上海碳普惠方法學(xué)發(fā)布分布式光伏有望增收

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u投資要點及重點公司盈利預(yù)測 1周度行情回顧 3個股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動力煤現(xiàn)貨價格環(huán)比下降3.38%，同比下降23.04% 6秦港庫存環(huán)比減少7.45%，同比減少8.81% 7沿海8省份煤炭庫存環(huán)比減少1.04%，同比增長13.05% 8重點新聞及公告匯總 9重點新聞 9重點公告 10風(fēng)險分析 11請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。投資要點及重點公司盈利預(yù)測近期，上海市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布《上海市碳普惠減排場景方法學(xué)分布式光伏發(fā)電》等六個碳普惠方法學(xué)。根據(jù)發(fā)布文件內(nèi)容，該方法學(xué)適用于上海市范圍內(nèi)安裝于居民、機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位等地，且單個項目裝機(jī)規(guī)模在1MW及以下的分布式光伏發(fā)電項目。根據(jù)該辦法，分布式光伏項目的碳減排量=0.42千克/0.42千克的減排量。假設(shè)分布式光1100小時，1MW110462萬噸；2024366.57元/1MW3.08萬元，0.028元/式光伏項目盈利能力的提升。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營的標(biāo)的，包括申能股份、上海電力、華電國際、華能國際、福能股份、大唐發(fā)電、皖能電力和華潤電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦烏白電站注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內(nèi)市場電價持續(xù)改善的華能水電。重點公司盈利預(yù)測圖表1：重點公司推薦表公司名稱股價21AEPS22A23E24E21A22A23E24E評級火電華能國際9.28-0.65-0.470.880.91-14.2-19.710.510.2買入華電國際6.60-0.61-0.080.490.63-15.2-82.513.510.5買入皖能電力7.68-0.590.190.620.98-15.741.012.47.8買入上海電力8.65-0.770.070.771.11-12.1123.611.27.8買入華潤電力*18.780.301.340.771.1130.914.024.416.9買入申能股份7.500.330.220.640.7527.834.011.710.0買入大唐發(fā)電2.79-0.50-0.020.200.27-18.5-125.714.010.3買入粵電力A*5.09-0.60-0.570.410.57-15.5-8.912.38.9買入福能股份9.870.651.331.461.675.9買入水電及其他電力長江電力24.711.160.941.181.408.026.420.917.7買入桂冠電力*5.900.170.410.190.3854.114.531.115.5買入三峽水利*7.460.450.250.290.4620.529.926.016.4買入三峽能源4.750.2840.320.618.916.9買入中國核電8.550.460.480.550.6020.217.915.514.3買入燃?xì)馍钲谌細(xì)?6.960.470.420.600.6919.716.411.610.1買入新奧股份18.901.441.892.132.456.410.08.97.7買入藍(lán)天燃?xì)?2.720.911.201.371.508.5買入平均9.57.615.211.5資料來源：公司公告，注：標(biāo)*公司預(yù)期值采用wind一致性預(yù)測周度行情回顧3月8日-3月15日電力板塊下跌2.25%，跑輸大盤38日-315日電力板塊（882528.WI）2.25%3000.71%,2.95個百分點。20247.943004.05%。電力板塊年初至今累計3.938日-315日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為4.65%、1.72%、1.17%。圖表2：3月8日-3月15日電力板塊下跌2.25%，跑輸大盤86420-8-10

6.56.56.15.04.84.64.64.43.83.23.23.22.92.72.72.62.11.81.41.00.70.70.70.0-0.1-0.2-1.4-1.5-2.2-2.6-7.3300300旅飲金

制產(chǎn)設(shè)

化 零軍服機(jī)運(yùn) 元

牧行 石游料屬 造

工 售工裝 輸 器件

漁金 化融資料來源：資訊，圖表3：2024年初至今電力板塊上漲7.94個百分點，滬深300指數(shù)上漲4.05%

電力 滬深3002022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03資料來源：資訊，圖表4：3月8日-3月15日火電、水電、燃?xì)獍鍓K漲跌幅分別為4.65%、1.72%、1.17%5500500045004000350030002500200015001000500

8000火電水電火電水電燃?xì)?00050004000300020001000Dec/20Mar/21Jun/21Sep/21Dec/21Mar/22Jun/22Sep/22Dec/22Mar/23Jun/23Sep/23Dec/23Mar/24資料來源：資訊，目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中下游，預(yù)期2024年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為15倍左右。而根據(jù)最新凈資產(chǎn)計算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.7倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。圖表5：電力及公用事業(yè)行業(yè)一致預(yù)期市盈率15倍0

1123631363130272524232121212019181817161615151313131210107合算機(jī)

電國醫(yī)傳子防藥媒元軍器工件

餐商機(jī)食飲貿(mào)械旅零飲游售料

農(nóng)汽輕林車牧制漁造

基紡?fù)ㄤ撾娪须娊ǖA(chǔ)織信鐵力色力材化服設(shè)金及工裝備屬公用

家交非石煤建電通銀油炭筑運(yùn)行石輸金化融資料來源：資訊，圖表6：電力及公用事業(yè)行業(yè)最新PB為1.76 5.654 3.33.02.93210

2.2

1.21.11.00.80.70.6品算飲機(jī)旅料游

器工 件

設(shè)金備屬

基通輕電紡礎(chǔ)信工力織化制及服工造公裝用

交非建鋼建房銀通銀材鐵筑地行運(yùn)行產(chǎn)輸金融資料來源：資訊，個股表現(xiàn)38日-31567家上漲，3家不變，26家下跌，漲329.29%14.58%12.61%3家公司是申能股份-4.58%、中國廣核-7.51%、中國核電-7.77%。圖表7：3月1日-3月8日公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司50-5

29.3

14.6

12.610.7

8.17.87.67.57.26.1

-2.6-3.1-3.2-3.7-4.3-4.3-4.4-4.6

-7.5-7.8恒協(xié)兆珈盛鑫新偉能能股新源科份能

中豫山新閩能高中能控環(huán)港源股能

世金內(nèi)三國茂房蒙峽投能能華能電源源電源力

川龍長華投源江能能電電水源力力電

申 中 中能 國 國股 廣 核份 核 電資料來源：資訊，周度高頻數(shù)據(jù)匯總動力煤現(xiàn)貨價格環(huán)比下降3.38%，同比下降23.04%3月15日秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格為885元/噸，環(huán)比下降3.38%，同比下降23.04%。進(jìn)口55003151001元/2.53%13.33%。圖表8：秦皇島動力煤現(xiàn)貨5500大卡（單位：元/噸） 圖表9：尼煤5500大（單位：元/噸）2022年 2023年 2024年 202418001600140012001000800600400

月 月 月 月 月 月

1月 3月 5月 7月 9月11月資料來源：百川盈孚， 資料來源：wind，3月13日環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價格為728元/噸，環(huán)比下跌0.27%，同比下跌0.55%。圖表10：環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡（單位：元/噸）2022年 2023年 年8508007507006506005505004504001月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：，秦港庫存環(huán)比減少7.45%，同比減少8.81%煤炭庫存方面，截至3月16日，秦港庫存497萬噸，環(huán)比減少40萬噸，降幅7.45%，同比減少48萬噸，降幅8.81%。而廣州港3月15日庫存為285萬噸，環(huán)比持平，同比增加72萬噸，增幅33.8%。圖表11：秦皇島港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸） 圖表12：廣州港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸）8007006005004003002001000

2022 2023 2024月月1011月月月

40035030025020015010001月

2022 2023 2024來源：CCTD， 資料來源：CCTD，315398225.24%14026.02%；京唐港（國投港區(qū)）31519194.95%48萬噸，幅度為20.08%。圖表13：曹妃甸港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸） 圖表14：京唐港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸）2023 2024 2022 7006005004003002001000

月 月 月 月 月 月

3002502001501000

1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，沿海8省份煤炭庫存環(huán)比減少1.04%，同比增長13.05%31483296.1034.701.04%；同380.513.05%177222.5020.10萬噸，幅度為0.28%；同比增加918.9萬噸，幅度為14.58%。圖表15：沿海省份煤炭庫存變動情況（單位：萬噸） 圖表16：內(nèi)陸省份煤炭庫存變動情況（單位：萬噸）5000

2022年 2023年 2024年月 月 月 月 月 月

0

2022年 2023年 2024年月 月 月 月 月 月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，煤炭日耗方面，截至3月14日，沿海8省份日耗204.80萬噸，環(huán)比減少9.10萬噸，幅度為4.25%；同比18.910.17%350.4015.404.21%；同比增0.60.17%。圖表17：沿海省份煤炭日耗變動情況（單位：萬噸） 圖表18：內(nèi)陸省份煤炭日耗變動情況（單位：萬噸）5004504003503002502001501000

2022年 2023年 2024年1月 3月 5月 7月 9月 11月

0

2022年 2023年 2024年1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，重點新聞及公告匯總重點新聞【《陜西省新型儲能參與電力市場交易實施方案》印發(fā)！】近日，科技部高技術(shù)中心下達(dá)國家重點研發(fā)計劃項目綜合績效評價結(jié)論的通知，由航天六院北京航天試驗技術(shù)研究所牽頭承擔(dān)的國家重點研發(fā)計劃“重型車輛液氫儲供關(guān)鍵技術(shù)研究”項目順利通過綜合績效評價。/eV1Vk【尖峰浮動比例為高峰的1.2倍！河南擬調(diào)整工商業(yè)分時電價】3月12（）》20243122024319日。1212）16:0024:0011217:0018:00；0:006:003—5月和9—11月，高峰時段16:00至24:00，低谷時段0:00至6:00、11:00至14:00，其他時段為平段。6—8月，高峰（含尖峰）時段16:00至24:00，其中尖峰時段為7月和8月的20:00至23:00；低谷時段0:00至6:00，其他時段為平段。調(diào)整峰谷浮動比例：161.12平段、低谷及尖峰電價由市場交易上網(wǎng)電價（代理購電平均上網(wǎng)電價）與輸配電價之和乘以峰谷浮動比例，再加上網(wǎng)環(huán)節(jié)線損費用、系統(tǒng)運(yùn)行費用、政府性基金及附加構(gòu)成。其中，輸配電價中的容（需）量電價不參與峰谷浮動；系統(tǒng)運(yùn)行費用包括抽水蓄能容量電費、煤電容量電費、為保障居民農(nóng)業(yè)用電價格穩(wěn)定產(chǎn)生的新增損益/zOqTO【遼寧省印發(fā)關(guān)于建立煤電容量電價機(jī)制的通知】3月13()。20242025100元·年(標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。2025年后的容量電價按照國家發(fā)展改革委相關(guān)要求執(zhí)行。正常在運(yùn)情況下，煤電機(jī)組無法按照調(diào)度指令10%50%100%/332xi【國務(wù)院：加快風(fēng)電光伏、動力電池等產(chǎn)品設(shè)備殘余壽命評估技術(shù)研發(fā)】北極星儲能網(wǎng)獲悉，3月13日，國務(wù)院關(guān)于印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》（以下簡稱《方案》）的通知?！斗桨浮分赋?，持續(xù)實施好老舊營運(yùn)車船更新補(bǔ)貼，支持老舊船舶、柴油貨車等更新。鼓勵有條件的地方統(tǒng)籌利用中央財政安排的城市交通發(fā)展獎勵資金，支持新能源公交車及電池更新。修訂完善清潔生產(chǎn)評價指標(biāo)體系，制修訂重點行業(yè)企業(yè)碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)。完善風(fēng)力發(fā)電機(jī)、光伏設(shè)備及產(chǎn)品升級與退役等標(biāo)準(zhǔn)。/cw5vh重點公告【兆新股份】）（）1（”）【中綠電】關(guān)于外資立資司的告：2024年3月12，津綠投份有公（下稱“中電司”）國青海綜能服有司（下稱青綜”）青德電集團(tuán)有限司以簡“海德”）共對投設(shè)立海和德合源有公（下稱青海曦”），要責(zé)青海合源南100 萬千光一化目的開建及營理工作。海和冊本為90,000 元其，綠電司貨方出資45,900元占冊本的514,500539,600萬元，占注冊資本的4445,900【甘肅能源】關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項的停牌進(jìn)展公告：甘肅電投能源發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“甘肅能源”或“公司”）正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買甘肅省電力投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“電投集團(tuán)”）持有的甘肅電投常樂發(fā)電有限責(zé)任公司（以下簡稱“常樂公司”）66.00%的股權(quán)，同時擬向不超過35名（含）符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金（以下簡稱“本次交易”）。因有關(guān)事項尚存在不確定性，為維護(hù)投資者利益，避免對公司證券交