金融基礎(chǔ)設(shè)施

貨幣銀行學(xué)第十章金融體系結(jié)構(gòu)安陽師院人文管理學(xué)院楊陽2024/4/121第十章金融體系結(jié)構(gòu)內(nèi)容Content>>>10.1金融體系與金融功能110.4影子銀行211.2中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)32024/4/12310.1、金融體系與金融功能（一）金融體系構(gòu)成要素

1、由貨幣制度規(guī)范的貨幣流通

2、金融機(jī)構(gòu)（金融中介）

3、金融市場(chǎng)

4、金融工具

5、制度和調(diào)控機(jī)制金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)衍生品市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)紐約證券交易所內(nèi)景金融工具資本市場(chǎng)：股票長(zhǎng)期債券貨幣市場(chǎng)：國庫券票據(jù)回購存單衍生品市場(chǎng)：遠(yuǎn)期合約期貨期權(quán)掉期/互換…金融機(jī)構(gòu)銀行其他存款儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司養(yǎng)老金和退休基金共同基金風(fēng)險(xiǎn)投資基金租賃公司PE投資銀行/證券公司證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)投資顧問信息服務(wù)公司會(huì)計(jì)師事務(wù)所金融媒體金融制度和金融基礎(chǔ)設(shè)施法規(guī)（financiallaws®ulations）會(huì)計(jì)體系政府和準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)中央銀行特殊中介機(jī)構(gòu)地區(qū)及國際組織金融系統(tǒng)圖示金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)期貨市場(chǎng)…

金融機(jī)構(gòu)銀行證券公司保險(xiǎn)公司…金融制度和基礎(chǔ)設(shè)施資金有余者個(gè)人企業(yè)政府…資金需求者個(gè)人企業(yè)政府…金融工具金融工具金融工具金融工具（二）金融的功能配置資源管理風(fēng)險(xiǎn)清算和結(jié)算儲(chǔ)備資源，分割所有權(quán)提供信息，幫助決策提供激勵(lì)機(jī)制職能1：在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源為今后而放棄現(xiàn)在的東西，或相反學(xué)生貸款/借款買房/儲(chǔ)存養(yǎng)老金/投資生產(chǎn)設(shè)備在不同地點(diǎn)之間轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源引進(jìn)外資/QFII（Qualifiedforeigninstitutionalinvestor）/“走出去”為什么要在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源？從獲得相對(duì)較低收益的時(shí)間和地方轉(zhuǎn)向收益較高的時(shí)間和地方?！Y源的優(yōu)化配職能2：管理風(fēng)險(xiǎn)資金通過金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)也轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)公司資金和風(fēng)險(xiǎn)“捆綁”在一起借錢風(fēng)險(xiǎn)也可以被“松綁”擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，資金不轉(zhuǎn)移期貨、期權(quán)、掉期、遠(yuǎn)期合約等衍生產(chǎn)品職能3：清算和支付結(jié)算支票、匯票、本票信用證信用卡、借記卡職能4：儲(chǔ)備資源和分割股份股份公司基金職能5：提供信息信息：股價(jià)、利率、匯率、商品期貨價(jià)格應(yīng)用：購房的選擇決定是否接一筆外貿(mào)單子企業(yè)經(jīng)理人員選擇投資項(xiàng)目和融資安排職能6：解決激勵(lì)問題信息不對(duì)稱：交易中的一方擁有另一方?jīng)]有的信息道德風(fēng)險(xiǎn)：火災(zāi)、自行車失竊逆向選擇：優(yōu)汰劣勝委托代理問題：一方作為另一方的代理人為其決策激勵(lì)經(jīng)理人和員工貪污受賄修建豪華辦公室內(nèi)幕交易、暗箱操作2024/4/1210.4影子銀行P122影子銀行的概念我國的影子銀行體系美國影子銀行的發(fā)展123影子銀行的主要組織形式影子銀行的主要金融工具2024/4/12影子銀行的范疇界定“有銀行之實(shí)但卻無銀行之名的種類繁雜的各類銀行以外的機(jī)構(gòu)”

--保羅·麥考利美國太平洋投資管理公司執(zhí)行董事2008年，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)蓋特納提出“平行銀行系統(tǒng)”

2024/4/12影子銀行的范疇界定2010年7月，紐聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布《影子銀行》：“影子銀行”是指從事期限、信用和流動(dòng)性轉(zhuǎn)換，但不能獲得中央銀行提供的流動(dòng)性擔(dān)保、或是公共部門提供信貸擔(dān)保的金融中介，包括財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)支持的商業(yè)票據(jù)中介機(jī)構(gòu)、有限目的財(cái)務(wù)公司、結(jié)構(gòu)性投資公司、信貸對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)共同基金、融券機(jī)構(gòu)以及政府支持企業(yè)等。

2024/4/12影子銀行的定義那些游離于監(jiān)管體系之外的，行使部分傳統(tǒng)銀行功能，但運(yùn)作模式、交易方式、監(jiān)管制度等都與傳統(tǒng)銀行完全不同的金融機(jī)構(gòu)、金融工具和金融運(yùn)作機(jī)制的總和。它的本質(zhì)內(nèi)涵不僅僅指具備獨(dú)立法人資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)，還涵蓋各種類似或替代傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)部門和金融工具。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部的影子銀行

銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部的影子銀行主要指由于商業(yè)銀行內(nèi)部的金融創(chuàng)新和分工協(xié)作而產(chǎn)生的銀行理財(cái)相關(guān)部門。國內(nèi)商業(yè)銀行自2004年以來不斷推出的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)可以通過種種方式繞開貸款規(guī)模管控，銀行理財(cái)相關(guān)部門被歸為銀行體系內(nèi)部的影子銀行。銀行理財(cái)相關(guān)部門也是整個(gè)影子銀行體系中最重要的交易對(duì)手或中間人，正是因?yàn)橛辛诉@些部門，證券公司、信托公司、基金公司以及其他證券化機(jī)構(gòu)等非銀行機(jī)構(gòu)才得以利用商業(yè)銀行豐富的客戶、資金和項(xiàng)目資源，成為名副其實(shí)的影子銀行。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式信托投資公司信托投資公司被認(rèn)為是中國最具備影子銀行特征的機(jī)構(gòu)。在銀信合作業(yè)務(wù)中，信托投資公司履行了部分投資銀行的職責(zé)，商業(yè)銀行提前將不良貸款賣給信托公司，信托投資公司又將其證券化后賣給大戶和機(jī)構(gòu)投資者。這與美國的房地產(chǎn)信貸證券化業(yè)務(wù)有類似之處。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中國存在著眾多經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的從事特定金融業(yè)務(wù)的非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，它們也是我國影子銀行體系的重要組成部分。目前這類機(jī)構(gòu)包括企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司、金融消費(fèi)公司、小額貸款公司等。它們一般不組織吸收公眾存款，需要依據(jù)核準(zhǔn)的業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營。這類機(jī)構(gòu)相對(duì)來說能夠處于監(jiān)管之下，但監(jiān)管的方式和政策方面仍存在諸多不足，監(jiān)管相對(duì)較弱。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式政府相關(guān)部門核準(zhǔn)或報(bào)備的專業(yè)性公司政府相關(guān)主管部門為支持特定群體，依據(jù)職責(zé)分工運(yùn)用行政手段協(xié)調(diào)部分資源以服務(wù)特定對(duì)象，或?yàn)檫_(dá)到特定目標(biāo)而創(chuàng)設(shè)的特有功能機(jī)構(gòu)，如典當(dāng)行、青年互助與創(chuàng)業(yè)信貸、專業(yè)合作社、擔(dān)保公司等類似機(jī)構(gòu)。這類機(jī)構(gòu)由于金融需求較多發(fā)展也較快，往往從事直接的或間接的信貸業(yè)務(wù)，同時(shí)接受的金融監(jiān)管也相對(duì)較少。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式民間金融組織民間金融組織主要指從事我國非正規(guī)金融業(yè)務(wù)的金融組織，它們多從事不易觀測(cè)到的地下金融活動(dòng)。民間金融主要有民間借貸、民間集資、合會(huì)和私人錢莊以及其它地下金融組織。相對(duì)于一般民間融資活動(dòng)，地下金融組織不注冊(cè)、不納稅、不依據(jù)公開規(guī)則開展信用活動(dòng)，而專門從事資金借貸、甚至是高利貸活動(dòng)，有時(shí)還從事非法金融及融資活動(dòng)，因此危害更大。2024/4/12我國影子銀行的主要組織形式資金富裕的大型企業(yè)由于緊縮的貨幣政策使得中小企業(yè)更難通過正規(guī)銀行渠道融資，越來越多的中國大型企業(yè)和組織正在利用手中多余的現(xiàn)金，間接向?qū)嶓w或虛擬經(jīng)濟(jì)投放資金。中國揚(yáng)子江船業(yè)(控股)有限公司在2011第二季度就有四分之一的稅前利潤來源于放貸業(yè)務(wù)。中國移動(dòng)、中糧集團(tuán)等國有大型企業(yè)構(gòu)成了我國影子銀行體系的重要部分。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具銀行理財(cái)產(chǎn)品銀行間的具有影子銀行特征的理財(cái)產(chǎn)品大體上可以分為兩類:一類是與銀行資產(chǎn)池類似的產(chǎn)品，它會(huì)投資于銀行間的債市及信貸類的資產(chǎn)。第二類產(chǎn)品是銀信合作類產(chǎn)品，是銀行和信托公司合作的產(chǎn)品。目前銀行理財(cái)產(chǎn)品市主要通過組合管理類產(chǎn)品發(fā)放信貸，銀行理財(cái)部門將貸款、債券、票據(jù)等打成理財(cái)產(chǎn)品，通過壓縮表內(nèi)資產(chǎn)以獲取業(yè)務(wù)發(fā)展空間和流動(dòng)性支持。銀信合作的信托理財(cái)產(chǎn)品屬于銀行的表外資產(chǎn)，可以少受甚至不受銀監(jiān)部門的監(jiān)管;另一方面商業(yè)銀行通過信貸資產(chǎn)證券化把不良資產(chǎn)推向市場(chǎng)銷售給客戶，其利潤被鎖定，而風(fēng)險(xiǎn)卻完全轉(zhuǎn)嫁到了客戶手中。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具騰挪信貸規(guī)模的票據(jù)票據(jù)以其低風(fēng)險(xiǎn)性和靈活性成為商業(yè)銀行的“黃金業(yè)務(wù)”，商業(yè)銀行可以在即期買斷加遠(yuǎn)期回購的同時(shí)，尋找交易對(duì)手變相發(fā)售票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，增加隱形信貸規(guī)模。通過操作，商業(yè)銀行與農(nóng)信社可以成功地運(yùn)用票據(jù)業(yè)務(wù)將資產(chǎn)移到表外而出現(xiàn)“影子銀行”。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具委托貸款資金充裕的國企和上市公司為獲取更大的收益，往往通過銀行以委托貸款形式將其閑余資金貸放出去，獲取中間利差。發(fā)放委托貸款的企業(yè)主要有兩種:一種是大型企業(yè)集團(tuán)，利用其閑置資金或者信貸資金，以較高利息將這些資金轉(zhuǎn)貸到房地產(chǎn)企業(yè)或者其他難以在銀行獲得信貸支持的中小企業(yè)中去，從而獲取較高的利差。另一種是集團(tuán)企業(yè)的母公司通過銀行為其關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放委托貸款，這種委托貸款多發(fā)生在上市公司與其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，其實(shí)質(zhì)是上市公司為旗下的控股子公司提供低利率貸款。2024/4/12我國影子銀行的主要金融工具民間借貸2011年緊縮的貨幣政策催生了大量的民間借貸。一方面，正規(guī)銀行不能滿足大量中小企業(yè)以及部分房地產(chǎn)企業(yè)資金需求;另一方面，長(zhǎng)期的負(fù)利率以及投資渠道缺乏使民間資金供給充足，民間借貸增勢(shì)迅猛。民間借貸活動(dòng)處于自發(fā)的隱蔽狀態(tài)，缺乏外部監(jiān)管，很容易造成不合理的社會(huì)資金配置，隱藏著較大的風(fēng)險(xiǎn)，并可能對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)造成巨大沖擊。據(jù)悉，溫州市大致有九成家庭和六成企業(yè)參與民間借貸，甚至有銀行資金也充當(dāng)了民間拆借的“二傳手”。2024/4/12美國的影子銀行

美國“影子銀行”產(chǎn)生于上世紀(jì)60-70年代，這時(shí)歐美國家出現(xiàn)了所謂脫媒型信用危機(jī)，即存款機(jī)構(gòu)的資金流失、信用收縮、贏利下降、銀行倒閉等。為了應(yīng)對(duì)這種脫媒型信用危機(jī)，不僅政府大規(guī)模放松金融部門的各種管制，而且激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成一股金融創(chuàng)新潮。各種金融產(chǎn)品、金融工具、金融組織及金融經(jīng)營方式等層出不窮。隨著美國金融管制放松，一系列的金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，“影子銀行”體系也在這過程中逐漸形成。2024/4/12美國的影子銀行資產(chǎn)證券化推