【房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的應(yīng)用及防范措施12000字（論文）】

房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的應(yīng)用及防范措施TOC\o"1-2"\h\u31308摘要 1319791引言 266631.1研究背景及意義 2105591.2國(guó)內(nèi)外研究綜述 319541.3研究?jī)?nèi)容及研究方法 4187592相關(guān)概述與理論基礎(chǔ) 6110392.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概述 665762.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)概述 7144332.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論基礎(chǔ) 8269032.3.1內(nèi)部控制理 832732.3.2風(fēng)險(xiǎn)管理理論 8111732.3.3資本結(jié)構(gòu)理論 8283912.3.4企業(yè)生命周期理論 8196023我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因分析 9267353.1我愛(ài)我家概況 9134883.2我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 11299683.3我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析 16303244我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的應(yīng)用 18217394.1Z模型理論簡(jiǎn)介 18212664.2我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立 1819634.3我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果分析 20106605我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施及結(jié)論 21239635.1我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 2110366（一）加強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)，科學(xué)管理存貨 2113867（二）積極實(shí)施擴(kuò)展業(yè)務(wù)，加強(qiáng)成本監(jiān)控 216676（三）完善企業(yè)內(nèi)部控制，構(gòu)建發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制 2132696（四）科學(xué)規(guī)劃發(fā)展前景，及時(shí)預(yù)測(cè)政策導(dǎo)向 21128325.2結(jié)論 2227295參考文獻(xiàn) 23摘要近年來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的勢(shì)頭逐步上升，吸引大批投資者，房?jī)r(jià)也在持續(xù)上漲，加重了居民的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，這些現(xiàn)象對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)時(shí)時(shí)刻刻存在威脅，本文研究目的在于分析我愛(ài)我家企業(yè)近期面臨的階段性風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)制定相應(yīng)解決措施，以使我愛(ài)我家在今后發(fā)展中更積極地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。本文運(yùn)用文獻(xiàn)分析法和案例分析法通過(guò)償債、經(jīng)營(yíng)、盈利、發(fā)展對(duì)我愛(ài)我家的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，然后針對(duì)公司基本情況，運(yùn)用Z值模型建立我愛(ài)我家的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，最終根據(jù)我愛(ài)我家實(shí)際發(fā)展情況提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。本文研究結(jié)論旨在警醒各企業(yè)注重日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管及預(yù)警模型的建立，提前采取預(yù)警措施，避免或減小損失。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；Z模型1引言1.1研究背景及意義1.1.1研究背景近幾年房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展正處于持續(xù)增長(zhǎng)的階段，房地產(chǎn)行業(yè)大量的利潤(rùn)前景被越來(lái)越多的投資者所看重，使得越來(lái)越多的投資者涌入房地產(chǎn)行業(yè)，但這也加重了房地產(chǎn)業(yè)的負(fù)擔(dān)，以我愛(ài)我家為例，企業(yè)要想投資房地產(chǎn)，就需要通過(guò)銀行貸款或者企業(yè)利潤(rùn)，但因?yàn)槠髽I(yè)利潤(rùn)還要分配給股東等等，金融銀行貸款成為我愛(ài)我家進(jìn)行融資的主要渠道，但由于市場(chǎng)中房地產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸增多，我愛(ài)我家目前正面臨著多方面的壓力，諸如，銀行限制條件增多，貸款困難；庫(kù)存房銷(xiāo)售難，競(jìng)爭(zhēng)者的增加導(dǎo)致商品房銷(xiāo)售近乎停滯等問(wèn)題。1.1.2研究意義由于房地產(chǎn)的熱度不減，政府越來(lái)越重視房地產(chǎn)行業(yè)，因此頒布了一些限制措施，如貸款限制條件增多等，使得房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多。本文研究意義涵蓋了以下方面：對(duì)我愛(ài)我家來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)企業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行研究，對(duì)我愛(ài)我家經(jīng)營(yíng)中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，有利于應(yīng)對(duì)未來(lái)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行監(jiān)控與預(yù)報(bào)，有助于企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，對(duì)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)進(jìn)行分析為企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行規(guī)劃；對(duì)于政府而言，有利于政府進(jìn)行宏觀調(diào)控，建立健全調(diào)控措施，從而促進(jìn)社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展；對(duì)于投資者而言，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，有利于投資者進(jìn)行合理投資，有效規(guī)避或減小損失。1.2國(guó)內(nèi)外研究綜述1.2.1國(guó)外研究綜述法約爾最早提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，相對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論及實(shí)踐研究都較為深入，并在這個(gè)領(lǐng)域取得了較多的成果，對(duì)某些后來(lái)成立的房地產(chǎn)企業(yè)提供了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指導(dǎo)作用。Jaizah

和Mehmet(2018)針對(duì)馬來(lái)西亞某銀行建立財(cái)務(wù)分析預(yù)警模型，作為該銀行健康與不健康的衡量標(biāo)準(zhǔn)，銀行健康與否主要與其內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，該預(yù)警模型的建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能提供有效作用，更易監(jiān)測(cè)銀行的整體情況，可以降低該銀行破產(chǎn)預(yù)計(jì)成本。[1]Binh

Pham(2018)選取會(huì)計(jì)因素、市場(chǎng)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)應(yīng)用得分模型，來(lái)建立模型具體進(jìn)行分析，以越南某上市公司為例，判斷其是否具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。研究結(jié)果表明，各因素在單獨(dú)發(fā)生變化時(shí)都會(huì)影響到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，但如果同時(shí)發(fā)揮作用，會(huì)計(jì)因素所引起的反應(yīng)會(huì)比其他因素影響較大。[2]Keryn

Chalmers(2018)主要研究企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響，認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部控制是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源，并分析了企業(yè)內(nèi)部控制的好壞對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)與否有重要影響。[3]而JinM、WangY(2018)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源不止產(chǎn)生于公司內(nèi)部，外部因素也會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有或多或少的影響，他主要通過(guò)建立層次樹(shù)模型來(lái)分析某些企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境及金融環(huán)境進(jìn)行分析，以此來(lái)對(duì)企業(yè)存在以及潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出判斷。[4]YanHou（2019）先是從數(shù)據(jù)角度入手，在掌握大量數(shù)據(jù)后，分析出了財(cái)務(wù)預(yù)警體系中數(shù)據(jù)資料將對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的分析情況影響較大，研究數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)來(lái)有效提取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，將信息收納、規(guī)整后再提取有關(guān)財(cái)務(wù)比率信息進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立。[5]GabrieleTedeschi(2020)分析了多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)例如現(xiàn)金負(fù)債比率、總資產(chǎn)負(fù)債比率等指標(biāo)，并對(duì)這些指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的作用進(jìn)行研究，重在分析單一變量模型怎樣應(yīng)對(duì)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為企業(yè)是否財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定。[6]1.2.2國(guó)內(nèi)研究綜述關(guān)于我國(guó)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)研究較外國(guó)稍晚一些，國(guó)內(nèi)的眾多學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析研究，同樣也引起了金融市場(chǎng)上涉及風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的社會(huì)各界的重視。張小輝(2018)主要是針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警來(lái)進(jìn)行相關(guān)研究，認(rèn)為對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系模型的建立及相關(guān)應(yīng)用，不僅可以提前預(yù)警企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且可以提升企業(yè)相關(guān)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。[7]張守文(2018)在研究中選取某些國(guó)有企業(yè)作為對(duì)象，驗(yàn)證在國(guó)有企業(yè)中高風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)楦哓?fù)債，他針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與負(fù)債規(guī)模之間的相關(guān)影響，提出這種控制會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)積極的影響。[8]付連軍(2019)認(rèn)為企業(yè)外部的沖擊和企業(yè)內(nèi)部的杠桿共同發(fā)揮作用,會(huì)產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而管理者在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中應(yīng)該重視外部市場(chǎng)的沖擊和企業(yè)內(nèi)部活動(dòng)的摩擦，進(jìn)而控制可能增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。[9]李瓊、段銘(2019)著重研究從具體指標(biāo)中挑選出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警影響較大的指標(biāo)，先是確定相關(guān)指標(biāo)，然后根據(jù)所選指標(biāo)建立預(yù)警模型。從模型中找出企業(yè)財(cái)務(wù)情況并預(yù)測(cè)企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。[10]張麗杰（2019）認(rèn)為保險(xiǎn)公司的內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)參考作用，研究時(shí)對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行建模分析，并以保險(xiǎn)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為例進(jìn)行研究，提出有效內(nèi)部控制對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生起重要作用。[11]侯旭華(2019)同樣也是以保險(xiǎn)公司為例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范研究，運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)法研究判斷矩陣，將風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同等級(jí)，以此來(lái)建議企業(yè)更有針對(duì)性的防范風(fēng)險(xiǎn)。[13]而齊芳(2019)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)各大型房地產(chǎn)的分析，以其中某一大型房地產(chǎn)為研究對(duì)象，以該公司資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型，為Z模型的應(yīng)用提供有效案例。[14]1.3研究?jī)?nèi)容及研究方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本文通過(guò)分析我愛(ài)我家償債、經(jīng)營(yíng)、盈利、發(fā)展等能力，采用Z值模型來(lái)對(duì)我愛(ài)我家各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析，并建立針對(duì)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。本文還根據(jù)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體成因提出對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)防范措施，以此對(duì)我愛(ài)我家公司做出一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面的參考。1.3.2研究方法（一）文獻(xiàn)分析法。本文主要采用文獻(xiàn)分析法來(lái)分析我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究，通過(guò)大量收集我愛(ài)我家財(cái)務(wù)方面的資料，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面的文獻(xiàn)并對(duì)其進(jìn)行細(xì)致研究，結(jié)合現(xiàn)有的文獻(xiàn)研究，作為本文研究的出發(fā)點(diǎn)。（二）案例分析法。本文主要選取我愛(ài)我家進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，通過(guò)分析我愛(ài)我家房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)狀況以及目前所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，給出建立我愛(ài)我家房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建議。

2相關(guān)概述與理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概述2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的影響企業(yè)正常發(fā)展，還可能造成企業(yè)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，任何環(huán)節(jié)都有可能造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括貸款不當(dāng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、投資收益與預(yù)期偏差較大帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各環(huán)節(jié)管理不當(dāng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、存貨積壓，資金停滯帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、資金變現(xiàn)困難，缺乏靈活性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有很多，企業(yè)自身?xiàng)l件復(fù)雜多變?cè)偌由鲜袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境下，企業(yè)如果不能及時(shí)對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（一）財(cái)務(wù)決策缺乏合理性企業(yè)內(nèi)部高管在制定決策時(shí)，未充分結(jié)合本企業(yè)情況，盲目跟隨市場(chǎng)風(fēng)向未科學(xué)決策，做出錯(cuò)誤的決策，導(dǎo)致企業(yè)生命周期縮短。管理者如何做出合理的決策以及如何執(zhí)行決策對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生影響較大。（二）缺乏盈利能力盈利能力是用來(lái)衡量企業(yè)現(xiàn)階段經(jīng)營(yíng)是否產(chǎn)生利潤(rùn)，各項(xiàng)環(huán)節(jié)是否正常運(yùn)轉(zhuǎn)，如果企業(yè)缺乏盈利能力，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題，嚴(yán)重時(shí)容易引發(fā)重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)造成嚴(yán)重后果。（三）存貨管理不周企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)正常對(duì)于企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，但是怎樣確定最優(yōu)庫(kù)存對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)較難把握，一旦判斷有誤，就會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和周轉(zhuǎn)，易引發(fā)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）資產(chǎn)流動(dòng)性不足資產(chǎn)的流動(dòng)性的好壞決定著一個(gè)企業(yè)能否正常經(jīng)營(yíng)日?；顒?dòng)。企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性不足將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)變現(xiàn)能力差，更嚴(yán)重還將會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金不足，到期不能清償債務(wù)。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)概述2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警概述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警通俗來(lái)講就是對(duì)即將到來(lái)或者潛伏著的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出精確地預(yù)判，對(duì)可能造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提前準(zhǔn)備對(duì)策，達(dá)到及時(shí)止損或者避免擴(kuò)大的效果。具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是有關(guān)部門(mén)掌握企業(yè)各方面信息，提前建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，以便在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)有效應(yīng)對(duì)，及時(shí)制定補(bǔ)救措施。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能集合數(shù)據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是在全面了解各方運(yùn)作信息的前提下成立的，所以，全面精準(zhǔn)的處理重要信息是必不可少的，企業(yè)也因此可以建立良好的數(shù)據(jù)功能，以便后續(xù)進(jìn)行研究分析。（二）提前預(yù)判建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型可以提前掌握信息，監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向，預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展方向，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，靈活有序的處理問(wèn)題，做出成熟的控制措施，避免風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)時(shí)應(yīng)接不暇。（三）及時(shí)止損財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型能夠使企業(yè)提前了解風(fēng)險(xiǎn)及可能產(chǎn)生的各項(xiàng)損失，在風(fēng)險(xiǎn)未到來(lái)前，企業(yè)的高層管理人員應(yīng)該把握好風(fēng)險(xiǎn)信息，預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)損失，做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，避免發(fā)生較大的損失，及時(shí)止損。（四）控制范圍企業(yè)內(nèi)一旦擁有完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，就可以在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨前，捕捉風(fēng)險(xiǎn)信息，預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模，有針對(duì)性的控制其影響范圍，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，將風(fēng)險(xiǎn)盡可能的扼殺。2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論基礎(chǔ)2.3.1內(nèi)部控制理企業(yè)內(nèi)部的有效控制對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，企業(yè)建立預(yù)警模型過(guò)程中，通過(guò)一系列的信息獲取可以加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制體系，內(nèi)部控制是在企業(yè)內(nèi)部通過(guò)各項(xiàng)管理措施來(lái)控制企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)，為提升企業(yè)盈利及營(yíng)運(yùn)能力由企業(yè)管理者和員工共同實(shí)施的企業(yè)活動(dòng)。有效的內(nèi)部控制可以提高經(jīng)營(yíng)效率，降低財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。2.3.2風(fēng)險(xiǎn)管理理論風(fēng)險(xiǎn)管理理論為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論奠定基礎(chǔ)，為如何處理風(fēng)險(xiǎn)指明道路，使企業(yè)能夠在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警當(dāng)中運(yùn)用其方法去解決問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)管理理論對(duì)研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起重要影響，它存在于企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)，并對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判。2.3.3資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)，是企業(yè)資本流動(dòng)的最終反映，是企業(yè)高級(jí)管理人員智力成果的物質(zhì)轉(zhuǎn)化，對(duì)公司各個(gè)流程產(chǎn)生影響。對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程來(lái)說(shuō)，建立良好的治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，對(duì)企業(yè)發(fā)展過(guò)程有重要意義。2.3.4企業(yè)生命周期理論企業(yè)的生存發(fā)展及破產(chǎn)清算存在一定周期規(guī)律，分析和發(fā)展這種周期規(guī)律能夠有效尋求企業(yè)各階段與之匹配的發(fā)展模式和經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)穩(wěn)定目標(biāo)，逐步發(fā)展，不會(huì)因外部及內(nèi)部的環(huán)境變動(dòng)而受到影響，在每個(gè)周期內(nèi)找尋合適發(fā)展目標(biāo)，制定穩(wěn)步發(fā)展策略，發(fā)揮企業(yè)長(zhǎng)處，彌補(bǔ)企業(yè)不足，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。3我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因分析3.1我愛(ài)我家概況3.1.1我愛(ài)我家基本情況我愛(ài)我家最早稱(chēng)為昆明百貨大樓，于2018年更名為我愛(ài)我家，目前我愛(ài)我家已經(jīng)發(fā)展成為客戶(hù)提供高品質(zhì)、一站式的居住全生命周期綜合服務(wù)公司。自我愛(ài)我家成立至今，已經(jīng)在22個(gè)城市開(kāi)店，線(xiàn)下門(mén)店3600余家，公司員工5.5萬(wàn)余人。2020年，公司平臺(tái)每天活躍用戶(hù)數(shù)超過(guò)44萬(wàn)，成交占比為47%。我愛(ài)我家憑借優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)與良好的行業(yè)代表性，先后入選深股通和深證成指樣本股，成為房地產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)。3.1.2我愛(ài)我家股東情況我愛(ài)我家在1994年上市，注冊(cè)資本為235550萬(wàn)元，目前我愛(ài)我家董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理為謝勇先生，具體股東持股比例如表1所示。表1我愛(ài)我家截止2020年9月30日主要股東編號(hào)股東名稱(chēng)持股數(shù)量（股）持股比例（%）股本性質(zhì)1西藏太和先機(jī)投資管理有限公司41102868917.45流通A股,限售流通股2五八有限公司1950000008.28流通A股3天津東銀玉衡企業(yè)管理咨詢(xún)中心(有限合伙)1900232028.07限售流通股4謝勇1300000005.52流通A股,限售流通股5天津海立方舟投資管理有限公司730337063.1流通A股6劉田574409352.44流通A股7張曉晉572235842.43流通A股8青島中建新城投資建設(shè)有限公司524178692.23流通A股9桐廬巖泰投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)470579661.79流通A股10李彬394329041.67流通A股數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告3.1.3我愛(ài)我家經(jīng)營(yíng)情況表2我愛(ài)我家2016-2020經(jīng)營(yíng)情況單位：萬(wàn)元年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月?tīng)I(yíng)業(yè)收入191,660.3263,311.19131,853.63532,989.311,069,213.55567,916.551,121,145.44393,271.25957,494.45營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11,309.373,194.129,599.2055,013.6798,700.5854,548.65116,311.757,259.1249,388.78數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖1我愛(ài)我家2016-2020經(jīng)營(yíng)情況2016年底至2017年底我愛(ài)我家營(yíng)業(yè)收入呈下降趨勢(shì)，主要是因?yàn)槲覑?ài)我家與昆百大合并后，未將公司財(cái)務(wù)完全合并，利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)仍按合并前計(jì)算，因此營(yíng)業(yè)收入走向持續(xù)下降，2018年我愛(ài)我家營(yíng)業(yè)收入大幅上升，主要原因是公司重組已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，公司盈利狀況較好，使業(yè)績(jī)大幅提升，品牌及知名度也大幅提升，門(mén)店數(shù)量發(fā)展迅速，收入增長(zhǎng)較快。2019年上半年由于市場(chǎng)整體大環(huán)境不好，營(yíng)業(yè)收入下降，2019年下半年公司業(yè)務(wù)成交量增加和合并范圍增加使得營(yíng)業(yè)收入上漲，2020年上半年受疫情影響，全國(guó)社區(qū)響應(yīng)政策要求實(shí)行封閉，客戶(hù)也隨之減少，公司國(guó)內(nèi)各經(jīng)營(yíng)分店暫停營(yíng)業(yè)，房屋銷(xiāo)售和租賃業(yè)務(wù)也近乎停滯，員工薪酬和房租等消耗更是加重了公司的負(fù)擔(dān)，使得公司收入下降。2020年下半年疫情被有效控制后，公司通過(guò)積極實(shí)施增加收入、較少庫(kù)存盡等積極措施，有序恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速恢復(fù)，使得營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅提升。3.2我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析3.2.1償債能力風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)要想正常進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，流動(dòng)資金起重要作用。本文從短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行研究。短期償債能力分析本文選取了兩個(gè)指標(biāo)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)進(jìn)行分析。表3我愛(ài)我家2016-2020年短期負(fù)債比率年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月流動(dòng)比率（%）2.43432.90831.0931.42451.15331.19771.22191.25941.2012速動(dòng)比率（%）1.75862.02090.99371.32431.07211.12081.15261.18781.1403數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖2我愛(ài)我家2016-2020年短期負(fù)債比率從圖2中可以看出，2016年底至2017年上半年我愛(ài)我家流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈上升趨勢(shì)，主要是公司與我愛(ài)我家進(jìn)行并購(gòu)重組是以發(fā)行股票及支付現(xiàn)金的方式，使我愛(ài)我家流動(dòng)資金較多，2017下半年至2020年底我愛(ài)我家的流動(dòng)比率均保持在1之上，且從2018年12月起呈穩(wěn)步上升狀態(tài)，但2018年6月至年末，流動(dòng)比率有所下降，公司的償債能力也有所下降。圖2還可以看出我愛(ài)我家的短期速動(dòng)比率和流動(dòng)比率趨勢(shì)大致相同，都在2018年6月出現(xiàn)下降，隨即呈現(xiàn)逐步上升趨勢(shì)，整體變化幅度較小。從表3中得知，我愛(ài)我家在2017年的償債能力較差，2020年初企業(yè)應(yīng)付款項(xiàng)類(lèi)和對(duì)外借款增加，疫情期間收入減少但應(yīng)付職工薪酬增加使企業(yè)該年度流動(dòng)負(fù)債比率有所上升，2020年底企業(yè)收入逐步回到正軌，償還了借款，減少了流動(dòng)負(fù)債。長(zhǎng)期償債能力分析本文通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率這兩種指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。表4我愛(ài)我家2016-2020年長(zhǎng)期負(fù)債比率年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月資產(chǎn)負(fù)債率（%）436153464849474748股東權(quán)益比率（%）573947545251535352數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖3我愛(ài)我家2016-2020年長(zhǎng)期負(fù)債比率從表4和圖3中可以看出，除了2017年上半年我愛(ài)我家資產(chǎn)負(fù)債率為61%外，其余年份資產(chǎn)負(fù)債率均維持在40%到50%之間，2017年底至2018年上半年，我愛(ài)我家完成重組，開(kāi)始發(fā)行股份募集資金等事項(xiàng)，使得股東權(quán)益比率上升，2019年下半年由于住房需求相比去年有所減少以及政策上對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，公司在該期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)出現(xiàn)不增反降的局面，2020年上半年股東權(quán)益比率未出現(xiàn)波動(dòng)，下半年出現(xiàn)輕微下調(diào)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速恢復(fù)，我愛(ài)我家資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)回升。研究得出我愛(ài)我家的資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)幅度不大，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)不大在可控范圍內(nèi)，要想準(zhǔn)確的分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，還需結(jié)合其他重要數(shù)據(jù)來(lái)加以反映。3.2.2營(yíng)運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)分析本文主要從存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩個(gè)指標(biāo)衡量：存貨周轉(zhuǎn)率表5我愛(ài)我家2016-2020年存貨周轉(zhuǎn)率年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月?tīng)I(yíng)業(yè)成本(萬(wàn)元)186,341.9860,335.6788,341.55362,376.91746,356.39397,764.66778,975.49299,851.55706,964.90存貨平均余額(萬(wàn)元)100,412.8596,467.0067,201.1561,237.2159,705.8457,461.6051,875.4749,247.9848,846.92存貨周轉(zhuǎn)率（%）1.860.631.315.9212.506.9215.016.0914.47數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖4我愛(ài)我家2016-2020年存貨周轉(zhuǎn)率由表5和圖4可知，2017年6月至2018年12月，我愛(ài)我家存貨周轉(zhuǎn)率升幅較大，積壓的存貨比較少，公司資金的流動(dòng)速度較快，而2018年12月至2019年6月和2019年12月至2020年6月，我愛(ài)我家的存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降，是由于企業(yè)庫(kù)存的商品房、安置房等房產(chǎn)不斷增加，公司存貨管理方法落后，而導(dǎo)致庫(kù)存銷(xiāo)售困難，收入并未增長(zhǎng)而導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率的大幅下降。2020年下半年存貨周轉(zhuǎn)率開(kāi)始回升，疫情得到控制后人們的住房需求有所上漲，銷(xiāo)售收入也隨之增加。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表6我愛(ài)我家2016-2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）48.834915.21362.31664.35039.82034.65419.26813.09777.1509應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）7.371811.8315155.400241.376536.658838.675638.842958.107650.3433數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖5我愛(ài)我家2016-2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從圖5中可以看出，2016底年至2017年底我愛(ài)我家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐漸下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)提升，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)很不利，說(shuō)明我愛(ài)我家的資產(chǎn)流動(dòng)性較低一些，資金中應(yīng)收賬款占比較大且應(yīng)收賬款停留時(shí)間較長(zhǎng)，主要是由于企業(yè)該階段進(jìn)行重組，各路資金雖整合一部分但未得到有效利用，2017年底至2018年底我愛(ài)我家應(yīng)收賬款率開(kāi)始上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也開(kāi)始變短，我愛(ài)我家的資金周轉(zhuǎn)速度提升，壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)還可以節(jié)約大量營(yíng)運(yùn)資金用于企業(yè)其他方面，抵御更高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2019年至今我愛(ài)我家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持在3到10之間，前后浮動(dòng)較小但數(shù)值較低，周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，不利于企業(yè)資金靈活流轉(zhuǎn)，為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)提供壓力，我愛(ài)我家存在一定的的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。3.2.3盈利能力風(fēng)險(xiǎn)分析盈利能力是觀察企業(yè)是否虧空。企業(yè)通過(guò)盈利能力可以判斷企業(yè)現(xiàn)階段是否盈利，并以此觀察企業(yè)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)存在哪些問(wèn)題。表7我愛(ài)我家2016-2020年凈資產(chǎn)收益率和銷(xiāo)售凈利率年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月凈資產(chǎn)收益率(%)2.10.680.943.46.713.93銷(xiāo)售凈利率(%)4.57523.92025.74626.86616.50846.95657.62821.1753.3929數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖6我愛(ài)我家2016-2020年凈資產(chǎn)收益率和銷(xiāo)售凈利率由表7和圖6可以得知，2017-2018年我愛(ài)我家凈資產(chǎn)收益率持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明我愛(ài)我家該期積極拓展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，不斷積累和提升企業(yè)價(jià)值，產(chǎn)生收益較高，企業(yè)本期銷(xiāo)售凈利率也出現(xiàn)增長(zhǎng)，而在2018年底跌至4以下，隨后又繼續(xù)緩步上升，說(shuō)明企業(yè)在這幾年中營(yíng)業(yè)收入不斷上漲，盈利能力不斷好轉(zhuǎn)，而在2020年初銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)收益率跌至歷年新低，主要是因?yàn)槟瓿醯囊咔閷?dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)停滯，收入較少，而2020年末企業(yè)恢復(fù)營(yíng)業(yè)后，開(kāi)始發(fā)展業(yè)務(wù)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，凈資產(chǎn)收益率和銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)回升。3.2.4發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)分析一個(gè)企業(yè)不應(yīng)只看重眼前的利益而不顧企業(yè)后續(xù)發(fā)展如何，應(yīng)當(dāng)注重企業(yè)未來(lái)的潛力和前景，追求健康的、可持續(xù)的發(fā)展，從而提高企業(yè)價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展能力。本文通過(guò)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率兩個(gè)方面來(lái)具體分析我愛(ài)我家的發(fā)展能力。表8我愛(ài)我家2016-2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率年份201612月201706月201712月201806月201812月201906月201912月202006月202012月凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)333.6027-38.6911-13.59571374.4847818.45888.003122.8983-88.3089-62.0133凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)0.88111.042111.6382163.364618.0628-1.51519.02474.05470.3332數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告圖7我愛(ài)我家2016-2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率從表8和圖7中可以看出，我愛(ài)我家2016年底合并重組后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率數(shù)額較大，隨后在2017年整年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)值，企業(yè)在該階段凈利潤(rùn)減少，收益降低，至2018年6月，我愛(ài)我家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率則出現(xiàn)大幅提升，企業(yè)完成合并，房產(chǎn)銷(xiāo)售達(dá)到高潮，企業(yè)本期凈利潤(rùn)增加，收益增長(zhǎng)較多，但自此之后到2020年6月，除在2019年6月有所回升之外，其余凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率則一直呈下降趨勢(shì)，尤其到2020年6月，該增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)該階段收益減少。在2016年12月至2018年6月我愛(ài)我家凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直處于上升狀態(tài)，且凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率加大，說(shuō)明企業(yè)在該階段迅速發(fā)展籌集資金，凈資產(chǎn)不斷增加，但2019年6月我愛(ài)我家凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率則為負(fù)數(shù)，企業(yè)在該期用自有資金回購(gòu)公司股份，且回購(gòu)的這部分為庫(kù)存股，不計(jì)為資產(chǎn)，導(dǎo)致凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率減少。3.3我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析通過(guò)我愛(ài)我家顯示的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)共同發(fā)展?fàn)顩r，分析我愛(ài)我家在當(dāng)今大市場(chǎng)環(huán)境下可能出現(xiàn)或者已經(jīng)出現(xiàn)的問(wèn)題。資產(chǎn)流動(dòng)性低，存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金在企業(yè)中不能產(chǎn)生收益，本著利益最大化原則，企業(yè)應(yīng)盡可能減少現(xiàn)金持有量。而我愛(ài)我家2020年初如表5得知，存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，其原因可能是：存貨管理方法落后、產(chǎn)品滯銷(xiāo)，存貨積壓、企業(yè)銷(xiāo)售政策發(fā)生變化。由表6可知2017年底至2020年底，我愛(ài)我家的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2到10之間，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，此時(shí)企業(yè)內(nèi)部資金缺乏靈活性，有可能出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)增添負(fù)擔(dān)。行業(yè)利潤(rùn)下降，缺乏成本控制由于2020年初疫情的影響，房地產(chǎn)行業(yè)整體利潤(rùn)相較之前都有所下降，我愛(ài)我家的凈資產(chǎn)收益率如圖6所示為0.4，由表8得知凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2020年初更是歷年新低，為負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。疫情的沖擊導(dǎo)致企業(yè)支出大于收入，微薄收入難以長(zhǎng)時(shí)間支撐企業(yè)存活，這警示房產(chǎn)企業(yè)，在日常經(jīng)營(yíng)中完善企業(yè)內(nèi)部控制，節(jié)約環(huán)保，有時(shí)有效的成本控制能夠給企業(yè)帶來(lái)另外一比收入，成本控制應(yīng)當(dāng)始終貫穿于房地產(chǎn)企業(yè)。經(jīng)營(yíng)效率下降，造成財(cái)產(chǎn)損失2020年初，由表7和表8得知我愛(ài)我家的銷(xiāo)售凈利率低至1.175，2020年末凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為0.3332，這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明我愛(ài)我家在這一階段的盈利能力正在下降，投入了同樣的人力物力，卻沒(méi)有收獲相應(yīng)得的利潤(rùn)，造成了財(cái)產(chǎn)的損失。市場(chǎng)操縱控制，政策環(huán)境影響房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展使政府相應(yīng)集中增加了管控措施，為了限制房?jī)r(jià)不持續(xù)飆升，保證市場(chǎng)的有序發(fā)展，政府根據(jù)各地實(shí)際情況，從貸款、土地方面進(jìn)行一定程度的限制，同時(shí)也增加了進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的難度，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的應(yīng)用4.1Z模型理論簡(jiǎn)介Z模型是由Altman發(fā)明的專(zhuān)門(mén)用來(lái)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工具。Altman選取多個(gè)變量來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分別作了判別分析，最終確定了營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)、留存收益、息稅前利潤(rùn)、股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值以及銷(xiāo)售收入5個(gè)變量作為判別量，建立了Z模型。本文主要運(yùn)用上市公司Z模型來(lái)進(jìn)行分析。上市公司模型為:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5（1）非上市公司模型為:Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5

（2）Z3模型＝0.056X1+0.326X2+0.01X3+0.0672X4

（3）4.2我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立4.2.1財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取原則（一）實(shí)際性原則實(shí)際性原則是指要根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況出發(fā)，使用公司提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合公司近年運(yùn)轉(zhuǎn)的情況加以分析，最終得出的結(jié)論以便符合企業(yè)實(shí)際情況。（二）綜合性原則本文通過(guò)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的各個(gè)指標(biāo)的共同分析研究，最后所得出的結(jié)論是衡量各個(gè)指標(biāo)所反映出的信息加以整合、總結(jié)而得出，所以在財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取過(guò)程中，不得不考慮指標(biāo)間的相互聯(lián)系。（三）科學(xué)性原則科學(xué)性原則要求在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的分析過(guò)程中運(yùn)用科學(xué)合理的方法和手段，使用大量的數(shù)據(jù)研究，進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的分析，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以準(zhǔn)確分析，方便企業(yè)直接利用。時(shí)效性原則企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，及時(shí)的信息捕捉和獲取有助于企業(yè)及時(shí)制定措施以避免或減少損失。為了避免信息落后給企業(yè)帶來(lái)的其他風(fēng)險(xiǎn)與損失，本文則選取近期的企業(yè)財(cái)務(wù)信息來(lái)進(jìn)行分析與研究。4.2.2財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取根據(jù)Z值模型，本文選取我愛(ài)我家的各項(xiàng)指標(biāo)及計(jì)算結(jié)果如表9：表9我愛(ài)我家2016-2020年財(cái)務(wù)預(yù)警情況單位：萬(wàn)元年份12/201606/201712/201706/201812/201806/201912/201906/202012/2020流動(dòng)資產(chǎn)361,757.11316,165.89739715.28870415.00847845.95894060.76914683.77866731.19963,537.98流動(dòng)負(fù)債148,609.81108,712.00676783.16611016.02735141.03746459.27748588.98688207.90802,128.47資產(chǎn)總額668,679.90619,779.911713216.491833840.481836887.161920274.481949162.091916804.312,012,374.31X10.320.330.040.140.060.080.090.090.08留存收益82778.3283688.7288429.05119488.43149717.78164955.87209948.36197745.31224902.77資產(chǎn)總額668,679.90619,779.911713216.491833840.481836887.161920274.481949162.091916804.312,012,374.31X50.070.080.01利潤(rùn)總額11,244.662,833.069273.9655382.9699497.2755310.89118941.397258.8348,331.29財(cái)務(wù)費(fèi)用5,309.603,590.927144.577665.3017087.8210825.1519929.297476.4818,018.74資產(chǎn)總額668,679.90619,779.911713216.491833840.481836887.161920274.481949162.091916804.312,012,374.31X30.020.010.010.030.060.030.070.010.03股東權(quán)益379,909.48379,054.33804033.64998295.07949264.74983170.151034933.261023034.81,038,382.14負(fù)債總額288,770.42240,725.58909182.85835545.41887622.41937104.33914228.83893769.51973,992.17X41.321.580.881.191.071.07銷(xiāo)售收入191,660.3263,311.19131853.63532989.311069213.55567916.551121145.44393271.25957,494.45資產(chǎn)總額668,679.90619,779.911713216.491833840.481836887.161920274.481949162.091916804.312,012,374.31X50.290.100.080.290.580.300.580.210.48Z1.701.680.761.371.601.251.751.171.47數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)報(bào)告由表9可知，X1＝（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）÷資產(chǎn)總額X2＝留存收益÷資產(chǎn)總額X3＝（利潤(rùn)總額＋財(cái)務(wù)費(fèi)用）÷資產(chǎn)總額X4＝股東權(quán)益÷負(fù)債總額X5＝銷(xiāo)售收入÷資產(chǎn)總額得出以上五個(gè)變量后，再根據(jù)公式（1）計(jì)算出最終Z值，以2016年12月-2017年12月為例，計(jì)算過(guò)程如下：Z2016.12＝1.2×0.32＋1.4×0.12＋3.3×0.02＋0.6×1.32＋0.99×0.29＝1.70Z2017.06＝1.2×0.33＋1.4×0.14＋3.3×0.01＋0.6×1.58＋0.99×0.10＝1.68Z2017.12＝1.2×0.04＋1.4×0.05＋3.3×0.01＋0.6×0.88＋0.99×0.08＝0.764.2.3預(yù)警區(qū)間的確定根據(jù)Altman的Z值模型研究，最終確定了判斷公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)區(qū)間，區(qū)間如下：Z＜1.2時(shí)，公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大；1.2＜Z＜2.9時(shí)，公司處于邊緣地帶，財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定；Z＞2.9時(shí)，公司財(cái)務(wù)狀況良好，沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。從表9中可以得知，我愛(ài)我家2016年底和2017上半年處于第二區(qū)間，由于企業(yè)重組，財(cái)務(wù)狀況波動(dòng)較大，2017年底的Z值于第一個(gè)區(qū)間，在1.2以下，且數(shù)值較小，說(shuō)明此時(shí)的我愛(ài)我家處于破產(chǎn)危險(xiǎn)當(dāng)中，財(cái)務(wù)狀況極不理想；而從2018年度至2019年度我愛(ài)我家的Z值，一直處于研究中的第二區(qū)間，在1.2和2.9之間，說(shuō)明企業(yè)這一階段財(cái)務(wù)狀況有所好轉(zhuǎn)，但因財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定仍存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，截至2020年6月，我愛(ài)我家的Z值又退回第一階段，位于1.2以下，反映出我愛(ài)我家2020年度的財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定，企業(yè)可能發(fā)生破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。而2020年下半年截止年末，我愛(ài)我家財(cái)務(wù)預(yù)警模型Z值處于第二個(gè)區(qū)間，表明我愛(ài)我家財(cái)務(wù)狀況很不理想，公司處于破產(chǎn)邊緣地帶，需加以重視。4.3我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果分析根據(jù)我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立情況來(lái)看，2020年初，我愛(ài)我家發(fā)展情況不算理想，由于疫情的影響，2020年居民的住房需求大幅下降，我愛(ài)我家在2020年上半年的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在問(wèn)題，分析數(shù)據(jù)得出凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和銷(xiāo)售凈利率都出現(xiàn)不同程度的下降，疫情的暴發(fā)導(dǎo)致現(xiàn)金流日復(fù)一日減少，經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)目前存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)不加緊重視采取措施，不盡快尋求解決途徑，做出調(diào)整，解決問(wèn)題，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡早識(shí)別目前存在哪些風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，合理提出解決措施，逐個(gè)擊破，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。積累企業(yè)解決問(wèn)題的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，從企業(yè)發(fā)展成長(zhǎng)中學(xué)習(xí)方法和途徑，以便將來(lái)能夠更加靈活地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。5我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施及結(jié)論5.1我愛(ài)我家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施加強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)，科學(xué)管理存貨我愛(ài)我家在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可以結(jié)合內(nèi)部資源，包括銀行貸款或者其他貸款，保持資金的靈活性，注重調(diào)節(jié)資產(chǎn)和負(fù)債的比例，適當(dāng)增加企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，保持其資產(chǎn)健康穩(wěn)定增加，還要有效科學(xué)的管理存貨，控制存貨數(shù)量，提高其周轉(zhuǎn)次數(shù)，增加隨時(shí)能變現(xiàn)的資產(chǎn)，保持資產(chǎn)的流動(dòng)。企業(yè)除了可以通過(guò)銀行貸款外，還可以利用發(fā)行股票、債券，進(jìn)行股權(quán)融資，也可以選擇在海外上市等融資渠道。積極實(shí)施擴(kuò)展業(yè)務(wù)，加強(qiáng)成本監(jiān)控我愛(ài)我家除了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)之外，還可以跟進(jìn)潮流趨勢(shì)，發(fā)展網(wǎng)絡(luò)視頻、發(fā)展民宿等大勢(shì)產(chǎn)業(yè)，還可以進(jìn)行參與市場(chǎng)投資，擴(kuò)展公司業(yè)務(wù)，確保有其他收入來(lái)源，來(lái)支撐公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)。加強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的成本監(jiān)控，有效控制和節(jié)約資源，把節(jié)約資源，可持續(xù)的發(fā)展理念深入貫徹落實(shí)。完善企業(yè)內(nèi)部控制，構(gòu)建發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)確保信息溝通有效，保證各層級(jí)之間信息快速準(zhǔn)確傳遞，對(duì)于信息溝通過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)向上級(jí)反映，避免因信息傳遞不及時(shí)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部還應(yīng)營(yíng)造一個(gè)良好的企業(yè)文化，緩解員工壓力，建立完善的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。找尋各種方法提升企業(yè)的銷(xiāo)售收入，增長(zhǎng)企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債，增加企業(yè)價(jià)值，追求企業(yè)在健康環(huán)境中持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，構(gòu)建企業(yè)長(zhǎng)效穩(wěn)定發(fā)展?？茖W(xué)規(guī)劃發(fā)展前景，及時(shí)預(yù)測(cè)政策導(dǎo)向企業(yè)內(nèi)部成立專(zhuān)門(mén)監(jiān)管市場(chǎng)走向和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的專(zhuān)業(yè)小組，企業(yè)應(yīng)及時(shí)關(guān)注政府政策，積極響應(yīng)號(hào)召，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任和社會(huì)價(jià)值努力，同時(shí)提升內(nèi)部監(jiān)管體系，與監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)溝通?？茖W(xué)的從企業(yè)實(shí)際自身情況出發(fā)，制定屬于我愛(ài)我家專(zhuān)屬的發(fā)展戰(zhàn)略，能夠有效規(guī)劃發(fā)展方向，定位企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，更有助于企業(yè)未來(lái)發(fā)展。提前預(yù)測(cè)政策導(dǎo)向，跟隨政策靈活調(diào)整發(fā)展目標(biāo)，追求企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。5.2結(jié)論企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要性，不能忽略風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的作用，在日常管理中，企業(yè)應(yīng)提高警惕性和敏銳度，識(shí)別企業(yè)當(dāng)前或未來(lái)所面臨的和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，分清內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)解決措施，提前預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，及時(shí)制定改進(jìn)措施。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中應(yīng)該提前引進(jìn)優(yōu)秀人才，組成專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)公司內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和研究，并及時(shí)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型來(lái)識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)。并建立內(nèi)部審查機(jī)制，負(fù)責(zé)衡量檢測(cè)結(jié)果的正確性和實(shí)際性。這一系列的措施實(shí)施前提，都在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)重視、支持并且參與其中才可能實(shí)現(xiàn)，本文對(duì)我愛(ài)我家的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系只利用部分企業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)于企業(yè)內(nèi)部實(shí)際情況還有待考察，關(guān)于本文中所得出的建議或結(jié)論，需要聯(lián)合實(shí)際、根據(jù)公司目前整體情況來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)。

參