《非營利組織財務(wù)管理》 課件 第五章 非營利組織投資管理

非營利組織財務(wù)管理第五章非營利組織投資管理第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)第二節(jié)非營利組織投資類型與流程第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理第五節(jié)非營利組織投資管理問題及化解第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)一、非營利組織投資管理的內(nèi)涵與內(nèi)容二、非營利組織投資管理的目標(biāo)第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

一、非營利組織投資管理的內(nèi)涵與內(nèi)容

非營利組織的投資活動可以持續(xù)更新與促進(jìn)資金的流轉(zhuǎn)，進(jìn)而使得組織穩(wěn)定并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。然而投資并不是一項簡單的經(jīng)濟(jì)活動，需要采用不同的方法進(jìn)行風(fēng)險識別、分析、評估與管理，同時考慮風(fēng)險與收益等方面的權(quán)衡問題。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

一、非營利組織投資管理的內(nèi)涵與內(nèi)容（一）內(nèi)涵1.非營利組織投資管理的內(nèi)涵非營利組織投資管理可以理解為非營利組織的管理者通過一系列科學(xué)的手段實現(xiàn)投資活動，包括投資前的準(zhǔn)備工作、投資活動、投資后的監(jiān)控以及調(diào)整。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

一、非營利組織投資管理的內(nèi)涵與內(nèi)容2.投資的內(nèi)涵非營利組織投資是指為通過分配來增加財富，或為謀求其他利益，而將資產(chǎn)(貨幣資金、實物、無形資產(chǎn)等)讓渡給其他單位使用所獲得另一項資產(chǎn)的活動。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

一、非營利組織投資管理的內(nèi)涵與內(nèi)容（二）內(nèi)容1.價格預(yù)測。投資者對投資走向進(jìn)行預(yù)測，據(jù)以判斷某項投資是否可行，包括預(yù)測各種債券的價值、收益率以及預(yù)測轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)使用權(quán)可獲得的收益等。2.時機(jī)選擇。確定具體的入市和出市時點(diǎn)。若時機(jī)把握準(zhǔn)確，投資將很可能獲利，否則即使正確地判斷出投向，也會使組織獲利減少或發(fā)生虧損。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

一、非營利組織投資管理的內(nèi)涵與內(nèi)容（二）內(nèi)容3.資金管理。如何對資金進(jìn)行配置，其中包括投資組合的設(shè)計、多元化安排、在不同的投資工具之間分配資金以及收益與風(fēng)險之間的權(quán)衡。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

二、非營利組織投資管理的目標(biāo)對資金進(jìn)行增值、保值是非營利組織的基本職責(zé)之一，也是非營利組織投資管理的首要目標(biāo)，具體來說又可以分為以下幾個詳細(xì)目標(biāo)：第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)二、非營利組織投資管理的目標(biāo)1.壯大資產(chǎn)并更好地提供服務(wù)非營利組織進(jìn)行投資的目的在于壯大資產(chǎn)，從而更好地向社會輸出公益產(chǎn)品和公益服務(wù)。投資在非營利組織的運(yùn)作中，在一定程度上起到了承上啟下的作用。非營利組織首先籌集資金，然后通過投資管理活動壯大資產(chǎn)，最后用增值、保值后的資產(chǎn)實施資助項目，最終實現(xiàn)非營利組織的慈善公益目的。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)二、非營利組織投資管理的目標(biāo)2.減少對外部資源依賴非營利組織開展投資管理活動，有利于減少非營利組織對外部資源的依賴，增強(qiáng)非營利組織的獨(dú)立自主性，促進(jìn)非營利組織的可持續(xù)發(fā)展，幫助非營利組織開展更加長遠(yuǎn)和更有創(chuàng)新性的公益活動，總的來說有利于非營利組織慈善目的有效實現(xiàn)。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)二、非營利組織投資管理的目標(biāo)3.應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險通貨膨脹會造成貨幣貶值、物價上漲、儲蓄下降、失業(yè)率增高等現(xiàn)象，在增加非營利組織的社會責(zé)任同時卻削減非營利組織的社會服務(wù)能力，應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險，最好的方法就是投資。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)二、非營利組織投資管理的目標(biāo)4.降低資金籌集和使用時間差帶來的資源浪費(fèi)非營利組織作為一個先籌集社會資源再開展慈善活動的非營利性機(jī)構(gòu)，其資金的籌集和使用在時間維度上是不一致的，如果不對資金進(jìn)行合理利用，就造成了資金浪費(fèi)。非營利組織通過對資金進(jìn)行投資管理避免資源的浪費(fèi)并帶來源源不斷的收益，更加有利于非營利組織的可持續(xù)發(fā)展。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)二、非營利組織投資管理的目標(biāo)5.覆蓋非營利組織日常管理支出并實現(xiàn)發(fā)展（1）覆蓋非營利組織的日常支出非營利組織的存續(xù)和正常運(yùn)作需要成本，包括人力成本、行政成本和項目實施成本。目前，捐贈收入為企業(yè)日常支出提供的資金非常有限，所以還是盡可能通過投資收益覆蓋企業(yè)日常資金。第一節(jié)非營利組織投資管理的內(nèi)涵與目標(biāo)二、非營利組織投資管理的目標(biāo)5.覆蓋非營利組織日常管理支出并實現(xiàn)發(fā)展（1）實現(xiàn)非營利組織的發(fā)展。資金是決定非營利組織能否發(fā)展的關(guān)鍵因素，要想實現(xiàn)發(fā)展就必須整合更多的資源，整合資源主要有兩種途徑：一是籌款，二是投資，它們是實現(xiàn)非營利組織發(fā)展的“兩架馬車”。只有實現(xiàn)“雙輪驅(qū)動”，非營利組織才能不斷地做大做強(qiáng)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程一、非營利組織投資的類型二、非營利組織投資的原則三、非營利組織投資的流程四、非營利組織投資的具體步驟第二節(jié)非營利組織投資類型與流程一、非營利組織投資的類型（一）按投資回收期限分類（二）按是否具有經(jīng)營管理權(quán)分類（三）按投資的性質(zhì)分類（四）按投資的目標(biāo)分類第二節(jié)非營利組織投資類型與流程一、非營利組織投資的類型（一）按投資回收期限分類1.短期投資。非營利組織持有的能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準(zhǔn)備超過1年（含1年）的投資，包括股票、債券投資等。短期投資具有容易變現(xiàn)、風(fēng)險低、收益低的特點(diǎn)。2.長期投資。不滿足短期投資條件的投資，即非營利組織持有的超過1年以上的投資。長期投資一般不易變現(xiàn)，流動性較弱，風(fēng)險相對短期投資要高，但收益也較高。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程一、非營利組織投資的類型（二）按是否具有經(jīng)營管理權(quán)分類1.直接投資。進(jìn)一步可以劃分為對內(nèi)直接投資和對外直接投資，前者形成非營利組織內(nèi)部直接用于運(yùn)作的各項資產(chǎn)，后者形成非營利組織持有的各種股權(quán)性資產(chǎn)；2.間接投資。通過購買被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，如企業(yè)購買特定投資對象發(fā)行的股票、債券、基金等。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程一、非營利組織投資的類型（三）按投資的性質(zhì)分類1.債權(quán)性投資。定期獲得固定數(shù)額的利息，并在債權(quán)期滿時收回本金的投資，非營利組織可通過購買債務(wù)證券獲得債權(quán)性投資。2.權(quán)益性投資。為獲取其他企業(yè)的權(quán)益或凈資產(chǎn)所進(jìn)行的投資，如對其他企業(yè)的普通股股票投資。3.混合性投資。同時兼有債務(wù)性和權(quán)益性的投資，非營利組織可通過購買可轉(zhuǎn)換債券等混合性債券獲得混合型投資。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程一、非營利組織投資的類型（四）按投資的目標(biāo)分類1.經(jīng)營性投資。又稱營利性投資，西方國家中也稱為商業(yè)投資，是指為了獲取利益而進(jìn)行的投資；2.政策性投資。又稱非營利性投資，是指用于保證社會發(fā)展和群眾生活需要而不能或不允許帶來利益的投資。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（一）安全性原則（二）收益性原則（三）流動性原則（四）分散性原則（五）審慎性原則第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（一）安全性原則安全性是指投資本金不遭受損失的可能性，這是非營利組織投資的最基本原則。安全性原則是由非營利組織的志愿公益性或互益性決定的。在非營利組織投資時，監(jiān)管部門需要采取嚴(yán)格的監(jiān)管和管理措施，保證其投資的安全性。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（二）收益性原則收益性是指非營利組織投資獲得收益的可能性。非營利組織的投資目標(biāo)是實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，沒有一定的投資收益，就無法實現(xiàn)非營利組織的投資目標(biāo)。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（三）流動性原則流動性是指投資的資產(chǎn)在不遭受損失的情況下的變現(xiàn)能力。非營利組織的投資要保持一定流動性，原因之一在于需要滿足其投資計劃中權(quán)益支付、賬戶轉(zhuǎn)移等情況對現(xiàn)金的需要。另外，也是為了滿足非營利組織投資管理人優(yōu)化投資組合，靈活調(diào)整投資組合的以便有效進(jìn)行資產(chǎn)配置的需要。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（三）流動性原則流動性受其各項支出及外部環(huán)境的影響，如教育、扶貧、科技、文化等。為了保障非營利組織投資流動性的要求，可以把一定比例的資金投資于流動性較強(qiáng)的金融工具，如活期存款、短期國債、貨幣市場基金。此外，避免集中投資，也是保障非營利組織資金流動性的一個方法。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（四）分散性原則分散性原則是安全性原則、流動性原則衍生出來的一項重要的非營利組織投資原則。非營利組織的投資應(yīng)保持充分的分散化水平，以降低可能出現(xiàn)的大額虧損及資產(chǎn)價值波動的風(fēng)險，進(jìn)而保障其資產(chǎn)的安全性和流動性。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（四）分散性原則按照投資組合理論，分散化投資可以有效降低非營利組織投資的非系統(tǒng)風(fēng)險。此外，投資過于集中，投資對象的風(fēng)險將轉(zhuǎn)化為投資者的風(fēng)險，衍生出關(guān)聯(lián)風(fēng)險。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程二、非營利組織投資的原則（五）審慎性原則審慎性原則即謹(jǐn)慎盡職原則。非營利組織的審慎性原則要求投資管理人必須謹(jǐn)慎盡職。其中，謹(jǐn)慎措施包括投資配置限制、維持資產(chǎn)質(zhì)量要求、流動資金比例、市場風(fēng)險控制、風(fēng)險準(zhǔn)備金、管理控制以及信息披露和報告要求等。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（一）非營利組織投資總流程（二）非營利組織投資具體流程（三）銀行類產(chǎn)品的投資流程（四）非銀行類產(chǎn)品的投資流程第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（一）非營利組織投資總流程1.根據(jù)投資小組審定的年度投資計劃進(jìn)行投資；2.投資小組提出投資項目方案，由資產(chǎn)管理小組進(jìn)行充分研究與論證，并提出初步投資意見后提交審核委員會做出決策；3.理事會對資產(chǎn)管理小組的意見進(jìn)行討論，決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)組成人員三分之二以上同意方可實施，由資產(chǎn)與財務(wù)管理部負(fù)責(zé)落地執(zhí)行。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（二）非營利組織投資具體流程1.對投資項目進(jìn)行市場調(diào)研、項目篩選、測算評估，為投資決策提供依據(jù)。2.對現(xiàn)有投資項目匯總分析，及時跟蹤和監(jiān)控，按時收回本金、利息、分紅等應(yīng)得收益。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（二）非營利組織投資具體流程3.為投資項目建立專項檔案，完整保存投資的決策、執(zhí)行、管理等資料。專項檔案的保存時間不少于20年。專項文檔的歸檔和保存程序如下：（1）將全部文件收集起來。（2）按照相關(guān)章程進(jìn)行篩選。（3）劃分類別和級別。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（二）非營利組織投資具體流程3.（4）確定保管期限。（5）修繕文件內(nèi)容。（6）對文件進(jìn)行編號。（7）裝盒并編制檢索目錄第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（三）銀行類產(chǎn)品的投資流程1.非營利組織秘書處公開向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行發(fā)出詢價邀約，銀行提交蓋分行章或支行公章的報價單；2.非營利組織秘書處集體會議商議，必要時可邀請其他單位參加，確定入選銀行和項目；第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（三）銀行類產(chǎn)品的投資流程3.入選銀行和項目報理事會審議，形成理事會決議，三分之二以上理事同意投資方案方可生效；4.非營利組織公示入選銀行和項目；5.公示無異議后，非營利組織秘書處商定理財合同、協(xié)議等，由理事長審批。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（四）非銀行類產(chǎn)品的投資流程1.非營利組織秘書處根據(jù)投資計劃方向發(fā)布項目邀約/招標(biāo)公告；2.非營利組織秘書處組織召開投資項目評審會，對投資方案進(jìn)行研究，分析政策、信用、法律等風(fēng)險，篩選投資項目形成投資項目提案；第二節(jié)非營利組織投資類型與流程三、非營利組織投資的流程（四）非銀行類產(chǎn)品的投資流程3.理事會審議投資項目提案并形成會議決議，三分之二以上理事同意投資方案方可生效；4.非營利組織公示投資入選方案；5.公示無異議后，非營利組織秘書處商定理財合同、協(xié)議等，由理事長審批。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟非營利組織的投資一般分五個步驟進(jìn)行第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟（一）投資方案的制定（二）投資方案分析（三）組建投資組合（四）投資組合的績效評估第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟（一）投資方案的制定非營利組織的投資活動以制定投資方案為起點(diǎn)，在制定投資方案時需要對銀行存款、信托存款、證券、委托貸款、實業(yè)投資等投資工具進(jìn)行了解，并結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及非營利組織的內(nèi)部條件等實際情況進(jìn)行選擇。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（一）投資方案的制定非營利組織所制定的投資方案的特征：1.系統(tǒng)性2.協(xié)調(diào)性3.長遠(yuǎn)性第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟（二）投資方案分析1.靜態(tài)投資評價方法2.動態(tài)投資評價方法第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（二）投資方案分析1.靜態(tài)投資評價方法（1）投資回收期法（2）會計收益率法第二節(jié)非營利組織投資類型與流程1.靜態(tài)投資評價方法（1）投資回收期法投資回收期是指回收初始投資所需要的時間，也即是投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間?；厥漳晗拊蕉?，項目越有利。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）投資回收期法判定原則：項目回收期小于預(yù)期回收期，項目可行；否則不可行。如果存在若干項目，則選擇回收期最小的投資項目。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）投資回收期法優(yōu)點(diǎn)方法比較簡單，實用性強(qiáng)，決策成本較低，容易為決策人所正確理解。可作為衡量備選方案風(fēng)險程度的指標(biāo)。投資項目的回收期越短，風(fēng)險越小?？梢院饬糠桨傅耐顿Y回收速度。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）投資回收期法缺點(diǎn)忽視了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的。沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，即沒有衡量盈利性。促使公司接受短期項目，放棄有戰(zhàn)略意義的長期項目。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）投資回收期法改進(jìn)—折現(xiàn)回收期法彌補(bǔ)投資回收期法未考慮貨幣時間價值的缺陷，將未來各期現(xiàn)金流量用該項目的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，求得累積凈現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值相等時所需的時間。但這一方法仍未考慮投資項目回收以后各期現(xiàn)金流量的影響。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程1.靜態(tài)投資評價方法（2）會計收益率法也稱為平均報酬率法，是用投資項目壽命周期內(nèi)年平均報酬率來評估投資項目的一種方法。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（2）會計收益率法優(yōu)點(diǎn)是一種衡量盈利性的簡單方法，使用的概念易于理解。使用財務(wù)報告的數(shù)據(jù)易于取得。考慮了整個項目壽命期的全部利潤。揭示了采納一個項目后財務(wù)報表將如何變化，使投資管理人能夠較好地對預(yù)期業(yè)績進(jìn)行估計，也便于項目后期的評價。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（2）會計收益率法缺點(diǎn)沒有考慮貨幣的時間價值和投資的風(fēng)險價值，第一年的會計收益與最后一年的會計收益被看成具有同等的價值。會計收益率是按投資項目賬面價值計算的，當(dāng)投資項目存在機(jī)會成本時，其判斷結(jié)果與凈現(xiàn)值等標(biāo)準(zhǔn)差異較大，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論，影響投資決策的正確性。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（二）投資方案分析2.動態(tài)投資評價方法（1）凈現(xiàn)值法（2）內(nèi)部收益率法（3）盈利指數(shù)法第二節(jié)非營利組織投資類型與流程2.動態(tài)投資評價方法（1）凈現(xiàn)值法特定項目未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的差額，也是反映投資項目在建設(shè)和服務(wù)年限內(nèi)獲利能力的指標(biāo)。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）凈現(xiàn)值法原理：假設(shè)原始投資是按資本成本借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時償還本息后該項目仍有剩余的收益；當(dāng)凈現(xiàn)值為零時償還本息后一無所獲；當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時該項目的收益不足以償還本息。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）凈現(xiàn)值法決策規(guī)則：NPV＞0時，投資項目可行；否則，投資項目不可行。對于多種投資方案的篩選，應(yīng)選擇NPV最大的投資項目，或是按凈現(xiàn)值大小進(jìn)行項目排序并對凈現(xiàn)值大的項目優(yōu)先考慮。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）凈現(xiàn)值法優(yōu)點(diǎn)：具有可加性。對于兩個或兩個以上的項目，既可以合并在一起評價，也可以分別評價，所得到的結(jié)果是一致的。假定一個項目所產(chǎn)生的中間現(xiàn)金流量（即發(fā)生在項目初始和終止之間的現(xiàn)金流量）能夠以最低可接受的收益率（通常指資本成本）進(jìn)行再投資?？紤]了預(yù)期期限結(jié)構(gòu)和利率的變化。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（1）凈現(xiàn)值法缺點(diǎn)：以當(dāng)前預(yù)測的現(xiàn)金流量和資本成本進(jìn)行項目投資與否的決策，是一種當(dāng)期的決策，而與決策后可能出現(xiàn)的新信息無關(guān)，從而忽略了隨時間流逝和更多信息的獲得導(dǎo)致投資項目發(fā)生變化的各種因素，否認(rèn)了決策的靈活性。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程2.動態(tài)投資評價方法（2）內(nèi)部收益率法也稱為內(nèi)含報酬率法，是通過計算使項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率來評估投資項目的一種方法，這個貼現(xiàn)率即是該投資方案本身的報酬率，通常用IRR表示。內(nèi)部收益率既是項目投資實際期望達(dá)到的內(nèi)部報酬率，也是投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（2）內(nèi)部收益率法計算步驟：第一步建立凈現(xiàn)值等于零的關(guān)系式；第二步采用試錯法和插值法，計算內(nèi)部收益率。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（2）內(nèi)部收益率法判定原則：當(dāng)內(nèi)部收益率大于資本成本時，該投資方案可行；否則方案不可行。內(nèi)部收益率越大，投資方案就越好。在互斥項目決策時，選擇內(nèi)部收益率最高的項目。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（2）內(nèi)部收益率法優(yōu)點(diǎn)：計算非常準(zhǔn)確，能夠了解投資項目自身的報酬率，有利于準(zhǔn)確地做出投資決策。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（2）內(nèi)部收益率法缺點(diǎn)：IRR假設(shè)再投資利率等于項目本身的IRR。項目可能存在多個內(nèi)部收益率或無收益率?；コ忭椖颗判蛎堋５诙?jié)非營利組織投資類型與流程2.動態(tài)投資評價方法（3）盈利指數(shù)法又稱獲利指數(shù)法或現(xiàn)值指數(shù)法，是指用項目未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之比來衡量投資項目經(jīng)濟(jì)效益的一種方法，通常用PI表示。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（3）盈利指數(shù)法判定原則：投資項目的獲利指數(shù)應(yīng)大于或等于1。若投資項目的獲利指數(shù)大于或等于1，投資項目可行；否則不可行。獲利指數(shù)越大，投資方案越好。當(dāng)受到資本約束，只能選擇一個項目時，選擇PI最大的項目。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程（3）盈利指數(shù)法與凈現(xiàn)值法的關(guān)系：NPV和PI使用相同的信息評價投資項目，所以得出的結(jié)論往往一致。但在投資規(guī)模不同的互斥項目的選擇中，則有可能得出不同的結(jié)論。項目選擇的標(biāo)準(zhǔn)取決于非營利組織是否存在資本約束，如果有能力獲得足夠的資本進(jìn)行項目投資，凈現(xiàn)值法提供了正確的答案；如果存在資本限額，盈利指數(shù)法則是一種較好的標(biāo)準(zhǔn)。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟（三）組建投資組合第一，投資范圍和投資形式多樣化，其投資不限于金融市場，也可投資于不動產(chǎn)市場；第二，投資區(qū)域不限于國內(nèi)，可以在世界范圍內(nèi)進(jìn)行多樣化的投資經(jīng)營；第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟（三）組建投資組合第三，不同非營利組織在投資運(yùn)營方向形成了不同的投資風(fēng)格，其投資策略和方式存在較大差別；第四，應(yīng)采用多元化投資策略，構(gòu)建債券、銀行存款和股票市場等合理配置的投資組合，使其在降低投資組合風(fēng)險的同時又能提高收益，同時選擇的投資組合產(chǎn)品種類不宜過度分散。第二節(jié)非營利組織投資類型與流程四、非營利組織投資的具體步驟（四）投資組合的績效評估投資績效的評估及反饋的重要作用不僅在于評價，而且在于向非營利組織投資管理過程提出改進(jìn)意見，有助于投資運(yùn)作水平得到不斷改善和提高，使非營利組織更好地實現(xiàn)資產(chǎn)保值與增值。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算二、非營利組織投資績效評估第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（一）短期投資（二）短期投資跌價準(zhǔn)備（三）長期股權(quán)投資（四）長期債權(quán)投資（五）長期投資減值準(zhǔn)備（六）投資收益第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（一）短期投資按照短期投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算，主要用于核算非營利組織持有的能夠隨時變現(xiàn)且持有時間不準(zhǔn)備超過一年（含一年）的投資，包括股票、債券投資等。期末借方余額反映非營利組織持有的各種股票、債券等短期投資的成本。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（一）短期投資1.取得時按照投資成本計量。以現(xiàn)金購入的短期投資，按照實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用作為其投資成本，借記“短期投資”科目，貸記“銀行存款”等科目。接受捐贈的短期投資，按照所確定的投資成本，借記“短期投資”科目，貸記“捐贈收入”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（一）短期投資1.取得時如果實際支付的價款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，則按照實際支付的全部價款減去其中已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額作為短期投資成本，借記“短期投資”科目，按照應(yīng)領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或債券利息，借記“其他應(yīng)收款”科目，按照實際支付的全部價款，貸記“銀行存款”等科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（一）短期投資2.收到利息或股利時按照實際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，貸記“短期投資”科目。但是，實際收到在購買時已記入“其他應(yīng)收款”科目的利息或現(xiàn)金股利時，借記“銀行存款”等科目，貸記“其他應(yīng)收款”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（一）短期投資3.處置或收回時出售短期投資或到期收回債券本息，按照實際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按照已計提的減值準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價準(zhǔn)備”科目，按照所出售或收回短期投資的賬面余額，貸記“短期投資”科目，按照未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或利息，貸記“其他應(yīng)收款”科目，按照其差額，借記或貸記“投資收益”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（二）短期投資跌價準(zhǔn)備用于核算非營利組織提取的短期投資跌價準(zhǔn)備，期末貸方余額反映非營利組織已計提的短期投資跌價準(zhǔn)備。非營利組織應(yīng)當(dāng)定期或者至少于每年年度終了，對短期投資是否發(fā)生了減值進(jìn)行測試。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（二）短期投資跌價準(zhǔn)備1.如果短期投資的期末市價低于賬面價值，按照市價低于賬面價值的差額，借記“管理費(fèi)用——短期投資跌價損失”科目，貸記“短期投資跌價準(zhǔn)備”科目。2.非營利組織出售或收回短期投資，或者以其他方式處置短期投資時，應(yīng)當(dāng)同時結(jié)轉(zhuǎn)已計提的跌價準(zhǔn)備。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（二）短期投資跌價準(zhǔn)備3.如果以前期間已計提跌價準(zhǔn)備的短期投資的價值在當(dāng)期得以恢復(fù)，即短期投資的期末市價高于賬面價值，按照市價高于賬面價值的差額，在原已計提跌價準(zhǔn)備的范圍內(nèi)，借記“短期投資跌價準(zhǔn)備”科目，貸記“管理費(fèi)用——短期投資跌價損失”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（三）長期股權(quán)投資是指投資方對被投資方能夠?qū)嵤┛刂苹蚓哂兄卮笥绊懙臋?quán)益性投資，期末借方余額反映非營利組織持有的長期股權(quán)投資的價值。非營利組織的長期股權(quán)投資科目核算持有時間準(zhǔn)備超過一年（不含一年）的各種股權(quán)性質(zhì)的投資，包括長期股票投資和其他長期股權(quán)投資。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資1.長期股權(quán)投資的初始計量非營利組織在取得長期股權(quán)投資時，應(yīng)按初始投資成本入賬。以支付現(xiàn)金購入的長期股權(quán)投資，按照實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用作為其初始投資成本，借記“長期股權(quán)投資”科目，貸記“銀行存款”等科目。接受捐贈的長期股權(quán)投資，按照所確定的初始投資成本，借記“長期股權(quán)投資”科目，貸記“捐贈收入”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資1.長期股權(quán)投資的初始計量如果實際支付的價款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，則按照實際支付的全部價款減去其中已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利后的金額作為其初始投資成本，借記“長期股權(quán)投資”科目。按照應(yīng)領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，借記“其他應(yīng)收款”科目，按照實際支付的全部價款，貸記“銀行存款”等科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資2.長期股權(quán)投資的后續(xù)計量—成本法被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤時，按照宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤中屬于非營利組織應(yīng)享有的部分，確認(rèn)當(dāng)期投資收益，借記“其他應(yīng)收款”科目，貸記“投資收益”科目。實際收到現(xiàn)金股利或利潤時，按照實際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，貸記“其他應(yīng)收款”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資2.長期股權(quán)投資的后續(xù)計量—權(quán)益法長期股權(quán)投資的賬面價值應(yīng)當(dāng)根據(jù)被投資單位當(dāng)期凈損益中非營利組織應(yīng)享有或分擔(dān)的份額，以及被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤中屬于非營利組織應(yīng)享有的份額進(jìn)行調(diào)整。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資2.長期股權(quán)投資的后續(xù)計量—權(quán)益法期末，非營利組織按照應(yīng)當(dāng)享有或應(yīng)當(dāng)分擔(dān)的被投資單位當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤或發(fā)生的凈虧損的份額，調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價值，如被投資單位實現(xiàn)凈利潤，借記“長期股權(quán)投資”科目，貸記“投資收益”科目；如被投資單位發(fā)生凈虧損，借記“投資收益”科目，貸記“長期股權(quán)投資”科目，但以長期股權(quán)投資賬面價值減記至零為限。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資2.長期股權(quán)投資的后續(xù)計量—權(quán)益法被投資單位宣告分派利潤或現(xiàn)金股利時，按照宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤中屬于非營利組織應(yīng)享有的份額，調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價值，借記“其他應(yīng)收款”科目，貸記“長期股權(quán)投資”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資2.長期股權(quán)投資的后續(xù)計量—權(quán)益法在實際收到現(xiàn)金股利或利潤時，借記“銀行存款”等科目，貸記“其他應(yīng)收款”科目。被投資單位宣告分派的股票股利，不作賬務(wù)處理，但應(yīng)當(dāng)設(shè)置輔助賬，進(jìn)行數(shù)量登記。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資3.長期股權(quán)投資的處置處置長期股權(quán)投資時，按照實際取得的價款，借記“銀行存款”等科目，按照已計提的減值準(zhǔn)備，借記“長期投資減值準(zhǔn)備”科目，按照所處置長期股權(quán)投資的賬面余額，貸記“長期股權(quán)投資”科目，按照尚未領(lǐng)取的已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤，貸記“其他應(yīng)收款”科目，按照其差額，借記或貸記“投資收益”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資4.長期股權(quán)投資的重分類改變投資目的，將短期股權(quán)投資劃轉(zhuǎn)為長期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)按短期股權(quán)投資的成本與市價孰低結(jié)轉(zhuǎn)，并按此確定的價值作為長期股權(quán)投資的成本，借記“長期股權(quán)投資”科目，按照已計提的相關(guān)短期投資跌價準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價準(zhǔn)備”科目，按照原短期股權(quán)投資的賬面余額，貸記“短期投資”科目，按照其差額，借記或貸記“管理費(fèi)用”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（三）長期股權(quán)投資5.長期股權(quán)投資的減值處理非營利組織應(yīng)當(dāng)在期末對長期股權(quán)投資是否發(fā)生了減值進(jìn)行測試。如果長期股權(quán)投資的可收回金額低于其賬面價值，應(yīng)當(dāng)按照可收回金額低于賬面價值的差額計提減值準(zhǔn)備。如果長期股權(quán)投資的可收回金額高于其賬面價值，應(yīng)當(dāng)在該長期股權(quán)投資期初已計提減值準(zhǔn)備的范圍內(nèi)轉(zhuǎn)回可收回金額高于賬面價值的差額。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（四）長期債權(quán)投資用于核算非營利組織購入的在1年內(nèi)（不含1年）不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)的債券和其他債權(quán)投資，期末借方余額反映非營利組織持有的長期債權(quán)投資價值。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資1.取得時按照取得時的實際成本作為初始投資成本。以現(xiàn)金購入的長期債權(quán)投資，按照實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用作為其初始投資成本，借記“長期債權(quán)投資”科目，貸記“銀行存款”等科目。接受捐贈的長期債權(quán)投資，按照所確定的初始投資成本，借記“長期債權(quán)投資”科目，貸記“捐贈收入”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資1.取得時如果實際支付的價款中包含已到付息日但尚未領(lǐng)取的債券利息，則按照實際支付的全部價款減去其中已到付息日但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額作為其初始投資成本，借記“長期債權(quán)投資”科目；按照應(yīng)領(lǐng)取的利息，借記“其他應(yīng)收款”科目；按照實際支付的全部價款，貸記“銀行存款”等科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資2.持有期間按照票面價值與票面利率按期計算確認(rèn)利息收入，如為到期一次還本付息的債券投資，借記“長期債權(quán)投資”科目“債券投資（應(yīng)收利息）”明細(xì)科目，貸記“投資收益”科目；如為分期付息、到期還本的債權(quán)投資，借記“其他應(yīng)收款”科目，貸記“投資收益”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資2.持有期間長期債券投資的初始投資成本與債券面值之間的差額，應(yīng)當(dāng)在債券存續(xù)期間，按照直線法于確認(rèn)相關(guān)債券利息收入時攤銷，如初始投資成本高于債券面值，按照應(yīng)當(dāng)分?jǐn)偟慕痤~，借記“投資收益”科目，貸記“長期債權(quán)投資”科目；如初始投資成本低于債券面值，按照應(yīng)當(dāng)分?jǐn)偟慕痤~，借記“長期債權(quán)投資”科目，貸記“投資收益”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資3.可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股份之前，應(yīng)當(dāng)按一般債券投資進(jìn)行處理。轉(zhuǎn)換為股份時，按照所轉(zhuǎn)換債券投資的賬面價值減去收到的現(xiàn)金后的余額，借記“長期股權(quán)投資”科目，按照收到的現(xiàn)金等，借記“庫存現(xiàn)金”“銀行存款”科目，按照所轉(zhuǎn)換債券投資的賬面價值，貸記“長期債權(quán)投資”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資4.處置時按照實際取得的價款，借記“銀行存款”等科目；按照已計提的減值準(zhǔn)備，借記“長期投資減值準(zhǔn)備”科目；按照所處置長期債權(quán)投資的賬面余額，貸記“長期債權(quán)投資”科目；按照未領(lǐng)取的債券利息，貸記“長期債權(quán)投資”科目“債券投資（應(yīng)收利息）”明細(xì)科目或“其他應(yīng)收款”科目；按照其差額，借記或貸記“投資收益”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（四）長期債權(quán)投資5.改變投資目的將短期債權(quán)投資劃轉(zhuǎn)為長期債權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)按短期債權(quán)投資的成本與市價孰低結(jié)轉(zhuǎn)，并按此確定的價值作為長期債權(quán)投資的成本，借記“長期債權(quán)投資”科目；按照已計提的相關(guān)短期投資跌價準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價準(zhǔn)備”科目；按照原短期債權(quán)投資的賬面余額，貸記“短期投資”科目；按照其差額，借記或貸記“管理費(fèi)用”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（五）長期投資減值準(zhǔn)備用于核算非營利組織提取的長期投資減值準(zhǔn)備，期末貸方余額反映非營利組織已計提的長期投資減值準(zhǔn)備。非營利組織應(yīng)當(dāng)定期或者至少于每年年度終了，對長期投資（包括長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資）是否發(fā)生了減值進(jìn)行檢查。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（五）長期投資減值準(zhǔn)備1.如果長期投資的期末可收回金額低于賬面價值，按照可收回金額低于賬面價值的差額，借記“管理費(fèi)用——長期投資減值損失”科目，貸記“長期投資減值準(zhǔn)備”科目。2.非營利組織出售或收回長期投資，或者以其他方式處置長期投資時，應(yīng)當(dāng)同時結(jié)轉(zhuǎn)已計提的減值準(zhǔn)備。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估（五）長期投資減值準(zhǔn)備如果以前期間已計提減值準(zhǔn)備的長期投資價值在當(dāng)期得以恢復(fù)，即長期投資的期末可收回金額高于賬面價值，按照可收回金額高于賬面價值的差額，在原計提減值準(zhǔn)備的范圍內(nèi)，借記“長期投資減值準(zhǔn)備”科目，貸記“管理費(fèi)用——長期投資減值損失”科目。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估一、非營利組織投資業(yè)務(wù)的會計核算（六）投資收益核算非營利組織因?qū)ν馔顿Y取得的投資凈損益。期末，將本科目的余額轉(zhuǎn)入非限定性凈資產(chǎn)，借記“投資收益”科目，貸記“非限定性凈資產(chǎn)”科目。如果存在限定性投資收益，則將其金額轉(zhuǎn)入限定性凈資產(chǎn)，借記“投資收益”科目，貸記“限定性凈資產(chǎn)”科目。期末結(jié)轉(zhuǎn)后，本科目應(yīng)無余額。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估二、非營利組織投資績效評估（一）特雷諾指數(shù)（二）夏普指數(shù)（三）詹森指數(shù)第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估二、非營利組織投資績效評估（一）特雷諾指數(shù)是指投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的超額收益率，由特雷諾在1965年提出。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估二、非營利組織投資績效評估（二）夏普指數(shù)是指超額收益與標(biāo)準(zhǔn)差的對比，即投資組合標(biāo)準(zhǔn)差的超額收益率，由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主威廉·夏普于1966年提出。第三節(jié)非營利組織投資會計核算與績效評估二、非營利組織投資績效評估（三）詹森指數(shù)是將管理組合的實際收益率與具有相同風(fēng)險水平的消極(虛構(gòu))投資組合的期望收益率進(jìn)行比較，二者之差可以作為績效優(yōu)劣的一種評估標(biāo)準(zhǔn)。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理一、非營利組織投資風(fēng)險類型二、非營利組織投資的風(fēng)險識別三、非營利組織投資的風(fēng)險評估四、非營利組織投資的風(fēng)險應(yīng)對第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理一、非營利組織投資風(fēng)險類型（一）實體資產(chǎn)投資風(fēng)險（二）金融資產(chǎn)投資風(fēng)險第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理一、非營利組織投資風(fēng)險類型（一）實體資產(chǎn)投資風(fēng)險實體資產(chǎn)投資風(fēng)險主要是因非營利組織自身經(jīng)營管理或外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境等原因所導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理一、非營利組織投資風(fēng)險類型（二）金融資產(chǎn)投資風(fēng)險金融投資：廣義：金融投資是在金融市場的基礎(chǔ)上展開的金融資產(chǎn)買賣行為的一切活動。狹義：金融投資是指有價證券的買賣行為。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理一、非營利組織投資風(fēng)險類型（二）金融資產(chǎn)投資風(fēng)險—特征主要由內(nèi)部因素導(dǎo)致。危險性較大。風(fēng)險收益不穩(wěn)定。風(fēng)險難以控制。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理二、非營利組織投資的風(fēng)險識別（一）流程圖法（二）財務(wù)報表分析法（三）現(xiàn)場調(diào)查法（四）事故樹分析法（五）專家論證法第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理二、非營利組織投資的風(fēng)險識別（一）流程圖法將風(fēng)險主體即投資活動按照其工作流程以及各個環(huán)節(jié)之間的內(nèi)在邏輯聯(lián)系繪成流程圖，并針對流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和薄弱環(huán)節(jié)調(diào)查風(fēng)險、識別風(fēng)險的方法?？梢詭椭L(fēng)險識別人員了解投資風(fēng)險所處的具體環(huán)節(jié)、投資活動各個環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險以及投資風(fēng)險的起因和影響。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理二、非營利組織投資的風(fēng)險識別（二）財務(wù)報表分析法通過一定的分析方法分析非營利組織的資產(chǎn)負(fù)債表、業(yè)務(wù)活動表、現(xiàn)金流量表等并形成相關(guān)的支持性文件，以便評價財務(wù)狀況，以此來識別非營利組織投資活動的潛在風(fēng)險。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理二、非營利組織投資的風(fēng)險識別（三）現(xiàn)場調(diào)查法風(fēng)險管理人員親臨現(xiàn)場，通過直接觀察風(fēng)險管理單位的設(shè)備、設(shè)施、操作和流程等，了解風(fēng)險管理單位的投資活動，調(diào)查其中存在的風(fēng)險隱患，并出具調(diào)查報告書。調(diào)查報告書是非營利組織識別投資風(fēng)險的重要參考依據(jù)。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理二、非營利組織投資的風(fēng)險識別（四）事故樹分析法從某一事故出發(fā)，以圖解的方式來表示，運(yùn)用邏輯推理的方法，尋找引起事故的原因，即從結(jié)果推到引發(fā)風(fēng)險事故的原因。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理二、非營利組織投資的風(fēng)險識別（五）專家論證法采用匿名發(fā)表意見的方式，即專家之間不得互相討論，不發(fā)生橫向聯(lián)系，只能與調(diào)查人員發(fā)生關(guān)系，通過多輪次調(diào)查專家對問卷所提問題的看法，經(jīng)過反復(fù)征詢、歸納、修改，最后匯總成專家基本一致的看法，作為非營利組織投資風(fēng)險識別和預(yù)測的結(jié)果。具有廣泛的代表性，較為可靠。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理三、非營利組織投資的風(fēng)險評估（一）風(fēng)險定性評估方法（二）風(fēng)險定量評估方法第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理三、非營利組織投資的風(fēng)險評估（一）風(fēng)險定性評估方法1.主觀估計法2.客觀評價法3.模糊數(shù)學(xué)法第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理1.主觀估計法用主觀概率對非營利組織投資風(fēng)險進(jìn)行估計。常表現(xiàn)為某人對非營利組織投資風(fēng)險事件發(fā)生的概率和帶來的后果做出迅速的判斷，這種判斷比客觀全面的顯性信息判斷需要的信息量少。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理2.客觀評價法最具代表性的是“記分”方法。首先挑選出一組決定項目風(fēng)險大小的最重要的財務(wù)和非財務(wù)的數(shù)據(jù)比率，然后根據(jù)這些比率在預(yù)先顯示或預(yù)測風(fēng)險投資項目經(jīng)營失敗方面的能力大小給予不同的加權(quán)，最后將這些加權(quán)數(shù)值進(jìn)行加總，就得到一個風(fēng)險投資項目的綜合風(fēng)險分?jǐn)?shù)值，將其對比臨界值就可知項目風(fēng)險的危急程度。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理3.模糊數(shù)學(xué)法美國學(xué)者于1965年首次提出模糊集合的概念。從二值邏輯的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)移到連續(xù)邏輯上來，把絕對的“是”與“非”變?yōu)楦屿`活地在相當(dāng)?shù)南薅壬先ハ鄬澐帧笆恰迸c“非”第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理三、非營利組織投資的風(fēng)險評估（二）風(fēng)險定量評估方法1.敏感性分析2.影響圖3.貝葉斯推斷原理第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理1.敏感性分析考察與風(fēng)險投資項目有關(guān)的一個或多個主要因素發(fā)生變化時對該項目投資價值指標(biāo)的影響程度。一般是分析項目的內(nèi)部收益率隨不確定因素變化的情況。從中找出對項目影響較大的因素，然后繪出敏感性分析圖，分析敏感度，找出不確定因素變化的臨界值，即最大允許的變化范圍。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理2.影響圖是表示決策問題中決策、不確定性和價值的新型圖形工具，也是一個由終點(diǎn)集和弧集構(gòu)成的有向圖。只有隨機(jī)結(jié)點(diǎn)的影響圖稱為概率影響圖。數(shù)學(xué)概率完整，關(guān)于概率估計、備選方案、決策者偏好和信息狀態(tài)說明完備，具有決策樹不可比擬的優(yōu)點(diǎn)。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理3.貝葉斯推斷原理原理：當(dāng)未來決策因素不完全確定時，必須利用所有能夠獲得的信息，包括樣本信息和先于樣本的所有信息，來減少未來事物的不確定性。實質(zhì)：根據(jù)先驗概率和與先驗概率相關(guān)的條件概率，推算出所產(chǎn)生后果的某種原因的后驗概率。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理四、非營利組織投資的風(fēng)險應(yīng)對（一）強(qiáng)化政府引導(dǎo)（二）推動金融機(jī)構(gòu)參與（三）加強(qiáng)非營利組織投資能力建設(shè)第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理四、非營利組織投資的風(fēng)險應(yīng)對（一）強(qiáng)化政府引導(dǎo)政府部門應(yīng)不斷完善政策法規(guī)，激發(fā)投資活力。政府部門應(yīng)加大專項培訓(xùn)力度，提升整體水平。政府部門應(yīng)搭建多個平臺，促進(jìn)投資開展。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理四、非營利組織投資的風(fēng)險應(yīng)對（二）推動金融機(jī)構(gòu)參與金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極提高社會責(zé)任意識，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分了解非營利組織的投資需求，提供定制服務(wù)。第四節(jié)非營利組織投資風(fēng)險管理四、非營利組織投資的風(fēng)險應(yīng)對（三）加強(qiáng)非營利組織投資能力建設(shè)非營利組織應(yīng)充分認(rèn)識保值增值投資的重要意義，依法依規(guī)開展投資活動。非營利組織應(yīng)不斷完善內(nèi)部投資管理制度，以規(guī)范非營利組織自身保值增值的投資行為。非營利組織應(yīng)引入專業(yè)投資人才，提升自身投資管理能力。非營利組織應(yīng)根據(jù)自身實際情況選擇不同的投資方式，充分實現(xiàn)財產(chǎn)保值增值。第五節(jié)非營利組織投資管理問題及化解一、非營利組織投資管理問題二、非營利組織投資管理問題的成因三、非營利組織投資管理問題的化解第五節(jié)非營利組織投資管理問題及化解一、非營利組織投資管理問題1.對風(fēng)險與收益關(guān)系的認(rèn)識存在偏差2.內(nèi)部資金投資制度不健全3.缺乏資金運(yùn)作的人力支持4.缺少激勵機(jī)制和約束機(jī)制以及責(zé)權(quán)利不對等