國(guó)際貨幣基金組織（IMF）：中國(guó)：2023年第四條磋商（三）

）：A.推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)新平衡的政策24.在政府2020-2021年采取措施控制房地產(chǎn)行業(yè)杠桿后，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅調(diào)整。這種調(diào)整是合理的，需要持續(xù)下去。在2010年代，中國(guó)住宅投資占GDP的比重或高于世界各地以往房地產(chǎn)繁榮時(shí)的峰值水平。在供給方面，地方政府需要土地出讓收入來(lái)開展投資、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，這使房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫，提高了開發(fā)商的杠桿率。在求方面，不斷壯大的中產(chǎn)階級(jí)、規(guī)模龐大的家庭儲(chǔ)蓄和城鎮(zhèn)化導(dǎo)致了住房的強(qiáng)勁需求。家庭投資機(jī)會(huì)不足、資本賬戶限制以及對(duì)房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期，導(dǎo)致富裕家庭投資驅(qū)動(dòng)的住工，導(dǎo)致預(yù)售（該行業(yè)建設(shè)融資的主要形式25.預(yù)計(jì)未來(lái)10年，對(duì)新住房的基本需求將下降近50%。這些估計(jì)是以城鎮(zhèn)家庭凈形成趨勢(shì)和其他住房存量置換的預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)得出的。這一下降將加大清理過剩庫(kù)存和濟(jì)前景更弱，過剩住房供應(yīng)量更大（見隨附的有關(guān)房地產(chǎn)行業(yè)的部分問題文件（S26.當(dāng)局已推出多項(xiàng)措施，以平滑房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，這是值得歡迎的。但這些措施尚未降低更深層次和更長(zhǎng)期的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)局推動(dòng)向未完工住房發(fā)放貸款以交付，擴(kuò)大了首次購(gòu)房者享受優(yōu)惠的資格范圍，降低了首付要求，并為現(xiàn)有按揭貸款的再融資提供了便利。然而，現(xiàn)有的其他措施，例如，為限制價(jià)格調(diào)整采取的監(jiān)管寬容和策指導(dǎo)，可能會(huì)抑制和推遲破產(chǎn)開發(fā)商的重組，減緩住房庫(kù)存積壓的消化，阻礙新的投資，最終將增加調(diào)整27.為了使房地產(chǎn)市場(chǎng)向新均衡狀態(tài)過渡的過程更加平穩(wěn)、損失更小，需要制定以市場(chǎng)化方式和更多依靠?jī)r(jià)格調(diào)整為基礎(chǔ)的一攬子綜合政策。它應(yīng)包括以下措施?加速不可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)開發(fā)商的退出。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)要求銀行機(jī)構(gòu)采取保守方法，評(píng)估開發(fā)商的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和抵押品價(jià)值，確認(rèn)開發(fā)商損失?提供更多中央政府資金，完成住房建設(shè)。由于大量積壓的未完工預(yù)售房仍是延遲房地產(chǎn)開發(fā)商市場(chǎng)化重組的關(guān)鍵因素，因此應(yīng)分配更多中央政府資的項(xiàng)目的完工。這些項(xiàng)目應(yīng)在破產(chǎn)程序中以零成本由中央政府從開發(fā)商手中接管，從而避免道德風(fēng)險(xiǎn)。這項(xiàng)計(jì)劃會(huì)完成接管的項(xiàng)目，或是向受影響的購(gòu)房者提供部分補(bǔ)償，具比地方政府提供資金支持，中央政府提供資金支持是更可取的做法，因?幫助可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的開發(fā)商修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，使之適應(yīng)規(guī)模更小的房地產(chǎn)市場(chǎng)。可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)應(yīng)加快使用合并、資產(chǎn)處置、股權(quán)融資及其他工具加資本金和流動(dòng)性緩沖。提供政府支持的住房完工擔(dān)保，以保守的貸款發(fā)放作為保障，并受到嚴(yán)格治理標(biāo)準(zhǔn)的約束，也有助于恢復(fù)購(gòu)房者和債權(quán)人的信心（專欄1，IMF，2022?改革預(yù)售模式，消除房?jī)r(jià)調(diào)整障礙，擴(kuò)大住房的可獲得性。開發(fā)商使用預(yù)售收入作為一般性資金的做法在脆弱性積累中起到了關(guān)鍵作用，應(yīng)該予以托管規(guī)則和第三方完工保險(xiǎn)，保護(hù)預(yù)售房購(gòu)買者。地方政府融資平臺(tái)購(gòu)買土地以及通過政策指導(dǎo)限制價(jià)格調(diào)整時(shí)也會(huì)導(dǎo)致人們?cè)诟L(zhǎng)期面臨無(wú)法負(fù)擔(dān)住房的問題。對(duì)公共和租賃住房建設(shè)計(jì)劃的支持將有助?鼓勵(lì)家庭的其他投資選項(xiàng)。為了減少投資驅(qū)動(dòng)型住房需求，應(yīng)在中期政策措施中納入一項(xiàng)新的全國(guó)性房地產(chǎn)稅，并推出其他的儲(chǔ)蓄選項(xiàng)，如“第三愿的補(bǔ)充性醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃。其他減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄需28.當(dāng)局表示，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的廣泛支持措施已幫助穩(wěn)定了房地產(chǎn)市場(chǎng)。他們表示，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)滿足開發(fā)商的合理資金需求；其也降低了利率并了按揭貸款條件，并推動(dòng)銀行向未建成預(yù)售房項(xiàng)目提供貸款以幫助其完工。當(dāng)局也引導(dǎo)銀行和資產(chǎn)管理公司通過支持兼并購(gòu)來(lái)參與開發(fā)商風(fēng)險(xiǎn)的處置。在的情況下，當(dāng)局認(rèn)為這些政策有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整。從中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)局預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)化的持續(xù)和升級(jí)住房的需求將維持對(duì)新住房建設(shè)的大量需求，支持B.應(yīng)對(duì)地方政府壓力上升和確保債務(wù)可持29.財(cái)務(wù)狀況較弱的地方政府正面臨越來(lái)越大的融資壓力。除了最富裕的若干省份外，其他地方政府的增擴(kuò)債務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)局使用的風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)（GDP60%）。許多地方的預(yù)算內(nèi)財(cái)政缺口（在中央政府轉(zhuǎn)移支付之前）規(guī)模較大，預(yù)算中基本支出超過收入的部分占全省GDP的10%以上。與新冠疫情相關(guān)的支出和土地出讓收入的減少擴(kuò)大了原有的方財(cái)政缺口。地方政府融資平臺(tái)習(xí)慣于通過預(yù)算外資金為公共投資項(xiàng)目籌集資金，但其自身的商業(yè)模式在大多數(shù)情況下是不可持續(xù)的，經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)。這使得一些30.在這種背景下，當(dāng)局轉(zhuǎn)變政策，將地方政府的債務(wù)約束置于高增長(zhǎng)目標(biāo)之上，此舉值得歡迎。近期，政治局和中央金融工作會(huì)議都呼吁全面解決地方政府債務(wù)問題，這是朝著正確方向邁出的重要一步。減少債務(wù)存量和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的措施仍在制定中。這些措施可能包括出售公共資產(chǎn)、重組銀行對(duì)地方政府以及從地方政府官方債務(wù)中為地方政府融資平臺(tái)債務(wù)提供部分再融資資金。31.自2008年以來(lái)政府債務(wù)的快速積累不應(yīng)持續(xù)下去，需要在中期內(nèi)持續(xù)開展財(cái)政整頓。債務(wù)的積累主要由地方政府預(yù)算外債務(wù)（增加了GDP的40個(gè)百分點(diǎn)）和預(yù)算債務(wù)（增加了28個(gè)百分點(diǎn)）推動(dòng)，而中央政府的債務(wù)大體上保持穩(wěn)定（增加了4個(gè)百分點(diǎn)）?；€情景中，即使地方政府的預(yù)算外投資因日益趨緊的融資約束而有所下降，債預(yù)計(jì)也會(huì)在中期繼續(xù)快速上升。這是由于養(yǎng)老金支出（考慮到人口老齡化，預(yù)計(jì)每年將增加GDP的約0.4個(gè)百分點(diǎn)）的增加。雖然中國(guó)仍有一定的財(cái)政空間，并且由于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄足，可以以優(yōu)惠的利率為中央政府的債務(wù)融資，但管理政府債務(wù)率進(jìn)一步上升的難度將逐漸加大。這凸顯了財(cái)政政策需要在大約10年內(nèi)使廣義政府債務(wù)企穩(wěn)，這將需要根據(jù)中計(jì)劃和具體措施，從2025年到2035年，每年將（增擴(kuò)）廣義政府的周期調(diào)整基本余額減少約0.7個(gè)百分點(diǎn)。即便如此，（增擴(kuò)）廣義政府債務(wù)也只能穩(wěn)定在GDP的145-150%（附III）。如果下行風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)（如房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整幅度超過預(yù)期）且使得廣義32.財(cái)政整頓應(yīng)以減少預(yù)算外投資（主要是由地方政府融資平臺(tái)）和廣泛的稅收和社會(huì)保障改革為基礎(chǔ)。稅制改革應(yīng)包括：根據(jù)國(guó)際稅制改革，提高企業(yè)所得稅(二）；逐步提高個(gè)人所得稅，降低個(gè)人所得稅起征點(diǎn)并提高稅率，同時(shí)減少社會(huì)保障繳款；提高資本所得稅；在全國(guó)范圍內(nèi)開征房產(chǎn)稅；提高消費(fèi)稅；減少增值稅的稅檔和免政策（見財(cái)政措施文字表以及相應(yīng)的財(cái)政收入“部分問題文件”）；以及利用數(shù)字化來(lái)加強(qiáng)稅收征管。將退休年齡逐步提高至65歲對(duì)于減輕老齡化帶來(lái)些措施足以在2035年之前使廣義政府債務(wù)企穩(wěn)，并為社會(huì)保障體系的必要擴(kuò)張33.為了降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)實(shí)力較弱的地方政府施加過多壓力，中央政府還應(yīng)實(shí)施協(xié)調(diào)一致的財(cái)政框架改革和資產(chǎn)負(fù)債表重組。在必要的財(cái)政整頓的背景下?縮小地方政府的財(cái)政缺口，控制債務(wù)流量。已提出的稅收改革將減少地方政府對(duì)土地出讓的依賴，因?yàn)榇蠹s一半的稅收收入將直接歸地方政府所有“部分問題文件”）。此外，中央政府應(yīng)根據(jù)需要增加分配給地方政府的稅收收入份額，使之與地方政府的支出責(zé)任相稱，從而減輕目前存在的縱向財(cái)政失衡問題。此外，向方政府的轉(zhuǎn)移支付可根據(jù)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行自動(dòng)調(diào)整，從而減少地方政府訴諸預(yù)算外融資的需求（IMF，2020年）。最后，公共財(cái)政管理改革應(yīng)提高預(yù)算外債務(wù)的透明度(?73），加強(qiáng)對(duì)地方政府的監(jiān)督，明確地方政府的支出責(zé)任，改善財(cái)務(wù)報(bào)告制度，并逐步取消各省的增長(zhǎng)目標(biāo)（這些目標(biāo)鼓勵(lì)通過增加地方層面的債務(wù)來(lái)為過度投資提供資金?減少地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)存量。為避免長(zhǎng)期債務(wù)積壓對(duì)地方政府的約束，中央政府應(yīng)采取綜合戰(zhàn)略，促進(jìn)不可持續(xù)的地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行債輕對(duì)更廣泛金融體系的不利溢出效應(yīng)的預(yù)算編制。綜合審計(jì)應(yīng)根據(jù)地方政府融資平臺(tái)的財(cái)政職能對(duì)其進(jìn)行分類。中央政府應(yīng)在需要時(shí)向地方政府提供臨時(shí)轉(zhuǎn)移支付，以支持地政府服務(wù)的連續(xù)性。應(yīng)改善地方政府的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，包括數(shù)據(jù)收集和預(yù)算外實(shí)體信息的透明度。債務(wù)重組完成后，具有財(cái)政職能的地方政府融資平臺(tái)的活動(dòng)和債務(wù)應(yīng)納34.中央政府的綜合地方政府融資平臺(tái)債務(wù)重組策略應(yīng)通過使用破產(chǎn)框架來(lái)促進(jìn)債務(wù)減記和資產(chǎn)出售。通過破產(chǎn)機(jī)制，讓私人部門承擔(dān)一部分損失，似乎是修復(fù)資債表的最有效方法。在重組后的地方政府融資平臺(tái)的資產(chǎn)被用于抵消部分損失的情況下，這尤其如此。工作人員的央政府和地方政府將各自吸收GDP的0.3個(gè)百分點(diǎn)的損失（通過其在國(guó)有企業(yè)中的股份），而其他部門將吸收GDP的0.4個(gè)百分點(diǎn)的損失（還將在（增擴(kuò)）廣義政府層面釋放財(cái)政空間以吸收與老齡化相關(guān)的成本，并實(shí)施亟需的社會(huì)安全網(wǎng)的升級(jí)。當(dāng)金融安全網(wǎng)和危機(jī)框架得到加強(qiáng)，要求銀行投資者吸收相關(guān)損失新增資本的做法也將減少道德風(fēng)險(xiǎn)，從而在未來(lái)更好地控制債務(wù)流量。相比之下，省一級(jí)政府進(jìn)行大規(guī)模再融資的成本很可能更高，危及一些地區(qū)的債務(wù)可持續(xù)性，并可能導(dǎo)35.當(dāng)局正在制定一攬子政策，以預(yù)防和化解地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)局表示，其指導(dǎo)原則是省級(jí)及以下各級(jí)政府對(duì)其自身的債務(wù)負(fù)責(zé)，并應(yīng)調(diào)動(dòng)自身資源（包括出產(chǎn)）來(lái)應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)局將強(qiáng)化地方政府融資平臺(tái)債務(wù)融資管控，嚴(yán)禁違規(guī)為地方政府變相舉債，對(duì)繼續(xù)違法違規(guī)舉債融資行為，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、問責(zé)一起，終身問責(zé)、倒查責(zé)任；同時(shí)，當(dāng)局堅(jiān)持認(rèn)為未來(lái)GDP的持續(xù)高速增長(zhǎng)將最終解決存量債務(wù)問題。面臨流動(dòng)性壓力的地方政府融資平臺(tái)可以與金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則進(jìn)行協(xié)做好到期融資接續(xù)。同時(shí)，中央政府將繼續(xù)增加對(duì)地方政府的轉(zhuǎn)移支付，以促進(jìn)各地區(qū)基本公共服務(wù)的均等化，同時(shí)更好地選擇審批投資項(xiàng)目。當(dāng)局沒有將地方政府融資平臺(tái)務(wù)歸類為政府債務(wù)的一部分，并表示這些來(lái)源的債務(wù)不應(yīng)全部納入債務(wù)可持續(xù)性評(píng)估。他們估計(jì)36.由于金融機(jī)構(gòu)的資本緩沖減少，而資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)正處于高位且仍在上升。房地產(chǎn)行業(yè)再度走弱可能導(dǎo)致銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)進(jìn)一步惡化，從而增加與疫情相關(guān)的普惠貸款的風(fēng)險(xiǎn)。目前，脆弱性集中在規(guī)模較小的銀行。然而，如果房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)比預(yù)期時(shí)間更長(zhǎng)、程度更嚴(yán)重的下滑，并且地方政府資平臺(tái)、開發(fā)商和未完工預(yù)售住房的購(gòu)買者出現(xiàn)大規(guī)模違約，那么許多小型銀行和一些國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率可能會(huì)降至專欄5.來(lái)自房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)敞口的銀行資產(chǎn)但是在監(jiān)管寬容期延長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)并未得到充分認(rèn)識(shí)。房地產(chǎn)行業(yè)衰退也導(dǎo)致地方政府土地出開發(fā)商貸款帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)雖然總體可控，但是對(duì)小型中，假設(shè)處于困境的房地產(chǎn)開發(fā)商貸款的30%以及相關(guān)未完工預(yù)售房地產(chǎn)抵押貸款的10%成為了不良貸款；在這種情景下，房地產(chǎn)貸款的不良貸款率可能會(huì)從4.5%上升至10%。在這種情景下，大約有40%的小型銀行（按資產(chǎn)規(guī)模劃分）和部分國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（D-SIB）無(wú)法滿足最低資本要求。在一個(gè)嚴(yán)重情景下（房地產(chǎn)貸款的不良貸款率上升至20%半數(shù)以上的小型銀行和國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（按資產(chǎn)規(guī)模劃足率將分別出現(xiàn)160個(gè)和80個(gè)基點(diǎn)的缺口。在上述兩種情景下，全球系統(tǒng)重要性銀行（G-S若要對(duì)地方政府融資平臺(tái)債務(wù)進(jìn)行重新安排，則需要銀行在初期吸收中等規(guī)模的損失，但這并不能地方政府融資平臺(tái)的可持續(xù)問題。在地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)總額中，約有三分之二是以銀行貸款的形式存在的。三分之一的地方政府融資平臺(tái)在商業(yè)上不具備可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，過去三年的利息覆蓋率對(duì)在商業(yè)上不具有可持續(xù)性的地方政府融資平臺(tái)的所有銀行貸款都進(jìn)行重新安排（貴州省最近就是這樣做的）2，那么銀行部門將吸收3萬(wàn)億元人民幣的減計(jì)，相當(dāng)于總體資本充足率下降了1一情景并不能解決地方政府融資平臺(tái)的可持續(xù)為了恢復(fù)地方政府融資平臺(tái)債務(wù)的可持續(xù)性，需要進(jìn)行債在一些假設(shè)情景下，地方政府融資平臺(tái)的部分債務(wù)被減記，損失由地方政府融資平臺(tái)的利益方根據(jù)既定的求償順序來(lái)吸收（見隨附的關(guān)于地方政府的“部分問題文件”），銀行體系的信用損失可能會(huì)非常重大。國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行以及小型銀行（尤其是財(cái)政實(shí)力較弱地區(qū)的此類銀行）將會(huì)遭遇更大的資金短缺，而半數(shù)的37.金融部門政策應(yīng)緩解這些不斷上升的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)避免在短期內(nèi)意外收緊金融環(huán)境。最近對(duì)銀行資本監(jiān)管的升級(jí)（2024年1月生效）、不良貸款的確認(rèn)標(biāo)（2025年12月）和對(duì)監(jiān)管責(zé)任的整合是值得歡迎的措施，因?yàn)樗鼈兒芸赡軙?huì)在中期加強(qiáng)金融監(jiān)管和金融穩(wěn)定。然而，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎地安排這些監(jiān)管調(diào)整的實(shí)施次序并明確地溝通相38.更嚴(yán)格的宏觀審慎政策和強(qiáng)化的銀行處置框架將提高金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力并減輕未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括地方政府融資平臺(tái)重組帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（參見關(guān)于金融部門政?強(qiáng)化并嚴(yán)格執(zhí)行審慎政策。應(yīng)強(qiáng)化并嚴(yán)格執(zhí)行審慎政策，包括逐步取消監(jiān)時(shí)對(duì)這些債務(wù)實(shí)施更高的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、第二支柱附加資本要求或集中度限制，以及抑制資產(chǎn)管理產(chǎn)品的流動(dòng)性錯(cuò)配。嚴(yán)格執(zhí)行審慎政策將有助于確保銀行采取積極主動(dòng)險(xiǎn)管理措施，并建立充足的緩沖以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的損失。對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施宏觀審慎措施時(shí)，應(yīng)避免?應(yīng)綜合施策解決薄弱銀行問題。對(duì)于難以達(dá)到審慎要求的銀行，應(yīng)在強(qiáng)化監(jiān)管和糾正措施下，要求其提交可信的恢復(fù)計(jì)劃。注資工作應(yīng)優(yōu)先考慮增使用公共資金注資視為一種最后手段，且其只能在現(xiàn)有投資者已分擔(dān)負(fù)擔(dān)之后才能使用。不可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的銀行應(yīng)及時(shí)得到處置，各利益相關(guān)方應(yīng)按照既定的索賠順序分擔(dān)損失?加強(qiáng)銀行處置的法律框架。為此，需要一個(gè)職責(zé)明確的銀行處置當(dāng)局，其應(yīng)具備強(qiáng)大的處置自主權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)化的程序和充足的資源，其中包括行政能39.其他措施可幫助遏制未來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并維護(hù)金融穩(wěn)定。[11]?應(yīng)加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架。應(yīng)通過解決數(shù)據(jù)缺口和改善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工具來(lái)加強(qiáng)銀行和非銀行部門的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督，這將能提高管理周期性和跨部門風(fēng)險(xiǎn)?應(yīng)加強(qiáng)危機(jī)管理框架，包括改善信息溝通。在壓力時(shí)期，應(yīng)當(dāng)通過一個(gè)設(shè)計(jì)完善的機(jī)制向整個(gè)體系提供流動(dòng)性，并應(yīng)向面臨流動(dòng)性短缺、但能夠持緊急流動(dòng)性援助，這有助于確保核心融資市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)作并管理蔓延風(fēng)險(xiǎn)。首要任務(wù)是提高當(dāng)局的危機(jī)防范能力，加強(qiáng)40.中國(guó)應(yīng)繼續(xù)提高反洗錢/反恐怖融資（AML/CFT）框架的有效性，包括通過對(duì)銀行業(yè)和數(shù)字支付行業(yè)的有力監(jiān)管來(lái)做到這一點(diǎn)。應(yīng)繼續(xù)關(guān)注對(duì)銀行業(yè)（包括小銀行）的監(jiān)管，包括采取有關(guān)措施，按照基于風(fēng)險(xiǎn)的方法，確保對(duì)所有銀行監(jiān)管的一致性。鑒于數(shù)字支付平臺(tái)在中國(guó)的重要性以及最近對(duì)幾家數(shù)字支付實(shí)體違反監(jiān)管規(guī)定（包未遵守反洗錢/反恐怖融資要求）實(shí)施了處罰，當(dāng)局應(yīng)持續(xù)努力確保對(duì)該行業(yè)的強(qiáng)有力監(jiān)管，并開展檢查以確認(rèn)對(duì)已發(fā)現(xiàn)的反洗錢/反恐怖融資系統(tǒng)和控制方面的缺陷采取了有分、準(zhǔn)確和最新的信息。為促進(jìn)實(shí)施與大規(guī)模殺傷性武器擴(kuò)散融資有關(guān)的聯(lián)合國(guó)定向金融制裁要求，當(dāng)局已經(jīng)對(duì)相關(guān)法律進(jìn)行了修訂[13]。盡管如此，當(dāng)局仍需采取進(jìn)一步措