第15章 金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

貨幣銀行學(xué)主講教師：皮建華第十五章金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展教學(xué)目的與要求1、掌握金融發(fā)展的概念及金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制；2、了解衡量金融發(fā)展的基本指標(biāo)及金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證檢驗(yàn)；3、掌握金融壓抑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的阻礙作用；4、了解發(fā)展中國家普遍存在的金融壓抑現(xiàn)象和中央集權(quán)制國家的金融壓抑；5、掌握金融自由化的主要內(nèi)容及金融自由化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用；6、了解世界主要國家的金融自由化改革；7、了解金融自由化的實(shí)際效果；8、了解金融自由化與金融危機(jī)；9、了解發(fā)展中國家金融自由化改革的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)；10、掌握中國的金融改革。教學(xué)建議結(jié)合國際國內(nèi)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長理解本章內(nèi)容。教學(xué)內(nèi)容第一節(jié)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長第二節(jié)金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長第一節(jié)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長一、金融發(fā)展金融發(fā)展，是指在金融體系規(guī)模和金融工具數(shù)量不斷擴(kuò)張、金融結(jié)構(gòu)合理優(yōu)化的基礎(chǔ)上，金融效率不斷提高。經(jīng)濟(jì)增長，是指一國在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品和勞務(wù)的實(shí)際產(chǎn)出的增長，一般可用人均實(shí)際產(chǎn)出來衡量。金融發(fā)展主要是指金融結(jié)構(gòu)的變化，金融結(jié)構(gòu)包括金融工具的結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。金融發(fā)展程度越高，金融工具和金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量、種類就越多，金融的效率就越高。二、衡量金融發(fā)展的基本指標(biāo)（一）金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標(biāo)1、主要金融資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的比重；2、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具與非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具的比率；3、金融機(jī)構(gòu)持有的非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具所占的份額；4、主要金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模；5、同類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)之和與全部金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的比率；6、主要非金融部門的內(nèi)源融資和外部融資的相對(duì)規(guī)模；7、在外部融資中，不同金融工具在已發(fā)行的各類債券和股票中所占比重。（二）金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相互關(guān)系指標(biāo)1、金融相關(guān)率。是指某一日期一國全部金融資產(chǎn)價(jià)值與該國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的比值。它衡量金融上層結(jié)構(gòu)規(guī)模的最廣泛程度。2、貨幣化率。是指一國通過貨幣進(jìn)行商品與服務(wù)交換的價(jià)值占國民生產(chǎn)總值的比重，它衡量一國的貨幣化程度。三、金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制金融體系的基本功能在于“便利資源在一個(gè)不確定的環(huán)境中進(jìn)行跨越時(shí)空的配置”。具體有如下的功能：1、金融體系管理風(fēng)險(xiǎn)的功能；2、金融體系獲取投資信息和分配資源的功能；3、金融體系監(jiān)督經(jīng)理人和實(shí)施公司控制的功能；4、金融體系動(dòng)員儲(chǔ)蓄和資本積累的功能；5、金融體系便利交易的功能。四、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證檢驗(yàn)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證檢驗(yàn)可得出如下結(jié)論：1、金融相關(guān)率會(huì)隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而提高，但提高的水平是有限的，到一定程度將趨于穩(wěn)定。2、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國家的金融相關(guān)率比歐洲和北美國家的金融相關(guān)率低；3、金融相關(guān)率受一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基本特征的影響。4、金融機(jī)構(gòu)在金融資產(chǎn)的發(fā)行與持有上所占份額隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而顯著提高；5、隨金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，債權(quán)比股權(quán)增長更快，長期債權(quán)快于短期債權(quán)；6、隨著金融的發(fā)展，銀行資產(chǎn)占金融機(jī)構(gòu)全部資產(chǎn)的比重趨于下降，非銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)占有比重相應(yīng)提高；7、在金融發(fā)達(dá)的國家，融資成本明顯低于不發(fā)達(dá)國家的水平。第二節(jié)金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長一、發(fā)展中國家普遍存在金融壓抑的現(xiàn)象（一）發(fā)展中國家普遍存在著金融壓抑的現(xiàn)象西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)和肖認(rèn)為：發(fā)展中國家的金融壓抑就是金融資產(chǎn)單調(diào)、金融機(jī)構(gòu)形式單一、存在過多金融管制、金融效率低下的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。發(fā)展中國家金融壓抑主要表現(xiàn)在下面5個(gè)方面：1、金融工具形式單一，規(guī)模有限。2、存在城市金融和農(nóng)村金融的“二元結(jié)構(gòu)”體系。3、金融機(jī)構(gòu)單一，商業(yè)銀行占主體地位，非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化程度低，金融效率低下。4、金融市場欠發(fā)達(dá)，直接融資市場落后。5、金融資產(chǎn)價(jià)格形成機(jī)制落后，金融資產(chǎn)價(jià)格扭曲，不能導(dǎo)向金融資源的優(yōu)化配置，具體表現(xiàn)為壓低實(shí)際利率，高估本國貨幣幣值。（二）金融壓抑的政策原因金融壓抑現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因是發(fā)展中國家的政府所實(shí)行的金融政策，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、通過規(guī)定存款利率和實(shí)施通貨膨脹政策人為地壓低實(shí)際利率。2、采取信貸配給的方式來分配稀缺的信貸資金，導(dǎo)致金融效率低下。3、對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的控制。4、人為高估本幣的匯率。二、中央集中計(jì)劃體制國家的金融壓抑中央集中計(jì)劃體制的國家，其金融也處于被壓抑的狀態(tài)，表現(xiàn)為：金融資產(chǎn)單調(diào)、銀行業(yè)被國家完全壟斷、金融資產(chǎn)價(jià)格被管制、金融市場缺位等。3、金融自由化改革并不是要完全取消政府的直接干預(yù)，而是改變直接干預(yù)的方式。4、政府當(dāng)局在推行金融自由化改革和價(jià)格改革政策時(shí)，必須預(yù)先判斷出相對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)不同利益集團(tuán)利益的影響，并出于公平原則和政治均衡要求的考慮，適當(dāng)采用經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償手段。七、中國的金融改革中國金融改革的背景：集中計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式向市場經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)軌。中國金融改革的特征：持續(xù)性、浩大性、艱巨性。中國金融改革的內(nèi)容：1、金融機(jī)構(gòu)多元化。2、金融業(yè)務(wù)多樣化、國際化。3、金融工具多樣化。4、金融市場逐步建立和完善。5、利率市場化。步驟：先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先農(nóng)村，后城市；先批發(fā)，后零售。6、匯率改革建立起以市場供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制及全國統(tǒng)一的外匯交易市場。7、取消信貸規(guī)?？刂?，全面推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理及風(fēng)險(xiǎn)管理。8、構(gòu)建金融宏觀調(diào)控機(jī)制和金融監(jiān)管體系，調(diào)控機(jī)能健全，監(jiān)管機(jī)能有力。9、金融立法取得成效。10、順應(yīng)金融全球化趨勢，與國際建立起廣泛的、多層次的金融聯(lián)系。中國金融