《財務報表分析》（第11版）課件 Chap003- 融資活動分析

財務報表分析

K.R.Subramanyam融資活動分析3第3章租賃租賃——關鍵點資本性租賃與經營性租賃比較租賃建筑和租賃復印機銀行杠桿率租賃租賃事實租賃—作為所有者的出租人和作為使用者的承租人之間的一種契約性協(xié)議，它通過一些租賃條件，賦予承租人使用所有權屬于出租人的某項資產的權利。最低租賃付款額（MLP）—承租人支付的租金。租賃資本性租賃：對于實質上轉移了與所有權相關的全部收益和風險的租賃，承租人將其視為資產收購和負債，出租人將其視為出售和融資業(yè)務。承租人在租賃開始時，如果租賃符合以下四項標準中的任何一項，則將租賃劃分為資本租賃: (i) 租賃期滿，財產所有權轉歸承租人 (ii) 租賃中包含按對買主有利的價格購買資產的優(yōu)先選擇權 (iii)租賃期限為資產預計經濟壽命的75%以上（包括75%） (iv)租期開始時，最低租賃付款額的現(xiàn)值占租賃資產公允價值的90%以上

(2)經營性租賃：對于資本租賃以外的租賃——承租人(出租人)將最低租賃付款額記作租金費用(收入)。租賃會計與報告租賃——關鍵點資本租賃和經營租賃都有一定的利息和本金。租賃——舉例說明租賃資產的預期壽命為5年。按直線法計提折舊。每年的租賃付款額為2505美元。租賃的利率為8%。租賃——舉例說明經營租賃的總付款額被認為是一項費用。因此，如果我們將該租賃視為經營租賃，那么每年的費用為$2,505。租賃——舉例說明如果我們認為租賃是資本租賃，那么我們必須記錄與租賃財產相關的資產和負債。租賃——舉例說明多少租金代表利息，多少代表本金?我們如何確定?租賃——舉例說明步驟1我們需要確定支付租金流的現(xiàn)值。2,505美元年金5年期8%折現(xiàn)的現(xiàn)值是多少?租賃——舉例說明接步驟1以8%的折現(xiàn)率支付1美元的5年期年金的現(xiàn)值系數(shù)是3.99271。租賃——舉例說明接步驟1因此，2,505美元的年金以8%的折現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值是10,000美元。($2,505乘以系數(shù)3.99271)租賃

租賃——舉例說明步驟2一項預期壽命為5年、價值1萬美元的資產的年折舊額是多少?租賃——舉例說明步驟2一項預期壽命為5年、價值1萬美元的資產的年折舊額是多少?答案-2,000美元租賃——舉例說明步驟3與資本租賃相比，作為經營租賃進行會計核算的損益表的效果如何?租賃租賃——舉例說明步驟4與資本租賃相比，作為經營租賃進行會計核算的資產負債表的效果如何?租賃租賃——舉例說明步驟5在與租賃有關的財務報表中披露了哪些信息?租賃租賃——舉例說明步驟6如果一個公司擔心會有很多與權益相關的債務，下列哪一項會在公司的賬面上反映較少的債務?

經營

還是

資本租賃租賃——舉例說明步驟6如果一個公司擔心會有很多與權益相關的債務，下列哪一項會在公司的賬面上反映較少的債務?答案-經營租賃租賃——舉例說明步驟7如果我們擔心一家公司可能通過調整租賃結構為經營租賃而非資本租賃來粉飾其總體債務狀況，那么什么是“危險”信號呢?

租賃——舉例說明接步驟7如果我們擔心一家公司可能通過調整租賃結構為經營租賃而非資本租賃來粉飾其總體債務狀況，那么什么是“危險”信號呢?答案–經營租賃期限五年以上

租賃——舉例說明步驟8如果我們擔心一個公司可能通過調整租賃結構為經營租賃而不是資本租賃來粉飾其總債務狀況，那么分析人員可以采取什么行動呢?租賃——舉例說明接步驟8如果我們擔心一個公司可能通過調整租賃結構為經營租賃而不是資本租賃來粉飾其總債務狀況，那么分析人員可以采取什么行動呢?

答案—調整財務報表

租賃——舉例說明步驟9將經營租賃轉為資本租賃需要采取哪些具體步驟?租賃——舉例說明步驟9-A確定租賃付款的金額和數(shù)量。披露最初5年。

租賃——舉例說明接步驟9–A用剩余付款總額除以第5年的付款額來估計前5年之后剩余的年數(shù)?？偰陻?shù)是加上5年。租賃租賃——舉例說明步驟9-B計算各種租賃付款額的現(xiàn)值以確定資產的凈現(xiàn)值。注:這是要記錄資產和相關負債的金額。租賃——舉例說明步驟9-C為了計算凈現(xiàn)值，我們需要知道使用什么折現(xiàn)率。確定這個折現(xiàn)率是很有挑戰(zhàn)性的!租賃——內含利息率我們可以通過以下方法來確定貼現(xiàn)率:·根據與其他資本租賃相關的信息進行試錯法·長期債務率注:可能需要根據市場匯率的變化進行調整。租賃——舉例說明步驟9-D各種租賃付款的現(xiàn)值將是我們的“修訂”的資產基礎和相關的負債基礎。租賃——舉例說明步驟9-E據我們計算的租賃負債金額，我們可以計算一個攤銷表來確定每筆付款的本金和利息。經營性租賃轉換為資本性租賃

租賃確定預計經營租賃的現(xiàn)值租賃將經營租賃轉換為資本租賃后重述財務報表-百思買2004

重述百思買的損益表經營費用減少1.77億萬美元（扣除2004年報告的4.54億美元的租金費用，加上2.77億美元的折舊費)利息費用增加1.93億美元(增至2.01億美元)2004年凈收益減少1000萬美元（1600萬美元稅前收益乘以（1-0.35）——假設的公司邊際所得稅）

重述百思買的資產負債表

資產負債表的影響更具實質性總資產和總負債在2004年底都顯著增加到了33.21億美元，即經營性租賃負債的現(xiàn)值負債的增加包括流動負債增加2.61億美元，非流動負債增加30.6億美元租賃——舉例說明財務報表的重述對“關鍵”比率有什么影響?租賃租賃租賃會計的影響

經營性租賃和資本租賃的影響比較:? 經營性租賃低估負債——改善了償債能力比率，如債務與權益比率? 經營性租賃低估資產——可以提高投資回報率? 經營性租賃延遲費用確認——在租賃期初高估收益，而在后期低估收益? 經營性租賃忽略了租賃本金支付的流動部分，從而低估了流動負債——提高流動比率和其他流動性措施? 經營性租賃將利息計入租賃費用(一項營業(yè)費用)——低估營業(yè)收益和利息費用，提高利息覆蓋率，低估經營現(xiàn)金流量，高估融資現(xiàn)金流量租賃租賃信息披露表外融資租賃信息披露承租方必須披露:(1)資本性租賃和經營性租賃的未來最低租賃付款額——接下來五年里的每一年及其后的總金額，以及(2)損益表上每一期間的租金費用

。表外融資表外融資是指承租人構建租賃，當租賃的經濟特征