從CES看2024年全球科技板塊投資配置

圖表1:英偉達(dá)RTX40與之前產(chǎn)品的性能比較 圖表2:英偉達(dá)RTX4070Super產(chǎn)品圖 資料來源：英偉達(dá)， 資料來源：英偉達(dá)，AI(EV)領(lǐng)域的先驅(qū)理想NVIDIADRIVEThor集中式車載計算平臺為其下一代車型賦能。此外，電動汽車制造商長城汽車、極氪、小米汽車已在其新一代自動駕駛系統(tǒng)NVIDIADRIVEOrin平臺。DRIVEThor被業(yè)界普遍認(rèn)為是領(lǐng)先的自動駕駛平臺，根據(jù)英偉達(dá)的說法，DRIVEThorTransformer網(wǎng)絡(luò)算Transformer網(wǎng)絡(luò)算法的基礎(chǔ)是將視頻數(shù)據(jù)作為單個感知幀來處理，使計算平臺能夠隨著時間的推移具有處理更多數(shù)據(jù)的能力。軟件方面，英偉達(dá)推出了ACE微服務(wù)產(chǎn)品法，微服務(wù)本質(zhì)是有明確接口定義和相互通信方式的小型獨立服務(wù)（軟件功能）。用戶可以調(diào)用/組合這些小型獨立服務(wù)達(dá)到快速開發(fā)，同時提高軟件效率。而這些服務(wù)由各個小型獨立團(tuán)隊負(fù)責(zé)開發(fā)，這可以擴(kuò)寬軟件所覆蓋的生態(tài)系統(tǒng)。根據(jù)英偉達(dá)的資料，ACE微服務(wù)可以讓游戲、工具和中間件開發(fā)者更便捷地將最先進(jìn)的生成式AI英特爾：英特爾的AI戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)“BringingAIeverywhere/讓人工智能無處不在”，著眼于將AI賦能在不同設(shè)備上。作為“AIPC”發(fā)布了完整的酷睿第14代移動和桌面處理器系列1移動處理器。根據(jù)英特爾的數(shù)據(jù)，頂配的IntelCorei9-14900HX裝配24或者32線程并達(dá)到5.8GHz的主頻頻率。在車載芯片方面，英特爾為軟件定義車輛（Softwaredefinedvehicle,SDV）推出一個系列片上系統(tǒng)（SystemonChipSoC）2024年底推出。內(nèi)地汽車制造商極氪或?qū)⒊蔀榈谝患沂褂糜⑻貭栃酒斯ぶ悄芟到y(tǒng)的廠SoC和視頻會議等。按照英特爾的說法，新的AISDVSoC行業(yè)對功率和性能可擴(kuò)展的關(guān)鍵需求，該系列芯片具有AI加速功能，可以實現(xiàn)“最理想的車載AI功能”注于高級駕駛輔助系統(tǒng)與自動駕駛解決方案的公司Mobileye推出多種基于下一代EyeQ6片上系統(tǒng)以及傳感和地圖軟件的解決方案，其中包括構(gòu)建全棧自動駕駛系統(tǒng)。AMD：AMDCES推出了用于邊緣的AI計算產(chǎn)品，這個VersalAIEdgeXA的自適應(yīng)SoC搭載AI引擎AI計算、視覺和信號處理提供強(qiáng)大支持，包括激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)和攝像頭，可執(zhí)行大量數(shù)據(jù)攝取和AI推理。該SoC速高性能AI計算應(yīng)用，提供先進(jìn)的汽車設(shè)計、安全和安保功能。VersalAIEdgeXA5TOP171TOP2024年初的首批設(shè)備發(fā)布，更多設(shè)備將于今年晚些時候推出。參與的汽車生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴包括BlackBerry、Cognata、ECARX、Hesai、Luxoft、QNX、QT、Robosense、SEYOND、Tanway、VisteonXYLON。在PC和顯卡方面，AMD發(fā)布了最新的AMDRyzen8040系列處理器，其中整合Zen4CPU核心和內(nèi)置Radeon700系列圖形處理器。Ryzen8040在不需要獨立顯卡的情況下可以高清運行新一代游戲，同時提供升級選擇以提高分辨率和細(xì)節(jié)層次。AMDAI生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，推出適用于筆記本和臺式PCRyzenAI軟件，并為Radeon7900系列顯卡發(fā)布與深度學(xué)習(xí)和機(jī)器學(xué)習(xí)工作流程相結(jié)合的軟件支持。這旨在為開發(fā)者提供更多使用桌面顯卡計算力的選擇，并不斷優(yōu)化訓(xùn)練與推理。圖表3:英特爾酷睿第14代處理器 圖表4:AMDVersalAIEdge和Ryzen8040資料來源：英特爾， 資料來源：公開資料，美光：美光科技在CES上宣布推出業(yè)界首款標(biāo)準(zhǔn)低功耗壓縮附加內(nèi)存模塊（LPCAMM2）。根據(jù)美光的官方消息，LPCAMM2LPDDR5X內(nèi)存芯16GB64GBPCLPCAMM21H24投產(chǎn)。圖表5:美光LPCAMM2模塊 圖表6:海力士CXL3芯片模塊 資料來源：美光， 資料來源：SK海力士，LPCAMM2內(nèi)存模塊可以支持的數(shù)據(jù)傳輸速率達(dá)9600MT/sDDR5SO-DIMM6400MT/s50%。盡管LPDDR5XDDR5，但可以利用更高的數(shù)據(jù)傳輸速率抵消。與焊接式LPDDR5X內(nèi)存子系統(tǒng)相比，模塊化外LPDDR5X1997年推出SO-DIMM規(guī)格以來，客戶端PC首次引入顛覆性新外形尺寸。據(jù)美光的數(shù)據(jù)，其采用LPDDR5X內(nèi)存的LPCAMM模塊與SODIMM內(nèi)存相比，體積縮小了64%，功耗低61%PCMark1071%。SK海力士：SKCES上強(qiáng)調(diào)公司“以存儲器為中心（MemoryCentric）”2023年由于前期庫存積壓行業(yè)企業(yè)收入利潤承壓，但AIDRAMHBM的需求或?qū)⑹笵RAM市場加速走出低谷。SK海力士的第五代HBM產(chǎn)品，HBM3E1.18TB/秒的數(shù)據(jù)處理HBM3產(chǎn)品，HBM3E1.3倍，數(shù)據(jù)容量擴(kuò)大1.4倍，或可以滿足人工智能市場快速處理海量數(shù)據(jù)的需求。該產(chǎn)品還采用AdvancedMR-MUF210%。對于運行人工智能解決方案的用戶而言，HBM3E將有助于充分發(fā)揮其系統(tǒng)的全部潛能。SK海力士2024HBM3E統(tǒng)的全部潛力。根據(jù)海力士的說法，公司或繼續(xù)加強(qiáng)擴(kuò)大新型存儲器的研發(fā)，進(jìn)一步提高DRAM的帶寬，解決方案包括即將推出的HBM4和HBM4E。在協(xié)議測，SKCXL3（ComputeExpressLink）內(nèi)存接口，這種PCIe的下一代互連協(xié)議或?qū)⒅斑m配PCIe接口的設(shè)備更好的連接在HBM3EHBM3ECMS4（ComputationalMemorySolution）試制品，將計算功能集成到CXL內(nèi)存中的產(chǎn)品中。此外，產(chǎn)品還包括基于內(nèi)存的加速器AiMX5（Accelerator-in-MemorybasedAccelerator）GDDR6-AiM芯片的大語言模型的加速。在10余款A(yù)IPC亮相YogaPro9i，全球第一臺ThinkBookPlusGen5Hybrid、全AIPCThinkPadX1CarbonAIThinkCentreneoUltraAIPC在硬件上裝配了之前提到的英特爾第14代處理器或者AMDRyzen8040系列處理器，以便對AIRTX40AI/顯卡加速器，無論對于游戲圖形創(chuàng)作還是AILPCAMM2模塊亦將幫AI任務(wù)的處理速度。在軟件上，這些AIPC普遍預(yù)安裝了微軟的生成式人工智能大模型，內(nèi)置Copilot按鍵，便于更快捷地訪問日常AIAI輔助的軟件，例如YogaPro9i就配裝了YogaCreatorZone生成式AI軟件，可將基于文本的描述或草圖轉(zhuǎn)換為驚艷的圖像，而無需輸入任何復(fù)雜的提示、代碼或設(shè)置。AI滲透無孔不入：面板、通信、AR/VR面板龍頭三星、LG、京東方、TCLCES大會。我們從展品中總結(jié)出2024年的技術(shù)迭代方向。透明顯示屏開始嶄露頭角：Micro-LED透明顯示屏。LG展示OLED產(chǎn)品系列，含超大尺寸及中尺寸。京東方展示49寸透明OLED顯示屏。這些顯示屏在具有高透明度的同時，也具備較高的清晰度和優(yōu)異的色彩表現(xiàn)，突破了透明顯示屏的技術(shù)瓶頸，并可用于智能車窗、零售商店等各領(lǐng)域。車載顯示屏技術(shù)不斷迭代：PGSOFTOLEDFlexNoteExtendable，可用于車載。LG展出超大尺寸P2P解決方案，包括P2PP-OLED、48寸P2PLTPSLCDSPM，應(yīng)用于車載，提供更廣闊的的視角。京東方展出全球首發(fā)的超大尺寸Oxide智能座艙—45寸氧化物MiniLED9K分辨率、90Hz刷新率，1500nits亮度。新能源汽車滲透率的不斷提升帶動智能座艙的高速滲透和技術(shù)迭代，屏幕作為智能座艙非常重要的一環(huán)，使用方式仍在不斷創(chuàng)新。柔性屏產(chǎn)品持續(xù)升級：OLED360°折疊的In&OutFlip、RollableFlexFlexHybrid。京東方展出業(yè)內(nèi)首個f-OLED7.5mm雙滑卷柔性O(shè)LED屏幕，實現(xiàn)橫向尺寸（13.6”-16.8”）和顯示比例（4:3-16:9）的切換。柔性屏目前在智能手機(jī)領(lǐng)域的滲透率也僅為1%，隨著技術(shù)的不斷成熟和創(chuàng)新，未來在智能手機(jī)、PC等領(lǐng)域有望加速滲透。TCL是此次CES展區(qū)最大的內(nèi)地品牌，也是面板龍頭代表，此次較為亮眼的展品包括：1）115寸QD-MiniLED高端電視，多達(dá)2萬各分區(qū)，并自研的MiniLED畫質(zhì)增強(qiáng)芯片——AiPQULTRA，同時實現(xiàn)超高的亮度和對比度。2）NXTPAPER未來紙：采用CPL（圓偏振光）屏幕技術(shù)和表面蝕刻特殊處理，減少眼部疲勞，目前已經(jīng)搭載在部分智能手機(jī)上。3）TCL旗下華星光電展出42.7寸“超大異形車載一體式顯示屏，將攝像頭、觸控高度集成在屏幕面板中。圖表7:三星Micro-LED透明顯示屏資料來源:公開資料，

圖表8:京東方OLED透明顯示屏資料來源:公開資料，圖表9:三星FlexNoteExtendable資料來源:新聞視界時報，

圖表10:超大異形車載一體式顯示屏資料來源:36氪，全球射頻前端的龍頭思佳訊（Skyworks）CES大會，其展出的Wi-SUN和Wi-Fi7高功率全集成芯片反映了射頻前端的兩大趨勢。無獨有偶，全球芯片設(shè)計龍頭聯(lián)發(fā)科也展出了其首批獲得完整Wi-Fi7認(rèn)證（Wi-FiCERTIFIED7）的產(chǎn)品。Wi-SUN：WirelessSmartUbiquitousNetwork，主要應(yīng)用于在家庭局域網(wǎng)絡(luò)和戶外局域網(wǎng)絡(luò)。雖然通信速度相比Wi-Fi更慢，但能Wi-Fi更長的傳輸距離，同時無需基站，具有可繞過障礙物、易接通、低功耗的優(yōu)勢。思佳訊（Skyworks）Wi-SUN標(biāo)準(zhǔn)的射頻前端模塊，可在Wi-SUN標(biāo)準(zhǔn)下實現(xiàn)較高性能。Wi-Fi7Wi-Fi7的傳輸速度相比Wi-Fi6可提升5倍，并且允許在2.4GHz/5GHz/6GHzIDC數(shù)據(jù)，2024Wi-Fi7相關(guān)2024年、2025年底分別達(dá)到3%、7%。目前，英特爾、聯(lián)發(fā)科、博通、高通、華為等廠商在Fi7CESWi-Fi7的產(chǎn)品，如：1）思佳訊（Skyworks）展出集成高性能射頻功率放大器、低噪聲放大器、T/RWi-Fi7耦合器的Wi-Fi7射頻前端。2）聯(lián)發(fā)科展出其首批獲得完整Wi-Fi7品，可用于家用網(wǎng)關(guān)、Mesh路由器、電視、流媒體設(shè)備、智能手機(jī)、平板電腦和筆記本電腦等設(shè)備，滿足最新AI工具的網(wǎng)絡(luò)配套需求。聯(lián)發(fā)科推出的Filogic880、Filogic860、Filogic380、Filogic360芯片組將與華碩、BUFFALO、海信視像、聯(lián)想、Lumen、TCL、TP-Link等制造商伙伴合作推出廣泛支持Wi-Fi7技術(shù)的各類設(shè)備，讓W(xué)i-Fi7生態(tài)系不斷完善。圖表11:無線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對比

圖表12:各Wi-Fi技術(shù)的電子設(shè)備出貨量占比Wi-Fi4 Wi-Fi5 Wi-Fi6 Wi-Fi6E Wi-Fi7100%80%60%40%20%0%2019 2020 2021 20222023E2024E2025E資料來源:公開資料，

注：E=IDC預(yù)測資料來源:IDC，CES官方數(shù)據(jù)顯示，本次CES展會涉及到AR/VR/XR的展商約300家，包括高通、索尼、雷鳥創(chuàng)新、創(chuàng)維等，有較為火爆的市場關(guān)注度。蘋果VisionPro官宣在今年2月在美國零售店和線上商店上市，憑借蘋果強(qiáng)大的軟件技術(shù)、供應(yīng)鏈整合能力、市場關(guān)注度，有望推動AR/VR/XR行業(yè)加快發(fā)展步伐。主控芯片方面，高通于今年年初推出驍龍XR2+Gen2XR2Gen2版本，GPU頻率提升15%，CPU頻率提升20%、支持單眼4.3K分辨率。高通在MR主控芯片上的推陳出新，有望帶動三星等MRCES大會上，索尼就攜手高通驍龍XR2+Gen2平臺推出兩款產(chǎn)品：1）XR2+Gen2XR一體機(jī)。2）帶有智能控制環(huán)的空間VR耳機(jī)，搭載高通驍龍XR2+Gen2平臺，配備高品質(zhì)4KOLED微顯示器、XR頭戴式顯示器、視頻透視功能，專為從事3D工作專業(yè)人士打造。雷鳥創(chuàng)新也在此次大會中展出第二代雙目全彩MicroLED+衍射光波導(dǎo)AR眼鏡鳥X2Lite，搭載自研新一代全彩MicroLED3D空間顯示，擁1500+X2Lite向智能眼鏡的專用芯片驍龍AR1，加入自研大模型語音助手RayneoAI，實現(xiàn)AR與AI的融合。圖表13:蘋果VisionPro資料來源:蘋果，

圖表14:高通驍龍XR2+Gen2性能介紹資料來源:高通，汽車和工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品迭代繼續(xù)L3政策的落地加速激光雷達(dá)逐漸成為智能駕駛新的發(fā)展趨勢，龍頭廠商禾賽科技、速騰聚創(chuàng)發(fā)布相關(guān)產(chǎn)品，在測距、分辨率方面有出色表現(xiàn)。高通打RideFlexSoC芯片也加速智能駕駛的底層技術(shù)迭代。此外，我們也發(fā)CES展會，汽車成為英偉達(dá)、英特爾、AMD、高通等芯片巨頭的新賽道。禾賽科技展出512線超高清超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)AT5123D堆疊、光噪抑制技術(shù)等前沿技術(shù)，實現(xiàn)300米探測距離（@10%400米），2400x51212,288,000/秒的超高點頻，性能全面升級并最大程度守護(hù)智駕安全。速騰聚創(chuàng)展出首款940nm超長M3RoboSense940nm激光收發(fā)方案打造，擁有300m@10%測距能力，打破業(yè)內(nèi)“只有1550nm才能實現(xiàn)大于250m@10%測距”的技術(shù)瓶頸。同時，擁有0.05°x0.05°角分辨率，與300m@10%測距能力結(jié)合，可精準(zhǔn)檢出障礙物，助力L3自動駕駛速度上限提升至120km/h。AI芯片大廠方面，英偉達(dá)推出DRIVEThor進(jìn)階版自動駕駛平臺，在單個AI計算平臺上集成自動駕駛、自動泊車、駕乘人員監(jiān)控、AI座艙等多種智能功能。DRIVEThor與理想汽車、極氪汽車、長城汽車、小米汽車合作，有望進(jìn)一步打開內(nèi)地市場。高通SoC上同時運行信息娛樂和先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）功能的車載中央計算平臺。該平臺基于驍龍Ride?FlexSoC打造，具備信息娛樂、車輛生命周期管理、數(shù)字儀表盤和ADAS功能，豐富用戶體驗。同時，上文提到的英特爾旗下Mobileye、AMD的VersalAIEdgeXA的處理器解決方案也是芯片巨頭參與汽車新賽道的典型案例。工業(yè)領(lǐng)域，我們也看到運用在無人配送、工業(yè)機(jī)器人方面的相關(guān)展品。韓國汽車巨頭現(xiàn)代CES。除了在通用出行領(lǐng)域，本次現(xiàn)代在工業(yè)、物流等領(lǐng)域也有豐富展品?，F(xiàn)代推出電動空中出租車S-A2，S-A2是一款V1500120/40英里的城際旅行。此外，現(xiàn)代還推出配備下一代“e-CornerSystem”運動技術(shù)的“MOBION”電動汽車、TwinXite無人配送遠(yuǎn)程控制方案、氫燃料動力汽車Nexo等。尼康展出的帶有視覺傳感的機(jī)械臂。宇樹科技展出的小型機(jī)器狗Go2、可載人機(jī)器狗B2、通用人形機(jī)器人。圖表15:現(xiàn)代電動空中出租車S-A2資料來源:公開資料，

圖表16:高通搭載SnapdragonRideFlex概念車資料來源:公開資料，圖表17:尼康機(jī)械臂資料來源:36氪，

圖表18:宇樹科技可載人機(jī)器狗B2資料來源:公開資料，各板塊配置建議AICES2024展會的絕對主題，我們看到英偉達(dá)RTX40SUPER系列、ACE微服務(wù)、DRIVEThor平臺在AI+游戲、AI+PC、AI+汽車領(lǐng)域的應(yīng)用；英特爾酷睿第14代移動和桌面處理器、SDVSoC系列芯片在實現(xiàn)“BringingAIeverywhere”上的不斷探索；AMD的VersalAIEdgeXA在AI計算、視覺和信號處理方面提供的強(qiáng)LPCAMM2、SKHBMAI算力；雷X2Lite加入RayneoAI實現(xiàn)AR與AI的融合等等。2024年展望報的觀點：人工智能及其落地變現(xiàn)和半導(dǎo)體復(fù)蘇是2024年科技投資的兩大主線。展望2024年，我們認(rèn)為，人工智能硬件和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或?qū)⒓铀龠M(jìn)行，同時部分大