上市公司戰(zhàn)略分析

上市公司戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析框架企業(yè)所選擇的戰(zhàn)略能否可以保證公司獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？企業(yè)能否實(shí)施制定的戰(zhàn)略？企業(yè)能否堅(jiān)持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并堅(jiān)持繼續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)？盈利預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)模型中的各種假定都應(yīng)以行業(yè)分析和公司分析為根底。我們應(yīng)不斷地問本人：這個(gè)假定能否從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況和公司戰(zhàn)略上可得到支持？公司戰(zhàn)略分析能保證獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不能可以實(shí)施失去什么時(shí)機(jī)會(huì)有什么風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境變化業(yè)績(jī)分析不能戰(zhàn)略要與股東價(jià)值最大化相聯(lián)絡(luò)在分析企業(yè)戰(zhàn)略的時(shí)候，分析師需求思索的幾個(gè)問題：企業(yè)如何在未來幾年堅(jiān)持穩(wěn)定繼續(xù)的高增長(zhǎng)？是什么在驅(qū)動(dòng)企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)？又是什么在毀壞企業(yè)的價(jià)值？除了本錢控制，企業(yè)是如何保證利潤(rùn)的繼續(xù)增長(zhǎng)？企業(yè)的戰(zhàn)略能否在其日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)文化中表達(dá)？市場(chǎng)能否高估或者低估了企業(yè)的價(jià)值？戰(zhàn)略選擇和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析業(yè)務(wù)界定，建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：財(cái)務(wù)目的分析，價(jià)值驅(qū)動(dòng)才干，趨勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：主要的競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)力－競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度取決于行業(yè)根底構(gòu)造運(yùn)營(yíng)效益討論的是繼續(xù)變革、組織彈性以及如何實(shí)現(xiàn)最正確實(shí)際戰(zhàn)略討論的是如何界定獨(dú)特的定位、如何做出明確的取舍、如何加強(qiáng)各項(xiàng)活動(dòng)之間的配稱性五力分析公司才干分析公司資源公司定位：舍取價(jià)值鏈規(guī)劃組織構(gòu)造整體價(jià)值整合能否可被模擬確定行業(yè)吸引力：增長(zhǎng)和潛力，市場(chǎng)細(xì)分和盈利才干明確競(jìng)爭(zhēng)情況：關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力量，行業(yè)構(gòu)造，主要對(duì)手，市場(chǎng)準(zhǔn)入和資源可獲取性目的：評(píng)價(jià)商業(yè)時(shí)機(jī)，戰(zhàn)略制定，找出才干，防備風(fēng)險(xiǎn)公司才干：驅(qū)動(dòng)力和風(fēng)險(xiǎn)－明確資源市場(chǎng)總量和市場(chǎng)份額行業(yè)的平均利潤(rùn)率運(yùn)營(yíng)才干、財(cái)務(wù)管理才干公司管理誠(chéng)信可繼續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外部環(huán)境分析內(nèi)部運(yùn)營(yíng)分析＋增長(zhǎng)速度和繼續(xù)時(shí)間企業(yè)所處的階段戰(zhàn)略三角和資源延續(xù)體業(yè)務(wù)范圍寬窄資源性質(zhì)普通性專業(yè)性協(xié)調(diào)機(jī)制轉(zhuǎn)移分享控制系統(tǒng)金融運(yùn)營(yíng)組織規(guī)模小大有特殊資源的公司要比有更普通性資源的公司在更窄的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)資源越普通，公司越有能夠經(jīng)過轉(zhuǎn)移，而不是分享來有效的利用資源當(dāng)資源變得更特殊，從金融移向運(yùn)營(yíng)的價(jià)值控制添加資源越普通，分享的需求就越小，組織規(guī)模就應(yīng)越小(DavidJ.CollisandCynthiaA.Montgomery)<公司戰(zhàn)略資源與企業(yè)范圍>遠(yuǎn)景近期目的和目的體制構(gòu)造開展過程競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)控制協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)組織資源戰(zhàn)略為什么難以貫徹 根據(jù)<Fortune>對(duì)美國(guó)最大的200家企業(yè)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)只需10％的企業(yè)貫徹和實(shí)現(xiàn)了制定的戰(zhàn)略預(yù)期目的：企業(yè)戰(zhàn)略和愿景不具有行動(dòng)性：調(diào)查闡明只需40％的中層經(jīng)理和不到5％的員工能清楚地知道企業(yè)戰(zhàn)略和愿景；目的和鼓勵(lì)機(jī)制與戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)沒有太大的關(guān)聯(lián)度：只需50％的決策層，20％的中層經(jīng)理和不到10％的員工的鼓勵(lì)和戰(zhàn)略掛鉤；資源的配置與戰(zhàn)略不符合：大部分資源放在了企業(yè)的短期運(yùn)營(yíng)上，而非長(zhǎng)期的戰(zhàn)略上企業(yè)內(nèi)部的反響機(jī)制更多的是放在短期的盈利上，而非長(zhǎng)期的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)上。傳統(tǒng)的企業(yè)戰(zhàn)略分析與評(píng)價(jià)框架公司利潤(rùn)程度的驅(qū)動(dòng)力利潤(rùn)率和增長(zhǎng)率產(chǎn)品市場(chǎng)戰(zhàn)略資本市場(chǎng)戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)管理投資管理融資決策股利政策管理股利分配管理收入和本錢管理營(yíng)運(yùn)資金和固定資產(chǎn)管理債務(wù)和股本股利政策和增長(zhǎng)率銷售額增長(zhǎng)毛利提升管理流動(dòng)資本固定資產(chǎn)投資債務(wù)和股權(quán)本錢不同資產(chǎn)構(gòu)成新的戰(zhàn)略分析與評(píng)價(jià)工具－戰(zhàn)略平衡積分卡明確戰(zhàn)略的重點(diǎn)：平衡積分卡協(xié)助企業(yè)明確戰(zhàn)略的重點(diǎn)執(zhí)行：戰(zhàn)略的難點(diǎn)在于執(zhí)行，平衡積分卡協(xié)助企業(yè)了解戰(zhàn)略執(zhí)行中所涉及地各方面的業(yè)務(wù)RobertKaplanandDavidNorton：1992年在哈佛商業(yè)評(píng)論中提出新的戰(zhàn)略分析與評(píng)價(jià)工具－戰(zhàn)略地圖RobertKaplan在提出平衡積分卡后，提出新的工具，他的著作包括TheStrategy-focusedOrganization和StrategyMap戰(zhàn)略結(jié)果的評(píng)價(jià) 每股稅后利潤(rùn)并不能完全反映企業(yè)戰(zhàn)略能否有效實(shí)施。雖然從現(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)數(shù)聽闡明，EVA和CFROI與股價(jià)的相關(guān)度相對(duì)較少，但卻是用來評(píng)價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)果的有效工具：不同的會(huì)計(jì)制度會(huì)帶來不同的利潤(rùn)程度會(huì)計(jì)報(bào)告不能反映企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資需求并沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表中完全的反映出來股利政策沒有完全地反映出公司的價(jià)值現(xiàn)值沒有在報(bào)表中表達(dá)ROIC EVAEPS CFROIROE TSR〔Totalshareholderreturn)TotalShareholderReturn(TSR)=(SharePriceEndOfPeriod-SharePriceBeginOfPeriod)+Dividents)/SharePriceBeginOfPeriodTotalShareholderReturn(TSR)representsthechangeincapitalvalueofalisted/quotedcompanyoveraperiod(typically1yearorlonger),plusdividends,expressedasaplusorminuspercentageoftheopeningvalue.TSRcanbeeasilycomparedfromcompanytocompany,andbenchmarkedagainstindustryormarketreturns,withouthavingtoworryaboutsizebias(TotalShareholderReturn(TSR)isapercentage).戰(zhàn)略目的和評(píng)價(jià)工具公司業(yè)務(wù)引見Supply&demandFiveforcesExternalconsistency行業(yè)分析企業(yè)內(nèi)部分析－競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)力競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)力公司戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化技術(shù)和行業(yè)變化Costvs.WTP〔Willingnesstopay〕Internalconsistency--FitSubstitutes,imitation,saturation,slackCompetitivereactionsGametheoryanddecisiontreesRationalvs.VisceralRelatedandUnrelatedDiversificationTransactioncostsandCorporateResourcesHowdofiveforceschange?BenefitsanddealsLargerresponsibilitiesFastchangeanduncertaintyToolsandimaginationmostcriticalWhatisstrategy?Planorevolutionofanidea?戰(zhàn)略分析－舉例附錄戰(zhàn)略規(guī)劃學(xué)派分析工具SWOT分析、波士頓矩陣、內(nèi)外部矩陣競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略實(shí)際分析工具行業(yè)分析〔競(jìng)爭(zhēng)五力〕、企業(yè)內(nèi)部要素〔價(jià)值鏈〕、戰(zhàn)略選擇和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)價(jià)值創(chuàng)新戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析常見問題戰(zhàn)略規(guī)劃學(xué)派分析工具SWOT分析、波士頓矩陣、內(nèi)外部矩陣倫德〔learned〕等的SWOT分析和波士頓矩陣－戰(zhàn)略規(guī)劃學(xué)派奶牛：相關(guān)多元化，能夠衰退那么馬上收縮、剝離；明星業(yè)務(wù)：一體化，市場(chǎng)與產(chǎn)品開發(fā)；問號(hào)：市場(chǎng)浸透、產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)開辟瘦狗：清算、剝離、收縮外部環(huán)境要素分析PEST企業(yè)內(nèi)部條件的分析：市場(chǎng)營(yíng)銷分析銷售成果產(chǎn)品的構(gòu)成產(chǎn)品的生長(zhǎng)性分析促銷活動(dòng)市場(chǎng)環(huán)境分析行業(yè)動(dòng)向消費(fèi)者行為分析企業(yè)籠統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)位置產(chǎn)品的收益性產(chǎn)品的強(qiáng)度產(chǎn)品市場(chǎng)強(qiáng)度分析開發(fā)組織開發(fā)效果開發(fā)過程開發(fā)方案新產(chǎn)品開發(fā)才干分析銷售組織銷售渠道銷售方案銷售活動(dòng)才干分析市場(chǎng)決策才干分析運(yùn)營(yíng)方針運(yùn)營(yíng)方案決策過程信息系統(tǒng)市場(chǎng)營(yíng)銷才干分析分析分析分析財(cái)務(wù)情況分析企業(yè)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)管理分析籌資決策投資決策分配決策流動(dòng)比率速動(dòng)比率變現(xiàn)才干比率市價(jià)比率每股盈余市盈余股利支付率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)管理比率營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率已獲利息倍數(shù)負(fù)債比率盈利才干比率銷售凈利率銷售毛利率資產(chǎn)凈利率凈值報(bào)酬率企業(yè)內(nèi)部條件的分析：財(cái)務(wù)分析企業(yè)內(nèi)部條件的分析：管理組織分析管理組織分析管理組織的分工情況分析管理層次管理幅度空間構(gòu)造分析時(shí)間構(gòu)造分析人員素質(zhì)和數(shù)量構(gòu)造管理組織的管理效率分析管理組織的合理性評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)部條件的分析：其他條件分析消費(fèi)管理分析企業(yè)文化分析企業(yè)文化的構(gòu)成機(jī)制企業(yè)文化的特征企業(yè)文化的調(diào)整其他內(nèi)部要素分析加工工藝和流程消費(fèi)才干庫(kù)存勞動(dòng)力質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略實(shí)際分析工具行業(yè)分析〔競(jìng)爭(zhēng)五力〕、企業(yè)內(nèi)部要素〔價(jià)值鏈〕、戰(zhàn)略選擇和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)3722中國(guó)最龐大的管理資料庫(kù)下載波特“競(jìng)爭(zhēng)五力模型〞波特的價(jià)值鏈分析－企業(yè)內(nèi)部要素分析波特的價(jià)值鏈行業(yè)盈余潛在進(jìn)入者價(jià)值鏈潛在進(jìn)入者價(jià)值鏈直接價(jià)值鏈關(guān)系企業(yè)供應(yīng)商銷售渠道顧客間接價(jià)值鏈關(guān)系與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和其他企業(yè)供應(yīng)商價(jià)值鏈企業(yè)價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)價(jià)值鏈顧客價(jià)值鏈潛在供應(yīng)商價(jià)值鏈潛在顧客價(jià)值鏈銷售渠道價(jià)值鏈替代品價(jià)值鏈波特的戰(zhàn)略選擇波特的戰(zhàn)略選擇戰(zhàn)略類型對(duì)技藝和資源的普通性要求對(duì)組織的普通性要求本錢領(lǐng)先戰(zhàn)略·耐久的資本投入和獲得資本的途徑；·工程流程管理技巧；·嚴(yán)厲的勞動(dòng)監(jiān)視；·易于制造的產(chǎn)品設(shè)計(jì)；·低本錢的營(yíng)銷渠道。·嚴(yán)厲本錢控制；·頻繁、詳細(xì)的控制報(bào)告；·構(gòu)造嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕M織和責(zé)任；·基于嚴(yán)厲控制的定量化目的的鼓勵(lì)。差別化戰(zhàn)略·較強(qiáng)的營(yíng)銷才干；·較高的工藝設(shè)計(jì)程度；·發(fā)明性視野和魄力；·強(qiáng)大的研發(fā)才干；·質(zhì)量和技術(shù)方面享有較高的聲譽(yù)；·作業(yè)的技藝傳統(tǒng)或從其他行業(yè)汲取技巧構(gòu)成的特征組合；·營(yíng)銷渠道的強(qiáng)力配合?！ぱ邪l(fā)及營(yíng)銷的有力協(xié)同；·用客觀評(píng)價(jià)和鼓勵(lì)取代定量目的；·吸引人力資源的政策、文化和氣氛。集中戰(zhàn)略·針對(duì)特定戰(zhàn)略目的的以上各政策的組合針對(duì)特定戰(zhàn)略目的的以上各政策的組合波特的菱型實(shí)際－國(guó)家間競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值創(chuàng)新戰(zhàn)略價(jià)值曲線價(jià)值創(chuàng)新戰(zhàn)略戰(zhàn)略的五個(gè)維變傳統(tǒng)戰(zhàn)略邏輯價(jià)值創(chuàng)新戰(zhàn)略邏輯產(chǎn)業(yè)假設(shè)產(chǎn)業(yè)條件曾經(jīng)給定產(chǎn)業(yè)條件可以改動(dòng)戰(zhàn)略重點(diǎn)一個(gè)公司應(yīng)培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其目的是在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。競(jìng)爭(zhēng)不是基準(zhǔn)。一個(gè)公司應(yīng)在價(jià)值上追求領(lǐng)先，以主導(dǎo)市場(chǎng)開展。顧客一個(gè)公司應(yīng)經(jīng)過進(jìn)一步的市場(chǎng)分割和營(yíng)銷手段來堅(jiān)持和擴(kuò)展其顧客群。它應(yīng)關(guān)注顧客評(píng)價(jià)的差別。一個(gè)價(jià)值創(chuàng)新者目的是博得大多數(shù)顧客并情愿為此放棄一些原有顧客。它注重顧客評(píng)價(jià)的根本共同點(diǎn)。資產(chǎn)與才干一個(gè)公司應(yīng)調(diào)理其現(xiàn)有的資產(chǎn)和負(fù)債。一個(gè)公司一定不能受其過去的約束。它必需問本人：假設(shè)要開場(chǎng)創(chuàng)新應(yīng)該怎樣辦？提供的產(chǎn)品和效力產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)界限決議了一個(gè)公司提供的產(chǎn)品和效力。公司的目的是使其提供的產(chǎn)品和效力的價(jià)值最大化。一個(gè)價(jià)值創(chuàng)新者根據(jù)顧客的要求來思索其提供的產(chǎn)品和效力，即使這樣做能夠會(huì)使公司超越其產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)界限。從價(jià)值捕捉到價(jià)值發(fā)明行業(yè)構(gòu)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和才干價(jià)值發(fā)明價(jià)值捕捉公司獲利才干注：六條道路－行業(yè)、戰(zhàn)略群體，買方群體，產(chǎn)品和效力范圍，功能，時(shí)間。價(jià)值創(chuàng)新和價(jià)值曲線－Insead商學(xué)院價(jià)值創(chuàng)新該當(dāng)取消哪些行業(yè)以為當(dāng)然應(yīng)該存在的要素哪些要素該當(dāng)降低到遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)規(guī)范的程度哪些要素該當(dāng)提高到遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)規(guī)范的程度該當(dāng)發(fā)明哪些行業(yè)從未提供過的要素工具：價(jià)值曲線分析由于取消和降低而節(jié)約了本錢數(shù)量大而構(gòu)成的本錢優(yōu)勢(shì)由于提高和發(fā)明而產(chǎn)生的杰出價(jià)值本錢買方價(jià)值其他常用的戰(zhàn)略實(shí)施和評(píng)價(jià)工具ClarksonPrinciplesCompetitiveAdvantageNations PorterCompetitiveStrategyframeworkCoreCompetence HamelPrahaladCoreGroups ArtKleinerCost-benefitsanalysisCulturalDimensions HofstedeDemingcyclePDSADialecticalInquiryDiamondModel PorterDimensionsofChange PettigrewWhippDistinctiveCapabilities KayERGTheory AlderferExtendedMarketingMix 7P'sGameTheory NashGE/McKinseymatrixGEBusinessScreenGrowthShareMatrix BCGHierarchyofNeeds MaslowHofstede NationalDifferencesImpact/value HammerKaizen philosophy其他常用的戰(zhàn)略實(shí)施和評(píng)價(jià)工具LearningOrganization,TheM&A approachesManagementbyObjectives DruckerManagingforValue MfVInseadMarketingMix 4P's5P'sMcCarthyModelingbusinesssimulationOrganizationalConfigurations MintzbergOrganizationalLearningParentingAdvantage GooldCampbellPDSADemingcyclePerformancecategories BaldrigePerformancePrismPESTanalysisPortercompetitivestrategyPorterfivecompetitiveforcesPorterValueChainPortfolioAnalysisProduct/marketgrid AnsoffProfitPools Gadiesh,GilbertRealOptions LuehrmanSDGRootCauseAnalysisScenarioPlanningSimulationmodelingStakeholderManagementStrategicTriangle OhmaeStrategyMap KaplanNortonSTRATPORT LarrecheSWOTanalysisTDCmatrix InternetvalueValueChain MichaelPorterValueDisciplines TreacyWiersema競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析常見問題行業(yè)分析UsetheFiveForceshistorically:Wheredidthecurrentindustrystructurecomefrom?Whathasdrivencompetition?Whohascapturedvalue?How?UsetheFiveForcesdynamically:What’schanging?Howfast?Whatopportunitiesareopeningup?Arethereotherforces,suchascomplementsorgovernment,atworkinthisindustry?3722中國(guó)最龐大的管理資料庫(kù)下載行業(yè)分析Whatistheindustry’sprofitability?Whichcompetitorsoutperformtheindustry?

Whatistheindustry’ssupplycurve?

Howdoesprofitabilityvaryacrosstheindustryvaluechain?

Howhavestrategicmoveschangedrelativeprofitability?

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)Whatisthecompany’sbasicobjectiveorpurpose?Whattrade-offsisthecompanymaking?Whatadvantageisittryingtocreate?Isitcostorwillingnesstopay?Howisthecompanycounteringorexploitingtheforcesdrivingcompetitionintheindustry?Whatactivitiesarecritical?Howdotheyfittogetherandreinforceeachother?競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)Whatareafirm’smarginalcosts,cashcosts,andaveragecosts? Whatactivitiesorpartsofthevaluechaincreatearelativecostadvantage?Howlowcanafirmpriceinapricewar?Inotherwords,whatareitsmarginalcosts?WhatactivitiesorpartsofvaluechainraiseWTP(Willingnesstopay)?Byhowmuch?戰(zhàn)略選擇Whatisthenetpresentvalueofsignificantcapitalinvestments? Whenwillacompanybreakevenonthecostsofaninvestment?Whenwillitcoverfixedcosts?

Estimatingmarketsizeandlikelyshare

Whatisthedemandforecast? 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)力Whatthreatensthefirm’scompetitiveadvantage?Isitsproductbeingimitated?Isthereasubstituteforitsproductoritswholebusinessmodel? Ismarketsaturationcomingsoon?