鋰電產(chǎn)業(yè)鏈周評（2月第4周）：國內(nèi)企業(yè)加速出海步伐2月春節(jié)影響電動車短期銷售

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈周評（2月第4周）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈周評（2月第4周）國內(nèi)企業(yè)加速出海步伐，2月春節(jié)影響電動車短期銷售【行業(yè)動態(tài)】?國內(nèi)企業(yè)加速出海步伐：近期，國內(nèi)企業(yè)在海外合作持續(xù)取得新進展：1）比亞迪與博格華納簽署合作協(xié)議，博格華納將擁有在歐洲、美洲及亞太部分地區(qū)使用弗迪刀片電芯為本地商用車生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池包的權(quán)利。2）龍蟠科技旗下常州鋰源與LG新能源簽署長期供貨協(xié)議，常州鋰源在2024-2028年擬向LG新能源供應(yīng)超16萬噸磷酸鐵鋰正極，并積極推進2025-2028年間額外供應(yīng)36萬噸磷酸鐵鋰正極的合作事項。3）中科電氣旗下中科星城與海外某國際知名車企旗下電池子公司簽署負極材料供應(yīng)定點協(xié)議。【新能源車產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)】?國內(nèi)新能源車：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1月國內(nèi)新能源車銷量為72.9萬輛，同比+79%、環(huán)比-39%；國內(nèi)新能源車滲透率29.89%，同比+5.15pct，環(huán)比-7.85pct。根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測，2024年2月國內(nèi)新能源乘用車零售量預(yù)計在38萬輛左右，環(huán)比-43%。?歐洲&美國新能源車：2024年1月，歐洲九國新能源車銷量為13.80萬輛，同比+23%、環(huán)比-42%；新能源車滲透率為18.5%，同比+1.7pct、環(huán)比-9.1pct。2024年1月，美國新能源車銷量為11.60萬輛，同比+17%、環(huán)比-20%；新能源車滲透率為10.7%，同比+1.4pct、環(huán)比+0.7pct。?國內(nèi)充電樁：2024年1月國內(nèi)新增公共充電樁5.6萬臺，同比+36%，環(huán)比-44%；其中新增直流充電樁1.1萬臺，占比達到19.6%，環(huán)比-34.4pct。截至2024年1月國內(nèi)公共充電樁保有量為278.2萬臺，其中直流充電樁為121.4萬臺，占比達到43.6%。2024年1月全國公共充電樁總功率約為9028萬kW；充電樁利用率約為6.28%，同比-0.08pct、環(huán)比+0.08pct。?歐洲&美國充電樁：截至2023年12月末，歐盟27國公共充電樁保有量62.1萬臺，較上月末上升1.7萬臺；其中直流樁保有量7.73萬臺，較上月末增加0.3萬臺，占比為12.4%，環(huán)比+0.1pct。截止2024年1月末，美國公共充電樁保有量為16.3萬臺，較上月末增加0.3萬臺；其中直流樁保有量為3.9萬臺，較上月末增加0.1萬臺，占比為23.7%，環(huán)比+0.3pct。【鋰電材料及鋰電池價格】?鋰鹽價格略降，動力電芯報價下跌。本周末電池級碳酸鋰價格為9.63萬元/噸，較上周下跌0.08萬元/噸。三元正極、電解液、負極報價穩(wěn)定，磷酸鐵鋰、隔膜報價下行。本周儲能電芯報價穩(wěn)定、動力電芯報價下跌，方形三元動力電芯/鐵鋰動力電芯/儲能用100Ah電芯/儲能用280Ah電芯報價達到0.480/0.420/0.450/0.430元/Wh，較上周分別下降0.00/0.01/0.00/0.00元/Wh。【投資建議】?建議關(guān)注：1）盈利能力相對穩(wěn)定的頭部動力儲能電池企業(yè)（寧德時代、億緯鋰能2）需求有望逐步回暖的消費電池企業(yè)（珠海冠宇3）電池新技術(shù)：磷酸錳鐵鋰（德方納米、湖南裕能、容百科技鉛炭儲能（天能股份4）產(chǎn)能加速出清電解液環(huán)節(jié)中的頭部企業(yè)（新宙邦、天賜材料）?！撅L險提示】電動車銷量不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，原材料價格大幅波動，政策變動風險。?板塊行情回顧：本周鋰電池板塊下跌0.1%、電池化學品板塊上漲1.8%、?重點個股本周股價變動：寧德時代（-1.4%）、億緯鋰能（+2.6%）、珠海冠宇（+5.5%）、容百科技（-3.2%）、璞泰來（+4.0%）、天賜材料（+4.7%）、恩捷股份（+4.0%）、科達利（-2.8%）、特銳德33000鋰電池(SW)電池化學品(SW)鋰電專用設(shè)備(SW)28000230001800080003002001000-100-200-3002822002212001831461341301271521831461341301277362 62-183圖3：近5年鋰電主要板塊及公司PE區(qū)間（Wind當年業(yè)績一致預(yù)期3503002502001501000326157162119125133119125133120100604020020232024202320242023-TTM2024-TTM806040200-40-60202320242023-TTM2024-TTM12010080604020-20-60-80202320242023-TTM2024-TTM1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12502001501000-50-100-1502024-2024-TTM2023-TTM202320241-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-130252050202320242023-TTM2024-TTM1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12023202320242023-TTM2024-TTM402001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1-20-40-6030200202320242023-TTM2024-TTM1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1604030200202320242023-TTM2024-TTM1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1140120100806040200202320242023-TTM2024-TTM1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11201006040200202320242023-TTM2024-TTM1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1252050202320242023-TTM2024-TTM71-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1鋰電、鈉電及充電樁產(chǎn)業(yè)鏈公司個股估值表（20表1：鋰電、鈉電及充電樁產(chǎn)業(yè)鏈公司個股估值表細分領(lǐng)域證券代碼證券簡稱本周漲跌幅總市值（億歸母凈利潤（2022）2022年同比歸母凈利潤（2023）2023年同比歸母凈利潤（2024）2024年同比PE（2022）PE（2023）PE（2024）充電樁300001.SZ特銳德-1.2%2032.745%4.151%6.252%74.549.432.63.1002276.SZ萬馬股份4.3%894.151%6.148%8.032%21.614.611.0600212.SH綠能慧充18.8%41-1.0-381%0.6165%183%-42.565.123.06.8688208.SH道通科技-1.0%91-77%3.7260%5.549%89.524.916.72.9300693.SZ盛弘股份2.7%862.023%3.973%5.542%42.622.315.76.4300360.SZ炬華科技0.6%794.749%5.721%7.125%16.813.911.12.3300491.SZ通合科技10.2%310.436%128%64%69.730.618.72.9300351.SZ永貴電器12.0%6327%16%2.540%40.535.025.12.7300648.SZ星云股份15.5%270.1-88%0.4328%318%303.771.017.02.8電池300750.SZ寧德時代-1.4%7060307.3152%436.842%509.317%23.016.213.93.9300014.SZ億緯鋰能2.6%73935.121%45.429%62.337%21.016.311.82.2300438.SZ鵬輝能源4.1%1086.3244%5.6-11%8.655%17.119.312.5688063.SH派能科技2.8%14812.7302%10.1-21%14.948%11.714.69.9688772SH珠海冠宇1670.9-90%4.1356%10.1144%184.440.316.52.5正極及前驅(qū)體688005.SH容百科技-3.2%14913.6194%5.9-56%11.898%10.925.112.6300073.SZ當升科技300769.SZ德方納米301358.SZ湖南裕能-4.0%20030.1154%21.4-29%25.318%6.69.37.947%46039.10%46.018%63.037%11.810.07.3負極603659.SH璞泰來4.0%37231.078%26.9-13%38.643%12.013.89.62.5600884.SH杉杉股份-4.6%25526.9-19%19.5-28%27.239%9.513.19.4835185.BJ貝特瑞0.8%20923.261%21.3-8%26.826%9.09.87.8301349.SZ信德新材9.9%318%0.9-42%2.1139%20.635.214.7電解液002709.SZ天賜材料4.7%37157.2159%22.8-60%25.813%6.516.314.42.8300037.SZ新宙邦-1.8%32217.635%11.0-37%15.743%18.329.220.53.7002407SZ多氟多-14%15419.454%7.1-63%11.055%8.021.714.0隔膜002812.SZ恩捷股份4.0%43440.047%32.5-19%39.221%10.813.311.1300568SZ星源材質(zhì)-30%1627.2154%9.735%12.933%22.616.712.6鋰電其他688116.SH天奈科技3.4%704.139%2.9-29%3.932%17.023.918.02.8002850.SZ科達利-2.8%1839.066%11.730%14.827%20.315.712.4002992.SZ寶明科技18.8%91-2.237%10.9688700.SH東威科技7.1%882.234%-28%3.9151%40.856.922.75.1688388.SH嘉元科技-1.0%705.4-2%0.7-87%111%13.1100.247.6603876.SH鼎勝新材鈉電相關(guān)002866.SZ傳藝科技600152.SH維科技術(shù)22.9%28-1.318%4.8%2.248%2.512%3.228%22.520.115.6605589.SH圣泉集團7.5%1677.02%8.014%10.026%23.820.916.6300586.SZ美聯(lián)新材15.8%443.2401%-52%2.568%14.029.317.42.3表2：部分鋰電產(chǎn)業(yè)鏈及充電樁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2023年度業(yè)績預(yù)告情況預(yù)告對應(yīng)2023Q42023年因個別應(yīng)收賬款預(yù)計部分無法收表2：部分鋰電產(chǎn)業(yè)鏈及充電樁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2023年度業(yè)績預(yù)告情況預(yù)告對應(yīng)2023Q4凈預(yù)告對應(yīng)2023Q2023年正極銷量約7.15萬噸，同比-表2：部分鋰電產(chǎn)業(yè)鏈及充電樁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2023年度業(yè)績預(yù)告情況預(yù)告對應(yīng)2023Q4凈預(yù)告對應(yīng)2023Q公司2023年電解液銷量同比增長超過2鏈?東風猛士科技：近日，華為智能汽車解決方案與東風汽車集團旗下猛士科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將建立共促發(fā)展、互利共贏的長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，?比亞迪：近日，比亞迪旗下弗迪電池與博格華納簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議約定，博格華納將成為僅有的一家非汽車制造商、與弗迪電池無隸屬關(guān)系的本地化生產(chǎn)商，在歐洲、美洲及亞太部分地區(qū)擁有使用弗迪刀片電芯為商用車本地化雙方將成立聯(lián)合研究機構(gòu)、在儲能系統(tǒng)新技術(shù)及商業(yè)模式等方面深入聯(lián)合研究，并在全球業(yè)務(wù)發(fā)展項目設(shè)計、采購和施工等方面進行合作。在逆向物流業(yè)務(wù)方面，雙方將在美國、歐洲和東南亞成立聯(lián)合研發(fā)設(shè)施、專注于電池回收?天能股份：2月23日，公司公告全資子公司天能儲能擬與白銀有色、綠色生態(tài)清潔產(chǎn)業(yè)基金共同成立合資公司甘肅天銀儲能投資有限公司（天能儲能持股46%投資建設(shè)新能源共享儲能電站及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)項目。?NouveauMondeGraphite（NMG近日，加拿大負極企業(yè)NMG與松下及通用汽車簽署長期供應(yīng)協(xié)議以及投資協(xié)議。在采購方面，NMG在其第二期負極工廠（設(shè)計產(chǎn)能為4.2萬噸）達產(chǎn)后，向松下7年內(nèi)每年供應(yīng)1.8萬噸天然石墨負極、向通用汽車6年內(nèi)每年供應(yīng)1.8萬噸天然石墨負極。首期將出資2500萬美元支持NMG運營?龍蟠科技：2月21日，公司公告控股子公司常州鋰源與LG新能源簽署磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品，具體單價由雙方根據(jù)本協(xié)議條款逐月確定。此外協(xié)議約定，雙方將盡最大努力，在2024年6月30日之前，就2025年至2028年期間額外供銷36萬噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品的事項進行協(xié)商與確定。萬噸鈉電池正極材料、年產(chǎn)2萬噸鈉電池負極材料等?力神電池：近日，力神推出第二代鈉離子電池，其能量密度為160Wh/kg、較第一代提升10%；其可以在-40℃下放電容量保持率大于80%。同時，其能夠?qū)?特斯拉：在國內(nèi)開放使用的超充站數(shù)量已用戶提供光儲一體化、光伏配儲、移動充電等新能源產(chǎn)品及技術(shù)解決方案，并將利用數(shù)字化運維、智慧能源管理等AI技術(shù)，賦能智能調(diào)控“源-網(wǎng)-荷-儲”資源，實現(xiàn)發(fā)電、儲電、管電一體化全生命周期服務(wù)。雙方已規(guī)劃率先在各自工業(yè)園區(qū)配置該新能源解決方案，未來還將復(fù)制到外部園區(qū)，推動工業(yè)園區(qū)低碳?交通運輸部：今年計劃新增公路服務(wù)區(qū)充電樁3000個、充電停車位5000個。2月23日，交通運輸部印發(fā)《關(guān)于加快推進2024年公路服務(wù)區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施建?重慶：2024年規(guī)劃累計建設(shè)充儲一體化示范站30個以上，超充樁60個以上。近日，重慶市經(jīng)信委發(fā)布《重慶市數(shù)字能源低碳城市發(fā)展行動方案（2024—表3：鋰電主要材料價格情況（截至時間：2024.2.23）分類（占電芯成本指標單位本周價格上周價格環(huán)比變動幅度2024年初價格2024年初以來漲跌幅（%）2024年初以來漲跌幅（%）正極材料及原材料（50-60%）碳酸鋰萬元/噸9.639.71-0.82%9.69-0.67%-75.94%硫酸鈷萬元/噸3.183.18-3.18--20.63%硫酸錳萬元/噸0.500.490.51%0.50-0.50%-23.55%三元前驅(qū)體523萬元/噸7.047.04-7.04--23.06%三元前驅(qū)體622萬元/噸7.747.74-7.74--24.49%三元前驅(qū)體811萬元/噸8.308.30-8.30--30.59%三元材料523萬元/噸13.0513.05-13.05--57.84%三元材料622萬元/噸12.5012.50-12.50--60.25%三元材料811萬元/噸16.0516.05-16.05--56.62%磷酸鐵萬元/噸1.021.02-1.07-5.14%-34.52%磷酸鐵鋰萬元/噸4.294.34-1.15%4.35-1.49%-68.49%負極石墨化萬元/噸0.950.95-0.95-0.26%-27.39%負極材料人造石墨中端萬元/噸2.962.96-3.07-3.43%-34.44%（約8-10%）人造石墨高端球磨法硅碳負極萬元/噸萬元/噸5.5427.505.5427.50--5.6527.50-1.95%--17.08%-電解液及原料六氟磷酸鋰萬元/噸6.506.50-6.70-2.99%-62.86%（8-10%）電解液萬元/噸2.182.18-2.18--50.00%隔膜（約2%）濕法基膜（9μm）元/平方米1.041.06-1.89%1.11-6.31%-18.75%干法基膜（16μm）元/平方米0.580.59-1.69%0.61-4.92%-30.12%濕法涂覆基膜（7μm+2μm）元/平方米1.511.53-1.31%1.58-4.43%-38.37%銅箔（約10%）銅箔加工費6μm萬元/噸1.751.75-1.80-2.78%-48.53%鋁箔（約4%）鋁箔加工費13μm萬元/噸1.551.55-1.60-3.13%-13.89%動力電池方形三元523動力電芯元/Wh0.4800.480-0.480--51.52%方形磷酸鐵鋰動力電芯元/Wh0.4200.430-2.33%0.430-2.33%-51.72%儲能電池儲能方形鐵鋰電池（100Ah）元/Wh0.4500.450-0.460-2.17%-51.61%儲能方形鐵鋰電池（280Ah）元/Wh0.4300.430-0.440-2.27%-49.41%?2024年1月國內(nèi)新增公共充電樁5.6萬臺，同比+36%，環(huán)比-44%；其中新增直流充電樁1.1萬臺，占比達到?截至2024年1月國內(nèi)公共充電樁保有量為278.2萬臺，其中直流充電樁為121.4萬臺，占比達到43.6%，同比?2024年1月國內(nèi)車樁增量比為2.8；公共車樁增?2024年1月全國公共充電樁總功率約為9028萬kW，較上月增加772萬kW；充電樁利用率約為6.28%，同比-直流公共樁交流公共樁直流公共樁占比20.0018.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.0080.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%22-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-01總車樁增量比公共車樁增量比60.050.040.030.020.010.00.0公共充電樁總功率（萬kW）公共充電樁利用率100009000700060005000400030002000100008.0%6.0%5.0%4.0%3.0%1.0%0.0%22-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-01?歐盟27國：截止2023年12月末，歐盟27國公共充電樁保有量為62.1萬臺，較上月末上升1.7萬臺；其中直流樁保有量為7.73萬?美國：截止2024年1月末，美國公圖21：歐盟27國公共直流樁保有量及直70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00交流樁保有量（萬臺）直流樁保有量（萬臺）直流樁占比21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223-0823-0923-1023-1123-1214.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00交流樁保有量（萬臺）直流樁保有量（萬臺）直流樁交流樁保有量（萬臺）直流樁保有量（萬臺）直流樁占比20202021202223-0823-0923-1023-1123-1224-0125.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%中汽協(xié)-新能源車銷量YoY中汽協(xié)-新能源車銷量YoY100.050.00.0200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%-50.0%33%72%88%合計86.2949.9558%67%資料來源：乘聯(lián)會，中汽協(xié)，國信證券經(jīng)濟?美國：2024年1月，美國新能源速德國7.253.6927%37%3.6937%挪威1.090.483%239%0.48239%瑞典1.850.907%18%0.9018%瑞士1.000.393%-7%0.39-7%法國5.443.0622%22%3.0622%意大利1.130.715%0.71英國4.003