不動產(chǎn)與空間服務(wù)：周評#379：年初至今新房銷售累計(jì)降約四成

證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告2024.02.27周評#379：年初至今新房銷售累計(jì)降約四成 上周（2.19-2.25）53城新房和15城二手房銷售面積低基數(shù)下較1月周均下降23%和31%，較去年春節(jié)后首周下降41%和11%。評論2023-022023-052023-082023-112024-02跑贏行業(yè)招商蛇口-A跑贏行業(yè)2023-022023-052023-082023-112024-02跑贏行業(yè)招商蛇口-A跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)濱江集團(tuán)-A跑贏行業(yè)城建發(fā)展-A跑贏行業(yè)華潤置地-H跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)保利物業(yè)-H跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)跑贏行業(yè)42%42%，二手房銷售面積同比下降9%。今年開年以來，房地產(chǎn)供、需兩端政策不斷推出和落實(shí)：供給側(cè)，項(xiàng)目白名單制度已推送逾5000個(gè)項(xiàng)目，落實(shí)融資約300億元；需求端，四個(gè)一線城市對限購政策做不同程度放松，5年期LPR下調(diào)25BP。我們預(yù)計(jì)相關(guān)政策或有可能帶動銷售在3、4月環(huán)比1月有所好轉(zhuǎn)，但考慮到房價(jià)走勢反映出的預(yù)期改善程度尚不強(qiáng)，同時(shí)受益于前述需求端政策的居民群體也較為有限，3、4月新房銷售或難有超季節(jié)性表現(xiàn)，仍待“三大工程”政策在資金投放節(jié)奏和拆征補(bǔ)償形式等方面進(jìn)一步努力。受益于政策落地帶動風(fēng)偏改善，節(jié)后地產(chǎn)股估值有所修復(fù)。上周（2.19-2.23）我們覆蓋AH開發(fā)商股價(jià)+1.7%/+4.9%，跑輸滬深300指數(shù)2.0ppt和跑贏恒生國企指數(shù)1.2ppt。春節(jié)期間開盤至今覆蓋內(nèi)房股連續(xù)跑贏大盤，我們認(rèn)為主要得益于政策利好助力投資者風(fēng)偏改善下節(jié)前超跌標(biāo)的反彈，以及個(gè)別標(biāo)的重新納入恒生綜合指數(shù)催化。短期來看，高頻數(shù)據(jù)顯示基本面暫未明顯好轉(zhuǎn)，板塊或仍以交易政策預(yù)期為主。中期維度，我們認(rèn)為需耐心等待“三大工程”落地效果顯現(xiàn)及基本面穩(wěn)固企穩(wěn)，或帶動板塊迎來更持續(xù)的估值修復(fù)；屆時(shí)“三大工程”概念股，如天健集團(tuán)（未覆蓋）、城建發(fā)展，和均好型房企，如A股招蛇、華發(fā)、濱江，港股華潤、中海、越秀、建發(fā)，將有所受益。在此之前建議重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力較穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)紅利股，如華潤、國貿(mào)（2023年股息收益率為6.1%/4.3%）。不動產(chǎn)與空間服務(wù)|2H23土拍：競拍規(guī)則優(yōu)化，冷熱差異不動產(chǎn)與空間服務(wù)|周評#378：12城春節(jié)假期新房銷售同房地產(chǎn)|1月房價(jià)環(huán)比跌幅略收窄，但整體預(yù)期仍弱不動產(chǎn)與空間服務(wù)|如何看待近期房地產(chǎn)政策的一系列調(diào)更多作者及其他信息請見文末披露頁物管板塊連續(xù)兩周上漲，關(guān)注穩(wěn)健型物企相對配置價(jià)值。上周重點(diǎn)物企上漲不動產(chǎn)與空間服務(wù)|2H23土拍：競拍規(guī)則優(yōu)化，冷熱差異不動產(chǎn)與空間服務(wù)|周評#378：12城春節(jié)假期新房銷售同房地產(chǎn)|1月房價(jià)環(huán)比跌幅略收窄，但整體預(yù)期仍弱不動產(chǎn)與空間服務(wù)|如何看待近期房地產(chǎn)政策的一系列調(diào)更多作者及其他信息請見文末披露頁業(yè)、華潤萬象生活和萬物云，亦推薦代建板塊龍頭綠城管理控股。風(fēng)險(xiǎn)政策變化或基本面修復(fù)不及預(yù)期；房企信用加速惡化。1房地產(chǎn)行業(yè)指標(biāo)走勢上周新房銷售同比去年春節(jié)后首周降約四成上周（2.19-2.25）我們監(jiān)測的樣本城市新房銷售和推盤情況如下：?上周Wind日度新房銷售：上周38個(gè)樣本城市新房銷售面積在低基數(shù)下環(huán)比增長581%，較1月周均下降19%，同比下降63%，同比去年春節(jié)假期后第一周下降34%（上上周為-44%較2019-2022年同期分別-59%/-28%/-69%/-60%；2月前四周均新房銷售面積較1月周均下降39%，累計(jì)同比下降54%（1月-19%調(diào)整春節(jié)基數(shù)效應(yīng)后1同比下降46%（1月-34%2較2019-2022年同期分別-46%/-31%/-68%/-57%；1月及2月前四周累計(jì)同比下降45%。?上周中指周度新房銷售：上周53個(gè)樣本城市新房銷售面積在低基數(shù)下環(huán)比增長300%，較1月周均下降23%，同比下降65%，同比去年春節(jié)假期后第一周下降41%（上上周為-41%較2019-2022年同期分別-64%/-32%/-75%/-60%；2月前四周均新房銷售面積較1月周均下降34%，累計(jì)同比下降51%（1月-14%調(diào)整春節(jié)基數(shù)效應(yīng)后同比下降40%（1月-27%27%較2019-2022年同期分別-53%/-30%/-70%/-47%；1月及2月前四周累計(jì)同比下降42%。?上周中指周度新房推盤：上周13個(gè)重點(diǎn)城市推盤量低基數(shù)下環(huán)比增長296%至689套，較1月周均下降67%，同比下降86%，同比去年春節(jié)假期后第一周下降63%，仍處于極低水平，去化率邊際上行至59%（上上周0%2月前四周周均推盤量較1月周均下降69%，同比下降74%（1月+133%調(diào)整春節(jié)基數(shù)效應(yīng)后同比下降42%（1月+84%平均去化率為57%（1月為39%1月及2月前四周累計(jì)推盤量同比增長14%，平均去化率為43%。上周二手房銷售同比去年春節(jié)后首周降約一成?上周Wind日度二手房銷售：上周15個(gè)樣本城市二手房銷售面積環(huán)比增長591%，較1月周均下降31%，同比下降50%，同比去年春節(jié)假期后第一周下降11%（上上周為-16%較2019-2022年同期分別-15%/+67%/-33%/-2%；2月前四周均新房銷售面積較1月周均下降46%，累計(jì)同比下降33%（1月+79%調(diào)整春節(jié)基數(shù)效應(yīng)后同比下降12%（1月+28%較2019-2022年同期分別+4%/+25%/-40%/+1%；1月及2月前四周累計(jì)同比下降9%。?2月中旬北上廣杭四城平均掛牌價(jià)環(huán)比略增，仍待觀察持續(xù)性。2月20日北京、上海、廣州和杭州旬度同質(zhì)性掛牌價(jià)指數(shù)較2月10日上行0.4%（前值-0.1%）至85.7，同期四城存量房源平均調(diào)價(jià)幅度收窄6BP（前值收窄4BP）至-3.60%。?近期一線城市掛牌量：2月16（三城分別環(huán)比+0.4%/+9.4%/+0.04%；此前一周掛牌量環(huán)比-1.5%）。調(diào)整方法為以歷年春節(jié)假期周為基點(diǎn)往前和往后倒推相應(yīng)周數(shù)。調(diào)整方法為以今年1月周均值/去年1月第1-3周的周均值-1，因?yàn)槿ツ甑?周為春節(jié)周，故從計(jì)算中剔除。22月百城首/二套房貸主流利率跟隨LPR環(huán)比下調(diào)25BP。根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2月百城首套房貸主流利率環(huán)比下降25BP至3.59%，二套房貸主流利率環(huán)比下降25BP至4.16%，分別較5年期LPR扣點(diǎn)36BP和加點(diǎn)21BP；2月全國銀行平均放款周期環(huán)比下降3天至18天。年初至今宅地成交量同比跌約兩成。上周宅地成交仍處于基本暫停階段，成交建面和金額同比去年春節(jié)后一周下降19%和增長232%。2月前四周宅地成交建面和金額分別累計(jì)同比下降52%和46%（1月+36%和+58%調(diào)整春節(jié)基數(shù)效應(yīng)后同比下降24%和增長51%（1月+5%和+28%1月及2月前四周累計(jì)同比下降18%和17%。2月前四周宅地推出建面和金額累計(jì)同比下降18%和增長12%（1月-10%和-23%調(diào)整春節(jié)基數(shù)效應(yīng)后同比下降40%和14%（1月-26%和-38%1月及2月前四周累計(jì)同比下降13%和9%。供、需兩端房地產(chǎn)政策持續(xù)落地供、需兩端房地產(chǎn)政策持續(xù)落地房地產(chǎn)“白名單”落地近三百億元，揚(yáng)州取消限售政策。供給側(cè)，截至2月20日全國29個(gè)省份214個(gè)城市已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，向商業(yè)銀行共計(jì)推送5349個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，其中已有57個(gè)城市162個(gè)項(xiàng)目獲得銀行融資共294.3億元。需求側(cè)，上周4個(gè)超高/高能級城市、3個(gè)中低能級城市共出臺8條需求支持性政策（2月前三周周均22條其中揚(yáng)州取消限售政策，其他政策調(diào)整以公積金政策放松與購房補(bǔ)貼為主。年初至今，全國各城共發(fā)布146條需求支持性政策，其中超高/高能級城市占比21%、四限放松占比16%。3圖表1：中指周度高頻數(shù)據(jù)顯示上周53個(gè)樣本城市新房銷售面積環(huán)比增加300%，同比下降65%，較去年春節(jié)后第一周下降41%中指樣本城市新建商品住宅銷售面積均值及同比2019-2022年銷售面積波動區(qū)間 2019-2022新建商品住宅面積中樞口當(dāng)期新建商品住宅銷售面積 2023年區(qū)間上限剔除節(jié)假日影響后的同比增速區(qū)間下限資料來源：Wind，中金公司研究部圖表2：Wind日度高頻數(shù)據(jù)顯示上周38個(gè)樣本城市新房銷售面積環(huán)比增加581%，同比下降63%，較去年春節(jié)后第一周下降第一周下降34%2019-2024年樣本城市新房銷售面積均值—————資料來源：Wind，中金公司研究部圖表3：截至春節(jié)后第一周的周末，新房銷售面積7日移動平均值較往年同期下降26%Wind樣本城市春節(jié)假期前后新建商品住宅銷售面積7日移動平均及同比資料來源：Wind，中金公司研究部4超高能級城市中低能級城市商品住宅銷售面積環(huán)比高能級城市商品住宅銷售面積環(huán)比高能級城市商品住宅銷售面積月初至今高能級城市中低能級城市商品住宅銷售面積同比中低能級城市商品住宅銷售面積月初至今同比圖表4：中指53城新房銷售面積同環(huán)比及分能級城市同環(huán)比統(tǒng)計(jì)超高能級城市中低能級城市商品住宅銷售面積環(huán)比高能級城市商品住宅銷售面積環(huán)比高能級城市商品住宅銷售面積月初至今高能級城市中低能級城市商品住宅銷售面積同比中低能級城市商品住宅銷售面積月初至今同比全全部城市商品住宅銷售面積同比商品住宅銷售面積同比全部城市商品住宅銷售面積同比商品住宅銷售面積環(huán)比商品住宅銷售面積環(huán)比全部城市商品住宅銷售面積環(huán)比商品住宅銷售面積月初至今同比商品住宅銷售面積月初至今同比全部城市商品住宅銷售面積月初至今同比超高能級城市商品住宅銷售面積同比■■超高能級城市商品住宅銷售面積環(huán)比超高能級城市商品住宅銷售面積月初至今同比高能級城市商品住宅銷售面積同比高能級城市商品住宅銷售面積同比中中低能級城市■■資料來源：中指數(shù)據(jù)庫，中金公司研究部54,0000商品住宅去化周期新開盤項(xiàng)目去化率及結(jié)構(gòu)4,0000商品住宅去化周期新開盤項(xiàng)目去化率及結(jié)構(gòu)圖表5：上周重點(diǎn)城市推盤量環(huán)比增加296%至689套，去化率為59%13個(gè)重點(diǎn)城市周度推盤量與去化率四期移動均值周內(nèi)成交推盤量四期移動均值去化率四期移動均值周內(nèi)未成交推盤量四期移動均值周內(nèi)成交推盤量四期移動均值去化率四期移動均值過去四周推盤量移動均值為666套，環(huán)比再之前四周下降69%新開盤房源數(shù)新開盤房源數(shù)新開盤房源數(shù)11新開盤項(xiàng)目去化率全部城市商品住宅去化周期新開盤房源數(shù)同比11一線城市新開盤項(xiàng)目去化率一線城市商品住宅去化周期新開盤房源數(shù)環(huán)比II二線城市新開盤項(xiàng)目去化率二線城市商品住宅去化周期新開盤房源數(shù)月初至今同比新開盤項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分布.三線城市商品住宅去化周期資料來源：中指數(shù)據(jù)庫，中金公司研究部6Jan1-Jan7Jan8-Jan14Jan15-Jan21Jan22-Jan28Jan29-Feb4Feb5–Feb11Feb12–Feb18Feb19–Feb25Feb26–Mar3Mar4–Mar10Mar11–Mar17Mar18–Mar24Mar25–Mar31Apr1–Apr7Apr8–Apr14Apr15–AprJan1-Jan7Jan8-Jan14Jan15-Jan21Jan22-Jan28Jan29-Feb4Feb5–Feb11Feb12–Feb18Feb19–Feb25Feb26–Mar3Mar4–Mar10Mar11–Mar17Mar18–Mar24Mar25–Mar31Apr1–Apr7Apr8–Apr14Apr15–Apr21Apr22–Apr28Apr29–May5May6–May12May20–May26May27–Jun2Jun3–Jun9Jun10–Jun16Jun17–Jun23Jun24–Jun30Jul1–Jul7Jul8–Jul14Jul15–Jul21Jul22–Jul28Jul29–Aug4Aug5–Aug11Aug12–Aug18Aug19–Aug25Aug26–Sep1Sep2–Sep8Sep9–Sep15Sep16–Sep22Sep23–Sep29Sep30–Oct6Oct7–Oct13Oct14–Oct20Oct21–Oct27Oct28–Nov3Nov4–Nov10Nov11–Nov17Nov28–Nov24Nov25–Dec1Dec2–Dec8Dec9–Dec15Dec16–Dec22Dec23–Dec29區(qū)間下限圖表7：截至春節(jié)后第一周的周末，二手房銷售面積7日移動平均值較往年同期增長5%Wind樣本城市春節(jié)假期前后二手房銷售面積7日移動平均及同比圖表6：Wind日度高頻數(shù)據(jù)顯示上周15個(gè)樣本城市二手房銷售面積環(huán)比增加591%，同比下降50%，較去年春節(jié)后第一周下降11%（萬平方米）Wind樣本城市二手住宅銷售面積均值及同比20840當(dāng)期二手住宅成交面積2023年區(qū)間上限2019-2022當(dāng)期二手住宅成交面積2023年區(qū)間上限過去4過去4年二手房成交面積中樞JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%資料來源：Wind，中金公司研究部資料來源：搜房、58、貝殼等房產(chǎn)中介網(wǎng)站，中金公司研究部72022/1/312022/2/282022/3/312022/4/302022/5/312022/6/302022/7/312022/8/312022/9/302022/10/312022/11/302022/12/312023/1/102023/1/202023/1/312023/2/102023/2/202023/2/282023/3/102023/3/202023/3/312023/4/102023/4/202023/4/302023/5/102023/5/202023/5/312023/6/102023/6/202023/6/302023/7/102023/7/202023/7/312023/8/102023/8/202023/8/312023/9/102023/9/202023/9/302023/10/102023/10/202023/10/312023/11/102023/11/202023/11/302023/12/102023/12/202023/12/312024/1/102024/1/202024/1/312024/2/102024/2/20圖表8：2月20日北京、上海、廣州和杭州四城掛牌價(jià)指數(shù)環(huán)比增加0.4%至85.7，調(diào)價(jià)幅度收窄6BP至-3.60%2022/1/312022/2/282022/3/312022/4/302022/5/312022/6/302022/7/312022/8/312022/9/302022/10/312022/11/302022/12/312023/1/102023/1/202023/1/312023/2/102023/2/202023/2/282023/3/102023/3/202023/3/312023/4/102023/4/202023/4/302023/5/102023/5/202023/5/312023/6/102023/6/202023/6/302023/7/102023/7/202023/7/312023/8/102023/8/202023/8/312023/9/102023/9/202023/9/302023/10/102023/10/202023/10/312023/11/102023/11/202023/11/302023/12/102023/12/202023/12/312024/1/102024/1/202024/1/312024/2/102024/2/20典型城市中金同質(zhì)性二手住宅掛牌價(jià)格指數(shù)（旬度）(2021/2/28=100)95908580752022/1/312022/1/312022/2/282022/2/282022/3/312022/3/312022/4/302022/4/302022/5/312022/5/312022/6/302022/6/302022/7/312022/7/312022/8/312022/8/312022/9/302022/9/302022/10/312022/10/312022/11/302022/11/302022/12/312022/12/312023/1/102023/1/102023/1/202023/1/202023/1/312023/1/312023/2/102023/2/202023/2/282023/3/102023/3/202023/2/102023/2/202023/2/282023/3/102023/3/20-0-北京2023/3/312023/4/102023/4/202023/3/312023/4/102023/4/20-0-上海2023/4/302023/5/102023/5/202023/4/302023/5/102023/5/20-0-廣州2023/5/312023/6/102023/6/202023/5/312023/6/102023/6/20-0-杭州2023/6/302023/7/102023/7/202023/7/312023/8/102023/8/202023/6/302023/7/102023/7/202023/7/312023/8/102023/8/20-0-四城算術(shù)平均2023/8/312023/8/312023/9/102023/9/102023/9/202023/9/202023/9/302023/9/302023/10/102023/10/102023/10/202023/10/202023/10/312023/10/312023/11/102023/11/102023/11/202023/11/202023/11/302023/11/302023/12/102023/12/102023/12/202023/12/202023/12/312023/12/312024/1/102024/1/102024/1/202024/1/202024/1/312024/1/312024/2/102024/2/102024/2/202024/2/20典型城市調(diào)價(jià)二手住宅平均調(diào)整幅度（旬度）0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%北京上海廣州杭州四城算術(shù)平均資料來源：搜房、58、貝殼等房產(chǎn)中介網(wǎng)站，中金公司研究部圖表9：2月16日-2月22日，北京、廣州、深圳二手在售套數(shù)周環(huán)比增加1.2%二手住宅掛牌套數(shù)二手住宅掛牌套數(shù)-0--0--0-北廣深二手住宅在售套數(shù)及周度環(huán)比資料來源：貝殼，中金公司研究部8中低能級城市二手房銷售面積同比中低能級城市二手房銷售面積環(huán)比中低能級城市二手房銷售面積年初至今同比全全部城市二手房銷售面積同比二手房銷售面積同比全部城市二手房銷售面積同比二手房銷售面積環(huán)比二手房銷售面積環(huán)比全部城市二手房銷售面積環(huán)比二手房銷售面積年初至今同比二手房銷售面積年初至今同比全部城市二手房銷售面積年初至今同比超超高能級城市超高能級城市二手房銷售面積同比 超高能級城市二手房銷售面積環(huán)比超高能級城市二手房銷售面積年初至今同比高高能級城市中中低能級城市高能級城市二手房銷售面積同比高能級城市二手房銷售面積年初至今同比高能級城市二手房銷售面積環(huán)比高能級城市二手房銷售面積同比高能級城市二手房銷售面積年初至今同比資料來源：中指數(shù)據(jù)庫，中金公司研究部9圖表11：上周成交建面同比持平，成交金額同比下降9%300300城宅地成交數(shù)據(jù)300城住宅用地成交建面同比300城宅地推出&流拍數(shù)據(jù)300城宅地推出&流拍數(shù)據(jù)300城住宅用地推出建面同比300城宅地樓面均價(jià)&出讓金300城宅地樓面均價(jià)&出讓金300城住宅用地成交樓面均價(jià)同比1111300城住宅用地成交建面環(huán)比300城住宅用地推出建面環(huán)比300城住宅用地成交樓面均價(jià)環(huán)比11II300城住宅用地成交建面月初至今同比11300城住宅用地推出建面月初至今同比300城住宅用地土地出讓金同比11II300城住宅用地成交建面平均溢價(jià)率300城住宅用地推出建面平均流拍率300城住宅用地土地出讓金環(huán)比11資料來源：中指數(shù)據(jù)庫，中金公司研究部Aug/19Oct/19Dec/19Feb/20Apr/20Jun/20Aug/20Oct/20Dec/20Feb/21Apr/21Jun/21Aug/21Oct/21Dec/21Feb/22Apr/22Jun/22Aug/22Oct/22Dec/22Feb/23Apr/23Jun/23Aug/23Oct/23Dec/23Feb/24Aug/19Oct/19Dec/19Feb/20Apr/20Jun/20Aug/20Oct/20Dec/20Feb/21Apr/21Jun/21Aug/21Oct/21Dec/21Feb/22Apr/22Jun/22Aug/22Oct/22Dec/22Feb/23Apr/23Jun/23Aug/23Oct/23Dec/23Feb/2460300首套房貸主流利率加點(diǎn)數(shù)333二套房貸主流利率加點(diǎn)數(shù)新增居民中長期貸款年初至今同比中資地產(chǎn)美元債總發(fā)行量同比新增居民中長期貸款同比中資地產(chǎn)美元債總發(fā)行量圖表12：2月百城首套房貸主流利率環(huán)比下降25BP至3.59%，二套房貸主流利率環(huán)比下降25BP至4.16%房貸利率房貸利率貸款數(shù)據(jù)貸款數(shù)據(jù)5年期及以上LPR房企融資房企融資境內(nèi)信用債總發(fā)行量二套房貸主流利率新增居民中長期貸款境內(nèi)信用債總發(fā)行量同比資料來源：Wind，彭博資訊，貝殼研究院，中國人民銀行，中金公司研究部圖表13：2月五年期LPR下降25BP至3.95%住房貸款利率及放款周期歷史序列6.5%6.0%5.5%5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%放款周期（右軸）首套房貸主流利率首套房貸利率下限5年以上LPR二套房貸主流利率90首套公積金貸款利率（放款周期（右軸）首套房貸主流利率首套房貸利率下限5年以上LPR二套房貸主流利率90資料來源：Wind，彭博資訊，貝殼研究院，中國人民銀行，中金公司研究部對于繳存人家庭（包括借款申請人、配偶及未成年子女）貸款購買新建自住住房，屬首套住房公積金個(gè)人住房貸款的，最低首付比例由25%調(diào)海南省2023/2/19公積金政策放松整為20%。220200180 192503016014012010080 120 114 112 1128 973247 8276749 72 692 619832 238854 49 45 44 44 446040200 42 41 34 33 30 6 272 8655580355775736 185867624 132 11 對于繳存人家庭（包括借款申請人、配偶及未成年子女）貸款購買新建自住住房，屬首套住房公積金個(gè)人住房貸款的，最低首付比例由25%調(diào)海南省2023/2/19公積金政策放松整為20%。220200180 192503016014012010080 120 114 112 1128 973247 8276749 72 692 619832 238854 49 45 44 44 446040200 42 41 34 33 30 6 272 8655580355775736 185867624 132 11 116 1454452224 544 2 2371 0 0 43030127262524 55 08300 02024年以來按城市能級劃分的住建類政策占比低能級,53超高能級,7 圖表14：2月第4周房地產(chǎn)主要政策梳理匯總范圍時(shí)間政策/會議主要內(nèi)容揚(yáng)州市2024/2/21限售放松、購房補(bǔ)貼取消限售政策；2024年1月1日起至2025年6月30日，在市區(qū)出售自有住房并在1年內(nèi)購買新建商品住宅/在市區(qū)購買新建商品住宅并在1年內(nèi)出售自有住房的給予新購商品住宅契稅補(bǔ)貼（補(bǔ)貼比例不超過1.5%）。遼寧省沈陽市山東省濟(jì)南市天津市湖北省襄陽市南漳縣廣東省江門市河南省鄭州市2023/2/212024/2/212024/2/212023/2/232023/2/232024/2/21公積金政策放松公積金政策放松公積金政策放松購房補(bǔ)貼，供給側(cè)相關(guān)政策公積金貸款額度調(diào)整，人才引進(jìn)購房補(bǔ)貼3月1日起，取消職工現(xiàn)金購買自住住房須在購房兩年內(nèi)申請?zhí)崛∽》抗e金的時(shí)間限制；職工購買二手房公積金貸款期限由“35年減房齡”延長為“40年減房齡”二手房最高貸款期限為30年對個(gè)人住房公積金貸款首付款比例進(jìn)行調(diào)整，2月22日（含）后實(shí)行，在濟(jì)南市行政區(qū)域內(nèi)購買首套普通自住住房申請住房公積金貸款的，最低首付款比例將調(diào)整為不低于20%；購買第二套普通自住住房申請住房公積金貸款的，最低首付款比例將調(diào)整為不低于30%職工申請個(gè)人住房公積金貸款購買家庭首套住房的，應(yīng)支付不低于住房交易價(jià)格20%的首付款；購買家庭第二套住房的，應(yīng)支付不低于住房交易價(jià)格30%的首付款。采用住房抵押擔(dān)保方式的，抵押值最高不得超過抵押物價(jià)值的80%。個(gè)人住房公積金貸款其他政策保持不變推出房屋“換新購”服務(wù)，支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)推出“換新購”等新模式，更好激發(fā)“以小換大”“賣舊換新”等改善性住房需求；激勵(lì)房地產(chǎn)下游產(chǎn)業(yè)，完善項(xiàng)目周邊配套設(shè)施，加快前期設(shè)計(jì)、加快商業(yè)用地去庫存；穩(wěn)定房地產(chǎn)開發(fā)貸款；降低企業(yè)用地成本優(yōu)化住房公積金貸款住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，公積金貸款認(rèn)房不認(rèn)貸；提高全裝修新建商品房住房公積金最高貸款額度；調(diào)整存量房住房公積金貸款首付款比例和貸款期限；江門住房公積金惠才政策面向全省持有人才優(yōu)粵卡的人才對在鄭州工作并經(jīng)省市認(rèn)定的A、B、C、D類高層次人才，首次購房將給予50%的房價(jià)補(bǔ)貼，最高不超過300萬元公積金政策放松，擴(kuò)大加裝電梯提取支持范圍，將繳存職工或配偶提取公積金用于加裝電梯的提取政策支持范圍，放寬到本人及配偶雙方父母自住住房加裝電湖南省益陽市2023/2/21公積金貸款額度調(diào)梯；調(diào)整住房公積金貸款次數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；住房公積金最高貸款額度提高至45萬元，提供住房公積金貸款的單元建筑面積提高到200平方米以整內(nèi)；申請純住房公積金貸款的，最低首付款比例調(diào)整為20%整本輪下行周期分能級城市需求支持政策數(shù)量本輪下行周期分能級城市需求支持政策數(shù)量中低能級-弱政策中低級-強(qiáng)政策超高/高能級-弱政策超高/高能級-強(qiáng)政策2024年以來不同內(nèi)容類型的住建類政策占比購房補(bǔ)貼+落2024年以來按是否有官方文件劃分的住建類政策占比 注：1）“強(qiáng)政策”指限購、限貸、限售放松，其余政策寬松為“弱政策”（如公積金貸款條件放寬、購房補(bǔ)貼、人才引進(jìn)等上周出臺強(qiáng)政策的城市底色標(biāo)為灰色；2）上述餅圖數(shù)據(jù)截至2024年2月26日資料來源：各城市政府官網(wǎng)，中金公司研究部圖表15：分城市城中村改造專項(xiàng)借款支持項(xiàng)目情況梳理匯總授信額度（億元）授信額度（億元）發(fā)放金額（億元）涉及項(xiàng)目數(shù)量相關(guān)報(bào)道概要列放時(shí)間銀行城市2024/2/202024/2/42024/2/32024/2/12024/1/312024/1/312024/1/312024/1/312024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/302024/1/30上海市山東省濟(jì)南市云南省昆明市北京市福建省福州市湖南省遼寧省大連市四川省成都市廣東省廣州市山東省青島市湖北省武漢市河北省石家莊市重慶市天津市廣東省佛山市河南省鄭州市廣東省東莞市陜西省西安市江蘇省南京市安徽省合肥市遼寧省沈陽市江蘇省蘇州市福建省廈門市浙江省寧波市廣西省南寧市國開行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行農(nóng)發(fā)行國開行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行農(nóng)發(fā)行國開行國開行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行國開行國開行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行國開行、農(nóng)發(fā)行-940319.455.5151.32775-12001426154.33401405.23700-245.5508---441133-20057.859015.5873.731.33.58124.42.1510.30.832.1240.695-870.410.3-2-621-627375-658-----8國家開發(fā)銀行上海市分行向上海金橋(集團(tuán))有限公司發(fā)放首筆城中村改造專項(xiàng)借款15.58億元，用于浦東新區(qū)唐鎮(zhèn)小灣村、暮二村等地塊城中村改造項(xiàng)目前期工作、征收補(bǔ)償?shù)?，該?xiàng)目列入住建部2024年城中村改造專項(xiàng)借款項(xiàng)目清單。濟(jì)南獲首批城中村改造專項(xiàng)借款授信940億元，已發(fā)放款項(xiàng)73.71億元。城中村改造專項(xiàng)借款的落地不僅有效緩解項(xiàng)目改造建設(shè)資金壓力，也為改善城市空間結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、改善民生和擴(kuò)大內(nèi)需注入了強(qiáng)勁動力。云南首筆城中村改造專項(xiàng)借款實(shí)現(xiàn)放款。本次投放項(xiàng)目為昆明市官渡區(qū)矣六街道普自社區(qū)城中村改造項(xiàng)目（二期），獲得國家開發(fā)銀行授信19.7億元，首筆發(fā)放1000萬元。2024年第一批城中村改造專項(xiàng)借款共申報(bào)6個(gè)項(xiàng)目，總投資319.4億元，申請專項(xiàng)借款237億元。2月1日，北京市海淀區(qū)東升鎮(zhèn)北部片區(qū)朱房二期城中村改造項(xiàng)目獲得國家開發(fā)銀行北京市分行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信55.5億元，首筆發(fā)放10億元，實(shí)現(xiàn)全國首批超大特大城市城中村改造專項(xiàng)借款在北京成功落地。1月31日，福州市10個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國家開發(fā)銀行城中村改造專項(xiàng)借款授信151.32億元，同時(shí)實(shí)現(xiàn)倉山區(qū)高宅片區(qū)城中村改造項(xiàng)目合同簽訂13.8億元與首筆貸款發(fā)放。1月31日，農(nóng)發(fā)行湖南省分行審批全省首批城中村改造專項(xiàng)借款21筆，累計(jì)金額達(dá)775億元。其中長沙市天心區(qū)黑石鋪片區(qū)城中村改造項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)首筆投放，金額為1.13億元。1月30日，大連市上報(bào)的2024年城中村改造項(xiàng)目均被列入項(xiàng)目清單。1月31日，國家開發(fā)銀行大連市分行向大連市金普新區(qū)光明村和八里村2個(gè)城中村改造項(xiàng)目發(fā)放首筆專項(xiàng)借款1.3億元。1月31日，第一批城中村改造專項(xiàng)借款支持項(xiàng)目落地成都。成都市第一批62個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國家專項(xiàng)借款支持總資金規(guī)模逾1200億元，在全國同類城市中位列前茅。截至目前，國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行兩家政策性銀行已累計(jì)與成都市簽約項(xiàng)目29個(gè)，投放資金約15億元。1月30日，全國首批城中村改造專項(xiàng)借款落地廣州。廣州市白云區(qū)羅沖圍片區(qū)潭村、民科園片區(qū)大瀝村等14個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國開行、農(nóng)發(fā)行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信1426億元，首筆發(fā)放15億元。1月30日，青島市10個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國開行農(nóng)發(fā)行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信154.33億元，其中有4個(gè)項(xiàng)目獲得專項(xiàng)借款3.58億元。1月30至31日，國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別與武漢7家城中村改造專項(xiàng)借款主體簽訂借款合同，合同總金額401億元，提款124.4億元，涉及東湖高新區(qū)、長江新區(qū)、硚口區(qū)、漢陽區(qū)、青山區(qū)、江夏區(qū)、蔡甸區(qū)7個(gè)區(qū)73個(gè)城中村4.34萬戶居民。1月30日，城角莊等17個(gè)村全部列入支持范圍，總投資528.1億元，目前獲專項(xiàng)借款授信405.23億元。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行河北省分行向新華區(qū)南高基城中村改造項(xiàng)目發(fā)放了全國金融機(jī)構(gòu)首筆城中村改造專項(xiàng)借款7900萬元，國家開發(fā)銀行河北省分行向橋西區(qū)城角莊城中村改造項(xiàng)目發(fā)放了國開行系統(tǒng)首筆城中村改造專項(xiàng)借款1.36億元。截1月30日，與22個(gè)區(qū)達(dá)成合作意向的75個(gè)項(xiàng)目、近700億元貸款全部完成審批手續(xù)，農(nóng)發(fā)行重慶市分行發(fā)放首批城中村改造專項(xiàng)借款10.3億元，用于支持重慶市璧山區(qū)雙龍片區(qū)等3個(gè)城中村1月30日，國家開發(fā)銀行天津市分行落實(shí)“見單放款”，西青區(qū)楊柳青鎮(zhèn)、武清區(qū)南蔡村鎮(zhèn)、北辰區(qū)天穆鎮(zhèn)三個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲批授信57.27億元，并于當(dāng)日投放專項(xiàng)借款8300萬元，實(shí)現(xiàn)了天津市首筆城中村改造專項(xiàng)借款融資成功落地。1月30日，佛山市禪城區(qū)祖廟街道郊邊村、禪城區(qū)石灣鎮(zhèn)街道仁和仁伍村、南海區(qū)大瀝鎮(zhèn)黃岐東秀村、南海區(qū)桂城街道平南順利舊村、順德區(qū)樂從鎮(zhèn)小涌村和順德區(qū)杏壇鎮(zhèn)南華村共6個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲國開行、農(nóng)發(fā)行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信支持。國開行對上述項(xiàng)目提供授信245.5億元，并于當(dāng)天完成首批項(xiàng)目超過2.1億元的專項(xiàng)借款資金發(fā)放。1月30日，鄭州市申報(bào)首批城中村改造專項(xiàng)借款的58個(gè)項(xiàng)目全部通過住建部審批，2024年計(jì)劃發(fā)放額度508億元。發(fā)放當(dāng)天，國家開發(fā)銀行河南分行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行河南省分行已向航空港區(qū)、惠濟(jì)區(qū)放款24億元，用于項(xiàng)目前期工作、征收補(bǔ)償、安置房和配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。1月30日，國家開發(fā)銀行向東莞洪梅鎮(zhèn)氹涌村城中村改造項(xiàng)目、望牛墩鎮(zhèn)下漕村城中村改造項(xiàng)目共2個(gè)項(xiàng)目發(fā)放6861萬元專項(xiàng)借款，標(biāo)志著全國首批城中村改造專項(xiàng)借款在東莞成功落地。1月30日，西安市高新區(qū)、浐灞國際港2個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國家開發(fā)銀行陜西省分行全國首批城中村改造專項(xiàng)借款5億元。1月30日，市城建集團(tuán)會同國開行江蘇省分行成功撥付了全國首批、全省首筆城中村改造專項(xiàng)借款，助力我市城中村項(xiàng)目改造落地實(shí)施。市城建控股公司依據(jù)與秦淮區(qū)、雨花臺區(qū)、鼓樓區(qū)、六合區(qū)、麒麟管委會、國開行江蘇省分行簽訂的專項(xiàng)借款合同及有關(guān)協(xié)議，順利撥付了首批城中村改造國家專項(xiàng)借款。1月30日，合肥市18個(gè)城中村改造項(xiàng)目申報(bào)專項(xiàng)借款全部通過住建部審查，獲得國開行、農(nóng)發(fā)行授信441億元，周谷堆片區(qū)城中村改造項(xiàng)目與國家開發(fā)銀行安徽省分行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行安徽省分行簽訂13億元城中村改造專項(xiàng)借款合同并成功提款5000萬元。1月30日，沈陽市和平區(qū)上河灣村、渾南區(qū)王家灣村等16個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信133億元，成功發(fā)放第一筆專項(xiàng)借款1123萬元，實(shí)現(xiàn)了城中村改造專項(xiàng)借款首批首單落地。1月30日，蘇州市吳中太湖新城木林村、滸墅關(guān)大運(yùn)河、光福鎮(zhèn)東部三個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲國家開發(fā)銀行蘇州分行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行蘇州分行發(fā)放全國首批城中村改造專項(xiàng)借款，首批借款發(fā)放1月30日，廈門市何厝嶺兜片區(qū)、湖里社片區(qū)等城中村改造項(xiàng)目獲得國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信超過200億元，國家開發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)首單發(fā)放近4000萬元。1月30日，寧波市申報(bào)的14個(gè)城中村改造項(xiàng)目全部獲住建部推送國開行、農(nóng)發(fā)行，取得專項(xiàng)借款資格。其中，有5個(gè)項(xiàng)目當(dāng)天獲得全國首批、全省首筆城中村改造專項(xiàng)借款授信約57.8億元，發(fā)放首筆貸款10.3億元。1月30日，廣西南寧市雞村城中村改造項(xiàng)目、長堽村五組城中村改造項(xiàng)目等8個(gè)城中村改造項(xiàng)目獲得國開行、農(nóng)發(fā)行首批城中村改造專項(xiàng)借款授信590億元，實(shí)現(xiàn)全國首批首筆超大特大城市城中村改造專項(xiàng)借款在南寧成功落地。資料來源：各城市政府官網(wǎng)，中金公司研究部圖表16：分城市白名單項(xiàng)目情況梳理匯總時(shí)間范圍涉及項(xiàng)目數(shù)量涉及企業(yè)數(shù)量總?cè)谫Y需求（億元）相關(guān)報(bào)道概要2024/2/22161157.9內(nèi)蒙古2024/2/22161157.92024/2/22600河南省2024/2/226002024/2/22317.142024/2/22317.142024/2/211312024/2/21131219.142024/2/21917.04山東省2024/2/21917.042024/2/21502024/2/215024.42024/2/205349全國2024/2/2053492024/2/19208202340.1安徽省2024/2/19208202340.12024/2192617.82024/2192617.82024/2/18湖南省5762024/2/5299河南省鄭州市2024/2/52992024/2/5208.3878湖南省長沙市2024/2/5208.38782024/2/426--吉林省長春市2024/2/426--2024/2/2712221-湖北省2024/2/2712221-2024/2/25022-天津市2024/2/25022-2024/2/110194-湖北省武漢市2024/2/110194-2024/1/31227208-四川省成都市2024/1/31227208-2024/2/1212916-云南省昆明市2024/2/1212916-2024/1/3184250.2-2024/1/31179.8454-山東省青島市2024/1/3184250.2-2024/1/31179.8454-陜西省西安市2024/1/3127-黑龍江省哈爾濱市2024/1/3127-2024/1/30314830-重慶市2024/1/30314830-2024/1/30107--廣西省南寧市2024/1/30107--資料來源：住建部，各城市政府官網(wǎng)，中金公司研究部截至2月22日，各盟市第一批共推送房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目161個(gè)，融資總需求157.9億元。全區(qū)已有兩個(gè)項(xiàng)目共獲得貸款5250萬元。其中，交通銀行內(nèi)蒙古分行為呼和浩特秋實(shí)鴻德府項(xiàng)目發(fā)放貸款3000萬元，建設(shè)銀行內(nèi)蒙古分行為烏蘭察布文景上苑項(xiàng)目發(fā)放貸款2250萬元。其他“白名單”項(xiàng)目融資協(xié)調(diào)工作正在加快推進(jìn)中。截至2月22日，全省首批已推出房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目600個(gè)（其中民營房企和混合所有制房企開發(fā)項(xiàng)目535個(gè)，占項(xiàng)目總數(shù)89.17%），鄭州、平頂山、新鄉(xiāng)、焦作、南陽、濟(jì)源示范區(qū)等城市的17個(gè)項(xiàng)目已獲得新增融資19.52億元（其中民營房企和混合所有制房企獲得新增融資15.61億元，占發(fā)放融資總額80%）。今年1月份，南京市已向商業(yè)銀行推送第一批房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”，涉及3個(gè)項(xiàng)目、融資截至2月21日，全省11個(gè)市和山西轉(zhuǎn)型綜改示范區(qū)已建立并運(yùn)行城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，提出第一批可給予融資支持的房地產(chǎn)項(xiàng)目白名單并推送給商業(yè)銀行，涉及131個(gè)項(xiàng)目、融資總需求219.14億元。目前，省內(nèi)各商業(yè)銀行正在加快開展貸款審批、發(fā)放等工作，太原市1個(gè)項(xiàng)目已獲融資授信7.3億元、1個(gè)項(xiàng)目已發(fā)放貸款1.8億元。目前山東16個(gè)城市均已建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，濟(jì)南、青島、煙臺、日照、濟(jì)寧、東營、聊城7市已推送首批項(xiàng)目名單，涉及項(xiàng)目448個(gè)，融資需求917.04億元。其中，青島、煙臺、日照、聊城4市融資已落地，合計(jì)15.632億元。截至2月20日，已有50家項(xiàng)目公司與103家金融分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行對接，13個(gè)項(xiàng)目已有金融機(jī)構(gòu)具備初步合作意向，融資金額（包括展期金額）24.4億元。正在開展項(xiàng)目調(diào)研、資產(chǎn)評估、資料審核等貸款審批程序，其中，大連市金普新區(qū)碧桂園星薈時(shí)代項(xiàng)目已獲得工商銀行通過調(diào)整還款安排等方式給予融資支持約2.12億元，標(biāo)志著大連市首筆房地產(chǎn)“白名單”融資項(xiàng)目資金正式落地。截至2月20日，全國29個(gè)省份214個(gè)城市已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，分批提出可以給予融資支持的房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”并推送給商業(yè)銀行，共涉及5349個(gè)項(xiàng)目；已有57個(gè)城市162個(gè)項(xiàng)目獲得銀行融資共294.3億元，較春節(jié)假期前增加113億元。另據(jù)中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行和部分股份制銀行有關(guān)數(shù)據(jù)，已對“白名單”項(xiàng)目審批貸款1236億元，正在根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度需要陸續(xù)發(fā)放貸款。全省已初步排查符合融資協(xié)調(diào)機(jī)制白名單項(xiàng)目約208個(gè)，涉及202家企業(yè)，融資需求340.1億安徽首批城市房地產(chǎn)融資“白名單”項(xiàng)目貸款落地，合肥市通過國家信息平臺上報(bào)的首批26個(gè)“白名單”項(xiàng)目，已獲得農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行等銀行積極支持。目前，已審批授信約17.8億元，貸款實(shí)際已下發(fā)至項(xiàng)目1.6億元。2月18日，據(jù)湖南日報(bào)報(bào)道，春節(jié)前后，湖南房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制建立并運(yùn)轉(zhuǎn)，目前已取得初步成效。湖南省住房城鄉(xiāng)建設(shè)廳表示，截至2月17日，全省14個(gè)市州均已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，納入“白名單”項(xiàng)目共576個(gè)，當(dāng)前已有24個(gè)項(xiàng)目獲得銀行新增融資16.48億元。其中，長沙市4個(gè)項(xiàng)目共獲10.2億元，株洲市6個(gè)項(xiàng)目共獲3.54億元，衡陽市7個(gè)項(xiàng)目共獲2月5日研究印發(fā)《鄭州市人民政府關(guān)于建立鄭州市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制的通知》，梳理形成第一批可以給予融資支持的299個(gè)房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目，第一時(shí)間推送給21家駐鄭金融機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)快速對接落地房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款，并于2月7日實(shí)現(xiàn)首筆投放6000萬元。于1月31日確定第一批支持名單，首批上報(bào)的融資“白名單”共78個(gè)項(xiàng)目，融資規(guī)模達(dá)208.38億元。2月4日，據(jù)媒體消息，長春市住房保障和房屋管理局已經(jīng)確定了第一批房地產(chǎn)項(xiàng)目融資“白名單”，共有26個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目入圍。目前，第二批申報(bào)工作正在推進(jìn)中。2月2日，據(jù)媒體報(bào)道，湖北省推出首批221個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”，涉及17個(gè)市州，總?cè)谫Y需求達(dá)712億元。其中，158個(gè)正常開發(fā)建設(shè)的項(xiàng)目融資需求占65.5%，而暫時(shí)遇到困難但資金能平衡的項(xiàng)目占34.5%。從企業(yè)性質(zhì)看，央企、國企項(xiàng)目占31.5%，混合所有制企業(yè)占8.3%，民企及其他類型企業(yè)則占60.2%。目前，部分項(xiàng)目已通過銀企對接取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。2月2日，天津市篩選出了第一批共22個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，形成“白名單”，并涉及近50億元的融資需求。這些項(xiàng)目已推送至全市各金融機(jī)構(gòu)，以尋求融資支持，這批項(xiàng)目涉及17家民營企業(yè)、4家國有企業(yè)和1家混合所有制企業(yè)。其中，北辰區(qū)的某個(gè)項(xiàng)目已成功獲得興業(yè)銀行總行批準(zhǔn)的2.4億元貸款展期。2月1日，武漢市住房保障和房屋管理局消息，武漢已經(jīng)確定了第一批房地產(chǎn)項(xiàng)目融資“白名單”，涉及房地產(chǎn)項(xiàng)目101個(gè)、開發(fā)企業(yè)94家、18家融資機(jī)構(gòu)。1月31日，成都住建公眾號消息，都市各區(qū)（市）縣組織企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目融資申報(bào)并完成第一批名單審核。第一批名單共有208家項(xiàng)目企業(yè)227個(gè)項(xiàng)目，企業(yè)首選擬對接第一批名單審核1月31日，據(jù)昆明規(guī)劃建設(shè)微信公眾號消息，按照住房城鄉(xiāng)建設(shè)部專題部署會要求，昆明通過房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，已梳理出第一批房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”212個(gè)，融資需求約916億元。項(xiàng)目“白名單”已向在昆各政策性銀行、大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等24家主要銀行推送。1月31日，山東省青島市通過房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，梳理出第一批房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”84個(gè)，融資需求約250.2億元、涉及19家融資機(jī)構(gòu)。1月31日，陜西省西安市披露，已推送第一批54個(gè)項(xiàng)目名單，融資需求約179.84億元。1月31日，“哈爾濱首批融資支持項(xiàng)目房企‘白名單’已經(jīng)出來了，共有19個(gè)項(xiàng)目，涉及融資需求超過27億元?！?月31日，哈爾濱市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前他們正在統(tǒng)計(jì)第二批申報(bào)名單。1月30日，重慶市已篩選出首批314個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，形成“白名單”，并已將名單送達(dá)至28家主要銀行，包括大型銀行、股份制銀行、異地城商行及三家市屬法人銀行。這批項(xiàng)目總?cè)谫Y需求約為830億元，涉及22家融資機(jī)構(gòu)。1月30日，廣西南寧市已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，并向當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)推送了第一批107個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”?！鞍酌麊巍敝械谋蓖逗稍喉?xiàng)目已獲得民生銀行南寧分行3.3億元開發(fā)貸款，房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”第一筆貸款在南寧市落地。房地產(chǎn)板塊指標(biāo)走勢圖表17：A股地產(chǎn)板塊漲跌走勢圖(2022/1/4=100)滬深300及申萬房地產(chǎn)指數(shù)走勢滬深300——房地產(chǎn)(申萬)指數(shù)資料來源：Wind，中金公司研究部圖表圖表18：內(nèi)房股板塊漲跌走勢圖(2022/1/4=100)90807060504030恒生中國企業(yè)指數(shù)及內(nèi)地房地產(chǎn)指數(shù)走勢內(nèi)地房地產(chǎn)指數(shù)——恒生中國企業(yè)指數(shù)資料來源：Wind，同花順，中金公司研究部圖表19：物管板塊漲跌走勢圖(2023/1/3=100)恒生物業(yè)指數(shù)與恒生國企指數(shù)402023-01-032023-01-172023-01-312023-02-142023-02-282023-03-142023-03-282023-04-112023-04-252023-05-092023-05-232023-06-062023-06-202023-07-042023-07-182023-08-012023-08-152023-08-292023-09-122023-09-262023-10-102023-10-242023-11-072023-11-212023-12-052023-12-192024-01-022024-01-162024-01-30恒生港股通物業(yè)指數(shù)—恒生中國企業(yè)指數(shù)注：2023年6月5日恒生港股通物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)（HSPSM.HI）曾進(jìn)行成分調(diào)整并更名（原名：恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)），成分調(diào)整前后可能不可比資料來源：Wind，中金公司研究部上周（2024.2.19-2024.2.23）A股地產(chǎn)板塊漲跌幅前五名排名12代碼600565.SH000609.SZ公司漲跌幅28.3%26.5%空港股份600463.SH26.0%3大悅城000031.SZ-3.8%3上周（2024.2.19-2024.2.23）A股地產(chǎn)板塊漲跌幅前五名排名12代碼600565.SH000609.SZ公司漲跌幅28.3%26.5%空港股份600463.SH26.0%3大悅城000031.SZ-3.8%3圖表23：覆蓋內(nèi)房公司上周漲跌幅圖表22：覆蓋A股地產(chǎn)公司上周漲跌幅圖表20：上周A股地產(chǎn)板塊漲跌幅前五名圖表21：上周內(nèi)房股板塊漲跌幅排名漲幅前五名迪馬股份中迪投資000809.SZ23.5%4000809.SZ23.5%45000838.SZ財(cái)信發(fā)展23.0%跌幅前五名1600848.SH上海臨港-4.7%金融街-4.7%2000402.SZ金融街-4.7%24 5 900928.SH900932.SH臨港B股陸家B股-2.2%-1.7%上周（上周（2024.2.19-2024.2.23）內(nèi)房股板塊漲跌幅排名排名代碼公司漲跌幅漲幅恒達(dá)集團(tuán)控股世茂集團(tuán)禹洲集團(tuán)佳兆業(yè)集團(tuán)恒達(dá)集團(tuán)控股世茂集團(tuán)禹洲集團(tuán)佳兆業(yè)集團(tuán)龍湖集團(tuán)1234530.0%23.7%16.7%15.7%14.5%0813.HK1628.HK1638.HK0960.HK跌幅跌幅景瑞控股中駿集團(tuán)控股合富輝煌辰興發(fā)展景瑞控股中駿集團(tuán)控股合富輝煌辰興發(fā)展億達(dá)中國12345-15.6%-7.5%-6.8%-4.4%-4.3%1966.HK0733.HK2286.HK3639.HK資料來源：Wind，中金公司研究部資料來源：Wind，中金公司研究部上周（上周（2024.2.19-2024.2.23）覆蓋A股地產(chǎn)公司漲跌幅排名代碼代碼公司公司漲跌幅漲跌幅1000961.000961.SZ中南建設(shè)中南建設(shè)20.4%20.4%2600823.600823.SH世茂股份世茂股份17.6%17.6%3000656.000656.SZ金科股份金科股份16.8%16.8%4600743.600743.SH華遠(yuǎn)地產(chǎn)華遠(yuǎn)地產(chǎn)13.3%13.3%5600266.600266.SH城建發(fā)展城建發(fā)展9.3%9.3%6600383.600383.SH金地集團(tuán)金地集團(tuán)7.7%7.7%7600376.600376.SH首開股份首開股份4.5%8001979.001979.SZ招商蛇口招商蛇口3.0%3.0%9600675.600675.SH中華企業(yè)中華企業(yè)2.9%2.9%000069.SZ華僑城A2.0%000002.SZ萬科A1.4%600153.SH建發(fā)股份1.3%600007.SH中國國貿(mào)0.8%600048.SH保利發(fā)展0.3%002244.SZ濱江集團(tuán)0.3%600325.SH華發(fā)股份-0.7%600663.SH陸家嘴-1.3%000402.SZ金融街-4.7%上周（上周（2024.2.19-2024.2.23）覆蓋內(nèi)房公司漲跌幅排名排名代碼代碼公司公司漲跌幅110813.0813.HK世茂集團(tuán)世茂集團(tuán)23.7%220960.0960.HK龍湖集團(tuán)龍湖集團(tuán)14.5%14.5%330884.0884.HK旭輝控股集團(tuán)旭輝控股集團(tuán)13.0%440081.0081.HK中國海外宏洋集團(tuán)中國海外宏洋集團(tuán)8.2%551109.1109.HK華潤置地華潤置地4.0%663383.3383.HK雅居樂集團(tuán)雅居樂集團(tuán)3.9%770688.0688.HK中國海外發(fā)展中國海外發(fā)展3.9%883900.3900.HK綠城中國綠城中國3.7%993380.3380.HK龍光集團(tuán)龍光集團(tuán)3.2%0817.0817.HK中國金茂中國金茂3.1%1238.HK寶龍地產(chǎn)2.9%2777.HK富力地產(chǎn)2.7%3377.HK遠(yuǎn)洋集團(tuán)2.6%1233.HK時(shí)代中國控股1918.HK融創(chuàng)中國0123.HK越秀地產(chǎn)2007.HK碧桂園1813.HK合景泰富集團(tuán)3990.HK美的置業(yè)0.4%201908.HK建發(fā)國際集團(tuán)0.2%資料來源：Wind，中金公司研究部資料來源：Wind，中金公司研究部-3%2%8%4%4%6%22%28%4%8%注：關(guān)聯(lián)開發(fā)商中，標(biāo)*為A股上市企業(yè)，其他為港股上市企業(yè)；2.14-2.16春節(jié)期間A股未開盤，故無股價(jià)數(shù)據(jù)展示資料來源：Wind，公司公告，中金公司研究部圖表25-3%2%8%4%4%6%22%28%4%8%注：關(guān)聯(lián)開發(fā)商中，標(biāo)*為A股上市企業(yè)，其他為港股上市企業(yè)；2.14-2.16春節(jié)期間A股未開盤，故無股價(jià)數(shù)據(jù)展示資料來源：Wind，公司公告，中金公司研究部圖表25：A股地產(chǎn)公司歷史NAV折讓水平和動態(tài)市盈率Avg:9.2xA股地產(chǎn)NAV折讓+1SD:-24%Avg:-42%0%-10%-20%-30%-40%重點(diǎn)物企重點(diǎn)物企1.29-2.22.5-2.92.14-2.162.19-2.23近四周累計(jì)漲跌幅關(guān)聯(lián)開發(fā)商2.19-2.23近四周累計(jì)漲跌幅龍頭國企中海物業(yè)-2%0%9%10%17%中國海外發(fā)展4%1%龍頭國企及穩(wěn)健民保利物業(yè)-7%-2%8%6%5%保利發(fā)展*n.m.及穩(wěn)健民企華潤萬象生活-3%-5%7%4%3%華潤置地4%7%萬物云-8%2%8%2%3%萬科企業(yè)3%1%其他龍頭民企碧桂園服務(wù)綠城服務(wù)融創(chuàng)服務(wù)世茂服務(wù)其他龍頭民企旭輝永升服務(wù)寶龍商業(yè)雅生活服務(wù)越秀服務(wù)中型國企及穩(wěn)健型中型國企及穩(wěn)健型民企濱江服務(wù)金茂服務(wù)代建企業(yè)綠城管理控股 恒生國企指數(shù)10%11%-3%10%11%-3%8%-8%-5%-5%-6%-3%-10%4%3%3%11%18%3%15%10%10%13%4%20%-1%8%10%2%-8%6%-1%-1%-3% -4%0%7%1% -9%1%6%3%3%4%4%11%7%3%4%4%11%7%21%-4%-2%6%2%-1%-2%6%2%9%%18%20%10%17%7%18%4%11%34%34%5%5%5%4%碧桂園綠城中國融創(chuàng)中國世茂集團(tuán)n.a.旭輝控