【S電子科技公司償債能力探析8100字（論文）】

S電子科技公司償債能力分析目錄TOC\o"1-2"\h\u27202四方電子科技有限公司償債能力探析 121965摘要 16840一、引言 22840二、償債能力分析的意義以及主要內容 24830（一）企業(yè)償債能力分析的意義 216271（二）企業(yè)償債能力分析的主要內容 316735三、影響企業(yè)償債能力的因素 326742（一）企業(yè)短期償債能力的影響因素 324847（二）企業(yè)長期償債能力的影響因素 44953四、四方科技有限公司償債能力分析 514119（一）四方科技有限公司簡介 512012表4.1四方科技基本信息表 59344（二）以傳統(tǒng)方法為基礎的償債能力分析 622986（三）以盈利能力為基礎的償債能力分析 812747（四）以營運能力為基礎的償債能力分析 921596五、優(yōu)化償債能力的對策 1130303（一）優(yōu)化資產結構 115862（二）制定合理的償債計劃 1130351（三）選擇合適的舉債方式 1221769（四）培植良好的公共關系 1215789（五）增強償債意識 1216951六、結語 1222819參考文獻 13摘要一般來說償債能力主要是是反映一個企業(yè)的在債務的償還上的能力以及其財務上的靈活程度。由此可以看出企業(yè)償債能力的大小與企業(yè)的生死存亡是息息相關的，是一個企業(yè)能夠健康發(fā)展的關鍵，對于投資者、債權人以及企業(yè)相關利益群體來說都是非常關心的問題。企業(yè)全部的經營活動———融資、投資以及經營等均影響企業(yè)的償債能力。由此可見，企業(yè)的償債能力的分析雖然只是企業(yè)財務分析中一個組成部分，但是它的價值對于提高企業(yè)的償債能力或者是在企業(yè)的健康發(fā)展上都有著十分重要的意義。一、引言就這幾年經濟的發(fā)展來看，企業(yè)的經營意識以及經營觀念都在逐步的發(fā)生變化，由此在企業(yè)的償債能力的問題上也逐漸的被很多人所看重，不管是中小型企業(yè)或者是大型的上市公司，都需要將企業(yè)自身的償債能力提高到與企業(yè)生死存亡的高度來看待，應加強科學分析，將償債能力作為企業(yè)正常發(fā)展的判斷標準。為此本文筆者以四方電子科技有限公司為例，以傳統(tǒng)方法、盈利能力、營運能力為基礎，對其公司的償債能力進行分析與評價。二、償債能力分析的意義以及主要內容（一）企業(yè)償債能力分析的意義企業(yè)的償債能力一般是指企業(yè)在對與自身債務進行償還時的能力，通過對企業(yè)償債能力的分析，我們便能夠從分析過程中看出一個企業(yè)具體的財務狀況，以及在企業(yè)發(fā)展中存在的財務風險的大小，還有他們在未來經營當中能夠盈利的潛力多少。不僅如此，還能夠為企業(yè)自身的決策活動提供一定的參考與借鑒，所以說對于企業(yè)償債能力的分析對于企業(yè)的經營者、投資者、債權人等相關的利益群體來說都是非常有意義的。1.從投資者的角度而言一般來說，企業(yè)的償債能力的大小對于企業(yè)的盈利能力有著非常直接的影響，如果企業(yè)的償債能力下降了，那么企業(yè)的盈利能力也會必然隨之減少，所以說，企業(yè)的償債能力分析對于投資者的投資決策有著很好的決策參考。2.從債權人的角度而言就企業(yè)的償債能力來說，它的強弱一般來說對于企業(yè)的利息以及奇特的經濟利益能不能按時收回也是有很大的影響的。如果企業(yè)的償債能力不足。那么企業(yè)在進行資金的回收或者利息的回收的時候都會有很大的延遲，甚至會出現無法收回的情況。所以說，對于企業(yè)償債能力的分析對于債權人的借貸決策也是非常有必要的。3.從管理者的角度而言企業(yè)償債能力的分析對于企業(yè)日常的經濟活動，以及籌資、投資活動能不能正產的進行也是有很大的影響的，所以企業(yè)的經營者在未來其企業(yè)的投資或者進行籌資的時候都需要對自身的償債能力有一個把握，一般做出正確的決策，否則的話如果決策與償債能力發(fā)生沖突的話那么就可能倒是企業(yè)出現不必要的虧損。4.從供應商的角度而言從供應商的角度來看，企業(yè)的償債能力與企業(yè)能不能嚴格執(zhí)行合同上的約定有很大的關系，因為償債能力如果不足的話，很可能就會出現逾期履行合同的情況，而這對于供應商來說是不想看到的，所以企業(yè)償債能力的分析對于供應商的決策也是很重要的。（二）企業(yè)償債能力分析的主要內容企業(yè)償債分析的內容受企業(yè)負債的內容和償債所需資產內容的制約，償債能力分析通常被分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。1、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償還流動負債的能力，或者說是指企業(yè)在短期債務到期時可以變現為現金用于償還流動負債的能力。2、長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，或者說是在企業(yè)長期債務到期時企業(yè)盈利或資產可用于償還長期負債的能力。三、影響企業(yè)償債能力的因素（一）企業(yè)短期償債能力的影響因素對于短期償債能力來說，主要是指企業(yè)用自身的流動資金償還債務的能力，所以說流動資金對于短期償債能力來說是十分重要的一個因素，而流動資金與企業(yè)的資產結構、經營的現金流水平有很大的影響，因此這些也就成了影響企業(yè)短期償債能力的關鍵因素。1.資產的流動性財務分析人員在短期償債能力分析時，一般是將企業(yè)的流動資產與流動負債比率大小算出，并以此數據作為企業(yè)短期償債能力強弱的依據。資產的流動性是指企業(yè)資產轉換成現金的能力，包括是否能不受損失地轉換為現金以及轉換需要的時間。流動資產是償還流動負債的物質保證，所以從根本上決定了企業(yè)償還流動負債的能力。此外，它與流動資產的規(guī)模和結構有關，從流動資產的變現能力角度看，一般地說，流動資產越多，企業(yè)短期償債能力越強；通常也分為速動資產和存貨資產兩部分，在企業(yè)常見的流動資產中，應收賬款和存貨的變現能力是影響流動資產變現能力的重要因素。2.流動負債的規(guī)模和結構在我們的認知中，流動負債的多少對于企業(yè)的償債能力的影響也是非常大的。因為在企業(yè)中，當短期的負債比較多的時候，那么在短期內對于企業(yè)的現金流的要求就會很大，會直接造成當期的現金流大幅度的縮水，一旦這樣的話，短期的負債能力將會大幅的下降，形成了一個惡心的循環(huán)，所以對于債務來說，債務的強制程度以及債務的緊迫程度對于企業(yè)的短期償債能力都會有很大的影響。3.企業(yè)的經營現金流量水平現金流量是決定企業(yè)償債能力的重要因素。企業(yè)中很多短期債務都是需要用流動性最強的現金來償還，因此現金流入和流出的數量將會直接影響企業(yè)的短期償債能力。（二）企業(yè)長期償債能力的影響因素企業(yè)長期債務包括長期借款、應付債券、長期應付款及其他長期負債，影響企業(yè)長期償債能力的主要因素有：1.企業(yè)的盈利能力企業(yè)的盈利能力強，則長期償債能力就強；反之，則長期償債能力就弱。一個企業(yè)如果一直處于長期虧損，需要變賣資產才能償還債務，企業(yè)不能正常的經營活動，將會影響到投資者和債權人的利益，可見，企業(yè)的盈利能力是影響長期償債能力的最重要因素。2.投資效果投資的效果如何將會決定企業(yè)是否有償還長期債務的能力。3.權益資金的增長和穩(wěn)定程度對于債權人而言，都想增加權益資金，而把利潤的大部分留在企業(yè)，減少利潤向外流出，對投資者沒有什么實質的影響，這樣反而提高了企業(yè)長期償債能力。4.權益資金的實際價值當一個企業(yè)結束經營時，最終的償債能力取決于企業(yè)權益資金的實際價值，是影響企業(yè)最終償債能力的最重要因素。5.其他相關因素在企業(yè)日常經營管理中，也會因為一些沒有在財務報表上反映的其他因素，對企業(yè)償債能力有很大程度上的影響，必須認真對待。四、四方科技有限公司償債能力分析（一）四方科技有限公司簡介表4.1四方科技基本信息表公司法定中文名稱四方電子科技股份有限公司公司法定英文名稱DONGFENGELECTRONICTECHNOLOGYCO.LTD.公司的法定英文名稱縮寫DETC公司法定代表人商大林公司注冊地址上海市浦東新區(qū)金橋路828號公司股票上市交易所上海A股股票簡稱四方科技股票代碼600081所屬行業(yè)交通運輸設備制造業(yè)四方電子科技有限公司是在1997年6月份成立的。他的前身是四方汽車儀表公司，經過改制組建之后才有了現在的四方電子科技有限公司。在同一年的7月份在上海證券交易所正式掛牌上市。四方科技公司在當時的主要業(yè)務是汽車零部件的制造、研發(fā)和銷售，所以在上市的時候還是叫做四方汽車公司儀表公司，知道2000年8月份，才正式有四方汽車電子儀表股份有限公司更名為現在的四方電子科技股份有限公司。就目前，四方科技公司轄有六家參股公司，九家控股公司和一家分公司，根據公司的地理區(qū)域劃分，主要為廣東、湖北、上海三個基地。圖4.2四方科技有限公司與實際控股人之間的產權關系（二）以傳統(tǒng)方法為基礎的償債能力分析傳統(tǒng)償債能力分析是以企業(yè)清算為假設基礎。根據不同利益者的需求，對償債能力的分析須從短期和長期兩個方面進行。1.短期償債能力分析（1）流動比率就流動比率而言，一般是表示企業(yè)每一元流動負債有多少的流動資金來作為償還的保障，其計算公式如下：從表4.3中的相關結算結果我們可以看到，冬粉科技公司的計算結果可以看出，四方科技公司在2013年里的流動比率是三年里最高，2015年的流動比率相比2014年來說得到了一定程度的環(huán)節(jié)，但是根據相關的經驗來看的話，不管四方科技2015年前后如何，他的流動速率都是始終低于2的，也就是說四方科技的短期償債能力上還比較欠缺表4.3四方電子科技有限公司2013年-2015年償債能力分析項目2013年20142015年流動資產56，563，419.3963，254，734.0970，236，734.09流動負債36，027，655.7043，926，898.7145，608，268.91流動比率1.571.441.54速動資產46,475,675.8551,394,471.4959，746，832.27速動比率1.291.171.31貨幣資金5,883,874.315,798,402.835，265，232.90現金比率16.33%13.20%11.54%資產總額67,922,803.4172,265,295.5988，988，424.11負債總額43,733,025.0052,708,572.1553，564，525.36資產負債率64.39%72.94%60.19%所有者權益總額32830394.0030,546,161.9436，672，208.73產權比率133.21%172.55%146.06%股東權益比率36.61%27.06%39.81%（2）速動比率速動比率用以衡量企業(yè)流動資產中可以立即用于償還流動負債的能力。速動資產一般包括貨幣資金、交易性金融資產、應收賬款、應收票據、其他應收款項等流動資產。就表4.3中的數據來看，在2015年四方科技公司的速動比率相比前面的兩年都要高，從其實質來看，都比標準1要大，也就是說在這幾年當中2015年相對前兩年來說短期的償債能力要強一些。所以說將流動比率與速動比率結合起來來看，企業(yè)的短期償債能力并沒有之前所看到的那么弱，之所以呈現出這樣的發(fā)差主要是因為速動資產所占的比重比較大。從上面的數據來看，這三年的流動資產中速動資產的比重分別占據了82.17%、81.25%、85.06%。所以說如果速動資產能夠及時的變現的話，那么就能夠償還117%的負債，在年末的時候甚至能夠達到131%。但是在表中的數據我們也看到了有一筆金額很大的貸款超過了3年都還沒有收回來，已經被計入了壞賬中去了，因此就是因為這筆快長影響了四方公司的速動比率，時期有所下降，進而降低了企業(yè)的短期償債能力。（3）現金比率有公式我們可以知道，現金比率其實就是企業(yè)的現金資產與企業(yè)的流動負債的一個百分比。那么我們通過表4.3中的數據來看，在2015年，四方科技公司的現金比率與前兩年相比有所下降，而這種變化趨勢也說明了該公司在進行直接支付的能力上有很大的下滑，同時與一般的標準進行比較低了20%，也就是說公司的短期償債能力不足。2.長期償債能力分析（1）資產負債率資產負債率一般是用于代表企業(yè)的資產對債權人權益的保障程度。該比率的數值標準大約在40%-60%的范圍之內。由表4.3中的數據可知，四方科技公司的債務負擔還是比較大的，由于該公司在無形資產上所占的比例較少，所以該比率也應當看成是有形資產負債率。雖然能夠通過不斷的舉債擴大規(guī)模以此通過財務杠桿獲得更多的利益，但該比率也不是越高越好，如果過高的話就會影響到債權人的利益，進而對企業(yè)的籌資能力產生影響。（2）產權比率產權比率反映債權人提供的款項與所有者投入的資本的對應關系。如表4.3所示，四方科技公司近三年的產權比率都大于100%，說明該公司的資產結構不合理，投資人對債權人的保障程度較低，債權人承擔的財務風險較大，不利于吸引債權人投資，長期償債能力較弱。（3）股東權益比率股東權益比率反映企業(yè)全部資產中有多少是所有者投入所形成的。如表4.3所示，四方科技公司近三年的股東權益比率都小于50%，說明債權人擔的財務風險較大，不利于吸引債權人投資，償還債務的保障程度較低，長期償債能力較弱。（三）以盈利能力為基礎的償債能力分析從盈利能力角度分析，評價企業(yè)長期償債能力的指標主要有銷售利息比率、利息費用保障倍數。表4.4四方科技公司2013年—2015年盈利能力分析項目2013年20142015年利息費用2，429，351.032，784，407.253，653，281.39營業(yè)收入57，200，373.4556，002，555.4466，052，676.23銷售利息率4.25%4.97%5.53%息稅前營業(yè)利潤3，843，644.544，234，224.265，866，273.6利息費用保障倍數1.581.521.611.銷售利息比率銷售利息比率一般能夠用來反映一個企業(yè)的銷售狀況以及其在進行債務償還時的能力保障。由表4.4可知，四方科技公司2015年就其銷售利息率而言相比前兩年在一定程度上有所上升。一般情況下，這個指標的數值越小，那么也就說明了在銷售過程中獲取的現金能夠用于利息的償付的比例就會越小，進而說明了企業(yè)在其償債的壓力上也就越小。利息費用保障倍數利息費用保障倍數比銷售利息率更能反映企業(yè)償債能力的保證程度。從表4.4可以看出，該公司近三年的利息費用保障倍數都小于標準比率3，說明該公司支付利息的能力較弱，不能為債權人按期取得利息提供強有力的保證。（四）以營運能力為基礎的償債能力分析從營運能力角度分析，評價企業(yè)短期償債能力的指標主要有應收賬款周轉率、周轉天數和存貨周轉率、周轉天數。表4.5四方科技公司2013年—2015年營運能力分析項目2013年20142015年賒銷收入凈額57，200，373.4556，002，555.4466，052，676.23應收賬款平均余額40，456，478.1043，093，935.1050，038，834.02應收賬款周轉率1.411.301.32應收賬款周轉天數255278273銷貨成本53，356，728.9151，768，331.1860，186，402.63存貨平均余額19，003，657.2319，931，799.5421，978，150.28存貨周轉率2.812.602.74存貨周轉天數129139132應收賬款周轉率和周轉天數應收賬款周轉率表明在一定時期內企業(yè)的應收賬款轉化為現金的次數。相對于四方科技行業(yè)來說，應收賬款周轉率的平均水平大約在3左右。一般情況下，應收賬款周轉率越高越好，表明公司收賬速度快，可節(jié)約營運資金，平均收賬期短，壞帳損失少，資產流動快，可減少收賬費用，償債能力強。與之相對應，應收賬款周轉天數則是越短越好。表4.3可以看出四方科技公司的2015年應收賬款周轉率較低，只有1.32，但相對于2014，本期該指標有了一定的上升，與之相對應的周轉天數也由2014的278天降低為273天。但是從總體上來分析，導致應收賬款數額過大的是由于某藥業(yè)有限公司欠其貨款8018000元，該應收賬款賬齡已超過3年。四方科技公司遲遲未收回貨款是因為對方企業(yè)面臨破產，無法支付貨款導致的。同時也說明公司催收賬款不力，使資產形成了呆賬甚至壞帳，造成了流動資產不流動，給公司的短期償債能力帶來了不小的壓力，對公司正常的生產經營不利。存貨周轉率和周轉天數存貨周轉率反映了企業(yè)存貨規(guī)模是否恰當，周轉速度如何。相對于四方科技行業(yè)來說，存貨周轉率的平均水平大約在2左右。一般情況下，存貨周轉率越高，存貨的占用水平就越低，相對的流動性也就越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)經營管理的重要內容。表3可以看出四方科技公司的近三年存貨周轉率達到行業(yè)水平2，可以認為該公司產品未出現嚴重的滯銷，也沒有因物價上漲而囤積存貨，流動性較強，公司的銷售政策良好，為企業(yè)創(chuàng)造了較好的利潤，減緩了短期償債能力的壓力。五、優(yōu)化償債能力的對策（一）優(yōu)化資產結構一般來說在企業(yè)的正常經營過程中，其所具備的總資產比其總負債要大，但是因為由于總資產很容易受到資產的變現能力的影響，從而導致了償債能力也會不斷的變化。根據一般的經驗來說，加強企業(yè)的內部管理，或者提高企業(yè)的資產使用效率都能夠有效的提高企業(yè)的償債能力。但是很多時候由于企業(yè)企業(yè)經營者的管理不善，從而使得企業(yè)的資金產生了積壓，從而得不到很充分的利用，如此便使得企業(yè)的償債能力減低變弱。因此，在企業(yè)的經營過程中應當要盡量的去減少資金的閑置狀態(tài)，減少流動資產的占用比率，以此提高企業(yè)的獲利能力，更加充分的利用企業(yè)的資金，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更多有利的價值。再者就是加強對于存貨的管理，不斷的擴展產品的銷售渠道，降低庫存，增加資金的流動。然后就是對于應收賬款的管理，必須要有一些強力的機制保障企業(yè)的資金能夠及時的收回，根據客戶的信用評級采用不同的銷售政策，以此防止壞賬的發(fā)生，或者逾期應收賬款的增加。在考慮長期投資的時候，企業(yè)應當要對投資的項目進行完整的調研與考察，避免盲目的投資使企業(yè)產生不必要的損失。最后就是增加固定資產的購置，但是一定要與企業(yè)自身的實際需求結合起來，防止閑置固定資產過多而占用了流動資金。（二）制定合理的償債計劃在我們身邊往往有一些企業(yè)破產倒閉出現，這些企業(yè)并不是因為資不抵債，而是因為缺乏合理的安排，資產不能按時變現，及時償還債務。因此，企業(yè)事先應制定合理的償債計劃，才能為企業(yè)保持良好的信譽，避免償債引起的風險。在制定償債計劃時要與資產負債表的數據有密切的聯系，所以在提供的數據必須要準確可靠；要對債務合同、契約中的還款時間、金額和條件等詳細逐筆地列明，結合企業(yè)實際的經營情況、資金收入，把每一筆債務的支出與相應的資金對應，做到量出為入，有備無患，使企業(yè)的生產經營計劃、償債計劃、資金鏈互相的配合，盡量使企業(yè)有限的資金通過時間及轉換上的合理安排，滿足日常的經營及每個償債時點的需要。（三）選擇合適的舉債方式隨著每個行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)間的競爭也是越來越激烈，因此企業(yè)的資金鏈也變得越來越重要，在如今的資本市場，一般都是通過舉債的方式來獲得更多的資金，以此滿足企業(yè)自身的經營以及擴大規(guī)模的需求。以往的舉債方式比較單一，但是現在卻又很多，既可以向銀行貸款，也能夠向資金市場拆借或者是發(fā)行企業(yè)債券，亦或是使用商業(yè)應用這四種。一般來說向銀行貸款的話會受到貸款額度的限制；而像資金市場拆借的話，一般來說只適合那些短期需要資金的企業(yè)，如果打算長期使用的話成本太高；對于發(fā)行債券的話，一般來說籌集的資金也不是很多，而且成本高風險也大，一般來說盡可能不采用這種方式；對于商業(yè)信用的話，不僅它的成本很低，而且相對于其他的三種方式都靈活很多，但是需要企業(yè)子很有很好的商業(yè)信譽，要求比較高。所以說在舉債的時候企業(yè)應當根據企業(yè)自身的情況來選擇適合資金的方式。這樣的話才能保證最大的收益。（四）培植良好的公共關系良好的公共關系和善于交際的能力，是現代企業(yè)不可缺少的，要讓自己的企業(yè)做到誠實無欺，講信譽、守信用，塑造企業(yè)的良好形象和魅力，這些是企業(yè)的無形資產。（五）增強償債意識有的企業(yè)，雖然具有償債能力，由于缺乏償債意識，造成“賴賬有理”的心理，能拖則拖，能賴則賴。這樣的企業(yè)雖可得到暫時利益，但從長遠看，企業(yè)會失去誠信，失去朋友，最終企業(yè)將會失去償債能力，然后破產倒閉。六、結語通過上述對于企業(yè)償債能力的分析，我們也可以看出企業(yè)的償債能力分析確實是對企業(yè)的發(fā)展影響很大，要想保證企業(yè)的健康發(fā)展，我們就不得不要對其深入到研究與探索，以此能夠為企業(yè)的發(fā)展減少很多的阻力，雖然在本文中通過多種指標以及相關的案例進行分析，但是這也只是比較片面的看法，而且筆者也認為在企業(yè)的償債能力的分析的時候，也不能只是簡單用一些指標進行分析，這些還比較表面化，還需要更加深入的去研究償債能力問題的本質，并從中找到跟好的解決辦法，我想也只有這樣的出的結論才是最接近實際情況的。參考文獻[1]覃薇霖.企業(yè)償債能力分析[J].合作經濟與科技