哈佛框架下新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)分析-以比亞迪為例

哈佛框架下新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)分析——以比亞迪為例作者姓名：方柳蘇專(zhuān)業(yè)班級(jí)：財(cái)務(wù)管理2班指導(dǎo)教師：李軍摘要隨著社會(huì)和科技的發(fā)展以及國(guó)家對(duì)環(huán)境保護(hù)的日益重視，新能源汽車(chē)已成為汽車(chē)工業(yè)未來(lái)發(fā)展的大趨勢(shì)。比亞迪以?xún)?yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和售后服務(wù)贏得消費(fèi)者的青睞，競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)內(nèi)拔得頭籌。因此，比亞迪的財(cái)務(wù)分析和預(yù)測(cè)尤為必要。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的共同影響，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法已不足以提供準(zhǔn)確的信息。哈佛分析框架正好彌補(bǔ)了傳統(tǒng)方法的不足，能更真實(shí)地反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況。因此，本文運(yùn)用該方法對(duì)比亞迪的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析，主要選取該公司從2014年至2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從四個(gè)方面進(jìn)行解釋?zhuān)簯?zhàn)略，會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)和前景。最后，得出新能源汽車(chē)企業(yè)前景廣闊的結(jié)論，并對(duì)其發(fā)展提出建議。關(guān)鍵詞：新能源汽車(chē)；比亞迪；哈佛框架；財(cái)務(wù)分析FinancialAnalysisofNewEnergyVehicleEnterprisesunderHarvardFramework——TakeBYDasanExampleAbstract:Withthedevelopmentofsociety,scienceandtechnologyandtheincreasingattentionofthestatetoenvironmentalprotection,newenergyvehicleshavebecomethemajortrendofthefuturedevelopmentoftheautomobileindustry.BYDhaswonthefavorofconsumerswithitshighqualityproductsandafter-salesservice,anditscompetitivenessisthebestintheindustry.Therefore,BYD'sfinancialanalysisandforecastisparticularlynecessary.Withtheintensificationofmarketcompetition,enterprisemanagementwillbeaffectedbymacroeconomicenvironmentandindustrydevelopmenttrend.Traditionalfinancialanalysismethodsarenotenoughtoprovideaccurateinformation.Harvardanalysisframeworkjustmakesupfortheshortcomingsoftraditionalmethods,andcanmoretrulyreflectthecompany'soperatingconditions.Therefore,thispaperusesthismethodtoanalyzeBYD'sfinancialandbusinesssituation,mainlychoosingthecompany'sfinancialdatafrom2014to2018,explainingfromfouraspects:strategy,accounting,financeandprospects.Finally,itdrawsaconclusionthatthenewenergyautomobileenterprisehasbroadprospects,andputsforwardsuggestionsforitsdevelopment.Keywords:Newenergyvehicles;BYD;Harvardframework;Financialanalysis目錄第1章前言 11.1研究背景及意義 11.1.1研究背景 11.1.2研究意義 11.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 21.2.1國(guó)外研究動(dòng)態(tài) 21.2.2國(guó)內(nèi)研究動(dòng)態(tài) 31.3研究?jī)?nèi)容與方法 41.3.1研究?jī)?nèi)容 41.3.2研究方法 51.4本文的創(chuàng)新點(diǎn)和不足 5第2章相關(guān)理論綜述 72.1相關(guān)概念闡述 72.2哈佛分析框架理論闡述 72.2.1哈佛分析框架的概念 72.2.2哈佛分析框架的具體內(nèi)容 7第3章比亞迪公司的戰(zhàn)略分析 93.1比亞迪公司概述 93.2比亞迪戰(zhàn)略分析 93.2.1宏觀環(huán)境分析 93.2.2行業(yè)環(huán)境分析 113.2.3內(nèi)部戰(zhàn)略分析 12第4章比亞迪公司的會(huì)計(jì)分析 134.1存貨質(zhì)量分析 134.2應(yīng)收賬款質(zhì)量分析 144.3固定資產(chǎn)質(zhì)量分析 15第5章比亞迪公司的財(cái)務(wù)分析 175.1營(yíng)運(yùn)能力分析 175.2盈利能力分析 185.3償債能力分析 205.4發(fā)展能力分析 21第6章比亞迪公司的前景分析 246.1新能源汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)分析 246.2比亞迪前景分析 24第7章新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)優(yōu)化對(duì)策分析 257.1新能源汽車(chē)企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 257.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度不健全 257.1.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn) 257.2新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)優(yōu)化建議 257.2.1控制擴(kuò)張，降低成本 257.2.2提高質(zhì)量，降低對(duì)政府補(bǔ)助的依賴(lài) 267.2.3研發(fā)核心技術(shù)，擴(kuò)大開(kāi)放合作 267.2.4加大政策扶持，改善基礎(chǔ)設(shè)施 267.2.5建立應(yīng)收賬款信用機(jī)制 27結(jié)論 28致謝 29參考文獻(xiàn) 30第1章前言1.1研究背景及意義1.1.1研究背景新能源汽車(chē)指的是以非常規(guī)車(chē)輛燃料為動(dòng)力的汽車(chē)，包括燃料電池汽車(chē)，純電動(dòng)汽車(chē)，氫發(fā)動(dòng)機(jī)汽車(chē)和混合動(dòng)力汽車(chē)。這種汽車(chē)能耗低，污染小，對(duì)保護(hù)環(huán)境，節(jié)約能源具有重要意義。近年來(lái)，中國(guó)政府高度重視新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，出臺(tái)了大量相關(guān)的有效政策，并不斷投入大量的人力和財(cái)力進(jìn)行新的技術(shù)研究。“十一五”期間，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)被國(guó)家定為新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的建設(shè)和發(fā)展也為國(guó)家大力支持?！笆濉逼陂g，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入工業(yè)化初級(jí)階段，技術(shù)取得了重大進(jìn)展，動(dòng)力電池性能顯著提高，成本大幅下降，市場(chǎng)推廣取得初步成效。“十三五”期間，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速階段，形成了較為完善的R&O監(jiān)管體系。然而由于受到各種因素的影響，許多問(wèn)題依然存在于我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展的過(guò)程中，給該行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的不良影響。因此，具體研究中國(guó)新能源汽車(chē)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.1.2研究意義本文采用了廣為使用的哈佛分析框架。它是一個(gè)綜合的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)，通過(guò)對(duì)戰(zhàn)略，會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)和前景這四個(gè)部分的分析，我們可以站在戰(zhàn)略高度評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況，分析企業(yè)外部的機(jī)遇和威脅。并分析企業(yè)內(nèi)部條件的利弊，進(jìn)行預(yù)測(cè)，以實(shí)現(xiàn)為企業(yè)未來(lái)的科學(xué)發(fā)展指出方向的目的。因此，本文以比亞迪公司為例，基于哈佛分析框架進(jìn)行分析。希望結(jié)合理論和案例，全面分析企業(yè)外部環(huán)境、內(nèi)部環(huán)境和財(cái)務(wù)狀況，指出其優(yōu)勢(shì)和不足。這將為公司未來(lái)發(fā)展提供方向。將哈佛框架應(yīng)用于中國(guó)新能源汽車(chē)公司的財(cái)務(wù)分析將有助于改善中國(guó)公司的整體財(cái)務(wù)分析，并加速財(cái)務(wù)分析概念的轉(zhuǎn)變。其次，它將有助于財(cái)務(wù)分析，以幫助公司的運(yùn)營(yíng)和管理。財(cái)務(wù)分析在企業(yè)戰(zhàn)略管理中也發(fā)揮著重要作用。因此，正確使用哈佛分析框架進(jìn)行財(cái)務(wù)分析對(duì)個(gè)別公司和整個(gè)行業(yè)都非常重要。1.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外研究動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表分析自19世紀(jì)初最早產(chǎn)生于美國(guó)，歷時(shí)兩百多年的不斷改進(jìn)和完善，至今已經(jīng)形成比較完備的體系?；仡欉@兩百多年的歷史，我們能夠發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)分析方法一直在隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的變革而愈加完善，始終根據(jù)社會(huì)發(fā)展的要求而變化。美國(guó)學(xué)者沃爾在1928年提出沃爾評(píng)分法，選定了7個(gè)比率指標(biāo)，在一定的標(biāo)準(zhǔn)比率基礎(chǔ)上確定每個(gè)指標(biāo)的相對(duì)比率，再分別給定各個(gè)指標(biāo)的比重，并將二者相乘，以此得到各指標(biāo)的總評(píng)分。此種方法雖然在特定的財(cái)務(wù)比率之間建立了線性關(guān)系，但其對(duì)指標(biāo)的選擇沒(méi)有明確合理的依據(jù)，至今仍存有爭(zhēng)議。此外，該方法也未能將單個(gè)指標(biāo)異常的情況考慮完全。Brown（1998）提出，僅僅對(duì)公司的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析得到的結(jié)論是不全面也不客觀的。分析過(guò)程中的一些其他因素比如公司外部的宏觀政策環(huán)境、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、非常規(guī)項(xiàng)目的出現(xiàn)等都會(huì)影響財(cái)務(wù)分析的結(jié)果。將這些因素也考慮其中的財(cái)務(wù)分析方法才能夠更加科學(xué)地預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展方向和存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)。BrownLawrenceD.1998.AnInformationInterpretationoffinancialanalystsSuperiorityinForecastingBrownLawrenceD.1998.AnInformationInterpretationoffinancialanalystsSuperiorityinForecastingEarnings[J].JournalofAccountingResearch,(25):47-59.哈佛大學(xué)學(xué)者K.G.Palepu、P.M.Healy和V.L.Bernard（2004）首次提出哈佛分析框架的概念，指出應(yīng)從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景等四個(gè)方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。此種方法有效結(jié)合了企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境，并能夠在同行業(yè)內(nèi)進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，更好地了解被分析企業(yè)在業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及其戰(zhàn)略地位。該法由于考慮了非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，有別于只從過(guò)去數(shù)據(jù)出發(fā)的傳統(tǒng)方法，能在更大程度上反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)樣貌。2016年，LANZ.H.通過(guò)對(duì)塞爾維亞地區(qū)182家公司的財(cái)務(wù)分析，發(fā)表了題為“塞爾維亞地區(qū)企業(yè)財(cái)務(wù)分析”的論文。他指出財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)是提高盈利能力，并將為公司改革提出建議。LANZ.H.2016.FinancialAnalysisof182EnterprisesinLANZ.H.2016.FinancialAnalysisof182EnterprisesinSerbia[J].ManagementScience,(9):236-254.Mahendra（2017）在其著作中指出企業(yè)的決策背景和系統(tǒng)與財(cái)務(wù)報(bào)表之間有著相互影響、相互制約的關(guān)系，并且認(rèn)為應(yīng)當(dāng)對(duì)公司的資金流、往來(lái)業(yè)務(wù)進(jìn)行分析并作預(yù)算管理。另外，他還對(duì)企業(yè)的籌資、融資選擇、價(jià)值估計(jì)等方面做出了詳細(xì)論述。MahendraMahendraR.Gujarathi.2017.DiamondFoods,Inc.:AComprehensiveCaseinFinancialAnalysisandValuation[J].IssuesinAccountingEducationTeachingNotes,(32):73-88.1.2.2國(guó)內(nèi)研究動(dòng)態(tài)我國(guó)財(cái)務(wù)分析起步比西方國(guó)家較晚，建國(guó)后由于一段時(shí)間的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，財(cái)務(wù)分析只考察企業(yè)各指標(biāo)的完成情況，更側(cè)重于核算。改革開(kāi)放之后，財(cái)務(wù)分析不再僅滿足于核算，逐漸延伸出了預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的作用。如今，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵及方法工具不斷豐富，其作為一門(mén)獨(dú)立的學(xué)科得到了越來(lái)越多財(cái)務(wù)信息使用者的關(guān)注。朱麗燕（2015）闡述了中國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的類(lèi)型和方法，重點(diǎn)分析了企業(yè)績(jī)效。關(guān)注重點(diǎn)會(huì)計(jì)科目，強(qiáng)調(diào)目標(biāo)導(dǎo)向，結(jié)合企業(yè)投資和融資，更客觀地評(píng)估公司價(jià)值。朱麗燕朱麗燕.2015.上市公司財(cái)務(wù)分析方法存在的問(wèn)題及完善建議[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí),(03):30-31.吳禹（2016）認(rèn)為，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)很難全面分析企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。這是因?yàn)樵谶M(jìn)行會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析時(shí)，各公司選擇的會(huì)計(jì)政策不同，很容易使分析結(jié)果發(fā)生偏差。為了減少限制的影響，提出了改進(jìn)建議。吳禹吳禹.2016.淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)分析[J].納稅,13(04):101+103.謝文英（2016）提出建立一個(gè)融合的財(cái)務(wù)分析框架。分析框架旨在根據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估和分析。這種融合框架提供了比傳統(tǒng)分析框架更多的價(jià)值信息。謝文英謝文英.2016.中小企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問(wèn)題及對(duì)策思考[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),(08):123-124.路正（2019）認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析應(yīng)基于對(duì)公司戰(zhàn)略的分析，重點(diǎn)分析非財(cái)務(wù)指標(biāo)。這是分析公司所在的外部環(huán)境，然后結(jié)合公司內(nèi)部的具體情況。將公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與財(cái)務(wù)分析相結(jié)合，形成財(cái)務(wù)報(bào)表的分析框架。路正路正.2019.基于管理會(huì)計(jì)視角的企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法優(yōu)化研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,(04):180-181.宿衫和張思（2019）指出，在新時(shí)期，無(wú)論是企業(yè)還是財(cái)務(wù)人員都應(yīng)該重視大數(shù)據(jù)，使其在財(cái)務(wù)分析工作中得到體現(xiàn)，通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)用，一方面能夠使會(huì)計(jì)管理職能得到有效發(fā)揮，提高整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作質(zhì)量，另一方面可以使成本不斷降低，爭(zhēng)取獲得最大效益。宿杉宿杉,張思.2019.大數(shù)據(jù)視角下財(cái)務(wù)分析工作的創(chuàng)新改革研究[J].才智,(05):230.1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本文第一章是前言，介紹了國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究背景，研究意義和現(xiàn)狀。然后列舉了研究的內(nèi)容和方法，最后寫(xiě)出了本文的創(chuàng)新點(diǎn)和不足。第二章介紹了本文涉及的相關(guān)概念，包括對(duì)個(gè)別方法、重要比率的闡述，以及對(duì)哈佛分析框架的論述，解釋了哈佛分析框架的優(yōu)勢(shì)，將戰(zhàn)略分析融入財(cái)務(wù)分析。第三章主要介紹比亞迪的戰(zhàn)略分析，首先是對(duì)比亞迪公司的概述，然后對(duì)比亞迪進(jìn)行戰(zhàn)略分析，主要包括宏觀環(huán)境分析、行業(yè)環(huán)境分析以及企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略分析等三個(gè)部分。第四章是比亞迪的會(huì)計(jì)分析，主要分析了存貨，固定資產(chǎn)和應(yīng)收賬款等主要財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目。第五章介紹了對(duì)比亞迪的財(cái)務(wù)分析，主要采用比率分析法分析了比亞迪2014年至2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表，評(píng)估比亞迪的盈利能力，償付能力和運(yùn)營(yíng)能力。第六章是對(duì)比亞迪前景的分析，它解釋了新能源汽車(chē)企業(yè)以及比亞迪公司的發(fā)展前景并對(duì)其進(jìn)行了總結(jié)。第七章根據(jù)全文針對(duì)比亞迪公司的分析提出了整個(gè)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展建議。1.3.2研究方法（1）案例分析法：本文主要采用案例分析方法，選擇比亞迪作為研究對(duì)象，通過(guò)比亞迪的財(cái)務(wù)分析，綜合分析公司的業(yè)績(jī)。在分析過(guò)程中，采用定性分析方法，定量分析方法和比例分析方法。（2）文獻(xiàn)研究法：通過(guò)大量閱讀期刊、論文，廣泛收集和深入分析哈佛分析框架和財(cái)務(wù)分析相關(guān)文獻(xiàn)，相應(yīng)的公司財(cái)務(wù)分析總結(jié)，為后續(xù)研究奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。（3）比較分析法：在研究過(guò)程中，本文比較了比亞迪和同行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，了解比亞迪在同行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)和不足，使文章的結(jié)論更具說(shuō)服力。1.4本文的創(chuàng)新點(diǎn)和不足本文的創(chuàng)新之處在于將哈佛框架應(yīng)用于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，并選擇比亞迪作為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的研究對(duì)象。在目前的研究中，使用哈佛分析框架的新能源汽車(chē)行業(yè)財(cái)務(wù)分析的論文較少。該研究可為比亞迪的戰(zhàn)略選擇和新能源汽車(chē)行業(yè)的其他公司提供基礎(chǔ)。本文的不足之處首先體現(xiàn)在數(shù)據(jù)資料的收集和處理上，本文的數(shù)據(jù)選取來(lái)源于比亞迪公司2014年到2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表，由于影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的因素眾多，其披露出的信息并不能完全地反映出比亞迪公司真實(shí)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況。其次，本文雖以大量的文獻(xiàn)資料為參考，但由于筆者自身水平的局限，對(duì)于哈佛分析框架的理解和掌握不足，對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的了解也不夠深入，所以本文的分析預(yù)測(cè)與實(shí)際情況有所偏差，分析結(jié)果僅供參考。第2章相關(guān)理論綜述2.1相關(guān)概念闡述財(cái)務(wù)分析：最早產(chǎn)生于20世紀(jì)初的美國(guó)，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表以及其他財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的籌資、投資、運(yùn)營(yíng)、分配過(guò)程中的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分析，評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，為投資者、債權(quán)人、政府等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供真實(shí)有效的信息，幫助其做出合理決策。PEST分析法：該模型是由美國(guó)學(xué)者Johnson.G和Scholes.K在1999年提出的，是一種從四個(gè)角度來(lái)分析企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境的方法。其中P（Politics）代表政治因素，E（Economy）代表經(jīng)濟(jì)因素，S（Society）代表社會(huì)文化因素，T（Technology）代表技術(shù)因素。銷(xiāo)售凈利率：企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比值，體現(xiàn)單位銷(xiāo)售收入的盈利水平，一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，企業(yè)每單位銷(xiāo)售收入可實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越大，盈利能力更強(qiáng)。毛利率：毛利（銷(xiāo)售收入與其相對(duì)應(yīng)成本之間的差額）與銷(xiāo)售收入的比值，該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)在直接生產(chǎn)過(guò)程中的盈利能力。周轉(zhuǎn)率：包括存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，是衡量企業(yè)償債能力的一個(gè)重要指標(biāo)。2.2哈佛分析框架理論闡述2.2.1哈佛分析框架的概念哈佛框架是由三位哈佛大學(xué)的學(xué)者克里舍.G.佩普、維克多.L.伯納德、保羅.M.希利共同提出的一種分析方法。其將非財(cái)務(wù)信息納入分析范圍，從戰(zhàn)略高度對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)做出評(píng)價(jià)，摒除了傳統(tǒng)方法只著眼于企業(yè)過(guò)去所披露出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的弊端。2.2.2哈佛分析框架的具體內(nèi)容該框架主要包括四個(gè)方面：戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析，筆者將分別進(jìn)行闡述。（1）戰(zhàn)略分析：通常企業(yè)的戰(zhàn)略格局與企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向緊密掛鉤，因此將戰(zhàn)略分析放在首位有利于從全局的角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，明確企業(yè)大致的發(fā)展方向。常用的戰(zhàn)略分析方法包括PEST分析法、SWOT分析法和波特五力分析模型等，本文擬采用PEST分析法對(duì)比亞迪的宏觀戰(zhàn)略環(huán)境進(jìn)行剖析。由于戰(zhàn)略分析不僅僅立足于企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此它是哈佛框架的一大創(chuàng)新點(diǎn)，其分析結(jié)果能為接下來(lái)的會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，也能夠?yàn)槠髽I(yè)提供前景規(guī)劃、市場(chǎng)導(dǎo)向等重要信息。（2）會(huì)計(jì)分析：通過(guò)對(duì)企業(yè)主要會(huì)計(jì)科目及其變化情況的分析實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的了解和評(píng)析，有利于發(fā)掘出企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)沒(méi)有披露出的財(cái)務(wù)信息。在哈佛分析框架中，會(huì)計(jì)分析的重心應(yīng)在于對(duì)企業(yè)運(yùn)用會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理原則的合理性上。會(huì)計(jì)分析也為后來(lái)的財(cái)務(wù)分析提供了依據(jù)，不僅能夠反映出企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和變化趨勢(shì)，還能夠識(shí)別出經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，幫助管理者更全面地掌握公司發(fā)展現(xiàn)狀。（3）財(cái)務(wù)分析：常見(jiàn)的財(cái)務(wù)分析方法包括趨勢(shì)分析和比率分析，并通過(guò)與同行業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向比較，得出更為真實(shí)客觀的結(jié)論。財(cái)務(wù)分析側(cè)重于對(duì)各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析，主要評(píng)估企業(yè)的四大能力。與傳統(tǒng)方法相比，哈佛框架下的財(cái)務(wù)分析能夠?qū)⒏髫?cái)務(wù)數(shù)據(jù)有機(jī)整合在一起，搭建了一個(gè)更完善的分析體系。（4）前景分析：哈佛分析框架更注重企業(yè)財(cái)務(wù)分析的未來(lái)性和發(fā)展性，而非僅僅停留在基于歷史和當(dāng)前財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出的評(píng)斷，這也是該分析方法的亮點(diǎn)之一。在前三部分分析的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，有利于幫助企業(yè)管理者理性決策、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)價(jià)值最大化。第3章比亞迪公司的戰(zhàn)略分析3.1比亞迪公司概述比亞迪是一個(gè)自主研發(fā)的自產(chǎn)汽車(chē)品牌，最初是由汽車(chē)電池生產(chǎn)開(kāi)始的。2003年，它成為全球第二大可充電電池制造商，并成立了比亞迪汽車(chē)。在汽車(chē)領(lǐng)域，比亞迪依靠技術(shù)和創(chuàng)新能力掌握了新能源汽車(chē)的核心技術(shù)，如電池，電機(jī)和電子控制。目前，比亞迪新能源汽車(chē)已經(jīng)形成了兩個(gè)系列的乘用車(chē)和商用車(chē)，覆蓋七個(gè)區(qū)和四個(gè)特區(qū)，實(shí)現(xiàn)全覆蓋。在乘用車(chē)市場(chǎng)，比亞迪涉及燃料汽車(chē)和新能源汽車(chē)兩大領(lǐng)域。自2008年推出世界上第一個(gè)批量生產(chǎn)的插電式混合動(dòng)力車(chē)型以來(lái)，比亞迪已經(jīng)推出了一系列新能源汽車(chē)，如秦，唐和宋。憑借中國(guó)特色和市場(chǎng)的高度認(rèn)可，公司在2015年至2017年連續(xù)三年榮獲全球新能源乘用車(chē)年度銷(xiāo)售冠軍。3.2比亞迪戰(zhàn)略分析3.2.1宏觀環(huán)境分析本節(jié)旨在使用PEST分析來(lái)分析比亞迪的外部宏觀環(huán)境。（1）政治因素隨著地球環(huán)境惡化、自然資源不斷減少，節(jié)能減排已成為大勢(shì)所趨。目前，我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展已被列入國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并已于2018年下半年啟動(dòng)相關(guān)研究，著手制訂傳統(tǒng)能源汽車(chē)退出市場(chǎng)的目標(biāo)時(shí)間，中央和地方政府密切關(guān)注其發(fā)展，先后引入了乘用車(chē)公司的平均油耗支持政策，如“新能源汽車(chē)并行管理辦法”“新能源汽車(chē)購(gòu)置稅豁免公告”。這些措施必將推動(dòng)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展，逐步取代使用傳統(tǒng)能源的汽車(chē)，為城市生活和交通帶來(lái)顛覆性變化。（2）經(jīng)濟(jì)因素近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和國(guó)民可支配收入穩(wěn)步上升，購(gòu)買(mǎi)力不斷增強(qiáng)，對(duì)于汽車(chē)的需求也在不斷擴(kuò)大。圖3-22014-2018年我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率圖3-12014-2018年我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值變化趨勢(shì)2014至2018年間，我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值逐步上升，從其增長(zhǎng)率變化也能看出近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，增長(zhǎng)率有穩(wěn)定的趨勢(shì)。GDP的穩(wěn)步提升，表明了國(guó)民收入和居民購(gòu)買(mǎi)力的提高。截至2019年第一季度，中國(guó)居民人均可支配收入為8,493元，累計(jì)增長(zhǎng)率為6.8％。這也將有利于蓬勃發(fā)展的行業(yè)，圖3-22014-2018年我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率圖3-12014-2018年我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值變化趨勢(shì)（3）社會(huì)文化因素收入的提升加強(qiáng)了購(gòu)買(mǎi)力，也一定程度上提高了國(guó)民受教育水平，人們的節(jié)能環(huán)保意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感逐漸加強(qiáng)。當(dāng)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)時(shí)，他們更傾向于購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)。同時(shí)，我國(guó)家庭結(jié)構(gòu)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)生變化，許多人選擇離家去大城市打拼，使得名義上的家庭數(shù)量增加，也導(dǎo)致了對(duì)汽車(chē)需求量的加大。（4）技術(shù)因素隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，新技術(shù)的應(yīng)用改變了人們的生活條件，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求也朝著智能和技術(shù)的方向發(fā)展。為了盡早占領(lǐng)市場(chǎng)份額，新能源汽車(chē)公司需要通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品性能，從而提高客戶滿意度，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這包括技術(shù)的研發(fā)、獲取、應(yīng)用和維護(hù)，努力在產(chǎn)品創(chuàng)新中擊敗對(duì)手，形成企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，技術(shù)創(chuàng)新也可以形成企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)。3.2.2行業(yè)環(huán)境分析近幾年來(lái)雖然隨著我國(guó)技術(shù)水平的不斷成熟，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的實(shí)力也在不斷加強(qiáng)，核心技術(shù)水平不斷提高，但是目前我國(guó)新能源汽車(chē)的市場(chǎng)化水平還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。我國(guó)如果不加快推進(jìn)新能源汽車(chē)市場(chǎng)化進(jìn)程，將有可能重蹈我國(guó)傳統(tǒng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的覆轍，輸在起跑線上，因此我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)化就顯得更為緊迫。我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是到2020年，插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和純電動(dòng)汽車(chē)的累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)輛。根據(jù)這一發(fā)展目標(biāo)，預(yù)計(jì)2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到120萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)未來(lái)五年中國(guó)新能源汽車(chē)的市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)400萬(wàn)輛。行業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。未來(lái)，隨著政策實(shí)施的實(shí)施，純電動(dòng)物流車(chē)作為公共服務(wù)領(lǐng)域的主要推車(chē)類(lèi)型之一，有望成為繼新能源客車(chē)之后的又一主力軍，市場(chǎng)前景廣闊。3.2.3內(nèi)部戰(zhàn)略分析比亞迪的電池研發(fā)能力和生產(chǎn)技術(shù)已在全球處于領(lǐng)先地位。比亞迪的主流新能源汽車(chē)“秦”加速到時(shí)速100公里只需要5.9秒，具有領(lǐng)先的整體性能。完全顛覆了人們認(rèn)為新能源汽車(chē)啟動(dòng)慢的刻板印象。與此同時(shí)，比亞迪公司充分利用我國(guó)在制造業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)我國(guó)汽車(chē)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了整合，在提升質(zhì)量的同時(shí)降低了生產(chǎn)成本。比亞迪的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略源于其長(zhǎng)期沉浸在電池制造領(lǐng)域。比亞迪成立后，從一開(kāi)始的立場(chǎng)就是專(zhuān)注于生產(chǎn)具有復(fù)雜生產(chǎn)工藝和最有利可圖的電池。除了成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，比亞迪還在其新能源汽車(chē)領(lǐng)域?qū)嵤┝瞬町惢瘧?zhàn)略。比亞迪新能源汽車(chē)的差異化戰(zhàn)略使其產(chǎn)品和服務(wù)方向明顯不同于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。新能源客車(chē)的開(kāi)發(fā)和推廣是比亞迪新能源汽車(chē)差異化戰(zhàn)略的突出體現(xiàn)。第4章比亞迪公司的會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析通過(guò)分析重要會(huì)計(jì)科目的變化趨勢(shì)，以及產(chǎn)生變化的原因，并說(shuō)明重要會(huì)計(jì)科目的變化對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況的影響。從比亞迪的資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，不難看出：存貨，應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)占比亞迪總資產(chǎn)的比例相對(duì)較大。所以本章選取了這三個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行具體剖析，并識(shí)別相關(guān)的會(huì)計(jì)政策。通過(guò)縱向和橫向分析，找到了企業(yè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)。4.1存貨質(zhì)量分析比亞迪的庫(kù)存主要是原材料，半成品，成品和模具。存貨按成本與可變現(xiàn)凈值兩者中的較低者列賬。成本是在加權(quán)平均的基礎(chǔ)上確定的，對(duì)于在制品和成品，包括直接材料，直接工資和適當(dāng)比例的經(jīng)常性成本。模具的成本取決于生產(chǎn)過(guò)程的實(shí)際成本?？勺儸F(xiàn)凈值乃根據(jù)估計(jì)售價(jià)減任何估計(jì)完工及出售成本計(jì)算。上圖顯示了比亞迪2014年至2018年庫(kù)存的變化。從五年的情況來(lái)看，庫(kù)存量逐漸增加，2018年的庫(kù)存量是2014年的1.5倍。就2014年（12.1%）除外的存貨占總資產(chǎn)百分比而言，在接下來(lái)的幾年中，它仍然保持在10%左右。圖圖4-1比亞迪公司2014-2018年存貨變化情況表4-SEQ表4\*ARABIC12014-2018年比亞迪公司存貨分類(lèi)情況單位：萬(wàn)元2014年2015年2016年2017年2018年原材料2,172,0181,754,0862,185,7332,172,7212,490,569在產(chǎn)品1,588,4631,932,6922,245,4213,345,3974,147,742產(chǎn)成品2,315,2282,386,6452,491,3892,280,4192,789,720生產(chǎn)模具462,143522,374422,290422,015550,286總計(jì)6,537,8526,595,7977,344,8338,220,5529,978,317上表為比亞迪2014年至2018年的庫(kù)存分類(lèi)。從表中可以看出，比亞迪的庫(kù)存分為原材料，在產(chǎn)品，成品和模具四種類(lèi)型。原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品占了90%以上。自2014年以來(lái)，產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速，2015年的產(chǎn)量已超過(guò)原材料的最大比例。4.2應(yīng)收賬款質(zhì)量分析比亞迪銷(xiāo)售汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品，通常他們的客戶需要預(yù)付銀行承兌匯票。此外，比亞迪及其客戶的大部分交易條款均采用信貸形式，新客戶除外，通常為預(yù)付款。信貸期通常為三個(gè)月。比亞迪擁有最高的每位客戶信譽(yù)，以便嚴(yán)格監(jiān)控未收回的應(yīng)收賬款，并有監(jiān)管機(jī)構(gòu)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。表4-SEQ表4\*ARABIC22014-2018年比亞迪公司凈利潤(rùn)及應(yīng)收賬款情況項(xiàng)目年份2014年2015年2016年2017年2018年應(yīng)收賬款占比15.13%14.63%14.19%16.84%23.86%凈利潤(rùn)（千元）2,918,5901,595,076212,890775,866739,870應(yīng)收賬款（千元）8,152,8009,782,0829,937,48113,135,00722,434,973根據(jù)上表，比亞迪2014-2015年的凈利潤(rùn)逐年下降。同時(shí)，五年內(nèi)的應(yīng)收賬款在逐年增加。由于壞賬比例較高，年末壞賬準(zhǔn)備金已超過(guò)1億元。期末壞賬準(zhǔn)備金高達(dá)3.43億元。在信用銷(xiāo)售模型中，利潤(rùn)與應(yīng)收賬款同時(shí)確認(rèn)，但利潤(rùn)僅在賬面上，公司沒(méi)有收到實(shí)際現(xiàn)金。公司流動(dòng)比率近五年的分別為0.65，0.66，0.63，0.69，雖然流動(dòng)比率在增加，但仍遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平1.22。該公司的速動(dòng)比率分別為0.42，0.47，0.43，0.5，0.58，也低于行業(yè)平均值0.94。應(yīng)收賬款水平較高，募集資金困難導(dǎo)致公司現(xiàn)金短缺，指標(biāo)不佳。4.3固定資產(chǎn)質(zhì)量分析由于汽車(chē)生產(chǎn)的特殊性，比亞迪的固定資產(chǎn)項(xiàng)目主要有房屋和建筑物，機(jī)械設(shè)備，車(chē)輛，辦公設(shè)備和出租物業(yè)。其中機(jī)器設(shè)備占據(jù)了較重要的地位。表4-SEQ表4\*ARABIC32014-2018年比亞迪公司固定資產(chǎn)分布情況單位：千元2014年2015年2016年2017年2018年固定資產(chǎn)賬面原值31,505,64939,771,22345,357,99848,707,53253,857,023累計(jì)折舊及減值合計(jì)6,628,5369,047,84011,698,58014,560,41117,477,612固定資產(chǎn)賬面凈值24,877,11330,723,38333,659,41834,147,12136,379,422從表中可以看出，比亞迪的固定資產(chǎn)一直在增加，到2016年它已經(jīng)翻了一番。這是因?yàn)楸葋喌瞎菊跀U(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，擴(kuò)大汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基地，大規(guī)模增加生產(chǎn)工廠，并增加一系列新的汽車(chē)生產(chǎn)線及相關(guān)配套設(shè)施。固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)表明，比亞迪自2014年以來(lái)保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。第5章比亞迪公司的財(cái)務(wù)分析本章將使用比率分析法對(duì)比亞迪公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，呈現(xiàn)出其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況。為更準(zhǔn)確地反映經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀，選取近五年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算各指標(biāo)。5.1營(yíng)運(yùn)能力分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度是公司管理能力的體現(xiàn)，是提高凈資產(chǎn)收益率的重要因素。表5-SEQ表5\*ARABIC12014-2018年比亞迪公司營(yíng)運(yùn)指標(biāo)指標(biāo)年份2014年2015年2016年2017年2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）長(zhǎng)城汽車(chē)62.9784.2690.29108.04164.91長(zhǎng)安汽車(chē)62.4194.0492.9281.7166.16上汽集團(tuán)34.9232.5031.3826.4424.88比亞迪7.987.585.434.543.27固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）長(zhǎng)城汽車(chē)5.244.773.904.154.46長(zhǎng)安汽車(chē)2.962.943.614.475.03上汽集團(tuán)14.4419.9718.7716.1615.07比亞迪1.961.941.982.542.95存貨周轉(zhuǎn)率（次）長(zhǎng)城汽車(chē)11.5414.8514.5214.9814.61長(zhǎng)安汽車(chē)5.316.597.667.278.36上汽集團(tuán)14.7817.5815.7615.4117.51比亞迪5.765.755.405.174.97流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）長(zhǎng)城汽車(chē)1.872.001.892.012.09長(zhǎng)安汽車(chē)1.671.871.841.531.34上汽集團(tuán)2.522.672.672.612.48比亞迪2.162.111.691.681.56上表反映出比亞迪的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)其他公司，其原因可以歸結(jié)為比亞迪較多使用賒銷(xiāo)模式，采取較寬松的信用政策。且從2014年到2018年比亞迪的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，這表明公司對(duì)于資產(chǎn)管理的重視程度不夠高，形成壞賬的可能性增加，給企業(yè)敲響了警鐘。表中企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都不是很高，這可能與行業(yè)特征有關(guān)。新能源汽車(chē)行業(yè)的存貨主要包括整車(chē)和零部件，這些產(chǎn)品的整體價(jià)值較高，因此占據(jù)了很大比例的資產(chǎn)。然而，比亞迪的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在上升，說(shuō)明近年來(lái)其對(duì)固定資產(chǎn)如廠房、設(shè)備等的利用率很高。這也與比亞迪銷(xiāo)量持續(xù)上升有關(guān)。總體來(lái)說(shuō)，比亞迪的資產(chǎn)管理效率需要提高。5.2盈利能力分析比亞迪公司2014年至2018年的盈利指標(biāo)如下表。表5-SEQ表5\*ARABIC22014-2018年比亞迪公司盈利指標(biāo)指標(biāo)年份2014年2015年2016年2017年2018年總資產(chǎn)利潤(rùn)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)13.4415.6513.1111.2111.43長(zhǎng)安汽車(chē)3.076.5010.7911.109.65上汽集團(tuán)10.579.529.227.837.44比亞迪0.311.020.792.723.78營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)23.1824.9924.0621.3320.57長(zhǎng)安汽車(chē)15.8314.2214.3315.6113.27上汽集團(tuán)14.6112.2311.7610.5811.86比亞迪11.9313.0813.9115.2818.90成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)18.7721.0418.0814.5114.53長(zhǎng)安汽車(chē)4.408.3914.0915.1613.23上汽集團(tuán)8.847.586.977.046.89比亞迪0.621.591.504.906.83銷(xiāo)售凈利率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)13.2614.5012.8510.6110.72長(zhǎng)安汽車(chē)4.809.0114.2114.8613.08上汽集團(tuán)7.016.326.106.065.89比亞迪0.451.471.273.925.30可以看出，比亞迪的各項(xiàng)盈利指標(biāo)都低于行業(yè)平均水平。但各指標(biāo)都上升迅速，其中最顯著的是成本費(fèi)用利潤(rùn)率在五年間從0.62%上升到6.83%，該變化表明近年比亞迪開(kāi)始重視成本費(fèi)用管理，加強(qiáng)了成本控制，力求將成本費(fèi)用帶來(lái)的收益不斷提高。比亞迪的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在行業(yè)內(nèi)偏低，但該指標(biāo)在近五年來(lái)不斷提升，漲幅近7%，充分反映出其電池業(yè)務(wù)與新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)帶來(lái)的利潤(rùn)份額不斷增加?？傮w來(lái)說(shuō)，比亞迪的盈利能力雖然偏低，但是一直都有提升，這也是因?yàn)榻陙?lái)比亞迪銷(xiāo)量的不斷增加。5.3償債能力分析表5-SEQ表5\*ARABIC32014-2018年比亞迪公司償債指標(biāo)指標(biāo)年份2014年2015年2016年2017年2018年流動(dòng)比率長(zhǎng)城汽車(chē)1.341.361.351.271.25長(zhǎng)安汽車(chē)0.780.750.911.031.10上汽集團(tuán)1.211.251.191.051.11比亞迪0.610.680.770.821.00速動(dòng)比率長(zhǎng)城汽車(chē)1.201.241.221.141.11長(zhǎng)安汽車(chē)0.580.590.750.870.98上汽集團(tuán)1.051.080.990.900.99比亞迪0.410.480.580.580.78現(xiàn)金比率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)32.8030.6113.1814.687.76長(zhǎng)安汽車(chē)16.6714.9024.6535.8741.31上汽集團(tuán)43.7054.8951.8939.5453.37比亞迪10.4713.168.9810.7310.44資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)城汽車(chē)49.1646.7645.3646.6248.70長(zhǎng)安汽車(chē)66.6365.0763.4761.7859.30上汽集團(tuán)54.2956.7155.4158.7860.20比亞迪64.8667.4669.2668.8061.81從表中可以看出，比亞迪公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率都是很低的，說(shuō)明比亞迪的短期償債能力很低。從前面的分析可知，比亞迪的資產(chǎn)中非流動(dòng)資產(chǎn)占了大部分，而負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債的比例非常高，這是導(dǎo)致比亞迪短期償債能力較低的主要原因。另外，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率比較高，這導(dǎo)致了比亞迪的長(zhǎng)期償債能力同樣偏低。5.4發(fā)展能力分析表5-SEQ表5\*ARABIC42014-2018年比亞迪公司發(fā)展指標(biāo)指標(biāo)年份2014年2015年2016年2017年2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)43.4431.5710.2321.3529.61長(zhǎng)安汽車(chē)10.9630.6137.5026.1917.63上汽集團(tuán)10.4717.7511.255.5312.83比亞迪-4.0412.8310.0937.4829.32凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)62.9943.87-2.320.2430.94長(zhǎng)安汽車(chē)52.87145.12116.7531.983.57上汽集團(tuán)-4.186.137.494.779.70比亞迪-86.65264.44-4.64324.1674.62凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)27.1529.4119.6714.5223.36長(zhǎng)安汽車(chē)5.0721.1136.5634.2526.86上汽集團(tuán)8.9311.5314.3914.0111.46比亞迪0.682.9516.2524.6953.79總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）長(zhǎng)城汽車(chē)28.4723.5716.6217.2228.37長(zhǎng)安汽車(chē)26.2415.7130.5928.3119.12上汽集團(tuán)-0.4517.7911.0323.3215.44比亞迪4.7011.1823.0622.8525.62比亞迪汽車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率5年來(lái)從0增長(zhǎng)、負(fù)增長(zhǎng)發(fā)展至近年來(lái)10%-30%的高速增長(zhǎng)，同時(shí)其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率波動(dòng)幅度大，2014年出現(xiàn)-86.65%的下跌，2017年增幅高達(dá)324.16%，這與政府加大對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)助力度密不可分，從側(cè)面暴露出比亞迪過(guò)分依賴(lài)政府補(bǔ)助的問(wèn)題。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率由0.68%增長(zhǎng)至53.79%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率也由4.70%上升到25.62%，表明五年間比亞迪資本規(guī)模擴(kuò)張速度較快，成長(zhǎng)狀況良好。綜合以上分析可以看出比亞迪的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，前景廣闊，未來(lái)可期。與此同時(shí)，在發(fā)展過(guò)程中，比亞迪也應(yīng)該提高警惕，適當(dāng)緊縮信用政策，加快資金周轉(zhuǎn)，并不斷研發(fā)新的技術(shù)、培養(yǎng)新的人才，逐漸擺脫對(duì)政府補(bǔ)助的過(guò)度依賴(lài)。第6章比亞迪公司的前景分析6.1新能源汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)分析通過(guò)近年來(lái)的大力推廣，我國(guó)新能源汽車(chē)得到快速發(fā)展，在整個(gè)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展不振的背景下，新能源方向的汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展速度卻很快。2018年，我國(guó)新能源汽車(chē)的總體銷(xiāo)量在我國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)二十幾年后第一次出現(xiàn)減少時(shí)卻能保持著60%的增長(zhǎng)率。由于新能源汽車(chē)享受著國(guó)家給予的優(yōu)惠補(bǔ)貼政策，并且整個(gè)行業(yè)齊力發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)擁有世界上最大的新能源車(chē)市。新能源汽車(chē)行業(yè)的成長(zhǎng)不僅體現(xiàn)在銷(xiāo)量上，基礎(chǔ)設(shè)施、核心零件也得到了快速的發(fā)展。動(dòng)力電池作為新能源汽車(chē)的核心零部件，其研究和運(yùn)用十分關(guān)鍵，目前出貨量持續(xù)提升，保持全球領(lǐng)先，成本也在不斷下降。在充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，投入量持續(xù)增加，設(shè)施結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。從近幾年的發(fā)展情況來(lái)看，我國(guó)新能源汽車(chē)已進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，幾乎每年都有新的突破。6.2比亞迪前景分析通過(guò)財(cái)務(wù)分析可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪對(duì)財(cái)務(wù)和資產(chǎn)的管理效率偏低，且其盈利能力相對(duì)較差。但是，比亞迪在新能源汽車(chē)方面發(fā)展勢(shì)頭迅猛，是該行業(yè)的領(lǐng)軍者。中國(guó)未來(lái)的汽車(chē)市場(chǎng)上，新能源汽車(chē)必將占領(lǐng)較大的份額，因此比亞迪如果能夠抓住機(jī)會(huì)，充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，就能夠爭(zhēng)取到更大的市場(chǎng)，在行業(yè)內(nèi)立于不敗之地。比亞迪公司的業(yè)務(wù)橫跨電池和汽車(chē)兩大領(lǐng)域，對(duì)于新能源汽車(chē)的核心部件動(dòng)力電池，公司一直保持自給。另外，公司擁有汽車(chē)工程研究院、卡車(chē)及專(zhuān)用車(chē)研究院，1.6萬(wàn)研發(fā)人員，擁有國(guó)內(nèi)15個(gè)生產(chǎn)基地，美國(guó)電池及大巴工廠。比亞迪新能源商用車(chē)擁有成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品遍及全球五大洲，擁有超過(guò)5年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。由此可見(jiàn)，比亞迪新能源汽車(chē)未來(lái)將發(fā)展得更加迅猛，也將為整個(gè)公司帶來(lái)更大的收益。第7章新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)優(yōu)化對(duì)策分析7.1新能源汽車(chē)企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源本節(jié)采用非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析比亞迪公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)，分別從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度方面和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面進(jìn)行分析。7.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度不健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是為企業(yè)的各種生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)制定的。新能源汽車(chē)企業(yè)在制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度時(shí)總是照搬舊的制度，無(wú)法應(yīng)對(duì)新情況的出現(xiàn)；金融風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)為企業(yè)預(yù)防和應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)提供指導(dǎo)，但如果公司的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，且沒(méi)有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，公司將面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和損失。7.1.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)在綠色，節(jié)能，舒適，安全，環(huán)保的新要求和中國(guó)汽車(chē)工業(yè)消費(fèi)升級(jí)的新要求下，正在加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)汽車(chē)質(zhì)量提出低碳化，電氣化，智能化的要求。與此同時(shí)，許多新興的電動(dòng)汽車(chē)公司也加入進(jìn)來(lái)，導(dǎo)致汽車(chē)行業(yè)的進(jìn)一步競(jìng)爭(zhēng)。如果企業(yè)不能適應(yīng)汽車(chē)技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)更多滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力就無(wú)法進(jìn)一步提高，企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加。7.2新能源汽車(chē)企業(yè)財(cái)務(wù)優(yōu)化建議7.2.1控制擴(kuò)張，降低成本從行業(yè)整體的分析我們可以知道新能源汽車(chē)行業(yè)存在巨大的經(jīng)濟(jì)效益。雖然單單從比亞迪講，它的變現(xiàn)償債能力處于行業(yè)平均以下，但是從行業(yè)整體角度可以看出新能源汽車(chē)行業(yè)蘊(yùn)含著巨大商機(jī)，整個(gè)行業(yè)的收益逐年呈現(xiàn)上升狀態(tài)，具有很大的發(fā)展、升值空間。比亞迪也由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，開(kāi)始了急速的擴(kuò)張，但是大規(guī)模的擴(kuò)張不可避免地帶來(lái)了成本的增加?？梢?jiàn)，盡管存在巨大的潛在收益，新能源汽車(chē)企業(yè)為了維持自身的成本優(yōu)勢(shì)必須控制擴(kuò)張，甚至是減少部分銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。同時(shí)，也要加強(qiáng)對(duì)員工控制成本意識(shí)的培訓(xùn)，讓降低成本貫穿整個(gè)生產(chǎn)銷(xiāo)售過(guò)程。7.2.2提高質(zhì)量，降低對(duì)政府補(bǔ)助的依賴(lài)新能源汽車(chē)崛起的背后離不開(kāi)政府各項(xiàng)補(bǔ)助的支持。無(wú)論是從購(gòu)買(mǎi)政策，還是從相關(guān)稅收政策來(lái)看，政府的扶植力度都很大，極大影響了新能源汽車(chē)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。但歸根結(jié)底，補(bǔ)助的真正目的是為了增強(qiáng)企業(yè)的信心和核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而激勵(lì)新能源汽車(chē)行業(yè)的健康獨(dú)立發(fā)展。通過(guò)對(duì)比亞迪的財(cái)務(wù)分析可以看出，比亞迪多年連續(xù)將所獲政府補(bǔ)貼直接計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，導(dǎo)致難以估計(jì)其真實(shí)的盈利水平。目前，國(guó)家對(duì)于新能源汽車(chē)的補(bǔ)助正在放緩，各企業(yè)更應(yīng)該抓緊提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，降低對(duì)補(bǔ)助的依賴(lài)。7.2.3研發(fā)核心技術(shù)，擴(kuò)大開(kāi)放合作比亞迪在近年來(lái)都有十分巨大的銀行借款，這也是其資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下的原因之一。借款主要用于擴(kuò)張產(chǎn)能、增加管理人員和投入產(chǎn)品研發(fā)，資金運(yùn)用得較為分散。因此，新能源汽車(chē)企業(yè)在未來(lái)應(yīng)該盡量減少借款，將有限的資金集中投入到核心技術(shù)的研發(fā)中。此外，應(yīng)擴(kuò)大開(kāi)放合作，加快新能源汽車(chē)制造領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放步伐，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)合作向聯(lián)合研發(fā)、品牌培育拓展。積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定，提高國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)話語(yǔ)權(quán)和影響力。進(jìn)行海外布局，更深更廣地融入全球供給體系，培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)軍型企業(yè)。7.2.4加大政策扶持，改善基礎(chǔ)設(shè)施在新能源汽車(chē)的發(fā)展中，政府應(yīng)通過(guò)減稅，政府采購(gòu)和財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)增加對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的支持;通過(guò)綠色許可和購(gòu)車(chē)優(yōu)惠，支持消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)，不斷改善新能源汽車(chē)的發(fā)展環(huán)境。通過(guò)市場(chǎng)環(huán)境的建設(shè)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序的調(diào)節(jié)，促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。當(dāng)前能源補(bǔ)充問(wèn)題是影響新能源汽車(chē)發(fā)展的重要因素。企業(yè)應(yīng)在城市地區(qū)，高速公路等設(shè)置足夠的充電樁，以解決消費(fèi)者的后顧之憂。另外，地方政府應(yīng)為新能源汽車(chē)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，解決其發(fā)展的不足。加強(qiáng)新??能源汽車(chē)維修點(diǎn)建設(shè)，為汽車(chē)維護(hù)提供必要的支持。7.2.5建立應(yīng)收賬款信用機(jī)制建立科學(xué)的信用機(jī)制，有利于新能源汽車(chē)公司合理利用信用政策創(chuàng)造價(jià)值，同時(shí)測(cè)算壞賬發(fā)生的可能性。信用管理部門(mén)應(yīng)該對(duì)客戶做好資信調(diào)查，對(duì)賒銷(xiāo)客戶的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、以往業(yè)務(wù)記錄、企業(yè)信譽(yù)等方面進(jìn)行深入的調(diào)查，之后按照調(diào)查結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，為其建立信用檔案，以供銷(xiāo)售部門(mén)日后參考。另外，還要制定合理的信用政策，明確賒購(gòu)條件和收賬政策等。結(jié)論本文在大量文獻(xiàn)基礎(chǔ)之上，通過(guò)在哈佛分析框架下對(duì)比亞迪公司的分析，得出以下結(jié)論。（1）先進(jìn)的電池生產(chǎn)技術(shù)是比亞迪新能源汽車(chē)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心關(guān)鍵。比亞迪公司現(xiàn)階段盈利能力始終保持逐步增長(zhǎng)趨勢(shì)但不強(qiáng)，盈利結(jié)構(gòu)具有穩(wěn)定性，盈利增長(zhǎng)具有持久性，未來(lái)發(fā)展成長(zhǎng)性較好。但其盈利能力一定程度上依賴(lài)于財(cái)政補(bǔ)助，真實(shí)的盈利能力有待提高。（3）雖然比亞迪公司目前盈利能力保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但比亞迪公司主要盈利點(diǎn)在其汽車(chē)業(yè)務(wù)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿κ苄履茉雌?chē)行業(yè)影響較大。比亞迪已經(jīng)在新能源汽車(chē)行業(yè)取得龍頭地位，市場(chǎng)銷(xiāo)量全球第一，并已經(jīng)建立完整的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈布局，研發(fā)能力投入產(chǎn)出量較好，資產(chǎn)投資重心為新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)。（4）我國(guó)新能源汽車(chē)已邁入快速增長(zhǎng)階段，這對(duì)于新能源汽車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō)是絕好的發(fā)展時(shí)機(jī)，各企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大成本控制力度，將重心放在研發(fā)核心技術(shù)、提高競(jìng)爭(zhēng)力上，并建立合理的信用機(jī)制，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。（5）對(duì)于政府而言，新能源汽車(chē)帶來(lái)的效益是無(wú)限的，對(duì)于如何把握好這次難得的機(jī)會(huì)是至關(guān)重要的。因此各級(jí)政府應(yīng)發(fā)揮自己的引導(dǎo)作用，努力提高消費(fèi)者對(duì)于新能源汽車(chē)的認(rèn)知，妥善地將更多的資本分配到新能源汽車(chē)市場(chǎng)上，鼓勵(lì)消費(fèi)者進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)，幫助新能源汽車(chē)走向更為寬廣國(guó)際大平臺(tái)。在新能源汽車(chē)行業(yè)扶持政策上面，我國(guó)可以多多借鑒一些國(guó)外的獨(dú)特思想，制定出符合中國(guó)國(guó)情的新能源汽車(chē)行業(yè)的扶持政策。致謝青春就像一本書(shū)，還未仔細(xì)閱讀就匆匆翻過(guò)，四年的本科求學(xué)生涯即將結(jié)束，在這將結(jié)束的時(shí)刻，再次回顧過(guò)往的校園生活，一切都?xì)v歷在目，仿佛就剛剛發(fā)生在昨天，溫暖而又快樂(lè)。感謝在這里遇見(jiàn)的每一位老師和同學(xué)，是他們給了我巨大的幫助，讓我愉快而又充實(shí)地度過(guò)了自己最后寶貴的學(xué)生時(shí)光。首先，我要感謝