2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考前練習(xí)題及答案

2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考前練習(xí)題及答案學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.甲公司與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬(wàn)元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)支付；公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬(wàn)元，年利率8%，按季度復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實(shí)際成本最接近于（）。

A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%

2.用來(lái)表示顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例是（）。

A.品質(zhì)B.能力C.資本D.抵押

3.同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是（）。

A.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)

B.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度上漲

C.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度下跌

D.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定

4.甲公司2020年利潤(rùn)分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開(kāi)盤(pán)價(jià)為25元，收盤(pán)價(jià)為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價(jià)為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

5.下列各項(xiàng)中，應(yīng)使用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)量計(jì)量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機(jī)器加工

6.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說(shuō)法中不正確的是（）。

A.如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)是該股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

B.如果某股票的β系數(shù)＝2.0，表明其報(bào)酬率的波動(dòng)幅度為市場(chǎng)組合報(bào)酬率波動(dòng)幅度的2倍

C.計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市報(bào)酬率波動(dòng)的相關(guān)性及其程度

D.某一股票β值可能小于0

7.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件

B.最高庫(kù)存量為450件

C.平均庫(kù)存量為225件

D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

8.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，該公司的凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是5%，貝塔值為1.2。政府長(zhǎng)期債券利率為3.2%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.13.33B.5.25C.5D.14

9.某第三方檢測(cè)公司正在考慮是否關(guān)閉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)線，假設(shè)全部檢測(cè)均為10人混檢，單人次的收費(fèi)價(jià)格為3.4元，每月的業(yè)務(wù)量約為600萬(wàn)人次。主要成本費(fèi)用中，檢測(cè)試劑耗材的成本為0.5元/人次，專(zhuān)用檢測(cè)設(shè)備的折舊等相關(guān)成本合計(jì)為1,200萬(wàn)元/月。實(shí)驗(yàn)室參與人員的固定成本為300萬(wàn)元/月，其人員均能勝任多個(gè)檢測(cè)項(xiàng)目。如果采樣人員的綜合單位成本高于（），則該實(shí)驗(yàn)室應(yīng)關(guān)閉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)。

A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次

10.某公司的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，年末流動(dòng)資產(chǎn)為100萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為2，年末存貨余額為40萬(wàn)元，則年末速動(dòng)比率為（）。

A.2B.1.2C.1D.0.8

11.現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，已知甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為8％和11％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為16％和20％，那么（）。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D.不能確定

12.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

13.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)變化中，能夠增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求的是（）。

A.采用自動(dòng)化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價(jià)格上漲，銷(xiāo)售利潤(rùn)率降低

C.市場(chǎng)需求減少，銷(xiāo)售額減少

D.發(fā)行長(zhǎng)期債券，償還短期借款

14.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用200萬(wàn)元貨幣資金、300萬(wàn)元應(yīng)收賬款、500萬(wàn)元存貨、1000萬(wàn)元長(zhǎng)期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期會(huì)額外增加100萬(wàn)元季節(jié)性存貨。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金。下列說(shuō)法中不正確的是（）。

A.甲公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是適中型策略

B.低谷期的易變現(xiàn)率為100％

C.甲公司籌資貫徹的是匹配原則

D.甲公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略會(huì)增加利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)

15.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的單價(jià)為5元，單價(jià)敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品單價(jià)是（）元

A.3B.3.5C.4D.4.5

16.如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。

A.現(xiàn)金股利B.負(fù)債股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.股票股利

17.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)并銷(xiāo)售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場(chǎng)售價(jià)為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進(jìn)一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專(zhuān)屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場(chǎng)售價(jià)可提高至每千克30元。假設(shè)不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動(dòng)成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

18.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，到期日相同。目前該股票的價(jià)格是44元，看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元，則同時(shí)購(gòu)進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

19.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，最大產(chǎn)能90000小時(shí)，單位產(chǎn)品加工工時(shí)6小時(shí)，目前訂貨量13000件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)150元，單位成本100元，單位變動(dòng)成本70元。現(xiàn)有客戶(hù)追加訂貨2000件，單件報(bào)價(jià)90元，接受這筆訂單，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（）。

A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元

20.甲公司2018年邊際貢獻(xiàn)總額300萬(wàn)元，2019年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如果2019年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)20%，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是（）萬(wàn)元。

A.100B.150C.120D.160

21.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對(duì)于短期負(fù)債的限制比長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)嚴(yán)格一些

C.一般地講，短期負(fù)債的利率低于長(zhǎng)期負(fù)債

D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高

22.關(guān)于產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)決策，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)決策關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全局

B.在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，銷(xiāo)售價(jià)格往往可以作為企業(yè)的制勝武器

C.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格是由供需雙方的力量對(duì)比所決定的

D.在寡頭壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格

23.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費(fèi)用的直接分配法的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.當(dāng)輔助生產(chǎn)車(chē)間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時(shí)，分配結(jié)果往往與實(shí)際不符

B.計(jì)算工作簡(jiǎn)便

C.輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/輔助生產(chǎn)提供的勞務(wù)總量

D.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量

24.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司股票的價(jià)格是32元，看漲期權(quán)價(jià)格為8元，則看跌期權(quán)價(jià)格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

25.下列各項(xiàng)中屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)成本庫(kù)的是（）。

A.機(jī)器調(diào)試費(fèi)用B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資

二、多選題(15題)26.甲公司2017年7月在實(shí)際產(chǎn)量的基礎(chǔ)上進(jìn)行成本分析，發(fā)現(xiàn)本月直接材料成本發(fā)生不利因素100000元，原因有（）。

A.直接材料成本上漲B.實(shí)際產(chǎn)量高于預(yù)期產(chǎn)量C.直接材料單耗成本上升D.實(shí)際銷(xiāo)量高于預(yù)期產(chǎn)量

27.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，某證券的收益率（）。

A.可能為負(fù)B.可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.不可能為負(fù)D.不可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

28.根據(jù)權(quán)衡理論，下列各項(xiàng)中會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的有（）。

A.債務(wù)利息抵稅B.財(cái)務(wù)困境成本C.債務(wù)代理成本D.債務(wù)代理收益

29.某企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行決策，下列各項(xiàng)說(shuō)法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格參考市場(chǎng)電價(jià)上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對(duì)外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標(biāo)準(zhǔn)成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對(duì)外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場(chǎng)價(jià)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.由于電力存在活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)，可用市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

30.下列有關(guān)附認(rèn)股權(quán)證債券的作用和目的表述正確的有（）。

A.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

B.在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋?zhuān)o原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購(gòu)新股，或直接出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失

C.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

D.作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購(gòu)買(mǎi)票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券

31.在成本分析模式下，當(dāng)企業(yè)達(dá)成最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列選項(xiàng)成立的有（）

A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本等于管理成本C.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小D.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

32.甲公司是一家電子計(jì)算器制造商，計(jì)算器外殼可以自制或外購(gòu)，如果自制，需為此購(gòu)入一臺(tái)專(zhuān)用設(shè)備，購(gòu)價(jià)7500元（使用1年，無(wú)殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動(dòng)成本2元。如果外購(gòu)，采購(gòu)量10000件以?xún)?nèi)，單位報(bào)價(jià)3.2元；采購(gòu)量10000件及以上，單位報(bào)價(jià)優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購(gòu)決策的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為8000件時(shí)應(yīng)自制

B.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為12000件時(shí)應(yīng)外購(gòu)

C.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為16000件時(shí)應(yīng)外購(gòu)

D.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為4000件時(shí)應(yīng)外購(gòu)

33.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目的選擇問(wèn)題表述正確的有（）。

A.如果項(xiàng)目的壽命相同，應(yīng)當(dāng)以?xún)衄F(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項(xiàng)目的壽命不同，可以通過(guò)共同年限法或等額年金法進(jìn)行判斷

C.共同年限法的原理是，假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置使各項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)于項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)的影響

34.下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.公司資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率

B.如果新的投資項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目的資本成本等于公司資本成本

C.公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，公司的資本成本也就較高

D.一個(gè)公司資本成本的高低，取決于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

35.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在()。

A.優(yōu)先取得剩余財(cái)產(chǎn)B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會(huì)D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)

36.基于哈佛分析框架，現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般包括（）等維度。

A.戰(zhàn)略分析B.會(huì)計(jì)分析C.財(cái)務(wù)分析D.風(fēng)險(xiǎn)分析

37.甲公司月生產(chǎn)能力為10400件，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.5小時(shí)，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為1200元/小時(shí)。本月實(shí)際產(chǎn)量8000件，實(shí)際工時(shí)10000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1900萬(wàn)元。下列各項(xiàng)表述中正確的有（）。

A.固定制造費(fèi)用能力差異為不利差異432萬(wàn)元

B.固定制造費(fèi)用成本差異為不利差異460萬(wàn)元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為有利差異28萬(wàn)元

D.固定制造費(fèi)用效率差異為有利差異240萬(wàn)元

38.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B.客戶(hù)效應(yīng)理論認(rèn)為，收入高的投資者偏好低股利支付率的股票

C.“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為，企業(yè)股利支付率越高，股權(quán)價(jià)值越大

D.信號(hào)理論認(rèn)為，處于成熟期的企業(yè)，增發(fā)股利，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是上升的

39.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的說(shuō)法中正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

C.空頭對(duì)敲鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

D.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無(wú)法判斷是上升還是下降時(shí)，最適合的投資組合是空頭對(duì)敲

40.下列情況下，可以使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本的有（）。

A.存在惡性的通貨膨脹B.存在良性的通貨膨脹C.預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)D.預(yù)測(cè)周期特別短

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.A公司是一家中央企業(yè)上市公司，采用經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)考核辦法進(jìn)行業(yè)績(jī)計(jì)量和評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：（1）2018年A公司的凈利潤(rùn)為9.6億元，利息支出為26億元，研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用為1.8億元，當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究與開(kāi)發(fā)支出為1.2億元，非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)目為6.4億元。（2）2018年A公司的年末所有者權(quán)益為600億元，年初所有者者權(quán)益為550億元，年末負(fù)債為850億元，年初負(fù)債為780億元，年末無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為250億元，年初無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為150億元，年末在建工程180億元，年初在建工程200億元。（3）A公司的平均資本成本率為5.5%。要求：計(jì)算A公司2018年的經(jīng)濟(jì)增加值。

42.A公司2018年?duì)I業(yè)收入1232萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2019年增長(zhǎng)率8%，2020年增長(zhǎng)率6%，自2021年起公司進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，永續(xù)增長(zhǎng)率為5%。營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入比80%，凈負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入比40%，債務(wù)利息率6%，債務(wù)利息按照年末凈負(fù)債計(jì)算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。要求：（1）計(jì)算A公司2019年、2020年和2021年的實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。（2）采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型評(píng)估A公司2018年年末的實(shí)體價(jià)值。

43.某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款付98萬(wàn)元，20天之內(nèi)付款付99萬(wàn)元，30天之內(nèi)付款付全額100萬(wàn)元。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。

參考答案

1.D有效年利率＝（1＋8%/4）^4－1＝8.24%，支付的利息＝5000×8.24%＝412（萬(wàn)元），支付的承諾費(fèi)＝（8000－5000）×0.5%＝15（萬(wàn)元），實(shí)際資本成本＝（412＋15）/（5000－8000×0.5%）×100%＝8.61%。

2.B能力指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。

3.D同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。這是空頭對(duì)敲的情形，多頭對(duì)敲策略用于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但不知道升高還是降低的投資者，而空頭對(duì)敲則是完全相反的情形，空頭對(duì)敲策略適用于預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定的投資者。

4.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%，轉(zhuǎn)增率為80%，甲股票除權(quán)參考價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

5.B強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項(xiàng)B是答案。

6.A選項(xiàng)A的正確說(shuō)法應(yīng)該是：如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明該股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。注意選項(xiàng)D的說(shuō)法是正確的，因?yàn)槟骋还善宝轮担皆摴善迸c市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，由于股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)可能小于0，因此該股票β值可能小于0。

7.D

8.D股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股權(quán)資本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長(zhǎng)率）/（股權(quán)資本成本－增長(zhǎng)率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。

9.D由于實(shí)驗(yàn)室人員可以轉(zhuǎn)移至其他檢測(cè)項(xiàng)目，因此不是核酸檢測(cè)的相關(guān)成本。(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×業(yè)務(wù)量-專(zhuān)屬成本=0時(shí)關(guān)閉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)，代入數(shù)據(jù)(3.4-0.5-采樣人員綜合單位成本)×600-1,200=0，求得采樣人員綜合單位成本=0.9（元/人次）。

10.B某公司年末流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率=100/2=50（萬(wàn)元），速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨=100-40=60（萬(wàn)元），速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=60/50=1.2。

11.A本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變異系數(shù)比較，甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=16％／8％=2，乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=20％／11％=1．82，故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。

12.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

13.B減少存貨投資會(huì)減少經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，減少經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求，選項(xiàng)A排除；原材料價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致存貨占用資金增加，增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求，選項(xiàng)B是答案；市場(chǎng)需求減少，銷(xiāo)售額減少會(huì)減少存貨投資，即減少經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，減少經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求，選項(xiàng)C排除；發(fā)行長(zhǎng)期債券，償還短期借款，不引起經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的變化，不影響經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求，選項(xiàng)D排除。

14.D由于（穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋長(zhǎng)期資產(chǎn)）＝200＋300＋500＋1000＝2000（萬(wàn)元）＝（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期債務(wù)＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債），所以，為適中型籌資策略。低谷期的易變現(xiàn)率＝（2000－1000）/（200＋300＋500）×100％＝100％。由于長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，甲公司籌資貫徹的是匹配原則。由于長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，可以減少利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)。

15.C甲公司盈虧平衡時(shí)，說(shuō)明利潤(rùn)的變動(dòng)率為-100%，單價(jià)敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比=[（0-EBIT）/EBIT]/[（單價(jià)-5）/5]=-100%/[（單價(jià)-5）/5]=5，單價(jià)=4（元）。

16.C財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)（主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票）作為股利支付給股東。

17.C選項(xiàng)C正確，決策相關(guān)成本只包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關(guān)成本，不予考慮；深加工需要增加的專(zhuān)屬成本為決策相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。進(jìn)一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動(dòng)成本=10一3=7（元／千克）。

18.D選項(xiàng)D正確，該投資組合為多頭對(duì)敲組合，組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益，看跌期權(quán)凈損益=（55—34）一5=16（元），看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=11（元）。

19.A現(xiàn)有訂單加工時(shí)間＝13000×6＝78000（小時(shí)），剩余產(chǎn)能＝90000－78000＝12000（小時(shí)），新訂單需要的加工時(shí)間＝2000×6＝12000（小時(shí)），等于剩余產(chǎn)能，所以，接受該訂單不影響正常銷(xiāo)售量。由于剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，所以，不用考慮機(jī)會(huì)成本，因此公司增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝2000×（90－70）＝40000（元）。

20.D2018年息稅前利潤(rùn)＝300/3＝100（萬(wàn)元），2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝20%×3＝60%，2019年息稅前利潤(rùn)＝100×（1＋60%）＝160（萬(wàn)元）

21.B舉借長(zhǎng)期負(fù)債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負(fù)債的限制則相對(duì)寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

22.D在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。

23.C直接分配法是指在各輔助生產(chǎn)車(chē)間發(fā)生的費(fèi)用，直接分配給輔助生產(chǎn)以外的各受益單位，輔助生產(chǎn)車(chē)間之間相互提供的產(chǎn)品和勞務(wù)，不互相分配費(fèi)用。因此，計(jì)算分配率的時(shí)候，分母要把對(duì)其他輔助部門(mén)提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量扣除。輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/[輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品（或勞務(wù)）總量－對(duì)其他輔助部門(mén)提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量]

24.B根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，則看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值-標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

25.D機(jī)器調(diào)試費(fèi)用屬于批次級(jí)作業(yè)成本庫(kù)，產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本和工藝改造成本屬于品種級(jí)（產(chǎn)品級(jí)）作業(yè)成本庫(kù)，保安的工資屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)成本庫(kù)。

26.AC本題中，直接材料的總成本差異是正數(shù)，說(shuō)明實(shí)際成本高于實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)成本，即單位產(chǎn)品直接材料實(shí)際成本高于標(biāo)準(zhǔn)成本，導(dǎo)致實(shí)際成本的提高的因素有直接材料單價(jià)和單位產(chǎn)品直接材料用量，即選項(xiàng)AC。直接材料成本差異的計(jì)算中沒(méi)有涉及預(yù)期產(chǎn)量。

27.AB資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ri=Rf+βi（Rm一Rf），只要βi和（Rm一Rf）其中一個(gè)為負(fù)，兩者的乘積就為負(fù)，Ri就小于Rf；當(dāng)兩者的乘積為負(fù)且絕對(duì)值大于Rf時(shí)，Ri就小于零。所以，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，某證券的收益率可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，也可能為負(fù)。

28.AB權(quán)衡理論下，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值+債務(wù)利息抵稅現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值，所以選項(xiàng)A、B正確，選項(xiàng)C、D影響代理理論下的有負(fù)債企業(yè)價(jià)值。

29.BD協(xié)商價(jià)格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場(chǎng)價(jià)，不低于單位變動(dòng)成本，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；外銷(xiāo)占比較低，且沒(méi)有活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)，或公司經(jīng)理人認(rèn)為不需要頻繁變動(dòng)價(jià)格的，應(yīng)以模擬市場(chǎng)價(jià)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫(kù)+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

30.BCD附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是可以降低相應(yīng)債券的利率，而不是為了發(fā)行股票?？赊D(zhuǎn)換債券的籌資目的是可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本。

31.AD成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會(huì)成本等于短缺成本，二者成本之和最小。

32.ABD決策的思路是選擇相關(guān)總成本小的方案。自制相關(guān)總成本＝采購(gòu)量×單位變動(dòng)成本＋專(zhuān)用設(shè)備購(gòu)價(jià)＝采購(gòu)量×2＋7500；外購(gòu)相關(guān)總成本＝采購(gòu)量×采購(gòu)單價(jià)，假設(shè)成本相等時(shí)的業(yè)務(wù)量為x件，當(dāng)x＜10000件時(shí)，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當(dāng)10000≤x≤20000件時(shí)，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當(dāng)0＜x＜6250件時(shí)，外制；當(dāng)6250≤x＜10000件時(shí)，自制；當(dāng)10000≤x＜12500件時(shí)，外購(gòu)；當(dāng)12500≤x≤20000件時(shí)，自制。

33.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目的凈利潤(rùn)下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒(méi)有考慮。

34.ABD公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤；如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目的資本成本等于公司資本成本，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。一個(gè)公司資本成本的高低，取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

35.AB優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在優(yōu)先分配利潤(rùn)、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。

36.ABC基于哈佛分析框架，現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般包括戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析等四個(gè)維度。

37.ABD固定制造費(fèi)用成本差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝1900－8000×1.5×1200/10000＝460（萬(wàn)元），屬于不利差異。固定制造費(fèi)用能力差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝10400×1.5×1200/10000－8000×1.5×1200/10000＝432（萬(wàn)元），屬于不利差異。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)＝1900－10400×1.5×1200/10000＝28（萬(wàn)元），屬于不利差異。或固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用成本差異－固定制造費(fèi)用能力差異＝460－432＝28（萬(wàn)元）。固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（萬(wàn)元），屬于有利差異。

38.ABC由于股利收益稅率高于資本利得稅率，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確?？蛻?hù)效應(yīng)理論認(rèn)為，收入高的投資者由于邊際稅率較高，所以偏好低股利支付率的股票，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確?！耙圾B(niǎo)在手”理論認(rèn)為企業(yè)股利支付率提高時(shí)，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)降低，其所要求的權(quán)益資本報(bào)酬率降低，權(quán)益資本成本降低，即計(jì)算股權(quán)價(jià)值的折現(xiàn)率降低，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。信號(hào)理論認(rèn)為處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒(méi)有新的前景很好的投資項(xiàng)目，預(yù)示著企業(yè)的成長(zhǎng)性趨緩甚至下降，此時(shí)，隨著股利支付率的提高，股票價(jià)格應(yīng)該是下降的，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

39.AB空頭對(duì)敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無(wú)法判斷是上升還是下降時(shí)，最適合的投資組合是多頭對(duì)敲，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

40.AC實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用含通貨膨脹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

41.研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)＝研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用＋當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的