安信證券融資融券投資者手冊

-PAGE5-目錄【基礎篇】 3一、什么是融資融券？ 3二、融資融券交易與普通交易有什么區(qū)別？ 3三、什么是信用賬戶？ 3四、什么是標的證券？ 3五、什么是保證金？ 3六、什么是保證金比例？ 4七、哪些證券可充抵保證金？ 4八、什么是可充抵保證金證券的折算率？ 4九、什么是保證金可用余額？ 4十、什么是擔保物？ 5十一、什么是維持擔保比例？ 5十二、什么是授信額度和可用額度？ 5十三、投資者能從證券公司融到多少資金或證券？ 5十四、融資融券交易期限最長為多少？ 5十五、什么是強制平倉？ 6【開通篇】 6一、融資融券業(yè)務操作的操作流程是怎樣的？ 6二、投資者進行融資融券交易的基本條件有哪些？ 6三、如何提交融資融券申請？ 7四、投資者開戶時須申報的內容有哪些？ 8五、如何提交保證金或充抵保證金證券？ 8六、投資者是否可以申請調整授信額度，該如何操作？ 8七、如何進行融資融券交易委托？ 8【交易篇】 8一、信用證券賬戶有哪些交易限制？ 8二、普通賬戶中的資金和股票可以直接轉到信用賬戶去嗎？ 8三、融資買入和融券賣出的申報數(shù)量有什么要求？ 8四、融資融券交易的申報價格有什么限制？ 9五、投資者進行融資融券交易需要承擔哪些費用？ 9六、投資者如何了結融資交易？ 9七、投資者如何了結融券交易？ 9八、維持擔保比例低于150%時，投資者應如何注意什么？ 9九、當維持擔保比例低于130%時，投資者應如何注意什么？ 9十、投資者進行融資融券交易期間能否提取保證金？ 9十一、投資者信用證券賬戶有關分紅、派息、配股等權益如何處理？ 9十二、信用賬戶的股東投票與普通賬戶的股東投票有何區(qū)別？ 9十三、融資利息和融券費用速算 9十四、融資融券登記結算業(yè)務收費一覽表 10十五、杠桿比例、維持擔保比例和觸及平倉線漲跌幅速算表 10【風險篇】 11一、融資融券投資者可能面臨的主要風險有哪些? 11二、投資者在融資融券業(yè)務中為什么會存在虧損放大的風險？ 12三、投資者在從事融資融券交易期間，為什么還存在交易成本增加的風險？ 12四、投資者的信用資質狀況發(fā)生變化，會對其融資融券業(yè)務有何影響？ 12【案例篇】 121、授信 122、發(fā)生交易 133、通知補倉 154、投資者補倉 155．強制平倉 17【網(wǎng)上交易操作指南】 18融資融券投資者手冊【開通篇】一、融資融券業(yè)務操作的操作流程是怎樣的？融資融券業(yè)務的流程如下：投資者提交融資融券業(yè)務申請投資者提交融資融券業(yè)務申請參加基礎知識測試及風險測評合同講解并簽署合同證券公司征信調查、評級和授信轉入保證金或充抵保證金證券開立信用證券賬戶和資金賬戶投資者進行融資融券交易二、投資者進行融資融券交易的基本條件有哪些？1.個人投資者的一般準入條件：=1\*GB3①年滿十八周歲且有行為能力的中國公民；=2\*GB3②具有合法的證券投資資格，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和滬、深證券交易所規(guī)則禁止或限制進入證券市場的情形；=3\*GB3③普通資金賬戶必須是規(guī)范賬戶，交易結算資金已納入三方存管；=4\*GB3④在公司開戶18個月（含）以上，且沒有不良記錄；=5\*GB3⑤申請日前一交易日普通證券賬戶人民幣總資產50萬元（含）以上；=6\*GB3⑥具備一定的證券投資經(jīng)驗和相當?shù)娘L險承受能力。2.機構投資者的一般準入條件：=1\*GB3①具有合法的證券投資資格，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和滬、深證券交易所規(guī)則禁止或限制進入證券市場的情形；=2\*GB3②普通資金賬戶必須是規(guī)范賬戶，交易結算資金已納入三方存管；=3\*GB3③在公司開戶18個月（含）以上，且沒有不良記錄；=4\*GB3④申請日前一交易日普通證券賬戶人民幣總資產100萬元（含）以上；⑤具備一定的證券投資經(jīng)驗和相當?shù)娘L險承擔能力。三、如何提交融資融券申請？1.個人投資者：投資者提出融資融券業(yè)務申請，需本人到證券公司營業(yè)部臨柜辦理，并提供以下材料：

（1）本人身份證原件；

（2）普通證券賬戶卡；（3）居住證明材料；（4）中國人民銀行出具的信用報告；

為方便通過征信程序，投資者可以在申請過程中選擇提供以下證明資料：（1）戶口本、結婚證、學歷證明；（2）工作證明材料；（3）收入證明材料；（4）家庭財產證明材料：（5）其他資信資料。注：證明材料出具日應在業(yè)務申請日前5個工作日以內。2.機構投資者：有效授權代理人需本人到證券公司營業(yè)部臨柜辦理，并提供以下材料：

（1）企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、組織機構代碼證、稅務登記證正本或副本原件，并提交加蓋公章的復印件；

（2）法定代表人證明書；

（3）法定代表人授權委托書及其有效身份證明文件及復印件；

（4）授權代理人身份證原件；

（5）普通證券賬戶卡，并提交加蓋公章的復印件；（6）公司章程或企業(yè)組織文件；（7）辦公地址證明材料；（8）財務狀況證明材料；

為方便通過征信程序，機構投資者可以在申請過程中選擇提供以下證明資料：

（1）中國人民銀行出具的貸款卡;

（2）其他資信資料。注：證明材料出具日應在業(yè)務申請日前5個工作日以內。四、投資者開戶時須申報的內容有哪些？投資者開戶時須申報以下內容：（1）持有限售股及解禁限售股的情況：投資者開戶必須申報持有的限售股情況，持有限售股為標的證券的，面臨融券賣出或擔保物轉入的限制。

（2）擔任上市公司董事、高管、監(jiān)事的情況：投資者開戶必須申報是否哪家上市公司的董事、高管、監(jiān)事。上市公司董事、高管、監(jiān)事不能融券賣出其上市股票，也不能將其持有的上市公司股票作為擔保物轉入。

（3）申報其本人及關聯(lián)人全部證券賬戶，內容包括關聯(lián)人姓名、關聯(lián)方證件號碼和關聯(lián)股東賬戶。五、如何提交保證金或充抵保證金證券？提交現(xiàn)金可通過銀證轉賬方式完成；提交可充抵保證金證券需將證券從普通賬戶劃轉到信用賬戶。六、投資者是否可以申請調整授信額度，該如何操作？投資者可以申請調高授信額度，但需重新提交融資融券業(yè)務申請材料，公司進行綜合考量后確定授信額度。七、如何進行融資融券交易委托？融資融券交易委托方式與普通賬戶交易委托方式相同，投資者可以通過網(wǎng)上交易、電話委托、自助交易、柜臺委托等方式進行交易委托。【交易篇】一、信用證券賬戶有哪些交易限制？投資者不能融資買入或融券賣出標的證券范圍外的證券，不能轉入擔保品之外的證券，也不得通過信用證券賬戶參與新股申購、債券回購和大宗交易。二、普通賬戶中的資金和股票可以直接轉到信用賬戶去嗎？普通賬戶里的資金與信用賬戶里的資金不能直接互轉，只能先通過銀證轉賬的方式將資金從轉出賬戶轉到銀行，然后再從銀行轉到轉入賬戶。普通證券賬戶可以直接提交擔保證券至信用證券賬戶。三、融資買入和融券賣出的申報數(shù)量有什么要求？融資買入、融券賣出的申報數(shù)量應當為100股（份）或其整數(shù)倍。四、融資融券交易的申報價格有什么限制？為了防范市場操縱風險，投資者融券賣出的申報價格不得低于該證券的最近成交價；如該證券當天還沒有產生成交的，融券賣出申報價格不得低于前收盤價。五、投資者進行融資融券交易需要承擔哪些費用？投資者融資產生融資利息，融券產生融券費用，證券交易產生各項交易手續(xù)費，逾期未償還債務的需要向證券公司支付違約金。六、投資者如何了結融資交易？投資者融資買入證券后，可通過賣券還款或直接還款的方式向證券公司償還融入資金。賣券還款是指投資者通過其信用證券賬戶申報賣券，結算時賣出證券所得資金直接劃轉至證券公司融資專用賬戶的一種還款方式。投資者賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。七、投資者如何了結融券交易？投資者融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向證券公司償還融入的證券。買券還券是指投資者通過其信用證券賬戶申報買券，結算時買入證券直接劃轉至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得他用。八、維持擔保比例低于150%時，投資者應如何注意什么？當投資者信用賬戶的維持擔保比例小于等于150%時，將被限制進行新開倉的融資融券交易。因此，投資應及時補充擔保品或降低原融資融券倉位，以提高維持擔保比例。九、當維持擔保比例低于130%時，投資者應如何注意什么？當投資者信用賬戶的維持擔保比例小于等于130%時，將面臨被強制平倉的風險。因此，投資者必須在兩個交易日之內補足擔保品，并使維持擔保比例高于150%。否則，將可能遭受資產損失和信用等級調降等負面影響。十、投資者進行融資融券交易期間能否提取保證金？當投資者信用賬戶維持擔保比例超過300%時，投資者可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的證券部分，但提取后維持擔保比例不得低于300%。十一、投資者信用證券賬戶有關分紅、派息、配股等權益如何處理？證券持有人的權益按“客戶融資買入證券的權益歸客戶所有、客戶融券賣出證券的權益歸證券公司所有”的原則處理。即融資買入的證券發(fā)生分紅、派息、配股等權益時，權益歸客戶所有；融券賣出的證券發(fā)生分紅、派息、配股等權益時，權益歸證券公司所有。具體處理按照投資者與證券公司之間的約定辦理。十二、信用賬戶的股東投票與普通賬戶的股東投票有何區(qū)別？對于普通賬戶的股東投票，投資者可以直接向上市公司表達個人意愿行使權利；對于信用賬戶的股東投票，證券公司在征求投資者的意愿后，代為向上市公司表達意愿行使權利。十三、融資利息和融券費用速算融資利息=融資金額×天數(shù)×融資系數(shù)當融資年利率為8.1%，融資系數(shù)為2.25。例：融資金額20萬，融資天數(shù)10天，則融資利息為450元（20×10×2.25）融券費用=融券金額×天數(shù)×融券系數(shù)融券年利率為10.1%，融資系數(shù)為2.81。例：融券金額20萬，融券天數(shù)10天，則融券費用為562元（20×10×2.81）十四、融資融券登記結算業(yè)務收費一覽表收費項目收費信用證券賬戶開戶費個人40元機構400元信用證券賬戶補辦手續(xù)費個人補原號，收取10元；開新號，視同開新戶。機構補原號，收取10元；開新號，視同開新戶。信用證券賬戶－銷戶免費信用證券賬戶－開戶資料查詢免費信用證券賬戶－變更賬戶注冊資料免費信用證券賬戶查詢費-中證柜臺辦理查余額20元/戶/次查變更明細50元/戶/次信用證券賬戶查詢費-證券公司辦理查余額暫免收費查變更明細暫免收費證券劃轉手續(xù)費擔保證券提交20元/指令向客戶扣收擔保證券返還20元/指令向客戶扣收融券券源劃轉證券公司發(fā)起，不扣客戶還券劃轉20元/指令向客戶扣收余券劃轉證券公司發(fā)起，不扣客戶注：1、本收費標準為截止2010年11月4日中國證券登記結算公司公布標準；2、從事融資融券業(yè)務期間，本收費標準可能會動態(tài)調整，具體以中國證券登記結算公司公布為準。十五、杠桿比例、維持擔保比例和觸及平倉線漲跌幅速算表融資參數(shù)速查表（提交的擔保品為與標的相同的證券）折算率融資保證金比例杠桿比例初始維持擔保比例觸及平倉線跌幅60%90%1.67250%48%50%100%1.50300%57%40%110%1.36375%65%30%120%1.25500%74%20%130%1.15750%83%融券參數(shù)速查表（提交擔保品為現(xiàn)金100萬）（20倍PE以下）標的證券折算率融券保證金比例融券限額（萬元）初始維持擔保比例標的證券觸及平倉線漲幅60%225%44325%750%50%250%40350%833%40%275%36375%917%30%300%33400%1000%20%325%31425%1083%（提交擔保品為現(xiàn)金100萬）（20-50倍PE）標的證券折算率融券保證金比例融券限額（萬元）初始維持擔保比例標的證券觸及平倉線漲幅60%180%56280%600%50%200%50300%667%40%220%45320%733%30%240%42340%800%20%260%38360%867%（提交擔保品為現(xiàn)金100萬）（50倍PE以上）標的證券折算率融券保證金比例融券限額（萬元）初始維持擔保比例標的證券觸及平倉線漲幅60%135%74235%450%50%150%67250%500%40%165%61265%550%30%180%56280%600%20%195%51295%650%【風險篇】一、融資融券投資者可能面臨的主要風險有哪些?融資融券業(yè)務投資者面臨的風險包括：（1）市場波動風險：融資買入、融券賣出放大普通證券交易的市場波動風險，可能導致投資者遭遇較大資產損失。投資者既要提高投資能力，又要制定嚴格投資紀律，設置嚴格的投資止損標準，避免市場波動的風險。

（2）流動性風險：當投資者信用證券賬戶維持擔保比例低于最低維持擔保比例時，投資者如果不能及時提交資金、符合要求的證券等擔保物，將面臨強制平倉帶來資產損失的風險。投資者應保持足夠的流動性，及時足額提交但保物，避免強制平倉帶來的資產損失風險。

（3）單一證券異常風險：單一證券異常波動，可能導致投資者信用證券賬戶維持擔保比例急劇下降，引發(fā)強制平倉帶來的資產損失風險。投資者應采取組合投資方法，規(guī)避集中投資單一證券帶來的異常波動風險。

（4）債務風險：投資者未能按照合同約定及時償還融資融券債務時，將面臨強制平倉，強制平倉后仍不能償還全部債務時，將面臨債務追償、直至起訴。投資者被強制平倉后還有可能面臨信用資質被調降、被列入融資融券黑名單、被限制進行融資融券交易等潛在風險。二、投資者在融資融券業(yè)務中為什么會存在虧損放大的風險？投資者在證券公司進行融資買入或融券賣出后，如果該證券的價格沒有像投資者預期那樣上漲或下跌，則投資者既要承擔證券價格和預期反向波動的投資損失，還要承擔融資或融券產生的利息和費用，將會加大投資者的總體損失。三、投資者在從事融資融券交易期間，為什么還存在交易成本增加的風險？投資者在從事融資融券交易期間，如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機構貸款基準利率調高，證券公司將相應調高融資利率或融券費率，投資者將面臨融資融券成本增加的風險。四、投資者的信用資質狀況發(fā)生變化，會對其融資融券業(yè)務有何影響？投資者在從事融資融券交易期間，如果投資者的信用資質狀況發(fā)生變化，證券公司會相應降低對投資者的授信額度，或者證券公司提高相關警戒指標、平倉指標所產生的風險，可能會給投資者造成經(jīng)濟損失?！景咐磕硻C構投資者要做融資融券交易，經(jīng)過證券公司資格審核后開立信用資金賬戶和信用證券賬戶，并向信用證券賬戶中轉入浦發(fā)銀行50萬股；向信用資金賬戶轉入資金500萬元。假設：某證券公司規(guī)定授信時的保證金比例為50%，最低維持擔保比例為130%；證券交易所公布的浦發(fā)銀行折算率為70%，證券公司對折算比率不做調整，計算中融資融券的利息和費用忽略不計。1、授信授信時，擔保品的折算價值計算見表6-1。表6-1擔保品的折算價值證券名稱數(shù)量價格折算比率折算后價值浦發(fā)銀行50萬股10元70%350萬元現(xiàn)金500萬元100%500萬元合計850萬元融資保證金比例融券保證金比例根據(jù)以上公式進行計算：授信額度不超過1700萬元。2、發(fā)生交易（1）假設客戶以40元的價格融資買入中興通訊25萬股。執(zhí)行該筆交易前，保證金可用余額為850萬元。執(zhí)行該筆交易后保證金可用余額計算如表6-2所示。表6-2執(zhí)行該筆交易后保證金可用余額的計算項目運算符數(shù)值結果現(xiàn)金+500500∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+50×10×70%350∑[（融資買入證券市值—-融資買入金額）×折算率]+00∑[（融券賣出金額—融券賣出證券市值）×折算率]+00∑融券賣出金額-00∑融資買入證券金額×融資保證金比例-40×25×50%500∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-00利息及費用-00保證金可用余額350萬元此時賬戶的維持擔保率為：維持擔保比例==（2）假定以自有資金500萬元，以5元/股的價格買入寶鋼100萬股，買入后保證金可用余額計算如表6-3所示。表6-3買入后保證金可用余額的計算項目運算符數(shù)值結果現(xiàn)金+00∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+50×10×70%+5×100×70%700∑[（融資買入證券市值—-融資買入金額）×折算率]+00∑[（融券賣出金額—融券賣出證券市值）×折算率]+00∑融券賣出金額-00∑融資買入證券金額×融資保證金比例-40×25×50%500∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-00利息及費用-00保證金可用余額200萬元此時賬戶的維持擔保率為：維持擔保比例==（3）假定客戶以10元價格，融券深發(fā)展40萬股賣出，賣出后保證金可用余額計算如表6-4所示。表6-4賣出后保證金可用余額的計算項目運算符數(shù)值結果現(xiàn)金+400400∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+50×10×70%+5×100×70%700∑[（融資買入證券市值—-融資買入金額）×折算率]+00∑[（融券賣出金額—融券賣出證券市值）×折算率]+00∑融券賣出金額-400400∑融資買入證券金額×融資保證金比例-40×25×50%500∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-400×50%200利息及費用-00保證金可用余額0萬元賣出后：賬戶維持擔保比例=此時保證金可用余額=0，剩余的授信額度余額=1700-1000-400=300（萬元）已經(jīng)不可使用。3、通知補倉1個月后，賬戶中的股票價格發(fā)生如表6-5中的變化。表6-5賬戶中股票價格的變化證券名稱數(shù)量（萬股）原價（元）現(xiàn)價（元）價值（萬元）折算率折算后價值（萬元）浦發(fā)銀行5010840070%280中興通訊25403075070%525寶鋼股份1005440070%280現(xiàn)金400--400400合計1950此時深發(fā)展的價格為13元/股。假設期間應付的融資利息和融券費用合計為10萬元。此時：賬戶維持擔保比例賬戶的維持擔保比例已經(jīng)低于130%，公司立即發(fā)出補倉通知。4、投資者補倉投資者接到補倉通知，需要在合同約定時間內補倉到維持擔保比例>150%的要求：（1）采取賣券還款的方式提高維持擔保比例。假定須賣券金額為Y，則：1950Y=690(假定以8元/股全部賣出浦發(fā)銀行50萬股，以30元/股賣出中興通訊10萬股，共計得款700萬元，用于還款。還款后保證金可用余額計算如表6-6所示。表6-6還款后保證金可用余額的計算項目運算符數(shù)值結果現(xiàn)金+400400∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+4×100×70%+30×7.5×70%437.5∑[（融資買入證券市值—-融資買入金額）×折算率]+7.5×（30-40）×1-75∑[（融券賣出金額—融券賣出證券市值）×折算率]+40×（10-13）×1-120∑融券賣出金額-400400∑融資買入證券金額×融資保證金比例-40×7.5×50%150∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-512×50%256利息及費用-1010保證金可用余額-178.5注：在賣券還款700萬元后，客戶融資余額為300萬元，按中興通訊買入時每股40元計，剩余15萬股中興通訊中，其中7.5萬股為融資買入（300/40=7.5），其余7.5萬股（=15-7.5）為可充抵保證金，這7.5萬股可充抵保證金的價值為30×7.5×70%=157.5萬元。賣出后：賬戶維持擔保比例授信額度余額為1700-300-400=1000萬元。由于保證金可用余額為-178.5萬元，因此可以融資或融券金額為0萬元。（2）采取補現(xiàn)金或轉入可充抵保證金的證券的方式提高維持擔保比例。假如直接轉入價值Y萬元的可充抵保證金的有價證券，則維持擔保比例=Y=345因此,須轉入價值至少為345萬元?，F(xiàn)金轉入后賬戶的保證金可用余額計算如表6-7所示。表6-7現(xiàn)金轉入后保證金可用余額的計算項目運算符數(shù)值結果現(xiàn)金+745745∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+4×100×70%+30×7.5×70%700∑[（融資買入證券市值—-融資買入金額）×折算率]+255×（30-40）-250∑[（融券賣出金額—融券賣出證券市值）×折算率]+40×（10-13）-120∑融券賣出金額-400400∑融資買入證券金額×融資保證金比例-40×25×50%500∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-512×50%256利息及費用-1010保證金可用余額-915．強制平倉強制平倉分兩種情況：（1）當投資者在合同約定的時間內未補繳擔保品，證券公司將根據(jù)合同約定對投資者信用賬戶內資產予以平倉；如果平倉到維持擔保比例>150%,則與采取賣券還款的方式補倉、提高維持擔保比例情況一致。只是不是由投資者主動發(fā)起，而是被動接受平倉。如果全部平倉，則與下面到期平倉一致。（2）投資者到期未償還融資金額或融券數(shù)量的，證券公司自下個交易日開始對投資者信用賬戶內的擔保品進行強制平倉處理（融資的賣出證券；融券的則買入融券品種），在扣除融資還款、融資利息和費用以后，剩余部分資產留存于投資者信用賬戶內。在“4.投資者補倉”中，假定投資者選擇的是存入345萬元現(xiàn)金方式補倉，則賬戶中的股票價格發(fā)生如表6-8中的變化。表6-8賬戶中股票價格的變化證券名稱數(shù)量（萬股）原價（元）原值（萬元）現(xiàn)價（元）市值（萬元）浦發(fā)銀行50105008400寶鋼股份10055004400中興通訊2540100030750現(xiàn)金745--745745合計2295此時融資利息和融券費用共計20萬元，深發(fā)展股價為13元。投資者需償還融資款1000萬元，償還深發(fā)展40萬股按13元計算為520萬元，融資利息和融券費用為20萬元，因此共需要賣出價值1540-745=795萬元的證券。強制平倉時賣出中興通訊25萬股，賣出價格為30元，賣出浦發(fā)銀行56300股，價格8元，13元買入深發(fā)展40萬股，歸還所有債務后，投資者賬戶剩余寶鋼股份100萬股、浦發(fā)銀行443700股和少量的資金?！揪W(wǎng)上交易操作指南】（一）通過安信證券官方網(wǎng)站（）下載網(wǎng)上交易軟件；（二）操作上與普通證券交易有所區(qū)別，具體操作指引如下：1、登陸融資融券交易端：選擇“營業(yè)部”（開戶所在營業(yè)部），輸入“資金賬號”、“交易密碼”和“驗證碼”進入；2、登陸后，交易界面