論財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資的影響

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，“產(chǎn)業(yè)加資本”成為企業(yè)壯大的必經(jīng)之路。而企業(yè)的融資行為又受到財(cái)務(wù)環(huán)境的重要影響，如何認(rèn)清企業(yè)自身的財(cái)務(wù)環(huán)境，并通過(guò)什么樣的手段改善財(cái)務(wù)環(huán)境，以保障企業(yè)融資活動(dòng)能夠順利實(shí)施，從而推動(dòng)企業(yè)做大做強(qiáng)，成為眾多企業(yè)當(dāng)下正在思考和亟待解決的問(wèn)題。本文從企業(yè)融資面臨的財(cái)務(wù)環(huán)境因素入手，分析出財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)于融資影響的具體因素，以及各項(xiàng)因素發(fā)揮的作用機(jī)制，著重分析了當(dāng)下企業(yè)面臨的實(shí)際狀況，例如制度體系不健全、與資本市場(chǎng)聯(lián)系不緊密、成本風(fēng)險(xiǎn)控制不足等因素對(duì)融資決策產(chǎn)生的影響，最后再針對(duì)這些問(wèn)題一一給出措施建議。希望能幫助企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)環(huán)境，夠促進(jìn)企業(yè)融資活動(dòng)的順利開(kāi)展，解決融資難問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。一、財(cái)務(wù)環(huán)境概述及其對(duì)企業(yè)融資的影響（一）財(cái)務(wù)環(huán)境概述財(cái)務(wù)環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)所面臨的環(huán)境，主要分為內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，是內(nèi)、外部作用因素的總稱。外部因素主要包括企業(yè)融資所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、法律環(huán)境和社會(huì)環(huán)境等宏觀因素，內(nèi)部因素主要包括企業(yè)自身的管理體制、資金需求分析、經(jīng)營(yíng)組織現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)生產(chǎn)現(xiàn)狀、管理水平等微觀環(huán)境。二者共同作用，對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生了正面或負(fù)面的影響。總的來(lái)說(shuō)，主要是對(duì)融資渠道、融資成本、融資數(shù)量、融資風(fēng)險(xiǎn)等方面產(chǎn)生的影響，不同的財(cái)務(wù)環(huán)境可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資渠道或多或少，融資成本或高或低，融資數(shù)量或過(guò)多或不足，融資風(fēng)險(xiǎn)或大或小，并且通常這種影響具有綜合性、復(fù)雜性、全面性，需要我們?cè)谶M(jìn)行分析的過(guò)程中充分結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境的特點(diǎn)，使得我們的因素分析更加精準(zhǔn)、更加切合企業(yè)實(shí)際情況，從而保證措施建議更有效、更有針對(duì)性，能夠真正為企業(yè)解決問(wèn)題。宏觀環(huán)境對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)很難改變，更多的是要順應(yīng)變化、順勢(shì)發(fā)展，當(dāng)宏觀環(huán)境上行時(shí)，企業(yè)要積極融資，加大投資、擴(kuò)大生產(chǎn)，發(fā)展壯大；當(dāng)宏觀環(huán)境下行時(shí)，企業(yè)要審時(shí)度勢(shì)，適度融資、謹(jǐn)慎投資，維持發(fā)展。微觀環(huán)境主要指企業(yè)自身因素，是企業(yè)可以控制和優(yōu)化的。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，就要使融資戰(zhàn)略與企業(yè)總體戰(zhàn)略相匹配，根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要，積極改變企業(yè)微觀環(huán)境，改善企業(yè)制度體系、經(jīng)營(yíng)狀況、管理水平，建立合理的資本結(jié)構(gòu)，向投資者釋放良好的投資信號(hào)，從而獲得充足的資金支持。（二）財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資的影響1.外部環(huán)境因素對(duì)企業(yè)融資的影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，金融市場(chǎng)會(huì)相應(yīng)活躍，企業(yè)融資途徑更多、資金來(lái)源更充裕，反之亦然。因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，在融資決策時(shí)考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，制定相應(yīng)的融資戰(zhàn)略，以達(dá)到企業(yè)融資需求和目標(biāo)。政策環(huán)境主要包括產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、財(cái)稅政策等，積極的產(chǎn)業(yè)政策、寬松的貨幣政策對(duì)企業(yè)融資會(huì)產(chǎn)生正面的影響，融資成本會(huì)相對(duì)降低、資金來(lái)源也相對(duì)充足。法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)，所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章制度等，企業(yè)的融資行為應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)，同時(shí)，良好的法律環(huán)境也能保障企業(yè)融資的有效、安全實(shí)施。近年來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革不斷深化，國(guó)家相關(guān)政策法規(guī)持續(xù)修訂完善，政治、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，但受到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和國(guó)家發(fā)展階段性變化的影響，國(guó)家政策也不斷指出新的方向，如深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)互相促進(jìn)新發(fā)展格局、減稅降費(fèi)等一系列政策也是在不斷變化的，同時(shí)在一些特定領(lǐng)域、特殊時(shí)期也會(huì)出現(xiàn)臨時(shí)性或者高頻性的變動(dòng)。這些政策環(huán)境的變化都會(huì)直接影響到在企業(yè)融資活動(dòng)中參與各方的風(fēng)險(xiǎn)判斷和具體行為。目前多數(shù)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策導(dǎo)向以及法律法規(guī)的變化重視程度不高、敏感度不夠，也沒(méi)有建立系統(tǒng)的、積極的信息收集和處理應(yīng)對(duì)機(jī)制。無(wú)論是從時(shí)效性、全面性、專業(yè)性等方面，都無(wú)法有效的規(guī)避外部環(huán)境因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，阻礙企業(yè)融資活動(dòng)的開(kāi)展，增加企業(yè)融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的后續(xù)健康發(fā)展造成不利的影響。2.內(nèi)部環(huán)境因素對(duì)企業(yè)融資決策的影響企業(yè)管理體制包括企業(yè)的管理機(jī)制、管理機(jī)構(gòu)和管理制度等，在企業(yè)內(nèi)部理財(cái)環(huán)境中，管理體制因素起著基礎(chǔ)性作用，它決定了企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)劣。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為都離不開(kāi)企業(yè)的管理機(jī)制、機(jī)構(gòu)和制度，融資行為也是在大的機(jī)制、制度下進(jìn)行的，機(jī)構(gòu)、制度不完善，會(huì)導(dǎo)致融資決策缺少標(biāo)準(zhǔn)化的控制，更多的依賴人治，隨意性更強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)性更大。資金需求分析是制定企業(yè)融資計(jì)劃的基礎(chǔ)，企業(yè)在初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期和成熟期都會(huì)有資金需求，資金需求分析的準(zhǔn)確性、合理性直接影響了融資決策的可行性，甚至融資行為的成敗。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)組織現(xiàn)狀是指企業(yè)的流程運(yùn)轉(zhuǎn)、部門(mén)設(shè)置等，不僅包含企業(yè)的上下管理，更主要的是左右控制，是部門(mén)間的協(xié)調(diào)、牽制，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)組織現(xiàn)狀一方面涉及商業(yè)信息、生產(chǎn)信息、政策信息等在企業(yè)內(nèi)部的傳遞、溝通和處理，另一方面也影響到企業(yè)制度、經(jīng)營(yíng)決策的執(zhí)行力，乃至企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)效率，影響到企業(yè)融資的決策、執(zhí)行等。業(yè)務(wù)生產(chǎn)狀況是企業(yè)融資的主要內(nèi)部因素，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況好、經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的企業(yè)，更容易獲得金融市場(chǎng)的青睞；反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資者為了自身資金安全，就會(huì)非常謹(jǐn)慎，企業(yè)融資難度增加。企業(yè)管理水平是決定企業(yè)生存與發(fā)展的內(nèi)生力，可能在某一階段借助大環(huán)境的優(yōu)勢(shì)，管理水平低的企業(yè)也能夠獲得一定的發(fā)展，但從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，管理水平較高的企業(yè)能夠走得更遠(yuǎn)，有戰(zhàn)略、有計(jì)劃地進(jìn)行高質(zhì)量發(fā)展。在融資方面，企業(yè)管理水平高一方面能夠建立有效的融資戰(zhàn)略和融資目標(biāo)；另一方面能夠給投資者以信心，企業(yè)就更容易籌集到需要的資金；反之，會(huì)制約企業(yè)的融資行為。二、企業(yè)在融資過(guò)程中忽視財(cái)務(wù)環(huán)境造成的影響（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能缺失，造成企業(yè)管理不善在內(nèi)部環(huán)境中，管理體制因素起著決定作用，它直接決定著企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)劣。如果企業(yè)管理制度不完善，沒(méi)有先進(jìn)、完整、合理的財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)控制度，重利潤(rùn)輕管理，那將給企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)基礎(chǔ)性的破壞。首先，會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)管理混亂，經(jīng)營(yíng)效率低下，成本得不到有效控制，盈利能力下降，企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)能力。其次，財(cái)務(wù)部門(mén)沒(méi)有管理職能、只會(huì)埋頭做賬，財(cái)務(wù)管理和內(nèi)控管理缺失，財(cái)務(wù)人員更不可能參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，最終導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)滯后于經(jīng)營(yíng)，無(wú)法準(zhǔn)確捕捉到經(jīng)營(yíng)需求、融資需求，無(wú)法真實(shí)反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況、資金需求情況，更不能及時(shí)為企業(yè)融措到資金，最終導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。最后，企業(yè)的管理能力也是投資者非?？粗氐囊粋€(gè)條件，制度體系不健全、管理混亂的企業(yè)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是巨大的風(fēng)險(xiǎn)，難以獲得投資者的信賴，很難從資本市場(chǎng)獲得資金。（二）缺乏對(duì)融資需求和資金成本的測(cè)算，引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)損失融資行為首先要確定企業(yè)的資金需求，估計(jì)地過(guò)高或過(guò)低都不利于融資開(kāi)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)。低于實(shí)際需求，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金缺口，甚至資金鏈斷裂；如果估計(jì)過(guò)高，則會(huì)增加融資總量，導(dǎo)致企業(yè)的融資成本增加，降低企業(yè)利潤(rùn)。資金成本是融資必須要考慮的因素，是確定資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)，是選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)，采購(gòu)原材料要貨比三家，資金也一樣；同時(shí)，資金成本也是投資決策的重要依據(jù)。資金成本除了貸款利率外，還涉及抵押費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、保險(xiǎn)等，綜合成本會(huì)高出很多，最終影響到企業(yè)的盈利能力。（三）找不到與自身相匹配的融資方式和合適的投資人，導(dǎo)致資金短缺企業(yè)的資金來(lái)源有內(nèi)、外部?jī)煞N，一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的內(nèi)部資金是比較有限的，企業(yè)發(fā)展的資金主要還是依靠外部融資，包括股權(quán)融資和債務(wù)融資。單一依靠股權(quán)融資，會(huì)造成原股東股權(quán)稀釋，也可能引發(fā)企業(yè)管理者產(chǎn)生非生產(chǎn)性消費(fèi)，造成管理者與股東的利益沖突，不利于企業(yè)發(fā)展；僅依賴債務(wù)融資，則會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，并且融資金額有限。投資者對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)時(shí)間、自有資金、資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債率、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力，以及行業(yè)發(fā)展等都有不同的要求和偏好。如果企業(yè)財(cái)務(wù)人員專業(yè)水平有限，對(duì)外部融資方式、融資渠道以及投資者偏好了解甚少，將導(dǎo)致無(wú)法拓寬融資渠道，找不到合適的投資人，最終導(dǎo)致融資失敗，無(wú)法支持企業(yè)發(fā)展、匹配企業(yè)需求。（四）融資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，給企業(yè)和原有股東利益造成損害企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、融資期限錯(cuò)配、運(yùn)營(yíng)投資失敗等。負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，如果資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，企業(yè)將面臨到期償債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，甚至資不抵債而破產(chǎn)；如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不高，但短期負(fù)債占比較大，可能因資金回款不及時(shí)，而導(dǎo)致短期內(nèi)資金短缺。期限錯(cuò)配主要是指融資期限與運(yùn)營(yíng)回款期限不匹配，項(xiàng)目回收期較長(zhǎng)的項(xiàng)目如果采用短期融資，會(huì)造成到期時(shí)資金短缺。目前在資本市場(chǎng)上，投資者為了保護(hù)自身利益，出現(xiàn)了對(duì)賭協(xié)議、明股實(shí)債等方式，一般以融資者未來(lái)的盈利情況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、股價(jià)水平等為條件，決定雙方權(quán)利。未能達(dá)到投資者預(yù)期，融資者可能會(huì)被要求高價(jià)贖回、支付賠償金等，嚴(yán)重影響融資者的正常經(jīng)營(yíng)，甚至被股權(quán)收購(gòu)，使原股東失去公司控制權(quán)，對(duì)企業(yè)有序經(jīng)營(yíng)和原股東利益都會(huì)造成巨大損害。三、企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)環(huán)境合理進(jìn)行融資決策對(duì)策建議（一）強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)，重視財(cái)務(wù)管理第一，根據(jù)國(guó)家內(nèi)控制度、會(huì)計(jì)制度要求，結(jié)合企業(yè)外部環(huán)境和經(jīng)營(yíng)情況，通過(guò)上下結(jié)合的方式，建立符合企業(yè)自身特點(diǎn)的管理制度和管理體系；并根據(jù)國(guó)家政策、外部環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的改變，及時(shí)調(diào)整、修正。第二，組織高管參加企業(yè)管理培訓(xùn)，不斷提高高管對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)程度，將財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的中心。第三，財(cái)務(wù)部門(mén)要參與經(jīng)營(yíng)決策，為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、投資決策、企業(yè)轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)定位、成本控制等提供有效依據(jù)和意見(jiàn)，體現(xiàn)出財(cái)務(wù)管理的價(jià)值。第四，有了完善的制度和具備執(zhí)行能力的人員，還要建立績(jī)效考核機(jī)制，通過(guò)績(jī)效考核激勵(lì)管理人員主動(dòng)作為，對(duì)制度體系建設(shè)進(jìn)行持續(xù)改善。（二）提高企業(yè)融資預(yù)算管理水平第一，要求各部門(mén)積極參與，不能依靠財(cái)務(wù)部門(mén)憑空捏造，要有準(zhǔn)確的生產(chǎn)計(jì)劃、銷售回款計(jì)劃才能有準(zhǔn)確的運(yùn)營(yíng)資金需求，有合理的投資計(jì)劃才能推算出項(xiàng)目投資資金需求。第二，財(cái)務(wù)人員要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，企業(yè)針對(duì)自身需求，培養(yǎng)專業(yè)人才，例如融資管理人才、財(cái)務(wù)BP、成本控制人才等。一方面，要提高財(cái)務(wù)培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)，組織參與專業(yè)的外部培訓(xùn)，從管理會(huì)計(jì)的角度審視公司業(yè)務(wù)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高需求與成本測(cè)算能力。同時(shí)，要定期舉辦企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)，建立傳幫帶機(jī)制，將管理意識(shí)滲透到財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)中。第三，財(cái)務(wù)人員要參與業(yè)務(wù)、深入業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)融合，加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)公司業(yè)務(wù)的了解，更全面、更真實(shí)地反映出企業(yè)的資金需求，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提出更加規(guī)范化、科學(xué)化的決策依據(jù)。（三）與資本市場(chǎng)建立良好的可持續(xù)的合作關(guān)系，多渠道、多方式推進(jìn)融資工作第一，企業(yè)要講誠(chéng)信。向資本市場(chǎng)傳達(dá)的信息要真實(shí)、準(zhǔn)確，融資成功后，也要嚴(yán)格按約定向資金供應(yīng)者支付本息、股息、分紅等。第二，經(jīng)營(yíng)良好。打鐵還需自身硬，企業(yè)要合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、布局有前景的領(lǐng)域、研發(fā)高附加值的產(chǎn)品等，向資本市場(chǎng)釋放良好的企業(yè)信息。第三，多溝通。財(cái)務(wù)人員不能只坐在家里閉門(mén)造車，等待資本上門(mén)，而要走出去，多與銀行、投資機(jī)構(gòu)等交流溝通，主動(dòng)了解資本市場(chǎng)動(dòng)向，拓寬企業(yè)融資渠道，并將資本市場(chǎng)的信息傳遞給企業(yè)高管，為高管決策和管理提供信息。融資成功后，企業(yè)也應(yīng)定期與資方交流企業(yè)的發(fā)展情況、經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)、資金流向等。第四，互惠互利。企業(yè)需要資方投資來(lái)發(fā)展壯大，資本市場(chǎng)也需要企業(yè)來(lái)獲得收益，雙方是相互依賴、相互支持的關(guān)系，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)在考慮資金成本、資金風(fēng)險(xiǎn)的情況下予以支持。（四）提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力針對(duì)企業(yè)不同的融資風(fēng)險(xiǎn)，首先，要提升管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過(guò)學(xué)習(xí)掌握不同類型的融資方式、融資條款有什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)又有哪些危害和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法。第二，提高企業(yè)預(yù)算水平，在融資決策時(shí)對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)預(yù)算、投資預(yù)算有較為準(zhǔn)確、客觀、平衡的判斷，避免因預(yù)算失誤導(dǎo)致融資決策錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。第三，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，設(shè)置預(yù)警線，風(fēng)險(xiǎn)判斷不能依賴操作員個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)喜好，而要根據(jù)企業(yè)自身情況綜合判斷、形成體系，出現(xiàn)某些風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)、達(dá)到一定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)響應(yīng)，提醒融資者及時(shí)調(diào)整融資策略。四、結(jié)束語(yǔ)本文主要從財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)