【研發(fā)投入對企業(yè)績效的影響研究10000字】

研發(fā)投入對企業(yè)績效的影響研究—以網(wǎng)易公司為例目錄TOC\o"1-2"\h\u27338摘要 126787一、概論 227728（一）問題的提出 22827（二）研究的意義 23393（三）研究的內(nèi)容 26237（四）研究的方法 331490二、研發(fā)投入與企業(yè)績效的概念與關(guān)系 423445（一）研發(fā)投入與企業(yè)績效的概念界定 48968（二）研發(fā)投入與企業(yè)績效的關(guān)系 418713（三）相關(guān)理論 531197三、網(wǎng)易公司實例 630233(一)網(wǎng)易公司概況 612150(二)網(wǎng)易公司研發(fā)投入對財務(wù)績效的影響 811297(三)研發(fā)投入對企業(yè)市場績效的現(xiàn)狀分析 1325359(四)與同類型其他企業(yè)的對比分析 13486四、企業(yè)研發(fā)投入的注意事項 1415151五、研究結(jié)論 1527608六、參考文獻 16摘要隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，市場競爭日趨激烈，當(dāng)今企業(yè)要想在激烈的競爭中提高自己的核心競爭力以獲得長遠的發(fā)展就必須依靠技術(shù)創(chuàng)新，而研究與開發(fā)活動正是企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的力量源泉。本文以網(wǎng)易公司為對象進行案例分析，在總結(jié)了國內(nèi)外研發(fā)投入對企業(yè)績效影響的相關(guān)文獻基礎(chǔ)上，介紹了研發(fā)投入、企業(yè)績效的定義以及績效評價方法的確定，并以網(wǎng)易為例，在收集數(shù)據(jù)資料的基礎(chǔ)上，分析研發(fā)投入情況對網(wǎng)易公司盈利能力、營運能力、市場價值的影響，并過與其他互聯(lián)網(wǎng)公司的對比分析，得出結(jié)論并提出相應(yīng)的建議，以期為其他人工智能企業(yè)合理進行研發(fā)投入提高企業(yè)績效提供參考與借鑒。關(guān)鍵詞：研發(fā)投入企業(yè)績效網(wǎng)易公司概論（一）問題的提出21世紀(jì)第二個十年的序幕已經(jīng)拉開，與此同時人類科技的進步也從未停止，進步、創(chuàng)新像是人類社會的集體潛意識，無時無刻不在推動下一個浪潮。而在中國這片熱土上，隨著“十四五”的召開，國家對科技創(chuàng)新的重視更上一層，“創(chuàng)新驅(qū)動”、“科技自立、科技自強”等規(guī)劃被屢次強調(diào)。在這宏大的時代背景之下，我國企業(yè)也積極地投入了這股創(chuàng)新洪流。而互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)作為高智力型產(chǎn)業(yè)，匯集了龐大數(shù)量的優(yōu)秀人才和高新技術(shù)，自然而然地成為了科技創(chuàng)新的“排頭兵”。對于蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，研發(fā)水平的地位舉足輕重，唯有不斷創(chuàng)新，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才能有長足發(fā)展。也正因如此，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才更加需要科學(xué)理論的指引與幫助。網(wǎng)易——作為我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)，在經(jīng)年累月的耕耘中積累了無數(shù)寶貴經(jīng)驗，本文便將以網(wǎng)易公司為例，探究研發(fā)投入對企業(yè)績效的影響。研究的意義理論意義國內(nèi)外已對研發(fā)投入有著相當(dāng)程度的研究，但結(jié)論并不大體一致，包括研發(fā)投入與企業(yè)績效呈顯著相關(guān)，不顯著相關(guān)，倒U型相關(guān)，存在滯后相關(guān)等等，尚沒有形成一個準(zhǔn)確的意見。在此背景下，本文對網(wǎng)易公司研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的關(guān)系進行實證研究，以期促進相關(guān)理論體系發(fā)展。2.現(xiàn)實意義科技是第一生產(chǎn)力，研發(fā)投入是科技發(fā)展的物質(zhì)保障與基礎(chǔ)，其作用不言而喻。對于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)而言，研發(fā)投入的提高能夠?qū)ζ髽I(yè)核心競爭力的提升起到推進作用。而研究研發(fā)投入對于企業(yè)績效的影響，一定程度上可以給予公司決策層以指引，同時也能作為政府宏觀調(diào)控的理論參考。因此，在加快推動“中國創(chuàng)造”的背景下，深層次地理解研發(fā)投入對于企業(yè)績效的影響這一課題在理論及現(xiàn)實上都存在重大意義。研究的內(nèi)容本文在總結(jié)前人研究方法經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)之上，選取研發(fā)投入較大的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進行研究，并以網(wǎng)易公司作為主要研究對象，以探討企業(yè)研發(fā)投入強度對企業(yè)績效的影響。主要分為以下幾章：第一章為緒論。該章節(jié)主要介紹了文章的研究背景、研究意義、研究內(nèi)容、研究方法等。第二章是相關(guān)概念及理論簡述。主要對本文渉及到的一些概念進行界定，包括研發(fā)投入、企業(yè)績效、二者間關(guān)系等；并闡述了本文所依據(jù)的相關(guān)理論，主要包括研究與開發(fā)理論、技術(shù)創(chuàng)新理論等理論。第三章是針對網(wǎng)易公司研發(fā)投入及企業(yè)績效的現(xiàn)狀分析，包括以下兩個方面的內(nèi)容：一是對網(wǎng)易公司研發(fā)資金投入及企業(yè)財務(wù)績效的現(xiàn)狀分析，分別對網(wǎng)易公司研發(fā)投入前后的盈利能力和營運能力進行了對比分析。二是對網(wǎng)易公司研發(fā)投入對企業(yè)市場價值的影響分析。從而對網(wǎng)易公司研發(fā)投入對企業(yè)績效的現(xiàn)狀有了一個較全面的認(rèn)識，并得出了網(wǎng)易公司研發(fā)投入對企業(yè)績效有積極有效的促進作用的結(jié)論。（四）研究的方法1.文獻研究法文獻研究法是指為了找到研究目的，通過查找相關(guān)的研究資料，去進一步全面和準(zhǔn)確的對所要研究的內(nèi)容進行了解和掌握，這是研究問題的一種方法。文獻研究法是將那些與文獻綜述所涉及的研究問題進行研究設(shè)計，然后再通過查找相關(guān)的數(shù)據(jù)和信息進行整理從而達到研究目的的一種方法。這些文獻主要包括學(xué)者著作、論文、期刊文章和相關(guān)網(wǎng)站資料。通過對相關(guān)文獻資料的搜集和查找，展開一系列的分析，并進行理論研究學(xué)習(xí)，再根據(jù)學(xué)者的相關(guān)理論對研究的結(jié)果進行梳理。本文利用這種文獻研究方法，能夠全面、系統(tǒng)、準(zhǔn)確的對網(wǎng)易的實際情況進行分析，并根據(jù)本文所研究的成果制定企業(yè)未來發(fā)展的相應(yīng)對策。2.實地調(diào)查法實地調(diào)查法是讓調(diào)查者以社會的現(xiàn)實狀況為調(diào)查對象，采用科學(xué)合理的調(diào)查方法,對研究的范圍做出實際調(diào)查并進行科學(xué)的統(tǒng)計分析，找出恰當(dāng)?shù)南嚓P(guān)關(guān)系。實地調(diào)查是在研究范圍內(nèi)，研究分析調(diào)查者和被調(diào)查對象之間的關(guān)系和影響。本文采用實地調(diào)查法進行研究，有助于收集和本文研究目的相關(guān)的信息數(shù)據(jù)，以便于進一步深入了解網(wǎng)易公司研發(fā)投入對企業(yè)績效產(chǎn)生影響的相關(guān)因素。3.案例分析法案例分析法是依據(jù)研究分析目的，全面收集被選擇研究對象的有關(guān)資料，系統(tǒng)地統(tǒng)計整理收集到的資料，依據(jù)分析研究的項目和內(nèi)容進行分類，對所要求分析的內(nèi)容進行逐項分析研究，并對各項分析結(jié)果進行綜合分析，能反映出研究對象對總體的規(guī)律性的認(rèn)識。本文通過網(wǎng)易公司與其他互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司的對比分析，進一步了解了網(wǎng)易公司研發(fā)投入對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響。研發(fā)投入與企業(yè)績效的概念與關(guān)系研發(fā)投入與企業(yè)績效的概念界定1.研發(fā)投入的概念界定研發(fā)投入即研究與開發(fā)投入，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對技術(shù)的創(chuàng)新、新產(chǎn)品、新工藝等開發(fā)所投入的資金、人力、物力。根據(jù)我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》[2]第十三條規(guī)定，企業(yè)的研發(fā)投入可分類為企業(yè)內(nèi)部研發(fā)投入和企業(yè)外部研發(fā)投入。本文主要通過研發(fā)金額投入、研發(fā)金額占總營業(yè)收入比重及研發(fā)人力資源投入來衡量。[14]2.企業(yè)績效的概念界定企業(yè)績效主要是指在一定的會計期間內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的經(jīng)營者業(yè)績以及經(jīng)營成果。評價指標(biāo)主要分為財務(wù)績效及非財務(wù)績效。企業(yè)財務(wù)績效包括營運能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力；企業(yè)非財務(wù)績效包括創(chuàng)新績效及市場績效。[15]本文主要通過財務(wù)績效及市場績效來衡量。研發(fā)投入與企業(yè)績效的關(guān)系國內(nèi)外學(xué)者對于該課題持有不同看法，大致分為以下幾種：研發(fā)投入與企業(yè)績效正相關(guān)部分學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)在研發(fā)方面的投入對于企業(yè)績效有著促進作用。牛娟娟（2020）在對于我國醫(yī)藥制造業(yè)84家上市公司2016年到2019年的樣本數(shù)據(jù)為研究對象的研究中得出研發(fā)資源投入能促進企業(yè)對其生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)技術(shù)進行優(yōu)化革新，從而生產(chǎn)出成本更低、品質(zhì)更好的產(chǎn)品，增強企業(yè)的市場競爭力，擴大市場占有份額，進而提升企業(yè)的經(jīng)營績效，我國醫(yī)藥公司當(dāng)期研發(fā)投入與當(dāng)期企業(yè)績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。陳昱（2020）在對我國人工智能企業(yè)——海康威視的研究中得出研發(fā)投入可以提升公司的績效，根據(jù)財務(wù)指標(biāo)的變化顯示，企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力都有不同程度的提高從企業(yè)的指標(biāo)來看，在整體水平上，研發(fā)投入對于企業(yè)績效具有一定的正向作用。研發(fā)投入與企業(yè)績效負相關(guān)然而也有部分學(xué)者持有相反的看法，認(rèn)為企業(yè)研發(fā)投入在相應(yīng)條件下對于企業(yè)績效有著抑制效應(yīng)。趙毅、王楠、張陸洋（2021）在對我國科創(chuàng)板上市企業(yè)的研究中得出研發(fā)強度存在單門檻值，研發(fā)強度與企業(yè)績效呈“倒V形”的非線性關(guān)系，當(dāng)研發(fā)強度超過一定水平后，會抑制企業(yè)績效。張東生、王曉光、牛雪芝（2020）在關(guān)于研發(fā)投入與企業(yè)績效的非平衡統(tǒng)計關(guān)系影響的研究中認(rèn)為企業(yè)績效隨著研發(fā)投入的增加并不是單調(diào)增加而是呈現(xiàn)非線性變化。在某一階段兩者關(guān)系呈現(xiàn)正相關(guān)，某一階段兩者關(guān)系呈現(xiàn)負相關(guān)。正相關(guān)與負相關(guān)交替出現(xiàn)，說明企業(yè)研發(fā)投入存在一定的滯后效應(yīng)。（三）相關(guān)理論1.技術(shù)創(chuàng)新理論以世界著名的學(xué)者熊彼特等為代表的經(jīng)濟學(xué)家開創(chuàng)了技術(shù)創(chuàng)新理論，這一新的技術(shù)理論是以“創(chuàng)新”為根本基礎(chǔ)，揭示了現(xiàn)代社會經(jīng)濟中的一般特征及其發(fā)展的社會動力。在以熊彼特為代表的著名經(jīng)濟學(xué)家們看來，良好的創(chuàng)新團隊的存在是促進企業(yè)不斷創(chuàng)新和發(fā)展的源泉，同時也是促進整個社會不斷進步的前提。因此，隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷發(fā)展，市場競爭的焦點已經(jīng)從國內(nèi)市場的競爭演變?yōu)槿蚴袌龅母偁?，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新在經(jīng)濟全球化的競爭中發(fā)揮著重要的作用。這一重要的認(rèn)識，也正被越來越多的企業(yè)所關(guān)注。企業(yè)不斷推進本企業(yè)的科技創(chuàng)新，就意味著企業(yè)可能有別于其他企業(yè)，通過不斷推進本企業(yè)的科技創(chuàng)新，從而掌握行業(yè)技術(shù)的制高點，以此獲得在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，永葆企業(yè)的青春活力。但是，企業(yè)要創(chuàng)新就必須不斷加強企業(yè)的研發(fā)投入，企業(yè)的研發(fā)投入也是衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要指標(biāo)。2.投入產(chǎn)出理論在20世紀(jì)30年代，投入產(chǎn)出理論第一次進入人們的視野，該理論由著名學(xué)者瓦西里·里昂錫夫所提出。其中，投入是指合理協(xié)調(diào)配置生產(chǎn)資源和正確運用生產(chǎn)要素；產(chǎn)出指的是生產(chǎn)結(jié)果的重新利用和分配。投入產(chǎn)出分析法是指從各個方面研究投入產(chǎn)出關(guān)系的一種經(jīng)濟定量方法，投入產(chǎn)出理論是基于社會和經(jīng)濟發(fā)展的迫切需求而形成的，它探討了經(jīng)濟生產(chǎn)的結(jié)果和產(chǎn)出配置間的關(guān)系。投入產(chǎn)出理論的基礎(chǔ)-一般均衡理論是由瓦爾拉提出的，該理論表明資本主義經(jīng)濟可以通過供求關(guān)系和價格變動的獨立調(diào)整，在均衡中不斷進步。列昂捷夫最早提出可以通過投入產(chǎn)出表的編制來分析企業(yè)的投入和產(chǎn)出，其中，投入表顯示企業(yè)對生產(chǎn)產(chǎn)品的投入狀況，包括人力、物力的投入，而產(chǎn)出表顯示的則是產(chǎn)品的生產(chǎn)情況。企業(yè)將各種資源投入到研發(fā)活動中，包括人力、物力等，研發(fā)活動促進了技術(shù)的創(chuàng)新和新知識的增加，而這些新技術(shù)和新知識對于提升技術(shù)水平、提高新產(chǎn)品的質(zhì)量有著重要作用，進而為企業(yè)提供更高的回報與收益。3.核心競爭力理論核心競爭力理論最早是由普拉哈拉德、哈默爾在《公司核心競爭力》中提出來的。一般而言，核心競爭力是企業(yè)經(jīng)過較長時間緩慢形成的、獨有的、難被同行模仿的、能長時間幫助企業(yè)獲得發(fā)展的能力，是企業(yè)內(nèi)部綜合知識技能的整合。哈默爾和普拉哈拉德認(rèn)為核心競爭力是企業(yè)通過對資源的優(yōu)化整合形成的能給企業(yè)帶來特殊競爭優(yōu)勢的綜合體系,核心競爭力的形成需要長時間的資源積累和資源轉(zhuǎn)化。核心競爭力的提出引發(fā)了相關(guān)方面的研究浪潮，眾多專家學(xué)者分別從不同的角度來解析核心競爭力，巴特爾、巴維特認(rèn)為，如果一個企業(yè)能夠分配更多的資源，那么該企業(yè)就具備了核心競爭力，巴頓認(rèn)為核心競爭力應(yīng)該是一個體系，一個企業(yè)所獨有的并能為之帶來特殊競爭優(yōu)勢的知識體系，我國學(xué)者張建民認(rèn)為核心競爭力應(yīng)該是能夠給企業(yè)帶來特殊競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵產(chǎn)品或者服務(wù)以及這些關(guān)鍵產(chǎn)品與服務(wù)的組合,核心競爭力應(yīng)該具有四大特征:價值型、動態(tài)性、根本性、拓展性?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)作為未來產(chǎn)業(yè)，需更加注重核心競爭力的培養(yǎng)，只有強勁可持續(xù)的核心競爭力才能吸引資本市場對其不斷投資，進而促進公司的發(fā)展,而公司績效水平的提高，反過來又會促進核心競爭力的形成，最終形成一個良性循環(huán)。技術(shù)創(chuàng)新在企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品、降低成本以及提供個性化服務(wù)方面都起著決定性作用，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只有加大研發(fā)投入力度,促進技術(shù)創(chuàng)新，才能推出適應(yīng)市場的新產(chǎn)品,擁有核心競爭力,最終促進企業(yè)的發(fā)展。網(wǎng)易公司實例(一)網(wǎng)易公司概況1.網(wǎng)易公司簡介網(wǎng)易公司于1997年由丁磊先生在廣州創(chuàng)辦、2000年在美國NASDAQ股票交易所掛牌上市、2020年在香港聯(lián)交所掛牌上市，是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司，在開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、服務(wù)等方面始終保持中國業(yè)界領(lǐng)先地位。網(wǎng)易致力于利用最先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，加強人與人之間信息的交流和共享，為海量用戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，以實現(xiàn)"網(wǎng)聚人的力量，以科技創(chuàng)新締造美好生活"的使命愿景。截至2020年底，網(wǎng)易擁有約28,000名員工，國內(nèi)主要集中在北京、廣州、杭州、上海四地辦公，在日本、韓國、新加坡、美國、加拿大、英國等地均設(shè)有分支機構(gòu)。自2000年上市以來，網(wǎng)易公司一直保持了財務(wù)指標(biāo)的穩(wěn)健增長。網(wǎng)易是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，是全球領(lǐng)先的在線游戲開發(fā)與發(fā)行公司，也是中國最大的電子郵件服務(wù)商，并擁有中國領(lǐng)先的自營品質(zhì)電商品牌、中國領(lǐng)先的在線音樂平臺、在線教育平臺、資訊傳媒平臺，覆蓋全中國超過10億用戶。2.網(wǎng)易公司研發(fā)投入現(xiàn)狀在中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會發(fā)布的“2020中國企業(yè)500強榜單”中顯示，國內(nèi)企業(yè)研發(fā)強度Top3分別是百度（23.9%）、華為（15.33%）、網(wǎng)易（14.2%）。網(wǎng)易位列第三，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。網(wǎng)易公司2015年至2020年研發(fā)費用金額及研發(fā)資金占營業(yè)收入的比重變動趨勢如圖3-1、3-2所示：圖3-12015-2020年研發(fā)資金占營業(yè)收入比重變動趨勢圖圖3-22015-2020年研發(fā)費用金額變動趨勢圖從圖3-1、圖3-2可以了解到，網(wǎng)易公司從2018年開始，在研發(fā)強度上下了功夫，研發(fā)費用節(jié)節(jié)攀升。研發(fā)資金占營業(yè)收入比重是指企業(yè)的研發(fā)資本投入與企業(yè)的營業(yè)收入比率，它是反映企業(yè)的研發(fā)資本投入強度一個核心財務(wù)指標(biāo)。企業(yè)的研發(fā)資金占營業(yè)收入比重越大，就反映了企業(yè)的研發(fā)資本投入強度越高。近三年來，網(wǎng)易公司的研發(fā)資金占營業(yè)收入比重一直保持在14%左右，較2018年之前有著很大提升，其中2020年的研發(fā)資金較上年增加23.25%，已達到103.69億。自公司2018年在研發(fā)方面發(fā)力后，該數(shù)值已達到峰值。而在人力資源投入方面，根據(jù)網(wǎng)易公司年報顯示，截至2020年，公司研發(fā)人員數(shù)量達到13565名，占全體員工數(shù)量28239名的48.04%。而在增幅方面限于網(wǎng)易公司未公布往年數(shù)據(jù)則不得而知，但可以肯定的是迄今為止，網(wǎng)易公司在研發(fā)投入方面付出了很大努力，更是自2018年起，開始深耕研發(fā)創(chuàng)新，并已在研發(fā)資金的投入及研發(fā)團隊的構(gòu)建上形成了較大優(yōu)勢。(二)網(wǎng)易公司研發(fā)投入對財務(wù)績效的影響憑借強大的管理團隊、技術(shù)優(yōu)勢、銷售優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢四大核心競爭力，網(wǎng)易公司已逐步成長為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。其中，技術(shù)優(yōu)勢在于企業(yè)擁有行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)團隊和研發(fā)投入，這使得公司始終處于行業(yè)技術(shù)發(fā)展的前沿，保證了公司產(chǎn)品的技術(shù)競爭力。前文從研發(fā)投入強度方面對企業(yè)研發(fā)財力投入情況進行了分析，從研發(fā)人員占比方面對企業(yè)研發(fā)人力投入情況進行了分析，接下來將從企業(yè)的營運能力、盈利能力、償債能力和發(fā)展能力四個方面進行衡量，選取相應(yīng)的財務(wù)評價指標(biāo)，最后觀察研發(fā)投入與企業(yè)盈利能力指標(biāo)的變動趨勢來分析企業(yè)的研發(fā)投入變化對于財務(wù)績效的作用效果。1.營運能力分析一個企業(yè)的營運管理能力強弱，主要是通過企業(yè)的資產(chǎn)營運的效率與收益來體的，而企業(yè)資產(chǎn)營運的效率與收益的高低又體現(xiàn)著一個企業(yè)的營運水平高低。若一個企業(yè)的投入產(chǎn)出比高、效果好，則表明這個企業(yè)的營運管理能力強、水平高。本節(jié)選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進行分析。相關(guān)指標(biāo)情況進行分別統(tǒng)計如表3-1所示。表3-1網(wǎng)易公司2015-2020年度營運能力對比表財務(wù)指標(biāo)年份2020年2019年2018年2017年2016年2015年存貨周轉(zhuǎn)率(次)54.5432.267.397.9913.7922.22應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)16.8514.5016.9813.7511.1213.08總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.580.600.850.840.770.64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率網(wǎng)易公司2015-2020年研發(fā)投入及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動趨勢如圖3-3所示：圖3-32015-2020年研發(fā)強度及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動趨勢圖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定的會計期間內(nèi)銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值，用來衡量企業(yè)的銷售水平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，則代表著企業(yè)的營業(yè)收入越高，由圖3-3可見，網(wǎng)易公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的次數(shù)在2018-2020年較前幾年出現(xiàn)下降趨勢。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率網(wǎng)易公司2015-2020年研發(fā)投入及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動趨勢如圖3-4所示：圖3-42015-2020年研發(fā)強度及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動趨勢圖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資金營運效率和使用效率的一個重要指標(biāo)。它通過企業(yè)應(yīng)收賬款流動性的大小來反映企業(yè)在一個會計年度內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效應(yīng)。企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。這一方面可以減少企業(yè)壞賬給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失，另一方面也可以提高資產(chǎn)的流動性，提高企業(yè)的短期償債能力。反之，則說明企業(yè)的營運資金過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，這會影響企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。從圖3-4可以清晰的看出，網(wǎng)易公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015-2020年間呈現(xiàn)逐步上升的態(tài)勢，網(wǎng)易公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015-2017年間在較低水平波動，而在2018-2020年這三年間間則是波動上升。(3)存貨周轉(zhuǎn)率網(wǎng)易公司2015-2020年研發(fā)投入及存貨周轉(zhuǎn)率變動趨勢如圖3-5所示：圖3-52015-2020年研發(fā)強度及存貨周轉(zhuǎn)率變動趨勢圖存貨周轉(zhuǎn)率，就是我們通常所提到存貨變現(xiàn)能力，它反映了一個企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，是評價銷售能力和企業(yè)的存貨是否過量的重要指標(biāo)。它也反映了企業(yè)的銷售能力和存貨的使用效率。一般來說，企業(yè)營銷好，存貨周轉(zhuǎn)得就快，存貨周轉(zhuǎn)率就高，企業(yè)在存貨上占用的資金就會越少。由圖3-5可以看到，網(wǎng)易公司存貨周轉(zhuǎn)率在2015-2018年間持續(xù)下滑，而在此后的2019-2020年，網(wǎng)易公司存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出了連續(xù)的大幅度上升，這也再次從一個側(cè)面印證網(wǎng)易在2018-2020年這段時間里里，通過加強企業(yè)的研發(fā)投入增加了企業(yè)不斷開發(fā)適應(yīng)市場需求的高品質(zhì)新品的研發(fā)能力，從而減少了企業(yè)的存貨，使企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)得快，降低了企業(yè)在存貨上占用的資金，有利于企業(yè)的績效的提高。2.盈利能力分析在當(dāng)前激烈的行業(yè)競爭環(huán)境中，如果想要去了解一個企業(yè)的未來發(fā)展態(tài)勢和發(fā)展速度，企業(yè)的盈利能力分析是個不錯的選擇，通過它可以大致了然企業(yè)未來發(fā)展前景是否良好，在未來是否可以得到較多的收益。本小節(jié)采用總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)毛利率、營業(yè)凈利率來衡量企業(yè)研發(fā)投入對盈利能力的影響。相關(guān)數(shù)據(jù)由表3-2、圖3-6所示：表3-2網(wǎng)易公司2015-2020年度盈利能力對比表財務(wù)指標(biāo)年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)凈利潤率（%）18.1522.7516.607.5421.019.21凈資產(chǎn)收益率（%）24.5332.4524.7213.2537.2915.82營業(yè)毛利率(%)58.7956.7647.9042.2953.2752.91圖3-62015-2020年研發(fā)強度及盈利指標(biāo)變動趨勢圖一家企業(yè)的毛利率和銷售凈利率最能體現(xiàn)的就是企業(yè)的新技術(shù)體、新產(chǎn)品完成銷售后，給企業(yè)帶來的盈利水平的提升。從表3-2、圖3-6可以明顯看出，網(wǎng)易公司的營業(yè)毛利率和營業(yè)凈利率在2015-2018年呈逐步下降的態(tài)勢，在2019年反彈升高。通過調(diào)查，網(wǎng)易公司自2017年起計劃主攻AI技術(shù)，在2018年加大相關(guān)方面研發(fā)投入，將網(wǎng)易AI團隊升級為人工智能事業(yè)部，開始真正為集團其他業(yè)務(wù)賦能。網(wǎng)易也劃分出AI戰(zhàn)略的三條線：AI平臺、基于計算機視覺的網(wǎng)易AR、語音識別和對話式人工智能方向上的語音交互。此后的2018年-2020年，公司加大研發(fā)力度，給公司帶來的收益是顯著的，凈資產(chǎn)收益率從2015年的24.53%上升到了2019年的37.29%。此外，由圖3-6可以看出，企業(yè)的營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)毛利率變化趨勢與研發(fā)強度基本一致，2018年到2020年間，網(wǎng)易公司研發(fā)強度呈增長趨勢，營業(yè)利潤率、營業(yè)毛利率、凈資產(chǎn)收益率同步呈反彈趨勢，隨著新產(chǎn)品研發(fā)的完成和進入市場，帶來了大量的現(xiàn)金流和企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，企業(yè)的盈利能力逐步增強；2017-2018年企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率略有下降，營業(yè)利潤率與營業(yè)毛利率的增速也稍微放緩，這是由于企業(yè)的研發(fā)投入增長過快造成企業(yè)各項費用的上升所導(dǎo)致的。同時通過對圖3-6分析得出，企業(yè)加大研發(fā)強度對企業(yè)盈利的影響存在一定滯后性，這是因為新技術(shù)需隨著時間的推移不斷完善和成熟，而對應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)如毛利率、凈資產(chǎn)收益率才會開始逐漸升高。[14]與此同時，企業(yè)總資產(chǎn)利潤率同樣在19年迎來峰值，可以看出經(jīng)過研發(fā)強度的提升，公司盈利能力確實得到了進步。(三)研發(fā)投入對企業(yè)市場績效的現(xiàn)狀分析市值是指一家上市公司的發(fā)行股份按市場價格計算出來的股票總價值，是一家上市公司價值的最直觀體現(xiàn)，也是企業(yè)市場績效評估的重要組成部分，本小節(jié)將就網(wǎng)易公司研發(fā)投入與市值的變動進行分析。[4]相關(guān)數(shù)據(jù)由圖3-8所示：圖3-82015-2020年研發(fā)強度與市值變動趨勢圖由圖3-8可以看出，在2018年之前，網(wǎng)易公司市值呈上升趨勢，但相較于2018年研發(fā)強度大幅提高后的市值上升幅度則較為緩慢。這也從另一側(cè)面反映了網(wǎng)易公司在研發(fā)投入方面的努力在企業(yè)市值上得到了回報，對企業(yè)市場績效有著顯著的正面作用。(四)與同類型其他企業(yè)的對比分析為了加強網(wǎng)易公司與國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的對比性，本文選擇了國內(nèi)有代表性的上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加以對比，它們分別是：百度、阿里巴巴、京東以及新浪微博。選用了對比性較強的企業(yè)研發(fā)強度和企業(yè)績效指標(biāo)體系來橫向?qū)Ρ确治銎髽I(yè)研發(fā)投入對企業(yè)績效影響。即在反映企業(yè)研發(fā)投入強度方面主要是：平均每年研發(fā)金額及強度，在反映企業(yè)績效方面主要是凈利潤增長率。通過對2015-2020年的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)官方年報中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計整理出來相關(guān)指標(biāo)如圖3-9所示：圖3-92015-2020年各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)指標(biāo)對比圖由圖3-9可以看出，研發(fā)強度領(lǐng)先的兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)：百度及新浪微博在企業(yè)績效方面同樣處于領(lǐng)先地位。而阿里巴巴公司作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公認(rèn)的領(lǐng)頭羊，盡管在企業(yè)績效方面的表現(xiàn)不如前者突飛猛進，但這是建立在其另一個量級的企業(yè)體量上，而業(yè)界最高的研發(fā)投入也是其地位的重要保障。這就充分表明：企業(yè)的研發(fā)投入強度和企業(yè)績效的提高呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，再次證實加強企業(yè)研發(fā)投入可以直接促進企業(yè)績效的提高。加強企業(yè)的研發(fā)投入可以不斷提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，不斷提高企業(yè)的核心競爭力，促進企業(yè)高質(zhì)量的發(fā)展，增加企業(yè)的績效和可持續(xù)發(fā)展能力。同時也可以看出，網(wǎng)易公司的研發(fā)強度及研發(fā)投入金額方面在對比企業(yè)中并不顯眼，同樣的在企業(yè)績效方面表現(xiàn)也并不突出，說明網(wǎng)易公司依然需要做進一步調(diào)整和提高。企業(yè)研發(fā)投入的注意事項通過對網(wǎng)易公司研發(fā)投入對企業(yè)績效影響的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利績效與研發(fā)強度呈倒“U”型關(guān)系，即先降后升。這說明研發(fā)投入對企業(yè)盈利績效的影響存在滯后性。這便要求想要提高自身的市場競爭力的企業(yè)需要注意研發(fā)效率。依靠制定高效率的研發(fā)體系來改善資金投入的滯后狀況，從而占據(jù)市場優(yōu)勢。企業(yè)提高研發(fā)效率可從以下幾個方面入手：首先，企業(yè)需要制定完善的發(fā)展戰(zhàn)略，確保研發(fā)方向的準(zhǔn)確性；其次，從研發(fā)開始到產(chǎn)品銷售，管理者需要實時監(jiān)督研發(fā)的各個環(huán)節(jié)與過程，包括了研發(fā)項目的選擇、研發(fā)資金的投入以及研發(fā)結(jié)果的實際經(jīng)濟效益。此外，企業(yè)需要制定完善明確的組織架構(gòu)，明確規(guī)劃各個研發(fā)人員的具體工作，從而提高公司的工作效率。通過上述方式能夠促進企業(yè)研發(fā)成果的轉(zhuǎn)換速率，不斷推進企業(yè)技術(shù)的發(fā)展，以便于企業(yè)資金回攏速度加快。企業(yè)需要不斷縮短研發(fā)投入至盈利期間的時間，提高企業(yè)市場競爭能力以及活力，在一定程度上能夠提高研發(fā)人員的工作積極性以及熱情。[4]五、研究結(jié)論本文通過研究網(wǎng)易公司的研發(fā)投入，包括研發(fā)強度及投入金額，及企業(yè)績效，包括財務(wù)績效、市場績效，并就相關(guān)指標(biāo)與業(yè)界其他企業(yè)的比較進行橫向分析后，得出如下結(jié)論。：在企業(yè)績效方面，網(wǎng)易公司在2018年前后通過加強企業(yè)的研發(fā)投入促進了企業(yè)的核心競爭力提高，使得企業(yè)的營運能力及盈利能力有所加強，企業(yè)市場績效也伴隨著研發(fā)強度加大有所提升。由此可以看出：網(wǎng)易公司的研發(fā)投入對企業(yè)績效確實產(chǎn)生積極正面的影響作用，幫助了企業(yè)進行更高質(zhì)量的發(fā)展，提升了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。但是，研究同樣發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)易公司的研發(fā)強度及企業(yè)績效表現(xiàn)在同業(yè)競爭者中尚有相當(dāng)距離，不過有奮起直追之勢，并且已經(jīng)取得一定成效。因此網(wǎng)易公司還需要進一步加強企業(yè)的研究與開發(fā)。具體方法包括：1、按照合理的政策引導(dǎo)，合理利用政府補助，保持與政府勤溝通勤交流。政府的有關(guān)政策是關(guān)于引導(dǎo)和激勵企業(yè)進行研發(fā)活動時，要主動配合政府工作，只有政府補助和自身力量的強大兩者相結(jié)合，才可有效地改善企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，提高企業(yè)的現(xiàn)金流動性，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，在一定程度上補充企業(yè)的研發(fā)融資。2、堅持高投入的研發(fā)，維持競爭優(yōu)勢和盈利能力，同時在新的市場領(lǐng)域中積極布局。一家企業(yè)想要在市場中獲得競爭優(yōu)勢以及長期持續(xù)良好地發(fā)展，則必須通過增加研發(fā)投入不斷地進行研發(fā)創(chuàng)新。與此同時，不僅僅要