2023年浙江省溫州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

考前必備2023年浙江省溫州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.下列關(guān)于我國(guó)上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是（）o

A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報(bào)告中披露

B.公司董事會(huì)擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告

C.在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票

股利

D.除息日當(dāng)日的股票價(jià)格包含本次派發(fā)的股利，但其下一個(gè)交易日的股

票價(jià)格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整

2.電信運(yùn)營(yíng)商推出“手機(jī)29元不限流量，可免費(fèi)通話1000分鐘，超出部

分主叫國(guó)內(nèi)通話每分鐘0.1元”套餐，若選用該套餐，則消費(fèi)者每月手機(jī)

費(fèi)屬于。。（2019年）

A.固定成本B.階梯式成本C.延期變動(dòng)成本D.半變動(dòng)成本

3.關(guān)于債務(wù)資本成本的含義，下列說法不正確的是（）

A.作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，應(yīng)該是未來借入新債

務(wù)的成本，而不是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

B.因?yàn)楣究梢赃`約，所以理論上不能將承諾收益率作為債務(wù)成本，而

應(yīng)該將期望收益率作為債務(wù)成本

C.由于多數(shù)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)不大或者違約風(fēng)險(xiǎn)較難估計(jì)，實(shí)務(wù)中往往把

債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

D.用于資本預(yù)算的資本成本通常只考慮長(zhǎng)期債務(wù),而忽略各種短期債務(wù)

4.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高?？梢杂^察

近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)，這是根

據(jù)（）。

A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則B.財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則C.財(cái)務(wù)管理的市

場(chǎng)估價(jià)原則D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則

5.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述不正確的是（）。

A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

C對(duì)籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本

D.對(duì)籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望

收益率

6.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000

元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)

投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

7.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（）o

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

8.

第13題若企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率為40%,預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)

為500萬元，預(yù)計(jì)未來年度需增加的凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本為100萬元，需

要增加的資本支出為200萬元，折舊攤銷為80萬元，則未來的股權(quán)現(xiàn)

金流量為（）O

A.337

B.280

C.1220

D.368

9.某公司2013年的銷售凈利率為5%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5,凈

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)為15利潤(rùn)留存率為0.6,可持續(xù)增長(zhǎng)率為12.68%；

2014年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到25%,如果不打算從外部籌集權(quán)益資金也

不回購(gòu)股票，并保持2013年的財(cái)務(wù)政策和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，銷售

凈利率應(yīng)達(dá)到（）o

A.12.68%B.13.33%C.8.89%D.無法確定

10.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說法中，不正確的是（）o

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

B.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

C.比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用

二、多選題（10題）

11.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，不正確的表述有（）o

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前

的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量

12.下列表述中正確的有（）o

A.營(yíng)運(yùn)資本之所以能夠成為流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L(zhǎng)期資本

用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)

期資產(chǎn)，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債總額與長(zhǎng)期資本的百分比

13.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為40000元。運(yùn)用本量利

關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為

1.6,單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-1.5,銷售量的敏感系數(shù)為3,固定成

本的敏感系數(shù)為-2.5。則下列說法中，正確的有（）

A.該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3

B.當(dāng)單價(jià)下降幅度超過62.5%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

C.當(dāng)固定成本的上升幅度超過40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感

的

14.下列金融工具在貨幣市場(chǎng)中交易的有（）。

A.股票B.銀行承兌匯票C.期限為3個(gè)月的政府債券D.期限為12個(gè)月

的可轉(zhuǎn)讓定期存單

15.

第29題下列屬于公司制企業(yè)相比較個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

A.#界在窗本市場(chǎng)上等第到貢金

B.容乂轉(zhuǎn)11所由權(quán)

C.容易創(chuàng)在

0.小需要交納企業(yè)所得稅

16.第18題產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法不適用于（）。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

17.使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目資本成本應(yīng)具備的條件有（）

A.公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資

B.新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的

C.資本市場(chǎng)是完善的

D.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同

18.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)與分權(quán)的選擇，說法正確的有（）。

A.較高的管理水平有助于企業(yè)更多地分散財(cái)權(quán)

B.需要考慮集中與分散的“成本”和“利益”差異

C.企業(yè)各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)

務(wù)管理體制

D.需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系

19.某批發(fā)企業(yè)銷售甲商品，第三季度各月預(yù)計(jì)的銷售量分別為1000件、

1200件和1100件，企業(yè)計(jì)劃每月月末商品存貨量為下月預(yù)計(jì)銷售量的

20%0下列各項(xiàng)預(yù)計(jì)中，正確的有（）。

A.8月份期初存貨為240件B.8月份采購(gòu)量為1180件C.8月份期末存

貨為220件D.第三季度采購(gòu)量為3300件

20.在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的有（）。

A.臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于穩(wěn)定性資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列關(guān)于有限責(zé)任公司股東出資的表述中,

不正確的是（）。

A.出資人以符合法定條件的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資后，因市場(chǎng)變化或者其他客

觀因素導(dǎo)致出資財(cái)產(chǎn)貶值，公司、其他股東或者公司債權(quán)人請(qǐng)求該出資

人承擔(dān)補(bǔ)足出資責(zé)任的，人民法院不予支持；當(dāng)事人另有約定的除外

B.出資人以房屋、土地使用權(quán)或者需要辦理權(quán)屬登記的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)

出資，已經(jīng)辦理權(quán)屬變更手續(xù)但未交付給公司使用，公司或者其他股東

主張其向公司交付、并在實(shí)際交付之前不享有相應(yīng)股東權(quán)利的，人民法

院應(yīng)予支持

C.有限責(zé)任公司的股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)即轉(zhuǎn)讓股權(quán)，受

讓人對(duì)此知道或者應(yīng)當(dāng)知道，公司請(qǐng)求該股東履行出資義務(wù)、受讓人對(duì)

此承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持

D.如果公司債權(quán)人以登記于公司登記機(jī)關(guān)的股東未履行出資義務(wù)為由，

請(qǐng)求其對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠衷谖闯鲑Y本息范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充賠償

責(zé)任，股東以其僅為名義股東而非實(shí)際出資人為由進(jìn)行抗辯的，人民法

院應(yīng)予支持

22.某產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗3小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用

小時(shí)分配率5元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)1400小時(shí)，實(shí)

際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用7700元。則變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元。

A.500B.550C.660D.700

23.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法，不正確的是()。

A.股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B.增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為

C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格

配售一定數(shù)城新發(fā)行股票的融資行為

D.f{l于配股的對(duì)象特定，所以屬于非公開發(fā)行

24.下列各項(xiàng)中有關(guān)協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施表述不正確的是()。

A.監(jiān)督可以減少經(jīng)營(yíng)者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題

B.使經(jīng)營(yíng)者分享企業(yè)增加的財(cái)富是防止經(jīng)營(yíng)者背離股東利益的一種途

徑

C.能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本二者之和最小的解決辦法，它就是最佳的解

決辦法

D.股東獲取更多的信息是避免經(jīng)營(yíng)者“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”的出路

之一

25.假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券

目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。

如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上

漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多

26.某企業(yè)的變動(dòng)成本率40%,銷售利潤(rùn)率18%,則該企業(yè)的盈虧臨界

點(diǎn)的作業(yè)率為（）。

A.0.7B.0.6C.0.8D.0.75

27.企業(yè)向銀行借入長(zhǎng)期借款，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽

訂（）。

A.浮動(dòng)利率合同B.固定利率合同C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

28.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保

留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)

債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.0.3B.0.33C.0.4D.0.44

29.某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利

率為12%,單利計(jì)息，到期一次還本付息，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%（復(fù)

利，按年計(jì)息），那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.99.34B.100C.105.35D.107.58

30.卜列符項(xiàng)中，屬于企業(yè)對(duì)非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任的是（）。

A.為氽業(yè)員工建立體育俱樂部

B.增加員工勞動(dòng)合同之外的福利

C.改進(jìn)與供應(yīng)商的交易合同的公平性

D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性

四、計(jì)算分析題（3題）

31.

第34題新東公司今年每股凈利為0.5元，預(yù)期增長(zhǎng)率為8%,每股凈資

產(chǎn)為1.2元，每股收入為2.3元，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10%,預(yù)期銷售

凈利率為3.8%o假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們

與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：

實(shí)際收入乘

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率預(yù)期銷售凈利率

數(shù)

A86%5.810%23%

B105%5.410%33.2%

C148%5.612%53.5%

D128%614%44%

E136%6.28%64.5%

要求：

（1）如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合

適的股價(jià)平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值；

（2）如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的

修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值。（計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）

32.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的

資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股

價(jià)有兩種可能：上升33.33%,或者下降25%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%,

則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價(jià)格時(shí)，要求確定下列指標(biāo)：

⑴套期保值比率（保留四位小數(shù)）；

⑵借款額；

⑶購(gòu)買股票支出；

（4）期權(quán)價(jià)格。

33.第33題某上市公司年報(bào)資料如下:

xl年x2年x3年

流動(dòng)比率2.82.52.0

速動(dòng)比率0.70.91.2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.6次9.5次10.4次

銷售收入130118100

每股股利2.502.502.50

股票獲利率5%4%3%

股利支付率60%50%40%

總資產(chǎn)報(bào)酬率13.0%11.8%10.4%

權(quán)益報(bào)酬率16.2%14.5%9.0%

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比1.21.31.1

投資活動(dòng)流入流出比0.60.80.7

籌資活動(dòng)流入流出比0.71.20.9

市凈率1.82.12.3

現(xiàn)金債務(wù)總額比12%13%15%

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)L51.61.8

試分析：

(1)公司股票市價(jià)正在上漲還是下跌；

(2)每股盈余正在增加還是減少；

(3)市盈率正在上升還是下跌；

(4)存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占的比例正在上升還是下跌；

（5）負(fù)債到期時(shí)公司的付款是否越來越困難；

（6）目前顧客清償賬款是否和xl年同樣迅速；

（7）該公司目前處于什么狀態(tài)；

（8）股利支付率降低的主要原因；

（9）公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

（10）該公司承擔(dān)債務(wù)的能力是正在增強(qiáng)還是減弱；

（11）支付現(xiàn)金股利的能力是正在增強(qiáng)還是減弱。

五、單選題（0題）

34.

第5題我國(guó)某企業(yè)記賬本位幣為歐元，下列說法中錯(cuò)誤的是（）o

A.該企業(yè)以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的交易屬于外幣交易

B.該企業(yè)以歐元計(jì)價(jià)和結(jié)算的交易不屬于外幣交易

C.該企業(yè)的編報(bào)貨幣為歐元

D.該企業(yè)的編報(bào)貨幣為人民而

六、單選題（0題）

35.某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（以成本為基礎(chǔ)確定）為30次，銷售毛利率為

40%,則存貨（以收入為基礎(chǔ)確定）周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。

A.12B.40C.25D.5

參考答案

1.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年

度報(bào)告、半年度報(bào)告中分別披露利潤(rùn)分配預(yù)案、在報(bào)告期實(shí)施的利潤(rùn)分

配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，還要求在年度報(bào)告、半年度報(bào)告以及季度報(bào)

告中分別披露現(xiàn)金分紅政策在本報(bào)告期的執(zhí)行情況，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；我國(guó)

股利分配決策權(quán)屬于股東大會(huì)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在除息日當(dāng)日及以后買入

的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。股權(quán)登記日(record

date),即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記

日這一天登記在冊(cè)的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有

資格領(lǐng)取本期股利，選項(xiàng)C正確。

2.C延期變動(dòng)成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定

業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量正比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量

以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本。

3.C選項(xiàng)A說法正確，在估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，要注意區(qū)分債務(wù)的歷史成本

和未來成本。作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未

來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策來說是不

相關(guān)的沉沒成本；

選項(xiàng)B說法正確，選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望

收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。因?yàn)楣究梢赃`約，所以承諾收益夸大了債

務(wù)成本。在不利的情況下，可以違約的能力會(huì)降低借款的實(shí)際成本。在

實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。原因之一是多數(shù)公司

的違約風(fēng)險(xiǎn)不大，債務(wù)的期望收益與承諾收益的區(qū)別很小，可以忽略不

計(jì)或者假設(shè)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)原因是，按照承諾收益計(jì)算到期收

益率很容易，而估計(jì)違約風(fēng)險(xiǎn)就比較困難；

選項(xiàng)D說法正確，由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債

務(wù)是長(zhǎng)期債務(wù)，因此，通常的做法是只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期

債務(wù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

4.B

B；對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以

觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)這屬

于財(cái)務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”的應(yīng)用。

5.A因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn),債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。

對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。對(duì)籌資人來

說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益率。

6.A根據(jù)題意可知，R=80.00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限

H=3R=21=24000-3000=21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超

過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使

現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金

額=22000—8000=14000（元）。

7.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提，相關(guān)法律規(guī)定，不得用資

本（包括實(shí)收資本或股本和資本公積）發(fā)放股利。

8.D由于凈投資=總投資-折舊、攤銷=100+200-80=220（萬元）股權(quán)現(xiàn)金流

量=稅后利潤(rùn)-凈投資x（L負(fù)債率）=500-220x（L40%）=368（萬元）

9.C由于2014年不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，所以，可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)

益增長(zhǎng)率；由于保持2013年的財(cái)務(wù)政策，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)

和利潤(rùn)留存率不變，根據(jù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變可知，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增

長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率油于保持2013年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù),所以,

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率。因此，可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售收入增

長(zhǎng)率=25%,即：25%=（銷售凈利率x2.5xl.5x0.6）/（l—銷售凈利率

x2.5xl.5x0.6）,解得：銷售凈利率=8.89%。

10.A投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)項(xiàng)目，而要分散

投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

11.BCD選項(xiàng)8沒有考慮到資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒有考慮到增加債務(wù)

會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說反了，應(yīng)該

用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量。

12.AB

13.ABC選項(xiàng)A正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變化百分比/銷售量變

動(dòng)百分比=銷售量的敏感系數(shù)=3;

選項(xiàng)B正確，由于單價(jià)的敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比

=1.6,企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%,所以單價(jià)的變動(dòng)幅度=

-100%/1.6=-62.5%;

選項(xiàng)C正確，固定成本的敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/固定成本變動(dòng)百

分比=-2.5,當(dāng)企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%,則有固定成本

變動(dòng)幅度=-100%/-2.5=40%;

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)只是說明變動(dòng)的方向，應(yīng)該根據(jù)絕對(duì)值

大小來判斷，因此就本題而言，敏感系數(shù)最大的是銷售量，最小的是單

位變動(dòng)成本?？梢姡蠲舾械氖卿N售量，最不敏感的是單位變動(dòng)成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

14.BCD金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是短期金融

工具交易的市場(chǎng)，交易的證券期限不超過1年，貨幣市場(chǎng)工具包括短期

國(guó)債（在英美稱為國(guó)庫(kù)券）、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票

等。資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的工

具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款。

15.AB選項(xiàng)CD是個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)。

16.BC產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成

本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的

生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線

是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)

算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

17.AD使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，應(yīng)具備兩個(gè)條件:

①項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同；（選項(xiàng)D）

②公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。（選項(xiàng)A）

綜上，本題應(yīng)選AD。

18.BCD此題暫無解析

19.ABC

8月份期初存貨實(shí)際上就是7月份的期末存貨，即8月份預(yù)計(jì)銷售量的

20%:1200x20%=240（件），選項(xiàng)A正確J8月份采購(gòu)量=1200+1100x20%-

240=1180（件）,選項(xiàng)B正確;8月份期末存貨=U00*x20%=220（件）,

選項(xiàng)C正確；因?yàn)闊o法預(yù)計(jì)第三季度末產(chǎn)品存量，所以無法計(jì)算第三季

度的采購(gòu)量，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

【點(diǎn)評(píng)】本題難度不大。

20.AD

應(yīng)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

21.D如果公司債權(quán)人以登記于公司登記機(jī)關(guān)的股東未履行出資義務(wù)為

由，請(qǐng)求其對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠衷谖闯鲑Y本息范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充賠

償責(zé)任，股東以其僅為名義股東而非實(shí)際出資人為由進(jìn)行抗辯的，人民

法院不予支持。但是，名義股東在承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任后，向?qū)嶋H出資

人追償?shù)?，人民法院?yīng)予支持。

22.D解析：本題的主要考核點(diǎn)是變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異的計(jì)算。變動(dòng)制

造費(fèi)用耗費(fèi)差異=1400x（7700X400-5）=700（元）。

23.D配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行，所以

選項(xiàng)D不正確。

24.C能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的解

決辦法，它就是最佳的解決辦法。

25.D由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間存在反向變動(dòng)關(guān)系，因此市場(chǎng)利率

上漲時(shí)，債券價(jià)值應(yīng)該下跌，選項(xiàng)A、C的說法錯(cuò)誤。由于隨著到期時(shí)

間的縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小，所以選項(xiàng)B的說法

不正確，選項(xiàng)D的說法正確。

26.A解析：因?yàn)椋轰N售利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率

=18%/(1-40%)=30%,由此可知盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為：1-30%=70%。

27.B若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，這樣對(duì)

企業(yè)有利。

28.C

29.A債券發(fā)行價(jià)格=100x(l+12%x5)x(P/F,10%,5)=99.34(元)

30.D企業(yè)對(duì)于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要是:勞動(dòng)合同之外員工的

福利，例如幫助住房按揭、延長(zhǎng)病假休息、安置職工家屬等；改善工作

條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等；尊重員丁的利益、人格

和習(xí)俗，例如尊重個(gè)人私有知識(shí)瓶不是宣布個(gè)人私有知識(shí)歸公司所有、

重視員工的意見和建議、安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會(huì)等；設(shè)討人性化的工作方式,

例如分配任務(wù)時(shí)考慮使員工不斷產(chǎn)生滿足感而不是僅僅為了經(jīng)濟(jì)利益、

靈活的工作時(shí)間等。友善對(duì)待供應(yīng)商，例如改進(jìn)交易合同的公平性、寬

容供應(yīng)商的某些失誤等；就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員

工等。企業(yè)對(duì)非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要是：環(huán)境保護(hù)，例如使

排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等；產(chǎn)品安全，例如即使消費(fèi)

者使用不當(dāng)也不會(huì)構(gòu)成危險(xiǎn)等；市場(chǎng)營(yíng)銷，例如廣告具有高尚情趣、不

在某些市場(chǎng)銷售自己的產(chǎn)品等；對(duì)社區(qū)活動(dòng)的態(tài)度，例如贊助當(dāng)?shù)鼗顒?dòng)、

支持公益活動(dòng)、參與救助災(zāi)害等。所以，選項(xiàng)D正確。

31.(1)此時(shí)，應(yīng)該采用修正市凈率模型{Page}

甲企業(yè)預(yù)期

預(yù)期股東權(quán)甲企業(yè)每股甲企業(yè)每股價(jià)

企業(yè)實(shí)際市凈率修正市凈率股東權(quán)益凈

益凈利率凈資產(chǎn)值阮)

利率

A5.810%0.5810%1.26.96

B5.410%0.5410%1.26.48

C5.612%0.4710%1.25.64

D614%0.4310%1.25.16

E6.28%0.7810%1.29.36

平均

6.72

數(shù)

(2)此時(shí)，應(yīng)該采用修正平均收入乘數(shù)法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值

可比企業(yè)平均收入乘數(shù)=(2+3+5+4+6)/5=4

可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率=(3%+3.2%+3.5%+4%+4.5%)/5=3.64%

修正平均收入乘數(shù)=4/(3.64%x]00)=1.10

甲企業(yè)每股價(jià)值=1.10x3.8%xl00x2.3=9.61(元/股)

32.⑴上行股價(jià)Su=股票現(xiàn)價(jià)Sox上行乘數(shù)u=60xl.3333=80(元)

下行股價(jià)§(1=股票現(xiàn)價(jià)Sox下行乘數(shù)d=60x0.75=45(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值C