注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題

注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題

2017注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題

一、單項選擇題

1.企業(yè)的下列財務(wù)活動中，不符合債權(quán)人目標的是()。

A.提高利潤留存比率

B.降低財務(wù)杠桿比率

C.發(fā)行公司債券

D.非公開增發(fā)新股

【答案】C

【考點】財務(wù)目標與債權(quán)人

【解析】債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標是到期時收回本金，并

獲得約定的利息收入。選項A、B、C都可以提高權(quán)益資金的比重，

使債務(wù)的償還更有保障，符合債權(quán)人的目標;選項C會增加債務(wù)資金

的比重，提高償還債務(wù)的風(fēng)險，所以不符合債權(quán)人的目標。

2.假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況

下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是()。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率

B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

C.提高稅后利息率

D.提高凈財務(wù)杠桿

【答案】C

【考點】管理用財務(wù)分析體系

【解析】杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）X凈財務(wù)

杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）X凈財

務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

數(shù)和提高凈財務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率

會使得杠桿貢獻率下降。

3.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均

股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果

上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。

A.12

B.15

C.18

D.22.5

【答案】B

【考點】市盈率指標計算

【解析】每股收益=普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均

數(shù)=（250-50）/100=2（元），市盈率=每股市價/每股收益=30/2=15。

4.銷售百分比法是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于

應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯誤的是0。

A.根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測存貨的

資金需求

B.根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測應(yīng)

付賬款的資金需求

C.根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測可

動用的金融資產(chǎn)

D.根據(jù)預(yù)計銷售凈利率和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測凈利潤

【答案】C

【考點】銷售百分比法

【解析】銷售百分比法下，經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債通常和銷售收入

成正比例關(guān)系，但是金融資產(chǎn)和銷售收入之間不存在正比例變動的

關(guān)系，因此不能根據(jù)金融資產(chǎn)與銷售收入的百分比來預(yù)測可動用的

金融資產(chǎn)，所以，選項C不正確。

5.在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益

率上升的是()。

A.當(dāng)前股票價格上升

B.資本利得收益率上升

C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降

D.預(yù)期持有該股票的時間延長

【答案】B

【考點】股票的期望收益率

【解析】根據(jù)固定增長股利模型，股票期望收益率=預(yù)計下一期

股利/當(dāng)前股票價格+股利增長率=股利收益率+資本利得收益率。所

以，選項A、C都會使得股票期望收益率下降，選項B會使股票期望

收益率上升，選項D對股票期望收益率沒有影響。

6.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益加風(fēng)險溢價法”估計

甲公司的權(quán)益資本成本時，債券收益是指()。

A.政府發(fā)行的長期債券的票面利率

B.政府發(fā)行的長期債券的到期收益率

C.甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務(wù)成本

D.甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本

【答案】D

【考點】債券收益加風(fēng)險溢價法

【解析】按照債券收益加風(fēng)險溢價法，權(quán)益資本成本=稅后債務(wù)

成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價，這里的稅后債

務(wù)成本是指企業(yè)自己發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本。

7.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和

到期日均相同。該投資策略適用的情況是()。

A.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動

B.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲

C.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌

D.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定

【答案】D

【考點】對敲

【解析】對敲策略分為多頭對敲和空頭對敲，多頭對敲是同時買

進一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相

同；而空頭對敲則是同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們

的執(zhí)行價格和到期日均相同。多頭對敲適用于預(yù)計市場價格將發(fā)生

劇烈變動，但是不知道升高還是降低的情況，而空頭對敲正好相反,

它適用于預(yù)計市場價格穩(wěn)定的情況。

8.在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權(quán)價值

上升的是()。

A.股價波動率下降

B.執(zhí)行價格下降

C,股票價格上升

D.預(yù)期紅利上升

【答案】D

【考點】期權(quán)價值的影響因素

【解析】股價波動率和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項A會

引起看跌期權(quán)價值下降;執(zhí)行價格和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以

選項B會引起看跌期權(quán)價值下降;股票價格和看跌期權(quán)的價值反向變

動，所以選項C會引起看跌期權(quán)價值下降;預(yù)期紅利和看跌期權(quán)的價

值同向變動，所以選項D會引起看跌期權(quán)價值上升。

9.甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)

當(dāng)選擇的融資順序是()。

A.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債

券

B.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債

券

C.內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新

股

D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)新

股

【答案】C

【考點】資本結(jié)構(gòu)的其他理論-優(yōu)序融資理論

【解析】按照優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇

內(nèi)源融資，其次會選擇債務(wù)融資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，最后

選擇股權(quán)融資。所以，選項C正確。

10.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是()。

A,經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

【答案】A

【考點】經(jīng)營杠桿

【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程

度，所以選項A不正確，選項A表述的是總杠桿;經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息

稅前利潤+固定性經(jīng)營成本)/息稅前利潤，可以看出選項C的說法是

正確的。如果沒有固定性經(jīng)營成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,此時不

存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。所以，選項B、D的說法是正確的。

11.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、

發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行

長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先

股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收

益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是()。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期

債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通

股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通

股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期

債券

【答案】D

【考點】每股收益無差別點法

【解析】當(dāng)存在三種籌資方式時，最好是畫圖來分析。畫圖時要

注意普通股籌資方式的斜率要比另外兩種籌資方式的斜率小，而發(fā)

行債券和發(fā)行優(yōu)先股的直線是平行的。本題圖示如下：

從上圖可以看出，當(dāng)預(yù)計息稅前利潤小于120時，發(fā)行普通股籌

資的每股收益最大；當(dāng)預(yù)計息稅前利潤大于120時發(fā)行長期債券籌資

的每股收益最大。

12.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10

股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。

如果股權(quán)登記日的股票收盤價為每股25元，除權(quán)（息）日的股票參考

價格為（）元。

A.10

B.15

C.16

D.16.67

【答案】C

【考點】股票股利

【解析】除權(quán)日的股票參考價=（股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股

利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）=（25-10/10）/（1+20%+30%）=16（元）

13.下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是（）。

A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平

均資本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配

合，但不利于穩(wěn)定股票價格

C.采用固定股利分配政策，當(dāng)盈余較低時，容易導(dǎo)致公司資金短

缺，增加公司風(fēng)險

D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于

增強股東對公司的信心

【答案】D

【考點】股利分配政策

【解析】采用低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性。當(dāng)

公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持較低但正常的股利，

股東不會有股利跌落感;而當(dāng)盈余有較大幅度增加時，則可適度增發(fā)

股利，把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信

心，這有利于穩(wěn)定股票的價格。所以，選項D的說法不正確。

14.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說

法中，正確的是()。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

【答案】C

【考點】股權(quán)再融資

【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A不正確;

假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，如果老股東

都參與配股，則股東財富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，

則這些沒有參與配股的股東的財富會減少，選項B的說法太絕對，

所以不正確;擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價

格大于配股價格，則股東可以選擇按照配股價格購入股票，所以執(zhí)

行價格就是配股價格，選項C正確;配股權(quán)價值=(配股后股票價格-

配股價格)/購買一股新股所需的認股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價值=配股前

股票價格-配股后股票價格，所以選項D不正確。

【補充資料】網(wǎng)上定價和網(wǎng)上競價的不同：

(1)發(fā)行價格的確定方式不同：競價發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價,

由發(fā)行時競價決定發(fā)行價；定價發(fā)行方式事先確定價格；

(2)認購成功者的確認方式不同：競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同

等價位時間優(yōu)先原則確定；網(wǎng)上定價發(fā)行方式按抽簽決定。

15.從財務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財務(wù)特征是()。

A.租賃期長

B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補償

C.租賃合同在到期前不能單方面解除

D.租賃資產(chǎn)由承租人負責(zé)維護

【答案】C

【考點】經(jīng)營租賃和融資租賃

【解析】典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的租

賃。其中最主要的財務(wù)特征是不可撤銷。

16.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營

營運資本需求的是0。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

【答案】B

【考點】營運資本的有關(guān)概念

【解析】經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)-經(jīng)營性流動負債，選項

A會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，降低經(jīng)營營運資本需求;流動資產(chǎn)投資=

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)X每日銷售額X銷售成本率，選項B銷售利潤率

降低，銷售成本率提高，流動資產(chǎn)投資會增加，經(jīng)營營運資本需求

也會增加;選項C會減少流動資產(chǎn)投資，降低經(jīng)營營運資本需求;選

項D對經(jīng)營營運資本沒有影響。

17.甲公司全年銷售額為30000元（一年按300天計算），信用政

策是1/20、n/30,平均有40%的顧客（按銷售額計算）享受現(xiàn)金折扣

優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是（）元。

A.2000

B.2400

C.2600

D.3000

【答案】C

【考點】信用政策的確定

【解析】應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=20X40%+30X（1-40%）=26（天），

應(yīng)收賬款年平均余額=30000/360X26=2600（元）。

18.下列關(guān)于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是（）。

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資政策

C.在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

D.在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負債

【答案】C

【考點】激進型籌資政策

【解析】營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=（波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定

性流動資產(chǎn)）-（臨時性負債+自發(fā)性負債），激進型籌資政策下只是臨

時性負債的數(shù)額大于波動性流動資產(chǎn)的數(shù)額，并不能得出流動負債

的金額大于流動資產(chǎn)的金額，所以不能得出營運資本小于0的結(jié)論,

選項A的說法不正確;激進型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較高的營

運資本籌資政策，選項B的說法不正確；易變現(xiàn)率=［（股東權(quán)益+長期

債務(wù)+經(jīng)營性流動負債）-長期資產(chǎn)］/經(jīng)營流動資產(chǎn)，而，波動性流動

資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)=臨時性負債+股東權(quán)益+長期債務(wù)+

經(jīng)營性流動負債，在營業(yè)低谷時不存在波動性流動資產(chǎn)，所以股東

權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債-長期資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)-臨時性

負債，激進型籌資政策下部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)由臨時性負債提供資

金，所以“穩(wěn)定性流動資產(chǎn)-臨時性負債”小于“穩(wěn)定性流動資產(chǎn)”，

即“股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債-長期資產(chǎn)”小于“經(jīng)營流

動資產(chǎn)”，因此易變現(xiàn)率小于1;激進型營運資本籌資政策下，在營

業(yè)低谷時部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)要通過臨時性金融負債籌集資金，所

以選項D不正確。

19.下列關(guān)于配合型營運資本籌資政策的說法中，正確的是()。

A.臨時性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負債籌集資金

B.長期資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動

負債籌集資金

C.部分臨時性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負債籌

集資金

D.部分臨時性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負債籌集資金

【答案】B

【考點】配合型籌資政策

【解析】配合型籌資政策下臨時性流動資產(chǎn)通過臨時性負債籌集

資金，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)用自發(fā)性流動負債、長期負債和

股東權(quán)益籌集資金，所以選項A、C、D不正確，選項B正確。

20.下列成本核算方法中，不利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情

況的是()。

A.品種法

B.分批法

C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

【答案】D

【考點】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，不能提供各個步驟的半成品成本資

料，所以不利于考查企業(yè)各類半成品資金占用情況。

21.甲公司制定成本標準時采用基本標準成本。出現(xiàn)下列情況時,

不需要修訂基本標準成本的是0。

A.主要原材料的價格大幅度上漲

B.操作技術(shù)改進，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C.市場需求增加，機器設(shè)備的利用程度大幅度提高

D.技術(shù)研發(fā)改善了產(chǎn)品性能，產(chǎn)品售價大幅度提高

【答案】C

【考點】標準成本的種類

【解析】基本標準成本只有在生產(chǎn)的基本條件發(fā)生重大變化時才

需要進行修訂，生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變

化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本

變化等。本題A、B、C都屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化。

22.企業(yè)進行固定制造費用差異分析時可以使用三因素分析法。

下列關(guān)于三因素分析法的說法中，正確的是（）。

A.固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際成本-固定制造費

用標準成本

B.固定制造費用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實際工時）X固定制造

費用標準分配率

C.固定制造費用效率差異=（實際工時-標準產(chǎn)量標準工時）X固定

制造費用標準分配率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異

相同

【答案】B

【考點】固定制造費用差異分析

【解析】固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造

費用預(yù)算數(shù)，所以，選項A不正確；固定制造費用閑置能量差異=（生

產(chǎn)能量-實際工時）義固定制造費用標準分配率，固定制造費用能量

差異=（生產(chǎn)能量-實際產(chǎn)量標準工時一）X固定制造費用標準分配率，

所以選項B正確，選項D不正確；固定制造費用效率差異=（實際工時

-實際產(chǎn)量標準工時）義固定制造費用標準分配