淺析中國公司金融的現(xiàn)狀與發(fā)展

淺析中國公司金融的現(xiàn)狀與發(fā)展【摘要】中國的國情決定了中國企業(yè)將長期持續(xù)的高速發(fā)展。中國是一個資本十分豐富，但資本市場建設落后、資本工具十分缺乏，中國企業(yè)的缺錢現(xiàn)狀是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理及資金結(jié)構(gòu)不合理造成的，而其根本原因是自身的金融建設水平普遍極低。中國企業(yè)的金融現(xiàn)狀也不甚樂觀。金融環(huán)境較差，金融工具十分缺乏；資金供應量渠道少，專業(yè)水平低；企業(yè)金融建設能力極弱，金融建設體系不完善；投資策劃及投資管理十分落后。【關鍵詞】金融控股公司核心競爭力融資公司金融學，又稱公司財務管理，公司理財?shù)?。它是金融學的分支學科，用於考察公司如何有效地利用各種融資渠道，獲得最低成本的資金來源。中國理論界對于公司金融理論的研究，主要發(fā)端于國有企業(yè)的改革需求。有觀點認為，國有企業(yè)陷入財務困境是由于其所背負的債務過重，即資本結(jié)構(gòu)不合理。而更為一般的看法則把國有企業(yè)的低效率歸咎于其產(chǎn)權(quán)不清，公司治理上存在較為嚴重的弊端。為此，應該大力推進股份制改革，改善公司治理結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)，以此來提高企業(yè)的效率。這一領域的研究，主要是利用上市公司數(shù)據(jù)進行實證檢驗，其涵蓋了公司資本結(jié)構(gòu)、公司治理、業(yè)績評價和信息披露等各個方面。另外，戰(zhàn)略公司金融理論的引入，也大大豐富了公司金融理論的研究內(nèi)容。這一理論將企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和市場行為的關系作為研究重點，探尋要素市場和產(chǎn)品市場的互動問題。目前，這一研究領域在國外還沒有構(gòu)成完整的理論體系，不同的研究者在一些重大問題上仍然存在分歧。如財務杠桿對于公司競爭策略的影響等。但從發(fā)展前景來看，戰(zhàn)略公司金融理論將企業(yè)的金融決策與生產(chǎn)決策相銜接，嘗試建立包括要素市場與產(chǎn)品市場互動關系的一般均衡模型，進一步增強了公司金融理論在宏觀經(jīng)濟學意義上的重要地位。盡管由于多種原因造成中國有關金融學的內(nèi)涵界定與西方存在顯著差異，但隨著中國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善，金融市場在資源配置與風險管理方面正在發(fā)揮著越來越重要的作用，因此，必須加強微觀金融方面的全方位深入研究。公司金融學是在市場環(huán)境中研究公司與管理層的融資、投資和分配等行為，在中國當前的轉(zhuǎn)軌階段，這些研究領域都與宏觀金融體制之間存在著更為密切的聯(lián)系。因此，緊密結(jié)合中國本土實際的公司金融學研究，不僅可以直接面向市場，更對中國金融改革與金融市場的規(guī)范化發(fā)展，具有重要意義。中國的國情決定了中國企業(yè)將長期持續(xù)的高速發(fā)展。中國是一個資本十分豐富，但資本市場建設落后、資本工具十分缺乏，中國企業(yè)的缺錢現(xiàn)狀是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理及資金結(jié)構(gòu)不合理造成的，而其根本原因是自身的金融建設水平普遍極低。中國企業(yè)的金融現(xiàn)狀也不甚樂觀。金融環(huán)境較差，金融工具十分缺乏；資金供應量渠道少，專業(yè)水平低；企業(yè)金融建設能力極弱，金融建設體系不完善；投資策劃及投資管理十分落后。金融控股公司的出現(xiàn)是金融業(yè)務綜合化與一體化的產(chǎn)物，屬于金融創(chuàng)新的范疇。金融控股公司一方面意味著規(guī)模效應、協(xié)同效應、運營成本的降低，另一方面它也對傳統(tǒng)的金融監(jiān)管法律提出了新的挑戰(zhàn)。從我們對日本、英國、美國、德國的考察中看到，各國對金融控股公司的監(jiān)管都經(jīng)歷了一個從不完善到趨于完善的過程，并具有對既存金融監(jiān)管的不足進行矯正與重塑的特點。金融控股公司在我國現(xiàn)實中的出現(xiàn)和發(fā)展，也使得我國的金融監(jiān)管體制面臨一個革新的問題。中國企業(yè)是由建設體系、市場體系和金融體系三大體系構(gòu)成的。金融體系建設就是投融資能力的建設，金融能力是企業(yè)的核心競爭力，金融建設是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標和根本保障。金融能力已成為企業(yè)的核心競爭力：金融建設的水平?jīng)Q定著企業(yè)能力的強與弱和發(fā)展能力的好與壞；企業(yè)的金融能力決定著企業(yè)發(fā)展的進度和大小；金融策劃的水平往往決定著項目的成與敗；企業(yè)與金融的結(jié)合將更為緊密，金融能力將成為企業(yè)的核心競爭力。經(jīng)濟的發(fā)展水平將改變企業(yè)的傳統(tǒng)盈利模式，基金、信托等新的金融工具將得到快速發(fā)展。由于各國金融控股公司形成的歷史背景和各地的監(jiān)管制度、法律法規(guī)不盡相同，各個國家