企業(yè)財務(wù)報表閱讀分析

企業(yè)財務(wù)報表閱讀分析主講人：趙教師上海明鴻中小銀行培訓(xùn)中心2021.11

<企業(yè)財務(wù)報表閱讀與分析>本課程學(xué)會哪些詳細(xì)內(nèi)容？分以下五講：第一講企業(yè)財務(wù)報表閱讀與分析的根底第二講資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀與分析第三講利潤表的閱讀與分析第四講資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合分析第五講現(xiàn)金流量表的閱讀與分析第六講主要會計報表間勾稽關(guān)系的審核與識別第七講運(yùn)用案例分析第一講企業(yè)財務(wù)報表閱讀與分析的根底應(yīng)掌握以下內(nèi)容：一、財務(wù)報表閱讀與分析在客戶信譽(yù)分析中的位置二、財務(wù)報表的構(gòu)成三、貸款客戶須提交的財務(wù)報表資料四、銀行對貸款企業(yè)財務(wù)報告信息的關(guān)注點(diǎn)五、財務(wù)報表分析的方法客戶信譽(yù)分析，是指商業(yè)銀行為了最大限制地防止和減少貸款風(fēng)險，在貸款前對借款企業(yè)的信譽(yù)情況進(jìn)展的調(diào)查、分析和評價活動，以保證貸款資產(chǎn)的平安收回。通常來說，貸款客戶信譽(yù)分析就是對貸款企業(yè)獲得貸款后其還款志愿和還款才干的評價。在商業(yè)銀行的整個信貸管理中，貸款客戶信譽(yù)分析處于什么位置？一、財務(wù)報表閱讀與分析在客戶信譽(yù)分析中的位置從實(shí)際上講：商業(yè)銀行獲得的貸款企業(yè)相關(guān)的信息可以總結(jié)為以下六個方面：即貸款企業(yè)的品格(Character)、才干(Capacity)、資本(Capital)、擔(dān)保(Collateral)、運(yùn)營環(huán)境(Condition)和現(xiàn)金(Cash)。從實(shí)踐任務(wù)來講，獲得了貸款企業(yè)以上的信息后，我國銀行的做法為：經(jīng)過各自的信譽(yù)等級評定系統(tǒng)，將貸款企業(yè)六個方面的信息轉(zhuǎn)換為詳細(xì)的財務(wù)、非財務(wù)目的，將相應(yīng)的目的進(jìn)展評分，以評定貸款企業(yè)的信譽(yù)等級。詳細(xì)如何確定客戶信譽(yù)分析的內(nèi)容？客戶信譽(yù)分析的內(nèi)容包括哪些？第二章受理與調(diào)查第十三條貸款人應(yīng)采取現(xiàn)場與非現(xiàn)場相結(jié)合的方式履行盡職調(diào)查，構(gòu)成書面報告，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、完好性和有效性擔(dān)任。盡職調(diào)查包括但不限于以下內(nèi)容：〔一〕借款人的組織架構(gòu)、公司治理、內(nèi)部控制及法定代表人和運(yùn)營管理團(tuán)隊的資信等情況；法規(guī)鏈接1<流動資金貸款管理暫行方法>規(guī)定應(yīng)根據(jù)貸款新規(guī)來確定〔二〕借款人的運(yùn)營范圍、中心主業(yè)、消費(fèi)運(yùn)營、貸款期內(nèi)運(yùn)營規(guī)劃和艱苦投資方案等情況；〔三〕借款人所在行業(yè)情況；〔四〕借款人的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨等真實(shí)財務(wù)情況法規(guī)鏈接1<流動資金貸款管理暫行方法>規(guī)定應(yīng)根據(jù)貸款新規(guī)來確定

法規(guī)鏈接2第二章受理與調(diào)查〔五〕借款人營運(yùn)資金總需求和現(xiàn)有融資性負(fù)債情況；〔六〕借款人關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)買賣等情況；〔七〕貸款詳細(xì)用途及與貸款用途相關(guān)的買賣對手資金占用等情況；

法規(guī)鏈接2〔八〕還款來源情況，包括消費(fèi)運(yùn)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流、綜合收益及其他合法收入等；〔九〕對有擔(dān)保的流動資金貸款，還需調(diào)查抵〔質(zhì)〕押物的權(quán)屬、價值和變現(xiàn)難易程度，或保證人的保證資歷和才干等情況。結(jié)論財務(wù)分析是客戶信譽(yù)分析的重要內(nèi)容。二、財務(wù)報表的構(gòu)成2006新準(zhǔn)那么：〔一〕財務(wù)報告的概念財務(wù)報告，是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財務(wù)情況和某一會計期間的運(yùn)營成果、現(xiàn)金流量等會計信息的文件。財務(wù)報告包括財務(wù)報表和其他該當(dāng)在財務(wù)報告中披露的相關(guān)信息和資料。二、財務(wù)報表的構(gòu)成〔二〕財務(wù)報表的組成及相關(guān)概念財務(wù)報表至少該當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等報表及其附注。小企業(yè)編制的財務(wù)報表可以不包括現(xiàn)金流量表。2006新準(zhǔn)那么財務(wù)報表組成〔四張表+附注〕：本準(zhǔn)那么第二條規(guī)定，財務(wù)報表是對企業(yè)財務(wù)情況、運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量的構(gòu)造性表述，至少該當(dāng)包括：資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表一切者權(quán)益〔或股東權(quán)益，下同〕變動表附注應(yīng)留意：一切者權(quán)益變動表成為一張主表，現(xiàn)行利潤分配表成為報表附注。提示：2001企業(yè)會計制度一－－－財務(wù)報告與會計報表財務(wù)報告也稱財務(wù)會計報告，是綜合反映企業(yè)一定時期財務(wù)情況、運(yùn)營成果以及現(xiàn)金流量情況的書面報告文件。財務(wù)報告主體為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表(也稱損益表)和現(xiàn)金流量表三張根本會計報表。會計報表的附表和附注，為了使信息運(yùn)用者更加詳細(xì)地了解根本會計報表，企業(yè)通常編制根本會計報表的附表和附注；提示：財務(wù)情況闡明書，提供有關(guān)消費(fèi)運(yùn)營情況、財務(wù)情況以及目的體系的文字闡明。會計報表及其附注(包括附表)、財務(wù)情況闡明書通稱為財務(wù)報告。2004小企業(yè)會計制度一－－－財務(wù)報告與會計報表〔一〕貸款客戶應(yīng)提供的主要財務(wù)分析資料貸款客戶應(yīng)提供：借款人延續(xù)三年以上的財務(wù)報告，詳細(xì)包括:1、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表；2、財務(wù)報表附注；3、審計報告以及其他資料，如證券買賣所、行業(yè)協(xié)會、投資咨詢機(jī)構(gòu)提供的有關(guān)資料等均可成為財務(wù)報表分析的補(bǔ)充資料。三、貸款客戶須提交的財務(wù)報表資料〔一〕企業(yè)財務(wù)報告信息運(yùn)用者財務(wù)報告運(yùn)用者通常包括投資人、債務(wù)人、政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)、企業(yè)管理人員、職工和社會公眾等。不同的報告運(yùn)用者對其所提供信息的要求各有不同。經(jīng)管人員政府部門投資人債務(wù)人其他財務(wù)報表分析主體〔職工等〕〔決策、分析〕〔管理、監(jiān)視〕〔獲利才干〕〔償債才干。長短〕四、銀行對貸款企業(yè)財務(wù)報告信息的關(guān)注點(diǎn)

銀行對貸款企業(yè)財務(wù)報告信息的關(guān)注點(diǎn)，就是分析借款企業(yè)能否按期清償經(jīng)過銀行信譽(yù)和商業(yè)信譽(yù)獲得的貸款。銀行能否按期收回貸款，主要取決于借款企業(yè)能否具有償債才干，以及能否情愿維持良好的信譽(yù)。評價償債才干主要是看企業(yè)債務(wù)的多少及可用于償債的資產(chǎn)的多少和資產(chǎn)流動性如何?！捕炽y行對貸款企業(yè)財務(wù)報告信息的關(guān)注點(diǎn)

企業(yè)負(fù)債較多，而權(quán)益資金較少，那么貸款銀行不能按期收回貸款的風(fēng)險較大。企業(yè)資產(chǎn)的流動性較差，即實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金需求的時間較長，不容易積聚足夠的現(xiàn)金用以歸還債務(wù)，那么貸款銀行按期收回貸款的風(fēng)險就會添加。最早的財務(wù)報告分析主要是為銀行效力的信譽(yù)分析。普通以為，財務(wù)報告分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初，最初由美國的銀行家所倡導(dǎo)。

五、財務(wù)報表分析的方法財務(wù)報告分析包括財務(wù)報告的審計報告類型分析、會計報表附注分析、財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)目的的靜態(tài)分析、趨勢分析和同業(yè)比較。詳細(xì)包括以下5種方法。1、比較分析法概念：將企業(yè)某一時期的財務(wù)數(shù)據(jù)與一個規(guī)范相比，從而得出一些結(jié)論。

五、財務(wù)報表分析的方法目的：比較分析主要是為了闡明財務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差別，為進(jìn)一步的分析指明方向。比較的規(guī)范可以是方案的數(shù)字，可以是過去會計期間的數(shù)字，也可以是同行業(yè)其他企業(yè)的數(shù)字。在比較分析中，最關(guān)鍵的是找到一個適宜的規(guī)范，不同的分析目的之下會有不同的規(guī)范。2、趨勢分析趨勢分析與比較分析的區(qū)別：比較分析：指的是橫截面數(shù)據(jù)的比較，即不同類型數(shù)據(jù)的比較，比如不同公司之間，或者同一公司實(shí)踐數(shù)據(jù)與歷史數(shù)據(jù)或是方案數(shù)據(jù)之間的比較；趨勢分析：從本質(zhì)上說也是一種比較。是指時間序列分析，即將同一家公司不同年度的數(shù)據(jù)進(jìn)展比較。目的：提示財務(wù)情況和運(yùn)營成果的變化及其緣由和性質(zhì)，并且協(xié)助我們預(yù)測未來。比較對象：用于進(jìn)展趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)。3、要素分析為了分析幾個相關(guān)要素對某一財務(wù)目的的影響程度，普通要借助于差別分析的方法。目的：了解引起某一財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)與估計的規(guī)范發(fā)生差別的各種緣由呵斥的影響大小，從而讓我們可以把重點(diǎn)放在那些引起了較大差別的、并且可控的要素上。主要運(yùn)用于企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)分析中運(yùn)用較多。4、財務(wù)比率分析經(jīng)過計算財務(wù)比率的方法建立不同財務(wù)數(shù)字之間的聯(lián)絡(luò)，協(xié)助我們了解企業(yè)的財務(wù)情況和運(yùn)營成果。比率分析也需求找到一個規(guī)范，才干得出結(jié)論。因此它往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。財務(wù)比率最主要的益處就是可以消除規(guī)模的影響，用來比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險，從而協(xié)助投資者和債務(wù)人作出明智的決策。它可以評價某項投資在各年實(shí)踐收益的變化，也可以在某一時點(diǎn)比較某一行業(yè)的不同企業(yè)的收益變動。財務(wù)比率普通包括流動性比率、財務(wù)杠桿比率、盈利才干比率、資產(chǎn)運(yùn)作效率比率等四大類以及十幾個詳細(xì)目的。5、同型分析〔構(gòu)造分析〕即構(gòu)造分析，經(jīng)過計算百分比的方式了解不同的資產(chǎn)、負(fù)債、本錢、費(fèi)用工程在會計報表中所占的比重。常用的同型分析方法主要是資產(chǎn)負(fù)債表的同型分析和利潤表的同型分析。資產(chǎn)負(fù)債表的同型分析就是將公司的總資產(chǎn)作為100%，用占總資產(chǎn)的比重表示各個資產(chǎn)和負(fù)債工程；利潤表的同型分析就是將公司的收入作為100%，用占收入的百分比表示各個本錢、費(fèi)用工程。有助于在眾多的會計報表工程中迅速發(fā)現(xiàn)分析的重點(diǎn)，并對這些重要的資產(chǎn)、負(fù)債合成費(fèi)用工程進(jìn)展細(xì)致的分析。6、模擬會計報表對企業(yè)未來一定期間的盈利情況和財務(wù)情況進(jìn)展預(yù)測構(gòu)成的會計報表，是一種前瞻性的分析。經(jīng)過模擬會計報表，可以協(xié)助我們了解企業(yè)不同的運(yùn)營、投資和融資活動能夠產(chǎn)生的結(jié)果，從而協(xié)助企業(yè)做出更好的決策。留意：在實(shí)踐任務(wù)當(dāng)中，往往是以比率分析和現(xiàn)金流分析為主，綜合運(yùn)用各種不同的財務(wù)分析手段。

提示：另外還要留意〔1〕根本面分析方法企業(yè)的根本面分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)現(xiàn)狀和前景分析、公司在行業(yè)的位置、公司高級管理人員的運(yùn)營管理才干、公司的運(yùn)營戰(zhàn)略、公司的市場份額和聲望等。它與財務(wù)分析息息相關(guān)。

提示：另外還要留意由于，企業(yè)的會計報表應(yīng)該反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)情況和行業(yè)開展情況對公司運(yùn)營活動和財務(wù)情況的影響。假設(shè)企業(yè)的會計報表嚴(yán)重脫離了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)情況和行業(yè)開展情況，以及公司的運(yùn)營戰(zhàn)略和管理才干，那么，會計報表嚴(yán)重脫離宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)情況和行業(yè)開展情況，以及公司的運(yùn)營戰(zhàn)略和管理才干之處，應(yīng)該是調(diào)查分析重點(diǎn)。〔2〕現(xiàn)場調(diào)查方法現(xiàn)場調(diào)查的目的是根據(jù)財務(wù)分析和根本面分析提供的問題線索，判別企業(yè)問題區(qū)域、風(fēng)險范圍和風(fēng)險程度，并且更廣泛和深化地發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題區(qū)域和風(fēng)險，判別企業(yè)會計報表反映其財務(wù)情況及運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量情況的真實(shí)程度，確定貸款或投資對象?，F(xiàn)場調(diào)查的程序包括：預(yù)備現(xiàn)場調(diào)查提綱；到調(diào)查對象單位或部門現(xiàn)場調(diào)查；與現(xiàn)場調(diào)查單位或部門的管理人員面談，訊問有關(guān)問題。

應(yīng)掌握以下內(nèi)容：一、認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債表二、資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造分析三、資產(chǎn)負(fù)債表重要工程的分析四、財務(wù)比率分析第二講資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀與分析-------償債才干分析

1、資產(chǎn)負(fù)債表的概念、作用和特點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表就是反映企業(yè)在某一特定日期，所擁有的資產(chǎn)以及所占用的資金的來源——負(fù)債和一切者權(quán)益的報表。經(jīng)過資產(chǎn)負(fù)債表可以判別企業(yè)的財務(wù)情況。怎樣了解財務(wù)情況？嚴(yán)厲意義上的財務(wù)情況至少包括三層意思：一、認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債表

一是關(guān)于資產(chǎn)、負(fù)債和一切者權(quán)益構(gòu)成情況及其合理性；二是關(guān)于流動性，通常指資產(chǎn)的流動性，也就是資產(chǎn)變成現(xiàn)金的才干，俗語稱“變現(xiàn)才干〞；三是關(guān)于財務(wù)彈性，即企業(yè)應(yīng)付不測情況的才干，如不測災(zāi)禍、不測時機(jī)等。一、認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債表2、資產(chǎn)負(fù)債表的格式大中型企業(yè)二、資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造分析理想資產(chǎn)負(fù)債表要素企業(yè)都希望能擁有一個理想資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造，使本人的財務(wù)情況處于良好的循環(huán)形狀。理想資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造應(yīng)具備的要素應(yīng)包括：買賣性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出賣而持有的金融資產(chǎn)，例如企業(yè)以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等。在判別分析時，應(yīng)思索：買賣性金融資產(chǎn)的計量以公允價值為根本計量屬性，無論是在其獲得時的初始計量還是在資產(chǎn)負(fù)債表日的后續(xù)計量，買賣性金融資產(chǎn)均以公允價值計量的。三、資產(chǎn)負(fù)債表重要工程的分析公允價值變動在利潤表上以“公允價值變動損益〞計入當(dāng)期損益。所以，解讀該工程時，首先該當(dāng)關(guān)注其期末的公允價值，留意分析買賣性金融資產(chǎn)投資的規(guī)模能否適度。三、資產(chǎn)負(fù)債表重要工程的分析2、應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)，是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)而收到的商業(yè)匯票，包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。在判別分析時，應(yīng)思索：前后期“應(yīng)收票據(jù)〞的數(shù)額比較，防止異常動搖。并且對于這種“或有負(fù)債〞可經(jīng)過“應(yīng)收票據(jù)備查簿〞和會計報表附注進(jìn)展確認(rèn)和驗證。3、應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款，是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位而收取的款項。在判別分析時，應(yīng)思索：〔1〕應(yīng)收賬款的規(guī)模。應(yīng)收賬款的規(guī)模受眾多要素的影響，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的運(yùn)營方式及所處行業(yè)的特點(diǎn)、企業(yè)的信譽(yù)政策來分析。3、應(yīng)收賬款〔2〕應(yīng)收賬款的質(zhì)量。應(yīng)收賬款的質(zhì)量，是指債務(wù)轉(zhuǎn)化為貨幣的才干。對于應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析，主要是經(jīng)過對債務(wù)的賬齡進(jìn)展分析。在分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量時，還要特別留意企業(yè)能否存在潛在虧損風(fēng)險，如將已無望收回的賬款長期掛賬，不按規(guī)定計提壞賬預(yù)備；3、應(yīng)收賬款另外，還要留意關(guān)聯(lián)方買賣構(gòu)成的應(yīng)收賬款在應(yīng)收賬款總額中占的比重，假設(shè)關(guān)聯(lián)方買賣構(gòu)成的應(yīng)收賬款比重和規(guī)模過大，有能夠存在經(jīng)過關(guān)聯(lián)買賣虛增企業(yè)資產(chǎn)和利潤之嫌。4、預(yù)付賬款

預(yù)付賬款，是指企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供貨單位的款項。在判別分析時，應(yīng)思索：判別預(yù)付賬款的規(guī)模能否適宜，主要應(yīng)思索采購特定存貨的市場供求情況。普通而言，預(yù)付賬款不構(gòu)成流動資產(chǎn)的主體部分。假設(shè)企業(yè)預(yù)付賬款較高，那么能夠預(yù)示著企業(yè)有非法轉(zhuǎn)移資金、非法向有關(guān)單位提供貸款以及抽逃資金等不法行為。5、其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款，是指企業(yè)除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款外的其他應(yīng)收、暫付的款項。其他應(yīng)收款屬于企業(yè)主營業(yè)務(wù)以外的債務(wù)，如應(yīng)收的各項賠款、罰款、存出的保證金，應(yīng)向職工個人收取的墊付款項等。5、其他應(yīng)收款在判別分析時，應(yīng)思索：其他應(yīng)收款既為“其他〞，那么與主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的債務(wù)〔應(yīng)收賬款等〕比較其數(shù)額不應(yīng)過大。假設(shè)其數(shù)額過高，那么屬于不正常景象，容易產(chǎn)生一些不明緣由的占用。要警惕企業(yè)利用該工程粉飾利潤、讓大股東無償占用資金以及轉(zhuǎn)移銷售收入偷逃稅款等。6、存貨存貨，是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鲑u的產(chǎn)廢品或商品、處在消費(fèi)過程中的在產(chǎn)品、在消費(fèi)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的資料和物料等。存貨是企業(yè)的一項重要的流動資產(chǎn)，所占比重較大，而且本期期末的存貨，即為下期期初的存貨，假設(shè)存貨計算不當(dāng)，不僅影響本期的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，還會影響下期的收益。6、存貨對存貨工程，應(yīng)主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：存貨的規(guī)模。存貨發(fā)出的計價方法。存貨的期末計價及存貨跌價預(yù)備的計提。分析存貨的詳細(xì)工程構(gòu)成。存貨的庫存周期。7、投資性房地產(chǎn)投資性房地產(chǎn)，是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。即企業(yè)持有這類房地產(chǎn)的目的不是自用，而是用于投資。主要包括已出租的土地運(yùn)用權(quán)，持有并預(yù)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地運(yùn)用權(quán)和已出租的建筑物。投資性房地產(chǎn)是新會計準(zhǔn)那么公布實(shí)施后資產(chǎn)負(fù)債表中新添加的一個工程，對該工程的分析，7、投資性房地產(chǎn)在判別分析時，應(yīng)思索：首先應(yīng)留意企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的分類能否恰當(dāng)，即企業(yè)能否將投資性房地產(chǎn)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的界限作了正確的區(qū)分。8、固定資產(chǎn)和在建工程固定資產(chǎn)，是指同時具有以下特征的有形資產(chǎn)：〔1〕為消費(fèi)商品、提供勞務(wù)、出租或運(yùn)營管理而持有的；〔2〕運(yùn)用壽命超越一個會計年度。普通而言，固定資產(chǎn)屬于企業(yè)的勞動資料，代表了企業(yè)的擴(kuò)展再消費(fèi)才干。固定資產(chǎn)具有占用資金數(shù)額大、資金周轉(zhuǎn)時間長的特點(diǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)?！?〕固定資產(chǎn)規(guī)模分析?！?〕固定資產(chǎn)更新情況分析。〔3〕固定資產(chǎn)會計政策分析。固定資產(chǎn)的會計政策主要包括固定資產(chǎn)折舊和固定資產(chǎn)減值預(yù)備兩個方面。在分析固定資產(chǎn)折舊政策時，應(yīng)關(guān)注以下3個方面：在判別分析時，應(yīng)思索：〔1〕分析企業(yè)固定資產(chǎn)估計運(yùn)用壽命和估計凈殘值確定的合理性?！?〕分析企業(yè)固定資產(chǎn)折舊方法的合理性?！?〕察看企業(yè)固定資產(chǎn)折舊政策前后各期能否堅持一致。在判別分析時，應(yīng)思索：〔4〕在進(jìn)展固定資產(chǎn)減值預(yù)備政策的分析時：首先應(yīng)留意企業(yè)能否根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)那么規(guī)定計提固定資產(chǎn)減值預(yù)備，計提能否準(zhǔn)確。其次，由于固定資產(chǎn)一旦發(fā)生減值，往往意味著發(fā)生了永久性減值，其價值很難在以后會計期間恢復(fù)，因此，我國會計準(zhǔn)那么規(guī)定，固定資產(chǎn)減值預(yù)備一經(jīng)計提，在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回?！?〕在建工程的開工結(jié)轉(zhuǎn)。在建工程本質(zhì)上是正在構(gòu)成中的固定資產(chǎn)，它是企業(yè)固定資產(chǎn)的一種特殊表現(xiàn)方式。在建工程占用的資金屬于長期資金，但是投入前屬于流動資金。假設(shè)工程管理出現(xiàn)問題，會使大量的流動資金沉淀，甚至呵斥企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)困難。因此，在分析該工程時，應(yīng)深化了解工程的工期長短，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題。對在建工程的分析還要留意其轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)的真實(shí)性和合理性，謹(jǐn)防企業(yè)利用在建工程完工虛增資產(chǎn)和收入的造假行為。9、長等待攤費(fèi)用長等待攤費(fèi)用，是指企業(yè)曾經(jīng)發(fā)生但應(yīng)由本期和以后各期負(fù)擔(dān)的分?jǐn)偲谠谝荒暌陨稀膊缓荒辍车母黜椯M(fèi)用，如以運(yùn)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)發(fā)生的改良支出等。長等待攤費(fèi)用本身沒有交換價值，不可轉(zhuǎn)讓。因此，對企業(yè)而言，這類資產(chǎn)數(shù)額該當(dāng)越少越好，占資產(chǎn)總額的比重越低越好。在分析長等待攤費(fèi)用時，應(yīng)留意企業(yè)能否存在根據(jù)本身需求將長等待攤費(fèi)用當(dāng)作利潤的調(diào)理器。10、應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款屬于企業(yè)的一種短期資金來源，是企業(yè)最常見、最普遍的流動負(fù)債，信譽(yù)期普通都在30～60天之間，而且普通不用支付利息，有的供貨單位為刺激客戶及時付款還規(guī)定了現(xiàn)金折扣條件。企業(yè)利用商業(yè)信譽(yù)，大量賒購，推遲付款，有“借雞生蛋〞之利，但隱含的代價是增大了企業(yè)的信譽(yù)本錢，假設(shè)不能按期歸還應(yīng)付賬款，能夠?qū)е缕髽I(yè)信譽(yù)殆盡，10、應(yīng)付賬款以后無法再利用這種資金來源，影響企業(yè)未來開展。一旦引起法律訴訟，那么會使企業(yè)蒙受更大損失，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，在對應(yīng)付賬款進(jìn)展分析時，應(yīng)留意察看其中有無異常情況，測定企業(yè)未來現(xiàn)金流量，對應(yīng)付賬款的歸還才干作出正確判別。11、應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)交稅費(fèi)，是指企業(yè)應(yīng)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)交納而尚未交納的各種稅金和專項收費(fèi)。應(yīng)交稅費(fèi)是企業(yè)應(yīng)向國家和社會承當(dāng)?shù)牧x務(wù)，具有較強(qiáng)的約束力。由于應(yīng)繳稅費(fèi)涉及的稅種和收費(fèi)工程較多，在分析此工程時，該當(dāng)重點(diǎn)了解欠稅的內(nèi)容，有針對性地分析企業(yè)欠稅的緣由。如該工程為負(fù)數(shù)，那么表示企業(yè)多交的該當(dāng)退回給企業(yè)或由以后年度抵交的稅金。12、估計負(fù)債估計負(fù)債是因或有事項而確認(rèn)的負(fù)債?；蛴惺马検侵高^去的買賣或事項構(gòu)成的，其結(jié)果須由某些未來事項的發(fā)生或不發(fā)生才干決議的不確定事項。如對外提供擔(dān)保、未決訴訟、產(chǎn)質(zhì)量量保證等。與或有事項相關(guān)的義務(wù)滿足一些條件時，該當(dāng)確以為估計負(fù)債，并在資產(chǎn)負(fù)債表中列示；否那么，那么屬于或有負(fù)債，或有負(fù)債只能在表外披露，不能在表內(nèi)確認(rèn)。13、實(shí)收資本〔股本〕實(shí)收資本〔股本〕，是指投資者〔股東〕按照企業(yè)章程或合同、協(xié)議的商定，實(shí)踐投入企業(yè)的資本。企業(yè)資本的來源及其運(yùn)用受企業(yè)組織方式、相關(guān)法律的約束較多。實(shí)收資本并不等于注冊資本?！?〕分析實(shí)收資本〔股本〕首先應(yīng)看實(shí)收資本的規(guī)模。13、實(shí)收資本〔股本〕〔2〕調(diào)查實(shí)收資本〔股本〕的增減變動情況?！?〕注冊資本的到位程度?！?〕調(diào)查資本保值增值率。資本保值增值率=扣除客觀要素后的年末一切者權(quán)益÷年初一切者權(quán)益×100%。在判別分析時，應(yīng)思索：〔1〕資本保值增值率是根據(jù)“資本保全〞原那么設(shè)計的目的，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了企業(yè)資本保全和增值情況。它也充分表達(dá)了運(yùn)營者的客觀努力程度和利潤分配中的積累情況。〔2〕該目的反映了投資人投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該目的越高，闡明企業(yè)的資本保全情況越好，一切者權(quán)益的增長越快。在判別分析時，應(yīng)思索：〔3〕普通來講，該目的應(yīng)大于100%。假設(shè)該目的小于100%，闡明企業(yè)資本遭到侵蝕，沒有實(shí)現(xiàn)資本保全，損害了一切者的權(quán)益，也妨礙了企業(yè)進(jìn)一步開展壯大，應(yīng)予充分注重。1、短期償債才干分析短期償債才干是衡量公司當(dāng)前財務(wù)才干，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)才干的重要標(biāo)志。衡量公司短期償債才干的目的主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三項。①流動比率〔√〕四、財務(wù)比率分析普通情況下，流動比率越高，反映公司短期償債才干越強(qiáng)，債務(wù)人的權(quán)益越有保證。按照西方企業(yè)的長期閱歷，普通以為2:1的比例比較適宜。它闡明公司財務(wù)情況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常消費(fèi)運(yùn)營的流動資金需求外，還有足夠的財力償付到期短期債務(wù)。四、財務(wù)比率分析②速動比率〔√〕是公司速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)才干較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)才干較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率可以更加準(zhǔn)確、可靠地評價公司資產(chǎn)的流動性及其歸還短期負(fù)債的才干。其計算公式為：西方企業(yè)傳統(tǒng)閱歷以為，速動比率為1時是平安邊沿。由于假設(shè)速動比率小于1，會使公司面臨很大的償債風(fēng)險；假設(shè)速動比率大于1，雖然債務(wù)歸還的平安性很高，但卻會因公司現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而大大添加公司的時機(jī)本錢。③現(xiàn)金比率是公司現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括公司所擁有的貨幣資金和持有的有價證券〔即資產(chǎn)負(fù)債表中的短期投資〕。它是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額。由于應(yīng)收賬款存在著發(fā)生壞賬損失的能夠，某些到期的賬款也不一定能按時收回，因此，速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后計算出來的金額，最能反映公司直接償付流動負(fù)債的才干。其計算公式為：但需留意的是：公司不能夠、也無必要保管過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)。假設(shè)這一比率過高，就意味著公司流動負(fù)債未能得到合理的運(yùn)用，經(jīng)常以獲利才干低的現(xiàn)金類資產(chǎn)堅持著，這樣會導(dǎo)致公司時機(jī)本錢的添加。2、長期償債才干分析長期償債才干，指公司歸還長期負(fù)債的才干。其分析目的主要有以下幾項：①資產(chǎn)負(fù)債率〔√〕又稱負(fù)債比率，是公司負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它闡明公司資產(chǎn)總額中，債務(wù)人提供資金所占的比重，以及公司資產(chǎn)對債務(wù)人權(quán)益的保證程度。這一比率越小，闡明公司的長期償債才干越強(qiáng)。其計算公式為：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率多高才算合理，并沒有一致的規(guī)定，它取決于企業(yè)產(chǎn)品所在的行業(yè)、盈利率、銀行利率、通貨膨脹率、國民經(jīng)濟(jì)景氣程度等多種要素。普通來說，企業(yè)產(chǎn)品的盈利率較高或者企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)可接受的資產(chǎn)負(fù)債率也相對地較高；銀行利率提高通常迫使企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率，銀行利率降低又會刺激企業(yè)提高資產(chǎn)負(fù)債率。據(jù)統(tǒng)計資料闡明，平均來講，日本公司資產(chǎn)負(fù)債率為85％，德國資產(chǎn)負(fù)債率為63％，美國僅為37％，我國從上市公司情況看平均不到50％，但國有企業(yè)高達(dá)70％左右，1998年國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均為65．6％。②產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與一切者權(quán)益的比率，是公司財務(wù)構(gòu)造穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱資本負(fù)債率。其計算公式為：它反映公司一切者權(quán)益對債務(wù)人權(quán)益的保證程度。這一比率越低，闡明公司的長期償債才干越強(qiáng)，債務(wù)人權(quán)益的保證程度越高，承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險越小，但公司不能充分地發(fā)揚(yáng)負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，公司在評價產(chǎn)權(quán)比率適度與否時，應(yīng)從提高獲利才干與加強(qiáng)償債才干兩個方面綜合進(jìn)展，即在保證債務(wù)歸還平安的前提下，應(yīng)盡能夠提高產(chǎn)權(quán)比率。③利息保證倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指公司息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。反映了獲利才干對債務(wù)償付的保證程度。其計算公式為：是衡量公司長期償債才干大小的重要標(biāo)志。由公式可知：假設(shè)要維持正常償債才干，從長期看，利息保證倍數(shù)至少該當(dāng)大于1，且比值越高，公司長期償債才干普通也就越強(qiáng)。假設(shè)利息保證倍數(shù)過小，公司將面臨虧損、償債的平安性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。當(dāng)然，終究公司利息保證倍數(shù)要堅持多高的程度，才算償付才干強(qiáng)，這要根據(jù)以往的閱歷和行業(yè)特點(diǎn)來判別。第三講利潤表的閱讀與分析應(yīng)掌握以下內(nèi)容：一、利潤表的概念和作用二、利潤表的構(gòu)造分析三、利潤表工程的解讀四、獲利才干分析五、附注及補(bǔ)充信息六、資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的分析－營運(yùn)才干的分析

第三講利潤表的閱讀與分析

------獲利才干分析應(yīng)掌握以下內(nèi)容：一、認(rèn)識利潤表二、利潤表的構(gòu)造分析三、利潤表重要工程的分析四、財務(wù)比率分析一、認(rèn)識利潤表1、利潤表的概念和利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間的運(yùn)營成果的會計報表。例如，反映某年1月1日至12月31日運(yùn)營成果的利潤表，它反映的就是該期間的情況。利潤表的列報必需充分反映企業(yè)運(yùn)營業(yè)績的主要來源和構(gòu)成，有助于運(yùn)用者判別凈利潤的質(zhì)量及其風(fēng)險，有助于運(yùn)用者預(yù)測凈利潤的繼續(xù)性，從而做出正確的決策。

2、利潤表的格式2001利潤表的格式2006利潤表的格式主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本（含稅金）毛利期間費(fèi)用營業(yè)利潤營業(yè)外凈損失稅前利潤（利潤總額）所得稅稅后利潤100％

75％25％

13％12％

1％11％

4％7％（數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境和行業(yè)特征調(diào)整）利潤表〔理想型〕二、利潤表的構(gòu)造分析三、利潤表重要工程的分析1、營業(yè)收入1〕營業(yè)收入確實(shí)認(rèn)。2〕收入和利得的界限。3〕營業(yè)收入與資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中相關(guān)工程配比?！?〕營業(yè)收入與企業(yè)規(guī)?！操Y產(chǎn)總額〕的配比?！?〕營業(yè)收入與應(yīng)收賬款配比?！?〕營業(yè)收入與相關(guān)稅費(fèi)配比。4〕利用非財務(wù)信息分析營業(yè)收入的真實(shí)性和影響企業(yè)盈利才干的要素。5〕對營業(yè)收入的構(gòu)成進(jìn)展詳細(xì)分析?！?〕營業(yè)收入的種類構(gòu)成?！?〕營業(yè)收入的地域構(gòu)成?！?〕關(guān)聯(lián)方買賣在營業(yè)收入中的比重。〔4〕主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入在總營業(yè)收入中的構(gòu)成。2、營業(yè)本錢首先要將主營業(yè)務(wù)本錢與主營業(yè)務(wù)收入配比。將二者之差除以主營業(yè)務(wù)收入，即得出一個重要的財務(wù)目的——毛利率。其次，謹(jǐn)防企業(yè)支配營業(yè)本錢的行為。常見的支配營業(yè)本錢的方式有：〔1〕不轉(zhuǎn)本錢，將營業(yè)本錢作資產(chǎn)掛帳，導(dǎo)致當(dāng)期費(fèi)用低估，資產(chǎn)價值高估，誤導(dǎo)會計信息運(yùn)用者；在判別分析時，應(yīng)思索：2、營業(yè)本錢〔2〕將資產(chǎn)列作費(fèi)用，導(dǎo)致當(dāng)期費(fèi)用高估，資產(chǎn)價值低估，既歪曲了利潤數(shù)據(jù)，也不利于資產(chǎn)管理；〔3〕隨意變卦本錢計算方法和費(fèi)用分配方法，導(dǎo)致本錢數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。在判別分析時，應(yīng)思索：3、營業(yè)稅金及附加將該工程與企業(yè)的營業(yè)收入配比，并進(jìn)展前后期間的比較。由于企業(yè)在一定時期內(nèi)獲得的營業(yè)收入要按國家規(guī)定交納各種稅金及附加。假設(shè)二者不配比，那么闡明企業(yè)有“偷稅〞、“漏稅〞之嫌。在判別分析時，應(yīng)思索：4、財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用的高低，主要取決于3個要素：貸款規(guī)模、貸款利率和貸款期限。企業(yè)的利率程度主要受一定時期資本市場的利率程度的影響。因此，應(yīng)留意分析企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用下降能否是由于國家對企業(yè)貸款利率的宏觀下調(diào)而導(dǎo)致的。目前企業(yè)財務(wù)費(fèi)用中最主要的費(fèi)用工程是借款的利息費(fèi)用。應(yīng)留意資本化和費(fèi)用化的界限能否劃分正確。在判別分析時，應(yīng)思索：5、資產(chǎn)減值損失1．結(jié)合會計報表附注，了解資產(chǎn)減值損失的詳細(xì)構(gòu)成情況，即企業(yè)當(dāng)年主要是哪些工程發(fā)生了減值。2．結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)資產(chǎn)工程，調(diào)查有關(guān)資產(chǎn)減值的幅度，從而對合理預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)情況提供協(xié)助。3．將當(dāng)期各項資產(chǎn)減值情況與企業(yè)以往情況、市場情況以及行業(yè)程度配比，以評價過去，掌握如今，分析其變動趨勢，預(yù)測未來。在判別分析時，應(yīng)思索：6、投資收益投資收益是企業(yè)對外投資的結(jié)果，企業(yè)堅持適度規(guī)模的對外投資，闡明企業(yè)具備較高的理財程度。由于這意味著企業(yè)除了正常的消費(fèi)運(yùn)營獲得利潤之外，還有第二條渠道獲取收益的途徑。1、投資收益是一種間接獲得的收益。正是由于對外投資這種間接獲取收益的特點(diǎn)，其投資收益的高低及其真實(shí)性不易控制。在判別分析時，應(yīng)思索：6、投資收益2．投資收益與有關(guān)投資工程〔如買賣性金融資產(chǎn)、持有至到期投資〕配比。3．投資收益核算方法的正確性。4．警惕某些公司利用關(guān)聯(lián)買賣“制造〞投資收益。7、營業(yè)外收入

營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直接關(guān)系的各項利得，主要包括非流動資產(chǎn)處置利得、盤盈利得、捐贈利得、確實(shí)無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)同意后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項等。在判別分析時，應(yīng)思索：1〕營業(yè)外收入是一項利得。此項收入不具有經(jīng)常性的特點(diǎn)，但對企業(yè)業(yè)績的影響也不可小視。2〕作為利得，營業(yè)外收入與營業(yè)外支出不存在配比關(guān)系。四、財務(wù)比率分析1、利潤額分析〔1〕數(shù)量分析凈利潤目的完成率=凈利潤實(shí)踐值/凈利潤目的值*100%凈利潤增減變動率=〔本期凈利潤額-基期凈利潤額〕/基期凈利潤額影響利潤數(shù)量變動的要素:利潤表各工程的變動.〔2〕質(zhì)量分析①對利潤構(gòu)成過程的質(zhì)量分析應(yīng)關(guān)注構(gòu)成利潤的各個主要工程的質(zhì)量，包括：營業(yè)收入的種類構(gòu)成、地域構(gòu)成比重、關(guān)聯(lián)買賣比重等；主營業(yè)務(wù)利潤及其比重；投資收益與各項投資的對應(yīng)關(guān)系；非經(jīng)常性損益比重。②對利潤結(jié)果的質(zhì)量分析對利潤各個工程所對應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表工程的質(zhì)量分析，是現(xiàn)金還是應(yīng)收款項、存貨等。利潤質(zhì)量可用以下目的衡量：凈利收現(xiàn)率=運(yùn)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤每股運(yùn)營現(xiàn)金流量=運(yùn)營現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)〔1〕毛利率=毛利/銷售收入*100%表示每百元銷售獲得的毛利額.影響要素：收入、本錢變動.〔2〕主營業(yè)務(wù)利潤率(銷售利潤率)〔√〕=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入*100%表示每百元銷售獲得的主營業(yè)務(wù)利潤.與銷售有關(guān)的利潤率目的2、銷售利潤率分析〔3〕營業(yè)利潤率〔√〕=營業(yè)利潤/銷售收入*100%表示銷售收入的凈收益程度.影響要素：毛利率銷售本錢率期間費(fèi)用率〔4〕銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入*100%表示銷售收入的凈收益程度.影響要素：毛利率銷售本錢率期間費(fèi)用率留意：毛利率、營業(yè)利潤率和銷售凈利潤率的比較上述三個目的都是以銷售收入最終實(shí)現(xiàn)利潤的百分比來衡量企業(yè)的盈利才干，三個目的之間的區(qū)別只是所衡量的階段不同。〔1〕銷售毛利率是從企業(yè)消費(fèi)產(chǎn)品的過程來衡量其盈利才干。銷售毛利率表達(dá)的是消費(fèi)環(huán)節(jié)的盈利程度?！?〕營業(yè)利潤率與銷售毛利率的差別在于企業(yè)運(yùn)營過程中的各項期間費(fèi)用。因此，銷售毛利程度反映一個企業(yè)的根本盈利程度，假設(shè)銷售毛利低，缺乏以抵償期間費(fèi)用，將導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營活動的虧損，表現(xiàn)為“營業(yè)利潤〞為負(fù)數(shù)。〔3〕銷售凈利潤率與其它目的的區(qū)別在于，在整個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，它不僅涉及運(yùn)營活動，而且包括投資活動和融資活動帶來的盈利，而運(yùn)營活動與投資活動在某些情況下并沒有本質(zhì)的區(qū)別，而僅僅是組織方式的差別，所以從某種程度說，銷售凈利潤率才是企業(yè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)整體盈利程度的表達(dá)。3、生長性目的分析上面的衡量企業(yè)盈利才干的各種方法都是從歷史的角度來看問題，但是在實(shí)踐當(dāng)中，我們更為關(guān)懷的能夠還是企業(yè)未來的盈利才干，即生長性。生長性好的企業(yè)具有更寬廣的開展前景，因此更能吸引投資者。普通來說，可以經(jīng)過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等目的的增長幅度來預(yù)測其未來的增長前景。生長性目的

第四講資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合分析-----營運(yùn)才干的分析應(yīng)掌握以下內(nèi)容：一、營運(yùn)才干分析的根本原理二、各項資產(chǎn)營運(yùn)才干分析三、其他相關(guān)的利潤率目的營運(yùn)才干是指公司基于外部市場環(huán)境的約束，經(jīng)過內(nèi)部人力資源和消費(fèi)資料的配置組合而對財務(wù)目的所產(chǎn)生作用的大小。資產(chǎn)營運(yùn)才干的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。普通說來，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高，那么資產(chǎn)營運(yùn)才干越強(qiáng)；反之，營運(yùn)才干就越差。資產(chǎn)的營運(yùn)才干是用周轉(zhuǎn)次數(shù)〔或周轉(zhuǎn)天數(shù)〕目的來表示的，其計算公式為：一、營運(yùn)才干分析的根本原理①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔√〕主營業(yè)務(wù)收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=——————〔次〕平均資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)意義:反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營運(yùn)才干.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，闡明其周轉(zhuǎn)速度越快，營運(yùn)才干也就越大。二、各項資產(chǎn)營運(yùn)才干分析主營業(yè)務(wù)收入凈額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=————————(次)平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)意義:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,天數(shù)越短,闡明周轉(zhuǎn)速度越快,流動資產(chǎn)利用效果越好.②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=————————(次)平均應(yīng)收賬款1)實(shí)際上分子應(yīng)是賒銷收入凈額:=銷售收入凈額-現(xiàn)銷收入③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔√〕2)分母“應(yīng)收賬款〞的內(nèi)容包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)兩項,且指資金實(shí)踐占用額.3)周轉(zhuǎn)天數(shù)也叫平均收賬期.4〕該目的反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低.普通周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。主營業(yè)務(wù)本錢存貨周轉(zhuǎn)率=——————(次)平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)意義:反映存貨流動性的大小和存貨管理效率的高低。普通來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，闡明其變現(xiàn)速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資產(chǎn)占用程度越低，本錢費(fèi)用越節(jié)約。④存貨周轉(zhuǎn)率〔√〕〔1〕總資產(chǎn)報酬率(ROA)三、其他相關(guān)的利潤率目的〔2〕凈資產(chǎn)收益率①凈資產(chǎn)收益率的計算公式凈資產(chǎn)收益率是立足于投資者的角度來思索其盈利才干的，因此它是最被投資者關(guān)注、且對企業(yè)具有艱苦影響的目的。其計算公式如下：②凈資產(chǎn)收益率的意義投資者投資于企業(yè)的最終目的是為了獲取利潤，凈資產(chǎn)收益率直接關(guān)系到投資者權(quán)益的實(shí)現(xiàn)程度，因此是投資者最關(guān)懷的問題。

第五講現(xiàn)金流量表的閱讀與分析-----現(xiàn)金流量分析應(yīng)掌握以下內(nèi)容：一、認(rèn)識現(xiàn)金流量表二、現(xiàn)金流量表工程的分析三、現(xiàn)金流量表的構(gòu)造及質(zhì)量分析四、現(xiàn)金流量表的比率分析五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接一、認(rèn)識現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表的概念現(xiàn)金流量表是從現(xiàn)金的流入和流出兩個方面，綜合反映企業(yè)在一定期間內(nèi)經(jīng)過運(yùn)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的報表?，F(xiàn)金流量表可以闡明企業(yè)在一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的緣由，反映企業(yè)的償債才干等；同時有助于分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的才干，分析企業(yè)的投資和理財活動對財務(wù)情況和運(yùn)營成果的影響。假設(shè)說企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表所展現(xiàn)的是一張張靜止的影像，那么現(xiàn)金流量表就是一段延續(xù)放映的影片，它將企業(yè)運(yùn)營活動的過程呈現(xiàn)出來，讓我們知道，企業(yè)的現(xiàn)金從何而來，又往何處去。2、現(xiàn)金流量的分類〔構(gòu)造〕現(xiàn)金流量，是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出，可分為三大類：即運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

運(yùn)營活動現(xiàn)金凈流量＝運(yùn)營活動現(xiàn)金流入—運(yùn)營活動現(xiàn)金流出1、“運(yùn)營活動現(xiàn)金凈流量〞工程二、現(xiàn)金流量表工程的分析

2、“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金〞工程銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金＝營業(yè)收入＋增值稅〔銷項稅額〕＋〔應(yīng)收賬款的年初余額－期末余額〕＋〔應(yīng)收票據(jù)年初余額－期末余額〕＋〔預(yù)收賬款期末余額－年初余額注：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金工程計算時，普通資產(chǎn)類工程添加是年初余額減去期末余額，負(fù)債類的工程計算時是期末余額減去年初余額。

三、現(xiàn)金流量的構(gòu)造及質(zhì)量分析根本分析方法即分析企業(yè)當(dāng)期獲得的現(xiàn)金來自哪些方面，用于哪些方面，其他額是如何構(gòu)成的。詳細(xì)包括：〔1〕現(xiàn)金收入構(gòu)成分析〔2〕現(xiàn)金支出構(gòu)成分析〔3〕現(xiàn)金凈流量構(gòu)成分析

三、現(xiàn)金流量的構(gòu)造及質(zhì)量分析從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價值的信息。下面，我們就對不同的現(xiàn)金流量構(gòu)成情況做一個概括性的分析。下表給出了根本的8種現(xiàn)金流量構(gòu)成情況，表中的“+〞號表示該類現(xiàn)金流量為正，并且數(shù)額較大，“一〞號表示該類現(xiàn)金流量為負(fù)，并且數(shù)額較大?，F(xiàn)金流量構(gòu)成分析應(yīng)留意的問題現(xiàn)金流量構(gòu)成分析應(yīng)留意的問題現(xiàn)金流量的內(nèi)部構(gòu)培育是運(yùn)營活動、投資活動、籌資活動三者對現(xiàn)金凈流量的奉獻(xiàn)。在這一分析過程中，我們要結(jié)合企業(yè)所處的運(yùn)營周期確定分析的重點(diǎn)。1、對處于開發(fā)期的企業(yè)，運(yùn)營活動現(xiàn)金流量能夠為負(fù)，應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)的籌資活動，分析其資本金能否足值到位，流動性如何，企業(yè)能否過度負(fù)債，有無繼續(xù)籌措足夠運(yùn)營資金的能夠；同時判別其投資活動能否適宜運(yùn)營需求，有無出現(xiàn)資金挪用或費(fèi)用化景象。2、對處于增長期的企業(yè)，運(yùn)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)該為正，應(yīng)重點(diǎn)分析其運(yùn)營活動現(xiàn)金流入、流出構(gòu)造，分析其貨款回籠速度、賒銷能否有力、得當(dāng)，了解本錢、費(fèi)用控制情況預(yù)測企業(yè)開展空間，企業(yè)能否充分利用應(yīng)付款項。3、對處于成熟期的企業(yè)，投資活動和籌資活動趨于正常化或適當(dāng)萎縮，應(yīng)重點(diǎn)分析其運(yùn)營活動現(xiàn)金流入能否有保證，現(xiàn)金收入與銷售收入增長速度能否匹配，同時關(guān)注企業(yè)能否過分支付股利，有無資金外流情況，現(xiàn)金流入能否主要依賴投資收益或不明確的營業(yè)外收入。4、對處于衰退期的企業(yè)，運(yùn)營活動現(xiàn)金流量開場萎縮，應(yīng)重點(diǎn)分析其投資活動在收回投資過程中能否獲利，有無冒險性的擴(kuò)張活動，同時要分析企業(yè)能否及時縮減負(fù)債，減少利息負(fù)擔(dān)。現(xiàn)金流量實(shí)例分析〔見資料〕四、現(xiàn)金流量比率分析現(xiàn)金流量比率分析是指現(xiàn)金流量與其他工程數(shù)據(jù)相比所得的比值。由于現(xiàn)金流量表按照運(yùn)營活動、投資活動和籌資活動提供了現(xiàn)金流入、流出和凈流量的數(shù)據(jù)和信息，它們是衡量和評價運(yùn)營活動、投資活動和籌資活動的重要規(guī)范。1、流動性分析流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的才干。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動比率雖然也能反映流動性，但有很大局限性。這主要是由于：作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；應(yīng)收債務(wù)能夠發(fā)生壞賬；流動資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用也不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付才干卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)清算。真正能用于歸還債務(wù)的是現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)歸還債務(wù)的才干。流動性分析主要目的包括：4、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量比率＝運(yùn)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤〔凈利收現(xiàn)率〕該比率反映了會計利潤中有多少流入了“真金白銀〞。普通來說，該比率越高，那么企業(yè)收益質(zhì)量越好。五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接貸款檔次確實(shí)定1、假設(shè)借款人的還款來源是運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且運(yùn)營活動的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，貸款可視為正常類；2、假設(shè)借款人的還款來源是運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，但運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金正在減少，貸款可視為關(guān)注類；五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接3、假設(shè)借款人的還款來源不是或不全是運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而是投資后進(jìn)展籌資活動，如轉(zhuǎn)讓對外投資、出賣固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、對外借款等，貸款可視為次級類或次級類貸款以下；4、假設(shè)借款人還款的來源只是投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且明顯缺乏，貸款可視為可疑類，情況嚴(yán)重的視為損失類