2024CPA注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》考前自測卷

2024CPA注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》考前自測卷學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權(quán)，期限為1年，目前該股票的價格為20元，期權(quán)費（期權(quán)價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格為15元，則購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（）元

A.13B.6C.－5D.－2

2.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

3.公司本年股東權(quán)益為1000萬元，凈利潤為300萬元，股利支付率為40%。預(yù)計明年權(quán)益凈利率和股利支付率不變，股利增長率為5%，股權(quán)資本成本15%。則該公司內(nèi)在市凈率為（）。

A.1.14B.1.2C.0.8D.2.4

4.甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項目，預(yù)計期限10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項目具有類似的商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況。下列各項中，最適合作為該項目稅前債務(wù)資本成本的是（）。

A.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的到期收益率6.5%

B.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的票面利率5%

C.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的票面利率6%

D.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

5.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110

6.甲公司20×0年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元（其中有60%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需的），其他經(jīng)營流動資產(chǎn)為3000萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)為5000萬元。負(fù)債合計8000萬元，其中短期借款150萬元，交易性金融負(fù)債200萬元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）100萬元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付股利）300萬元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債120萬元，長期借款800萬元，應(yīng)付債券320萬元。則20×0年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)為（）萬元。

A.2050B.2090C.8060D.60

7.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為()萬元

A.70B.90C.100D.110

8.下列關(guān)于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是（）。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

9.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，該公司的凈利潤和股利的增長率都是5%，貝塔值為1.2。政府長期債券利率為3.2%，市場風(fēng)險溢價為4%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.13.33B.5.25C.5D.14

10.某公司的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，年末流動資產(chǎn)為100萬元，年末流動比率為2，年末存貨余額為40萬元，則年末速動比率為（）。

A.2B.1.2C.1D.0.8

11.下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

12.某公司總資產(chǎn)凈利率15%，產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率是（）

A.15%B.30%C.35%D.40%

13.下列固定成本中不能通過管理決策行動加以改變的是（）。

A.科研開發(fā)費B.固定資產(chǎn)折舊C.廣告費D.職工培訓(xùn)費

14.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標(biāo)法的說法錯誤的是（）。

A.關(guān)鍵績效指標(biāo)法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有效聯(lián)系

B.關(guān)鍵績效指標(biāo)法可以單獨使用，也可以與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關(guān)鍵績效指標(biāo)法的應(yīng)用對象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門）和員工

D.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標(biāo)

15.學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值

16.甲便利店銷售一種新產(chǎn)品，銷售單價10元，單位變動成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標(biāo)利潤5250萬元。該產(chǎn)品全年的保利額是（）萬元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

17.目前，A公司的股票價格為30元，行權(quán)價格為32元的看跌期權(quán)P（以A公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)）的期權(quán)費為4元。投資機構(gòu)B買入1000萬股A公司股票并買入1000萬份看跌期權(quán)P。在期權(quán)到期日，如果A公司的股價為22元，則投資機構(gòu)B的損益為（）萬元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

18.在下列市場中，產(chǎn)品定價決策不適用的是（）。

A.壟斷競爭市場B.寡頭壟斷市場C.完全壟斷市場D.完全競爭市場

19.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無法確定D.保守型策略

20.企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元（使用期為半年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費共計（）萬元。

A.20B.21.5C.38D.39.5

21.甲公司2020年利潤留存率為40％，2021年預(yù)計的營業(yè)凈利率為10％，凈利潤和股利的增長率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長期債券利率為2％，市場平均股票收益率為6％。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

22.甲公司采用債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型估計股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對債權(quán)風(fēng)險溢價6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

23.下列關(guān)于公司發(fā)行股票融資的說法中，正確的是（）。

A.股票的投資收益率大于股票融資的資本成本

B.股票的投資收益率等于股票融資的資本成本

C.股票的投資收益率小于股票融資的資本成本

D.以上三種情況都有可能

24.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，期限6個月，6個月的無風(fēng)險報酬率為3%。目前甲公司股票的價格是32元，看漲期權(quán)價格為8元，則看跌期權(quán)價格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

25.認(rèn)為債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。

A.預(yù)期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論

二、多選題(15題)26.與普通股籌資相比，下列屬于債務(wù)籌資的特點的有（）。

A.籌資風(fēng)險高B.籌資風(fēng)險低C.資金使用限制條件少D.資本成本低

27.采用作業(yè)成本法的公司，應(yīng)該具備的條件包括（）。

A.制造費用比重較大B.產(chǎn)品的多樣性高C.面臨的競爭不激烈D.規(guī)模比較大

28.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（）。

A.庫存商品保險費B.存貨占用資金應(yīng)計利息C.存貨破損和變質(zhì)損失D.倉庫折舊費

29.在本量利分析中，假設(shè)其他因素不變，單位產(chǎn)品變動成本上升時，下列說法正確的有（）。

A.安全邊際下降B.盈虧臨界點作業(yè)率下降C.息稅前利潤率下降D.單位邊際貢獻(xiàn)下降

30.下列預(yù)算中，既屬于綜合預(yù)算又屬于財務(wù)預(yù)算的有（）。

A.成本預(yù)算B.利潤表預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

31.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，不正確的有（）。

A.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般不高于市場價，不低于單位變動成本

B.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于集權(quán)程度較高的企業(yè)

C.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是適用于成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

D.市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心

32.某企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格進(jìn)行決策，下列各項說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格參考市場電價上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標(biāo)準(zhǔn)成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場價作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

D.由于電力存在活躍市場報價，可用市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

33.根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致性，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以相互抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場就是有效的

34.下列關(guān)于財務(wù)比率的各項說法中，正確的有（）。

A.對于所有流動比率高的企業(yè)，其短期償債能力一定強于流動比率低的企業(yè)

B.未決訴訟是影響長期償債能力的表內(nèi)因素

C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好

D.由于財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此提高權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率

35.下列各項成本中，屬于可控質(zhì)量成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

36.甲公司是一家空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，采用作業(yè)成本法核算產(chǎn)品成本，現(xiàn)在正進(jìn)行作業(yè)成本庫設(shè)計，下列說法正確的有（）。

A.空調(diào)加工屬于單位級作業(yè)

B.空調(diào)成品抽檢屬于批次級作業(yè)

C.空調(diào)工藝流程改進(jìn)屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)

D.空調(diào)設(shè)計屬于品種級作業(yè)

37.下列關(guān)于制造費用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費用，屬于制造成本的范疇

B.制造費用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機器設(shè)備的折舊屬于制造費用，在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費用按照作業(yè)進(jìn)行分配會更為準(zhǔn)確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

38.甲公司制定成本標(biāo)準(zhǔn)時采用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）。

A.主要勞動力的成本大幅度上漲

B.操作技術(shù)改進(jìn)，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C.市場需求增加，機器設(shè)備的利用程度大幅度提高

D.采用了新工藝，導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)效率提高

39.以下關(guān)于關(guān)鍵績效指標(biāo)法的說法中，正確的有（）。

A.評價指標(biāo)相對較多，實施成本較高

B.構(gòu)建關(guān)鍵績效指標(biāo)體系時，應(yīng)該分層次建立體系

C.關(guān)鍵績效指標(biāo)類別一般包括結(jié)果類、動因類和效率類

D.關(guān)鍵指標(biāo)的選取需要透徹理解企業(yè)價值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標(biāo)

40.市場投資分析師在評價上市公司整體業(yè)績時，可以計算的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)有（）。

A.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值B.基本的經(jīng)濟(jì)增加值C.真實的經(jīng)濟(jì)增加值D.披露的經(jīng)濟(jì)增加值

三、簡答題(3題)41.A公司2018年營業(yè)收入1232萬元，預(yù)計2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費用和管理費用占營業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入比80%，凈負(fù)債占營業(yè)收入比40%，債務(wù)利息率6%，債務(wù)利息按照年末凈負(fù)債計算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。要求：（1）計算A公司2019年、2020年和2021年的實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。（2）采用實體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實體價值。

42.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平均50%計算；原材料在開始時一次投入，其他費用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計70700元，直接人工費用39650元，燃料動力費用85475元，制造費用29250元。要求：分別計算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

43.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預(yù)計股權(quán)登記日：2019年10月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權(quán)（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股30元，設(shè)計股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割方式達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

參考答案

1.B目前股票購買價格為20元，到期日出售價格為15元，即購進(jìn)股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；購進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元）；購進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益＝0－2＝－2（元）。即購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

2.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

3.B權(quán)益凈利率＝300/1000×100%＝30%，內(nèi)在市凈率＝（30%×40%）/（15%－5%）＝1.2。

4.A

5.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

6.A金融負(fù)債＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（萬元），經(jīng)營負(fù)債＝8000－1990＝6010（萬元）。經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營現(xiàn)金＋其他經(jīng)營流動資產(chǎn)＋經(jīng)營長期資產(chǎn)＝100×60%＋3000＋5000＝8060（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負(fù)債＝8060－6010＝2050（萬元）。

7.C貼現(xiàn)法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，到期時借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法，因此本題年末應(yīng)償還的金額為本金100萬元。

8.C市場風(fēng)險溢價的估計，應(yīng)選擇較長的時間跨度，例如，用過去幾十年的數(shù)據(jù)計算權(quán)益市場平均收益率，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期，所以C選項不正確。

9.D股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股權(quán)資本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權(quán)資本成本－增長率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。

10.B某公司年末流動負(fù)債=流動資產(chǎn)/流動比率=100/2=50（萬元），速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨=100-40=60（萬元），速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=60/50=1.2。

11.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率（必要報酬率）。求解內(nèi)含報酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內(nèi)含報酬率產(chǎn)生影響。

12.B權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋1＝2，權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝15%×2＝30%。

13.B不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費和照明費等?？蒲虚_發(fā)費、廣告費、職工培訓(xùn)費屬于酌量性固定成本，它們可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本。

14.C關(guān)鍵績效指標(biāo)法的應(yīng)用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。

15.D學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

16.A邊際貢獻(xiàn)率=（10-2）/10×100%=80%，設(shè)保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。

17.C股票損益=（22-30）×1000=-8000（萬元）期權(quán)損益=（32-22-4）×1000=6000（萬元）投資機構(gòu)B的損益合計=-8000+6000=-2000（萬元）。

18.D在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的。根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分類，按照市場中供應(yīng)方的力量大小可以將市場分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同的市場結(jié)構(gòu)。而針對不同的市場類型，企業(yè)對銷售價格的控制力是不同的。在完全競爭的市場中，市場價格是單個廠商所無法左右的，每個廠商只是均衡價格的被動接受者。在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。因此，對于產(chǎn)品定價決策來說，通常是針對后三種市場類型的產(chǎn)品（即壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷），因此答案是D選項。

19.A

20.B利息＝600×6%×1/2＝18（萬元），承諾費包括400萬元全年未使用的承諾費和600萬元使用期半年結(jié)束后剩余半年未使用的承諾費，即：400×0.5%＋600×0.5%×1/2＝3.5（萬元），則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費共計21.5萬元。

21.D股權(quán)成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，內(nèi)在市銷率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

22.C股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

23.C股票市場交易是零和游戲，不考慮交易成本的情況下，投資的收益率等于融資的資本成本。實際情況下交易成本是存在的，因此投資收益率小于資本成本，兩者之差為交易費用。因此，選項C正確，選項A、B、D不正確。

24.B根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價格+看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值，則看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值-標(biāo)的股票現(xiàn)行價格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

25.A市場分割理論認(rèn)為不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論認(rèn)為不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品；期限優(yōu)先理論認(rèn)為投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。

26.AD債務(wù)籌資需要定期支付利息，到期償還本金，所以籌資風(fēng)險較高，選項A正確；由于債務(wù)投資人的風(fēng)險小，要求的投資報酬率低，而且利息可以抵稅，所以債務(wù)籌資的資本成本較低，選項D正確。

27.ABD采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件：（1）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重。他們?nèi)羰褂脝我坏姆峙渎?，成本信息的扭曲會比較嚴(yán)重。（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高，包括產(chǎn)品產(chǎn)量的多樣性，規(guī)模的多樣性，產(chǎn)品制造或服務(wù)復(fù)雜程度的多樣性，原材料的多樣性和產(chǎn)品組裝的多樣性。產(chǎn)品的多樣性是引起傳統(tǒng)成本系統(tǒng)在計算產(chǎn)品成本時發(fā)生信息扭曲的原因之一。（3）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈。傳統(tǒng)的成本計算方法是在競爭較弱、產(chǎn)品多樣性較低的背景下設(shè)計的。當(dāng)競爭變得激烈，產(chǎn)品的多樣性增加時，傳統(tǒng)成本計算方法的缺點被放大了，實施作業(yè)成本法變得有利。（4）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大。由于大公司擁有更為強大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設(shè)施，并且對信息的需求更為強烈，所以他們比小公司對作業(yè)成本法更感興趣。

28.ABC存貨的儲存成本分為變動性儲存成本和固定性儲存成本。變動性儲存成本與儲存存貨的數(shù)量成正比，儲存的存貨數(shù)量越多，變動性儲存成本就越高，如存貨占用資金應(yīng)計利息、存貨的保險費、存貨破損和變質(zhì)損失等。固定性儲存成本與存貨的儲存數(shù)量無關(guān)，如倉庫折舊費、倉庫保管人員的固定月工資等。因此選項A、B、C正確。

29.ACD盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），單位產(chǎn)品變動成本提高會導(dǎo)致單位變動成本提高，盈虧臨界點銷售量提高,盈虧臨界點作業(yè)率提高，所以,選項B錯誤;盈虧臨界點提高，則安全邊際下降，所以選項A正確;單位變動成本提高導(dǎo)致息稅前利潤下降，但營業(yè)收入不變，所以息稅前利潤率下降，選項C正確。單位邊際貢獻(xiàn)=單價-單位變動成本，單位變動成本提高會導(dǎo)致單位邊際貢獻(xiàn)下降，選項D正確。

30.BD選項A錯誤，成本預(yù)算屬于營業(yè)預(yù)算；選項B、D正確，利潤表預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是關(guān)于利潤、財務(wù)狀況的預(yù)算，屬于財務(wù)預(yù)算，同時它反映了企業(yè)的總體狀況，是各種專門預(yù)算的綜合，因此也屬于綜合預(yù)算；選項C錯誤，現(xiàn)金預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算，但是不屬于綜合預(yù)算。

31.BD協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)，選項B錯誤；市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于利潤中心，無論人為利潤中心還是自然利潤中心都適用，選項D錯誤。

32.BD協(xié)商價格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價，不低于單位變動成本，選項A錯誤；外銷占比較低，且沒有活躍市場報價，或公司經(jīng)理人認(rèn)為不需要頻繁變動價格的，應(yīng)以模擬市場價作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，選項C錯誤。

33.ACD市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的；理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的，選項A正確；獨立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項B錯誤，選項C正確；專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效，選項D正確。

34.CD流動比率適合進(jìn)行相同時點同行業(yè)不同公司之間的比較，也適合同一企業(yè)不同時點數(shù)據(jù)之間的比較，行業(yè)不同流動比率可以相差甚遠(yuǎn)，選項A錯誤。未決訴訟是影響長期償債能力的表外因素，選項B錯誤。

35.AB企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本支出，屬于可控質(zhì)量成本，選項A和B正確；失敗成本企業(yè)無法預(yù)料其發(fā)生，一旦發(fā)生，其費用也無法事先知曉，屬于不可控質(zhì)量成本，選項C和D錯誤。

36.ABD單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)；批次級作業(yè)是指同時服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)；品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)；生產(chǎn)維持級作業(yè)是指服務(wù)于整個工廠的作業(yè)。所以，本題的答案為ABD，其中選項C屬于品種級作業(yè)。

37.AB在責(zé)任成本下，折舊是以前決策的結(jié)果，屬于不可控費用，不分配，選項C錯誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費用占比高、產(chǎn)品多樣、競爭激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項D錯誤。

38.ABCD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計的標(biāo)準(zhǔn)成本。在價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度這些決定因素變化時，就需要按照改變了的情況加以修訂。

39.BD關(guān)鍵績效指標(biāo)法的評價指標(biāo)相對較少，實施成本較低，選項A的說法不正確；關(guān)鍵績效指標(biāo)類別一般包括結(jié)果類和動因類，選項C的說法不正確。

40.BD從公司整體業(yè)績評價來看，基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值最有意義。公司外部人員無法計算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值和真實的經(jīng)濟(jì)增加值，他們?nèi)鄙儆嬎闼枰臄?shù)據(jù)。市場分析師是公司外部人員，因此，只能計算基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露的經(jīng)濟(jì)增加值。

41.（1）2019年稅后經(jīng)營凈利潤＝1232×（1＋8%）×（1－75%）×（1－25%）＝249.48（萬元）2019年實體現(xiàn)金流量＝249.48－1232×80%×8%＝170.63（萬元）2019年債務(wù)現(xiàn)金流量＝1232×（1＋8%）×40%×6%×（1－25%）－1232×40%×8%＝－15.47（萬元）2019年股權(quán)現(xiàn)金流量＝170.63－（－15.47）＝186.10（萬元）2020年稅后經(jīng)營凈利潤＝249.48×（1＋6%）＝264.45（萬元）2020年實體現(xiàn)金流量＝264.45－1232×（1＋8%）×80%×6%＝200.58（萬元）2020年債務(wù)現(xiàn)金流量＝1232×（1＋8%）×（1＋6%）×40%×6%×（1－25%）－1232×（1＋8%）×40%×6%＝－6.55（萬元）2020年股權(quán)現(xiàn)金流量＝200.58－（－6.55）＝207.13（萬元）2021年稅后經(jīng)營凈利潤＝264.45×（1＋5%）＝277.67（萬元）2021年實體現(xiàn)金流量＝277.67－1232×（1＋8%）×（1＋6%）×80%×5%＝221.25（萬元）2021年債務(wù)現(xiàn)金量＝1232×（1＋8%）×（1＋6%）×（1＋5%）×40%×6%×（1－25%）－1232×（1＋8%）×（1＋6%）×40%×5%＝－1.55（萬元）2021年股權(quán)現(xiàn)金流量＝221.25－（－1.55）＝222.80（萬元）（2）企業(yè)實體價值＝170.63×（P/F，12%，1）＋2