所示。

圖1.11理論套利空間和折價轉(zhuǎn)股套利步驟信息

如果想查看某只可轉(zhuǎn)債信息，只需雙擊該可轉(zhuǎn)債名稱，即可看到該可轉(zhuǎn)債

的分時走勢圖信息。雙擊“寶通轉(zhuǎn)債（123053）”，寶通轉(zhuǎn)債（123053）的分時

走勢圖如圖1.12所示。

11

正文.indd112022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

圖1.12寶通轉(zhuǎn)債（123053）的分時走勢圖

在分時走勢圖狀態(tài)下，按“Enter”鍵，即可看到寶通轉(zhuǎn)債（123053）的日

K線圖，如圖1.13所示。

圖1.13寶通轉(zhuǎn)債（123053）的日K線圖

還可以查看寶通轉(zhuǎn)債（123053）的1分鐘、5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘、

周線、月線等時間的K線圖。單擊“60分”，即可查看寶通轉(zhuǎn)債（123053）的60

分鐘K線圖，如圖1.14所示。

12

正文.indd122022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧第1章可轉(zhuǎn)債投資快速入門

圖1.14寶通轉(zhuǎn)債（123053）的60分鐘K線圖

1.4可轉(zhuǎn)債投資應(yīng)注意的事項

一般來講，由于可轉(zhuǎn)債都是上市公司發(fā)行，并且需要通過相關(guān)的審核，所

以，可轉(zhuǎn)債的安全性非常高，A股歷史上還未出現(xiàn)過違約的個例。但風(fēng)險小不代

表沒有風(fēng)險，可轉(zhuǎn)債投資還會面臨四種風(fēng)險，分別是正股股價高于轉(zhuǎn)股價格風(fēng)

險、正股股價低于轉(zhuǎn)股價格風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險和轉(zhuǎn)換風(fēng)險，如圖1.15所示。

圖1.15可轉(zhuǎn)債投資面臨的風(fēng)險

13

正文.indd132022/8/1814:52:18

可轉(zhuǎn)債實戰(zhàn)投資技巧