國有企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)與約束制度

國有企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)與約束制度三、公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)是公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)與外部監(jiān)督的市場機(jī)制的統(tǒng)一，是所有者、董事會(huì)、經(jīng)營者的組織體系。公司治理結(jié)構(gòu)通過董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理人之間的制衡，約束經(jīng)營者的逆向選擇行為；通過一套“年薪+獎(jiǎng)金+養(yǎng)老金+股票期權(quán)”的鼓舞機(jī)制使經(jīng)營者行為外部性較大內(nèi)在化，從而為股東利益最大化而努力工作。

當(dāng)前國企公司治理結(jié)構(gòu)的弊端要緊表達(dá)在三個(gè)方面：1、內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制缺乏導(dǎo)致“內(nèi)部人操縱”，由于國有一股獨(dú)大導(dǎo)致股東大會(huì)和董事會(huì)形同虛設(shè)，而監(jiān)事會(huì)只享有監(jiān)督權(quán)和建議權(quán)，不享有決策權(quán)，處于事實(shí)上的弱勢地位。三方均衡被打破，無法實(shí)現(xiàn)對經(jīng)營者的有效監(jiān)督；2、外部監(jiān)督不健全，來自西方的中國公司治理結(jié)構(gòu)沒有西方完善的市場機(jī)制——證券市場不健全，股權(quán)全流通咨詢題沒有解決，同股不同權(quán)，股東“用腳投票”對經(jīng)營者壓力不大；借貸市場上，銀行與國企的關(guān)系一直沒有實(shí)現(xiàn)市場化；債券市場不發(fā)達(dá)，限制了國企融資的渠道；信譽(yù)市場尚未建立，中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立性和信譽(yù)性差；3、經(jīng)營者薪酬制度缺乏鼓舞性，應(yīng)大力引進(jìn)股票期權(quán)制度。股票期權(quán)制度將經(jīng)營者的人力資本轉(zhuǎn)化為公司股本，使經(jīng)營者利益與股東一致，同時(shí)由于行使期權(quán)有時(shí)限性，又能夠使經(jīng)營者行為具有長期性，幸免短期功利主義行為，也有利于留住有能力的經(jīng)營者。

四、國營經(jīng)營者鼓舞約束制度的政策建議

1、建立有效的經(jīng)理人市場，經(jīng)營治理是專業(yè)性專門強(qiáng)的活動(dòng)，國有企業(yè)的經(jīng)營者不應(yīng)當(dāng)由政府部門指派或直截了當(dāng)從政府部門中產(chǎn)生，而應(yīng)當(dāng)在經(jīng)理人市場上由企業(yè)和經(jīng)理人雙向選擇產(chǎn)生，如此才能使稀缺的經(jīng)理人資源得到最優(yōu)化配置，同時(shí)研究一套嚴(yán)格的經(jīng)理人資格、資質(zhì)評鑒制度，將一些水平低、信譽(yù)差的經(jīng)理趕出經(jīng)理人市場。

2、鼓舞方式創(chuàng)新，引入股票、股票期權(quán)等鼓舞方式。一直以來國有企業(yè)與行政級不掛鉤，對經(jīng)理人的鼓舞不是物質(zhì)上的高待遇，而是“擢升升官”，在政企分開的大趨勢下，改變這種鼓舞方式，同時(shí)降低獎(jiǎng)金、分紅等在經(jīng)理人收入中的比例，而要緊通過股票、股票期權(quán)等長期鼓舞方式使經(jīng)理人的經(jīng)營行為擺脫短期性，使其利益與企業(yè)長遠(yuǎn)進(jìn)展相聯(lián)系，只有如此才能培養(yǎng)出中國真正的企業(yè)家。

3、操縱經(jīng)理人職務(wù)消費(fèi)，由于國家對經(jīng)營者的監(jiān)督不力，經(jīng)營者事實(shí)上把握著國有企業(yè)的操縱權(quán)，從而導(dǎo)致了經(jīng)營者龐大的職務(wù)消費(fèi)，這事實(shí)上形成了經(jīng)營者的“隱性收入”。在實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者酬勞結(jié)構(gòu)多元化的同時(shí)，我們必須加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)對經(jīng)營者監(jiān)督約束、建立工會(huì)職代會(huì)對經(jīng)營者行為制約，并進(jìn)一步嚴(yán)肅財(cái)務(wù)紀(jì)律，健全財(cái)務(wù)制度，以抑制不公平、不合理的經(jīng)營者職務(wù)消費(fèi)。

4、改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對經(jīng)營者的內(nèi)部監(jiān)控。⑴在當(dāng)前國有股和法人股不能在二級市場上流通的情形下，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓引進(jìn)民營資本或外資，實(shí)現(xiàn)國有股減持，實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化，利益主體的多元化必定導(dǎo)致對經(jīng)營者制衡力量的多樣化；⑵在上市公司中引進(jìn)更大比例的獨(dú)立董事，并建立一套使獨(dú)立董事充分發(fā)揮其作用的權(quán)責(zé)統(tǒng)一制度，約束經(jīng)營者不合理行為；⑶改變往常監(jiān)事會(huì)在公司治理中的“弱勢地位”，真正給予其監(jiān)督職權(quán)，并建立對監(jiān)事會(huì)履行職責(zé)的咨詢責(zé)制度。中國的公司治理結(jié)構(gòu)是美國模式和德國模式的結(jié)合，但董事會(huì)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不如美國完善，監(jiān)事會(huì)的職權(quán)又遠(yuǎn)弱于德國。鑒于經(jīng)理與董事的重合咨詢題（專門是總經(jīng)理兼董事長）和股東大會(huì)的作用難以令人信服，應(yīng)考慮將股東大會(huì)和董事會(huì)的部分決策權(quán)移交給監(jiān)事會(huì)，建立經(jīng)營者同時(shí)對董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)的制度，對經(jīng)理人員的招、解聘應(yīng)由董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的聯(lián)席會(huì)議決定，并給予監(jiān)事會(huì)對董事的質(zhì)詢權(quán)和解聘權(quán)。從而在當(dāng)前外部監(jiān)督較弱的情形下，通過加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督解決經(jīng)營者約束咨詢題。

5、提高資本市場的效率和會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。二級市場上的收購、兼并會(huì)給經(jīng)營者帶來壓力，為幸免因公司被收購而被解雇以及由此帶來的自身的人力資源的下降，經(jīng)營者會(huì)