關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的分析-以京東集團(tuán)為例

PAGEPAGE12關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的分析——以京東集團(tuán)為例理者的識(shí)別和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；京東集團(tuán)AnAnalysisofCorporateFinancialRisks--TakingJingdongGroupasanExampleAbstract:Thehealthydevelopmentofanenterprisecannotbeseparatedfromitsmatchingfinancialriskmanagementability.Intheeconomicglobalization,theeconomicmarketization,theincreasingcomplicationofeconomicenvironmenttoday,enterprisesarefacingthefinancialriskhasbecomemorecomplexanddiffi,butifcompanieswanttointhehugebenefitatthesametime,andcanensuretheorderlydevelopmentoftheproductionandbusinessoperationactivities,sopositiveandeffectivefinancialriskmanagementabilitywillbecomeatoppriority.Thispaperfromtheenterprisefinancialriskmanagementofdefiningtherelatedconceptsandtheoreticalanalysis,andjingdonggroup,forexample,toexploretheproblemsofthefinancialrisk,andfinallyimprovethefinancialmanagementsystem,strengthenenterpriseriskconsciousness,strengtheningthefinancialactivitiestoriskmanagement,takeappropriateriskmitigationstrategyinthisaspectstocopewiththeenterprisefinancialrisk,Toidentifyandavoidfinancialrisksforthefinancialmanagersofenterprises.Keywords:Enterprisefinancialrisk；Riskmanagement；Jingdonggroup1.1研究背景步入正軌。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中至關(guān)重要的一環(huán)——互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)開(kāi)始滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落。也正因如此，互聯(lián)網(wǎng)公司參與市場(chǎng)的程度也越來(lái)越深。一個(gè)企業(yè)若想獲得長(zhǎng)足發(fā)展，就必須跟隨市場(chǎng)化，企業(yè)的融資、投因，并給出應(yīng)對(duì)方法，以幫助其識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。1.2研究目的及意義1.2.1研究目的價(jià)值，希望能幫助其他企業(yè)找到適合自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法。1.2.2研究意義國(guó)企業(yè)需要考慮的，同時(shí)也應(yīng)思考如何采取有效的措施來(lái)預(yù)防和應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。平地提高做出貢獻(xiàn)。1.3研究?jī)?nèi)容及方法1.3.1研究?jī)?nèi)容營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)分析等內(nèi)容的分析。進(jìn)行展開(kāi)找出存在的問(wèn)題和提出相應(yīng)的意見(jiàn)。在內(nèi)容上安排5個(gè)小部分。為本文的研究分析提供理論支撐，并引出案例公司——京東集團(tuán)進(jìn)行研究分析。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法進(jìn)行概述。資分析分析、投資風(fēng)險(xiǎn)分析、營(yíng)運(yùn)資金分析等內(nèi)容全面的分析。題提出相應(yīng)的對(duì)策及建議，能夠很好地對(duì)企業(yè)發(fā)展有一定的幫助，為企業(yè)指出良好的發(fā)展方向。展望。1.3.2研究方法研究成果，加以分析和思考，歸納和整理，結(jié)合自身研究為本文提供理論支撐。深入分析京東集團(tuán)近年來(lái)所遇到的問(wèn)題，并針對(duì)其問(wèn)題提出建議。1.4文獻(xiàn)綜述1.4.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述YuxuanLiu（2020）等研究發(fā)現(xiàn)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)進(jìn)入了一個(gè)發(fā)展機(jī)遇最大的時(shí)代，同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。特別是在當(dāng)前的形勢(shì)下，企業(yè)在實(shí)施財(cái)務(wù)項(xiàng)目時(shí)，必須謹(jǐn)慎決策，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。WangChunli（2019）研究發(fā)現(xiàn)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，信息獲得越發(fā)便捷，但由于人際邊界的存在，以及基于信息不對(duì)稱(chēng)情況下的機(jī)會(huì)主義，企業(yè)因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)將變得尤為重要。RanWEI（2018）研究發(fā)現(xiàn)，信息時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將成為經(jīng)濟(jì)的主流，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將深入社會(huì)的方方面面，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位與日俱增，所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值不可估量。但相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也日趨嚴(yán)峻，尤其是在金融業(yè)發(fā)達(dá)的情況下，一旦企業(yè)的監(jiān)管體制的提升速度跟不上企業(yè)的擴(kuò)張，金融帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將是毀滅性的。由此可見(jiàn)，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何進(jìn)行防范管理刻不容緩。Yuan-yuanZHANG（2017）等研究發(fā)現(xiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，中小企業(yè)也得到了扶持，隨之而來(lái)的不斷增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也成為中小企業(yè)管理的難題之一?；谥行∑髽I(yè)的特點(diǎn)和劣勢(shì)，如何防范和控制中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。1.4.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述認(rèn)為，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的推進(jìn)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力逐漸增大。特別是在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)等具有重要意義。王會(huì)艷（2020）認(rèn)為，中國(guó)逐漸成為國(guó)外資本青睞的對(duì)象，經(jīng)濟(jì)環(huán)境將變得越來(lái)越復(fù)雜，且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化程度的加深，社會(huì)形勢(shì)的變化難以預(yù)測(cè)，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題將被進(jìn)一步放大。因此企業(yè)要做好財(cái)務(wù)基礎(chǔ)的工作，6個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)的情況下，只有采取預(yù)期的預(yù)防和抑制措施，才能切實(shí)解決風(fēng)控制的實(shí)際問(wèn)題。認(rèn)為，隨著全球化不可逆的浪潮到來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境將變得越來(lái)越殘酷，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。企業(yè)若想獲得長(zhǎng)足發(fā)展，就必須進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，并提升其水平，才有可能在全球化的浪潮中站穩(wěn)腳跟認(rèn)為，如今信息技術(shù)蓬勃發(fā)展，以大數(shù)據(jù)做支撐的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸深入社會(huì)，大數(shù)據(jù)帶來(lái)利的已經(jīng)不再適用，唯有探尋適合時(shí)代發(fā)展規(guī)律的新型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式才是唯一的出路。認(rèn)為，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，李克強(qiáng)總理提出的“大眾創(chuàng)業(yè)、大眾創(chuàng)新”將為中小企業(yè)的將給中小企業(yè)的生存和發(fā)展帶來(lái)重大影響。集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并提出針對(duì)性建議，希望能對(duì)我國(guó)未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)研究提供參考價(jià)值。1.5創(chuàng)新點(diǎn)際情況，對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別，究其成因，并依次對(duì)京東集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出有效建議。第二章相關(guān)概念的界定2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念的原因是由于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債規(guī)模不均衡和融資方式單一等一系列財(cái)務(wù)能產(chǎn)生不一樣的機(jī)遇。2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)分為兩類(lèi)，一類(lèi)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一類(lèi)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也分為政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、非流、環(huán)境、政策因素，引起非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能完全消除，但理論上可以做到控制和抵消，也因此非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)往往成為相關(guān)領(lǐng)域?qū)W者研究的重點(diǎn)。；不確定性，是指企業(yè)盡管能通過(guò)某些方法或規(guī)律提前預(yù)知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但由于能影響財(cái)務(wù)，盈利自身的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力和防范措施，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)更多的經(jīng)濟(jì)效益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法1、識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2、分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。；如何控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般為三個(gè)程序：在事前對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制、在事中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制、在事后對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。3.1京東集團(tuán)概況分析年6月份在中關(guān)村成立，公司首席執(zhí)行官為京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東先生。2004年，京東開(kāi)辟電子商務(wù)領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)田正式步入電商商務(wù)行業(yè)，秉承“合作、誠(chéng)信、交友”的經(jīng)營(yíng)理念，踐行“科技引領(lǐng)生活”的企業(yè)使命，實(shí)現(xiàn)“正道成功、客戶(hù)為先、只做第一”的核心價(jià)值觀(guān)。2013年，京東商城正式更換品牌logo，“京東商城”這一官方2014年5月，公司首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東在納斯達(dá)克敲鐘，宣布京東集團(tuán)上市（代碼：JD）。以接近20億美元的融資額成為史上中國(guó)赴美最大規(guī)模IPO，標(biāo)志著京東成為全國(guó)最大的電子商務(wù)上市公司也成為僅次于騰訊、百度的中國(guó)第三大互聯(lián)網(wǎng)上市公司。同年，京東市場(chǎng)交易額達(dá)到2602億元，凈收入達(dá)到1150億元，市場(chǎng)份額占比20.20%，僅次于天貓。2015年，市場(chǎng)突破4000大關(guān)，達(dá)到4631億元，比2014年增長(zhǎng)78%。2016年京東以第99位的排名進(jìn)入《2016年BrandZ全球最具價(jià)值品牌百?gòu)?qiáng)榜》。同年7月，京東率先進(jìn)入《財(cái)富》全球500強(qiáng)企業(yè)，成為中國(guó)第一家入選的互聯(lián)網(wǎng)公司。京東是一個(gè)擁有上萬(wàn)個(gè)品牌、4020萬(wàn)種商品的綜合性網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)。產(chǎn)品包括食品、家電、服裝、圖書(shū)、機(jī)京東旗下除京東商城外，還有京東金融、京東云、JIMI機(jī)器人、京東房產(chǎn)、京東科技、京東農(nóng)牧等京東品牌。京東集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析籌資風(fēng)險(xiǎn)分析（1）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析合理，還將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2017年以來(lái)的負(fù)債規(guī)模逐漸縮小，處于正常水平。2017-2020年度資產(chǎn)負(fù)債率單位:億元指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020資產(chǎn)合計(jì)1840.552091.652597.244222.88負(fù)債合計(jì)1316.661323.371590.992006.69資產(chǎn)負(fù)債率71.54%63.27%61.26%47.51%2017—2020年流動(dòng)負(fù)債比率居高不下，四年的平均值都在85%以上，2018年甚至達(dá)到90%，流動(dòng)負(fù)債的占比過(guò)高，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。動(dòng)，京東集團(tuán)將面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2017-2020年度流動(dòng)負(fù)債比率單位：億元指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1182.511208.621400.171740.17負(fù)債合計(jì)1316.661323.371590.992006.69流動(dòng)負(fù)債比率89.81%91.33%89.7%86.71%（2）短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)分析，衡量指標(biāo)一般為流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。由表1.4顯示，京東集團(tuán)連續(xù)四年的流動(dòng)比率基本呈上升趨勢(shì)，而流動(dòng)比率一般在1.5~2.0較為合適，可見(jiàn)京東1.5；京東集團(tuán)連續(xù)四年的速動(dòng)比率也呈上升趨勢(shì)，速動(dòng)比率一般在1：1較為合適，京東集團(tuán)在2020年速動(dòng)比率才達(dá)到1.01，與流動(dòng)比率相比較可以得出存貨占據(jù)了京東集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)的五分之三，且存貨非常不容易變現(xiàn)，這也將影響企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力。表1.4京東集團(tuán)2017—2020年短期償債能力分析指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020流動(dòng)比率0.970.870.991.35速動(dòng)比率0.620.50.581.01（3）長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)分析負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率及利息保障倍數(shù)。，籌資風(fēng)險(xiǎn)逐漸縮小，且處在正常水平。而京東集團(tuán)連續(xù)四年的產(chǎn)權(quán)比率也逐漸縮小，企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)由2017的高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)類(lèi)型變?yōu)?020年的低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)類(lèi)型。而京東集團(tuán)的利息保障倍數(shù)卻由2017年、2018年的正數(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)數(shù)，一般標(biāo)準(zhǔn)下，該指標(biāo)至少大2019年開(kāi)始，京東集團(tuán)的盈利能力降低，且無(wú)法承擔(dān)債務(wù)利息。其長(zhǎng)期償債能力不足。表1.5京東集團(tuán)2017-2020年度長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020資產(chǎn)負(fù)債率71.54%63.27%61.26%47.51%產(chǎn)權(quán)比率2.511.71.580.90利息保障倍數(shù)-0.0771.87-12.91-31.21投資風(fēng)險(xiǎn)分析（1）投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析失誤或重大錯(cuò)誤將造成嚴(yán)重?fù)p失。2017—2020年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，其中絕對(duì)值最小的是2019年，最大的是2020年。而連續(xù)四年以來(lái)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出都大于現(xiàn)金流入，且2017年、2018年有少量的資本性支出?？偟膩?lái)說(shuō)京東集團(tuán)近四年以來(lái)，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。2017-2020年度現(xiàn)金活動(dòng)流量表單位：億元科目\時(shí)間2017201820192020經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~268.57208.87247.81425.44投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-398.15-260.79-253.49-578.11其中：資本性支出-877.4-1.31籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~192.35112.225.78710.72匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-6.4216.814.06-50.82期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額297.99375.02399.12906.36其中：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額241.64297.99375.02399.12現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額56.3577.0424.10507.23非流動(dòng)資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析。由表2.2可知，京東集團(tuán)固定資產(chǎn)在非流動(dòng)資產(chǎn)總額中所占比呈下降趨勢(shì)，而固定資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比呈少；而股權(quán)投資在資產(chǎn)總額中的占比連續(xù)四年持續(xù)猛增，從2017年的6.72%增至2020年的53.74%，增速迅猛。2017-2020年度非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但依舊注重固定資產(chǎn)的投入，而對(duì)凈無(wú)形資產(chǎn)投入較少，且股權(quán)投資比重上升迅猛，短期內(nèi)可能存在投資風(fēng)險(xiǎn)。2017-2020年度非流動(dòng)資產(chǎn)投入單位：億元指標(biāo)/時(shí)間商譽(yù)凈無(wú)形資產(chǎn)

2017157.7166.51137.44

2018276.3766.44154.87

2019264.6066.44150.02

2020305.03109.04175.88股權(quán)投資285.79472.58569.93989.16非流動(dòng)資產(chǎn)遞延所得稅1.581.030.80555.33非流動(dòng)資產(chǎn)特殊項(xiàng)目41.2471.80154.6290.42非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)690.261043.091206.291874.87資產(chǎn)合計(jì)4222.882597.242091.651840.55固定資產(chǎn)凈額/非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)22.85%26.49%21.93%16.27%固定資產(chǎn)凈額/資產(chǎn)合計(jì)3.73%10.64%12.65%16.57%凈無(wú)形資產(chǎn)/非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)19.91%14.85%12.43%9.38%凈無(wú)形資產(chǎn)/資產(chǎn)合計(jì)3.25%5.96%7.17%9.56%股權(quán)投資/非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)41.4%45.3%47.24%52.76%股權(quán)投資/資產(chǎn)合計(jì)6.77%18.19%27.24%53.74%（3）投資收益分析投資收益在于企業(yè)的投資活動(dòng)能否帶來(lái)可觀(guān)或者預(yù)期中的回報(bào)。衡量指標(biāo)為總投資報(bào)酬率和投入資本回報(bào)率。由表2.3可知，京東集團(tuán)2017-2020年度總投資報(bào)酬率和投入資本回報(bào)率整體呈上升趨勢(shì)，盡管2017—2018年基2018年后收益能力提升，2020年甚至達(dá)到10%以上，結(jié)合京東集團(tuán)2019年的戰(zhàn)略改變，京東商城正式升級(jí)為京東零售集團(tuán)，且2019年前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)單季盈利，京東重回加速增長(zhǎng)。從投資收益的角度來(lái)看，京東的投資風(fēng)險(xiǎn)較小。表2.3京東集團(tuán)2017-2020年度投資收益指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020總投資報(bào)酬率0.07%-1.13%5.27%12.03%投入資本回報(bào)率-0.01%-1.33%4.57%11.68%營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)分析（1）存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)本就不足，企業(yè)無(wú)法在短期內(nèi)應(yīng)對(duì)資金回收風(fēng)險(xiǎn)?？芍?，連續(xù)四年京東集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸提高，且平均水平維持在9.5%左右，可見(jiàn)起存貨變現(xiàn)能力提高，面臨的資金回收風(fēng)險(xiǎn)也較小。2017-2020年度存貨周轉(zhuǎn)率單位：億元指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020存貨417440.3579.32589.33流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1150.291048.561390.952348.01存貨周轉(zhuǎn)率8.82%9.24%9.66%10.9%（2）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。衡量指標(biāo)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由表2.2可知，京東集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)連續(xù)四年呈下降趨勢(shì)，應(yīng)收賬款存在的不確定性小、回收速度增。綜上，京東集團(tuán)的應(yīng)收賬款回收速度變快，回收風(fēng)險(xiǎn)較小。表3.2京東集團(tuán)2017-2020年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)16.1510.705.403.21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率22.3033.6466.69112.13資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。京東集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，而京東作為電商企業(yè)，主營(yíng)線(xiàn)上業(yè)務(wù)，可見(jiàn)其資產(chǎn)管理水平較高，不存在明顯的營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。表3.3京東集團(tuán)2017-2020年度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)\時(shí)間2017201820192020流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.264.204.733.99固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率29.2421.2921.3326.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.102.352.462.193.3京東集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)失。資本結(jié)構(gòu)不合理且融資方式單一80%以上，導(dǎo)致自有資金和借入資金比例不高，形成了較高的資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)關(guān)系到一個(gè)公司的償付能力和再融資額能力，只有當(dāng)一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)合理時(shí)，資本才能正常流動(dòng)，有效避免危機(jī)的發(fā)生。京東集團(tuán)的有息負(fù)債比例高，并且逐年遞增，如果經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資本利潤(rùn)率低，巨額的利息支出將加重公司的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致公司償付能力下降，出現(xiàn)延期甚至無(wú)力償還債務(wù)地風(fēng)險(xiǎn)。自京東集團(tuán)成立以來(lái)，其融資歷程多為大規(guī)模融資。20019年1月，京東獲得來(lái)自今日資本、雄牛資本以及亞洲著名投資銀行家梁伯韜先生的私人公司共計(jì)2,100萬(wàn)美元的聯(lián)合注資。2010年1月，京東獲得老虎基金7500萬(wàn)美元達(dá)成C1輪融資.2011年4月，京東獲得KPCB、紅衫資本、DST等六家基金以及一些個(gè)人資本的攻擊15億美元達(dá)成C2輪融資。2012年10月，京東獲得由安大略教師退休基金領(lǐng)投2.5億美元老虎基金跟投5000萬(wàn)美元共計(jì)3億美元的第六輪融年2月，京東獲得加拿大略教師退休基金和沙特王國(guó)控股集團(tuán)的共計(jì)7億美元的融資。2014年3月10日，騰訊港交所公告稱(chēng)，同意約2.15億美元收購(gòu)京東3.5億多股普通股股份，占上市前在外流通京東普通股的15%?？梢?jiàn)外部融資為京東集團(tuán)融資的主要方式。而這將導(dǎo)致企業(yè)在需要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)將面臨莫大的困難，同時(shí)融資過(guò)程開(kāi)放，保密性無(wú)法得到有效保證，企業(yè)就要負(fù)擔(dān)高額的成本，從而產(chǎn)生較高地風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)較大在財(cái)務(wù)方面風(fēng)險(xiǎn)加劇。其，進(jìn)一步使土地、勞動(dòng)、資本等生產(chǎn)要素的資源配置效率遭削弱，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本提高，經(jīng)營(yíng)效率降低，造成企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.1強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)控制的學(xué)習(xí)，使財(cái)務(wù)人員具有豐富的知識(shí)儲(chǔ)備和較強(qiáng)地風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，更好地進(jìn)行評(píng)財(cái)務(wù)管理的全過(guò)程，使公司的經(jīng)營(yíng)處于健康安全的狀態(tài)。4.2優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)企業(yè)若想保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步進(jìn)行，合理的資本結(jié)構(gòu)必不可少。京東集團(tuán)存在資本結(jié)構(gòu)不合理的狀況，流動(dòng)負(fù)債率過(guò)高，導(dǎo)致自身的債務(wù)資本與權(quán)益資本比例失衡。京東若想優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，就必須深入分析自身的股利政策、償債能力、獲利能力這些內(nèi)部因素，結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度以及稅收機(jī)制這類(lèi)外部因素，研究合理的負(fù)債比例，完善制定一套合理的、全面的資本結(jié)構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)的利與弊中謀求最大的經(jīng)濟(jì)效益，產(chǎn)生更多的企業(yè)價(jià)值。4.3建立健全的內(nèi)部控制制度在新的發(fā)展形勢(shì)下現(xiàn)代企業(yè)在更多地發(fā)展機(jī)遇面前，也面臨著諸多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此需要加強(qiáng)內(nèi)部管控,把握市場(chǎng)機(jī)遇，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，建立健全和完善內(nèi)部控制制度非常重要,可以根據(jù)自身的需求制務(wù)辦理過(guò)程中做到內(nèi)部牽制和有效監(jiān)督，為企業(yè)健康良好的發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)，提供堅(jiān)實(shí)的保障。5.1結(jié)論程中棉鈴的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也被放大不少。5.2展望希望未來(lái)會(huì)有更多的相關(guān)理論被提出，本文也將得到更有效更全面的驗(yàn)證。參考文獻(xiàn)YuxuanLiu.FinancialRiskManagementandtheAvoidanceStrategyinCorporateFinancialProjects[J]。ModernManagementForum,2020-09-18WangChunli；ChuZhijiao；.TheInternalGameAnalysisofEnterpriseFinancialRiskManagement[J].Proceedingsof20197thInternationalEducation,Economics,SocialScience,Arts,SportsandManagementEngineeringConference（IEESASM2019）2019-12-20RanWEI；ResearchonFinancialRiskManagementofInternetEnterprise——Taki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