小微企業(yè)KM公司的融資問(wèn)題研究

摘要隨著改革開放的不斷深入，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷加快，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，小微企業(yè)逐漸的成為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了重要的作用，但隨之而來(lái)的小微企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與生存壓力也越來(lái)越大。而小微企業(yè)當(dāng)前所面臨的最大的壓力就是資金的壓力。因此，小微企業(yè)的融資問(wèn)題成為了小微企業(yè)發(fā)展的重要問(wèn)題。本文通過(guò)相關(guān)文獻(xiàn)的查閱，對(duì)于當(dāng)是小微企業(yè)的融資問(wèn)題進(jìn)行了深入的研究，以KM公司為例，對(duì)小微企業(yè)融資困境這一問(wèn)題進(jìn)行深入研究與分析,對(duì)于小微企業(yè)現(xiàn)階段在融資過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，比如：直接融資成功率低，融資狀況不能達(dá)到理想標(biāo)準(zhǔn)；借貸機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出對(duì)小微企業(yè)的歧視現(xiàn)象；小微企業(yè)在進(jìn)行貸款時(shí)缺乏有效的擔(dān)保機(jī)制體系等等。最后,本文提出針對(duì)性的改進(jìn)型建議,以期為優(yōu)化小微企業(yè)融資的問(wèn)題做出一些貢獻(xiàn)。關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資問(wèn)題；對(duì)策ResearchontheFinancingIssuesofKMCorporationAbstractwiththedevelopmentofmarketeconomy,smallandmedium-sizedenterprisesplayanincreasinglyimportantroleinChina'seconomy.GreatchangeshavetakenplaceinChina'sdomesticmarketeconomy,followedbyhugemarketpressure.Underthehugemarketpressure,themostweakcompetitivepoweristhesmallandmedium-sizedenterprisesinthemarket.Asthemainbodyoftheeconomicmarket,thebiggestdifficultyfacedbythedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesisthattheycannotgetsufficientfinancialsecurityandsourcesoffunds.Therefore,theresearchonthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesisamajorissuerelatedtothedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,andalsohasgreatsignificanceforthehealthydevelopmentofChina'seconomicmarket.Basedontherelevanttheoriesofenterprisefinancing,thispapermakesanin-depthstudyandAnalysisonthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesinChina,Fortheproblemsinthefinancingprocessofsmallandmedium-sizedenterprisesatthisstage,suchas:thesuccessrateofdirectfinancingislow,andthefinancingsituationcannotreachtheidealstandard;lendinginstitutionsandfinancialinstitutionsshowdiscriminationagainstsmallandmedium-sizedenterprises;smallandmedium-sizedenterpriseslackeffectiveguaranteemechanismsystemwhentheymakeloans,andsoon.Inviewoftheseproblems,thispaperconsidersthecausesoftheseproblemsBecause.Finally,thispaperputsforwardreasonableimprovementsuggestionsforthesereasons,inordertomakesomecontributionstofundamentallyoptimizethefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesinChina.Keywords:smallandmedium-sizedenterprisesfinancingproblemscountermeasures目錄TOC\o"1-3"\h\u1緒論 緒論隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中承載著越來(lái)越重要的角色，小微企業(yè)可以彌補(bǔ)大型企業(yè)的不足，增加國(guó)家的財(cái)政收入，同時(shí)可以為國(guó)家解決就業(yè)問(wèn)題。在自主創(chuàng)新方面小微企業(yè)也有著靈活機(jī)動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)可見(jiàn)：與2018年相比，2019年增加的小微企業(yè)數(shù)量己經(jīng)突破了45萬(wàn)，在2019年企業(yè)戶數(shù)中，小型企業(yè)占比83.3%、中型企業(yè)占比14.2%、大型企業(yè)占比2.5%。自20世紀(jì)70年代以來(lái)，我國(guó)小微企業(yè)得到了較快發(fā)展，但是，在發(fā)展中其也面臨多種困難，融資困難為小微企業(yè)在發(fā)展中需解決的主要困難，這是因?yàn)榇蠖鄶?shù)小微企業(yè)需要通過(guò)投入大量資金實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)、獲取更大的市場(chǎng)。但是，在向銀行申請(qǐng)資金時(shí)，因商業(yè)銀行針對(duì)小微企業(yè)設(shè)置較多限制、銀行自身的放貸資金較為緊張，僅有部分企業(yè)可通過(guò)銀行獲得發(fā)展資金。對(duì)于KM公司而言，該種模式也逐漸無(wú)法滿足其對(duì)融資的需求，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)、銀行投行業(yè)務(wù)等也不能滿足該公司的發(fā)展需要，成為了限制KM公司健康發(fā)展的因素，這就需要以銀行角度為出發(fā)點(diǎn)，切實(shí)分析KM公司融資困境，并以此分析結(jié)果為基礎(chǔ)，結(jié)合相關(guān)理論與新型融資方式提出融資困境解決對(duì)策。2小微企業(yè)融資的相關(guān)概述2.1小微企業(yè)的界定我國(guó)在2002年建立關(guān)于《中華人民共和國(guó)小微企業(yè)促進(jìn)法》，在本法中規(guī)定，我國(guó)的小微企業(yè)有著以下的劃分標(biāo)準(zhǔn)：一、以企業(yè)的生產(chǎn)能力進(jìn)行分類，生產(chǎn)的產(chǎn)品單一的企業(yè)劃分為中小型企業(yè)。二、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)，如：產(chǎn)品多樣、設(shè)備復(fù)雜的電子元件制造企業(yè)。三、通過(guò)生產(chǎn)設(shè)備的數(shù)量劃分，以發(fā)電廠、棉紡廠等為例。按上述標(biāo)準(zhǔn)劃分后，我國(guó)的小微企業(yè)呈現(xiàn)了數(shù)量多比重大的趨勢(shì)，這意味著在我國(guó)的企業(yè)中，小微企業(yè)是其中的中堅(jiān)力量。這對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了十分重要的作用。就當(dāng)前我國(guó)900萬(wàn)戶的注冊(cè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)占比達(dá)到了90%以上，在工業(yè)總產(chǎn)值中，小微企業(yè)占半數(shù)以上，所產(chǎn)生的稅收比例達(dá)到了40%以上，而就業(yè)人數(shù)達(dá)到了80%。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步的背景下，我國(guó)的小微企業(yè)在市場(chǎng)的發(fā)展中的作用在不斷的加大，尤其是在供應(yīng)鏈的初步中方面，小微企業(yè)作為我國(guó)大型企業(yè)以及各行各業(yè)的供應(yīng)鏈的傳遞以及填補(bǔ)大型企業(yè)在管理以及生產(chǎn)方面的不足起到了重要的作用。同時(shí)小微企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)群眾就業(yè)，維持整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定與進(jìn)步起到了巨大的作用，小微企業(yè)通過(guò)向社會(huì)提供多個(gè)就業(yè)崗位，有效的促進(jìn)了人們的就業(yè)，間接的為社會(huì)的穩(wěn)定與進(jìn)步起到了巨大的促進(jìn)作用。2.2小微企業(yè)的特點(diǎn)小微企業(yè)是我國(guó)現(xiàn)階段社會(huì)發(fā)展中非常重要的形式，所以小微企業(yè)具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：首先，家族式管理型的管理模式；公司管理方面，很多小微企業(yè)還沒(méi)有完全建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，在管理方式上主要以家族式管理為主，經(jīng)營(yíng)與管理比較集中，管理的線條比較簡(jiǎn)單，企業(yè)的發(fā)展比較簡(jiǎn)單，但是在現(xiàn)階段市場(chǎng)不斷發(fā)展的背景之下，家族式的管理的弊端，不能科學(xué)有效的進(jìn)行管理與決策對(duì)于小微企業(yè)的日后的持續(xù)發(fā)展造成了巨大的影響。其次，經(jīng)營(yíng)規(guī)模??；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方面，他們經(jīng)營(yíng)與管理的規(guī)模比較小，在發(fā)展中，他們需要自負(fù)盈虧，沒(méi)有國(guó)家的背書，所以在發(fā)展中，小微企業(yè)非常重視在市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì)，通過(guò)不斷的提升自身的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理的能力，促進(jìn)自身持續(xù)的進(jìn)步的與發(fā)展，提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。第三，數(shù)量多，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大，他們更多的是專注在一個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)，微型企業(yè)占據(jù)了比較大的比重，隨著我國(guó)改革開放事業(yè)的不斷進(jìn)步和發(fā)展，現(xiàn)階段小微企業(yè)的發(fā)展也在不斷的進(jìn)步，我國(guó)在世界500強(qiáng)的企業(yè)中，小微企業(yè)的數(shù)量不斷的增加，我國(guó)的小微企業(yè)也在逐步向國(guó)際化大企業(yè)方向邁進(jìn)。第四，地域分布廣；地域分布方面，我國(guó)的小微企業(yè)首先在東部地區(qū)發(fā)展起來(lái)，在改革開放以后，我國(guó)的東部沿海地區(qū)利用政策優(yōu)勢(shì)以及地域優(yōu)勢(shì)不斷的發(fā)展，從最基礎(chǔ)的加工企業(yè)到現(xiàn)在的500強(qiáng)企業(yè)，東部地區(qū)的小微企業(yè)取得了巨大的發(fā)展，在目前尤其是廣東地區(qū)的小微企業(yè)以及浙江省的小微企業(yè)在我國(guó)的小微企業(yè)規(guī)模中逐步擴(kuò)大，隨著我國(guó)現(xiàn)階段一帶一路建設(shè)的不斷發(fā)展，目前西部以及中部地區(qū)的小微企業(yè)也在逐步的進(jìn)步。最后，產(chǎn)業(yè)分布廣；產(chǎn)業(yè)分布上，小微企業(yè)從開始的代加工企業(yè)逐步發(fā)展?jié)B透到各行各業(yè)，尤其是在高科技企業(yè)的發(fā)展方面，我國(guó)的小微企業(yè)敏銳的發(fā)現(xiàn)了科技的發(fā)展?jié)摿Γ谛履茉醇夹g(shù)，電子技術(shù)方面不斷的發(fā)展，同時(shí)在能源，物流環(huán)保等等行業(yè)也取得了巨大的發(fā)展。2.3小微企業(yè)的融資方式我國(guó)目前的小微企業(yè)的融資方式從大方向區(qū)分，主要有內(nèi)源融資和外源融資兩種方式：內(nèi)源融資：也就是在企業(yè)的發(fā)展中，通過(guò)企業(yè)的內(nèi)部的管理層以及企業(yè)的員工進(jìn)行融資，保證資金能夠更好地被利用到企業(yè)的發(fā)展當(dāng)中。其次，利用利潤(rùn)節(jié)流等方面，保證企業(yè)的資金最大化和最優(yōu)化被使用。內(nèi)源融資上的不斷進(jìn)步，可以有效的提升企業(yè)的資金利用效率，減少企業(yè)的資金使用成本，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。外源融資：主要指企業(yè)的借貸，小微企業(yè)通過(guò)向銀行以及其他的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸，或者是通過(guò)股權(quán)融資，在創(chuàng)業(yè)板上市以及其他的方式進(jìn)行融資，但是這種融資一般需要企業(yè)付出一定的利息成本，同時(shí)對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理也會(huì)造成一定的壓力。因此，小微企業(yè)在進(jìn)行各種融資工作前后時(shí)都一定要持謹(jǐn)慎科學(xué)的態(tài)度，基于自己的實(shí)際情況和發(fā)展規(guī)劃的前提，合理地分析自身的債務(wù)結(jié)構(gòu)以及短期借款以及長(zhǎng)期借款的等借貸方式的利弊，選擇最合適自己的方案。從而才能良好地引進(jìn)更多的資金促進(jìn)自身的發(fā)展。隨著現(xiàn)代金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，票據(jù)融資以及股權(quán)融資，應(yīng)收賬款融資等等方式都在逐步成為小微企業(yè)的融資方式的重要選擇，在我國(guó)現(xiàn)代鼓勵(lì)自主創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)之上，政府在小微企業(yè)的發(fā)展中也在不斷的起到重要的作用，比如提供無(wú)息貸款，加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)等等方面，都有效的促進(jìn)了小微企業(yè)的外源融資的進(jìn)步。2.4小微企業(yè)融資的特點(diǎn)在企業(yè)的發(fā)展中，融資對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著十分重要的作用，但是在企業(yè)的發(fā)展中，融資具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：首先，融資成本居高不下，尤其是我國(guó)小微企業(yè)的融資成本不斷提升，由于小微企業(yè)的發(fā)展規(guī)模小，銀行惜貸，為了獲得相應(yīng)的借款，小微企業(yè)不得不增加成本才能獲得貸款。其次，抵押物較少，金融機(jī)構(gòu)支持概率小。在我國(guó)現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步和發(fā)展的背景下，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在進(jìn)行輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)，這種運(yùn)營(yíng)模式在發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)于固定資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)與管理不重視以及小微企業(yè)自身的規(guī)模小的原因，很多小微企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，很難有很多的資產(chǎn)用于抵押給銀行來(lái)融資或者貸款，因此企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)支持的概率也比較小。最后，企業(yè)融資需求呈階段性。小微企業(yè)的生命周期為創(chuàng)立期一成長(zhǎng)期一擴(kuò)展期-成熟期，在每個(gè)生命周期階段有其不同的資金需求。比如在企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)期對(duì)于資金的需求較大，但是在這個(gè)時(shí)期由于企業(yè)發(fā)展的規(guī)模較少，所以這時(shí)企業(yè)的融資大部分為內(nèi)源性融資，在企業(yè)發(fā)展的成長(zhǎng)期，由于企業(yè)已經(jīng)發(fā)展掉一定的規(guī)模，所以企業(yè)開始嘗試進(jìn)行外源性融資，通過(guò)多種融資方式促進(jìn)自身的發(fā)展，第三種就是企業(yè)的擴(kuò)展期，在這個(gè)時(shí)期企業(yè)外部的機(jī)構(gòu)都看好企業(yè)的發(fā)展，所以外部融資成為企業(yè)發(fā)展重要支撐，最后為企業(yè)的衰退期，這個(gè)時(shí)期企業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的壓力，產(chǎn)品和行業(yè)面臨著巨大的發(fā)展困境，這個(gè)時(shí)期為了維持企業(yè)網(wǎng)的發(fā)展，一般采用內(nèi)源融資的方式。3KM公司融資現(xiàn)狀分析3.1KM公司基本情況介紹KM公司，2006年05月19日成立，經(jīng)營(yíng)范圍包括廢舊物資回收、加工、拆解、銷售，再生資源綜合開發(fā)利用，基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)、建設(shè)，旅游開發(fā)，網(wǎng)絡(luò)信息咨詢服務(wù)等。公司主要經(jīng)營(yíng)：廢棄電器電子產(chǎn)品處理;報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收;報(bào)廢機(jī)動(dòng)車拆解;城市建筑垃圾處置（清運(yùn)）;城市生活垃圾經(jīng)營(yíng)性服務(wù)（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）一般項(xiàng)目:再生資源銷售;再生資源加工;資源再生利用技術(shù)研發(fā);非金屬?gòu)U料和碎屑加工處理;生產(chǎn)性廢舊金屬回收;有色金屬壓延加工;電池銷售;建筑廢棄物再生技術(shù)研發(fā);生活垃圾處理裝備銷售（除許可業(yè)務(wù)外,可自主依法經(jīng)營(yíng)法律法規(guī)非禁止或限制的項(xiàng)目）3.2KM公司融資困境的表現(xiàn)在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步和發(fā)展，人們的環(huán)保意識(shí)以及對(duì)于環(huán)保的要求的也在不斷的提升。在這樣的背景下，各類再生資源的相關(guān)的企業(yè)都在不斷的進(jìn)步，所以KM公司在這樣的環(huán)境能創(chuàng)立起來(lái)并不斷的成長(zhǎng)，進(jìn)步和發(fā)展。但是該企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，在融資方面出現(xiàn)了以下問(wèn)題：3.2.1資金需求量大，但融資能力不足再生資源處理是一個(gè)需要高技術(shù)的行業(yè)，KM公司在發(fā)展之初需要大量的資金支持用在企業(yè)的新品研發(fā)，技術(shù)升級(jí)以及印象鋯等等方面。這一類的支出需要耗費(fèi)企業(yè)大量的資金。根據(jù)該企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)每年用在這方面的資金大約為3000萬(wàn)元左右，但是在企業(yè)的實(shí)際融資額度每年大約為2000萬(wàn)。面對(duì)如此高額的固定支出，雖然公司自有一部分資金以及企業(yè)的利潤(rùn)，也只能勉強(qiáng)維持企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。因此，很多小微企業(yè)會(huì)面臨一個(gè)嚴(yán)峻的資金需求和供給不平衡的問(wèn)題，企業(yè)需要巨大的資金注入，而實(shí)際能融資到的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其資金需求，這嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展[6]。3.2.2過(guò)度依賴民間借貸，融資成本高KM公司共計(jì)發(fā)行85,600,000股美國(guó)存托股票（ADS），融資18.7億美元正是由于民間借貸的優(yōu)勢(shì)使得其成為KM公司的主要融資方式，民間借貸有著快速、容易的好處，由于民間借貸有著一定的自主性，可以避免出現(xiàn)銀行借貸中出現(xiàn)的信息不對(duì)等，尤其是很多民間借貸都是親屬、朋友之間的借貸，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，還款能力等有所了觖，不需要進(jìn)行繁雜的審核?？梢詾槠髽I(yè)應(yīng)急提供資金。同時(shí)也節(jié)約了大量的時(shí)間成本。另一方面民間借貸比較容易，民間借貸沒(méi)有很高的門檻，也不需要抵押，不同于銀行金融部門的貸款手續(xù)繁雜。因此，KM公司當(dāng)前采取的主要的融資方式就民間借貸。根據(jù)KM公司最近的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過(guò)銀行借貸，一年期的貸款利率成本為5%至6%，而民間借貸方式的月利率為1.5%至3%，年化融資成本約為18%-36%，這遠(yuǎn)高于銀行貸款的資金利息。2018年KM公司的融資成本高達(dá)三百多萬(wàn)。3.2.3融資期限配置不合理，缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源KM公司目前的融資困難，除了資金的缺口較大以外，其對(duì)于融資的期限配置也不科學(xué)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，在企業(yè)有剩余的資金時(shí)，會(huì)出現(xiàn)資金的閑置從而造成浪費(fèi)。而當(dāng)資金不足時(shí)，還會(huì)對(duì)于企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，造成經(jīng)營(yíng)不善，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。KM公司當(dāng)前所采用的負(fù)債融資方式，只是解決應(yīng)急的問(wèn)題。從KM公司的融資期限上來(lái)看，一般為一年其的短期流動(dòng)資金貸款，沒(méi)有長(zhǎng)期的持續(xù)的資金的支持。而當(dāng)前公司的主要融資方一方面是企業(yè)自身，或自身相關(guān)聯(lián)的企業(yè)，或者是民間借貸。然而缺少主流的金融機(jī)構(gòu)的融資，而想要從銀行等主流金融機(jī)構(gòu)貸款還存在著較大的困難。由于企業(yè)沒(méi)有與銀行建立公平的信息溝通，也沒(méi)有足夠的抵押等，因此很難從銀行要取得長(zhǎng)效的大額貸款。3.2.4缺乏股權(quán)融資，資本結(jié)構(gòu)不合理在企業(yè)的發(fā)展中，需要一定的股權(quán)融資，促進(jìn)自身的持續(xù)發(fā)展，但是由于在我國(guó)的現(xiàn)階段的資本市場(chǎng)對(duì)于股權(quán)融資的要求比較高，所有很多企業(yè)都沒(méi)有嘗試，同樣在KM公司的融資過(guò)程中，不能通過(guò)出讓股權(quán)的方式進(jìn)行融資，企業(yè)的資金渠道來(lái)源較少。同樣在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，最笨結(jié)構(gòu)單一，沒(méi)有引入較為合理外來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)投資，這樣也沒(méi)有形成科學(xué)的管理機(jī)構(gòu)，反而不利于企業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。4公司融資困境的成因分析4.1KM公司融資困境的內(nèi)在成因分析4.1.1小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性差小微企業(yè)員工少，規(guī)模小,實(shí)物資產(chǎn)較少，技術(shù)水平不高，其發(fā)展容易受到經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響以及在經(jīng)營(yíng)上存在著更高的風(fēng)險(xiǎn)和更低的穩(wěn)定性。同時(shí)小微企業(yè)更容易受到外部環(huán)境變化的影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也比較弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐盟，日本中小型企業(yè)的平均壽命為12.5年，美國(guó)的中小型企業(yè)的平均壽命也達(dá)8.2年，而中國(guó)的中小企業(yè)平均壽命只有3.7年，其中微小企業(yè)平均壽命不足3年。4.1.2小微企業(yè)管理模式落后現(xiàn)代企業(yè)制度的典型特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，而微小企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，投資者同時(shí)也是經(jīng)營(yíng)者，這給小微企業(yè)管理帶來(lái)了嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。大多數(shù)小微企業(yè)是家族企業(yè)，這也導(dǎo)致了企業(yè)管理水平低下，監(jiān)督低效和激勵(lì)不足等問(wèn)題。4.1.3小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不健全小微企業(yè)發(fā)展初期，財(cái)務(wù)管理制度不健全，小微企業(yè)沒(méi)有被權(quán)威審計(jì)部門認(rèn)可的財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不夠透明，甚至部分小微企業(yè)將不利于融資的內(nèi)部信息隱藏，以達(dá)到融資目的，有些小微企業(yè)提供價(jià)值不足的抵押品，虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表，隱瞞真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，誤導(dǎo)銀行發(fā)放貸款，亦或挪用貸款自己，這些不誠(chéng)信行為使得銀行貸款給小微企業(yè)的意愿降低。4.1.4小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)低近年來(lái)，雖然我國(guó)逐步建立了更多多元的融資體系，但是對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于規(guī)模小，融資成本和風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)的信用等級(jí)較低，同時(shí)又沒(méi)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保人愿意為小微企業(yè)貸款擔(dān)保，再加上一些小微企業(yè)往往是在承包和租賃下經(jīng)營(yíng)的，缺乏合格的抵押品，因而小微企業(yè)融資較難。除此之外，相比大中型企業(yè)，一些小微企業(yè)缺乏信用觀念，例如家族式企業(yè)，財(cái)務(wù)制度不健全，缺乏完整的信用記錄，對(duì)融資信用的重視不夠，頻頻出現(xiàn)拖欠貸款的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)壞賬和逃廢債，致使信用狀況較差，尤其是小微企業(yè)按照信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)，一般都評(píng)級(jí)低，更加大了融資的困難。4.2KM公司融資困境的外在成因分析融資市場(chǎng)信息的不對(duì)稱，金融結(jié)構(gòu)的不平衡以及社會(huì)信用體系建設(shè)的不完善是造成小微企業(yè)融資困難的外在原因。4.2.1市場(chǎng)信息的不對(duì)稱信息不對(duì)稱是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一些成員擁有其他成員無(wú)法擁有的信息，由此造成信息的不對(duì)稱。市場(chǎng)信息不對(duì)稱在融資活動(dòng)中無(wú)處不在，直接融資和間接融資活動(dòng)可能會(huì)由于資金供應(yīng)者和資金需求者之間存在的信息不對(duì)稱而受到阻礙。信息不對(duì)稱似的小微企業(yè)相對(duì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身經(jīng)營(yíng)情況擁有信息優(yōu)勢(shì)。如果小微企業(yè)存在投機(jī)行為，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)就增加，為了彌補(bǔ)信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)要么不得不付出更大的成本去盡可能全面的掌握小微企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況，要么就選擇拒絕小微企業(yè)的貸款申請(qǐng)。4.2.2金融結(jié)構(gòu)的不平衡一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)對(duì)融資效率起著至關(guān)重要的作用。我國(guó)金融結(jié)構(gòu)的不平衡對(duì)小微企業(yè)融資十分不利，主要為以下兩個(gè)方面。第一，信貸資源的不平衡。信貸資源的不平衡與目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的關(guān)系。商業(yè)銀行的信貸資金更偏向與大中型成熟企業(yè)，大中型企業(yè)資金規(guī)模大，有可觀的業(yè)務(wù)量，符合大多數(shù)商業(yè)銀行的信貸標(biāo)準(zhǔn)。第二，融資市場(chǎng)的不成熟。近年來(lái)，資本市場(chǎng)發(fā)展十分迅速，主板市場(chǎng)日漸成熟，中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)逐漸形成。但是小微企業(yè)不符合主板市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板的目的是為了幫助高新技術(shù)型創(chuàng)新企業(yè)，尤其是需要從資本市場(chǎng)融資的高科技公司。但是大多數(shù)小微企業(yè)并不是高新技術(shù)企業(yè)，很難達(dá)到上市公司要求的標(biāo)準(zhǔn)。因此，盡管這些小微企業(yè)迫切需要資金，卻被資本市場(chǎng)排除在外。雖然小微企業(yè)發(fā)展迅速，但仍不能滿足數(shù)以百萬(wàn)計(jì)小微企業(yè)的融資需求。4.2.3信用體系建設(shè)的不完善我國(guó)信用體系建設(shè)仍處于初級(jí)階段。小微企業(yè)的信用體系建設(shè)隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展正在加速，但不夠完善。第一，信用擔(dān)保體系不健全。發(fā)達(dá)國(guó)家例如歐美國(guó)家和日本的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要目的是支持中小型企業(yè)，為中小型企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。我國(guó)尚未建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，大多數(shù)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力較弱。與此同時(shí)，商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的權(quán)利與義務(wù)不對(duì)稱。大多數(shù)商業(yè)銀行沒(méi)有承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的義務(wù)。在信用擔(dān)保過(guò)程中，整體信用風(fēng)險(xiǎn)幾乎全部由信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)，這種情況會(huì)導(dǎo)致信用擔(dān)保業(yè)務(wù)很難開展。第二，信用調(diào)查工作不到位。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)信用調(diào)查工作仍處于起步階段。由于缺乏專業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，大多數(shù)小微企業(yè)的信用信息無(wú)從考究，只能將它們的信用認(rèn)定為低等級(jí)，因而這些小微企業(yè)很難從商業(yè)銀行獲得信用貸款。4.2.4政府對(duì)小微企業(yè)的扶持力度不夠政府更加重視大企業(yè)尤其是國(guó)有大型企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致金融信貸也向國(guó)有大型企業(yè)傾斜。長(zhǎng)期以來(lái)，政府對(duì)小微企業(yè)扶持力度不夠，沒(méi)有為小微企業(yè)融資搭建更多更好的平臺(tái)。雖然近年來(lái)政府愈發(fā)重視小微企業(yè)問(wèn)題，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足夠解決小微企業(yè)的融資困難問(wèn)題。5KM公司走出融資困境的具體策略隨著當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展，小微企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，其創(chuàng)新的能力也在快速的提高，但是縱觀當(dāng)前小微企業(yè)的發(fā)展情況來(lái)看，其融資的渠道單一，不能滿足企業(yè)的快速發(fā)展的要求。另外，科技型企業(yè)因此自身原因，所需要的融資更多的還是外部的投資。目前，我國(guó)的小微企業(yè)融資結(jié)構(gòu)如下（見(jiàn)表1）：1我國(guó)小微企業(yè)融資結(jié)構(gòu)表融資方式所占比例融資方式所占比例銀行貸款56%財(cái)政投入1.2%發(fā)行股票和股東集資4.3%財(cái)政投入1.2%發(fā)行企業(yè)債券0.5%其它方式0.3%數(shù)據(jù)來(lái)源：(科技部網(wǎng)站）從KM公司當(dāng)前的融資方式來(lái)看，以民間借貸為主，融資的形式單一，融資的成本太高。并且存在著較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融下，這樣的單一融資方式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，因此，企業(yè)還需要在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下進(jìn)行融資方式的創(chuàng)新，可以借助P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌、資產(chǎn)證券化等不同的方式進(jìn)行融資的渠道的拓展。要解決當(dāng)前的融資困難問(wèn)題，企業(yè)需要從內(nèi)和外尋找對(duì)策。5.1KM公司走出融資困境的內(nèi)因?qū)Σ?.1.1企業(yè)創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道供應(yīng)鏈融資供應(yīng)鏈融資是指，以企業(yè)所生產(chǎn)的商品來(lái)提供借貸的方式，這種方式是，將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的商品交易配套企業(yè)以整體來(lái)看待。以供應(yīng)鏈中的商品交易關(guān)系及特點(diǎn)，對(duì)于其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出整體的經(jīng)營(yíng)解決方案。供應(yīng)鏈的本質(zhì)是銀行等金融機(jī)構(gòu)的觀念的轉(zhuǎn)變。在為企業(yè)的融資問(wèn)題解決其上游的融資擔(dān)保問(wèn)題。目前，我國(guó)的科技企業(yè)，一般都有輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，也沒(méi)有銀行的關(guān)系，因此，企業(yè)很少能夠在銀行取得大額的貸款。所以供應(yīng)鏈融資的方式可以有機(jī)會(huì)向銀行等金融機(jī)構(gòu)取得更大金額的貸款。票據(jù)貼現(xiàn)融資當(dāng)前小微企業(yè)還可以采用票據(jù)貼現(xiàn)融資的方式來(lái)解決融資困難的問(wèn)題。票據(jù)貼現(xiàn)融資，即企業(yè)把企業(yè)已經(jīng)承兌的商業(yè)票據(jù)拿出來(lái)，向銀行等金融機(jī)構(gòu)提前變現(xiàn)的過(guò)程。銀行等金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)票面的金額，對(duì)于到期日以后的利息進(jìn)行扣除，按照凈額給企業(yè)款項(xiàng)。這種方式一方面可以解決小微企業(yè)的融資困難的問(wèn)題，也可以解決銷售款項(xiàng)占用流動(dòng)資金，而造成了流動(dòng)資金不足的問(wèn)題。提高的企業(yè)的資金使用率降低了企業(yè)的融資成本。項(xiàng)目融資小微企業(yè)還可以采用項(xiàng)目融資的方式進(jìn)行融資，這是指企業(yè)內(nèi)部可以組建一個(gè)專門的團(tuán)隊(duì)，根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，以項(xiàng)目的自身價(jià)值進(jìn)行擔(dān)保，向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。這種融資方式的本質(zhì)是以項(xiàng)目未來(lái)的收益作用保證，來(lái)向銀行或金融機(jī)構(gòu)獲取貸款。一般這樣的項(xiàng)目可以是發(fā)電、道路、地鐵、機(jī)場(chǎng)、橋梁等項(xiàng)目?；ヂ?lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融是把傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的業(yè)務(wù)形式，互聯(lián)網(wǎng)金融更加容易實(shí)現(xiàn)資金融通的新的金融方式。KM公司作為一家中小型企業(yè)，其互聯(lián)網(wǎng)金融的融資優(yōu)勢(shì)主要有以下幾點(diǎn)：第一，以在數(shù)據(jù)為依托，對(duì)于以往的銀企信息不對(duì)等的問(wèn)題進(jìn)行了有效的解決。在互聯(lián)網(wǎng)的金融模式中，銀行可以快速的了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，過(guò)往的經(jīng)營(yíng)狀況，而企業(yè)也可以時(shí)時(shí)的掌握銀行的貸款政策，政府對(duì)于企業(yè)的貸款扶持政策等?？梢源蟠蟮奶岣哔Y金流向的透明度，資少融資困難。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬化大大的減少了，企業(yè)的融資成本，相較與傳統(tǒng)銀行貸款，大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)在于信息傳遞與加快，電子商務(wù)的公司透明等，流程的快速也提高了企業(yè)融資的效率，從而減少了企業(yè)抵押物不足的貸款困境。5.1.2不斷擴(kuò)大內(nèi)部資金積累，降低融資成本對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，面對(duì)融資困難的問(wèn)題，可以采用內(nèi)部融資的辦法，內(nèi)源融資一方面具有成本低、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，同時(shí)也有著較強(qiáng)的自主性。對(duì)于內(nèi)部融資來(lái)說(shuō)，留在盈余是最主要的方法。面內(nèi)部融資成功與否取決兩個(gè)方面，其主是企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，內(nèi)部融資的最重要條件就是企業(yè)的利潤(rùn)。其二，是留存的比例。一般來(lái)說(shuō)，盈余的留存即，企業(yè)稅后的利潤(rùn)如何分配。也就是說(shuō)留多少利潤(rùn)在公司內(nèi)部用做不發(fā)展。從上文的分析中可見(jiàn)，KM公司的盈利平水處于中等水平，而近年來(lái)所支付的股利卻在不斷的提升，所以KM公司的內(nèi)部融資能力不足。不過(guò)根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析，太陽(yáng)能背板行業(yè)在未來(lái)發(fā)展向好，有著廣大的市場(chǎng)拓展空間。因此，KM公司，可以加大研發(fā)力度，大力提高生產(chǎn)，以在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。再當(dāng)前公司處在發(fā)展中，可以提高留存的比例，積累資金，緩解壓力，的同時(shí)也為未來(lái)大規(guī)模的發(fā)展做好儲(chǔ)備。5.1.3利用政策性融資，積極爭(zhēng)取政府方面的支持當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中小微企業(yè)的發(fā)展對(duì)于我國(guó)的經(jīng)全國(guó)力的提升、創(chuàng)新、科技的發(fā)蔚縣，都離不開小微企業(yè)的發(fā)展，因此，我國(guó)從各級(jí)政府到國(guó)家財(cái)政都對(duì)于小微企業(yè)加大力度扶持。從減少稅收、加強(qiáng)資金扶持等多方面的進(jìn)行扶持。政策扶持資金是指，國(guó)家對(duì)于小微企業(yè)的專項(xiàng)扶持，是經(jīng)政府和銀行為主體的。針對(duì)于融資困難的小微企業(yè)，國(guó)家通過(guò)財(cái)政撥款，專門為小微企業(yè)解決資金問(wèn)題，以浙江省為例，其創(chuàng)立了小微企業(yè)的專項(xiàng)創(chuàng)業(yè)基金。該基金針對(duì)于高新領(lǐng)域、技術(shù)含量高、市場(chǎng)前景好的企業(yè)進(jìn)行非盈利性的資金投資，對(duì)于小微企業(yè)的發(fā)展融資起到了積極的作用。企業(yè)在發(fā)展中，應(yīng)該主動(dòng)的尋求政府的扶持，對(duì)于政策的動(dòng)態(tài)要及時(shí)掌握，要根據(jù)自身的實(shí)際情況積極和主動(dòng)的向政府申請(qǐng)與其符合的政策扶持資金5.1.4加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，提升企業(yè)融資能力小微企業(yè)想要生存發(fā)展，尤其是創(chuàng)新型企業(yè)和科技型的企業(yè)，其新期的資金投入是十分重要的，因此，加強(qiáng)企業(yè)自身的建設(shè)，提升企業(yè)的融資能力在企業(yè)的生存與發(fā)展中起以了重要的作用。企業(yè)需要首先提高自身財(cái)務(wù)管理水平，要提高企業(yè)高層管理人員對(duì)財(cái)務(wù)管理重要性的重視，提升財(cái)務(wù)管理知識(shí)；引進(jìn)專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，嚴(yán)格財(cái)務(wù)制度，合理規(guī)劃資金使用；在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，除了專注于技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展之外，充分利用政府的各種優(yōu)惠政策與資本市場(chǎng)的各種力量，提高資金使用效率，防范資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，從而改善其融資難融資貴的問(wèn)題。5.2KM公司走出融資困境的外因?qū)Σ?.2.1銀行創(chuàng)新金融服務(wù)和加強(qiáng)和增強(qiáng)和小微企業(yè)的合作銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)貸款方式，創(chuàng)新金融服務(wù)。銀行需要改變?cè)械挠摄y行向中小企業(yè)貸款的模式，采取新的融資模式，即銀行以供應(yīng)鏈為線索將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式——“供應(yīng)鏈金融”。它改變了過(guò)去銀行針對(duì)單一企業(yè)主體進(jìn)行信用評(píng)估并據(jù)此作出授信決策的融資模式，使銀行從專注于對(duì)中小企業(yè)本身的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)整個(gè)供應(yīng)鏈及其核心大企業(yè)之間交易的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。從而有利于商業(yè)銀行更好地發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的核心價(jià)值。使得處于供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)在該模式中，能夠取得銀行融資，有效降低了中小企業(yè)融資難的程度。5.2.2政府加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)和政策指導(dǎo)完善多層次資本市場(chǎng)，激發(fā)市場(chǎng)活力政府需要逐步完善資本市場(chǎng)，逐步降低金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，增強(qiáng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，激發(fā)正規(guī)與非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資的意愿，充分發(fā)揮中小銀行或非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的支持優(yōu)勢(shì)，對(duì)現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板管理機(jī)制進(jìn)行完善，加快私募資本市場(chǎng)的發(fā)展，提升資本市場(chǎng)活力，增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的支持力度。完善信用體系和相關(guān)的法律制度根據(jù)目前中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，我國(guó)政府有必要從以下三個(gè)方面加大工作力度，第一，建立健全社會(huì)信用系統(tǒng)和登記制度及信用檔案，對(duì)惡意逃廢商業(yè)銀行債務(wù)的企業(yè)實(shí)施聯(lián)合制裁，維護(hù)商業(yè)銀行債權(quán)。第二，進(jìn)一步完善相關(guān)的法律制度。如盡快修訂《擔(dān)保法》，使得擔(dān)保法律法規(guī)得到進(jìn)一步的完善，推進(jìn)商業(yè)性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，進(jìn)而更快的與銀行形成良好的合作。第三，政府需要保護(hù)創(chuàng)新型的中小企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，建立規(guī)范化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系和標(biāo)準(zhǔn)，成立公平公正的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)，保證創(chuàng)新型企業(yè)可以順利的依靠知識(shí)產(chǎn)權(quán)融到資金。積極推進(jìn)擔(dān)保公司有序發(fā)展在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，銀行需重視與擔(dān)保公司合作的策略，合理分散擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面推進(jìn)銀行和融資性擔(dān)保公司的合作發(fā)展。政府方面要繼續(xù)加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的支持力度，在繼續(xù)執(zhí)行獎(jiǎng)勵(lì)、資金扶持、稅收優(yōu)惠等政策的同時(shí)，進(jìn)一步完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，健全再擔(dān)保體系，為銀擔(dān)合作共同促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。另一方