遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司償債能力分析

本科論文摘要當(dāng)今社會(huì)，由于全球經(jīng)濟(jì)一的體化，以及融資手段高速發(fā)展的背景下，企業(yè)非常重要的籌資方式和方法企就是債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)要想在一眾企業(yè)中立于不敗之地并且要脫穎而出，就要擁有大量的資金以維持投資及日常生產(chǎn)，而為了籌集這些資金，許多企業(yè)不得不去通過舉債經(jīng)營(yíng)這一方式來運(yùn)營(yíng)公司。一旦企業(yè)能夠合理高效的使用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的這一手段，企業(yè)將從負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來的財(cái)務(wù)杠桿中獲取大量收益，能在短期內(nèi)迅速的提高企業(yè)盈利能力。但與此同時(shí)，如果企業(yè)不能合理有效的使用負(fù)債經(jīng)營(yíng)這一手段，則會(huì)引起諸多負(fù)面影響，最直觀的是高額的債務(wù)會(huì)給企業(yè)帶來極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有的企業(yè)也因此破產(chǎn)。所以，在企業(yè)管理者做出重大財(cái)務(wù)決策前，對(duì)企業(yè)進(jìn)行一次全面的償債能力分析，是企業(yè)能夠得到高報(bào)酬并且規(guī)避不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的的一種有效方法。本文以遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司為研究對(duì)象，選取了公司2017年-2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析。通過我的分析發(fā)現(xiàn)，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司存在貨積壓嚴(yán)重、資產(chǎn)負(fù)債率過高、短期內(nèi)償還過多債務(wù)的問題，最后，結(jié)合上述的諸多問題從如何減少企業(yè)的過多的存貨積壓、優(yōu)化和改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、減少短期償還過多債務(wù)帶來的負(fù)面影響等方面提出完善的合理化建議和辦法。通過本文的研究，希望能對(duì)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的償債能力有所改善，提升公司的財(cái)務(wù)管理水平。

關(guān)鍵詞:償債能力；財(cái)務(wù)指標(biāo)；資本結(jié)構(gòu)AbstractIntoday'ssociety,becauseoftheintegrationoftheglobaleconomyandtherapiddevelopmentoffinancingmeans,theveryimportantwayandmethodoffinancingenterprisesisdebtmanagement.Tobeinvincibleandstandout,companieshavetohavealotofmoneytomaintaininvestmentanddailyproduction,andtoraisethatmoney,manycompanieshavetoborrowtorunthecompany.Oncetheenterprisecanusethemeansofdebtmanagementreasonablyandefficiently,theenterprisewillobtainalotofincomefromthefinancialleveragebroughtbydebtmanagement,whichcanquicklyimprovetheprofitabilityoftheenterpriseintheshortterm.Butinthemeantime,Iftheenterprisecannotusethemeansofdebtmanagementreasonablyandeffectively,itwillcausemanynegativeeffects,themostintuitiveisthatthehighdebtwillbringgreatfinancialriskstotheenterprise,andsomeenterpriseswillalsogobankrupt.Therefore,itisaneffectivewayforenterprisestogethighpayandavoidunnecessaryfinancialriskstomakeacomprehensiveanalysisoftheirsolvencybeforemakingmajorfinancialdecisions.ThispapertakesLiaoyangJiafengPaperCo.,Ltdastheresearchobject,selectsthedataofthecompany'sfinancialstatementsfrom2017to2019,andanalyzestheshort-termandlong-termsolvencyoftheenterprisebycombiningthecurrentratio,quickratio,cashratio,asset-liabilityratioandotherfinancialindicators.Throughmyanalysis,wefindthatLiaoyangJiafengPaperCo.,Ltd.hasaseriousbacklogofgoods,highasset-liabilityratio,short-termrepaymentofexcessivedebtproblems,finally,combinedwiththeabovemanyproblemsfromhowtoreduceexcessiveinventorybacklog,optimizeandimprovethecapitalstructureofenterprises,reducetheshort-termrepaymentofexcessivedebtnegativeimpactandsoonputforwardperfectrationalizationproposalandmethod.Throughtheresearchofthispaper,wehopetoimprovethesolvencyofLiaoyangJiafengPaperCo.,Ltd.andimprovethefinancialmanagementlevelofthecompany.Keywords:solvency;financialindicators;capitalstructure引言紙類行業(yè)應(yīng)經(jīng)成為了當(dāng)下的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),隨著時(shí)代的發(fā)展,紙及紙制品已與我們的生活密不可分、息息相關(guān)[1]。因此紙制品的質(zhì)量與產(chǎn)出量也成為了一個(gè)國(guó)家的科教、文化、信息技術(shù)水平高低的量化體現(xiàn)以及重要標(biāo)志之一。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速化發(fā)展的今天,我國(guó)的造紙行業(yè)也走向了蓬勃發(fā)展的道路，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的紙制品消費(fèi)總占到了直接消費(fèi)總量的13%，還有就是我國(guó)的紙類制品總產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的11%[2]。目前來看，這一數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的紙制品使用量和正產(chǎn)量成為了除美國(guó)之外的第二大國(guó)家[5],現(xiàn)階段我國(guó)有關(guān)造紙類的需求仍在不斷地呈階梯式增長(zhǎng),因此成為了我國(guó)最具有競(jìng)爭(zhēng)力、有潛力的傳統(tǒng)行業(yè)之一[3]。由于許多企業(yè)的木漿原材料及廢紙進(jìn)口還有一些銷售業(yè)務(wù)都屬于國(guó)際業(yè)務(wù),而今人民幣的升值給這些企業(yè)帶來了福音。隨著各級(jí)地方政府對(duì)于林紙一體化戰(zhàn)略的落實(shí),造紙行業(yè)不斷的朝著更好更快的方向發(fā)展。所以在這個(gè)宏觀背景下,我國(guó)的造紙企業(yè)尤其是一些已經(jīng)上市的紙制品企業(yè),通過自身過硬的現(xiàn)代化技術(shù)、較好的企業(yè)管理模式、較多的融資渠道,緊緊的抓住了這次難得的機(jī)會(huì)使自己的企業(yè)規(guī)模不斷的擴(kuò)大[4]。本文研究的企業(yè)主要生產(chǎn)的紙制品為瓦楞紙，目前來看很多龍頭紙業(yè)正在不斷地增加生產(chǎn)線并且提高產(chǎn)品質(zhì)量來壯大自身的規(guī)模，并且隨著市場(chǎng)的發(fā)展積極地改變經(jīng)營(yíng)模式，目的是為了迅速的提高企業(yè)的市場(chǎng)占有率，以提高企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。另一方面，由于快遞、物流的高速發(fā)展，瓦楞紙的需求量變得巨大，這個(gè)機(jī)會(huì)可遇不可求，因此這些龍頭企業(yè)不停地?cái)U(kuò)大瓦楞紙的生產(chǎn)線[5]。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，山鷹、玖龍、恒安前三大紙制品企業(yè)的總共的產(chǎn)能達(dá)到了2108萬(wàn)噸，整個(gè)行業(yè)的紙制品產(chǎn)能為6723萬(wàn)噸，他們的產(chǎn)能占到了全行業(yè)的32%，宏觀的來看，在如此短的周期內(nèi)高密度的投入新增加的產(chǎn)能，對(duì)于同行業(yè)在這個(gè)市場(chǎng)的生存帶來了前所未有的壓力[6]。從長(zhǎng)期的紙制品行業(yè)發(fā)展來看，伴隨著這么大的改變，隨之而來的就是眾多的中型小型紙制品企業(yè)的無序競(jìng)爭(zhēng)，瓦楞紙的產(chǎn)量也會(huì)激增，由于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，時(shí)常會(huì)逐漸的消化這一輪的新增加產(chǎn)能，供應(yīng)量和需求量也會(huì)逐漸走向新的平衡，償債能力分析對(duì)于企業(yè)是否能夠良好的發(fā)展和管理起到了置關(guān)重要的作用,本文將以對(duì)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的償債能力分析來開展,償債能力分析的方法包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩個(gè)方法[7]。短期償債能力是指企業(yè)在最近一階段能夠用現(xiàn)有的資產(chǎn)清還債務(wù)的能力，他的計(jì)算方法是用流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)除流動(dòng)負(fù)債得到的比值，也就是用流動(dòng)性和變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的資產(chǎn)去清償前段時(shí)間企業(yè)的負(fù)債。造紙行業(yè)一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2比較好，如果這個(gè)比值的數(shù)額比較高，則說明企業(yè)的流動(dòng)資金是比較多的，這樣會(huì)在一定程度上影響企業(yè)的獲取利潤(rùn)的能力和資金的實(shí)際使用效率。另一方面，就說明企業(yè)的存貨是比較多的，那么它占得流動(dòng)資金就比較多，還有就是應(yīng)收賬款的比率太高，或者賬期延長(zhǎng)、待攤銷的費(fèi)用增加所導(dǎo)致的結(jié)果。這一結(jié)果會(huì)使企業(yè)要使用到償還債務(wù)計(jì)劃中的資金和存款缺少，通常來說，企業(yè)的這些因素會(huì)影響到流動(dòng)比率：應(yīng)收賬款的回收率、營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短以及存貨周轉(zhuǎn)速度[8]。長(zhǎng)期償債能力分析也是一個(gè)比較重要的財(cái)務(wù)分析方法，它是指企業(yè)通過用自己的資產(chǎn)償還一個(gè)會(huì)計(jì)周期以上債務(wù)的能力，這一分析方法與企業(yè)的具體資本結(jié)構(gòu)和當(dāng)年的獲取利益的能力有著密不可分的關(guān)系。有許多指標(biāo)是來分析長(zhǎng)期償債能力的:最基礎(chǔ)而且分析的最多的是資產(chǎn)負(fù)債率，利息保障倍數(shù)指標(biāo)等等[9]。投資者更加關(guān)心的是他所投資的資產(chǎn)回報(bào)率高不高，帶來的利潤(rùn)多不多如果企業(yè)負(fù)債所支付的利息率小于企業(yè)總資產(chǎn)收益率，那么資產(chǎn)負(fù)債率中的負(fù)債也就是借入資本給投資者帶來了正面的杠桿效應(yīng)，使股東利益最大化。目前來看，對(duì)于企業(yè)債權(quán)人最有利的就是資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，一來是這樣的情況對(duì)于投資者的債權(quán)更加安全?？?，二是，一旦債權(quán)人發(fā)現(xiàn)比率過高，他們這些人就會(huì)想盡辦法拿出更高的利息率作為補(bǔ)償，一般來說的資產(chǎn)負(fù)債率的比值通常浮動(dòng)在40%-60%之間,不過同行業(yè)有關(guān)于這一指標(biāo)的比值就不盡相同;比如金融類的業(yè)是比較特殊的,他的資產(chǎn)負(fù)債率90%以上也是屬于正常比值范圍。1償債能力理論概述1.1償債能力的定義企業(yè)通過用現(xiàn)有的資產(chǎn)去有計(jì)劃的償還企業(yè)所欠下的短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力被稱為償債能力。這是企業(yè)自身能否在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中積極健康發(fā)展、是企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和清償債務(wù)能力的重要表現(xiàn)。作為可以反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志，它包括長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力兩個(gè)方面。企業(yè)在做出重大決策前，可以對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力兩個(gè)方面進(jìn)行全方位的分析以保證較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[10]。1.2償債能力分析的內(nèi)容企業(yè)通過對(duì)自身的償債能力進(jìn)行分析并與同行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)，可以清楚的認(rèn)識(shí)到本企業(yè)的不足與優(yōu)勢(shì)，因此償債能力分析可以有效地產(chǎn)考察出本企業(yè)在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)方面做得是否合理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否過高、資金使用是否到位、資本結(jié)構(gòu)是否符合自身的發(fā)展等等這些問題[11]。1.2.1短期償債能力分析企業(yè)通過用現(xiàn)有的流動(dòng)資金去有計(jì)劃的償還企業(yè)所欠下的短期債務(wù)被稱為短期償債能力。簡(jiǎn)單地說就是用流動(dòng)資產(chǎn)去償還流動(dòng)負(fù)債的能力。企業(yè)進(jìn)行短期償債能力分析是非常有必要的，他是可以清楚放映企業(yè)在日常生產(chǎn)過程中的償還債務(wù)的能力。由于短期償債能力受諸多因素影響，例如國(guó)家宏觀環(huán)境調(diào)控，近期資本結(jié)構(gòu)變化，主要產(chǎn)品生產(chǎn)周期變化，所以我們應(yīng)該重視這一分析方法的靈活運(yùn)用[12]。1.2.2長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力，顧名思義，是指企業(yè)用當(dāng)前擁有的資金去償還之前所欠下的長(zhǎng)期債務(wù)的能力。一次長(zhǎng)期償債能力的分析是可以幫助企業(yè)管理者行走在快速掌握企業(yè)穩(wěn)健迅速發(fā)展的道路上重要分析方法之一，這一方法可以考察企業(yè)許多的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)是否在可控范圍，企業(yè)是否可以進(jìn)一步的做出長(zhǎng)期投資，因此企業(yè)適時(shí)的對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是十分有必要的[13]。1.3償債能力分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)1.3.1流動(dòng)比率流動(dòng)比率是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)與流動(dòng)負(fù)債合計(jì)的比值，也可以說是每1個(gè)貨幣單位的流動(dòng)負(fù)債該企業(yè)有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以對(duì)他進(jìn)行償還的保證。公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)比率作為當(dāng)前分析短期償債能力的重要指標(biāo)之一，一般來講，在一定范圍內(nèi)，這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值越大，則表示該企業(yè)現(xiàn)階段的短期償債能力越強(qiáng)。根據(jù)同行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)比值一般控制在2左右是比較好的，可以說明企業(yè)最近的償債能力還不錯(cuò)。要注意的是，在運(yùn)用流動(dòng)比率分析短期償債能力時(shí)，需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際得變現(xiàn)能力大小、存貨的積壓程度、商品周轉(zhuǎn)速度等因素進(jìn)行組合性分析。例如企業(yè)的速動(dòng)比率指標(biāo)在良好的范圍內(nèi)，但實(shí)際上存貨或積壓嚴(yán)重，周轉(zhuǎn)速度也比較慢的情況下，造成的結(jié)果就是資金持有量降低，存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)值也會(huì)隨之變低，那么實(shí)際短期償債能力就會(huì)比流動(dòng)比率指標(biāo)中看到的的弱；反之，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。所以說單一的看流動(dòng)比率高不能代表短期償債能力強(qiáng)，我們應(yīng)該綜合的去看[14]。1.3.2速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)作為短期償債能力分析的又一個(gè)重要指標(biāo)--速動(dòng)比率，它是流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)與存貨的凈額的差額與流動(dòng)負(fù)債合計(jì)的比值，相較于流動(dòng)比率，這里拋去了存貨持有量對(duì)比值的影響，看更加直觀的看到企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債之間的關(guān)系。通常情況下，一定范圍內(nèi)該比值越大說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，據(jù)同時(shí)期同行業(yè)的數(shù)據(jù)表示這個(gè)指標(biāo)控制在1左右比較好。同樣用這個(gè)指標(biāo)去分析企業(yè)的短期償債能力時(shí)，一定要結(jié)合其他可變因素帶來的影響，包括企業(yè)的應(yīng)收賬款占比是否過大，其他應(yīng)收款的預(yù)計(jì)收回期限及壞賬準(zhǔn)備率、周轉(zhuǎn)速度的快慢都會(huì)給分析帶來一定的影響。例如某公司的速動(dòng)比率在1左右，不過由于他的壞賬準(zhǔn)備較多，應(yīng)收款及其他應(yīng)收款的到賬周期過長(zhǎng)導(dǎo)致的變現(xiàn)能力差，所以該企業(yè)的短期償債能力較弱，我們應(yīng)該利用速動(dòng)比率指標(biāo)及其他因速來分析企業(yè)的短期償債能力[15]。1.3.3現(xiàn)金比率公式：現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)目前，現(xiàn)金比率是企業(yè)短期償債能力分析中的必不可少指標(biāo)之一，它是貨幣資金總額與交易性金融資產(chǎn)的總和與流動(dòng)負(fù)債合計(jì)的總額的比值，這個(gè)指標(biāo)在一定程度上反映的是具有較強(qiáng)流動(dòng)性的資金在流動(dòng)負(fù)債中的占比，這一指標(biāo)可以非常真實(shí)的反映出該公司現(xiàn)階段的短期償債能力，在一定程度上該指標(biāo)的比值越大，表示資金所占比值越大，則該企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)[16]。1.3.4資產(chǎn)負(fù)債率公式:資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)是長(zhǎng)期償債能力分析中必不可少的比值之一，它是企業(yè)的負(fù)債總額合計(jì)與企業(yè)的資產(chǎn)總額合計(jì)的比值，表示了債權(quán)人提供的那部分資金在企業(yè)全部資金所占的比值。由于資產(chǎn)負(fù)債率比值具有一定的特殊性，各行業(yè)的較好的比值范圍都是不同的，普通的制造業(yè)在0.5左右，而房地產(chǎn)行業(yè)則達(dá)到了0.7左右，一定范圍內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)[17]。1.3.5產(chǎn)權(quán)比率公式:產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率是分析長(zhǎng)期償債能時(shí)會(huì)用到的財(cái)務(wù)指標(biāo)，與有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率有些相似，它是企業(yè)的負(fù)債總額合計(jì)數(shù)與股東權(quán)益合計(jì)數(shù)的比值，通常來說，他可以體現(xiàn)股東所持股份是否存在過多或者過少的問題，另一方面，他也可以體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)前的借款經(jīng)營(yíng)是否合理，所以他也是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健完善合理的標(biāo)志之一。一定范圍內(nèi)產(chǎn)權(quán)比率的值越大，可以表示企業(yè)的自有資本比較充分，同時(shí)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)[18]。1.3.6利息保障倍數(shù)公式：利息保障倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)÷財(cái)務(wù)費(fèi)用[19]作為長(zhǎng)期償債能力分析的重要指標(biāo)--利息保障倍數(shù)指標(biāo)，它是指企業(yè)的利潤(rùn)總額與企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的和與財(cái)務(wù)費(fèi)用的比值，一般來說，利息保障倍數(shù)在1左右比較合理，如果這個(gè)比值越大，在一定程度上表明了該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，因此給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小[20]。2遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司償債能力現(xiàn)狀2.1遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司簡(jiǎn)介遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司在2006年7月22日開始建設(shè)，2007年7月22日正式開始投產(chǎn)，多年來積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，目前適用于高中低速紙箱聯(lián)合生產(chǎn)線。年產(chǎn)高中強(qiáng)瓦楞紙芯紙兩萬(wàn)噸以上。質(zhì)量達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

我們公司的綱領(lǐng)是讓我們一起富裕強(qiáng)大共同實(shí)現(xiàn)一個(gè)中國(guó)夢(mèng)，要倡導(dǎo)員工和諧快樂上善。上下同欲本著我們的產(chǎn)品，讓您生活更幸福之魂，合作雙贏的理念，互相成就充滿正能量。創(chuàng)新進(jìn)取。2.2遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司短期償債能力分析2.2.1流動(dòng)比率指標(biāo)圖2.1遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2017-2019年流動(dòng)比率眾所周知，短期償債能力中的流動(dòng)比率是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從上表遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司近三年的數(shù)據(jù)可以看出，2017年流動(dòng)比率為2.11，2018年流動(dòng)比率為2.23，2019流動(dòng)比率為2.31，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司流動(dòng)比率2017-2019呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)，說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司資產(chǎn)的短期償債能力變強(qiáng)。2017-2019年流動(dòng)比率均高于經(jīng)驗(yàn)值2，由此可見遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司流動(dòng)資產(chǎn)用于償還債務(wù)的能力較強(qiáng)。2.2.2速動(dòng)比率指標(biāo)圖2.2遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2017-2019年速動(dòng)比率速動(dòng)比率是財(cái)務(wù)分析中短期償債能力的又一重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從圖2.2遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)近三年的數(shù)據(jù)可以看出，2017年的速動(dòng)比率為0.42，到了2018年的速動(dòng)比率上升為0.52，2019年的速動(dòng)比率又降為0.51，說明他的短期償債能力有所下降，一般來說速動(dòng)比率在1以上說明公司的短期償債能力較強(qiáng)。通過圖2.2可以看到，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司近三年的速動(dòng)比率在0.42-0.52之間，數(shù)值遠(yuǎn)低于1，說明公司能立即變現(xiàn)的資產(chǎn)用于償還短期債務(wù)的能力較差。2.2.3現(xiàn)金比率指標(biāo)圖2.3遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2017-2019年現(xiàn)金比率從上表遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司的近三年現(xiàn)金比率變化數(shù)據(jù)波動(dòng)可以看出，近三年的現(xiàn)金比率值一直在不斷的下降，在2017年時(shí)，現(xiàn)金比率為0.06，到了2018年現(xiàn)金比率下降低0.04，2019年現(xiàn)金比率又漲到了0.07。遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司近三年的現(xiàn)金比率在0.04-0.07之間，總的來看現(xiàn)金比率一直處于下降趨勢(shì)，說明公司短期償債能力較差。2.3遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司長(zhǎng)期償債能力分析2.3.1資產(chǎn)負(fù)債率圖2.4遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2017-2019年資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)的負(fù)債總額數(shù)與資產(chǎn)總額數(shù)的比值，從上表遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債率的波動(dòng)來看，其中在2017年時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債為70.63%，2018年這一比值達(dá)到了70.91%的巔峰，2019年資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了63.60%，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表上的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)額都超過了60%，這一數(shù)值在造紙行業(yè)處于較高水平并且有居高不下的趨勢(shì)，這從側(cè)面說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司的長(zhǎng)期償還債務(wù)的能力較弱，企業(yè)整體負(fù)債所占比重飛漲大，從而導(dǎo)致企業(yè)在償還債務(wù)上存在較大的風(fēng)險(xiǎn)一旦企業(yè)發(fā)生其他財(cái)務(wù)危機(jī)則很難繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。通過對(duì)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率的近三年數(shù)據(jù)的波動(dòng)分析不難得出，該公司的長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較差，需要相關(guān)管理人員對(duì)企業(yè)的資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的優(yōu)化完善和組合，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)的靈活管理，與此同時(shí)企業(yè)還應(yīng)減少貸款，盡可能的減少資產(chǎn)負(fù)債率高所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.3.2產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)圖2.5遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2017-2019年產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率就是指負(fù)債總額數(shù)與實(shí)際股東權(quán)益的比值，由于他能夠可以真實(shí)地反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力所以他是長(zhǎng)期償債能力分析的重要指標(biāo)之一。它也是考察資金流向和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)合理的一項(xiàng)重要的指標(biāo)。也是企業(yè)財(cái)務(wù)得結(jié)構(gòu)健康合理與否的重要標(biāo)志。公式：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%由上圖2.5遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)近三年的產(chǎn)權(quán)比率可以看出：2017年-2019年遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率波動(dòng)性較大，由此反應(yīng)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)長(zhǎng)期償債能力較弱，通過對(duì)上述數(shù)據(jù)的具體分析和計(jì)量，可以得出2017年遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率由239.91%下降到2018年的152.17%，這說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)2017-2018年償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力增強(qiáng)，而且2017年遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)產(chǎn)權(quán)比率2019年又上升到163.05%，這說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)2018-2019年償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力有所減弱，總的來說遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)產(chǎn)在紙制品行業(yè)中權(quán)比率過高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。2.3.3利息保障倍數(shù)指標(biāo)圖2.6遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2017-2019年利息保障倍數(shù)通過對(duì)以上遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司近3年利息保障倍數(shù)分析可以得出：遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司2017年-2019年呈下降趨勢(shì)，說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司償還債務(wù)利息的能力不穩(wěn)定，財(cái)務(wù)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，從上圖數(shù)據(jù)可以看出，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)2017年利息保障倍數(shù)由0.53下降到2018年的0.43，說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)2017年-2018年償還債務(wù)的能力較弱，2018年-2019年其利息保障倍數(shù)由0.43下降到0.33，這客觀的說明遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司2018-2019年償付債務(wù)利息的能力持續(xù)下降。總的來說圖2.6中近三年的數(shù)據(jù)都小于1這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，說明償債能力較差。3遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司償債能力存在的問題3.1存貨積壓嚴(yán)重存貨過多會(huì)影響企業(yè)的速動(dòng)比率，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司報(bào)表中的數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)比率較高，但是報(bào)表中的速動(dòng)比率過低，因?yàn)檫|陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司存貨積壓嚴(yán)重，公司近三年的速動(dòng)比率值波動(dòng)在0.42-0.52之間，遠(yuǎn)低于1，速動(dòng)比率是體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，由于貨幣資金在企業(yè)投資及運(yùn)轉(zhuǎn)過程中是一種流動(dòng)性非常強(qiáng)的資產(chǎn)，而存貨是一種流動(dòng)性非常差的資產(chǎn)，會(huì)使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不開帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而且會(huì)帶來存貨貶值存貨看管損耗成本增加的問題，如果這種情況持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流斷開而導(dǎo)致破產(chǎn)，簡(jiǎn)單來說就是存貨積壓會(huì)占用企業(yè)用于投資或償還債務(wù)的大量流動(dòng)資金，因?yàn)樨泿刨Y金具有一定的時(shí)間價(jià)值，比如放在銀行可以產(chǎn)生利息，也可以用于研發(fā)銷售量較好的產(chǎn)品來改變存貨積壓過多這一現(xiàn)狀。另外，庫(kù)存積壓過多也是在警醒企業(yè)這一產(chǎn)品是否已經(jīng)成為了滯銷產(chǎn)品，產(chǎn)品是否要更新?lián)Q代來打破這一現(xiàn)狀，不然很可能失去大量的利潤(rùn)，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建議遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司應(yīng)立即采取包本處理的方法，盡可能的收回該產(chǎn)品的資金成本，提高速動(dòng)比率降低存貨積壓率。3.2資本結(jié)構(gòu)不合理由于遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的管理人員缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)意識(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率過高是企業(yè)目前較大的問題之一，在平時(shí)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的過程中只注重投進(jìn)去的而忽略了生產(chǎn)出來的或者是缺乏有關(guān)的投進(jìn)及收入的能力，這一實(shí)物讓企業(yè)的負(fù)債占用日益擴(kuò)大而自有資本占比非常低。遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率雖然在2019年有所下降，但是近三年來遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率都一直在60%以上并且居高不下，其中2017年時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了70.63%，2018年，資產(chǎn)負(fù)債率比值達(dá)到了最高，為70.91%，2019年資產(chǎn)負(fù)債率下降到了63.60%，由此可以看出遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，企業(yè)整體負(fù)債所占比重非常大，從而導(dǎo)致企業(yè)在償還債務(wù)上存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司資產(chǎn)負(fù)債率的近三年數(shù)據(jù)分析不難得出，該公司的長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較差，這需要管理人員對(duì)企業(yè)的資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化和完善，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的靈活管理，與此同時(shí)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司還應(yīng)減少舉債。此外，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的盈利能力降低，因?yàn)槿珖?guó)推行環(huán)保制度以后，許多企業(yè)相繼破產(chǎn)，資不抵債，所以許多銀行開始對(duì)造紙行業(yè)的融資持高度警惕態(tài)度，導(dǎo)致造紙行業(yè)越來越不景氣?？偟膩碚f遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司資本結(jié)構(gòu)不太合理，權(quán)益資本的占有率很低，而資產(chǎn)負(fù)債率非常高，是導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)不合理的最主要原因。3.3償債計(jì)劃不合理短期內(nèi)清償過多債務(wù)會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率降低，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2017年的70.63%，2018年的70.91%到2019年的63.60%，由此看出遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司2018年到2019年企業(yè)償還了較多債務(wù)使資產(chǎn)負(fù)債率下降了七個(gè)百分點(diǎn)，較于前兩年不同的是19年償還了較多債務(wù)，雖然這一舉動(dòng)可以使資產(chǎn)負(fù)債率在報(bào)表上看會(huì)更加合理，但由于在短期內(nèi)運(yùn)用大量的資金清還債務(wù)，也可能會(huì)給公司的財(cái)務(wù)帶來諸多問題，這種影響往往是不可逆的，帶來的結(jié)果往往也得不償失。2017年現(xiàn)金比率為0.06，2018年現(xiàn)金比率為0.04，2019年現(xiàn)金比率為0.07。遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司近三年的現(xiàn)金比率在0.04-0.07之間，總的來看現(xiàn)金比率一直處于下降趨勢(shì)而且占比較低，說明企業(yè)流動(dòng)資金較少，在這種情況下還還清償了許多債務(wù)，所以遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的償債計(jì)劃并不合理。4改善遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司償債能力的對(duì)策4.1加強(qiáng)存貨管理對(duì)于遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的存貨積壓過多，會(huì)占用大量有其他用途的流動(dòng)資金，給企業(yè)造成速動(dòng)比率過低的財(cái)務(wù)問題，建議遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的管理人員應(yīng)該進(jìn)一步的去完善存貨管理方案，并且不斷地學(xué)習(xí)相關(guān)內(nèi)部控制的管理方法，尤其在庫(kù)房的人員管理、出庫(kù)單進(jìn)庫(kù)單的審核、領(lǐng)用材料、保管存貨等方面去深度研究，制定出適合遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的管理方法，減去不必要的成本費(fèi)用，并且與銷售部門做好溝通，使存貨通過促銷等方式盡快減少到合適的存量。還要與庫(kù)管人員定期到庫(kù)房進(jìn)行清點(diǎn)盤查。不放過一絲錯(cuò)誤，如有丟失或者增加，應(yīng)及時(shí)向領(lǐng)導(dǎo)說明情況，責(zé)任落實(shí)在個(gè)人頭上，每個(gè)人都應(yīng)明確清楚自己的工作內(nèi)容，做到不可推脫。對(duì)庫(kù)房要有一定的投入，庫(kù)管人員要加強(qiáng)管理，提高其責(zé)任心；同時(shí)還應(yīng)該銷售營(yíng)銷方面多下功夫，可以在保證成本的情況下對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行促銷打折的活動(dòng)來拉攏老客戶，加強(qiáng)對(duì)本公司產(chǎn)品的宣傳活動(dòng)來減少庫(kù)存積壓給企業(yè)帶來的諸多問題。4.2優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)通過分析得知企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，說明企業(yè)日常生產(chǎn)過程所使用的資金來源中，一個(gè)是通過債務(wù)獲取的資金比較多，在一個(gè)就是投資者的資金占得比較少，從而導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債率比想象中高。造成的影響就是，企業(yè)資本中的權(quán)益資本比較低，這是非常不好的現(xiàn)象，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)較為不合理。這時(shí)候就需要企業(yè)的管理人員來優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，一個(gè)是得從實(shí)際出發(fā)，找清了造成高資產(chǎn)負(fù)債率的主要原因，從源頭解決這一問題，另一個(gè)就是權(quán)益資本比較低，這對(duì)于企業(yè)來說并不是好事，需要管理人員做出正確的判斷，不斷提高企業(yè)的綜合治理能力，這樣有利于企業(yè)更有效的進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)方面的優(yōu)化和完善。遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司應(yīng)該去采用更加靈活多樣的運(yùn)營(yíng)方式，例如減裁不必要的管理人員、更謹(jǐn)慎的做高風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的投資。盡量去降低企業(yè)的資本負(fù)債率的比值，同時(shí)也要加大企業(yè)資本積累的力度。遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司一定要致力于改善企業(yè)原有的資本結(jié)構(gòu)，打破原有的思維方法，需要考慮的更加全面和細(xì)致，而不只是看到表面現(xiàn)象，一定要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，運(yùn)用更加靈活多樣的方式去經(jīng)營(yíng)管理公司的財(cái)務(wù)事宜去調(diào)動(dòng)員工的積極性，可以更好的執(zhí)行新的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式，這樣有利于公司去優(yōu)化改善有缺點(diǎn)的資本結(jié)構(gòu)，能夠盡可能的降低高的資產(chǎn)負(fù)債率給公司帶來的負(fù)面影響，還有一點(diǎn)就是權(quán)益資本低，會(huì)使公司的償債能力下降，所以建議遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司應(yīng)立刻調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，走出高負(fù)債低權(quán)益這一困境。4.3制定合理的償債計(jì)劃償債計(jì)劃是在公司正常經(jīng)營(yíng)管理與資金營(yíng)運(yùn)的方向有著密切的聯(lián)系，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司必須在信息來源真實(shí)、可靠的情況下，再財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，做出正確的財(cái)務(wù)計(jì)劃。并且要詳細(xì)的查看有關(guān)于債務(wù)的合同，要具體到每一筆債務(wù)到期的金額時(shí)間和利息，以免出現(xiàn)不必要的紕漏。根據(jù)對(duì)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司償債計(jì)劃的分析發(fā)現(xiàn)在短期內(nèi)清還了較多債務(wù)，這一情況會(huì)給企業(yè)造成一些不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，畢竟這一風(fēng)險(xiǎn)是可控的，希望管理人員可以引起重視，認(rèn)真仔細(xì)的去考察評(píng)估每一項(xiàng)決策的實(shí)際可行性和風(fēng)險(xiǎn)，由此制定適合遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的償還債務(wù)計(jì)劃，會(huì)使企業(yè)朝著更好更強(qiáng)的方向發(fā)展。結(jié)論遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司的主要產(chǎn)品為瓦楞紙，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物流、快遞行業(yè)近幾年發(fā)展?fàn)顩r良好，且是以相當(dāng)驚人的速度，因此市場(chǎng)上對(duì)瓦楞紙的需求越來越大，也使一些以瓦楞紙為主要產(chǎn)品的企業(yè)迅速發(fā)展，同時(shí)也出現(xiàn)了質(zhì)量參差不齊的商品，所以國(guó)家不斷出臺(tái)新的環(huán)保政策及相關(guān)質(zhì)量要求，去制約高速發(fā)展的瓦楞紙制造企業(yè)，在這個(gè)宏觀背景下，紙類及紙制品行業(yè)走向了低能耗、高技術(shù)水平、低污染的新道路，而那些相對(duì)于產(chǎn)量較低、能耗高、環(huán)保壓力比較大的企業(yè)開始通過資本的重新組合、取得高新技術(shù)、研發(fā)新的產(chǎn)品來不斷地提高自身競(jìng)爭(zhēng)力等方式，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，也進(jìn)入了深度調(diào)整并向好的方向發(fā)展。遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司要想在日益競(jìng)爭(zhēng)激烈的經(jīng)濟(jì)一體化的大環(huán)境下穩(wěn)定持續(xù)健康的發(fā)展，就必須要重視對(duì)造紙行業(yè)的償債能力的分析，格嚴(yán)控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該在不可預(yù)測(cè)的發(fā)展道路中未雨綢繆隨機(jī)應(yīng)變，掌握新的知識(shí)和技術(shù)，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)合紙類行業(yè)發(fā)展前景和本企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)等，進(jìn)行各種財(cái)務(wù)比率的計(jì)量和預(yù)測(cè)，從而系統(tǒng)合理的分析本企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力，不但要做到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最小化，同時(shí)還要爭(zhēng)取企業(yè)的利潤(rùn)最大化，同時(shí)企業(yè)應(yīng)該結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)做好企業(yè)的償債能力分析，進(jìn)而促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。本文通過對(duì)遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司償債能力的分析，對(duì)所發(fā)現(xiàn)的問題提出了相應(yīng)的對(duì)策。眾所周知，企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱直接影響著企業(yè)未來幾年甚至幾十年的發(fā)展，所以，遼陽(yáng)嘉豐紙業(yè)有限公司應(yīng)對(duì)本公司的償債能力進(jìn)行一個(gè)科學(xué)和合理的評(píng)估和預(yù)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)本企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和存貨的管理，保持一個(gè)良好的財(cái)務(wù)狀況水平，從而使本企業(yè)在日益競(jìng)爭(zhēng)激烈的造紙行業(yè)中既能有效的進(jìn)行多種渠道和方式的籌資進(jìn)行合理的貸款經(jīng)營(yíng)，又能靈活、快捷的提高企業(yè)自身的償債能力。同時(shí)還應(yīng)該嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款和存貨，擴(kuò)充企業(yè)整體生產(chǎn)力和規(guī)模，讓企業(yè)的發(fā)展之路走得更加平穩(wěn)。參考文獻(xiàn)[1]YongwuLi，ZhongfeiLi，ShouyangWang，ZuoQuanXu.Dividendoptimizationforjump–diffusionmodelwithsolvencyconstraints[J].OperationsResearchLetters，2020，48(2).[2]王嵐，孟燕鳳.基于AHP法的Z公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊(中)，2020(03):130-131.[3]王菁菁，朱帆，葛小寧，孫翰林，馬雪純.家電行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及財(cái)務(wù)能力分析——以某家電企業(yè)為例[J].中外企業(yè)家，2020(07):94-95.[4]邵爭(zhēng)艷，牛敏，胡碧瑾，劉曉卓，劉耘仿，任天玉.經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)服裝企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響研究——基于海瀾之家和拉夏貝爾的比較[J].現(xiàn)代商業(yè)，2020(06):186-188.[5]劉云瑞.上市公司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力分析——以海爾集團(tuán)為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2020(05):101-103.[6]張雷.房地產(chǎn)企業(yè)償債能力分析——以新鷗鵬集團(tuán)為例[J].中外企業(yè)家，2020(06):104.[7]徐冶.國(guó)有企業(yè)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對(duì)短期償債能力的影響[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2020(05):244-245.[8]鞏銳.杜邦分析在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用——以格力電器（000651.SZ）為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2020(04):162-164.[9]郭麗婷，徐鑫.制造型企業(yè)償債能力對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投資的影響研究——基于我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].青海金融，2020(01):27-31.[10]張群艷，李巖.羚銳制藥股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2020(01):164-165.[11]基于戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以山東鋼鐵為例[J].陳鳳.財(cái)會(huì)學(xué)習(xí).2018(23)：97-98.[12]基于企業(yè)戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].唐昕淼.現(xiàn)代商業(yè).2018(19):66-67.[13]基于企業(yè)戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以格力電器為例[J].鞠龍.財(cái)會(huì)學(xué)習(xí).2018(13):101-102.[14]企業(yè)財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用研究[J].賁友紅.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息.2019(11):72-73.[15]基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的企業(yè)盈利模式的思考[J].胡小藝.會(huì)計(jì)師.2019(01):112-113.[16]Empiricalcalibrationofclimatepolicyusingcorporatesolvency:acasestudyoftheUK’scarbonpricesupport[J].BenCaldecott，GerardDericks.

ClimatePolicy.