曹龍騏《金融學(xué)》各章重要概念與思考題答案

PAGE1第一章貨幣概述本章重要概念等價(jià)交換原則：商品交換中，相互交換的兩種商品必須具有相等的價(jià)值（即生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品時(shí)，必須耗費(fèi)同樣多的人類勞動(dòng)），這就是等價(jià)交換原則。簡(jiǎn)單的偶然的價(jià)值形式：人類社會(huì)最初的商品交換相對(duì)應(yīng)的商品價(jià)值形式，是價(jià)值形式發(fā)展過(guò)程中的原始階段。當(dāng)時(shí)只是有了剩余產(chǎn)品而交換，還沒(méi)有專門的商品生產(chǎn)，商品的價(jià)值只是偶然地通過(guò)另一種商品表現(xiàn)出來(lái)，所以稱簡(jiǎn)單的或偶然的價(jià)值形式?？偤偷臄U(kuò)大的價(jià)值形式：處在相對(duì)價(jià)值形式上的商品的價(jià)值不僅表現(xiàn)在某一種商品上，而且表現(xiàn)在一系列其他商品上。這種商品價(jià)值的表現(xiàn)形式就是總和的擴(kuò)大的價(jià)值形式。一般價(jià)值形式：即一切商品的價(jià)值共同表現(xiàn)在某一種從商品世界中分離出來(lái)而充當(dāng)一般等價(jià)物的商品上。貨幣價(jià)值形式：即一切商品的價(jià)值固定地由一種特殊商品來(lái)表現(xiàn)，這種特殊商品（黃金、白銀）固定地充當(dāng)一般等價(jià)物。它是價(jià)值形式的最高階段。信用貨幣：信用貨幣是由國(guó)家和銀行提供信用保證的流通手段。它通常由一國(guó)政府或金融管理當(dāng)局發(fā)行，其發(fā)行量要求控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要之內(nèi)。信用貨幣包括輔幣、現(xiàn)鈔、銀行存款、電子貨幣等形態(tài)。貨幣量層次劃分：貨幣量層次劃分，即是把流通中的貨幣量，主要按照其流動(dòng)性的大小進(jìn)行相含排列，分成若干層次并用符號(hào)代表的一種方法。價(jià)值尺度：貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值量的大小時(shí)，發(fā)揮價(jià)值尺度的職能。這是貨幣最基本、最重要的職能。價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)：指包含一定重量的貴金屬的貨幣單位。在歷史上，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和貨幣單位曾經(jīng)是一致的，隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣單位名稱和貨幣本身重量單位名稱分離了。流通手段：貨幣充當(dāng)商品流通的媒介，就執(zhí)行流通手段職能。貯藏手段：當(dāng)貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的絕對(duì)化身而保存起來(lái)時(shí)，貨幣就停止流通，發(fā)揮貯藏手段職能。支付手段：當(dāng)貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)，執(zhí)行著支付手段職能。如貨幣用于清償債務(wù)，支付賦稅、租金、工資等所執(zhí)行的職能。世界貨幣：隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)，執(zhí)行著世界貨幣職能。貨幣制度：貨幣制度簡(jiǎn)稱“幣制”，是一個(gè)國(guó)家以法律形式確定的該國(guó)貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。它主要包括貨幣金屬，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準(zhǔn)備制度等。鑄幣：是指國(guó)家鑄造的具有一定形狀、重量和成色（即貴金屬的含量）并標(biāo)明面值的金屬貨幣。本位幣：本位幣是一國(guó)的基本通貨。在金屬貨幣流通的條件下，本位幣是指用貨幣金屬按照國(guó)家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣。本位幣是一種足值的鑄幣，并有其獨(dú)特的鑄造、發(fā)行與流通程序，其特點(diǎn)如下①自由鑄造。②無(wú)限法償。金銀復(fù)本位制：金銀復(fù)本位制，是由國(guó)家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同為無(wú)限法償?shù)呢泿胖贫取＝疸y復(fù)本位制又分為平行本位制和雙本位制。金本位制：金本位制又稱金單本位制，它是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。其形式有三種金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。無(wú)限法償：即在貨幣收付中無(wú)論每次支付的金額多大，用本位幣支付時(shí)，受款人不得拒絕接受，也即本位幣具有無(wú)限的法定支付能力，即無(wú)限法償。有限法償：有限法償是指，貨幣在每一次支付行為中使用的數(shù)量受到限制，超過(guò)限額的部分，受款人可以拒絕接受。格雷欣法則：即所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”的規(guī)律。就是在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（所謂劣幣）反而會(huì)充斥市場(chǎng)。銀行券：銀行券是一種信用貨幣，它產(chǎn)生于貨幣的支付手段職能，是代替金屬貨幣充當(dāng)支付手段和流通手段職能的銀行證券。國(guó)際貨幣制度：國(guó)際貨幣制度就是各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的規(guī)則、措施和組織形式。它一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容①國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。②匯率制度的確定。③國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式。布雷頓森林體系：為了消除金本位制崩潰后國(guó)際貨幣的混亂局面，1944年7月在美國(guó)布雷頓森林召開(kāi)的有44個(gè)國(guó)家參加的布雷頓森林會(huì)議上，通過(guò)了以美國(guó)懷特方案為基礎(chǔ)的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，總稱《布雷頓森林協(xié)定》，從而形成了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓森林體系。浮動(dòng)匯率制度：匯率隨市場(chǎng)浮動(dòng)，各國(guó)政府對(duì)匯率的變動(dòng)不予干預(yù)的匯率制度。管理浮動(dòng)匯率體系：管理浮動(dòng)匯率體系是浮動(dòng)匯率體系中的一種，在該體系中貨幣當(dāng)局通過(guò)各種措施和手段干預(yù)外匯市場(chǎng)，使匯率向有利于本國(guó)的方向浮動(dòng)，或維持在對(duì)本國(guó)有利的水平上。聯(lián)系匯率制度：所謂聯(lián)系匯率制度，是指將本地的貨幣與某種特定的外幣相掛鉤，按照固定的匯率進(jìn)行紙幣的發(fā)行與回收的一種貨幣制度。特里芬難題：在布雷頓森林體系下實(shí)行的實(shí)際上是一種美元本位制。因此，美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，要求美國(guó)提供足夠的美元，以滿足國(guó)際間清償?shù)男枰?；同時(shí)，還要保證美元按官價(jià)兌換黃金，以維持各國(guó)對(duì)美元的信心。而這兩方面是矛盾的，美元供給太多就會(huì)有不能兌換黃金的風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)生信心問(wèn)題，而美元供給太少又會(huì)發(fā)生國(guó)際清償力不足的問(wèn)題。這種矛盾就是所謂的“特里芬難題”。區(qū)域貨幣一體化：所謂區(qū)域性貨幣一體化，是指一定地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國(guó)家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域?qū)嵭袇f(xié)調(diào)與結(jié)合，形成一個(gè)統(tǒng)一體，最終實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的貨幣體系。歐洲中央銀行：歐洲貨幣聯(lián)盟的執(zhí)行和管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定和實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策，是跨國(guó)家的銀行，為歐洲有史以來(lái)最為強(qiáng)大的超國(guó)家金融機(jī)構(gòu)，且與各成員國(guó)中央銀行的并存，是歐洲中央銀行體系在組成結(jié)構(gòu)上的一個(gè)創(chuàng)舉。歐元：歐元是歐盟各國(guó)統(tǒng)一使用的唯一法律貨幣，是區(qū)域貨幣的代表，其中羅伯特·蒙代爾因倡議并直接設(shè)計(jì)了區(qū)域貨幣——?dú)W元，他因此獲得了“歐元之父”之譽(yù)。本章思考題1．馬克思是如何分析貨幣起源的？馬克思依據(jù)貨幣根源于商品的理論，用以下兩種方法闡述貨幣的起源。（1）抽象的邏輯分析法馬克思運(yùn)用抽象的邏輯分析方法，說(shuō)明貨幣本身也是一種商品，而且這種商品是其他一切商品的價(jià)值形式。在商品交換發(fā)展過(guò)程中，商品的價(jià)值表現(xiàn)經(jīng)歷了四個(gè)階段，有過(guò)四種價(jià)值形式，它們分別是=1\*GB3①簡(jiǎn)單的或偶然的價(jià)值形式；=2\*GB3②總和的或擴(kuò)大的價(jià)值形式；=3\*GB3③一般價(jià)值形式；=4\*GB3④貨幣價(jià)值形式。這四種價(jià)值形式的發(fā)展，解決了“商品怎樣、為什么、通過(guò)什么成為貨幣”的問(wèn)題，使貨幣從商品中脫離出來(lái)，成為一般等價(jià)物。（2）具體的歷史分析法馬克思運(yùn)用具體的歷史分析方法，通過(guò)考察商品內(nèi)在矛盾的發(fā)展來(lái)揭示貨幣的產(chǎn)生，側(cè)重說(shuō)明貨幣的根源在于商品本身。馬克思從商品和商品交換著手進(jìn)行分析，認(rèn)為在原始共同體中，勞動(dòng)產(chǎn)品歸整個(gè)共同體所有，既不存在商品，也不存在貨幣。隨著社會(huì)分工和私有制的出現(xiàn)，不同生產(chǎn)者分別生產(chǎn)不同產(chǎn)品，產(chǎn)生了產(chǎn)品品種單一性和消費(fèi)需求多樣性的矛盾，從而出現(xiàn)了相互交換勞動(dòng)產(chǎn)品的要求。但私有制的存在使勞動(dòng)產(chǎn)品的交換變成了商品交換關(guān)系。馬克思運(yùn)用上述兩種分析方法，科學(xué)地揭示了貨幣之“謎”。從中可以得出①貨幣是在商品交換過(guò)程中，為了適應(yīng)交換的需要而自發(fā)地從一般商品中分離出來(lái)的。②商品變成貨幣是商品經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在矛盾——私人勞動(dòng)與社會(huì)勞動(dòng)之間的矛盾發(fā)展的產(chǎn)物。③商品變成貨幣是一個(gè)漫長(zhǎng)的歷史過(guò)程（即四種價(jià)值形態(tài)），是一個(gè)由低級(jí)向高級(jí)的發(fā)展過(guò)程。總之，貨幣是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，它根源于商品，并伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而自發(fā)地產(chǎn)生。2．如何全面、科學(xué)地表述貨幣“質(zhì)”的規(guī)定性？（1）貨幣“質(zhì)”的規(guī)定性實(shí)際上就是要解決“什么是貨幣”的問(wèn)題，并對(duì)貨幣的本質(zhì)作出理論說(shuō)明。（2）貨幣“質(zhì)”的規(guī)定性在于貨幣是商品世界分離出來(lái)固定地作為商品交換媒介的商品，是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的產(chǎn)物；貨幣是一般等價(jià)物；貨幣反映特定社會(huì)形態(tài)的生產(chǎn)關(guān)系；隨著歷史的發(fā)展，貨幣形態(tài)出現(xiàn)過(guò)實(shí)物貨幣、代用貨幣、信用貨幣等四種不同類型。3．試述作為一般等價(jià)物的貨幣的類型。（1）實(shí)物貨幣。即作為非貨幣用途的價(jià)值與作為貨幣用途的價(jià)值相等的貨幣。它們具有以下條件和特征①普遍接受性；②價(jià)值穩(wěn)定；③價(jià)值均質(zhì)可分性；④輕便和易攜帶性。據(jù)此條件和特征，金屬貨幣最為適宜，其中又以金為典型。（2）代用貨幣。代用貨幣作為實(shí)物貨幣的替代物，其一般形態(tài)是紙制的憑證，故亦稱用紙幣。代用貨幣都有十足的金銀等貴金屬作為保證，可以自由地用紙幣向發(fā)行機(jī)構(gòu)兌換成金、銀等實(shí)物貨幣。代用貨幣較實(shí)物貨幣有明顯的優(yōu)點(diǎn)①印制紙幣的成本較鑄造金屬幣為低；②避免了金屬幣在流通中的磨損和有意切割；③降低了運(yùn)送的成本和風(fēng)險(xiǎn)。（3）信用貨幣。信用貨幣是由國(guó)家和銀行提供信用保證的流通手段。信用貨幣通常由一國(guó)政府或金融管理當(dāng)局發(fā)行，其發(fā)行量要求控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要之內(nèi)。信用貨幣包括輔幣、現(xiàn)鈔、銀行存款、電子貨幣等形態(tài)。4．如何理解馬克思關(guān)于貨幣量范圍的論述？馬克思對(duì)貨幣量有“窄”的定義和“寬”的定義之分。（1）“窄”的定義是指以金為基礎(chǔ)的、一個(gè)國(guó)家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和。（2）“寬”的定義是指包括銀行券，匯票、支票甚至商業(yè)票據(jù)等信用貨幣在內(nèi)的實(shí)現(xiàn)貨幣職能的各種貨幣形式。馬克思之所以要將貨幣量的范圍作寬窄不同的劃分，這是由當(dāng)時(shí)的歷史條件和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求所決定的。馬克思把任何時(shí)候都不受限制的、可以穩(wěn)定地充當(dāng)流通手段和支付手段職能的金鑄幣視為流通的基礎(chǔ)，而在研究現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，馬克思就不能不從“窄”的貨幣范圍走向“寬”的貨幣范圍。5．試述我國(guó)傳統(tǒng)貨幣量范圍的片面性的根源及其后果。（1）我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)，人們觀念中的貨幣量范圍就是指現(xiàn)金，習(xí)慣上統(tǒng)稱為人民幣。傳統(tǒng)觀念是在當(dāng)時(shí)歷史條件下形成的。其原因是多方面的：①出于“理論考證”，依據(jù)馬克思所說(shuō)的通貨的量“指的是一個(gè)國(guó)家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和?！雹趤?lái)自“國(guó)外引進(jìn)”，承襲前蘇聯(lián)20世紀(jì)上半葉的觀點(diǎn)，不承認(rèn)生產(chǎn)資料是商品，不承認(rèn)商品交換。由此，也就不承認(rèn)非現(xiàn)金結(jié)算即存款的轉(zhuǎn)移屬貨幣流通范圍。③依據(jù)“實(shí)際情況”，在我國(guó)過(guò)去實(shí)行嚴(yán)格的高度集中的資金計(jì)劃管理制度下，存款和現(xiàn)金不能夠自由轉(zhuǎn)化，而存款部分總是在銀行帳戶上轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，收支相抵等于零，故也談不上有存款貨幣量的探討問(wèn)題。（2）認(rèn)識(shí)的片面導(dǎo)致了實(shí)踐的片面，主要表現(xiàn)為：①不承認(rèn)轉(zhuǎn)帳結(jié)算領(lǐng)域中的存款屬貨幣，實(shí)質(zhì)上否認(rèn)了這個(gè)領(lǐng)域里有商品生產(chǎn)和商品流通的存在，這顯然與我國(guó)現(xiàn)階段社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)狀況不符；②衡量貨幣流通狀況是否正常只著眼于一個(gè)指標(biāo)，即現(xiàn)金流通量和社會(huì)商品零售額之間的比例；③分析物價(jià)上漲只局限于一個(gè)原因，即現(xiàn)金發(fā)行過(guò)多，由此認(rèn)為控制現(xiàn)金發(fā)行和組織現(xiàn)金回籠是穩(wěn)定物價(jià)的唯一辦法；④無(wú)視存款通貨的膨脹，簡(jiǎn)單推論只要現(xiàn)金發(fā)行不超計(jì)劃，預(yù)期的信貸平衡即可實(shí)現(xiàn)，通貨膨脹（確切地說(shuō)是指現(xiàn)金的膨脹）也能制止。6．什么是貨幣量層次劃分，我國(guó)劃分的標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容如何？（1）所謂貨幣量層次劃分，即是把流通中的貨幣量，主要按照其流動(dòng)性的大小進(jìn)行相含排列，分成若干層次并用符號(hào)代表的一種方法。（2）貨幣量層次劃分的目的是把握流通中各類貨幣的特定性質(zhì)、運(yùn)動(dòng)規(guī)律以及它們?cè)谡麄€(gè)貨幣體系中的地位，進(jìn)而探索貨幣流通和商品流通在結(jié)構(gòu)上的依存關(guān)系和適應(yīng)程度，以便中央銀行擬訂有效的貨幣政策。（3）我國(guó)貨幣量層次指標(biāo)的劃分標(biāo)準(zhǔn)主要為貨幣的流動(dòng)性。所謂流動(dòng)性是指一種資產(chǎn)具有可以及時(shí)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力的性質(zhì)。流動(dòng)性程度不同，所形成的購(gòu)買力也不一樣，因而對(duì)社會(huì)商品流通的影響程度也就不同。（4）我國(guó)目前貨幣量層次的劃分內(nèi)容如下：M0=現(xiàn)金；M1=M0+企業(yè)結(jié)算戶存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體活期存款+部隊(duì)活期存款；M2=M1+城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)單位定期存款；M3=M0+全部銀行存款7．什么是價(jià)值尺度，它與價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系如何？（1）價(jià)值尺度是貨幣表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值量的大小的職能。這是貨幣最基本、最重要的職能。作為價(jià)值尺度，貨幣把一切商品的價(jià)值表現(xiàn)為同名的量，使它們?cè)谫|(zhì)的方面相同，在量的方面可以比較。價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指包含一定重量的貴金屬的貨幣單位。價(jià)值尺度和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是兩個(gè)既有嚴(yán)格區(qū)別又有密切聯(lián)系的概念。（2）兩者的區(qū)別是①價(jià)值尺度是在商品交換中自發(fā)地形成的；而價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)則是由國(guó)家法律規(guī)定的。②金充當(dāng)價(jià)值尺度職能，是為了衡量商品價(jià)值的；規(guī)定一定量的金作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是為了比較各個(gè)商品價(jià)值的不同金量，并以此來(lái)衡量不同商品的不同價(jià)值量。③作為價(jià)值尺度，貨幣商品的價(jià)值量將隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化而變化；而作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是貨幣單位本身的重量，與勞動(dòng)生產(chǎn)率無(wú)關(guān)。（3）兩者聯(lián)系表現(xiàn)在，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是為貨幣發(fā)揮價(jià)值尺度職能而作出的技術(shù)規(guī)定。有了它，貨幣的價(jià)值尺度職能作用才得以發(fā)揮。因此，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是為價(jià)值尺度職能服務(wù)的。8．貨幣執(zhí)行流通手段有哪些特點(diǎn)？貨幣充當(dāng)商品流通的媒介，執(zhí)行流通手段職能。貨幣執(zhí)行流通手段職能，具有以下特點(diǎn)：（1）必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣。貨幣充當(dāng)商品交換的媒介不能是觀念上的，必須是現(xiàn)實(shí)貨幣。（2）不需要有足值的貨幣本體，可以用貨幣符號(hào)來(lái)代替。貨幣作為流通手段只是一種媒介，轉(zhuǎn)瞬即逝，所以，單有貨幣的象征存在就夠了。（3）包含有危機(jī)的可能性。在貨幣發(fā)揮流通手段職能的條件下，交換過(guò)程分裂為兩個(gè)內(nèi)部相互聯(lián)系而外部又相互獨(dú)立的買和賣行為。這兩個(gè)過(guò)程在時(shí)間上和空間上分開(kāi)了，貨幣流通手段的職能“包含著危機(jī)的可能性”。9．隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展，貨幣的貯藏作用有哪些進(jìn)展？當(dāng)貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的絕對(duì)化身而保存起來(lái)時(shí)，貨幣就停止流通，發(fā)揮貯藏手段職能。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣貯藏除了作為社會(huì)財(cái)富的絕對(duì)化身外，其作用進(jìn)一步加強(qiáng)，具體表現(xiàn)在：（1）作為流通手段準(zhǔn)備金的貯藏。即商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者為了保持再生產(chǎn)的連續(xù)性，能夠在不賣商品的時(shí)候也能買商品，就必須在平時(shí)只賣不買，并貯藏貨幣。（2）作為支付手段準(zhǔn)備金的貯藏。即為了履行在某一時(shí)期支付貨幣的義務(wù)，必須事前積累貨幣。（3）作為世界貨幣準(zhǔn)備金的貯藏。即為平衡國(guó)際貿(mào)易和其他收支差額而用。10.與流通手段相比，貨幣執(zhí)行支付手段有哪些特點(diǎn)？當(dāng)貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)，執(zhí)行著支付手段職能。與流通手段相比較，貨幣執(zhí)行支付手段職能有以下特點(diǎn)：①作為流通手段的貨幣，是商品交換的媒介物；而作為支付手段的貨幣，則是補(bǔ)足交換的一個(gè)環(huán)節(jié)。②流通手段只服務(wù)于商品流通，而支付手段除了服務(wù)于商品流通外，還服務(wù)于其他經(jīng)濟(jì)行為。③就媒介商品流通而言，二者雖都是一般的購(gòu)買手段，但流通手段職能是即期購(gòu)買，支付手段職能是跨期購(gòu)買。④流通手段是在不存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系的條件下發(fā)揮作用，而支付手段是在存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系下發(fā)揮的作用。⑤貨幣賒銷的發(fā)展，使商品生產(chǎn)者之間形成了一個(gè)很長(zhǎng)的支付鏈條，一旦某個(gè)商品生產(chǎn)者不能按期還債，就會(huì)引起連鎖反應(yīng)，嚴(yán)重時(shí)會(huì)引起大批企業(yè)破產(chǎn)，造成貨幣危機(jī)。所以，支付手段職能的出現(xiàn)與擴(kuò)展為經(jīng)濟(jì)危機(jī)由可能性變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)性創(chuàng)造了客觀條件。11.貨幣制度構(gòu)成的基本要素是什么？貨幣制度簡(jiǎn)稱“幣制”，是一個(gè)國(guó)家以法律形式確定的該國(guó)貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。它主要包括貨幣金屬，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準(zhǔn)備制度等。（1）貨幣金屬即規(guī)定哪一種金屬作貨幣材料。貨幣金屬是整個(gè)貨幣制度的基礎(chǔ)，確定不同的金屬作貨幣材料，就構(gòu)成不同的貨幣本位。（2）貨幣單位即規(guī)定貨幣單位的名稱及其所含的貨幣金屬的重量，也稱為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。（3）一個(gè)國(guó)家的通貨，通常分為主幣（即本位幣）和輔幣，它們各有不同的鑄造、發(fā)行和流通程序。（4）貨幣準(zhǔn)備制度是為穩(wěn)定貨幣設(shè)立的。在實(shí)行金本位制的條件下，準(zhǔn)備制度主要是建立國(guó)家的黃金儲(chǔ)備，這種黃金儲(chǔ)備保存在中央銀行或國(guó)庫(kù)。目前，各國(guó)中央銀行發(fā)行的信用貨幣雖然不能再兌換黃金，但仍然保留著發(fā)行準(zhǔn)備制度。各國(guó)準(zhǔn)備制度不同，但歸納起來(lái)，作為發(fā)行準(zhǔn)備金的有黃金、國(guó)家債券、商業(yè)票據(jù)、外匯等。12.典型的金本位制具有哪些特點(diǎn)？它在歷史上對(duì)資本主義的發(fā)展起了什么作用？為什么？（1）金幣本位制是典型的金本位制，又稱金單本位制，其主要特點(diǎn)是：①金幣可以自由鑄造和自由熔化，而其他鑄幣包括銀鑄幣和銅鎳幣則限制鑄造，從而保證了黃金在貨幣制度中處于主導(dǎo)地位。②價(jià)值符號(hào)包括輔幣和銀行券可以自由兌換為金幣，使各種價(jià)值符號(hào)能夠代表一定數(shù)量的黃金進(jìn)行流通，以避免出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象。③黃金可以自由地輸出入國(guó)境。由于黃金可以在各國(guó)之間自由轉(zhuǎn)移，從而保證了世界市場(chǎng)的統(tǒng)一和外匯匯率的相對(duì)穩(wěn)定。（2）金幣本位制對(duì)資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易的擴(kuò)大起到了積極的促進(jìn)作用。因?yàn)樗且环N相對(duì)穩(wěn)定的貨幣制度。這種貨幣制度使得貨幣的國(guó)內(nèi)價(jià)值與國(guó)際價(jià)值相一致，外匯行市相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)發(fā)生貨幣貶值現(xiàn)象。13.為什么說(shuō)金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度？（1）雙本位制是金銀復(fù)本位制的主要形式，國(guó)家以法律形式規(guī)定了金銀的比價(jià)。（2）用法律規(guī)定金銀比價(jià)，這與價(jià)值規(guī)律的自發(fā)作用相矛盾，于是就出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，也稱“格雷欣法則”。所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”的規(guī)律，就是在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（所謂劣幣）反而會(huì)充斥市場(chǎng)。（3）因此，在金銀復(fù)本位下，雖然法律上規(guī)定金銀兩種金屬的鑄幣可以同時(shí)流通，但實(shí)際上，在某一時(shí)期內(nèi)的市場(chǎng)上主要只有一種金屬的鑄幣流通。銀賤則銀幣充斥市場(chǎng)，金賤則金幣充斥市場(chǎng)，很難保持兩種鑄幣同時(shí)并行流通。所以說(shuō)，金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。14.為什么說(shuō)金塊本位制和金匯兌本位制是殘缺不全的金本位制？（1）金塊本位制亦稱“生金本位制”，是在一國(guó)國(guó)內(nèi)不準(zhǔn)鑄造、不準(zhǔn)流通金幣，只發(fā)行代表一定金量的銀行券（或紙幣）來(lái)流通的制度。實(shí)行金塊本位制的國(guó)家，雖然不允許自由鑄造金幣，但允許黃金自由輸出入，或外匯自由交易。（2）金匯兌本位制又稱“虛金本位制”。在這種制度下，國(guó)家并不鑄造金鑄幣，也不允許公民自由鑄造金鑄幣。流通界沒(méi)有金幣流通，只有銀行券在流通，銀行券可以兌換外匯，外匯可以兌換黃金。（3）金塊本位制和金匯兌本位制實(shí)行的條件是保持國(guó)際收支平衡和擁有大量用來(lái)平衡國(guó)際收支的黃金儲(chǔ)備。一旦國(guó)際收支失衡，大量黃金外流或黃金儲(chǔ)備不敷支付時(shí)，這種虛弱的黃金本位制就難以維持。所以，金匯兌本位制和金塊本位制都是一種殘缺不全的本位制。15.信用貨幣制度具有哪些特點(diǎn)？不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度，這是當(dāng)今世界各國(guó)普遍實(shí)行的一種貨幣制度。其基本特點(diǎn)是：（1）不兌現(xiàn)的信用貨幣一般是由中央銀行發(fā)行的，并由國(guó)家法律賦予無(wú)限法償?shù)哪芰?。?）貨幣不與任何金屬保持等價(jià)關(guān)系，也不能兌換黃金。（3）貨幣通過(guò)信用程序投入流通領(lǐng)域，貨幣流通是通過(guò)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。（4）這種貨幣制度是一種管理貨幣制度。一國(guó)中央銀行或貨幣管理當(dāng)局通過(guò)貨幣政策保持貨幣穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定。（5）貨幣流通的調(diào)節(jié)構(gòu)成了國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行控制的一個(gè)重要手段，通貨膨脹是不兌現(xiàn)的信用貨幣流通所特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。（6）流通中的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行存款也是通貨。隨著銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度的發(fā)展，存款通貨的數(shù)量越來(lái)越大，現(xiàn)鈔流通的數(shù)量越來(lái)越小。16.為什么說(shuō)不理解貨幣制度及其演變，就不能更好地理解當(dāng)代金融？當(dāng)代金融領(lǐng)域的重大課題，幾乎都與貨幣制度由金屬貨幣制度演變?yōu)椴粌冬F(xiàn)信用貨幣制度有關(guān)。當(dāng)代金融可以發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡、結(jié)構(gòu)平衡、穩(wěn)定物價(jià)、提高效益的功能。這種功能產(chǎn)生的前提，是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的建立，而如何更好地實(shí)現(xiàn)上述功能，則是金融研究的中心課題。因此可以說(shuō)，不理解貨幣制度及其演變，就不能理解當(dāng)代金融。17.一國(guó)兩制下香港貨幣制度的基本內(nèi)容是什么？（1）港元為香港的法定貨幣。港幣的發(fā)行權(quán)屬于香港特別行政區(qū)政府，中國(guó)銀行、匯豐銀行、渣打銀行為港幣發(fā)行的指定銀行，港幣的發(fā)行須有百分之百的準(zhǔn)備金。（2）香港貨幣單位為“元”，簡(jiǎn)稱港元，用符號(hào)“HK$”表示。（3）港元實(shí)行與美元聯(lián)系的匯率制度，7.8港元兌換1美元。香港特別行政區(qū)的外匯基金由香港特別行政區(qū)政府管理和支配，主要用于調(diào)節(jié)港元匯價(jià)。（4）香港特別行政區(qū)不實(shí)行外匯管制，港幣可以自由兌換，外匯、黃金、證券、期貨市場(chǎng)完全放開(kāi)。18.什么是國(guó)際貨幣制度？國(guó)際貨幣制度謀求解決的中心問(wèn)題是什么？目前解決的狀況如何？（1）國(guó)際貨幣制度就是各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的規(guī)則、措施和組織形式。它一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容①國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。②匯率制度的確定。③國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式（2）國(guó)際貨幣制度的主要作用是促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付手段的發(fā)展。具體體現(xiàn)在這一制度要提供足夠的國(guó)際清償力并保持國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的信心，以及保證國(guó)際收支的失衡能夠得到有效而穩(wěn)定的調(diào)節(jié)。（3）國(guó)際貨幣制度經(jīng)歷了金幣本位制、金匯兌本位制、布雷頓森林體系（美元本位制）以及當(dāng)前的管理浮動(dòng)匯率制的發(fā)展歷程。（4）目前，多元化的儲(chǔ)備體系基本上擺脫了布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)貨幣國(guó)家與依附國(guó)家相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了“特里芬難題”。以主要貨幣匯率變動(dòng)為主的多種匯率體系安排能夠比較靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變的狀況。在這種國(guó)際貨幣制度中，多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并行，各種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充，而不是單單依靠哪一種調(diào)節(jié)手段，從而緩和了布雷頓森林體系條件下國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的困難，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展起到了一定的積極作用。但是，當(dāng)前國(guó)際儲(chǔ)備多元化體系下，缺乏統(tǒng)一穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際清償力的增長(zhǎng)既沒(méi)有金本位條件下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，又沒(méi)有形成國(guó)際貨幣基金對(duì)其全面控制。這些不穩(wěn)定的因素，使外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩混亂，匯率劇烈波動(dòng)，加上國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制等方面的缺陷，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資產(chǎn)生消極影響。19.試述國(guó)際貨幣制度改革及前景。自20世紀(jì)60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來(lái)，有關(guān)國(guó)際貨幣制度改革的建議與方案就層出不窮，而改革的方向主要集中在國(guó)際貨幣本位的確定和匯率制度的選擇這兩個(gè)方面，其中國(guó)際貨幣本位的改革又是最基本的。（1）國(guó)際貨幣本位的改革有關(guān)國(guó)際貨幣本位改革的觀點(diǎn)有四種：其一是恢復(fù)金本位理論，認(rèn)為黃金是理想的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和本位貨幣，能夠提供一個(gè)穩(wěn)定的自動(dòng)的調(diào)節(jié)機(jī)制。其二是恢復(fù)美元本位制，認(rèn)為美元在國(guó)際支付或國(guó)際儲(chǔ)備中依然占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，推行美元本位的基礎(chǔ)仍然存在。其三是多種貨幣本位論，認(rèn)為目前多元化的貨幣本位是世界趨于多中心、多極化形勢(shì)的必然產(chǎn)物，沒(méi)有必要進(jìn)行改革。其四是世界統(tǒng)一貨幣本位論，即建立世界性中央銀行，發(fā)行世界統(tǒng)一貨幣。以上四種國(guó)際貨幣本位觀點(diǎn)，在理論和實(shí)際操作中都存在相當(dāng)困難，當(dāng)前以美元為中心的多元貨幣本位制仍將持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間，而未來(lái)的國(guó)際貨幣本位改革及演變的方向是朝世界統(tǒng)一的貨幣本位發(fā)展。（2）國(guó)際匯率制度就匯率制度改革而言，在目前實(shí)行理論上的完全固定匯率制度或完全自由浮動(dòng)匯率制度都是不可能的。匯率制度改革的核心實(shí)際上是允許匯率波動(dòng)的幅度。匯率改革的最終目標(biāo)還是在條件成熟時(shí)恢復(fù)某種形式的固定匯率制。至于其發(fā)展的進(jìn)程，一方面取決于各主要國(guó)家之間貨幣合作的密切程度，另一方面取決于國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)展?fàn)顩r。20.試述歐洲貨幣一體化的演變發(fā)展過(guò)程。歐洲貨幣一體化的歷程可以分為三個(gè)階段：（1）歐共體早期的貨幣一體化。這一時(shí)期從1958年歐共體誕生起至1979年歐洲貨幣體系成立之前止。歐共體誕生之初，貨幣一體化并非各國(guó)政策協(xié)商的中心，僅作為經(jīng)濟(jì)一體化的必要組成部分而提出。。（2）歐洲貨幣體系的建立與運(yùn)作。這一時(shí)期自1979年歐洲貨幣體系成立至1989年《德洛爾報(bào)告》出臺(tái)止。1979年3月13日，歐洲貨幣體系正式成立。其核心內(nèi)容是實(shí)行一種可調(diào)整的內(nèi)部固定匯率制。（3）歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)。這一時(shí)期自1989年《德洛爾報(bào)告》的提出起延續(xù)至2001年貨幣聯(lián)盟最終實(shí)現(xiàn)為止。1）1989年4月，《歐洲共同體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟報(bào)告》（即《德洛爾報(bào)告》）獲準(zhǔn)實(shí)施?！兜侣鍫枅?bào)告》指出，經(jīng)貨聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)應(yīng)當(dāng)分三個(gè)階段完成，并且應(yīng)具備以下三個(gè)前提條件①所有成員國(guó)的貨幣自由兌換；②資本市場(chǎng)完全自由化與金融市場(chǎng)一體化；③成員國(guó)之間實(shí)行固定匯率。2）1991年12月，歐共體12國(guó)首腦達(dá)成《馬斯特里赫特條約》（即《馬約》），決定以歐洲聯(lián)盟取代歐共體，并正式確立建設(shè)歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟和政治聯(lián)盟的目標(biāo)。此外，《馬約》還提出了歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟分三階段進(jìn)行的具體時(shí)間表，規(guī)定了各國(guó)單一貨幣的五項(xiàng)趨同標(biāo)準(zhǔn)。3）1995年12月，歐盟首腦會(huì)議通過(guò)《馬德里決議》，將未來(lái)的歐洲單一貨幣正式定名為歐元，并確認(rèn)經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段于1999年1月1日準(zhǔn)時(shí)啟動(dòng)。4）1998年6月1日，歐洲中央銀行正式成立，歐洲貨幣局在按時(shí)完成各項(xiàng)既定任務(wù)之后自行撤銷。5）1999年1月1日開(kāi)始的歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段中，歐元成為參加國(guó)的非現(xiàn)金交易的“貨幣”，即以支票、信用卡、電子錢包、股票和債券等方式進(jìn)行流通，各國(guó)貨幣同歐元的匯率被最終鎖定下來(lái)，這些國(guó)家的貨幣職能也由歐洲中央銀行統(tǒng)一接管。6）自2002年1月1日起，歐元區(qū)11國(guó)將把總共700億的現(xiàn)金歐元投入流通領(lǐng)域，在至當(dāng)年6月30日止的半年時(shí)間里，歐元與各國(guó)的原貨幣同時(shí)流通。到2002年7月1日歐元區(qū)內(nèi)各國(guó)的貨幣已完全退出流通，歐元成為歐元區(qū)11國(guó)的唯一貨幣，歐洲單一貨幣宣告正式形成，歐洲的貨幣一體化進(jìn)程就此順利完成。由此，一個(gè)以歐洲中央銀行為決策中心，以各成員國(guó)中央銀行為信息與執(zhí)行機(jī)構(gòu)的歐洲中央銀行體系，作為歐洲貨幣聯(lián)盟的全權(quán)管理機(jī)構(gòu)而最終出現(xiàn)在國(guó)際貨幣舞臺(tái)上。第二章信用、利息與利率本章重要概念信用：是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，是不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn)移。信用制度：信用制度即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的法律法規(guī)和市場(chǎng)規(guī)則，而非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的價(jià)值觀念、意識(shí)形態(tài)和風(fēng)俗習(xí)慣等。商業(yè)信用：商業(yè)信用指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎(chǔ)上以預(yù)付定金等形式提供的信用。銀行信用：銀行信用指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。銀行信用和商業(yè)信用一起構(gòu)成經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系的主體。國(guó)家信用：國(guó)家信用又稱公共信用制度，伴隨著政府財(cái)政赤字的發(fā)生而產(chǎn)生。它指國(guó)家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國(guó)外政府舉債或向債務(wù)國(guó)放債的一種形式。消費(fèi)信用：消費(fèi)信用指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式。其實(shí)質(zhì)是通過(guò)賒銷或消費(fèi)貸款等方式，為消費(fèi)者提供提前消費(fèi)的條件，促進(jìn)商品的銷售和刺激人們的消費(fèi)。國(guó)際信用：國(guó)際信用是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。國(guó)際信用是進(jìn)行國(guó)際結(jié)算、擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易的主要手段之一。出口信貸：出口信貸是國(guó)際貿(mào)易中的一種中長(zhǎng)期貸款形式，是一國(guó)政府為了促進(jìn)本國(guó)出口，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，而對(duì)本國(guó)出口企業(yè)給予利息補(bǔ)貼和提供信用擔(dān)保的信用形式?？煞譃橘u方信貸和買方信貸兩種。賣方信貸：賣方信貸是出口方的銀行或金融機(jī)構(gòu)對(duì)出口商提供的信貸。買方信貸：買方信貸是由出口方的銀行或金融機(jī)構(gòu)直接向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行或金融機(jī)構(gòu)提供貸款的方式。銀行信貸：國(guó)際間的銀行信貸是進(jìn)口企業(yè)或進(jìn)口方銀行直接從外國(guó)金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種信用形式。這種信用形式一般采用貨幣貸款方式，并事先指定了貸款貨幣的用途。它不享受出口信貸優(yōu)惠，所以貸款利率要比出口信貸高。國(guó)際租賃：國(guó)際租賃是國(guó)際間以實(shí)物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據(jù)租賃的目的和投資加收方式，可將其分為金融租賃（FinancialLease）和經(jīng)營(yíng)租賃（OperatingCredit）兩種形式。補(bǔ)償貿(mào)易：補(bǔ)償貿(mào)易是指外國(guó)企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項(xiàng)目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的信用方式。信用工具：信用工具亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。商業(yè)票據(jù)：所謂商業(yè)票據(jù)，就是以信用形式出售商品的債權(quán)人，為了保證自己的債權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)，所掌握的一種書(shū)面憑證。分為商業(yè)期票和商業(yè)匯票兩種。銀行票據(jù)：銀行票據(jù)是銀行簽發(fā)的，由其在見(jiàn)票時(shí)支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行票據(jù)有銀行本票和銀行匯票。銀行承兌匯票：銀行承兌匯票是商業(yè)匯票的一種，由銀行承兌。背書(shū)：背書(shū)是指在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項(xiàng)并簽章的票據(jù)行為，是轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的重要方式。背書(shū)按照其目的可以分為兩類：一是轉(zhuǎn)讓背書(shū)，即以轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利為目的的背書(shū)，二是非轉(zhuǎn)讓背書(shū)，即以設(shè)立委托收款或票據(jù)質(zhì)押為目的的背書(shū)。承兌：承兌是指匯票付款人承諾在到期日支付匯票金額的一種票據(jù)行為。信用證：信用證是銀行根據(jù)其存款客戶的請(qǐng)求，對(duì)第三者發(fā)出的、授權(quán)第三者簽發(fā)以銀行或存款人為付款人的匯票。信用證包括商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。股票：股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。股票持有人即為公司的投資者，即股東。債券：債券是債務(wù)人向債權(quán)人承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價(jià)證券。債券按發(fā)行者的不同分為政府債券（國(guó)家債券）、公司債券和金融債券等。信貸資金：信貸資金指在再生產(chǎn)過(guò)程中存在和發(fā)展的以償還為條件的供借貸使用的貨幣資金。直接融資：直接融資指通過(guò)金融市場(chǎng)資金供給者和需求者直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。間接融資：間接融資指通過(guò)金融中介組織間接發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也即資金供給者與金融中介組織的直接債權(quán)債務(wù)關(guān)系和資金需求者與金融中介組織的直接債權(quán)債務(wù)關(guān)系構(gòu)成了資金供給者與需求者之間的間接債權(quán)債務(wù)關(guān)系。金融衍生工具:金融衍生工具（DerivativeSecurity）是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。金融衍生工具有兩層含義，一方面，它指的是一種特定的交易方式，另一方面，它又指由這種交易方式所形成的一系列合約。遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期是交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式，遠(yuǎn)期合約是根據(jù)買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。期貨：期貨是交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)合約到期日及其買賣的資產(chǎn)的種類、數(shù)量、質(zhì)量作出統(tǒng)一規(guī)定。期權(quán)：期權(quán)交易是買賣權(quán)利的交易。期權(quán)合約規(guī)定了在某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)利。掉期：掉期是一種由交易雙方簽訂的在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約。信貸資金運(yùn)動(dòng)：信貸資金是以償還為條件供借貸使用的資金。信貸資金的集聚、分配和再分配即循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)的活動(dòng)，構(gòu)成了信貸資金的運(yùn)動(dòng)。信貸風(fēng)險(xiǎn)：又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。利息：指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報(bào)酬。利率：是利息率的簡(jiǎn)稱，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同本金額的比率，即利率=利息/本金。單利：?jiǎn)卫侵覆徽撈谙揲L(zhǎng)短，只按本金計(jì)算利息，利息不再計(jì)入本金重新計(jì)算利息。復(fù)利：復(fù)利是指計(jì)算利息時(shí)按照一定的期限，將利息加入本金，再計(jì)算利息，逐期滾算，通稱“利滾利”。終值：終值也稱本利和或到期值，是指本金在約定的期限內(nèi)按一定的利率計(jì)算出每期的利息，將其加入本金再計(jì)利息，逐期滾算到約定期末的本金和利息的總額。其計(jì)算公式為：F=P（1+i）N現(xiàn)值：現(xiàn)值是指未來(lái)某一時(shí)間的終值在現(xiàn)在的價(jià)值。其計(jì)算公式為：FP=————（1+i）N基準(zhǔn)利率：基準(zhǔn)利率指的是在市場(chǎng)存在多種利率的條件下起決定作用的利率，當(dāng)它發(fā)生變動(dòng)時(shí)，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。費(fèi)雪效應(yīng)：費(fèi)雪效應(yīng)（FisherEffect）指的是預(yù)期通貨膨脹變化引起利率水平發(fā)生變動(dòng)的效應(yīng)。如當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，可貸資金的供給減少而需求增加，可貸資金的均衡價(jià)格（利率）上升。流動(dòng)性陷阱：當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大，這時(shí)，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”問(wèn)題?！傲鲃?dòng)性陷阱”相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。利率市場(chǎng)化：利率市場(chǎng)化是指貨幣當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主決定利率，貨幣當(dāng)局則通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具，間接影響和決定市場(chǎng)利率水平，以達(dá)到貨幣政策目標(biāo)。信貸配給：所謂信貸配給，這里是指在給定銀行貸款利率和出現(xiàn)超額資金需求的情況下，銀行采用非利率手段拒絕部分貸款需求。尋租行為：所謂尋租行為，這里是指企業(yè)在資金需求難以獲得滿足的情況下，為爭(zhēng)取資金而采取非價(jià)格等不合規(guī)手段的疏通活動(dòng)。本章思考題1.什么是信用？它是怎樣產(chǎn)生和發(fā)展的？（1）信用從經(jīng)濟(jì)意義上看，它的含義是以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，是不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn)移。（2）信用產(chǎn)生于原始社會(huì)末期，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。信用的產(chǎn)生與存在同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展以及有關(guān)特征高度相關(guān)（3）社會(huì)化大生產(chǎn)過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)資金以及社會(huì)總資金在其循環(huán)周轉(zhuǎn)過(guò)程中存在有大量的閑置資金，閑置貨幣資金在客觀上具有再使用的本能要求。（4）在大量貨幣資金因各種原因被閑置起來(lái)的同時(shí)，社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中又產(chǎn)生了對(duì)貨幣資金臨時(shí)性的要求，需要借入資金?？梢?jiàn)，信用的產(chǎn)生起因于這樣一個(gè)基本事實(shí)：一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)資金贏余，而另一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)收支不抵時(shí)，便形成了雙方借貸關(guān)系的基礎(chǔ)。通過(guò)信用，將這些資金在社會(huì)范圍內(nèi)抽余補(bǔ)缺，以一方面的閑置抵補(bǔ)另一方面的短缺，就會(huì)使全社會(huì)資金的使用效益大大提高，社會(huì)的產(chǎn)出規(guī)模增大，人們的福利也會(huì)因此而增加。2.試述信用的特征。（1）信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金。它的所有權(quán)掌握在信用提供者手中，信用的接受者只具有使用權(quán)。（2）以還本付息為條件。信用資金的借貸不是無(wú)償?shù)模且赃€本付息為條件的。（3）以相互信任為基礎(chǔ)。信用是以授信人對(duì)受信人償債能力的信心而成立的，借貸雙方的相互信任構(gòu)成信用關(guān)系的基礎(chǔ)。（4）以收益最大化為目標(biāo)。信用關(guān)系賴以存在的借貸行為是借貸雙方追求收益（利潤(rùn)）最大化或成本最小化的結(jié)果。債權(quán)人將閑置資金借出，都是為了獲取閑置資金的最大收益，避免資本閑置所造成的浪費(fèi)；債務(wù)人借入所需資金或?qū)嵨锿瑯訛榱俗非笞畲笫找妫ㄐв茫苊赓Y金不足所帶來(lái)的生產(chǎn)中斷。（5）具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。信貸資金總是以產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)動(dòng)和商業(yè)資金運(yùn)動(dòng)為基礎(chǔ)而運(yùn)動(dòng)的，它有兩重付出和兩重回流，表現(xiàn)出的公式是：G—G—W…P…W′—G′—G′3.試述信用的基本職能。（1）集中和積累社會(huì)資金。通過(guò)信用活動(dòng)就可以把社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中暫時(shí)閑置的資金聚集起來(lái)，投入需要補(bǔ)充資金的單位，從而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)更有效地運(yùn)行。（2）分配和再分配社會(huì)資金。信用一方面把社會(huì)資金積累和集中起來(lái)，另一方面又通過(guò)特有的資金運(yùn)動(dòng)形式把這些資金分配出去，這里，信用的分配職能主要是指生產(chǎn)要素的分配，信用還能對(duì)生產(chǎn)成果進(jìn)行再分配。（3）將社會(huì)資金利潤(rùn)率平均化。信用通過(guò)積累、集中和再分配社會(huì)資金，調(diào)劑社會(huì)資金的余缺分配，按照經(jīng)濟(jì)利益誘導(dǎo)規(guī)律，全社會(huì)資金利潤(rùn)率趨于平均化。（4）調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。在宏觀上，通過(guò)信用活動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣流通，通過(guò)信用活動(dòng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過(guò)信用活動(dòng)還可調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重大比例關(guān)系。在微觀上，通過(guò)信用促進(jìn)或限制某些企業(yè)或某些產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，扶植或限制某些企業(yè)的發(fā)展。（5）提供和創(chuàng)造信用流通工具。信用關(guān)系發(fā)生時(shí)，總要出具一定的證明，這些信用證明就是信用流通工具，如期票、匯票、本票、支票等。（6）綜合反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。無(wú)論是一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還是一個(gè)部門的經(jīng)濟(jì)狀況，都在銀行得到準(zhǔn)確、及時(shí)的反映。根據(jù)銀行反映出來(lái)的這些情況，國(guó)家可以采取相應(yīng)的措施，調(diào)整不盡合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。4.試述信用的主要形式。按信用主體的不同，可分為：（1）商業(yè)信用（CommercialCredit）商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎(chǔ)上以預(yù)付定金等形式提供的信用。（2）銀行信用（BankCredit）銀行信用是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。銀行信用和商業(yè)信用一起構(gòu)成經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系的主體。（3）國(guó)家信用（NationalCredit）國(guó)家信用又稱公共信用制度，伴隨著政府財(cái)政赤字的發(fā)生而產(chǎn)生。國(guó)家信用是指國(guó)家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國(guó)外政府舉債或向債務(wù)國(guó)放債的一種形式。（4）消費(fèi)信用（ConsumerCredit）消費(fèi)信用是指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式。，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)賒銷或消費(fèi)貸款等方式，為消費(fèi)者提供提前消費(fèi)的條件，促進(jìn)商品的銷售和刺激人們的消費(fèi)，分為：=1\*GB3①賒銷方式，=2\*GB3②分期付款方式，=3\*GB3③消費(fèi)貸款方式。（5）國(guó)際信用（InternationalCredit）國(guó)際信用是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。國(guó)際信用是進(jìn)行國(guó)際結(jié)算、擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易的主要手段之一。國(guó)際信用可分為以下幾種主要類型：=1\*GB3①出口信貸（ExportCredit）；=2\*GB3②銀行信貸（BankCredit）；=3\*GB3③市場(chǎng)信貸（MarketCredit）；=4\*GB3④國(guó)際租賃（InternationalLeasingCredit）；=5\*GB3⑤補(bǔ)償貿(mào)易（CompensationTrade）；=6\*GB3⑥國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。5.試述商業(yè)信用的作用和局限性。（1）商業(yè)信用直接與商品生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，有其廣泛的運(yùn)用范圍，因而它構(gòu)成了整個(gè)信用制度的基礎(chǔ)。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用得到廣泛發(fā)展，成為普遍的、大量的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，幾乎所有的工商企業(yè)都卷入了商業(yè)信用的鏈條。商業(yè)信用在調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通等方面發(fā)揮著巨大作用。（2）但它存在著以下三個(gè)方面的局限性：=1\*GB3①嚴(yán)格的方向性。商業(yè)信用嚴(yán)格受商品流向的限制。=2\*GB3②產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性。商業(yè)信用所能提供的債務(wù)或資金是以產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模為基礎(chǔ)的，它最終無(wú)法擺脫產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模限制。=3\*GB3③信用鏈條的不穩(wěn)定性。商業(yè)信用是由工商企業(yè)相互提供的，如果某一環(huán)節(jié)因債務(wù)人經(jīng)營(yíng)不善而中斷，就有可能導(dǎo)致整個(gè)債務(wù)鏈條的中斷，引起債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，甚至?xí)_擊銀行信用。由于上述局限，使商業(yè)信用具有分散性、盲目性的特點(diǎn)，所以它不能成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信用的中心和主導(dǎo)。6.試述銀行信用的特點(diǎn)。銀行信用具有以下三個(gè)特點(diǎn)：（1）銀行信用的債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機(jī)構(gòu)。當(dāng)然，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在籌集資金時(shí)又作為債務(wù)人承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任。（2）銀行信用所提供的借貸資金是從產(chǎn)業(yè)循環(huán)中獨(dú)立出來(lái)的貨幣，銀行信用在規(guī)模、范圍、期限和資金使用的方向上都大大優(yōu)越于商業(yè)信用。（3）銀行和其他金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)信息的規(guī)模投資，降低信息成本和交易費(fèi)用，有效解決借貸雙方的信息不對(duì)稱以及由此產(chǎn)生的逆向選擇（adverseSelection）和道德風(fēng)險(xiǎn)（MoralHazard）問(wèn)題，其結(jié)果是降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，增加了信用過(guò)程的穩(wěn)定性。銀行信用的上述優(yōu)點(diǎn)，使它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。7.什么是信用工具？它有哪些類型和基本要求？（1）信用工具亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。（2）信用工具按不同的標(biāo)志有不同的分類方式，主要有：=1\*GB3①按融通資金的方式可分為直接融資信用工具和間接融資信用工具。=2\*GB3②按可接受性的程度不同可分為無(wú)限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。=3\*GB3③按照償還期限的長(zhǎng)短可分為短期信用工具、長(zhǎng)期信用工具和不定期信用工具三類。（3）任何信用工具都應(yīng)該具有償還性、收益性、流動(dòng)性和安全性這四個(gè)特性。=1\*GB3①償還性。這是指信用工具按照其不同的償還期償還的要求。大多數(shù)信用工具都既要還本，也要付息，但股票和永久債券則只付息不還本。=1\*GB3①收益性。購(gòu)買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來(lái)利潤(rùn)，這是購(gòu)買者的本能要求。信用工具的收益性通過(guò)收益率來(lái)反映，收益率是年凈收益與本年的比率。=3\*GB3③流動(dòng)性。這是指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。=4\*GB3④安全性。這是指信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的保障程度。信用本身就包含有風(fēng)險(xiǎn)因素，買賣信用工具也就不可避免地存在有一定風(fēng)險(xiǎn)。8.什么是金融衍生工具？它有哪些基本功能？（1）金融衍生工具（derivativesecurity）是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。金融衍生工有兩層含義，一方面，它指的是一種特定的交易方式，另一方面，它又指由這種交易方式所形成的一系列合約。（2）金融衍生工具具有以下基本功能：=1\*GB3①轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。這是衍生工具的一個(gè)基本經(jīng)濟(jì)功能。這是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)的，即在利用現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)之間建立起一種互相沖抵的機(jī)制，進(jìn)而達(dá)到保值的目的。=2\*GB3②形成權(quán)威性價(jià)格。期貨交易所作為一種有組織的正規(guī)化的統(tǒng)一市場(chǎng)，所有的期貨交易都是通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)的方式達(dá)成，影響價(jià)格變化的各種因素都能在該市場(chǎng)上體現(xiàn)，由此形成的價(jià)格就能比較準(zhǔn)確地反映基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)格。=3\*GB3③提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。衍生工具的出現(xiàn)，為投資者提供了更多的選擇機(jī)會(huì)和對(duì)象。同時(shí)，工商企業(yè)也可利用衍生工具達(dá)到優(yōu)化資產(chǎn)組合的目的。=4\*GB3④提高資信度。在衍生市場(chǎng)的交易中，交易對(duì)方的資信狀況是交易成敗的關(guān)鍵因素之一。9.述信貸資金的來(lái)源和運(yùn)用及其相互關(guān)系。（1）從來(lái)源情況看，信用資金由居民儲(chǔ)蓄、工商業(yè)的閑置資金、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的自有資本、政府的收支盈余四個(gè)部分組成。①居民儲(chǔ)蓄。居民的貨幣支出是以其貨幣收入為限度的。一般來(lái)說(shuō)總是要保持有一定的節(jié)余。這些盈余資金成為信用資金的主要供給者。其中，居民儲(chǔ)蓄存款構(gòu)成間接金融信用資金的主體，而購(gòu)置股票和債券的盈余資金則成為直接金融信用資金的主要來(lái)源之一。②工商企業(yè)的閑置資金。工商企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的微觀主體，既是巨大的貨幣資金需求者，又是巨大的貨幣資金供給者。③銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的自有資本。巴塞爾協(xié)議規(guī)定，一般商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8%。④政府收支的盈余。當(dāng)支出小于收入時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)收支盈余。如果政府將盈余資金存入銀行就形成了信用資金。（2）信貸資金的運(yùn)用我國(guó)銀行系統(tǒng)的信貸資金運(yùn)用主要包括①各項(xiàng)貸款；②黃金占款；③外匯占款；④在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)負(fù)債；⑤財(cái)政借款；⑥其他運(yùn)用。其中，各項(xiàng)貸款占全部信貸資金運(yùn)用的90%以上。（3）信貸資金來(lái)源與運(yùn)用的關(guān)系信貸資金來(lái)源與信貸資金運(yùn)用的關(guān)系粗略說(shuō)來(lái)即存款與貸款之間的關(guān)系。對(duì)這一問(wèn)題自19世紀(jì)以來(lái)一直存在著爭(zhēng)議。有些學(xué)者認(rèn)為是存款決定貸款，也有些學(xué)者認(rèn)為是貸款決定存款，還有些學(xué)者認(rèn)為既有存款決定貸款，也有貸款決定存款。我們的觀點(diǎn)是貸款決定存款。10.如何遵循信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，防范信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生？（1）信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。（2）信貸資金運(yùn)動(dòng)形式就是G—G—W—G′—G′。這個(gè)包含有二重支付和二重歸流的價(jià)值特殊運(yùn)動(dòng)過(guò)程可以劃分為三個(gè)階段。G—G為第一階段，即由銀行向企業(yè)提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金；G—W—G′為第二階段，即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金發(fā)揮作用，通過(guò)生產(chǎn)過(guò)程，價(jià)值有了增殖，并實(shí)現(xiàn)了已經(jīng)增殖的產(chǎn)品的價(jià)值；G′—G′為第三階段，即銀行收回貸款并取得利息。（3）防范信用風(fēng)險(xiǎn)，要遵循信用資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，必須注意：①信貸資金運(yùn)動(dòng)各個(gè)階段的不同特征所決定，各階段工作的內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)也各異。第一階段（G—G）是貸款的投向和投量的選擇，第一階段對(duì)貸款經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)具有決定意義；；第二階段（G—W—G′）是如何充分發(fā)揮信貸資金的職能作用，加速周轉(zhuǎn)、增殖并隨之實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題，而信貸資金的歸流和增殖是以轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金為條件的，所以決不能忽視第二階段的關(guān)鍵作用；第三階段（G′—G′）需要研究的是貸款利息的大小和貸款周轉(zhuǎn)速度問(wèn)題，第三階段是信貸資金運(yùn)動(dòng)得以繼續(xù)進(jìn)行的前提，利息的取得又可使信貸擴(kuò)張并進(jìn)行再分配。②要重視對(duì)信貸資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全局的、長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性方向的研究。信貸資金的運(yùn)動(dòng)以銀行為中心，貫穿于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部分。由信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律作用所實(shí)現(xiàn)的貸款經(jīng)濟(jì)效益，首先應(yīng)該是最優(yōu)化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。因此，不僅要重視信貸資金微觀經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，更要重視對(duì)信貸資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全局的、長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性方向的研究。11.試述馬克思對(duì)利息本質(zhì)的論述。（1）利息直接來(lái)源于利潤(rùn)。借貸資本家把貨幣作為資本貸放出去后，由職能資本家使用，生產(chǎn)出利潤(rùn)（平均利潤(rùn)），生產(chǎn)或流通過(guò)程結(jié)束后，職能資本家歸還所借資本，并把利潤(rùn)的一部分支付給借貸資本家，作為使用借貸資本的報(bào)酬。（2）利息只是利潤(rùn)的一部分而不是全部。對(duì)于借入者來(lái)說(shuō)，借貸資本的使用價(jià)值，就在于它會(huì)替他生產(chǎn)利潤(rùn)，但利潤(rùn)也不能全部歸借入者，須分割部分利潤(rùn)給予貸出者。（3）利息是對(duì)剩余價(jià)值的分割。利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形態(tài)，所以，作為利潤(rùn)一部分的利息只是對(duì)剩余價(jià)值的分割。利潤(rùn)和剩余價(jià)值實(shí)質(zhì)上是同一物，利息對(duì)利潤(rùn)的分割也就是對(duì)剩余價(jià)值的分割。12.什么是利率？它是如何分類的？利息率，簡(jiǎn)稱“利率”，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同本金額的比率，即利率=利息/本金。利率按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以有多種不同的分類，經(jīng)濟(jì)生活中幾種常用的分類方法是：（1）按照計(jì)算日期不同，利率分為年利率、月利率和日利率三種。（2）按照計(jì)算方法不同，利率分為單利和復(fù)利兩種。單利是指不論期限長(zhǎng)短，只按本金計(jì)算利息，利息不再計(jì)入本金重新計(jì)算利息。復(fù)利是指計(jì)算利息時(shí)按照一定的期限，將利息加入本金，再計(jì)算利息，逐期滾算，通稱“利滾利”。（3）按照性質(zhì)不同，利率又分為名義利率和實(shí)際利率兩種。名義利率是指貨幣數(shù)量所示的利率，通常也即銀行掛牌的利率。實(shí)際利率則是指名義利率扣除通貨膨脹率之后的差數(shù)。（4）按照管理方式不同，利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。固定利率是指在借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方確定的利率，在整個(gè)借貸期間內(nèi)，利率不因資金供求狀況或其他因素的變化而變化，保持穩(wěn)定不變。浮動(dòng)利率是指借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方共同確定，可以根據(jù)市場(chǎng)變化情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整利率。（5）按形成的方式不同，利率可分為官方利率和市場(chǎng)利率兩種。官方利率是指一國(guó)政府或貨幣管理當(dāng)局（通常為中央銀行）所確定的利率；市場(chǎng)利率是指借貸雙方在金融市場(chǎng)上通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)所形成的利率。13.試述凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論。（1）凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨(dú)立于利率的變動(dòng)。（2）貨幣需求（L）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動(dòng)性偏好。（3）公眾的流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中，交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無(wú)關(guān)。投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比。（4）當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大，這時(shí)，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”問(wèn)題。15.試述利率杠桿的功能。利率是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，它對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都有著極其重要的調(diào)節(jié)作用。利率杠桿的功能可以從宏觀與微觀兩個(gè)方面。(1)宏觀調(diào)節(jié)功能=1\*GB3①積累資金。資金總是一大短缺要素。通過(guò)利率杠桿來(lái)聚集資金，就可以收到在中央銀行不擴(kuò)大貨幣供給的條件下，全社會(huì)的可用貨幣資金總量也能增加之效應(yīng)。=2\*GB3②調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)。利率調(diào)高，一方面是擁有閑置貨幣資金的所有者受利益誘導(dǎo)將其存入銀行等金融機(jī)構(gòu)，使全社會(huì)的資金來(lái)源增加；另一方面，借款人因利率調(diào)高而需多付利息，成本也相應(yīng)增加，從而促使全社會(huì)的生產(chǎn)要素產(chǎn)生優(yōu)化配置效應(yīng)。國(guó)家利用利率杠桿，在資金供求缺口比較大時(shí)（資金供給＜資金需求），為促使二者平衡，就采取調(diào)高存貸款利率的措施，在增加資金供給的同時(shí)抑制資金需求。運(yùn)用利率杠桿，還可以調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。=3\*GB3③媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化。利率的存在與變動(dòng)能夠把部分現(xiàn)實(shí)流通中的貨幣轉(zhuǎn)化為積蓄性貨幣，能夠把消費(fèi)貨幣變成生產(chǎn)建設(shè)資金，同時(shí)推遲現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力的實(shí)現(xiàn)。=4\*GB3④分配收入。利息的存在及其上下浮動(dòng)，會(huì)引起國(guó)民收入分配比例的改變，從而調(diào)節(jié)國(guó)家與人民、國(guó)家財(cái)政與企業(yè)的利益關(guān)系以及中央財(cái)政與地方財(cái)政的分配關(guān)系。(2)微觀調(diào)節(jié)功能從微觀角度考察，利率作為利息的相對(duì)指標(biāo)影響了各市場(chǎng)主體的收益或成本，進(jìn)而影響了它們的市場(chǎng)行為，利率杠桿的微觀功能主要表現(xiàn)在如下兩個(gè)方面：=1\*GB3①激勵(lì)功能。利息對(duì)存款人來(lái)說(shuō)，是一種增加收入的渠道，高的存款利率往往可以吸收較多的社會(huì)資金；利息對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)，為減輕利息負(fù)擔(dān)，增加利潤(rùn)，企業(yè)就會(huì)盡可能地減少借款，通過(guò)加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效益等途徑，按期或提前歸還借款。=2\*GB3②約束功能。利率調(diào)高會(huì)使企業(yè)成本增大，從而使那些處于盈虧邊沿的企業(yè)走進(jìn)虧損行列，這樣，企業(yè)可能會(huì)作出不再借款的選擇；其他企業(yè)也會(huì)壓縮資金需求，減少借款規(guī)模，而且會(huì)更謹(jǐn)慎地使用資金。16.試述如何推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程及其重要意義。利率市場(chǎng)化是指貨幣當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主決定利率，貨幣當(dāng)局則通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具，間接影響和決定市場(chǎng)利率水平，以達(dá)到貨幣政策目標(biāo)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利率市場(chǎng)化是個(gè)漸進(jìn)改革的過(guò)程。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路應(yīng)為：先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率。具體來(lái)說(shuō)，主要有以下四個(gè)方面：（1）我國(guó)利率市場(chǎng)化的突破口是放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率。相對(duì)我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)和國(guó)債市場(chǎng)，我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)規(guī)模較大，同業(yè)拆借利率比貼現(xiàn)率、再貼現(xiàn)率和國(guó)債利率對(duì)金融機(jī)構(gòu)具有更重要的影響，同業(yè)拆借利率變動(dòng)更能及時(shí)、可靠反映資金市場(chǎng)的變化情況。因此，我國(guó)的利率市場(chǎng)化首先從放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率開(kāi)始。（2）放開(kāi)債券市場(chǎng)利率是推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化的重要步驟。（3）逐步推行存、貸款利率的市場(chǎng)化，并按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。目前實(shí)行了“存款利率放下限管上限”的浮息制度。未來(lái)我國(guó)存款利率市場(chǎng)化將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)最終取消上限管理。（4）我國(guó)利率市場(chǎng)化的最終目標(biāo)是中央銀行不再統(tǒng)一規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率水平，而是運(yùn)用貨幣政策工具間接調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)利率，進(jìn)而間接影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平。其中關(guān)鍵是發(fā)揮公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率的機(jī)制，以及形成貨幣市場(chǎng)利率對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率影響的機(jī)制。我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革是建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用的重要內(nèi)容，它有利于加強(qiáng)我國(guó)金融間接調(diào)控，完善金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)機(jī)制和提高競(jìng)爭(zhēng)力。第三章金融市場(chǎng)本章重要概念金融市場(chǎng)是買賣金融工具以融通資金的場(chǎng)所或機(jī)制。之所以把金融市場(chǎng)視作為一種場(chǎng)所，是因?yàn)橹挥羞@樣才與市場(chǎng)的一般含義相吻合；之所以同時(shí)又把金融市場(chǎng)視作為一種機(jī)制，是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)上的融資活動(dòng)既可以在固定場(chǎng)所進(jìn)行，也可以不在固定場(chǎng)所進(jìn)行，如果不在固定場(chǎng)所進(jìn)行的融資活動(dòng)就可以理解為一種融資機(jī)制。直接金融市場(chǎng)：指不需要借助金融媒介而進(jìn)行的融資市場(chǎng)。間接金融市場(chǎng)：指需要借助金融媒介來(lái)進(jìn)行融資的市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)指的是證券、票據(jù)、存款憑證的發(fā)行市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是金融工具流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：當(dāng)期就發(fā)生款貨易手的市場(chǎng)，其重要特點(diǎn)是一手交錢一手交貨期貨市場(chǎng)：指交易成立時(shí)不發(fā)生款貨易手，而是在交易成立后約定日期實(shí)行交割的市場(chǎng)，它把成交與交割分離開(kāi)來(lái)，給投機(jī)者提供了方便。有形市場(chǎng)：也被稱為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，系指有固定場(chǎng)所的市場(chǎng)，它是有組織、制度化了的市場(chǎng)。無(wú)形市場(chǎng)：也被稱為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，系指沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，其交易大量是通過(guò)經(jīng)紀(jì)人或交易商的電傳、電報(bào)、電話等洽談成交的。貨幣市場(chǎng)是短期資金融通的場(chǎng)所，包括短期信貸、銀行資金拆借、短期貼現(xiàn)、短期資金回購(gòu)等交易形式。指各類金融機(jī)構(gòu)之間短期互相借用資金的融資行為。票據(jù)是一種商業(yè)證券。它是具有法定格式，表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種有價(jià)憑證，包括本票和匯票?；刭?gòu)協(xié)議是將同一份內(nèi)容的資產(chǎn)賣出去再買進(jìn)來(lái)的合約。CDs（NegotiableCertificatesofDeposit）即可轉(zhuǎn)讓大額定期存單，它與普通定期存款不同，有其顯著的特點(diǎn)：一是不記名，可轉(zhuǎn)讓流通；二是金額固定，起點(diǎn)較高；三是必須到期方可提取本息；四是期限短，一般在一年之內(nèi)；五是利率有固定，也有浮動(dòng)。資本市場(chǎng)主要是指長(zhǎng)期資金交易的場(chǎng)所，它包括證券市場(chǎng)和長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)。股票市場(chǎng)也稱權(quán)益市場(chǎng)，是指股票發(fā)行和交易轉(zhuǎn)讓所形成的市場(chǎng)，包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。注冊(cè)制：即發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行證券時(shí)，必須將依法公開(kāi)的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。其理論依據(jù)是“太陽(yáng)是最好的防腐劑”核準(zhǔn)制：即發(fā)行人在發(fā)行證券時(shí)，不僅要以真實(shí)狀況的充分公開(kāi)為條件，而且必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的證券發(fā)行申請(qǐng)。它比較適合于證券市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)、投資者素質(zhì)不高的國(guó)家和地區(qū)。二板市場(chǎng)也稱創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),是指專門協(xié)助高成長(zhǎng)的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進(jìn)行資本運(yùn)作的市場(chǎng)。它與大型成熟上市公司的主板市場(chǎng)不同,是一個(gè)前瞻性市場(chǎng),注重于公司的發(fā)展前景與增長(zhǎng)潛力。三板市場(chǎng)：三板市場(chǎng)嚴(yán)格的定義應(yīng)是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，于2001年7月16日正式開(kāi)辦。其推出的初衷則是解決NET、STAQ系統(tǒng)股份及退市公司股份轉(zhuǎn)讓問(wèn)題。代辦股份轉(zhuǎn)讓是中國(guó)證券市場(chǎng)在發(fā)展進(jìn)程中的一項(xiàng)探索，它的主要功能是證券公司用其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施，以集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式，為非上市股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

場(chǎng)外交易：場(chǎng)外交易是指在股票交易所交易大廳以外進(jìn)行的各種股票交易活動(dòng)的總稱。它包括店頭市場(chǎng)、第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)。市盈率：它等于股價(jià)/每股稅后利潤(rùn)。通常，市盈率越高，股價(jià)上漲空間越小，市盈率越低，股價(jià)上漲空間越大。債券市場(chǎng)：債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng)所。根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的類別。最常見(jiàn)的分類有以下幾種：(l)根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。(2)根據(jù)市場(chǎng)組織形式，債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。(3)根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。溢價(jià)發(fā)行：即發(fā)行人按高于面額的價(jià)格發(fā)行股票。它可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，并可降低籌資成本。溢價(jià)發(fā)行又可分為時(shí)價(jià)發(fā)行和中間價(jià)發(fā)行兩種方式。平價(jià)發(fā)行：也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價(jià)格。折價(jià)發(fā)行：即以低于面額的價(jià)格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票。OTC：英文原詞是“OvertheCounter”（簡(jiǎn)稱OTC），直譯為“店頭交易”或“柜臺(tái)交易”等，意譯為場(chǎng)外交易，是指在股票交易所交易大廳以外進(jìn)行的各種股票交易活動(dòng)的總稱。店頭市場(chǎng)：店頭市場(chǎng)亦稱柜臺(tái)交易。這是場(chǎng)外交易最主要的和最典型的形式。它在證券商的營(yíng)業(yè)點(diǎn)內(nèi)，由購(gòu)銷雙方當(dāng)面議價(jià)進(jìn)行交易。外匯市場(chǎng)：外匯市場(chǎng)有狹義和廣義之分。前者是指進(jìn)行外匯交易的有形市場(chǎng)，即外匯交易所。它一般是采取交易中心方式，由參加交易各方于每個(gè)營(yíng)業(yè)日的規(guī)定時(shí)間，匯集在交易所內(nèi)進(jìn)行交易。后者是指有形和無(wú)形外匯買賣市場(chǎng)的總和，它不僅包括封閉式外匯交易中心，而且還包括沒(méi)有特定交易場(chǎng)所，通過(guò)電話、電報(bào)、電傳等方式進(jìn)行的外匯交易。逆匯：也稱托收方式。它是由收款人出票，通過(guò)銀行委托其國(guó)外分支行或代理行向付款人收取匯票上所列款項(xiàng)的一種方式。因其資金流向與信用工具的傳遞方向相反，故稱為“逆匯”。即期：即期是指買賣在達(dá)成交易后的第二個(gè)銀行工作日交割的買賣交易。交割日就是起息日。碰到起息日不是銀行的營(yíng)業(yè)日或是節(jié)假日，則順延。遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期是指由交易雙方達(dá)成的關(guān)于在未來(lái)某個(gè)確定的日期，按照事先約定的價(jià)格，對(duì)一定數(shù)量的指定資產(chǎn)進(jìn)行交割。套匯：是指利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差異進(jìn)行外匯買賣，從中套取差價(jià)利潤(rùn)的交易方式。包括時(shí)間套匯和地點(diǎn)套匯兩種。套利：也稱利息套匯方式，是指利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投放，從中獲取利息差額收益。掉期：是指在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣的一種外匯交易。包括三種做法：一是即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，二是即期對(duì)即期的掉期交易，三是遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。套期保值：（Hedging）亦稱抵補(bǔ)保值，它是指為了對(duì)預(yù)期的外匯收入或支出、外幣資產(chǎn)或負(fù)債保值而進(jìn)行的遠(yuǎn)期交易，包括買入套期保值（也稱多頭套期保值或買入抵補(bǔ)保值）與賣出套期保值（亦稱空頭套期保值或賣出抵補(bǔ)保值）黃金市場(chǎng)：是買賣黃金的市場(chǎng)，包括黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)（又稱實(shí)物黃金市場(chǎng)）、黃金期貨市場(chǎng)、黃金期權(quán)市場(chǎng)。黃金期貨市場(chǎng)：是指買賣黃金成交后在未來(lái)規(guī)定日期交割的黃金市場(chǎng)。黃金期權(quán)市場(chǎng)：是在20世紀(jì)70年代初發(fā)展起來(lái)的，包括買權(quán)和賣權(quán)。保險(xiǎn)市場(chǎng)：有狹義和廣義之分，前者是指固定的保險(xiǎn)交易場(chǎng)所如保險(xiǎn)交易所；后者是指所有實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)商品讓渡的交換關(guān)系的總和。證券投資基金市場(chǎng)：買賣證券投資基金的場(chǎng)所，包括封閉式基金市場(chǎng)和開(kāi)放式基金市場(chǎng)。開(kāi)放式基金：又稱開(kāi)放型基金，僅通過(guò)發(fā)行基金股票籌集資金，基金設(shè)立后，股權(quán)是開(kāi)放的，基金可以無(wú)限制地向投資者追加發(fā)行股份，投資者（持股人）也可隨時(shí)退股，因此其基金股份總數(shù)是不固定的。封閉式基金：又稱封閉型基金，不僅通過(guò)發(fā)行股票，而且還通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股、債券、認(rèn)股權(quán)證等方式籌集資金。封閉式基金的發(fā)行數(shù)額是固定的，通常一次發(fā)行一定數(shù)量的基金股份，以后不再追加，在規(guī)定的封閉期限內(nèi)一般不允許退股，投資者只能尋求在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓?；鸢l(fā)起人：依據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《證券投資基金法》規(guī)定，證券投資基金的主要發(fā)起人為按照國(guó)家規(guī)定成立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司。基金管理人：基金管理人是指負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的基金管理機(jī)構(gòu)。基金托管人：又稱證券投資基金保管人，是證券投資基金的名義持有人與保管人。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《證券投資基金法》規(guī)定，證券投資基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。贖回：是投資者賣出基金份額收回投資的過(guò)程。金融期貨：主要由外匯期貨、利率期貨和股票期貨組成。金融期貨的特征是：交易場(chǎng)所限于交易所；交易很少以實(shí)物交割；交易合約系標(biāo)準(zhǔn)化合約；交易每天進(jìn)行結(jié)算。外匯期貨：外匯期貨是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易，是指匯率為標(biāo)的物的期貨合約,用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨：全稱為“股票指數(shù)期貨”，是以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來(lái)某一個(gè)特定的時(shí)間按照雙方事先約定的股價(jià)進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。利率期貨：利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借中場(chǎng)3月期利率為標(biāo)的物、后者大多以5年期以上長(zhǎng)期債券為標(biāo)的物。期權(quán)：是指在未來(lái)一定時(shí)期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來(lái)某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格）向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。期權(quán)交易事實(shí)上是這種權(quán)利的交易。買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。金融期權(quán)：金融期權(quán)是指以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易形式?？礉q期權(quán)：又稱買入期權(quán)，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)：又稱賣出期權(quán)，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。美式期權(quán)：美式期權(quán)合同在到期日前的任何時(shí)候或在到期日都可以執(zhí)行合同，結(jié)算日則是在履約日之后的一天或兩天，大多數(shù)的美式期權(quán)合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時(shí)履約。歐式期權(quán)：歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或兩天。目前國(guó)內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。股票期權(quán)：是指公司給予持有者一種在特定的時(shí)間內(nèi)可以事先確定的價(jià)格買進(jìn)（或賣出）一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利，股票期權(quán)強(qiáng)調(diào)的是權(quán)利而不是義務(wù)。利率期權(quán)：是一項(xiàng)關(guān)于利率變化的權(quán)利。買方支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后，就可以獲得這項(xiàng)權(quán)利：在到期日按預(yù)先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。當(dāng)市場(chǎng)利率向不利方向變化時(shí)，買方可固定其利率水平；當(dāng)市場(chǎng)利率向有利方向變化時(shí)，買方可獲得利率變化的好處。利率期權(quán)的賣方向買方收取期權(quán)費(fèi)，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。貨幣期權(quán)：又稱外匯期貨，它是以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)?；Q：（Swap），或稱掉期，具有雙重含義。在外匯市場(chǎng)上它是指掉期，即雙方同時(shí)進(jìn)行兩筆金額相等、期限不同、方向相反的外匯交易。在資金市場(chǎng)上它是指互換，即雙方按事先預(yù)定的條件進(jìn)行一定時(shí)期的債務(wù)交換?；Q交易涉及到利息支付，這是它與掉期的基本區(qū)別。貨幣互換：（CurrencySwap）是交一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。貨幣互換的主要原因是雙方在各自國(guó)家中的金融市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)。利率互換：（InterestRateSwaps）是指雙方同意在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率來(lái)計(jì)算，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。最基本的利率互換形式是固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換。國(guó)際金融市場(chǎng)：國(guó)際金融市場(chǎng)是在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行貨幣資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所。狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)是指國(guó)際間資金融通和借貸交易的場(chǎng)所；廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)則包括了所有國(guó)際金融資產(chǎn)的交易及其供求關(guān)系，既包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)，又包括國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)、國(guó)際衍生工具市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)：外匯市場(chǎng)是指集中進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所或通過(guò)電訊方式進(jìn)行外匯交易的組織系統(tǒng)。匯率：匯率又稱匯價(jià)，是指一國(guó)貨幣與另一國(guó)貨幣交換的比率，或者說(shuō)，是外匯市場(chǎng)上各種貨幣買賣交易的價(jià)格。國(guó)際貨幣市場(chǎng)：是指資金借貸期限在一年以內(nèi)的國(guó)際短期資金交易的市場(chǎng)。國(guó)際資本市場(chǎng)：是指借貸期限在一年以上的國(guó)際中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，由國(guó)際中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和國(guó)際證券市場(chǎng)所組成。國(guó)際債券市場(chǎng)：國(guó)際債券是指一國(guó)政府或居民為籌措外幣資金而向非居民發(fā)行的債券。由國(guó)際債券的發(fā)行和交易形成的市場(chǎng)稱為國(guó)際債券市場(chǎng)。國(guó)際債券市場(chǎng)主要包括外國(guó)債券市場(chǎng)和歐洲債券市場(chǎng)。外國(guó)債券：是指發(fā)行人在外國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行的以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的債券。歐洲債券：歐洲債券又稱為境外債券，是指發(fā)行人在境外發(fā)行的以市場(chǎng)所在國(guó)以外的第三國(guó)貨幣作為面值的債券。離岸金融市場(chǎng)：所謂離岸金融市場(chǎng)(OffshoreFinancialMarket)，亦稱為歐洲貨幣市場(chǎng)(EurocurrencyMarket)，特指那些經(jīng)營(yíng)非居民之間的融資業(yè)務(wù)，即外國(guó)投資者與外國(guó)籌資者之間的資金借貸業(yè)務(wù)所形成的金融市場(chǎng)。歐洲貨幣市場(chǎng)：也稱離岸金融市場(chǎng)(OffshoreFinancialMarket)，特指那些經(jīng)營(yíng)非居民之間的融資業(yè)務(wù)，即外國(guó)投資者與外國(guó)籌資者之間的資金借貸業(yè)務(wù)所形成的金融市場(chǎng)。歐洲美元：即在美國(guó)境外（最初是在歐洲）的銀行所吸存和貸放的美元資金。歐洲貨幣：歐洲貨幣是從歐洲美元衍生出來(lái)的，所謂歐洲美元是指在美國(guó)境外（最初是在歐洲）的銀行所吸存和貸放的美元資金。后來(lái)這一市場(chǎng)又?jǐn)U展出歐洲英鎊、歐洲馬克、歐洲日元等，于是這些資金便被統(tǒng)稱為“歐洲貨幣”(Eurocurrency)。亞洲美元市場(chǎng)：是歐洲貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，是亞太地區(qū)的境外金融市場(chǎng)。資本資產(chǎn)定價(jià)理論是20世紀(jì)50年代發(fā)展起來(lái)的一套完整的理論體系，研究的是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的均衡市場(chǎng)價(jià)格問(wèn)題。該理論認(rèn)為，投資者只能通過(guò)改變風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即“只能通過(guò)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)謀求更高收益”。有效市場(chǎng)理論主要研究信息對(duì)證券價(jià)格的影響，其影響路徑包括信息量大小和信息傳播速度兩方面的內(nèi)容。就資本市場(chǎng)而