農(nóng)林牧漁行業(yè)養(yǎng)殖業(yè)月度簡(jiǎn)報(bào)：生豬出欄保持增長(zhǎng)基礎(chǔ)產(chǎn)能合理調(diào)減

目錄TOC\o"1-1"\h\z\u生豬養(yǎng)殖行業(yè)概況：生豬出欄保持增長(zhǎng)，基礎(chǔ)產(chǎn)能合理調(diào)減 1生產(chǎn)情況：量增價(jià)減，上市豬企2023年出欄量同環(huán)比高增 2飼料：玉米豆粕價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，飼料成本下降 4投資建議：能繁進(jìn)一步加速去化，養(yǎng)殖行業(yè)反轉(zhuǎn)成確定性趨勢(shì) 5風(fēng)險(xiǎn)提示 5圖目錄圖1：2022-2024年1月豬價(jià)變動(dòng)情況（元/公斤） 1圖2：2022-2024年1月生豬養(yǎng)殖盈利情況（元頭） 1圖3：2020-2023年12月能繁母豬存欄及同比變化 2圖4：2018-2023生豬出欄情況（萬頭） 2圖5：2021-2023年12月各上市公司出欄情況（萬頭） 3圖6：近三個(gè)月各上市公司銷售均價(jià)變動(dòng)情況（元/公斤） 4圖7：2023年1-12月豆粕現(xiàn)貨價(jià)變化情況（元噸） 4圖8：2023年1-12月玉米現(xiàn)貨價(jià)變化情況（元噸） 4表目錄表1：2023年12月上市公司銷售情況 2表2：2023年1-12月上市公司出欄目標(biāo)完成情況 3表3：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí) 5調(diào)減119，自繁自養(yǎng)模式的生豬利潤(rùn)為-274.68元/頭，較上月同期變68.31元/（外購仔豬模式的生豬利潤(rùn)為-204.81元/頭，較上月同期變化-35.12元/（因統(tǒng)計(jì)口徑不同，可能數(shù)據(jù)結(jié)果存在差距），從養(yǎng)殖收益看，全年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元，這也是自2014年以來，首個(gè)算總賬全年虧損的年份。年全年豬牛羊禽肉產(chǎn)量萬噸，比上年增長(zhǎng)4.5%4.6%；羊肉產(chǎn)量5314.9%禽蛋產(chǎn)量3.%2.%萬頭,4.1%12這些豬將在未來1—2個(gè)月出欄，預(yù)示著生豬市場(chǎng)供應(yīng)仍較為寬松，春節(jié)后生豬養(yǎng)殖很可能延續(xù)虧損。12年12月末的階段性高點(diǎn)減少約萬頭。隨著能繁母豬數(shù)量的回調(diào)，新生仔豬數(shù)量也相應(yīng)有所減少。據(jù)我部監(jiān)測(cè)，從去年10月份開始，全國(guó)新生仔豬數(shù)量已經(jīng)同比下降，這也預(yù)示著產(chǎn)能調(diào)減取得一定效果。隨著生豬產(chǎn)能逐漸回調(diào)到合理水平，二季度生豬市場(chǎng)形勢(shì)有望好于去年同期。屠宰量及宰后均重變動(dòng)情況：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)，2023年12月份規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量8.%.%11990.76g，0.25%。圖1：2022-2024年1月豬價(jià)變動(dòng)情況（元公斤） 圖2：2022-2024年1月生豬養(yǎng)殖盈利情況（元頭） 數(shù)據(jù)來源：ifind， 數(shù)據(jù)來源：ifind，圖3：2020-2023年12月能繁母豬存欄及同比變化 圖4：2018-2023生豬出欄情況（萬頭）8000060000400002000002018 2019 2020 2021 2022 2023生豬出欄量累計(jì)值數(shù)據(jù)來源：ifind， 數(shù)據(jù)來源：ifind，生產(chǎn)情況：量增價(jià)減，上市豬企年出欄量同環(huán)比高增生豬養(yǎng)殖行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況方面，13家上市豬企12月生豬合計(jì)出欄萬頭，環(huán)比13.62%1212月年總體出欄量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。月往往為全年出欄高峰，疊加23年生豬產(chǎn)能充足，導(dǎo)致12月出欄量同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。2023年，牧原、溫氏、新希望三家企業(yè)的生豬銷售量達(dá)到了1.08億頭，占據(jù)我國(guó)全年總出欄量的七分之一，這顯示了行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，大企業(yè)的銷量變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響力逐漸增強(qiáng)。最后，整個(gè)養(yǎng)豬行業(yè)持續(xù)虧損的狀態(tài)已有一段時(shí)間，這導(dǎo)致許多中小企業(yè)被迫退出市場(chǎng)。131213.4元/公斤，各企業(yè)銷售均價(jià)環(huán)比下跌約4.6%。表1：2023年12月上市公司銷售情況時(shí)間上市公司生豬銷量(萬頭)銷售收入（億元）銷售均價(jià)（元/公斤）2023年12月牧原663.1103.213.422023年12月新希望147.3618.313.062023年12月正邦45.753.512.692023年12月溫氏296.6746.113.72023年12月大北農(nóng)72.1510.713.422023年12月天邦84.499.313.512023年12月天康27.984.013.192023年12月傲農(nóng)53.162023年12月金新農(nóng)9.931.313.382023年12月唐人神35.895.42023年12月正虹0.770.1時(shí)間上市公司生豬銷量(萬頭)銷售收入（億元）銷售均價(jià)（元/公斤）2023年12月華統(tǒng)23.062.713.82023年12月京基智農(nóng)17.782.413.74數(shù)據(jù)來源：公司公告，（注：空白單元格為企業(yè)未披露數(shù)據(jù)）表2：2023年1-12月上市公司出欄目標(biāo)完成情況2023生豬計(jì)劃出欄數(shù)（萬頭）1-12月生豬合計(jì)出欄（萬頭）完成度1-12月合計(jì)銷售收入（億元）牧原63256381.6100.89%1082.2新希望18501768.2595.58%269.06正邦547.5747.68溫氏26002626.22101.01%462.58大北農(nóng)550604.88109.98%96.55天邦650711.99109.54%97.36天康290281.5897.10%44.78傲農(nóng)550585.9106.53%金新農(nóng)130104.6880.52%12.405唐人神350371.26106.07%58.9764華統(tǒng)250230.3392.13%38.79數(shù)據(jù)來源：公司公告，（注：空白單元格為企業(yè)未披露數(shù)據(jù)）圖5：2021-2023年12月各上市公司出欄情況（萬頭）數(shù)據(jù)來源：，圖6：近三個(gè)月各上市公司銷售均價(jià)變動(dòng)情況（元/公斤）牧原 新希望 正邦 溫氏 大北農(nóng) 天邦 天康 金新農(nóng) 華統(tǒng)2023.10 2023.11 2023.12數(shù)據(jù)來源：，飼料：玉米豆粕價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，飼料成本下降農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)與信息化司1月8日發(fā)布12月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析。截至1月22日，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)為2381元/噸，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)為3510元/噸。玉米：本月對(duì)2023/24年度中國(guó)玉米供需形勢(shì)預(yù)測(cè)與上月保持一致。11月下旬玉米上市量明顯增加，價(jià)格有所下行。今年玉米增產(chǎn)較多，售糧進(jìn)度預(yù)期較常年偏慢，近期進(jìn)口明顯增加，而下游消費(fèi)需求增量有限，價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。氣象部門預(yù)計(jì)今年冬季，東北大部地區(qū)可能出現(xiàn)階段性強(qiáng)降溫、強(qiáng)降雪天氣，或影響后期玉米購銷，建議農(nóng)戶把握好售糧時(shí)機(jī)。。大豆：本月估計(jì)，2022/23年度國(guó)內(nèi)大豆壓榨量9593萬噸，較上月下調(diào)92萬噸，主要因豆粕消費(fèi)需求不及預(yù)期。2023/24年度，國(guó)產(chǎn)大豆增產(chǎn)，黑龍江多地大豆種植戶已收到生產(chǎn)者補(bǔ)貼，部分農(nóng)戶持豆惜售，東北產(chǎn)區(qū)多輪降雪阻礙大豆流通，市場(chǎng)需求保持穩(wěn)定。國(guó)際市場(chǎng)方面，受厄爾尼諾事件影響，巴西北旱南澇，大豆產(chǎn)量可能低于此前預(yù)期，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)墑情好于常年，天氣條件對(duì)作物整體有利，預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量將顯著回升?？傮w看全球大豆供給仍較寬松。圖7：2023年1-12月豆粕現(xiàn)貨價(jià)變化情況（元噸） 圖8：2023年1-12月玉米現(xiàn)貨價(jià)變化情況（元噸）5,5005,0004,5004,0003,5003,0002023-01-052023-01-302023-01-052023-01-302023-02-222023-03-172023-04-112023-05-042023-05-292023-06-212023-07-142023-08-082023-08-312023/9/252023/10/182023/11/102023/12/52023/12/282024/1/22

2,900.002,800.002,700.002,600.002,500.002,400.002,300.002023-01-022023-01-262023-01-022023-01-262023-02-212023-03-172023-04-122023-05-082023-06-012023-06-272023-07-212023-08-162023-09-112023/10/52023/10/312023/11/242023/12/202024/1/15數(shù)據(jù)來源：ifind， 數(shù)據(jù)來源：ifind，性趨勢(shì)1月號(hào)揚(yáng)翔股份總部舉行的會(huì)議上農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家王祖力指出年以來能繁母豬的產(chǎn)能調(diào)減來看年底到125.7%30%300%20%，價(jià)格上漲200%2023年產(chǎn)能5.6%，則代表豬價(jià)或?qū)⑸蠞q50%?！?23.7%1季度生豬供給仍同比增加，生豬供給相對(duì)充足。年全肉類產(chǎn)量增長(zhǎng)4.5%，整體供過于求，結(jié)合的情況很明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)特別是年后豬價(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌跌破現(xiàn)金成本，有利于產(chǎn)能的持續(xù)去會(huì)。龍頭企業(yè)：牧原股份、溫氏股份等；成長(zhǎng)企業(yè)：立華股份、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份等。表3：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)股票代碼股票名稱當(dāng)前價(jià)格投資評(píng)級(jí)EPS（元）PE2022A2023E2024E2022A2023E2024E002714.SZ牧原股份35.83買入2.430.763.914.7447.149.19300498.SZ溫氏股份18.75買入0.8-0.291.8223.44/10.30300761