【基于EVA的茅臺集團(tuán)的業(yè)績評價案例分析12000字】

基于EVA的茅臺集團(tuán)的業(yè)績評價案例分析TOC\o"1-2"\h\u21194摘要 圖3可知：茅臺集團(tuán)2016-2020年的每股收益均大于每股EVA，通過計(jì)算發(fā)現(xiàn)，2016年每股收益是每股EVA的1.35倍，差距在逐年縮小。而茅臺集團(tuán)在2016-2020年都沒有增發(fā)股票，股本總額在四年內(nèi)都沒有變化。影響每股收益和每股EVA的因素還是歸結(jié)為凈利潤與EVA的差別，凈利潤沒有考慮股權(quán)資本成本，所以大于EVA值。EVA業(yè)績評價體系應(yīng)用中的發(fā)現(xiàn)的問題及建議問題（1）由于白酒釀造工藝的特殊，茅臺集團(tuán)的茅臺酒需要釀造后貯藏三年后，才會出廠到市場上售賣，這樣使得營業(yè)成本與營業(yè)收入確認(rèn)的期間不一致。按照現(xiàn)有的市場發(fā)展情況來看，當(dāng)年投入的營業(yè)成本在計(jì)算時是匹配三年前投入資本所創(chuàng)造出來的營業(yè)收入，根據(jù)物價基本上是持續(xù)上漲的情況下，可以得知企業(yè)的營業(yè)利潤是被低估的。（2）缺少統(tǒng)一的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，難以橫向比較。目前沒有權(quán)威機(jī)構(gòu)出臺規(guī)定表明EVA值的具體計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，會計(jì)科目可調(diào)整的項(xiàng)目高達(dá)160余項(xiàng)，每個企業(yè)選取的會計(jì)調(diào)整科目不同，會導(dǎo)致得出的EVA值無法具體比較，就不能判斷企業(yè)在市場中的水平。同一企業(yè)的不同資產(chǎn)的資產(chǎn)成本率都是不同的，且市場是瞬息萬變的，用同一個資產(chǎn)成本率來計(jì)算會導(dǎo)致結(jié)果偏差。（3）對企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理要求較高。本文選取的對象是上市公司，數(shù)據(jù)計(jì)算選取的是合并報(bào)表的數(shù)據(jù)，是按集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的。在實(shí)際的過程中，整理子公司母公司報(bào)表和合并報(bào)表時，不僅要保證報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性完整性，在計(jì)算EVA值時，調(diào)整會計(jì)科目的數(shù)據(jù)更加復(fù)雜，數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)才能反映出企業(yè)真實(shí)的業(yè)績情況。（4）局限于財(cái)務(wù)指標(biāo)。EVA值的計(jì)算過程，也基本依靠企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，忽略了其他的影響企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，僅僅考慮資本成本給公司帶來的影響，可能會對后期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。建議（1）在計(jì)算茅臺集團(tuán)稅后凈營業(yè)利潤時要對主營業(yè)務(wù)收支進(jìn)行追溯調(diào)整，將支出和收入進(jìn)行匹配，才能更好地反映出投入資本所帶來的收益。（2）確定統(tǒng)一的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。EVA值計(jì)算時項(xiàng)目的不同會導(dǎo)致企業(yè)無法與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行橫向比較，為了企業(yè)能夠了解自身在行業(yè)的地位，各個行業(yè)應(yīng)該統(tǒng)一EVA值的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)、主要業(yè)務(wù)和發(fā)展方向來制定合適的會計(jì)調(diào)整科目和相關(guān)數(shù)據(jù)的來源。（3）建立高效的數(shù)據(jù)交互系統(tǒng)。在計(jì)算EVA值的過程中，收集數(shù)據(jù)是一項(xiàng)既費(fèi)時又費(fèi)力的工作，集團(tuán)公司應(yīng)該在各子公司和母公司之間建立數(shù)據(jù)交互系統(tǒng)，不僅是財(cái)務(wù)部門的員工需要錄入，而是各個部門的員工都將數(shù)據(jù)及時錄入，形成完整的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)。這樣做的目的兩個，一是減少數(shù)據(jù)錯報(bào)、漏報(bào)、重復(fù)的情況，數(shù)據(jù)不只是在某一部門獨(dú)立存在的，各個部門活動之間具有關(guān)聯(lián)性，進(jìn)行數(shù)據(jù)相互對照，減少錯誤情況的發(fā)生；二是數(shù)據(jù)可以及時更新，企業(yè)管理者可以對當(dāng)下的企業(yè)情況有具體了解，并制定符合情況的規(guī)劃。（4）重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)。在關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)的同時，非財(cái)務(wù)指標(biāo)也要囊括到考核情況中，根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)制定非財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量，例如茅臺集團(tuán)的茅臺酒還會受到原材料價格、釀制工藝和釀制時間等元素的影響。要將對非財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核和EVA業(yè)績評價體系相結(jié)合，更全面綜合的了解企業(yè)的發(fā)展情況，做出有利于企業(yè)長期發(fā)展的計(jì)劃?？偨Y(jié)企業(yè)業(yè)績評價的選用一直是企業(yè)的重點(diǎn)與難點(diǎn)，既要選擇能夠合理反映企業(yè)經(jīng)營狀況的方法，又要貼合本公司的實(shí)際情況。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一管理目標(biāo)，在選擇業(yè)績評價體系時就應(yīng)該考慮到股東權(quán)益。隨著我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，許多企業(yè)躋身國際市場，我們更需要與時俱進(jìn)采用更合適企業(yè)的業(yè)績評價體系，合理對企業(yè)的發(fā)展情況做出正確的評價。但是EVA業(yè)績評價體系在我國還沒有廣泛被運(yùn)用，所以本文以上市公司為例研究了EVA業(yè)績評價體系在我國的應(yīng)用，得到如下結(jié)論：運(yùn)用EVA業(yè)績評價體系時，不要局限于理論，要根據(jù)所處行業(yè)的具體情況和業(yè)務(wù)特色制定適合企業(yè)的會計(jì)調(diào)整科目，根據(jù)重要性原則來選擇調(diào)整項(xiàng)目,確定資本成本率時可以根據(jù)市場情況來選取合適的指標(biāo)。EVA值在業(yè)績評價方面，將股權(quán)資本成本納入核算體系，對比傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評價模式是有了很大的進(jìn)步，在得出的結(jié)果上看，EVA值避免了凈利潤評價企業(yè)發(fā)展情況可能會虛高的情況，更加關(guān)注股東財(cái)富值的增加，和主要業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。但是在計(jì)算過程中，沒有統(tǒng)一的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致企業(yè)無法在同行業(yè)進(jìn)行橫向比較，缺乏對自身地位的認(rèn)知。同時，因?yàn)镋VA值得出的結(jié)果是絕對值，不能反映企業(yè)的經(jīng)營效率的高低，在這一方面還存在局限性。

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