【價格戰(zhàn)背景下的物流企業(yè)突圍策略探究-以順豐為例14000字】

價格戰(zhàn)背景下的物流企業(yè)突圍策略研究—以順豐為例TOC\f\t"樣式1,1,樣式2,2"一、前言 -1-（一）研究思路 -1-（二）理論意義 -1-（三）實際意義 -1-二、營運資金管理模式概述 -2-（一）主要概念 -2-（二）主要理論概述 -2-三、文獻回顧 -2-（一）國內(nèi)文獻 -2-（二）國外文獻 -3-（三）文獻評述 -3-四、案例分析——順豐控股在價格戰(zhàn)中的突圍 -4-（一）大中型物流業(yè)“價格戰(zhàn)”行業(yè)背景分析 -4-（二）順豐控股業(yè)務簡介 -5-（三）順豐控股在價格戰(zhàn)中突圍的策略和戰(zhàn)術(shù)措施 -7-（四）業(yè)務流程視角順豐控股營運資金現(xiàn)狀以及經(jīng)濟影響 -8-（五）渠道視角順豐控股現(xiàn)有營運資金管理模式效率評估 -10-（六）順豐控股營運資金管理模式存在問題及改進措施 -17-五、總結(jié) -18-參考文獻 -20-2-一、前言（一）研究思路本文在對大量國內(nèi)外文獻進行研究的基礎上，系統(tǒng)的回顧了物流企業(yè)營運資金管理的新視角及其發(fā)展歷程，結(jié)合物流企業(yè)同質(zhì)化嚴重的行業(yè)特點，在營運資金的業(yè)務流程視角和渠道視角兩個方面研究了大中型物流企業(yè)營運資金管理效率表現(xiàn)的影響因素，將“價格戰(zhàn)”下的龍頭企業(yè)——順豐集團作為研究對象，結(jié)合整個大中型物流企業(yè)的整體情況以及順豐在價格戰(zhàn)中的突圍措施，分析了“價格戰(zhàn)”環(huán)境下該公司的營運資金管理效果，并在此基礎上深入分析其對企業(yè)績效的影響以及其營運資金管理模式的優(yōu)劣之處，末尾結(jié)合案例分析擴展到整個大中型物流企業(yè)提出了對應建議。（二）理論意義本文的研究目的是找出“價格戰(zhàn)”環(huán)境下大中型物流企業(yè)的營運資金管理的問題并提出改善意見。本文基于疫情后特定的物流環(huán)境以及物流企業(yè)的同質(zhì)化特點，針對物流企業(yè)各要素營運資金管理效率進行分析，以具體的順豐控股的案例為研究對象，找出其中出現(xiàn)的問題，針對不足探討出提高營運資金管理效率的方法。理論意義層面上，首先，豐富了物流行業(yè)營運資金管理的相關研究；其次，豐富了疫情環(huán)境下大中型物流企業(yè)的突圍關鍵。（三）實際意義首先，對于企業(yè)投資者，可以幫助其評判物流企業(yè)的營運能力，為其投資決策提供一些借鑒和參考。由于疫情及國家政策的影響，相關的機遇和挑戰(zhàn)也引起了投資者的關注。通過分析物流業(yè)的營運資金管理效率并討論影響因素，可以使投資者對物流公司的經(jīng)營能力有一個清晰的認識。為他們的投資提供了一些建議和參考。其次，對于公司內(nèi)部管理層，可以幫助其正確評價和合理提升企業(yè)營運能力和管理水平，企業(yè)運營能力和管理水平能通過運營資金管理效率來體現(xiàn)在企業(yè)財務管理中，營運資金的管理是非常重要的，處于發(fā)展期的企業(yè)的企業(yè)，對應著的是相對合理的營運資金結(jié)構(gòu)和相對高效的營運資金周轉(zhuǎn)速率，而處于衰落期的企業(yè)，則對應著周轉(zhuǎn)效率低下而產(chǎn)生的資金周轉(zhuǎn)停滯的風險，過于偏激的企業(yè)也可能受到資金斷裂的威脅。再者，對于整個物流行業(yè)，可以為其更系統(tǒng)的管理營運資金，提供參考建議，不同的行業(yè)對營運資金管理的側(cè)重點會有所不同，本文針對順豐控股營運資金的研究。提出相對具有代表性，更助于物流業(yè)，其他商家借鑒學習更高效的進行營運資金管理的建議。二、營運資金管理模式概述（一）主要概念營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分。賀紅恩.營運資金管理的風險及賀紅恩.營運資金管理的風險及對策[J].北方經(jīng)貿(mào),2011(03):84-85.（二）主要理論概述目前的營運資金管理模式主要是分項目營運資金管理模式、基于供應鏈學說的營運資金管理模式、基于渠道管理的營運資金管理模式和綜合營運資金管理模式。王凡.基于價值鏈的JY公司營運資金管理研究[D].南京郵電大學,2020.王凡.基于價值鏈的JY公司營運資金管理研究[D].南京郵電大學,2020.三、文獻回顧（一）國內(nèi)文獻我國國內(nèi)對于營運資金的研究主要是21世紀以來，在物流企業(yè)業(yè)務范圍逐漸廣泛的情況下。營運資金的管理不再局限于單純的以各項業(yè)務為基礎，開始重視業(yè)務流程的影響，本段列述近幾年基于供給側(cè)改革以及價值鏈模型的新視角下的物流企業(yè)營運資金管理的研究。黃迦（2018年）研究了供應鏈及客戶集中度；產(chǎn)品市場競爭的激烈程度以及不同的營運資金管理模式對公司績效的影響，豐富了從供應鏈角度對營運資金管理模式進行評估的理論研究。楊俊蕭（2019年）從順豐采取重資產(chǎn)戰(zhàn)略的角度出發(fā),從渠道管理、營運資金要素和營運資金結(jié)構(gòu)方面進行分析,發(fā)現(xiàn)順豐重資產(chǎn)戰(zhàn)略下營運資金管理中值得借鑒的優(yōu)勢和可能存在的風險,對其存在風險提出防范措施。傅肖男（2020年）根據(jù)最新的外界影響因素，剖析了基于價值鏈角度的營運資金的影響因素。（二）國外文獻二十世紀初期，HarryG.Guthmann(1934)研究了美國的重型制造業(yè)企業(yè)由于金融危機時期的經(jīng)濟蕭條在資金管理方面受到影響的范圍和深度。WilliamCollins（1946）通過重新分析了各報表間的鉤稽關系，系統(tǒng)的考量了營運資金運作的全流程，并更新了營運資金管理績效的新思路。JonnSagan（1955）強調(diào)了營運資金的比重對于企業(yè)的正常運行以及相關決策的制定有顯著影響。在此階段的學者們的研究僅僅如上所述，而且未能將營運資金管理與企業(yè)的具體業(yè)務活動聯(lián)系起來，缺乏整體的觀念。二十世紀中期，國外的學者們原來越重視營運資金管理對于整體層面的相互影響作用。WDKnight（1972）首先提出了滿意化的概念，改變了以往各理論中最優(yōu)化的固有評價體系，強調(diào)單一指標的結(jié)果并不能對整體產(chǎn)生疊加效應，應當從全局的角度綜合考量各項目，全面角度評價營運資金的管理績效。JohnC.Groth（1992）研究了營運資金管理與企業(yè)資金運轉(zhuǎn)速度的關系，認為前者對后者有促進作用，也強調(diào)了降低營運成本的必要性。二十世紀末期，國外的學者對營運資金管理的研究較少研究較少。直到二十一世紀，營運資金管理又重新成為研究重點之一。CarrolHaworth（2000）將視線轉(zhuǎn)至中小企業(yè)。JuanColina（2002）再一次對營運資金管理理論進行重塑，認為營運資金管理體系應當包含資金收入，供應鏈和資金支出三個方面，強調(diào)了供應鏈在營運資金管理中的應用。UtkarsGoel（2015）進行了營運資金管理績效影響因素的實證分析，重點關注了工業(yè)企業(yè)的相關影響因素。（三）文獻評述從上述文獻中我們可以看到西方的營運資金管理研究更為提前，但是，我國也越來越重視營運資金對于企業(yè)業(yè)務流程的影響，不斷地從多方面評價并優(yōu)化各類型企業(yè)的營運資金管理模式，近些年也有越來越多的國內(nèi)學者嘗試從新角度對營運資金進行解讀與研究，在物流企業(yè)這一資本密集型企業(yè)的領域，也有越來越多的營運資金管理模式真正的應用于企業(yè)運作當中。四、案例分析——順豐控股在價格戰(zhàn)中的突圍（一）大中型物流業(yè)“價格戰(zhàn)”行業(yè)背景分析1.新冠疫情下的大挑戰(zhàn)由于2020年年初的疫情影響，2020年我國對于速運業(yè)務的需求增長的同時也對各大物流企業(yè)的市場份額競爭產(chǎn)生重要影響。2020年前10個月，我國國內(nèi)快遞總數(shù)達到643.8億件，同比增長29.6%，由于近些年電商的興起，快遞總數(shù)始終保持高速增長。但是，如果從快遞業(yè)務的總收入來看，業(yè)務量的急劇增長并沒有帶來相應的收入的增長，收入的同比增長僅為16.5%。造成上述現(xiàn)象的原因很大程度上是由于“價格戰(zhàn)”的影響。近日，順豐、韻達、申通、圓通等快遞公司披露了其2021年1月份的業(yè)務經(jīng)營簡報。從簡報來看，上述快遞企業(yè)1月份單票收入均大幅下降，甚至下降20%-30%。圖SEQ圖\*ARABIC12007-2020年快遞業(yè)務平均單價情況以順豐為例，其2020年速運物流業(yè)務營收1539.87億元，同比增長37.25%;業(yè)務量81.37億票，同比增長68.46%;單票收入17.77元，同比下降18.99圖SEQ圖\*ARABIC12007-2020年快遞業(yè)務平均單價情況在如此激烈的競爭下，還不斷有新的快遞企業(yè)加入這場“價格戰(zhàn)”。2019年順豐控股推出特惠專配新產(chǎn)品，2020年以來又有極兔快遞、京東旗下的眾郵快遞、順豐旗下豐網(wǎng)等衍生的快遞平臺爭奪市場份額。2.同質(zhì)化嚴重，龍頭企業(yè)競爭激烈由于近年來新興的電商快遞的快速增長，且物流企業(yè)存在同質(zhì)化嚴重的通病，各大物流企業(yè)紛紛選擇通過降低價格來搶占市場份額。同時，不僅僅是傳統(tǒng)物流企業(yè)，新的快遞平臺也選擇了價格策略來進入這個市場。凡此種種，都對快遞行業(yè)的原有格局進行沖擊，也加劇了物流行業(yè)的價格戰(zhàn)。國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2020年快遞與包裹服務品牌集中度指數(shù)CR8為82.2，市場較為集中?？爝f服務企業(yè)的分化也越來越嚴重。頭部快遞企業(yè)憑借人才、科技、資本的優(yōu)勢，不斷優(yōu)化服務，提高市場占有率，以規(guī)模效應筑牢成本優(yōu)勢，領先優(yōu)勢繼續(xù)擴大，部分中小型快遞企業(yè)逐步退出市場，強者愈強的“馬太效應”更加凸顯。3.國家政策大力支持下的新前景與此同時，國家對于物流企業(yè)的支持力度也在加大。圍繞暢通國內(nèi)國際雙循環(huán)，以國家物流樞紐為中心的國內(nèi)大循環(huán)基礎設施建設，將成為“十四五”發(fā)展重點，新物流大通道加速成型，與之相應的“一帶一路”大通道建設也將持續(xù)加速。“快遞下鄉(xiāng)進村”也在十四五的發(fā)展規(guī)劃中十分重要：既可以改善城鄉(xiāng)供給的匹配度，也能夠刺激鄉(xiāng)村消費活力；“快遞進廠”也是國家股利快遞業(yè)務的新舉措，重點在電子，醫(yī)療，服裝以及快消品等領域。國家郵政局親自為各領域搭建對接平臺，引導企業(yè)由產(chǎn)后產(chǎn)前至產(chǎn)中、由環(huán)節(jié)到系統(tǒng)，發(fā)展供應鏈綜合解決方案?！翱爝f出海”由國家郵政局推進國際物流處理系統(tǒng)的更新建設，創(chuàng)新郵件、快件、跨境電商通關模式，補齊海外中轉(zhuǎn)、洲際干線、清關資質(zhì)、標準銜接等短板，不斷豐富洲際國際寄遞物流專線。（二）順豐控股業(yè)務簡介1.快運業(yè)務順豐快運充分擁抱市場發(fā)展變化，在保持順豐快運、順心捷達雙品牌運營的同時，加快順豐快運直營網(wǎng)絡與順心捷達加盟網(wǎng)絡的業(yè)務融合，秉承順豐優(yōu)質(zhì)基因，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)與服務體系，積極拓展大票、長途整車、城市貨運等場景服務，擴大服務范圍，打造行業(yè)服務高標準。通過雙網(wǎng)融通及資源整合，打通客戶從原材料采購到產(chǎn)品銷售的全鏈條業(yè)務環(huán)節(jié)，實現(xiàn)供應鏈一體化。2020年，順豐控股快運業(yè)務的稅前收入總額185.17億元，同比增長46.27%。全年整體零擔貨量同比增長超過70%，單日峰值貨量達6.9萬噸，同比增長103%，其中直營單日貨量峰值4.5萬噸，同比增長96%，加盟單日峰值貨量2.4萬噸，同比增長118%，營收規(guī)模及業(yè)務增速在零擔快運主流玩家中均排名第一。2.冷運及醫(yī)療業(yè)務經(jīng)過多年布局，順豐的食品冷鏈網(wǎng)絡已覆蓋全國伴隨著高標準的冷鏈技術(shù)與執(zhí)行標準。這在各物流企業(yè)中處于領先地位。順豐的冷運業(yè)務具有完善的運輸網(wǎng)絡、倉儲服務以及管理系統(tǒng)，先進的分倉解決方案，專業(yè)的溫控技術(shù)。上述優(yōu)勢使順豐可以為其目標客戶提供高品質(zhì)，高效率的冷鏈服務，同時也收獲了客戶的一眾好評。隨著國家醫(yī)藥改革，醫(yī)藥物流行業(yè)將從散、小、亂，玩家多規(guī)模小，運營質(zhì)量參差不齊的局勢，逐步向集約化、規(guī)模化變革，醫(yī)藥物流企業(yè)亟待提升全供應鏈整合能力以及應急管理能力，提高協(xié)同發(fā)展水平，加快信息化、智能化、數(shù)字化發(fā)展節(jié)奏。2020年，順豐控股冷運及醫(yī)藥業(yè)務稅前收入總額為64.97億元，同比增長27.53%，仍然處于快速增長階段。3.順豐同城急送順豐同城急送，秉承“專業(yè)，讓配送更有溫度”的理念，致力于打造“優(yōu)質(zhì)、高效、全場景”的第三方即時物流平臺，已形成涵蓋餐飲、商超、生鮮、服裝、醫(yī)藥、3C數(shù)碼、辦公急件等全場景的配送體系，服務超過30萬商家和1億個人用戶，2020年合作品牌數(shù)同比增長超300%。2020年，順豐同城業(yè)務實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入31.46億元，同比增長61.17%，遠高行業(yè)增速。順豐控股：2020年年度報告4.國際業(yè)務順豐國際是順豐件年來新發(fā)展的業(yè)務，將視線投入國外市場，加強了國內(nèi)外制造業(yè)企業(yè)、流通業(yè)企業(yè)與跨境電商企業(yè)的交流，降低物流成本的同時提升物流效率。2020年10月，順豐國際免費將蒙古國捐贈中國的首批4,000只活羊運輸入境，借助廣泛的運營網(wǎng)絡與強大的資源調(diào)度能力，高質(zhì)量地完成了運輸任務。2020年，順豐國際業(yè)務稅前營業(yè)收入總額為59.73億元，同比增長110.40%，目前是順豐控股增速最快的模塊。5.供應鏈業(yè)務公司通過供應鏈業(yè)務摸索與客戶實踐，結(jié)合順豐DNA（數(shù)字化、標準化、產(chǎn)品化）打造并逐漸完善聚焦于幫助企業(yè)客戶更好的實現(xiàn)直達消費者(D2C)新增長。大數(shù)據(jù)決策，智慧供應鏈和全渠道經(jīng)營三大標準化和模塊化的數(shù)字化產(chǎn)品體系，不斷優(yōu)化迭代中，并已在快消零售，鞋服美妝，高端工業(yè)制造等行業(yè)的世界500強企業(yè)和成長型企業(yè)快速推廣。此外，順豐繼續(xù)科技賦能并購業(yè)務，并通過順豐大網(wǎng)資源的協(xié)同，帶動新夏暉及順豐DHL數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級及新業(yè)務增長。2020年，順豐控股供應鏈業(yè)務的稅前營業(yè)收入總額為71.04億元，同比增長44.45%，營收增速領先行業(yè)。同時，經(jīng)過多年的發(fā)展，順豐已經(jīng)成為國內(nèi)最大的綜合物流服務商。順豐已成為全球第四大快遞公司，穩(wěn)居國內(nèi)快遞行業(yè)龍頭地位，在物流行業(yè)的細分領域快運、冷運及醫(yī)藥、同城、供應鏈等均占據(jù)龍頭地位，并保持遠高于行業(yè)整體的增長速度，擁有明顯的競爭優(yōu)勢。目前，我國大物流行業(yè)的市場規(guī)模約15萬億元，順豐控股2020年全年營業(yè)收入總額高達1500億元，占有超過1%的市場份額，由此看來，順豐的行業(yè)地位依然難以撼動。（三）順豐控股在價格戰(zhàn)中突圍的策略和戰(zhàn)術(shù)措施1.加強企業(yè)核心競爭力順豐的核心競爭力主要體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新方面，順豐控股多年來注重對于未來的優(yōu)勢研究，并投入大量資金。在人工智能方面，順豐控股自主研發(fā)了先進的AIoT感知平臺不僅僅有助于細化其部門管理，同時其獨特的SaaS產(chǎn)品也在很大程度上提升了管理速度。在大數(shù)據(jù)方面，順豐的主要成就是一站式的實時數(shù)據(jù)倉，該數(shù)據(jù)倉具有超強的計算能力，正適用于物流企業(yè)這種數(shù)據(jù)信息量大的行業(yè)；為了企業(yè)的整體管控，順豐還打造了覆蓋全局的大數(shù)據(jù)平臺，解決了數(shù)據(jù)規(guī)模處理問題。在無人機方面，順豐前瞻性的部署了強大的空運體系，無人機的運用更是為順豐的空運體系助力。2020年，順豐物流無人機獲批大灣區(qū)試點許可，同時旗下豐鳥航空噸級大型無人機也已經(jīng)在寧夏和內(nèi)蒙展開了試運行的探索。順豐已獲得及申報中的專利3,112項，軟件著作權(quán)1,593個，其中發(fā)明專利數(shù)量占專利總量的56%。順豐獲2020年物流技術(shù)創(chuàng)新獎、2020智慧物流十大創(chuàng)新引領企業(yè)、2020年度郵政行業(yè)科學技術(shù)獎等獎項。2.智慧化增長，可持續(xù)發(fā)展智慧物流借助科技創(chuàng)新，衍生出智慧地圖；小哥管理；數(shù)字中轉(zhuǎn)；運輸管理和在線客服等業(yè)務流程，實現(xiàn)物流全過程的統(tǒng)籌安排，縮短物流時間，減少不必要的錯送等。智慧包裝應用綠色包裝；包裝標準化和場景化包裝方案有效、快速響應生鮮冷鏈、防疫用品等場景的包裝需求，同時也積極響應了國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。智能安全管理通過視覺AI檢測快件流經(jīng)環(huán)節(jié)異常場景，基于大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)打通全環(huán)節(jié)證據(jù)鏈信息確保了生產(chǎn)安全和信息安全。智慧企業(yè)管理主要體現(xiàn)在數(shù)字化辦公和智慧管理，順豐自建了人財物全鏈路的數(shù)字化、智能化管理系統(tǒng)有助于企業(yè)快速，準確的做出經(jīng)濟決策。在物流企業(yè)同質(zhì)化嚴重的大背景下，順豐借助科技創(chuàng)新推動智慧化增長，有助于順豐為客戶提供個性化的消費體驗，同時優(yōu)化生產(chǎn)管理流程，也減少了企業(yè)的不必要的成本，提升了順豐在同類市場的競爭力。此外，關注可持續(xù)發(fā)展有利于環(huán)境建設，有利于塑造良好的企業(yè)形象。3.優(yōu)化企業(yè)供應鏈管理順豐控股目前實施的是多元化戰(zhàn)略，已從單一的快遞業(yè)務成功轉(zhuǎn)型為目前國內(nèi)最大的綜合物流服務商，實現(xiàn)服務的差異化。快運、同城、冷運等業(yè)務高速發(fā)展，新業(yè)務占公司整體收入已達28.24%。公司建立了行業(yè)領先的服務標準和高效協(xié)同的綜合物流運營能力，通過深刻的客戶洞察、多元化的底盤能力建設、強大的科技生態(tài)賦能，依托順豐獨特稀缺的、自主可控的“三網(wǎng)合一”物流網(wǎng)絡底盤及關鍵資源，穩(wěn)健、高效的運營管理模式，順豐為客戶提供獨立第三方、高效敏捷的一站式全鏈條供應鏈服務。4.協(xié)調(diào)企業(yè)營運資本結(jié)構(gòu)，保障業(yè)務有序進行物流企業(yè)對于營運資金的占用量較大，若不能保證足夠的營運資金比例則有可能導致喪失有利投資機會甚至現(xiàn)金流的斷裂。但維持過多的營運資本有可能導致資金的浪費，降低資金周轉(zhuǎn)速率。因此順豐控股在“價格戰(zhàn)”大環(huán)境下采用合理的營運資本結(jié)構(gòu)，保證了他在“價格戰(zhàn)”環(huán)境下依然可以維持企業(yè)的正常運作，甚至是加大科技創(chuàng)新的投入來應對同質(zhì)化嚴重的情形下的物流企業(yè)間的競爭。（四）業(yè)務流程視角下順豐控股營運資金現(xiàn)狀以及經(jīng)濟影響1.營銷與業(yè)務承接環(huán)節(jié)在營銷與業(yè)務承接環(huán)節(jié)，順豐的營運資金管理優(yōu)勢體現(xiàn)在其超強的變現(xiàn)能力，是因為順豐應收款項質(zhì)量較高，且信用政策管理較好，加上交易性金融資產(chǎn)本身就是易變現(xiàn)資產(chǎn)，為順豐的營運資金量提供保障。當企業(yè)營運資金需求突然增加或資金鏈面臨斷裂風險時，上述資產(chǎn)便可以實現(xiàn)營運資金的迅速籌集，有效緩解企業(yè)所面臨的的資金壓力。此外，順豐控股新開設的“嘿客”便利店也在一定程度上降低了職工薪酬等人員成本，加強了直接面對現(xiàn)有及潛在消費者的服務水平。在價值鏈上游，順豐控股的金融平臺——順銀金融已經(jīng)正式進入運行階段，這也是順豐控股在金融業(yè)務上的大突破。此外，順豐也在試圖搭建服務于其自身業(yè)務的第三方支付平臺。從價值鏈的角度來看，加強金融交易平臺的建設對于價值鏈的完善能夠起到極大的作用，不僅僅可以通過此舉加強科技創(chuàng)新實現(xiàn)差異化，更好，更快地服務客戶，還可以節(jié)約在交易過程中的手續(xù)費，減少交易過程企業(yè)與客戶雙方的交易風險，保護資金安全，保護客戶隱私。2.物流網(wǎng)絡體系構(gòu)建環(huán)節(jié)由于順豐速運的物流網(wǎng)絡體系具有較大的優(yōu)勢性，大大降低了其營運資金的周轉(zhuǎn)期間，同時也提升了其營運資金周轉(zhuǎn)效率。順豐每次的營運資金周轉(zhuǎn)期通常只需要一個自然年度或者一個經(jīng)營周期。營運資金周轉(zhuǎn)效率的提高帶來的是較穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此可以更多的通過商業(yè)信用，短期銀行借款等短期籌資方式來籌集營運資本，有效降低其資本成本。順豐控股近年來在其物流網(wǎng)絡體系的構(gòu)建方面投入大量營運資本，不斷的進行創(chuàng)新，2020年投入研發(fā)費用4,272,565,131.03元，同比增長16.49%。順豐控股將其價值鏈不斷向上游延伸，其目的主要是發(fā)揮規(guī)模效應。順豐的目標市場是對服務質(zhì)量要求高，價格彈性較低的中高端客戶市場。為了實現(xiàn)物流的及時性，準確性，順豐在物流體系的建設中更加重視航運。順豐的倉儲系統(tǒng)也為其貨物運輸流程提供保障，順豐速運的倉儲管理流程完備。從全流程角度看，入庫環(huán)節(jié)，發(fā)貨環(huán)節(jié)與退換貨管理的流程都較為完備，減少了錯發(fā)成本。此外，順豐對于庫存物品的掌握情況較好，極大程度上保證了物品的安全，這也歸功于順豐速運先進的分撥中心的庫存管理模式。3.結(jié)算及回款環(huán)節(jié)在結(jié)算及回款環(huán)節(jié)，順豐速運采用較為嚴格的應收賬款管理政策，因此順豐的營運資金可以進行快速變現(xiàn)。順豐控股的內(nèi)部應收賬款質(zhì)量較高，回款催收制度合理有效，因此當順豐短期經(jīng)營不佳，面臨資金短缺的壓力時，便可以采用應收賬款快速變現(xiàn)的方式緩解資金短缺的壓力。此外，順豐控股在應收賬款管理方面的內(nèi)部控制制度完善，運行有效，也有利于企業(yè)的回款。但是，隨著順豐逐步開展海外物流業(yè)務，其壞賬風險也隨之增大。因此，順豐也急需完善其結(jié)算及回款制度專門應對由于海外業(yè)務而帶來的壞賬風險。（五）渠道視角下順豐控股現(xiàn)有營運資金管理模式效率評估1.財務指標分析（1）營運能力分析營運能力分析主要體現(xiàn)在企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率；應收賬款周轉(zhuǎn)率和應付賬款周轉(zhuǎn)率中，通過計算2016年到2020年順豐控股的上述三項比率可以得出順豐控股的營運能力情況，見表1：表SEQ表\*ARABIC1順豐控股營運能力分析圖SEQ圖\*ARABIC2順豐控股營運能力分析從上圖可以看出，順豐控股的應收賬款周轉(zhuǎn)期和應付賬款周轉(zhuǎn)期相對較穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)率在2017年開始下降，直至2020年才有所恢復，與此同時應收賬款周轉(zhuǎn)率在2016年到2018年之間是呈逐步上升趨勢的，因此，有可能是因為順豐控股在這2016年至2018年對應收賬款采取了較為嚴格的收賬政策而導致的存貨周轉(zhuǎn)速度不足；而在2020年降低了應收賬款的周轉(zhuǎn)率，放寬了應收賬款政策換來了存貨周轉(zhuǎn)率在2020年的大幅提升。在順豐控股的報表附注中也可以印證這一觀點，2018年順豐控股應收賬款壞賬的計提比例為1.06%，而2020年應收賬款的壞賬計提比率達到了1.34%。但是從二者的幅度變化來看應收賬款周轉(zhuǎn)率的變化并不明顯，而存貨周轉(zhuǎn)率在2020年的變化較為明顯，這說明在2019年至2020年順豐控股的存貨周轉(zhuǎn)率提高更主要的因素是企業(yè)經(jīng)營變好。但順豐控股的存貨周轉(zhuǎn)率137.87依舊遠低于其競爭對手圓通的存貨周轉(zhuǎn)率301.50。說明順豐控股在存貨管理方面有待提升?？傮w上，順豐控股的應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2016年到2020年呈逐漸上升的趨勢。應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，代表企業(yè)占用應付賬款的時間越長，可以減少短期借款的數(shù)量，可以占用供應商的貨款來進行企業(yè)日常經(jīng)營業(yè)務，同時也說明供應商對于順豐的信用評級在提高，順豐控股的品牌效應愈發(fā)顯現(xiàn)。但是，2018年應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)曾有短暫的下降，同時，2018年順豐控股的現(xiàn)金比率也下降了0.19，這既可能說明2018年順豐控股的營運資金需求較少，采取穩(wěn)健的營運資金投資策略，也有可能說明順豐控股應該加強和上游供應商的合作關系。（2）營運資金周轉(zhuǎn)期分析營運資金的周轉(zhuǎn)期分析主要基于渠道管理的視角，本文將順豐控股的營運資金劃分為采購渠道，生產(chǎn)渠道與營銷渠道，而采購，生產(chǎn)與營銷活動構(gòu)成了企業(yè)的經(jīng)營活動。此外，順豐控股的營運資金還涉及到理財活動。本文通過對順豐控股2016年到2020年上述財務比率進行分析可以得出順豐控股的營運資金周轉(zhuǎn)效率，見表2：表SEQ表\*ARABIC2順豐控股基于渠道視角的營運資金周轉(zhuǎn)期分析圖SEQ圖\*ARABIC3順豐控股基于渠道視角的營運資金周轉(zhuǎn)期分析這里營運資金的周轉(zhuǎn)期主要是從渠道管理視角來劃分的。在劉會洪的《供應鏈視角下制造業(yè)營運資金管理對企業(yè)績效的影響研究》運用回歸模型對以上幾個周轉(zhuǎn)期對于企業(yè)經(jīng)營績效的影響進行了實證分析，得出結(jié)論：各項經(jīng)營活動的營運資金周轉(zhuǎn)期與企業(yè)績效呈線性負相關關系。由圖可以看出經(jīng)營活動營運資金的周轉(zhuǎn)期從-25.78上升至-15.61，說明近5年企業(yè)對于經(jīng)營活動的營運資金管理政策有可能不利于企業(yè)績效，需要進行調(diào)整。由上圖可以看出近5年順豐控股采購渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期均為負值，說明近五年順豐控股的應付賬款和應付票據(jù)遠大于預付賬款的數(shù)目，也進一步說明順豐控股在與供應商的交易中處于主動地位。并且，順豐控股采購渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期從2016年的-21.11下降至2020年的-26.15，說明順豐控股近些年的采購環(huán)節(jié)的營運資金管理政策有助于增加企業(yè)績效。在產(chǎn)品期末余額以及其他應付款和其他應收款會對企業(yè)生產(chǎn)渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期產(chǎn)生影響，從圖中可以發(fā)現(xiàn)順豐控股生產(chǎn)渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期呈逐年上升的趨勢，從2016年的-28.84上升至-21.67。這也說明要注意生產(chǎn)渠道的營運資金管理政策，考慮是否需要降低期末在產(chǎn)品余額，調(diào)節(jié)其他應付款和其他應收款的比例等。順豐控股營銷渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期也呈逐年上升的趨勢，因此，順豐控股也需要在此渠道上采取措施來提升營運資金的周轉(zhuǎn)水平。除了經(jīng)營活動的營運資本周轉(zhuǎn)期外，順豐的理財活動周轉(zhuǎn)期最低為9.23，但其余年份保持較高水平，表明順豐控股的理財活動處于利用自有資金周轉(zhuǎn)狀態(tài)。（3）短期償債能力分析短期償債能力也可以用來評價營運資金對于公司治理的效益，維持良好的短期償債能力，有助于企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)金流，將營運資金用于收益更高的項目。本文選取流動比率；速動比率和現(xiàn)金比率這三個指標來對順豐控股的短期償債能力進行分析，見表3：表SEQ表\*ARABIC3順豐控股短期償債能力分析圖SEQ圖\*ARABIC4順豐控股短期償債能力分析物流企業(yè)的行業(yè)平均流動比率在1.3左右，可以看出順豐控股的流動比率一直圍繞著行業(yè)平均水平。從總體上看，順豐控股的流動比率是呈下降趨勢的，主要由于2016年順豐控股上市以后，致力于擴大經(jīng)營規(guī)模，重在搶占市場份額，提升創(chuàng)新能力，需要大量資金的投入，而合理利用財務杠桿也可以使企業(yè)的經(jīng)營效果有放大的作用。我們可以看出，在近幾年間，順豐控股的市場份額逐漸增大，建立了完備的“三網(wǎng)”體系，但同時也應該注意保障一定的短期償債能力。近些年我國的上市企業(yè)對營運資本投資策略從原先的寬松型逐漸向中庸型甚至是激進型過度，順豐控股也不例外，可以看出順豐控股的現(xiàn)金比率總體上也呈逐年下降的趨勢，2020年甚至降到0.4以下。速動比率方面，順豐控股的速動比率在同類型企業(yè)中較高，2018年達到最低1.18，但也大于1，說明順豐控股流動資產(chǎn)的質(zhì)量較高，償債能力在同類企業(yè)中也是位居前列的。（4）盈利能力分析企業(yè)的盈利能力主要是營運資金的變現(xiàn)力決定的，營運資金的變現(xiàn)率越高則企業(yè)盈利能力越強。對于順豐控股的盈利能力分析本文采用營業(yè)毛利率、核心凈利率和凈資產(chǎn)收益率3個比例進行分析，見表4：表SEQ表\*ARABIC4順豐控股盈利能力分析圖SEQ圖\*ARABIC5順豐控股盈利能力分析從圖中可以看出順豐控股的凈資產(chǎn)收益率在近5年呈先激素下降再穩(wěn)步提升的態(tài)勢。行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為12.35，行業(yè)中值為8.81，順豐控股總體上高于行業(yè)平均水平，2018年的下降期主要由于再2018年順豐控股加大了航運網(wǎng)絡的投入，同時，2018年順豐控股的權(quán)益乘數(shù)僅為194，而其余年份平均達到了202.54，對于財務杠桿利用的減少，反映出這一年順豐控股采取的是較為穩(wěn)健的營運資本籌資戰(zhàn)略，但也一定程度上的影響到了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。核心利潤反映了企業(yè)從事經(jīng)營活動的業(yè)績的成效，反映的是企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的綜合盈利能力，從圖中可以看出近些年順豐控股的核心利潤率基本保持平穩(wěn)，經(jīng)營資產(chǎn)的盈利能力較為穩(wěn)定。上市公司利潤表分析——以貝因美嬰童食品股份有限公司為例丁迦麗-《大學生論文聯(lián)合比對庫》-2014-03-30此外，從圖中我們還可以看到順豐控股的經(jīng)營毛利率呈逐年下降的趨勢，主要是受“價格戰(zhàn)”的影響，物流企業(yè)大多在毛利率方面都有一定程度下降。上市公司利潤表分析——以貝因美嬰童食品股份有限公司為例丁迦麗-《大學生論文聯(lián)合比對庫》-2014-03-302.非財務指標分析（1）顧客滿意度不可否認的是，順豐在近些年的出色經(jīng)營下，已牢固的樹立了良好的品牌形象。順豐速運成為了“準時”“安全”的代名詞，積極的參與國家建設，堅持可持續(xù)發(fā)展，順豐品牌也逐步得到了客戶，行業(yè)及社會的認可。在2021年1月14日舉行的一季度例行新聞發(fā)布會上，國家郵政局近期發(fā)布了2020年快遞服務滿意度調(diào)查和時限測試結(jié)果，結(jié)果顯示順豐速運在“快遞企業(yè)總體滿意度”榜上連續(xù)12年蟬聯(lián)第一；同時順豐速運位列“全程時限和72小時準時率”第一，連續(xù)8年蟬聯(lián)第一。順豐被《財富》雜志評為2020年“最受贊賞的中國公司”第5位，較2019年上升4位，這是順豐連續(xù)第四年上榜最受贊賞中國公司。知名品牌價值咨詢公司“品牌金融”(BrandFinance)發(fā)布“2021全球最具價值500大品牌榜”，順豐位居270位，較2020年的460位大幅提升。（2）公司潛在發(fā)展能力首先是順豐的經(jīng)營模式強調(diào)總部與各環(huán)節(jié)相互配合，相互輔助。對總部的掌控力有助于企業(yè)協(xié)調(diào)現(xiàn)有資源，減少由于信息不對稱造成的資源錯配。對企業(yè)內(nèi)部各環(huán)節(jié)的掌控力有助于各環(huán)節(jié)對于總部決策的精準實施，有助于提升企業(yè)的經(jīng)營效率，提升企業(yè)的規(guī)范程度以及加強對于客戶信息的掌握，以根據(jù)不同的細分市場制定不同的適應性競爭戰(zhàn)略。既保證了原有的客戶群體，還能提升品牌的聲譽。僅僅注重企業(yè)核心資源的掌控并不足以提升公司的潛在發(fā)展能力，順豐控股選擇了在此基礎上豐富其資源渠道以及經(jīng)營模式，這一做法成功的時整體運行網(wǎng)絡的靈活性和敏捷性得到提升；此外，順豐控股也沒有忽視業(yè)務流程標準化的重要性，其結(jié)合行業(yè)內(nèi)領先的技術(shù)支持，在保證運行網(wǎng)絡的靈活性的同時還著重保障物流全環(huán)節(jié)的可控性和穩(wěn)定性，得以將資源的使用效率發(fā)揮到最大化。與此同時，順豐并沒有局限于單一業(yè)務的升級與整合，而是不斷地拓展新業(yè)務，實現(xiàn)協(xié)同效應，與順豐控股目前的業(yè)務進行互聯(lián)互通。（3）企業(yè)創(chuàng)新能力順豐領先于行業(yè)的科技創(chuàng)新主要體現(xiàn)在人工智能、大數(shù)據(jù)、機器人、物聯(lián)網(wǎng)、物流地圖等新興的業(yè)務流程領域，不僅僅是開發(fā)，還包括后續(xù)的運作。在人工智能方面，順豐構(gòu)建超大規(guī)模AIoT感知平臺提升精細化運營水平，打造獨特優(yōu)勢的“人＋AI”SaaS產(chǎn)品助力線下數(shù)智化管理。在大數(shù)據(jù)方面，順豐的主要成就是一站式的實時數(shù)據(jù)倉，該數(shù)據(jù)倉具有超強的計算能力，正適用于物流企業(yè)這種數(shù)據(jù)信息量大的行業(yè)；為了企業(yè)的整體管控，順豐還打造了覆蓋全局的大數(shù)據(jù)平臺，解決了數(shù)據(jù)規(guī)模處理問題。在物聯(lián)網(wǎng)方面，順豐的無人機系統(tǒng)的研究十分具有前瞻性。2020年，順豐物流無人機獲批大灣區(qū)試點許可，同時旗下豐鳥航空噸級大型無人機也已經(jīng)在寧夏和內(nèi)蒙展開了試運行的探索。順豐已獲得及申報中的專利3,112項，軟件著作權(quán)1,593個，其中發(fā)明專利數(shù)量占專利總量的56%。順豐獲2020年物流技術(shù)創(chuàng)新獎、2020智慧物流十大創(chuàng)新引領企業(yè)、2020年度郵政行業(yè)科學技術(shù)獎等獎項。（4）市場份額順豐的快運業(yè)務所選擇的經(jīng)營戰(zhàn)略不同于一般物流企業(yè)的成本領先戰(zhàn)略，而是差異化戰(zhàn)略，因此其業(yè)務量并不占優(yōu)勢，但由于順豐多年來專注中高端市場的運營，單票利潤在同行業(yè)中較高，由此也帶來了順豐控股市場規(guī)模的大幅提升。根據(jù)順豐控股2020年財報數(shù)據(jù)顯示，其全年實現(xiàn)件量達81.37億票，同比增長68.46%，市占率提升至9.76%，較上年提升2.15個百分點。而順豐在此基礎上仍不斷對其旗下子公司進行增資，以實現(xiàn)市場份額的進一步提升。順豐控股的戰(zhàn)略性增資可以從近期對“順豐同城”的股權(quán)活動中體現(xiàn)。本次增資使“順豐同城”的戰(zhàn)略實施得到了充分的資金方面的支持。對于順豐控股來說，本次增資也使其對“順豐同城”具有更大的控制權(quán)力，既能夠獲得“順豐同城”搶占市場，沖擊現(xiàn)有物流行業(yè)格局所帶來的長期經(jīng)濟收益，也為順豐同城后續(xù)的融資以及資本運營增加了渠道。（六）順豐控股營運資金管理模式存在問題及改進措施1.企業(yè)戰(zhàn)略管理角度國內(nèi)的物流企業(yè)大多實行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，多元化發(fā)展戰(zhàn)略在豐富企業(yè)業(yè)務結(jié)構(gòu)的同時也會帶來資源不集中等問題。順豐速運也是實行的多元化戰(zhàn)略，近些年先后開展了國際運輸業(yè)務，供應鏈業(yè)務等新型業(yè)務。但順豐速運雖然是國內(nèi)物流行業(yè)的龍頭企業(yè)，其在實際的發(fā)展過程中也存在著一些行業(yè)內(nèi)普遍存在的問題。物流企業(yè)現(xiàn)階段同質(zhì)化現(xiàn)象十分嚴重，如何應對“價格戰(zhàn)”風險也是企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的重中之重，而從順豐近幾年不斷下降的單票收入也可以看出順豐控股目前的戰(zhàn)略部署仍然存在問題，難以支持其突出重圍。因此，順豐的戰(zhàn)略考量要基于目前的大環(huán)境變化，無論是實行多元化戰(zhàn)略還是集中化戰(zhàn)略都應當盡力與營運資金的管理模式相協(xié)調(diào)。同時，針對目前的行業(yè)環(huán)境調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，做到營運資金的針對性運用。2.物流網(wǎng)絡管理角度順豐控股的主要業(yè)務模塊就是順豐速運，而順豐速運相比于其他的物流體系最大的優(yōu)勢就是速度優(yōu)勢，主要是通過航運為主，陸運為輔的運輸方式，即在平時的物流運輸中僅通過航運手段，而在雙十一等物流業(yè)務高峰期時選用航運和陸運相結(jié)合的方式。這種方法的最大優(yōu)勢是速度優(yōu)勢，而劣勢也十分顯著，那就是運輸成本高。而鐵路運輸和水路運輸也是物流運輸可以選擇的途徑，低成本的同時速度也沒有顯著下降，并且短距離的運輸過程更適用于鐵路運輸和水路運輸。豐富運輸手段也有助于降低運輸成本，提升運輸效率。所以，為了改善順豐速運目前較低的存貨周轉(zhuǎn)率和高運輸成本，我們應該從物流建設方面入手，對現(xiàn)有的物流系統(tǒng)進行評價與優(yōu)化，并從總體上管控物流流程。3.營運資金籌集與配置角度順豐控股的營運資金籌集主要采用的是間接融資渠道，即采用銀行貸款的方式進行融資。但是雖然銀行借款等短期債務類融資手段具有較低的資本成本，相應的限制條件也會較高。當企業(yè)面臨融資困境時，可能會由于無法滿足銀行等金融機構(gòu)的限制條件而無法取得資金。但是，與金融機構(gòu)貸款的安全性相比，民間借貸不僅安全性較低，且其資本成本較高，較高的資金成本不僅僅會增加企業(yè)的財務負擔還會對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生影響。當前，在激烈的市場競爭環(huán)境中，為爭取到更多客戶，順豐常延期付款，這種做法導致了順豐近年經(jīng)營過程中應付賬款增多，增加了資金控制的風險。針對這一問題，順豐控股需要改進他的營運資金籌資策略，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了許多新型短期資金籌資策略，如短期融資券，發(fā)行利率較低，且實行余額管理，可以滾動發(fā)行，能夠有效降低資本成本；或者存貨擔保貸款等?；蛘邔崿F(xiàn)多渠道融資，在原營運資金融資方式的基礎上降低融資風險，降低資本成本。4.信息互通角度從上文的營運資金周轉(zhuǎn)期分析中可以看出，順豐控股在生產(chǎn)渠道和營銷渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期較長，管理較差。一方面說明順豐與下游客戶和經(jīng)銷商之間的信息溝通效率不足，不能準確地把握潛在用戶的需求，造成一定比例營銷支出的浪費。另一方面說明順豐控股的生產(chǎn)環(huán)節(jié)也存在營運資金投入不合理的情況，在生產(chǎn)過程中與生產(chǎn)人員之間的交流不充分有可能會導致生產(chǎn)投入過剩，缺乏效益。針對這一問題，順豐控股需要進一步優(yōu)化企業(yè)的管理信息系統(tǒng)，主要體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部以及企業(yè)與供應商，企業(yè)與客戶間信息傳遞的高效性，較少不必要的溝通成本。企業(yè)的戰(zhàn)略部署應當基于企業(yè)整體價值最大化，企業(yè)整體業(yè)務流程最優(yōu)化，完善價值鏈管理，加強各渠道間的協(xié)調(diào)與配合，使營運資金管理更加高效。五、總結(jié)在物流企業(yè)同質(zhì)化嚴重引發(fā)的“價格戰(zhàn)”背景下，順豐作為物流行業(yè)的龍頭企業(yè)雖然也受到影響，但其應對措施對于其余大中型物流企業(yè)也具有借鑒意義。本文基于渠道視角和業(yè)務流程視角相結(jié)合的手法對順豐控股營運資金管理政策的現(xiàn)狀及其績效進行分析。順豐控股對于營運資金的管理優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：（1）多年來注重科技創(chuàng)新的投入，因此有較強的企業(yè)核心競爭。（2）采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期較短，可以利用應付賬款等商業(yè)信用融資手段進行融資。（3）內(nèi)部營運資金保持相對穩(wěn)定，始終維持對于企業(yè)較合理的營運資金儲備。（4）合理的營運資本結(jié)構(gòu)，保證了他在“價格戰(zhàn)”環(huán)境下依然可以維持企業(yè)的正常運作，甚至是加大科技創(chuàng)新的投入來應對同質(zhì)化嚴重情形下的物流企業(yè)間競爭。但是，即便如此，順豐與其余大中型物流企業(yè)一樣，也有其營運資金管理方面的不足，主要體現(xiàn)在：（1）業(yè)務范圍廣泛導致營運資金投入不集中。（2）運輸手段單一且昂貴，增加了營運資本的投入。（3）營運資金融資渠道單一，資本成本較高。（4）生產(chǎn)渠道與營銷渠道營運資金周轉(zhuǎn)期長，與客戶間信息互通不暢。針對以上問題，本文也提出了相應的應對措施：加強企業(yè)