我國私募股權投資基金現(xiàn)狀問題及對策研究

PAGEPAGE2摘要促進我國私募股權投資基金的良好發(fā)展。關鍵詞：我國私募股權投資基金，問題，策略，現(xiàn)狀第一章緒論研究背景和研究意義研究背景速發(fā)展做出了重大貢獻，同時也為互聯(lián)網等新行業(yè)的發(fā)展也起著重要作用。隨著私募股權投資基金在我國的迅速發(fā)展，這也為我國經濟發(fā)展流入了新鮮血液，但隨之而來的還有許多問是目前我國私募股權投資基金發(fā)展所面臨的現(xiàn)狀，不過既是機遇也是挑戰(zhàn)，在這種大環(huán)境下，只要能解決這些問題，我相信我國私募股權投資基金的發(fā)展會更上一個臺階。研究的意義度，這主要體現(xiàn)在以下兩個方面：（非上市企業(yè)），其資金來源嚴重不足，不利于自身發(fā)展，私募股權投資基金可以通能逼著企業(yè)進行產業(yè)結構升級，有利于市場經濟體系的建設。私募股權投資基金的理論越完善，就越能促進我國經濟發(fā)展從而推動我國國力的整體增長。研究現(xiàn)狀2011年發(fā)表在《湖北經濟學院學報》（人文社會科學版）第12期的《我國私募股權投資基金投資目前存在的問題是相關法律法規(guī)滯后、高端人才缺乏等。他們針建議，如完善相關的法律法規(guī)，培養(yǎng)高端人才等。因此，我國私募股權基金要正確健康的發(fā)展,才能有利于金融市場的不斷發(fā)展,從而推動我國經濟的高速發(fā)展。年發(fā)表在《中國市場》第21期的《我國私募股權投資基金發(fā)展中存在的問題及對策》中同樣表明了我國私募股權投資基金目前有融資受限、運作受限和退出渠道單一等問題。她認為要解決這些問題可以從政府促才能保證我國金融市場的健康有序并推動我國經濟發(fā)展。年發(fā)表在《內蒙古煤炭經濟》第5期的《私募股權投資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及對策建議》中表明了我國私募股權投資雖然在金融市場上發(fā)展繁榮但也存在著一些發(fā)展障礙。同時她也給出了相關建議，例如拓展多元化的資金渠道、加強人才的激勵制度、完善多層次資本市場體系和改善外部環(huán)境、法律法規(guī)的不斷完善等對策來有效幫助我國解決私募股權投資中存在的問題。年發(fā)表在《金融經濟》第22期的《我國私募股權投資基金的現(xiàn)狀問題及對策》中表明了我國私募股，但因為發(fā)展較晚、相關理論體系還未成熟的原因，使得其發(fā)展至今，也不可避免了出現(xiàn)私募、私募股權投資基金的市場退出機制的逐步拓寬。袁丹丹在2016年發(fā)表在《綠色財會》第11期的《中國私募股權投資:發(fā)展現(xiàn)狀、問題及對策研究》中說明了就目、投資回報率低下、退不斷完股權投資體系來保證國家可持續(xù)經濟的發(fā)展。年發(fā)表在《商業(yè)經濟》第1期的《淺談我國私募股權投資基金發(fā)展的問題與對策》中表明了私募股，但依舊存在很多問題。對此，他也給出了一些建議，如加快建立多層次資本市場,退出渠道保私募股權投資基金健康發(fā)展。2014年發(fā)表在《北方經貿》第5期的《我國私募股權投資發(fā)展中的問題及對策》中表明了因為我國私募股權投資起步較晚，因此存在很多問題。但是，他們在文中也給出了相關建議，如完善相關法律法規(guī)和退出機制、完善政府的監(jiān)管機制等，我們需要不斷完善私募股權投資的體系，促進其健康發(fā)展。年發(fā)表在《青海金融》第5期的《我國私募股權投資發(fā)展的現(xiàn)狀、問題及建議》中同樣表明了我國私募股權投資存在很多問題。對此作者也給出的一些建議：首先要使相關法律法規(guī)完善，營造一個良好的外部發(fā)展環(huán)境。其次，拓寬資金來源渠道。隨后，要多元化市場退出機制。最后，加強投資各方誠信建設,提高市場透明度。年發(fā)表在《現(xiàn)代管理科學》第12期的《關于我國私募股權投資市場發(fā)展現(xiàn)狀及問題研究》中表明了投資規(guī)模雖然不斷擴大，但依舊存在著退出方式單一、資金來源有限，資本結構單一、相關法律法規(guī)如完善私募股權投資的法律法規(guī)，營造一個良好的投資環(huán)境、建立健全私募股權投資的監(jiān)管機制、完善私募股權投資的退出機制、大力培養(yǎng)相應的管理專業(yè)人才等。2009年發(fā)表在《金融經濟》第12期的《我國私募股權投資基金發(fā)展問題及對策研究》中表明PE退出機制、建立健全誠信體系等。因此，我們可以依照這些建議來完善我國的私募股權投資基金體系，共同促進我國經濟發(fā)展。2013年發(fā)表在《現(xiàn)代商業(yè)》第13期中的《我國私募股權投資市場的發(fā)展現(xiàn)狀及問題分析》中表明了我國私募股權投資質人才等。因此，我們可以參照這些建議來不斷完善我國私募股權投資的行業(yè)體系，共同促進我國經濟發(fā)展。年發(fā)表在《生產力研究》第1期中的《我國私募股權投資現(xiàn)狀及對策分析》中從私募股權募資、投資、監(jiān)管和退出四個方面來向我們詳細解釋了私募股權投資的步驟，也從中發(fā)現(xiàn)了目前我國私募股權投資有著很多的問題。作者也針對這些問題給出了如拓寬退出渠道、大力培養(yǎng)專業(yè)化人才、加大監(jiān)管力度等建議。因此，我們需要努力完善私募股權投資體系來推動我國經濟發(fā)展。年發(fā)表在《商》第25期的《我國私募股權投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀以及對策分析》中同樣向我們表明了。但是，在其發(fā)展過程中依舊存在很多問題。對此，作者也給出了例如完善系不僅可以完善我國資本市場體系、優(yōu)化金融結構，更能促進我國經濟的自然發(fā)展。2014年發(fā)表在《企業(yè)經濟》第8期的《我國私募股權投資研究:現(xiàn)狀、問題及發(fā)展建議》中同道等。年發(fā)表在《福建論壇》（人文社會科學版）第3期的《中國私募股權投資基金:現(xiàn)狀、問題與對策建主要在于缺乏成熟的機構投資者、退出通道狹窄等方面。為了針對PE基金市場化運作正常、拓展PE退出渠道、培育優(yōu)秀的基金管理人等建議來幫助我們健全私募股權投資基金體系，一起促進我國經濟發(fā)展。研究方法及研究思路研究方法文獻研究法是本文主要用到的研究方法。通過從知網查閱我國私募股權投資基金的相關文獻來獲得必要的資、問題及對策研究這一課題的認識。根據對相關文獻的研讀和自身私募股權投資基金的現(xiàn)狀、問題的淺薄理解，來幫助我國解決私募股權投資基金發(fā)展過程中遇到的問題。研究思路首先介紹了我國私募股權投、法律法規(guī)不健全、監(jiān)管體制不完善、專業(yè)化人才缺乏和資金來源渠道單一的問題，最后提出了拓寬退出渠道、相關法律法規(guī)需要完善、大力培養(yǎng)專業(yè)化人才、多元化資金來源渠道的策略。第二章我國私募股權投資基金概述私募股權投資基金的概念股權投資基金（PE)在我國通常被稱為“私募股權基金”。普通股、優(yōu)先股和可轉換債券是私募股權的主要類2種方式。在我國，目前只能以私募方式募集股權投資基金。從投資的角度看，這意味著通過私人融資對民營企業(yè)的股權進行投資，而未來的退出方式則是管理層收購等方式。我國私募股權投資基金的運作流程私募股權投資基金的運作流程，主要是籌集資金（資金從投資者流向資本基金），投）和退出（經過一）。私募股權投資過程中最重要的環(huán)節(jié)是退出私募股權基金，他們投資的最終目標就是成功地退出。我國私募股權投資基金的組織形式。我們可以更具不同的需要來選擇不同的組織形式。法》是我國的公司型基金的法律依據。投資者和基金管理人是公司型基金的主要參與主體。合伙型基金是一種非法人企業(yè)，它的概念是合伙型基金不具有獨立的法人地位，采用有限合伙企業(yè)的組織形合伙企業(yè)法》是我國合伙型基金的法律依據。普通合伙人、有限合伙人和基金管理人是合伙型基金的主要參與主體。我國型托型基金的法律依據?；鹜顿Y者、基金管理人和基金托管人是信托型基金的主要參與主體。我國私募股權投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀我國私募股權投資基金行業(yè)發(fā)展趨勢府的推動。20世紀80年代的風險投資宣告著我國私募股權投資基金的開始。行業(yè)目前的發(fā)展趨勢，我們有理由相信，中國投資基金行業(yè)今后將健康快速發(fā)展。我國私募股權投資基金的規(guī)模在不斷的擴大，投資比例也在不斷提高?？偟膩碚f，我國的私募基金制度不完善重要的推動作用。從我國私募股權投資基金的總體運作基金在全國范圍內呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢，但我國私募股權投資基金也表現(xiàn)出區(qū)域不展。我國私募股權投資基金發(fā)展的作用進我國直接融資和資本市場的快速發(fā)展，并且能夠推動互聯(lián)網等新興產業(yè)的快速發(fā)展?？蛋l(fā)展。此外，我國還建立了比較完善的監(jiān)管制度制度，這同樣也可以保障并促進私募股權投資基金的可持續(xù)發(fā)，這也會對私募股推進國有私募股權投資基金的科學健康發(fā)展，并以此促進私募股權投資基金在中國的發(fā)展。。因此，我們需要利用規(guī)范行業(yè)自律和政府監(jiān)管、拓寬資金來源渠道和退出渠道、積極培養(yǎng)專業(yè)化人才和高素質團隊、建立健全法律法規(guī)等方式來幫助我國私募股權投資基金快速發(fā)展。第三章我國私募股權投資基金存在的問題相關法律法規(guī)不完善靠國家的干預，而國家干預輔助調節(jié)最主要的還是依法調節(jié)。依舊存在很多的法律盲；另一方面也使得不法分bug”，甚至是違法犯罪去追求經濟利益。因此，完善相關的法律法規(guī)，規(guī)定什么能做，什么不能做，刻不容緩。監(jiān)管體系不完善。我國目前的監(jiān)管方式為由中國證監(jiān)會監(jiān)督管理、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會開展自律管理的股權基金涉及募集資金、投資活動、項目退出等方面，觸及廣泛，面臨監(jiān)管部（或監(jiān)管守自盜”的情況。分割又會導致監(jiān)管的不全面和浪費國家資源（一個部門能監(jiān)管的分割成兩個部門），因此我們需要靈活放權和集可以讓一個部門集中監(jiān)管，做到有效利用國家監(jiān)管資源，從而構建一個良好的監(jiān)管體系。缺乏優(yōu)秀的行業(yè)高素質人才優(yōu)秀人才的重要性問題也逐漸顯露出來了，除就更加要求投資者擁有專業(yè)化的知識。缺乏優(yōu)秀的基金管理人才私募股權投資基金的基金管理人是基金產品的募集著和投資者，同時也是基金資產投資運作的負責人。這也就個簡單的知識儲備，取得基金從業(yè)資格只是一個開始。想要成為一個優(yōu)秀的基金從業(yè)人員，我們不僅僅需要必備的知識儲備，更多的還是一種經驗。股權投資基金市場瞬息萬變，我們所學到的知識并不能完全幫助我們判斷，而以往的經驗則可以幫我們做出一個最優(yōu)選擇。由于發(fā)展時間的限制，雖然我國基金從業(yè)報告人數(shù)逐年增長，但和國外相比，基礎從業(yè)人員還是嚴重不足，同時市場上也缺乏一批高素質的管理人才。。雖說這些要求大部分人只要認真細心也能完成，但在私募股權投資基金行業(yè)中，這些只而少部分專業(yè)的人才是從國，他們所具備的知識人才的培訓，不斷“精煉”和擴大我國私募股權投資基金的人才儲備。市場退出機制不健全基金退出方式選擇設立私募股權基金退出意味著為私募股權投資基金可以選擇合適的時機將其資本轉化為現(xiàn)金來實現(xiàn)資本增值或避免資本減少。整個投資的關鍵環(huán)節(jié)就是成功將私募股權投資基金的項目進行退出，對私募股權投資基金而言，其4種，分別是清算退出、掛牌轉讓退出、協(xié)議轉讓退出（并購和回購）和上市轉讓。股票首次公開發(fā)行上市退出（IPO)一般是在被投資企業(yè)經營達到預想狀態(tài)時開始的，是指股權投資基金通過企業(yè)上市將其擁有的被投資企業(yè)的股份轉變?yōu)榭梢栽诠_市場上流動的股票，并通過股票在公開市場上實現(xiàn)投資退出和資本增值。因此，我國占主導地位的還是股票首次公開發(fā)行上市退出（即IPO退出），這主要是因為相較于其他的退出方式，IPO退出獲得的回報收益率最大，門檻對于大部分企業(yè)來說有些過于難實現(xiàn)，也就導致了很多企業(yè)投資了，卻難以退出（或退出收益率過低），這使得我國私募股權投資基金很難吸引到大量資金來源。掛牌轉讓退出掛牌轉讓退出主要在場外市場進行。這一退出方式也是股權投資基金的重要退出方式之一。協(xié)議轉讓退出特指，這一退出方式的主體范圍相較于上面的2種就明顯縮小，不適合大部門企業(yè)。破產清算主要是投資項目失敗后的退出方式，一般企業(yè)有選擇也不會選擇這種方式。我國PE退出機制不健全的表現(xiàn)PE退出機制不健全主要還是表現(xiàn)在以下幾個方面:首先是我國法律在PE退出機制方面的模糊，到目前為止，我國法律也只是對PE退出機制進行了介紹而不是對其進行相關約束和規(guī)范。其次就是相關中介服務機構的不規(guī)范，私募股權投資基金無論是投資進入還是資金退出都運用了有關財務和法律的相關知識，因此也需要更加專業(yè)的相關機構來互相配合。最后就是退出渠道過于單一，大部分企業(yè)面臨的退出方式選擇不多，也就變相導致了資金來源短缺。就目前來說，我國不僅缺乏高素質的專業(yè)化人才還缺乏此類型的中介服務機構。目前市面上的中介機構，大部分來說發(fā)展不規(guī)范而且缺乏相關經驗，服務過程中由于涉及資金問題以及趨利性容易造成惡性競爭而影響我國私募股權投資基金行業(yè)的整體發(fā)展。資金來源短缺（非公開）募集的方式向社會募集資金，其資金來源一般為企業(yè)、個人和上市公司。并且因為我國私募股權投資基金的風險性較高，所以我國對私募股權投資基金的合格投資者做出了定100萬元且符合下列相關標準：單位凈資產不低于1000萬元；個人300萬元或最近三年年均收入不低于50萬元。這些條件一篩選使得我國私募股權投資基金的資金來源范圍進一步縮小，進一步限制了我國私募股權投資基金的發(fā)展趨勢。股權投資基金的資金來源。我國的私募股權投資基金的資金來源結構是不合理不穩(wěn)定的，相（如果是海外資金，它會在流入后擠占國內資金的市場，并在獲利后抽出資金離開，不利于我國私募股權基金的長期發(fā)展）。第四章解決我國私募股權投資基金問題的對策完善相關法律法規(guī)出臺專用的法律法規(guī)本質上依舊是一種高風險法規(guī)。，明確其基本地位，讓這一基本法發(fā)揮其該有的原則情，在之前的法律基礎上進一步明確、規(guī)范、補全我國私募股權投資基金的相關信息并以此來規(guī)范基金的運作方劃分一個范圍，各個監(jiān)管機構之前會出現(xiàn)分歧，不利于私募股權投資基金的健康發(fā)展。加大法律懲罰力度法律、監(jiān)管兩手抓，要求徹底杜絕此類現(xiàn)象的發(fā)生，保護投資者的合法權益，共同營造一種良好的投資環(huán)境。，讓必要信息公開（尤其是對投資者的信息披露），營造一個良好的基金投資環(huán)境。加強政府監(jiān)管和行業(yè)自律，構建和完善私募股權投資基金監(jiān)管體系加強政府監(jiān)管和行業(yè)自律規(guī)范，還需要政府監(jiān)管和行業(yè)自律相結合的方式共同營造良好的私募股權投資基金環(huán)境。我們需要創(chuàng)建地區(qū)此統(tǒng)籌全局，并與政府監(jiān)管相互配合，共同創(chuàng)建一個良好的私募股權投資基金氛圍。最后在基金機構內部監(jiān)督方面，我們要將內部的監(jiān)督機構獨立于整基金機構，還要加強監(jiān)督人員的職業(yè)道德教育和法律培養(yǎng)。我國的監(jiān)管原則，才可以吸引到更多的資金，保障這一行業(yè)可以不斷地發(fā)展。我國一般認為的監(jiān)管原則是：依法監(jiān)管，必須要依照法律依據取得監(jiān)管機構的設置和其監(jiān)管職權，同時監(jiān)管權力的行使也不能超越法律，濫用職我們要完善私募股權投資基金行業(yè)的自律機制，充；分類監(jiān)管，主要是可以通過不同投資基金的不同風險（未上市的），而并購基金則是成熟的、有強勁穩(wěn)固的市場多樣化健康發(fā)展。培養(yǎng)優(yōu)秀的行業(yè)人才和高素質團體擴大人才來源（我國為私募，非公開募集）、募集對象（合格投資者要求）、募集過程合規(guī)性等問，這其中的過程十分等違法情況出現(xiàn)。來共同促進我國私募股權投資基金的發(fā)展。加強人才激勵地吸引人才、資金，推動私募股權投資基金的不斷發(fā)展。完善并拓寬我國私募股權投資基金的退出機制，缺乏金融工具，雖然目前有4種退出方式，但占主導地位的依舊是IOP，而這種退出方式對大部分企業(yè)來說都具有難度，極大地限制了我國私募股權投資基金的發(fā)展。高，我們只要稍微降低其退出收益并提高其準入門檻，同時提高其他退出方式的收益。例如我們可以進一步降低全國股轉系統(tǒng)（新三板）掛牌股份轉讓退出的門檻難度，使得更多的企業(yè)可以選擇這一方式退出，而不是只能單一選擇IPO;對于并購和回購退出，我們可以進一步從法律層面去規(guī)范它，可以制定一個統(tǒng)一的退出流程，也可以擴大并我國目前的私募股權投資基金退出過于依賴IPO，因此，我們更加需要拓寬私募股權投資基金的退出方式，完善市場的層次感。拓寬私募股權投資基金的資金來源渠道國內外私募股權投資基金的資金來源我國國內股權投資基金（我國只有私募股權投資基金）的（主要是政府引導基金等基金），而國外股權投資基金的投資者則有很多（除了我國擁有的，還有）。我們應當借鑒國外的經驗，放寬合格投資者的準入門檻，并拓寬我國私募股權投資基金來源漸開放養(yǎng)老基金、社?；鸷筒糠纸鹑跈C構進入私募股權投資基金的市場，擴大資金來源。降低基金準入門檻并拓寬資金來源渠道我們可以稍微降低私募股權投資基金對合格投資者的準入門檻（單位凈資產不得低于1000萬、個人金融資產不萬或最近三年年平均收入不低于50萬），并保障投資者的合法權益（保障合法收益，降低失敗成本），以此來吸引更多的資金來源。同時隨著我國國民經濟的不斷增長，每個居民所擁有的存款金額也在不斷提高，也就是說合格的個人投資者每年是在不斷增加的，但私募股權投資基金資金卻不見提高。這主要是因為，我國居民的傳統(tǒng)思想--求穩(wěn)，很多人都會選擇將資金儲存到銀行。我們所需要的就是開放思想，讓更多的人將資金首選不再是儲蓄而是投入到基金投資中來，這就需要國家去建立健全信息保障體系，保護投資者的合法權益。同時也要宣傳私募股權投資基金的優(yōu)缺點，讓更多的社會公眾去了解他，提高曝光率，也就能吸引到隱藏投資者。不過由于私募股權投資基金的收益高，風險大，我們依舊需要對個人投資者進行限制。第五章結論與展望結論過程中遇到的問題，并給出了相關建議來幫助解決這些問題。同時在研究過程中，也得出了以下結論：第一，我國私募基金行業(yè)雖然快速發(fā)展，但也存在很多問題，等待我們解決。善，缺乏大量人才，退出方式單一、資金來源匱乏等問題，我們必須要學會去解決這些問題。資渠道和資金來源等方式來完善我國私募股權投資基金體系。展望本文結合私募股權投資基金的相關理論，分析了私募股權投資基金在我國的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展