營運資本籌資管理

第十五章營運資本籌資本章考情分析及教材變化本章從考試來看分?jǐn)?shù)不多，題型主要是客觀題，也有出計算題的可能性。本章大綱要求：了解營運資本籌資政策的主要類型，掌握商業(yè)信用和短期銀行借款的決策和控制方法。最近三年題型題量分析年度題型2008年2009年（原）2009年（新）2010年單項選擇題1題1分1題1分多項選擇題1題1分判斷題計算分析題綜合題1題6分合計1題1分01題1分2題7分本章與2010年相比沒有實質(zhì)性變化。第一節(jié)營運資本籌資政策測試內(nèi)容能力等級（1）配合型籌資政策2（2）激進(jìn)型籌資政策2（3）保守型籌資政策3一、營運資本籌資政策的含義營運資本籌資政策，是指在總體上如何為流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之?！咎崾?】經(jīng)營性流動負(fù)債也稱為自發(fā)性流動負(fù)債【提示2】“所有者權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債”本章也將其稱為長期資金來源，則：易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為寬松的籌資政策。易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱為嚴(yán)格的籌資政策。二、營運資本的籌資政策的種類1.流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的特殊分類分類含義流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)。永久性流動資產(chǎn)經(jīng)營低谷連續(xù)保持的、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定需要的流動資產(chǎn)。流動負(fù)債臨時性流動負(fù)債金融性流動負(fù)債自發(fā)性流動負(fù)債經(jīng)營性流動負(fù)債2.營運資本的籌資政策(1)【教材例15-1】某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用300萬元的流動資產(chǎn)和500萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求；假設(shè)該企業(yè)沒有自發(fā)性流動負(fù)債。按照配合型籌資政策，企業(yè)只在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期才借入200萬元的短期借款。800萬元長期性資產(chǎn)（即300萬元長期性流動資產(chǎn)和500萬元固定資產(chǎn)之和）均由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本解決其資金需要。在營業(yè)高峰期其易變現(xiàn)率為：在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率為：種類特點風(fēng)險與收益易變現(xiàn)率配合型（1）臨時性流動資產(chǎn)=短期金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+長期性流動資產(chǎn)=權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債風(fēng)險收益適中在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率為1(2)激進(jìn)型籌資政策下臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策，即使在季節(jié)性低谷也可能存在臨時性負(fù)債，它是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策。沿用【教材15-1】該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用300萬元的流動資產(chǎn)和500萬元的固定資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額為700萬元（即低于正常經(jīng)營期的流動資產(chǎn)占用與固定資產(chǎn)占用之和），那么就會有100萬元的長期性資產(chǎn)和200萬元的臨時性流動資產(chǎn)（在經(jīng)營高峰期內(nèi)）由短期金融負(fù)債籌資解決。這種情況表明，企業(yè)實行的是激進(jìn)型籌資政策。其易變現(xiàn)率為：種類特點風(fēng)險與收益易變現(xiàn)率激進(jìn)型（1）臨時性流動資產(chǎn)﹤短期金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+長期性流動資產(chǎn)﹥長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本資本成本低，風(fēng)險收益均高易變現(xiàn)率較低；在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率小于1(3)保守型籌資政策保守型籌資政策沿用【教材15-1】如果企業(yè)只是在生產(chǎn)經(jīng)營的旺季借入資金低于200萬元，比如100萬元的短期借款，而無論何時的長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本之和總是高于800萬元，比如達(dá)到900萬元，那么旺季季節(jié)性存貨的資金需要只有一部分（100萬元）靠當(dāng)時的短期借款解決，其余部分的季節(jié)性存貨和全部長期性資金需要則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本提供。而在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，企業(yè)則可將閑置的資金（100萬元）投資于短期有價證券。其易變現(xiàn)率為：種類特點風(fēng)險與收益易變現(xiàn)率穩(wěn)健型（1）臨時性流動資產(chǎn)﹥短期金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+長期性流動資產(chǎn)﹤長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本資本成本高，風(fēng)險收益均低易變現(xiàn)率較高；在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率大于1【提示1】永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)；【提示2】臨時性負(fù)債屬于短期負(fù)債，籌資風(fēng)險大，但資金成本低；三種政策中激進(jìn)型籌資政策臨時性負(fù)債占比重最大；穩(wěn)健型籌資政策臨時性負(fù)債占比重最小?！纠}1·單選題】以下營運資本籌集政策中，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大的是（）。（2006年）A.配合型籌資政策B.激進(jìn)型籌資政策C.穩(wěn)健型籌資政策D.緊縮型籌資政策【答案】B【解析】本題的主要考核點是營運資本籌資政策的特點。在配合型籌資政策下，臨時性負(fù)債等于臨時性流動資產(chǎn)；在穩(wěn)健型籌資政策下，臨時性負(fù)債小于臨時性流動資產(chǎn)，相比其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最小；在激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)，相比其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大。【例題2·多選題】以下關(guān)于營運資本籌集政策的表述中，正確的有（）。A.采用激進(jìn)型籌資政策時，企業(yè)的風(fēng)險和收益均較高B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債，則其所采用的政策是配合性籌資政策C.采用配合型籌資政策最符合股東財富最大化的目標(biāo)D.采用穩(wěn)健型籌資政策時，企業(yè)的易變現(xiàn)率最高【答案】AD【解析】激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策，所以A正確；企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產(chǎn)，配合性籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策此時均沒有臨時性負(fù)債，只有自發(fā)性負(fù)債，所以B錯誤；資金來源有效期結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)需求有效期結(jié)構(gòu)的匹配，并非是所有企業(yè)在所有時間里的最佳籌資策略，所以C錯誤（C說的是籌資政策）?！纠}3·計算題】C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，需占用1250萬元的流動資產(chǎn)和l875萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期，會額外增加650萬元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)目前有兩種營運資本籌資方案。方案l：權(quán)益資本、長期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。方案2：權(quán)益資本、長期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在3000萬元，其余靠短期借款提供資金來源。要求：(1)如采用方案1，計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資政策。(2)如采用方案2，計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資政策。(3)比較分析方案l與方案2的優(yōu)缺點。(2010年)【答案】(1)公司采取的是保守型的營運資本籌資政策。(2)公司采取的是激進(jìn)型的營運資本籌資政策。(3)方案1，籌資風(fēng)險小，但資本成本高收益低。方案2，籌資風(fēng)險大，但資本成本低收益高。第二節(jié)短期籌資測試內(nèi)容能力等級（1）短期負(fù)債籌資的特點1（2）商業(yè)信用2（3）短期借款2一、短期負(fù)債融資的特點

1.融資速度快，容易取得；

2.融資富有彈性；

3.融資成本較低；

4.融資風(fēng)險高。

二、商業(yè)信用1.概念：商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。2.形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款。3.決策4.計算公式放棄現(xiàn)金折扣成本=若展延付款：放棄現(xiàn)金折扣成本=5.決策原則（1）放棄現(xiàn)金折扣的成本率大于短期借款利率（或短期投資收益率），應(yīng)選擇享受折扣，即折扣期付款；（2）放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率小于短期借款利率（或短期投資收益率），應(yīng)選擇放棄折扣，即信用期付款?！纠}4·計算題】某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款付98萬，20天之內(nèi)付款付99萬，30天之內(nèi)付款付全額100。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。（2）假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格?！敬鸢浮浚?）放棄（第10天）折扣的資金成本=[2%/(1－2%)]×[360/(30－10)]=36.7%，放棄（第20天）折扣的資金成本=[1%/(1－1%)]×[360/(30－20)]=36.4%放棄折扣的資金成本大于短期貸款利率，所以應(yīng)享受折扣，且選擇折扣成本（享有收益）較大的一個，應(yīng)選擇在第10天付款，付98萬元。（2）短期投資報酬率大于放棄折扣成本，應(yīng)放棄折扣，選擇第10天付款第30天付款，付100萬元。三、短期借款1.短期借款的信用條件（1）信貸限額與周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的區(qū)別條件含義需注意的問題信貸限額銀行規(guī)定無擔(dān)保的貸款最高限額無法律效應(yīng)，銀行并不承擔(dān)必須提供信貸限額的義務(wù)。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。有法律效應(yīng)，銀行必須滿足企業(yè)不超過最高限額的借款；貸款限額未使用的部分，企業(yè)需要支付承諾費?！纠}5·單選題】企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費率為0.5％，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元(使用期為半年)，借款年利率為6％，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費共計（）萬元。A.20B.21.5C.38D.39.5【答案】B【解析】利息=600×6%×1/2=18（萬元），承諾費=400萬全年未使用的承諾費+600萬半年未使用的承諾費=400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費共計21.5萬元。（2）補償性余額條件下有效年利率的確定條件含義需注意的問題補償性余額銀行要求借款企業(yè)保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額一定百分比的最低存款額。會提高借款的有效年利率。有效年利率＝【教材P405例題】【例題6·單選題】甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為l000萬元，借款利率為6％，承諾費率為0.5％，甲公司需按照實際借款額維持10％的補償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是()。（2009新）A.6％B.6.33％C.6.67％D.7.O4％【答案】D【解析】（3）抵押借款與非抵押借款資金成本的比較抵押借款較非抵押借款的成本高。借款抵押銀行發(fā)放貸款時要求企業(yè)有抵押品擔(dān)保。銀行向信譽好的客戶提供非抵押借款，而抵押借款對銀行來說是一種風(fēng)險投資，貸款利率較非抵押借款高。（4）償還條件的選擇（有效年利率的比較）償還條件到期一次償還和貸款期內(nèi)定期等額償還兩種方式。貸款期內(nèi)定期等額償還會提高借款的有效年利率。2.短期借款不同利息支付方式下有效年利率的計算有效年利率＝項目有效年利率與報價利率的關(guān)系收款法付息（到期一次還本付息）有效年利率＝報價利率貼現(xiàn)法付息（預(yù)扣利息）有效年利率＞報價利率加息法付息（分期等額償還本息）有效年利率=2報價利率【例題7·單選題】某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致有效年利率(利息與可用貸款額的比率)高于報價利率(借款合同規(guī)定的利率)的是()。(2010年)A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息【答案】C【解析】按貸款一定比例在銀行保持補償性余額、按貼現(xiàn)法支付銀行利息和按加息法支付銀行利息均會使企業(yè)實際可用貸款金額降低，從而會使有效年利率高于報價利率。按收款法支付銀行利息是在借款到期時向銀行支付利息的方法，有效年利率和報價利率相等。本章總結(jié)配合型籌資政策營運資本籌資政策激進(jìn)型籌資政策配合型籌資政策營運資本籌資政策激進(jìn)型籌資政策保守型籌資政策短期負(fù)債籌資的特點應(yīng)付賬款商業(yè)信用應(yīng)付票據(jù)預(yù)收賬款借款的信用條件短期借款短期借款利率及其支付方法企業(yè)對銀行的選擇本章主要內(nèi)容短期籌資考生應(yīng)關(guān)注的主要內(nèi)容有：1.商業(yè)信用融資決策；2.營運資本融資政策的特點；3.易變現(xiàn)率的確定；4.借款有效年利率的確定。

會計科目和賬戶

第一節(jié)會計科目

一、會計科目的概念

會計科目是指對會計要素的具體內(nèi)容進(jìn)行分類核算的項目?！纠繒嬁颇渴菍Γ?/p>

）的具體內(nèi)容進(jìn)行分類核算的項目。

A經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)B會計主體C會計對象

D會計要素

二、會計科目的分類

1、按其所提供信息的詳細(xì)程度及其統(tǒng)馭關(guān)系不同，分為：總分類科目和明細(xì)分類科目。（1）總分類科目——總賬科目或一級科目總分類科目是對會計要素具體內(nèi)容進(jìn)行總括分類、提供總括信息的會計科目；（2）明細(xì)分類科目——明細(xì)賬科目或子目、細(xì)目或二級、三級。。。。如：銀行存款（一級）——中行存款（二級）——人民幣存款（三級）明細(xì)分類科目是對總分類科目作進(jìn)一步分類、提供更詳細(xì)更具體會計信息的科目。對于明細(xì)科目較多的總賬科目，可在總分類科目與明細(xì)科目之間設(shè)置二級或多級科目。2、按其所歸屬的會計要素不同，分為：舊準(zhǔn)則：五類資產(chǎn)類、負(fù)債類、所有者權(quán)益類、成本類、損益類五類。新準(zhǔn)則：六類資產(chǎn)類、負(fù)債類、共同類、所有者權(quán)益類、成本類、損益類六類。科目參照表一、資產(chǎn)類

1001庫存現(xiàn)金

1002銀行存款

1012其他貨幣資金

1101交易性金融資產(chǎn)

1121應(yīng)收票據(jù)

1122應(yīng)收賬款

1123預(yù)付賬款

1131應(yīng)收股利

1132應(yīng)收利息

1221其他應(yīng)收款

1231壞賬準(zhǔn)備

1321代理業(yè)務(wù)資產(chǎn)

1401材料采購

1402在途物資

1403原材料

1404材料成本差異

1405庫存商品

1406發(fā)出商品

1407商品進(jìn)銷差價

1408委托加工物資

1411周轉(zhuǎn)材料

包裝物

低值易耗品

1461融資租賃資產(chǎn)

1471存貨跌價準(zhǔn)備

1501持有至到期投資

1502持有至到期投資減值準(zhǔn)備

1503可供出售金融資產(chǎn)

1511長期股權(quán)投資

1512長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

1521投資性房地產(chǎn)

1531長期應(yīng)收款

1532未實現(xiàn)融資收益

1601固定資產(chǎn)

1602累計折舊

1603固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

1604在建工程

1605工程物資

在建工程減值準(zhǔn)備

1606固定資產(chǎn)清理

1701無形資產(chǎn)

1702累計攤銷

1703無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

1711商譽

1801長期待攤費用

1811遞延所得稅資產(chǎn)

1901待處理財產(chǎn)損溢

二、負(fù)債類

2001短期借款

2101交易性金融負(fù)債

2201應(yīng)付票據(jù)

2202應(yīng)付賬款

2203預(yù)收賬款

2211應(yīng)付職工薪酬

2221應(yīng)交稅費

2231應(yīng)付利息

2232應(yīng)付股利

2241其他應(yīng)付款

2314代理業(yè)務(wù)負(fù)債

2401遞延收益

2501長期借款

2502應(yīng)付債券

2701長期應(yīng)付款

2702未確認(rèn)融資費用

2711專項應(yīng)付款

2801預(yù)計負(fù)債

2901遞延所得稅負(fù)債

三、共同類

3101衍生工具

3201套期工具

3202被套期項目

四、所有者權(quán)益類

4001實收資本

4002資本公積

4101盈余公積

4103本年利潤

4104利潤分配

4201庫存股

五、成本類

5001生產(chǎn)成本

5101制造費用

5201勞務(wù)成本

5301研發(fā)支出

六、損益類

6001主營業(yè)務(wù)收入

6051其他業(yè)務(wù)收入

6101公允價值變動損益

6111投資收益

6301營業(yè)外收入

6401主營業(yè)務(wù)成本

6402其他業(yè)務(wù)成本

6403營業(yè)稅金及附加

6601銷售費用

6602管理費用

6603財務(wù)費用

6604勘探費用

6701資產(chǎn)減值損失

6711營業(yè)外支出

6701所得稅費用

6901以前年度損益調(diào)整需要注意的幾類科目：

1、待攤費用（資產(chǎn)類）

2、XXX準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備等（資產(chǎn)類）

3、累計折舊（資產(chǎn)類）

4、預(yù)提費用（負(fù)債類）

5、預(yù)收賬款（負(fù)債類）和預(yù)付賬款（資產(chǎn)類）

6、生產(chǎn)成本和制造費用（成本類）

7、主營業(yè)務(wù)成本（損益類）

三、會計科目的設(shè)置原則

（1）合法性原則，指所設(shè)置的會計科目應(yīng)當(dāng)符合國家統(tǒng)一的會計制度的規(guī)定。

（2）相關(guān)性原則，指所設(shè)置的會計科目應(yīng)為提供有關(guān)各方所需要的會計信息服務(wù)，滿足對外報告與對內(nèi)管理的要求。

（3）實用性原則，指所設(shè)置的會計科目應(yīng)符合單位自身特點，滿足單位實際需要?！纠浚?/p>

）不是設(shè)置會計科目的原則。

A重要性原則B合法性原則C相關(guān)性原則D實用性原則

答案：A

【例】（

）原則，是指所設(shè)置的會計科目應(yīng)符合單位自身特點，滿足單位實際需要。

A相關(guān)性B合法性C謹(jǐn)慎性D實用性

答案：D四、會計科目的編號一級科目：4位數(shù)組成1、資產(chǎn)類：以1為開頭2、負(fù)債類：以2為開頭3、所有者權(quán)益類：以4為開頭4、成本類：以5為開頭5、損益類：以6為開頭明細(xì)科目要在一級科目編號的基礎(chǔ)上進(jìn)行編號。如：銀行存款1002——中行存款100201——人民幣存款10020101第二節(jié)賬戶

（一）賬戶的概念

賬戶是根據(jù)會計科目設(shè)置的，具有一定格式和結(jié)構(gòu)，用于分類反映會計要素增減變動情況及其結(jié)果的載體。設(shè)置賬戶是會計核算的重要方法之一。借方賬戶名稱貸方一方表示增加,一方表示減少（二）賬戶的分類同會計科目的分類相對應(yīng)，賬戶分為總分類賬戶和明細(xì)分類賬戶。1、總分類賬戶(總賬)指根據(jù)總分類科目設(shè)置的、用于對會計要素具體內(nèi)容進(jìn)行總括分類核算的賬戶。根據(jù)賬戶所反映的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，可將其分為資產(chǎn)類賬戶、負(fù)債類賬戶、所有者權(quán)益類賬戶、成本類賬戶、損益類賬戶五類。

根據(jù)賬戶與報表的關(guān)系，賬戶可分為資產(chǎn)負(fù)債表賬戶和利潤表賬戶。資產(chǎn)負(fù)債表賬戶：資產(chǎn)類賬戶、負(fù)債類賬戶、所有者權(quán)益類賬戶利潤表賬戶：收入類賬戶、費用類賬戶收入賬戶和費用賬戶通常稱為臨時性所有者權(quán)益賬戶。它們之間有密切的關(guān)系。2、明細(xì)分類賬戶(明細(xì)賬)根據(jù)明細(xì)分類科目設(shè)置的、用來對會計要素具體內(nèi)容進(jìn)行明細(xì)分類核算的賬戶?？傎~賬戶稱為一級賬戶，總賬以下的賬戶稱為明細(xì)賬戶。（三）賬戶的基本結(jié)構(gòu)賬戶的基本結(jié)構(gòu)——“丁”字賬借方賬戶名稱貸方一方表示增加,一方表示減少如：A企業(yè)庫存現(xiàn)金的月初余額為8000元，本月發(fā)生下列現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)：①3日銷售產(chǎn)品30000元，收到現(xiàn)金。②13日用現(xiàn)金支付材料款20000元。③23日銷售產(chǎn)品10000元，收到現(xiàn)金。④30日用現(xiàn)金支付電費2000元。登記現(xiàn)金帳：借+庫存現(xiàn)金貸-期初余額8000①30000②20000③10000④2000本月增加合計本月減少合40000計22000期末余額26000期末余額26000=期初余額8000+本月增加40000-本月減少2200